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2017年10月02日(月)

株は上昇を続ける可能性が高いと思うのですが・・・
  [引け後の一言・裏話]

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松の すっとびストラテジー 番外編 2017年10月2日
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株は上昇を続ける可能性が高いと思うのですが・・・


〓今日の一言〓

おはようございます!

いやいや、株は強いですね。ここの値位置から、更にこれだけ買いが集まってく
るかという感じで大きく値を伸ばしました。相場は買われ過ぎで、何も問題が起
こらなければ良いが、北朝鮮問題や税制改革の審議など、市場の不安を高める材
料を多く抱えている中では、何かをきっかけに大きく価格調整が進む可能性は高
いという見通しを維持している身としては、肩身の狭い毎日となっていますが、
それでもやはり弱気の見通しを維持しようと思います。

見通しと書くと、ちょっと誤解があるかもしれませんね。正確には、この先株価
の調整が見られるのか、最高値の更新を続けていくのかを予想しているのではな
くて、この先株価の調整に賭けるのと、上昇が続く展開にかけるのと、どちらか
リスクに見合うだけのリターンを得ることが出来るのかを考えているからです。


今の状況で株価をロングした場合、上昇の可能性はある程度高いとは思いますが
、値幅はあまり期待できません。本日はダウ平均がめずらしく150ドルを越える
上昇を記録しましたが、最近はこうした大幅な上昇を見ることもほとんどありま
せん。一方価格調整局面はすぐに来ないかもしれませんが、一旦相場が動き始め
ると、今度はかなり大きな下げを期待することが出来るでしょう。この両者を比
べれば、魅力があるのはやはり弱気のシナリオです。予想が外れて相場の上昇が
続いたとしても、大きく値が振れる可能性が低いのなら、損切りはしやすいはず
です。前者の強気シナリオの方は、可能性は高いかもしれませんが、いつ急落し
ても不思議ではないと言うリスクを抱えたままになります。一日の値幅も小さな
ものにとどまると予想されるなら、どうしてもポジションも大きくなりがちです
。急落してもすぐに値を回復するという、材料面での裏づけでもあれば良いので
すが、そうしたものも見当たりません。いずれにせよ、リスクを取らなければト
レードは出来ないのですが、どうせならリスクは低く押さえ、高いリターンを狙
いたいですね。


〓ストラテジー裏話〓

仮想トレードは、新しい月に入りました。株価の上昇と金の下落にやられました
が、大豆のショートはしっかりと利が乗りました。全体では少しマイナスですが
、月初からあれこれ言ってもはじまりません。明日以降は原油の押し目買い、コ
ーンのショート、ドル/円のショート、天然ガスのショートなどを考えています
。特にコーンは、本日引け後のクロプレポートで作柄が改善したのが大きいです
ね。夜間取引の間に大きく下げなければ良いのですが。



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松の すっとびストラテジー 番外編

発行者 :松本英毅 よそうかい・グローバル・インベスターズ代表
URL :http://yosoukai.com/
お問い合わせ :ask@yosoukai.com

配信停止 :http://yosoukai.com/magazine/subscribe-cancel001.html


当レポート上で提供している内容は、信頼に値すると判断した情報を基に作成さ
れていますが、あくまでも情報提供が目的であり、その結果について責任を負う
ものではありません。投資の決断は、投資家自身の判断で下してください。


Posted at 19時35分   パーマリンク

今日の材料 2017年10月2日
  [今日の材料]

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松のすっとびストラテジー 番外編 - 今日の材料 2017年10月2日
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〓ニュース・ヘッドライン〓

・ 8月建設支出は前月から0.50%増加、予想上回る
・ 9月ISM製造業指数は60.8に上昇、予想も上回る

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・ 8月建設支出は前月から0.50%増加、予想上回る

米商務省によると、8月の建設支出は1兆2,183億1,200万ドルと、前月から0.50%
増加した。市場予想も上回った。前月は0.63%の減少から1.15%の減少に修正され
た。住宅への支出は0.45%、商業施設は0.53%それぞれ増加。民間部門は0.45%の
増加、公共部門は0.67%増加した。

・ 9月ISM製造業指数は60.8に上昇、予想も上回る

米供給管理協会(ISM)が発表した9月の製造業景況感指数(PMI)は60.8と前月
の58.8から上昇、2004年5月以来の高水準を記録した。市場予想も上回った。18
業種中、テキスタイル、機械、金属以外の鉱業製品、運輸危機など17業種でビジ
ネスが拡大、一方ビジネス縮小となったのは家具の1業種のみだった。前月は、
拡大が14業種、縮小が3業種だった。

