ドル/円：107.61、ユーロ/ドル：1.0850、ユーロ/円：17.82 （NY17:00）

為替は対ユーロを中心にドル高が進行。OVID-19の感染拡大に伴う景気の大幅な落ち込みに対する懸念が改めて高まる中、株価の下落につれてリスク回避のドル買いが全体を主導した。ドル/円は東京から買いが優勢、午後には107.80円台まで値を切り上げての推移となった。ロンドンに入ると買いも一服となったものの、高値圏はしっかりと維持しての推移。NYに入っても新たな動きは見られず。午後にはやや売りが優勢となり、107円台半ばまで値を切り下げた。

ユーロ/ドルは東京では1.09ドル台半ばから後半のレンジ内で、やや上値の重い展開。ロンドンに入ると買い意欲が強まり、1.10ドル台まで値を切り上げた。NYに入ると一転して売り一色の展開となり、1.09ドル台半ばまで急反落。昼前には売りも一服、同水準で方向感なくもみ合う展開が続いた。ユーロ/円は東京では118円の節目を中心としたレンジ内でのもみ合い。ロンドンに入ると徐々に騰勢を強める格好となり、118円台半ばまで値を伸ばした。NYに入ると売りに押し戻される格好となり、118円を割り込むまでに反落。昼前には売りも一服、118円を挟んだレンジ内でやや上値の重い展開が続いた。

債券は続伸。米中対立の激化が懸念されており、買いが入った。夜間取引から買いの展開となり、10年債利回りは低下。通常取引でも流れを継続した。ただ、日中は0.6%台半ばまで低下の後後半に下げ幅縮小とやや方向感を欠く動きでもあった。

ダウ工業平均：24,474.12↓101.78
S&P500：2,948.51↓23.10
NASDAQ：9,284.88↓90.90

NY株式は反落。COVID-19の感染拡大やそれに伴う景気の落ち込みの深刻さが改めて注目される中で売りが膨らんだ。米国が中国に対する圧力を強めていることを受け、両国の緊張が高まるとの懸念も弱気に作用した。ダウ平均は寄り付きでは買いが先行、100ポイント以上値を伸ばしたものの、早々に息切れ。中盤にかけては一転して売りに押される格好となりマイナス転落、100ポイントを超えるまで下げ幅を拡大した。売り一巡後も押し目で積極的に買いを入れる向きはなく、昼からは日中安値近辺で方向感なくもみ合う展開が続いた。

セクター別では、保険が上昇したほか、工業株も堅調に推移したものの、その他のセクターは軒並み下落。中でも半導体や金鉱株、通信の値下がりが大きくなったほか、エネルギーや公益株、バイオテクノロジーも値を下げた。ダウ銘柄では、ボーイング（BA)が4.26%の上昇となったほか、レイセオン・テクノロジーズ（RTXやトラベラーズ（TRV）など計6銘柄が上昇。一方でIBM(IBM)は1.86%の下落、エクソン・モービル（XOM）やインテル（INTC）、シスコ・システムズ（CSCO）、ウォルト・ディズニー（DIS）も下げが目だった。

CBOT大豆7月限終値：835-0↓11-3/4

シカゴ大豆は反落。米中対立激化による中国の買い付けへの影響懸念から売りの展開となった。夜間取引で買いの場面もあったが、一巡して売りが優勢となり、8月限は下落。通常取引開始後に下げ足が速まって一気に840セントを下抜けた。日中には833-3/4セントと7日以来の安値を付け、その後830セント台でもみ合った。

CBOTコーン7月限終値：317-3/4↓1-3/4

シカゴコーンは小幅下落。朝方発表された週間輸出成約高がさえない内容だったのや大豆の下落が重石となった。夜間取引でまず買いが集まった後、売りに押されて7月限は小幅高から下落に転じた。朝方にプラス圏に持ち直す場面があり、320セントも超えたが、通常取引で売りが進み、軟調な値動きに終始した。

CBOT小麦7月限終値：516-0↑2-1/4

シカゴ小麦は続伸。ロシアで干ばつによる生産への影響が懸念されているのが下支えになった。夜間取引で買いが先行し、7月限は上昇。520セント台に上がり、通常取引に入って524-0セントと11日以来の高値を付けたところで一服。ただ、前日の終値水準まで戻すと改めて買いが集まり、その後引けまでプラス圏で推移した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

米農務省（USDA）は21日に年2回の世界砂糖需給報告を発表し、2020/21年度生産が1億8807万7000トンと、3年ぶりの高水準になる見通しを発表した。前年の1億6617万8000トン(修正値)から13.2%増加する。最も生産規模の大きいブラジルが前年比33.8%増の3948万トン、2位のインドは3370万5000トンで16.6%の増加予想。欧州連合（EU）、タイ、中国もあわせて上位5位増加の見通しを示した。

