ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

債券は下落。朝方発表された個人消費や消費支出が好調な伸びとなったのを受け、米景気回復期待の高まりから株式市場がしっかりと上昇する中で、資金の逃避先としての需要が後退した。相場は夜間の時間帯から売りが優勢、株式市場が開くと売り圧力も強まり、中盤にかけて一気に値を崩す展開となった。午後からはやや買い戻しが集まる場面も見られたが、流れを買いえるには至らず。最後は日中安値近辺まで売りに押し戻されて取引を終了した。10年債の利回りは、一時2.73%まで上昇した。

ダウ工業平均：16,323.06↑58.83
S&P500：1,857.62↑8.58
NASDAQ：4,155.76↑4.53

NY株式は反発。朝方発表された2月の個人所得や個人消費支出が好調な伸びとなったことを好感、米景気がしっかりとした回復を続けるとの見方が強まる中でしっかりと値を伸ばした。相場は取引開始から大きく買いが先行、ユーロ圏の景況感指数改善を手掛かりに欧州株が上昇した流れを継ぎ、ダウ平均はいきなり100ドルを大きく超える上げ幅となった。中盤には買いの勢いも一服、徐々に売り圧力が強まる格好となったものの、プラス圏はしっかりと維持。最後は再び買いが優勢となった。ダウ平均は週ベースでも前週に続いて上昇となった。一方ナスダック総合指数は週ベースで2.28%下落、2012年10月以来の大きな下げとなった。セクター別では石油株や消費者関連商品、素材、工業株などが上昇を主導、一方でヘルスケアは軟調に推移した。

ファーストフード大手マクドナルド（MCD）は28日、全米で期間限定の無料コーヒーサービスを行なうことを発表した。計画では3月31日から4月13日の2週間、朝食の時間帯にスモールサイズのコーヒーを無料提供する。マクドナルドで朝食メニューは売上高のおよそ2割を占める。

ファーストフード業界の朝食市場自体が拡大傾向にあり、朝食メニューを設けているファーストフードレストランが2012年7-9月期に全体の8.8%だったのに対し、現在は約28%とする業界サイトのテクノミックのデータが伝わっている。ヤム・ブランズ（YUM）傘下のタコ・ベルが27日に朝食メニューの提供を始め、またスターバックス（SBUX）は2月に朝食メニューを拡充。メディアなどは朝食市場における競争の過熱化を見通している。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ドル/円：102.80、ユーロ/ドル：1.3748、ユーロ/円：141.37 （NY17:00）

為替は円安が進行。ユーロ圏の景況感指数の改善や、2月の米個人所得や消費支出が好調な伸びとなったことを受け、欧米の株式市場にしっかりと買いが先行する中、円に対する安全資産としての需要が後退した。ドル/円は東京では10.2円をやや上回ったあたりのレンジ内での小動き。ロンドンに入ると徐々に買い意欲が強まり、NY朝には102.40円台まで上昇。その後も買いの勢いは止まらず、株高の進行につれて昼には103円の節目に迫るまで値を伸ばした。午後には買いも一服となったものの、高値圏を維持したまま週の取引を終了した。

ユーロ/ドルは東京では1.37ドル台半ばのレンジ内でもみ合う展開。ロンドンに入ると欧州圏のインフレが弱まるとの見方から売りが加速、1.37ドル割れを試すまで一気に値を崩す場面も見られたが、その後はユーロ圏の景況感指数が改善したことなども支えとなってしっかりと値を回復、NYに入ると1.37ドル台後半まで値を伸ばした。午後からは値動きも一服。1.37ドル台後半での小動きとなった。ユーロ/円は東京では140円台半ばのレンジ内で小動き。ロンドンでは140円を割り込むまで急落する場面も見られたが、その後はしっかりと値を回復。株高の進行が後押しとなり、NYでは141円台半ばまで一気に上げ幅を拡大した。