生産は前月から61.0から62.2に上昇、新規受注は60.3から64.6に上昇した。雇用
は59.9から60.3に上昇、価格は62.0から71.5に大きく上昇した。受注残は58.0と
前月から0.5ポイント上昇、輸出も55.5から57.0に上昇したが、在庫は55.5から5
2.5に低下した。



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松の すっとびストラテジー 番外編

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Posted at 17時47分   パーマリンク

大豆は収穫進む新穀の需給に注目集まる中、流れが弱気に傾く
  [モーニングストラテジー]

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松の すっとびストラテジー 番外編 2017年10月2日
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大豆は収穫進む新穀の需給に注目集まる中、流れが弱気に傾く

〓今日の予定〓 (米東部時間)

経済指標
・8月建設支出 (10:00、予想0.2%増、前月0.63%減)
・9月ISM製造業指数 (10:00、予想57.8、前月58.8)


●現在のポジションの状況やトレード成績は、フルレポートに掲載されています

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本日の売買戦略

該当銘柄なし

(タイミング待ち)

買い: 原油、ユーロ/ドル
売り: 小麦、コーン、ドル/円

コメント

原油 ・・・ 目先は堅調な展開が続くと予想する。ポジション整理の売りはいつ
出てきても不思議ではないし、ドル高の進行には特に注意が必要だが、それで上
昇の勢いが止まってしまうことはないだろう。世界的な景気の回復にともない、
需要が増加してくるとの見方が強まってきた一方で、産油国は年初からの減産合
意をしっかりと遵守、足元の需給はかなり引き締まってきた。彼らが価格上昇に
気を良くして生産をずるずると増やすような格好となれば元も子もないが、今の
ところは彼らの危機意識も強く、そうした兆候は見られていない。 〓堅調〓

天然ガス ・・・ 目先は季節的な需要の低迷が重石となる中、軟調な展開が続く
と予想する。3ドル近辺という今の水準は依然として割安感が強いものの、暖房
需要が本格的に増えてくる10月末まで需要の低迷期が続くこともあり、積極的に
買いが集まってくるとは考えにくい。しばらくは3ドルをやや上回ったあたりを
中心としたレンジ内で、売りに押され易い状況が続くのではないか。 〓軟調〓

金 ・・・ 目先はまだしばらく米株やドルの値動きを睨みながら、方向感なく上
下に振れる展開が続くかもしれないが、その後は流れが強気に転じると予想する
。先のFOMCでバランスシートの縮小開始を決定、年内あと一回の利上げ見通しが
維持されたことは、思った以上に大きな重石となっており、金利が上昇する中で
の投機的な売りに逆らうべきではないが、これはあくまでも現時点での予想に基
づいたもの。この先もインフレの低迷が続き、経済指標が再び悪化するようなこ
とがあれば、利上げ観測が改めて後退することも十分にあり得るだろう。 〓中
長期的に強気〓

小麦 ・・・ 目先は流れが弱気に傾くと予想する。ポジション整理の買い戻しは
いつ入ってきても不思議ではないが、それで流れが強気に転じることはないだろ
う。USDA四半期在庫や生産推定が予想より弱気の内容となったことを受け、世界
市場に供給は潤沢という見通しが改めて売りを呼び込む可能性は高い。安価なロ
シア産や欧州産に押され、米国の輸出低迷が続くという構図が重石となる中、4
ドル台前半までは値を下げるのではないか。 〓軟調〓

コーン ・・・ 目先はしばらくポジション整理の買い戻しが集まりやすい状況が
続くかもしれないが、その後は流れが弱気に傾くと予想する。四半期在庫が予想
を下回ったことは無視するべきではないが、あくまでも旧穀の需給が思ったほど
に緩んでいなかったというだけの話。在庫が87/88年度以来の高水準になること
に変わりはないし、新穀の生産見通しが引き下げられた訳でもない中、持続的な
買いを呼び込むことはないだろう。 〓中長期的に弱気〓

大豆 ・・・ 目先は軟調な展開が続くと予想する。四半期在庫が予想を下回った
ことは無視するべきではないが、年4回ある発表の中でも9月のものは一番市場へ
の影響が小さなものにとどまる可能性が高い。在庫はあくまでも旧穀の需給に関
するものであり、市場の注目は収穫が進んでいる新穀の需給の方に、より大きく
集まっているからだ。今のところ天候面で大きな問題も見られず、収穫は比較的
順調に進んでいる。輸出の好調さは今後も買いを呼び込むだろうが、上昇局面で
は生産者を中心とした売りが膨らみ、頭を押さえるのではないか。 〓弱気〓