2020/21年度世界消費は1億7779万5000トンの見通しとなった。前年の下方修正により、3年ぶりに増加し、過去最高を更新する。最大のインドが5.6%増加して2850万トンになるとの見通し。ただ、EU、中国、米国、ブラジルといったほかの主要消費国・地域は横ばい予想である。

貿易に関すると、輸出が6522万7000トンで、前年から20.5%増加とみられる。ブラジルが2885万トン、タイは1100万トンでいずれも前年から拡大。オーストラリアの輸出も増加に転じる見通しとなった。輸入予想は前年を8.1%上回る5480万3000トン。インドネシアが15.2%増えて465万トンの見通しである。中国も増加予想だが、4200万トンとインドネシアを下回り、この結果、インドネシアが2020/21年度に最大の輸入国になる。米国は313万5000トン、前年から7.4%減少する。

USDAはこのほか、2020/21年度の期末在庫が4355万1000トンになると予想した。前年比2%減少で、4年ぶりの低水準を更新する見通し。インドで在庫の積み増しに転じるとみられる一方、中国、タイ、パキスタンが減少予想となった。

NYMEX天然ガス6月限終値：1.710↓0.61

NY天然ガスは続落。株が値を崩す中、景気の落ち込みによって需要の低迷が続くとの懸念が改めて売りを呼び込む展開となった。在庫統計は予想をやや下回る積み増しとなったものの、強気の反応が見られることはなかった。6月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。ロンドン時間にまとまった売りが出ると、1.70ドル台前半まで一気に下げ幅を拡大。朝方には売りも一服となったものの、その後も上値の重い展開が継続。在庫統計発表後は改めて売りに押される格好となり、午後には一時1.70ドルを割り込む場面も見られた。

RBOBガソリン6月限：1.0451↑0.0013
暖房油6月限：0.9890↓0.16

NY石油製品はガソリンが小幅反発となる一方、暖房油は反落。相場は夜間取引では原油の上昇につれて買いが先行したものの、通常取引開始後は一転して売りに押し戻される展開。株が大きく値を崩すのにつれてマイナス圏まで一気に値を切り下げた。中盤には売りも一服、午後にかけては前日終値近辺で方向感なくもみ合う展開が続いた。

米連邦準備理事会(FRB)のクラリダ副議長は21日に講演を行い、新型コロナウィルスは当局の雇用と物価の目標達成に最も深刻な脅威との見方を示した。現時点でウィルスや景気の行方は単純に予想できないとコメント。景気の悪化度合い、いつまで続くのか多大な不確実性があると述べた。ただ、経済活動や雇用が完全に回復するには時間を要すると認識しながらも、今年後半に景気は上向き始め、失業率の低下も見込むとした。

物価に関すると、インフレでなくディスインフレになる見通しを示した。これまでのところデータもディスインフレのシナリオを支えるという。ウィルス絡みで需給の混乱が起きたが、基本的に需要への影響が短期的に中期的にもより大きいとみており、消費者物価指数のコア部分の下げ圧力も強まると述べた。

クラリダ副議長は、FRBの利下げや量的緩和、緊急融資といった対策に言及、景気を下支えるだけでなく、回復局面に入った際にそれができるだけ力強いものになるように支援すると評価した。また、FRBは強硬な行動を取り続け、景気を支えるとの意向を示した。

NYMEX原油7月限終値：33.92↑0.43

NY原油は小幅続伸。前日の在庫統計が予想外の取り崩しとなり、貯蔵施設の容量不足の問題に対する懸念が後退する中で買いが先行したものの、一方ではCOVID-19の感染拡大などによる需要の伸び悩みに対する懸念も依然として高く、その後は売りに押し戻された。7月限は夜間取引からしっかりの展開、34ドル台前半までレンジを切り上げてのもみ合いが続いた。朝方には34ドル台半ばまで値を伸ばす場面も見られたが、この水準では売り圧力も強く、早々に伸び悩み。中盤にかけては一転して売りに大きく押される格好となり、昼前にはマイナス圏まで一気に値を崩した。昼には売りも一服となったが 、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、33ドル台後半での推移が続いた。

米財務省は21日、26日に実施の2年債入札予定額を440億ドルと、従来の420億ドルから引き上げた。また、5年債を430億ドルから450億ドル、7年債は350億ドルから380億ドルにそれぞれ増やした。あわせて1270億ドルになる。5年債入札は27日、7年債は28日に行う。