CBOT大豆5月限終値：1436-1/2→0-0

シカゴ大豆は前日から変わらず。週明けにUSDA作付意向調査や四半期在庫の発表を控え、ポジション整理の動きが強まる中、日中を通じて前日終値を挟んだレンジ内で上下を繰り返す展開となった。5月限は夜間取引ではやや買いが先行、早朝には売りに押し戻されマイナス転落したものの、通常取引開始後は1440セント台前半まで一気に値を回復した。その後は再び売りが膨らみ1430セントを割り込むまで急落するなど、不安定に推移。中盤以降はややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いたが、最後は売りが優勢となった。

CBOTコーン5月限終値：492-0→0-0

シカゴコーンは前日から変わらず。午前中には輸出需要の好調さを背景とした前日の上昇の流れを継いだ買いが相場を押し上げる場面も見られたものの、週明けにUSDAの作付意向調査や四半期在庫の発表を控えていることもあり、最後は手仕舞い売りに押し戻された。5月限は夜間取引では売りが優勢の展開。通常取引開始後は買い意欲が強まり、496セントまで一気に値を伸ばしたものの、5ドルの節目を試すことなく息切れ。中盤には490セント台前半のレンジ内でのもみ合いが続いたが、最後は売りが膨らみ前日終値まで値を下げた。

CBOT小麦5月限終値：695-1/2↓15-0

シカゴ小麦は反落。中西部の生産地で目先まとまった降雨が見られる可能性が浮上したことを受け、冬小麦の作柄が改善するとの期待からポジション整理の売りが加速した。5月限は夜間取引からややマイナス圏に入ったあたりで上値の重い展開。通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、7ドルの節目をあっさりと割り込んだ。中盤には690セント台半ばで下げも一服、その後は動意も薄くなった。

カナダに拠点を置くスマートフォンメーカーのブラックベリー（BBRY）が28日に発表した2013年12月-2014年2月期決算によると、最終損益は4億2300万ドルの赤字となった。前年同期に9800万ドルの黒字だったのから悪化。一株あたり0.80ドル、特別項目を除いて0.08ドルの赤字で、市場予想に比べると小幅赤字である。一方、売上高が前年比18.2%減の9億7600万ドルで、市場予想も下回った。地域別に、シェアが最も大きい欧州・中東・アフリカの売上高が66.4%落ち込み、また北米、中南米、アジア・太平洋でも減収。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

3月25日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス5月限終値：4.485↓0.053

NY天然ガスは反落。前日に大きく値を伸ばした反動もあり、週末を前にポジション整理の売りが先行する展開となった。5月限は夜間取引から売りが先行、朝方には4.50ドルを割り込むまでに値を下げた。通常取引開始後にはまとまった買いが入り、プラス圏まで一気に値を戻したものの、直後には大きく売りに押し戻され、日中安値を更新。中盤には再び買いが優勢となる場面も見られたが、プラス圏まで戻すこともなく息切れ、最後は安値更新を試す格好で取引を終了した。

RBOBガソリン4月限：2.9375↓0.0051
暖房油4月限：2.9579↑0.0102

NY石油製品はガソリンが反落となる一方、暖房油は小幅続伸。相場は朝方から原油の上昇につれてテクニカルな買いが先行、前日の高値を更新するまでに値を伸ばしたものの、その後は急速に伸び悩み。中盤以降は年長な相場展開、暖房油はかろうじてプラス圏を維持したものの、ガソリンはマイナス転落して取引を終了した。

NYMEX原油5月限終値：101.67↑0.39

NY原油は続伸。米景気回復やそれに伴う需要の増加期待が下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いがしっかりと相場を押し上げた。5月限は夜間取引から買いが優勢、通常取引開始後は102ドル台を抜けるまで一気に値を伸ばす場面も見られた。買い一巡後は週末を前にしたポジション整理の売り圧力が強まったもの、プラス圏はしっかりと維持。中盤以降は101ドル台半ばから後半のレンジないでの上下が続いた。

ゼネラル・モーターズ（GM）が小型車シボレー・クルーズの一部モデルの販売を停止したと報じれた。複数のメディアによると、販売を止めたのは1.4Lターボエンジンを搭載した2013年型と2014年型。GMはシボレーのディーラーに電子メールで通告したが、理由は触れていないという。GMのスポークスマンはコメントを避けているもよう。