砂糖 ・・・ 目先は軟調な展開が続くと予想する。ポジション整理の買い戻しは
いつ入ってきても不思議ではないが、それで大きな流れが強気に転じると思えな
い。インドやタイ、欧州や中国の生産が増加、世界市場が3年ぶりの供給過剰に
陥るとの見方は、今後も相場の重石となり続けるだろうし、ブラジルで圧搾作業
が比較的順調に進んでいる中、生産見通しの引き上げが新たな売りを呼び込むこ
ともあり得るのではないか。 〓軟調〓

コーヒー ・・・ 目先は方向感なく上下に振れる展開が続くと予想する。需給面
で決め手となる材料に欠ける中、ブラジルレアルの値動き程度しか手掛かりにな
るものが見当たらないというのが今の状況だ。もともと規模の小さい市場だけに
、少しまとまったオーダーが入るだけで、思った以上に大きく値が振れてしまう
ので注意が必要。ブラジルの新年度の開花状況が材料視されるようになり、新た
な動き我出てくるまでは、慎重な姿勢を維持したい。 〓乱高下〓

ダウ平均 ・・・ 目先はまだしばらく投機的な買いが集まり易い状況が続くかも
しれないが、その後はポジション調製の売り圧力が強まってくると予想する。税
制改革に対する市場の期待は依然として高いが、この先審議が難航する可能性は
十分に高いし、大幅な修正によって期待はずれの内容となってしまうことも十分
にあり得るだろう。北朝鮮情勢の更なる緊迫や、金利の上昇が改めて相場の重石
となるシナリオにも注意が必要だ。 〓価格調整〓

為替 ・・・ 足元のドル高の勢いには逆らうべきでないが、その後は流れが再び
ドル安に傾いてくると予想する。先のFOMCでバランスシートの縮小開始が決定さ
れ、年内に後一回という利上げ予想が維持されたことの意味は大きいが、ある程
度織り込み済みとなっている部分も多い。今後もインフレの低迷が続き、景気の
先行き不透明感が払拭されないなら、時間の経過と共に利上げ観測が後退してい
く可能性は高いだろう。株価の調整が大きく進むようなことがあれば 、バラン
スシートの縮小のペースも当初の予定よりも緩やかなものになることも考えられ
る。 〓ドル安〓



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Posted at 07時09分   パーマリンク

2017年09月29日(金)

何事もないのが、マーケットには一番です
  [引け後の一言・裏話]

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松の すっとびストラテジー 番外編 2017年9月29日
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何事もないのが、マーケットには一番です

〓今日の一言〓

おはようございます!

今日で7-9月期の営業日も終了、2017年も4分の3が過ぎてしまいました。週末に
月末、更には四半期末が重なるとあって、ポジション調整の動きが加速すること
を警戒していたのですが、結局それほど大きな動きは見られませんでしたね。

この、「何も大きな問題はなく、平穏無事に物事が過ぎていく」というのが、今
の株式市場の好調さにつながっている部分は大きいと見てよいでしょう。ボラテ
ィリティー指数の低下はこの前も指摘しましたが、株高によって投資家の安心感
が強まっていることはボラティリティーの低下につながっているのではなく、ボ
ラティリティーの低下に安心して株に買いが集まっているという感じがします。

それだけに、逆に不安定さが増してきた時に相場が一体どのような反応を見せる
のか、やはり警戒感を緩めることはできません。まあ、あまり好調な株式市場に
逆らってばかりいても仕方がないので、原油の上昇やシカゴの穀物市場の下落に
賭けながら、タイミングをみて株もショートすることにしましょう。


〓ストラテジー裏話〓

仮想トレードは、9月も何とかプラスで終了することができました。月が変われ
ば流れも変わります、今のところは原油のロングとコーンのショート程度しか予
定していませんが、他にも新たな流れが出てくることを期待したいですね。



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Posted at 19時14分   パーマリンク

今日の材料 2017年9月29日
  [今日の材料]

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松のすっとびストラテジー 番外編 - 今日の材料 2017年9月29日
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〓ニュース・ヘッドライン〓

・ 8月個人所得は前月から0.17%増加、個人消費支出は0.13%増加
・ 9月シカゴビジネス指標(旧PMI)は65.2に上昇、予想も上回る
・ 9月ミシガン大消費者指数は95.1と速報から引き下げ、予想も下回る
・ トランプ米大統領、FRB議長人事でウォーシュ元FRB理事と会談
・ フィラデルフィア連銀総裁、12月の利上げ見通す
・ 米国内で稼動中のリグ(掘削機)は940基と前週から5基増加