財務省はこのほか、27日に2年変動金利債（FRN）の銘柄統合入札(リ・オープン)を予定しており、発行額を200億ドルに決めた。20億ドルの増額。

財務省は今月初めに、新型コロナウィルス対策に絡み借入需要が高まったことを理由に5月から7月の発行額引き上げ計画を発表していた。

COMEX金6月限終値：1,721.9↓30.2

NY金は大幅反落。ここまでの上昇で買われ過ぎ感が高まる中、ドル高の進行などを嫌気する形でポジション整理の売りが加速した。6月限は夜間取引から売りが優勢、ジリジリと値を切り下げる展開が続いた。ロンドン時間に1,730ドル台前半まで下落したあとは一旦買い戻しが優勢となったものの、通常取引開始後は改めて売りが加速、昼前には1,710ドル台まで一気に値を崩した。引けにかけては売りも一服、1,720ドル台まで買い戻されて取引を終了した。

ICE-USコーヒー7月限終値：104.75↓0.90

NYコーヒーは続落。需給面で新たな材料に欠ける中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。7月限は夜間の時間帯は買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方には一転して売りに押される格好となり、105セントを割り込むまでに反落。NYに入ると対ドルでのブラジルレアル高の進行も支えとなる中で再び買い意欲が強まりプラス転換、106セント台後半まで一気に値を切り上げた。しかしそれ以上積極的な動きは見られず、中盤にかけては再び売りに落ち戻される展開。104セント台前半まで値を崩したところでようやく売りも一服となったものの、最後まで上値の重い展開が続いた。

ICE-US砂糖7月限終値：10.98↓0.21

NY砂糖は反落。朝方までは原油高の進行を好感する形で買いが先行したものの、その後は一転してポジション整理の売りに大きく押し戻される展開となった。7月限は夜間の時間帯は、ややプラス圏に入ったあたりでの推移。朝方には11.30セント台まで値を切り上げる場面も見られた。NYに入ると買いも一服、中盤にかけてまとまった売りが出るとあっさりとマイナス転落、そのまま11セントの節目を割り込むまで一気に下げ幅を拡大する展開となった。中盤には売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

10年TIPS入札 （Re-Opening)
出所：米財務省、単位100万ドル

ブラジルの農業顧問サフラスによると、同国のコーヒー収穫は19日時点で事前予想の13%終了した。前年同期の16%や過去5年平均の15%を下回る。同社のアナリストは、新型コロナウィルスの感染ペース鈍化に向けたソーシャルディスタンシングの影響で労働者が不足しており、輸送手段も制限されていることが背景にあるとコメント。特にロブスタ種の収穫が遅れているという。

インド農務省によると、同国の2019/20年度食用穀物生産は2億9657万トンと過去最高を更新する見通しになった。前年比にして3.7%の増加で、また過去5年平均を9.6%上回るという。このうち小麦が1億718万トンで、やはり過去最高。前年から3.5%、過去平均からは11.5%それぞれアップとなる。油種の生産も3350万トンと記録を塗り替える見通し。一方、砂糖きびは3億5814万トンと、前年から減少見通しになった。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2016年=100

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ロシア中銀が21日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は5月15日時点で5,629億ドルと、前週から5億ドル増加した。昨年末時点の5,544億ドルからは、85億ドルの増加となる。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

フィラデルフィア連銀指数
出所：フィラデルフィア連邦準備銀行、NY8:30発表

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

米農務省（USDA）アタシェによると、コロンビアの2020/21年度(10-9月)コーヒー生産は1410万袋と、前年から2.2%増加の見通しになった。2019/20年度の生産推定が天候要因と新型コロナウィルス感染対策の影響で1430万袋から1380万袋に下方修正され、前年比にして0.5%と僅かに減少。2020/21年度には好天気とウィルス問題が落ち着くのを前提に生産が改善するとの見方である。

輸出に関すると、2019/20年度が1370万袋から1292万袋に引き下げられ、前年の1370万袋5.7%減少の見方になった。生産ダウン、ロジスティクスが修正要因である。一方、2020/21年度には1350万袋に回復予想。増産とサプライチェーンの正常化によって輸出も伸びる見通しだが、ウィルス感染による需要への影響次第であることも指摘した。期末在庫は、2019/20年度の前年から22.1%膨らんで69万2000袋になるとの見通しで、従来の51万2000袋から上方修正。2020/21年度には54万7000袋に縮小の予想となった。

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・5月フィラデルフィア連銀指数 (08:30)
・4月中古住宅販売 (10:00)
・4月景気先行指数 (10:00)
・10年インフレ連動債（TIPS)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)
・USDA世界砂糖需給 (15:00)

債券は小幅上昇。持ち高調整の買いが入り、午後には20年債入札結果も下支えとなった。夜間取引で売りが先行し、通常取引でも流れを継続、10年債利回りは0.7%台前半まで上がった。しかし、売り一巡後には買いが集まり、午後に下げに転じた。4月の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録も消化しながら、最後まで買いの展開となった。

米財務省は20日、20年債入札を行い、最高落札利回りが1.220%になったと発表した。応札倍率は2.53.。外国中銀を含む顧客の注文が占める比率は60.73%となった。20年債の発行は1986年以来、34年ぶりである。

ドル/円：107.49、ユーロ/ドル：1.0978、ユーロ/円：118.06 （NY17:00）

為替はユーロ高が進行。COVID-19の感染拡大ペースが鈍り、ロックダウンを緩和する動きが出来る中、経済活動の再開に対する期待から投資家のリスク志向が強まった。ドル/円は東京朝に108円台を試すまで買い進まれる場面が見られたものの、その後は一転して売りに押される展開。ロンドン時間に入っても売りの流れは止まらず、107円台半ばまで値を切り下げた。NYに入っても売り圧力は衰えることなく、中盤には107円台前半まで下げ幅を拡大。売り一巡後は107円台半ばまで値を回復、午後からは動意も薄くなった。

ユーロ/ドルは東京から買いが先行、ロンドンでは1.09ドル台半ばを中心としたレンジまで値を切り上げてのもみ合いとなった。NYに入ると一段と騰勢を強める格好となり、早々に1.10ドルを試すまでに上げ幅を拡大。中盤以降は買いも一服となり、1.09ドル台後半でのもみ合いが続いた。ユーロ/円は東京朝から買いが優勢、118円の節目近辺まで値を切り上げての推移となった。ロンドンではやや売りに押されたものの、NYに入ると米株の上昇につれて買いが集まり、118円台前半まで上昇。中盤には買いも一服となり、午後に入ると118円を挟んだレンジ内で上下を繰り返す展開となった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：24,575.90↑369.04
S&P500：2,971.61↑48.67
NASDAQ：9,375.78↑190.68

NY株式は大幅反発。COVID-19の感染拡大が下火になる中でロックダウンが緩和され、経済活動が再開するとの期待が引き続き大きな下支えとなる中で、投機的な買い戻しが相場を主導した。小売感染の決算で、オンライン販売などを中心に売り上げが予想を上回る内容が多くなっていることも強気に作用した。ダウ平均は寄り付きから大きく買いが先行、早々に前日午後の急落分を取り戻すまでに値を回復、昼前には400ポイントを超えるまでに上げ幅を拡大した。その後は売りに押し戻される格好となったものの、押し目では買い意欲も強く、大きく値を崩すことなく下げ止まり。午後遅くには改めて騰勢を強める格好となった。

セクター別ではエネルギーや銀行株、半導体、運輸株などが大きく値を伸ばした一方、金鉱株、薬品株は軟調に推移した。ダウ銘柄では、ウォルト・ディズニー（DIS）が4.85%の上昇となったほか、インテル（INTC）、アメリカン・エクスプレス（AXP）、シェブロン（CVX）もしっかりと値を伸ばした。一方でジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）は0.9%の下落、メルク（MRK）やユナイテッド・ヘルス（UNH）も値を下げた。

CBOT大豆7月限終値：846-3/4↑4-1/4

シカゴ大豆は反発。ブラジルレアルの上昇を背景に中国需要が米産に向かうとの期待から買いが集まった。夜間取引で買いが先行し、7月限はじりじりと上昇。朝方に850セント近くまで上がった。通常取引に入って840セント台半ばに伸び悩む場面をみてから、改めて強含んだ。

CBOTコーン7月限終値：319-1/2↓1-3/4

シカゴコーンは小幅反落。米中西部の作付進捗を背景にやや売りが出た。夜間取引で売りに押され、7月限は310セント台後半に下落。大きく売り込むのは手控えられ、320セント台に下げ渋る場面もあった。通常取引開始後に改めて310セント台後半に弱含んだが、日中に下げ幅縮小となった。

CBOT小麦7月限終値：513-3/4↑15-0

シカゴ小麦は上昇。ロシアの生産不安、米主要生産地でも乾燥による影響が懸念されていることから、買いに弾みが付いた。夜間取引で売りが優勢となり、7月限は下落したが、通常取引が始まると買いが進んで一気に値を伸ばす展開。500セント台を急速に上がり、510セントも超えて、510セント台後半まで上昇した。

天然ガス在庫統計市場予想
21日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NYMEX天然ガス6月限終値：1.771↓0.059

NY天然ガスは反落。朝方まではこれまでの流れを継いだ投機的な買いが大きく相場を押し上げる展開となったものの、その後は在庫の大幅な積み増しが続くとの見方などを手掛かりにポジション整理の売り圧力が強まり、大きく値を切り下げた。6月限は夜間取引では買いが先行、朝方には1.80ドル台後半まで値を切り上げる場面も見られた。通常取引開始後もしばらくは高値圏を維持しての推移が続いたが、中盤にかけては一転して売り一色の展開となりマイナス転落、昼には1.70ドル台半ばまで値を崩した。その後は売りも一服となったものの、押し目で買いを入れる向きもなく、最後まで上値の重い展開が続いた。