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・ 8月個人所得は前月から0.17%増加、個人消費支出は0.13%増加

米商務省によると、8月の個人所得は前月から0.17%増加した。前月の0.34%(修
正値)より低い伸びで、市場予想の範囲内に収まった。給与所得は0.04%と僅か
に増加、年金等は0.15%増加した。資産所得は0.19%の増加、利子と配当がそれぞ
れ0.16%、0.25%の増加になった。可処分所得は0.10%増加した。

個人消費支出は0.13%増加と、前月より小幅の伸びにとどまった。市場予想とほ
ぼ変わらず。耐久財は1.11%減少し、1月以来のマイナス転落となったが、非耐久
財は0.27%増加した。サービスは0.29%の増加。貯蓄率は3.63%と、前月の3.64%
(修正値)をやや下回った。

物価指標となる個人消費支出物価指数(PCE Index)は前月から0.21%上昇と、前
月より高い伸びとなった。エネルギーと食品を除いたPCEコアは0.10%上昇と、前
月と同じ伸び率。前年同月比にすると、総合指数が1.43%の上昇、コアは1.29%の
上昇となった。

・ 9月シカゴビジネス指標(旧PMI)は65.2に上昇、予想も上回る

シカゴ供給管理協会(ISM-シカゴ)によると、9月のシカゴビジネス指標は65.2
と、前月の58.9から大きく上昇した。市場予想も上回った。

・ 9月ミシガン大消費者指数は95.1と速報から引き下げ、予想も下回る

9月のロイター/ミシガン大消費者指数は95.1と、速報値の95.3から僅かに引き下
げとなった。前月の96.8から低下、市場予想も下回った。現状指数が113.9から
111.7に下方修正となったが、前月の110.9からは上昇した。一方、6ヵ月後を占
う期待指数は83.4から84.4に引き上げとなったものの、前月の87.7から低下し
た。

1年後のインフレ見通しは2.7で据え置き、前月の2.6からは上昇した。5年後は速
報の2.6から前月比横ばいの2.5に引き下げとなった。

・ トランプ米大統領、FRB議長人事でウォーシュ元FRB理事と会談

トランプ米大統領が28日に米連邦準備理事会(FRB)議長人事についてウォーシ
ュ元FRB理事と会談したと報じられた。ホワイトハウス関係者はウォール・スト
リート・ジャーナル紙に対し、会談にはムニューシン財務長官も同席したと明か
した。一方、トランプ大統領は29日にメディアに対し、2−3週間内にFRB議長の
人選を決めると述べた。

さらに29日午後には、トランプ大統領とムニューシン長官が27日にパウエル元FR
B理事ともFRB議長人事絡みで話し合ったとも伝わった。ウォーシュ氏は2006年か
ら2011年までFRB理事を務めたほか、8月に解散となったトランプ政権助言機関の
メンバーでもあった。パウエル氏は2012年にFRB理事に就任、2014年に退任し
た。

イエレンFRB議長の任期は2018年2月に切れる。トランプ米大統領は夏のウォー
ル・ストリート・ジャーナル紙とのインタビューでイエレン氏の続投を検討して
いると述べた一方で、ほかに2、3人の候補者があることも明らかにしていた。

・ フィラデルフィア連銀総裁、12月の利上げ見通す

フィラデルフィア連銀のハーカー総裁が29日のイベントで12月の利上げを見通し
たと報じられた。メディアによると、最終的な決定は経済指標次第であることを
強調しながら、2018年にさらに3回の利上げを行うとの見方も支持。利上げ予想
はインフレが上向くのを前提にしているという。ハーカー総裁はまた、労働市場
がタイトなことを指摘した。

ハーカー総裁は今年の米連邦公開市場委員会(FOMC)メンバーであり、9月の金利
据え置きにほかのメンバーとともに賛成票を投じた。景気動向を見守るととも
に、この会合で決めた10月のバランスシート縮小開始に対する市場の反応を見る
ためにも利上げ見送りが適切だったとコメント。緩やかなバランスシートの縮小
に支持を示した。

・ 米国内で稼動中のリグ(掘削機)は940基と前週から5基増加

石油サービスのベーカーヒューズ社が29日に明らかにしたデータによると、米国
内で稼働中のリグ(掘削機)は同日現在940基と前週から5基増加した。前年からは
418基、80.1%の増加となる。このうち石油のリグは750基と6基増加、天然ガスの
リグは189基と1基減少した。前年比ではそれぞれ76.5%、96.9%の増加となる。



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