RBOBガソリン6月限：1.0438↓0.0014
暖房油6月限：0.9906↑0.0170

NY石油製品はガソリンが小幅安となる一方、暖房油は反発。朝方までは原油や株の上昇を好感する形で投機的な買いが先行したものの、その後は在庫統計でガソリンや留出油が大幅積み増しとなったことが嫌気される格好となり、売りに押し戻された。暖房油は最後までプラス圏をしっかりと維持しての推移が続いたが、ガソリンは前日終値近辺で方向感なくもみ合う展開となった。

NYMEX原油7月限終値：33.49↑1.53

NY原油は続伸。需要の回復や生産の落ち込みによって、目先需給が引き締まってくるとの見方が強まる中、これまでの流れを継いだ買いが相場を主導した。在庫統計で原油が予想外の大幅取り崩しとなったことも強気に作用した。7月限は夜間取引から買いが先行、朝方には32ドル台後半まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始後には改めて買い意欲が強まり、33ドル台後半まで上げ幅を拡大。在庫統計発表後には一旦ポジション整理の売りに押し戻されたものの、33ドルを割り込んだあたりでしっかりと下げ止まり。昼からは33ドルの節目を挟んだレンジ内でもみ合う展開、最後は改めて騰勢を強めた。

米連邦準備理事会（FRB）は20日、4月28-29日の緊急会合での米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録を発表し、FOMCメンバー以外のFRB高官も含む会合参加者の間で新型コロナウィルスが目先の経済活動や雇用物価に大きな重石となるだけでなく、中期的な景気見通しにリスクをもたらすと判断していたことを明らかにした。当局の雇用と物価の目標達成のためにも、あらゆる手段をもって景気を支えることで一致。ゼロ金利政策の維持や国債などの買い入れ継続が適切との見方で合意した。

ただ、現行の政策に支持を示しながら、方針をより明確にすることも協議した。金利引き上げの検討開始の基準として、一部の参加者は例えば失業率やインフレ率の具体的な目標水準を設けることを提案。一定期間が経過してからの利上げ案もあり、こうしたフォワードガイダンスの背景に市場などの金利見通しにも反映されるとの考えがあった。また複数の参加者は国債などの購入を巡る不透明感が強まることを懸念し、量的緩和についてもより具体性を示す必要があると指摘した。

COMEX金6月限終値：1,752.1↑6.5

NY金は続伸。前日の議会証言でFRBのパウエル議長がゼロ金利政策の継続する意向を改めて示したことなどが下支えとなる中、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げた。6月限は夜間取引から買いが先行、1,750ドル台前半から半ばまで値を切り上げてのもみ合いが続いた。通常取引開始後は売り圧力が強まり、前日終値近辺まで値を崩したものの、この水準では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。中盤以降は1,750ドルの節目を中心としたレンジ内で売り買いが交錯、方向感の定まらないまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー7月限終値：105.65↓1.40

NYコーヒーは続落。需給面で新たな材料が出た訳ではなかったが、前日の流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。対ドルでのブラジルレアル高の進行も下支えとはならなかった。7月限は夜間の時間帯から売りが先行、105セント台まで値を切り下げてのもみ合いとなった。NYに入ると買い意欲が強まり、107セント台まで一気に値を戻したものの、早々に息切れ。しばらくは106セント台を中心とした広いレンジ内で上下を繰り返す展開が続いたが、中盤以降は徐々に売り圧力が強まり、日中安値を試す格好で取引を終了した。

ICE-US砂糖7月限終値：11.19↑0.34

NY砂糖は続伸。原油高の進行が下支えとなる中、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げる展開となった。7月限は夜間の時間帯から買いが先行、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方にまとまった買いが入ると、11セント節目をあっさりと上抜け。NYに入っても買いの勢いは衰えず、中盤には11.30セントまで一気に値を伸ばした。その後はポジション整理の売りに押し戻されたものの、押し目では買い意欲も強く、11.10セント台で早々に下げ止まり。引けにかけては改めて買いが優勢となった。

中国農務省の5月の需給報告によると、同国の2020/21年度大豆輸入は9360万トンと、前年から2.86%増加の見通しとなった。新型コロナウィルスの影響で需要が振るわないが、圧搾マージンの改善が輸入を押し上げるとの見方である。消費予想が前年比3.75%増の1億1112万トン。国内の大豆生産は前年を3.98%上回る1882万トンとみており、作付が2.67%増えて960万ヘクタールの予想とした。政府支援とっ国内価格の上昇が増反に寄与する。

中国農務省の5月の需給報告によると、同国の2020/21年度コーン生産は2億6651万トンと、前年から2.2%増加の見通しになった。作付が0.99%増えて4169万ヘクタール。輸入は500万トンの予想で、前年比にして25.0%の増加。輸入価格の低下や米国との貿易協議の第一段階の合意が輸入拡大につながるという。消費は前年から2.39%増えて2億8547万トンになるとの見通しを示した。豚肉生産の回復、鶏肉生産の増加が背景にある。

中国農務省の5月の需給報告によると、同国の2020/21年度砂糖生産は1050万トンと、前年から1.94%増加の見通しになった。砂糖きびからの生産が0.56%増えて896万トン、ビートからの生産は154万トンで、前年を10.79%上回る。消費が前年比2.7%増の1520万トンの見通し。輸入予想は350万トンで、前年から15.13%増加する。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米農務省（USDA）アタシェによると、インドの2020/21年度(10-9月)コーヒー生産ば前年比8.6%増の531万袋の見通しとなった。開花時の適度な降雨と十分な土壌水分に加え、雨期に平均的な降水量が予想されており、イールド改善の見通しである。生産の大半を占めるロブスタ種が375万袋で、前年から5.3%の増加、アラビカ種は17.3%増えて156万袋の見通しとなった。

2020/21年度の国内消費見通しは115万袋で、前年から2.5%減少する。新型コロナウィルスの感染拡大を背景にレストランやホテル、空港など広範囲にわたる販売のスローダウンが消費を押し下げるとの見方である。一方、インスタントコーヒーを中心に自宅での消費は増加の予想。インスタントコーヒーの消費に限れば前年から5.9%増えて72万袋の見通しである。輸出が前年を4%下回る525万6000袋の予想。期末在庫は59万9000袋と、前年から26.6%増加の見通しとなった。

米農務省（USDA）アタシェによると、メキシコの2019/20年度コーヒー生産は390万袋と、前年から5.4%増加の見通しとなった。政府や民間セクターの増産促進策の貢献はあるものの、当初の予想より低い伸びで、国際価格の下落、労働者不足、また害虫の発生による影響を指摘した。生産の大半を占めるアラビカ種が4.8増えて330万袋になる見通し。ロブスタ種は前年比9.1%増の60万袋とみられる。

2020/21年度の輸出予想は303万袋で、前年から2.0%増加し、主に米国向けになる。国内消費が270万トンの見通し。前年との比較にして3.9%増加だが、当初予想を下回り、新型コロナウィルスのサプライチェーンや経済活動への影響が背景にある。ただ、レストランやコーヒーショップでの消費は店舗閉鎖に伴ってダウンとなる一方、食料品での販売は安定が見込まれている。期末在庫は14万5000袋、前年の2万（修正値）から大きく膨らむ見通しとなった。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・4月28-29日FOMC議事録 (14:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)

ドル/円：107.68、ユーロ/ドル：1.0922、ユーロ/円：117.63 （NY17:00）

為替はユーロが続伸。ロックダウンを緩和する動きが進み、経済の回復に対する期待から投資家のリスク志向が強まる中でユーロを買う動きが先行したが、NY午後には米モデルナのワクチン開発に関して、データが十分に揃っていないとの否定的な見方が浮上、市場の期待が後退する中でユーロにも売りが膨らんだ。ドル/円は東京では107円台前半から半ばのレンジ内でのもみ合い。ロンドンに入ると買い意欲が強まり、NY朝には108円台まで一気に値を伸ばす展開となった。買い一巡後もしばらくは高値圏での推移が続いたが、午後からは米株が下落に転じるのにつれて売り圧力が強まった。

ユーロ/ドルは東京では1.09ドルをやや上回ったあたりでのもみ合い。午後からは断続的に買いが入るようになり、ロンドンでは1.09ドル台後半まで一気に上げ幅を拡大した。NYに入ると買いも一服となり、1.09ドル台前半までジリジリと売りに押し戻される展開。午後には1.09ドル台半ばまで買い戻しが集まる場面も見られたが、遅くには再び1.09ドル台前半まで値を切り下げた。ユーロ/円は東京では117円の節目をやや上回ったあたりでの推移。午後からは徐々に買い意欲が強まり、ロンドンでは118円まで値を伸ばす展開となった。NYに入ると買いも一服となったものの、高値圏はしっかりと維持しての推移。午後遅くには株価の下落につれて売りが膨らみ、117円台前半まで値を下げた。

債券は反発。株式相場の反落、またパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の議会証言を背景にした景気支援策の強化期待から買いが入った。前日に売りが優勢となった反動で夜間取引から買いが進み、10年債利回りが低下。0.7%を試してから、いったん買いにブレーキがかかり、通常取引で上昇となったが、前日のレンジ上限で改めて買いが入り下げに転じた。午後には0.7%を下回った。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：24,206.86↓390.51
S&P500：2,922.94↓30.97
NASDAQ：9,185.10↓49.73

NY株式は反落。前日の急伸の背景となった米モデルナのCOVID-19ワクチン開発に関して、データが十分に揃っていないとの否定的な見方が浮上したことから、市場全体に失望売りが膨らんだ。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、早々に200ポイント以上値を下げる展開となった。中盤にかけては売りも一服、やや下げ幅を縮小してのもみ合いが続いたが、午後遅くにモデルナに関する情報が流れると一気に売りが加速、最後は400ポイント近く値を崩して取引を終了した。

セクター別では、金鉱株が上昇した以外は、ほぼ全てのセクターが下落。銀行株が大きく値を崩したほか、エネルギー関連も下げがきつくなった。公益株や保険、運輸株、バイオテクノロジーも値を下げた。ダウ銘柄では、インテル（INTC）が0.62%の上昇となったほか、ナイキ（NKE）、レイセオン・テクノロジーズ（RTX）の3銘柄のみが上昇。一方でボーイング（BA）は3.66%の下落、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）、シェブロン（CVX）、エクソン・モービル（XOM）も3%を超える下落となった。

CBOT大豆7月限終値：842-1/2↓2-1/2

シカゴ大豆は反落。材料難で、新たな中国の買い付けもなく、売りが出た。夜間取引で買いが先行し、7月限は840セント台後半に上昇したが、早々にブレーキがかかって下げに転じた。小安く推移してから、朝方にかけてプラス圏に持ち直しても、通常取引に入って再び売りに押されて下落。840セント割れの場面もあった。

CBOTコーン7月限終値：321-1/4↑0-1/2

シカゴコーンは小幅高。原油の続伸が下支えになりながら、上値は限定的でもあった。7月限は夜間取引で小高く推移し、朝方に一段と上がった。ただ、米中関係に対する懸念もあって、通常取引で325-1/2セントと4月24日以来の高値を付けて買いのペースが鈍化。320セント台前半に伸び悩み、僅かに上昇して引けた。

CBOT小麦7月限終値：498-3/4↑1-3/4

シカゴ小麦は小幅反発。目新しい材料に欠け、テクニカルに着目した買いが入った。夜間取引で買いの展開となり、7月限は上昇。500セントちょうどでいったん買いにブレーキがかかり伸び悩み、前日の終値を下回る場面もあった。朝方に改めて買いが進んで強含んだが、通常取引で500セントを超えるとやはり買いのペースがスローダウン。買いの流れを維持しても、上昇は限定的だった。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

NYMEX天然ガス6月限終値：1.830↑0.047

NY天然ガスは続伸。COVID-19の感染拡大が落ち着きを見せ、ロックダウンを緩和する動きが出てくる中、需要が回復するとの期待がしっかりと買いを呼び込む展開となった。6月限は夜間取引では前日終値を中心とした広い値幅内で、不安定な上下を繰り返す展開。早朝にはマイナス圏での推移が続いたが、その後まとまった買いが入ると、1.80ドル台半ばまで一気に値を戻した。通常取引開始後には再び売りに押し戻されたものの、1.80ドル台はしっかりと維持して下げ止まり。午後からは改めて騰勢を強める格好となり、最後は小幅ながらも日中高値を更新して取引を終了した。

RBOBガソリン6月限：1.0452↑0.0194
暖房油6月限：0.9736↓0.0328

NY石油製品はガソリンが続伸となる一方、暖房油は反落。相場は夜間取引では買いが先行、原油が堅調に推移する中でこれまでの流れを継いだポジション整理の動きが優勢となった。通常取引開始後暖房油に売りが膨らみ、一気にマイナス転落。昼前には下げも一服となったものの、最後まで安値近辺での推移となった。一方でガソリンはプラス圏をしっかりと維持しての推移が続いた。

NYMEX原油7月限終値：31.96↑0.31

NY原油は続伸。足元の過剰在庫に対する懸念が後退する中、納会を迎える期近6月限を中心にしっかりと買いが先行する展開となった。7月限は夜間取引ではややプラス圏に入ったあたりを中心に、方向感なく上下を繰り返す展開。早朝には売りに押されマイナス転落する場面も見られたが、すぐに値を回復。通常取引開始後には32ドル台半ばまで値を伸ばした。買い一巡後は再び売り圧力が強まり、昼前には31ドル台前半まで値を崩したものの、最後は買い戻しが集まりプラス圏に戻して取引を終了した。

COMEX金6月限終値：1,745.6↑11.2

NY金は反発。足元の景気の落ち込みに対する懸念が改めて下支えとなる中、前日の下落の反動もあってしっかりと買いが集まった。6月限は夜間取引から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。通常取引開始後は改めて買い意欲が強まる格好となり、1,750ドルの高値まで一気に上げ幅を拡大。買い一巡後も大きく値を崩すことはなく、1,740ドル台半ばを中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。

ICE-USコーヒー7月限終値：1107.05↓0.70

NYコーヒーは反落。日中を通じて前日終値を中心に不安定な上下を繰り返す展開が続いたが、最後は売りに押された。7月限は夜間の時間帯は前日終値をやや割り込んだあたりでの小動き、朝方にかけては徐々に買い意欲が強まり、NY に入ると小幅ながらもプラス転換したものの、その後売りに押され106セント台前半まで反落。中盤には改めて買いが集まり108セント台半ばまで一気に値を伸ばしたものの、やはり上昇の勢いを維持することはできず反落。昼前からは再びマイナス圏での推移となった。

ICE-US砂糖7月限終値：10.85↑0.05

NY砂糖は小幅続伸。決め手となる材料に欠ける中、日中を通じて投機的な売り買いに振り回される不安定な展開が続いたが、最後はやや買いが優勢となった。7月限は夜間の時間帯から前日終値を中心としたレンジ内で、方向感なくもみ合う展開。NYに入ると一旦売りに押されたあと、中盤にかけてまとまった買いが入り11セントの節目をうかがうまで値を伸ばしたものの、それ以上の動きは見られず。昼前からは改めて売りに押し戻される格好となったが、かろうじてプラス圏は維持したまま取引を終了した。

米連邦準備理事会(FRB)のパウエル議長は19日に上院銀行住宅都市委員会で新型コロナウィルスの対策について証言し、米経済が現状を乗り切り、回復軌道に乗ったと確信できるまでゼロ金利政策を維持する意向を示した。当局は最大限の雇用と物価安定の目標達成向けて、ゼロ金利政策を再開し、緊急融資などを設けたことに言及。景気支援のために全範囲にわたる手段を取るという。

パウエル議長はこれまでに発表済みのデータに基づき、4-6月期に景気が大きく落ち込み、失業率も大幅に上昇すると見通した。第2次世界第千以降最もひどい景気後退になるとコメント。また、新型コロナウィルスは経済だけでなく、金融市場に大きく影響し、信用の流れに障害がもたらしたと述べた。一方、ムニューシン財務長官も証言に出席し、やはり4-6月期の景気や雇用の悪化を予想。一方で、ワクチンや治療薬の開発に前向きな見方を示し、7-9月期や10-12月期の景気改善を見込むと述べた。

ECBが19日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は5月15日現在5,098億4,000万ユーロと、前週から100万ユーロ増加した。

インド製糖所協会（ISMA）によると、2019/20年度（10-9月）の砂糖輸出成約は5月15日時点で420万トンとなった。政府が義務付けている600万トンの輸出枠の7割。2018/19年度の輸出全体で370万トンだったのをすでに13.5%上回る。このうち360万トンが出荷済みで、主にインドネシア、イラン向けという。トレーダーはS&Pグローバル・プラッツに対し、タイの前年の生産が干ばつ絡みで減少し、輸出向けの供給もダウンとなり、腫瘍のアジア諸国がインド産にのち変えているとコメントした。

ロシア農務省によると、国内の2020年春穀物作付は5月18日時点で2040万ヘクタールと、事前見通しの70.1%が終了した。このうち春小麦が800万5600ヘクタールと65.5%が終了、コーンは250万へクタール、90.1%が終了した。このほか、冬穀物で作付されたうちの85.3%で追肥が行われたとしている。

また、砂糖ビートの作付は18日時点で90万6300ヘクタールとなり、95.5%が終了した。

米小売調査レッドブック・リサーチが19日に発表したレポートによると、5月の国内チェーンストア売上高は最初の2週間で前月から2.6%減少した。前年同期と比べると8.5%の減少という。

ウクライナ砂糖生産者協会によると、4月の砂糖輸出は9100トンと前月の1万9600トンの半分以下にとどまった。2019/20年度（9-8月）の砂糖輸出は4月時点で7万6400トンになり、前年同期のおよそ4分の1という。協会のアナリストは、3月に価格上昇に伴ってやや改善したのが、4月に入って新型コロナウィルスや為替に絡んでウクライナ産の需要が後退したとコメント。中央アジア向けがロシアに牛耳られていることも指摘した。シーズン初めは2019/20年度の輸出が30万トンを超える見通しだったが、現時点で12万トンの予想という。

新規住宅着工・建築許可件数
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000戸

米小売調査会社リテール・エコノミストとゴールドマン・サックスが集計したデータに基づく週間小売チェーンストア販売指数（季節調整値）は、5月16日時点で前週から1.3%上昇した。前年同期比にすると16.6%の低下になる。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・4月新規住宅着工・建築許可件数 (08:30)

エネルギー
・API石油在庫統計 (16:30)

農産物
・CONABブラジルコーヒー生産推定

納会日
・原油 6月限納会