COMEX金4月限終値：1,293.8↓0.9

NY金は小幅続落。米景気回復期待が強まる中、FRBの量的緩和縮小継続や早期利上げ観測が引き続き売り圧力となる中、日中を通じて上値の重い展開となった。4月限は夜間取引では週末を前に買い戻しが優勢となる場面も見られたものの、早朝には売りに押し戻されマイナス転落。通常取引開始後には1,280ドル台後半まで下げ幅を拡大した。その後はまとまった買いが入ったものの、プラス圏を回復したあたりであっさりと息切れ。中盤以降はややマイナス圏に入ったあたりを中心にもみ合う展開となった。

ICE-USコーヒー5月限終値：180.60↑4.25

NYコーヒーは続伸。ここまでの価格調整で割高感がかなり解消されたこともあり、ブラジルの供給不安が改めて材料視される中で大きく買いが集まった。5月限は夜間の時間帯から買いが先行、早朝には180セントの節目手前で伸び悩み、その後売りに押し戻されたものの、プラス圏でしっかりと下げ止まり。中盤にかけては改めて買いが加速、最後は節目を回復して取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：17.98↑0.11

NY砂糖は続伸。週末を前にポジション整理の売りが膨らむ場面も見られたが、ブラジルの供給不安を支えにした買いがしっかりと相場の下支えとなった。5月限は夜間の取引開始時からこれまでの流れを継いだ買いが先行、一時18.10セントまで値を伸ばす場面も見られた。NYに入ってからは大きく売りに押し戻されたものの、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。中盤以降は再び18セント台まで戻しての推移となったが、最後は僅かに節目を割り込んで取引を終了した。

欧州委員会は28日付けのレポートで、欧州連合（EU）の2014/15年度穀物生産が3億30万トンになるとの見通しを示した。今月上旬時点での3億130万トンの予測から100万トンの下方修正。前年比較では0.4%の減少になる。なお、2013/14年度の推定も3億180万トンから3億150万トンに引き下げた。コーンを6940万トンから6920万トンに下方修正。ただ、前年比較では7.3%増える見方だ。一方、最も規模の大きい小麦の生産は1億3470万トンから1億3540万トンに引き上げた。前年は0.9%上回る。

EUの2014/15年度の穀物消費見通しは2億7690万トンから２億7650万トンに若干引き下げた。前年から0.4%の増加。ただ、小麦とコーンはそれぞれ1億1510万トン、7190万トンで据え置いた。2014/15年度の穀物期末在庫見通しを20万トン引き下げて3760万トンとした。2013/14年度の推定は3310万トンから3420万トンに上方修正だが、それでも、次年度に積み増しをみている格好になる。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

米調査会社ソイビーン・アンド・コーン・アドバイザーによると、ブラジル農業顧問のデータグロは国内中南部の2014/15年度砂糖きび生産が、5億7500万トンになるとの見通しを示した。前年から3.5%の減少で、2月に報じられていた5億8000万トンとの予測も下回った。砂糖生産予想は3%減の3320万トン、一方エタノールは9%増の276億リットルになるのを見越しているという。

ソイビーン・アンド・コーン・アドバイザーは、ブラジルの砂糖きび生産には生産コストの増加に悪天候による生産性の低下、砂糖とエタノール揃っての価格下落という、3つのハードルがあることを指摘した。国際砂糖価格はここ数ヶ月間でブラジルなど生産国の天候絡みで強含んでいるものの、設備投資や負債返済を行なうほどの利益マージンには至っていないとの見方を示した。

米国の砂糖ビート生産者協会や砂糖きび連盟など複数の業界代表機関が合同で28日、米国際貿易委員会にメキシコからの輸入砂糖に対する反ダンピングと反補助金調査を要請した。米砂糖連盟（ASA）は、調査以来の背景にあるのは、メキシコが米国向けに出荷した砂糖のダンピング・マージン（国内価格とダンピング価格の差額）が45%若しくはそれ以上であり、メキシコの連邦政府や州政府が補助金を交付していると指摘。この結果、米国の砂糖生産は2013/14年度に10億ドル近い損害を被ったという。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY9:55発表

国連食糧農業機関（FAO）によると、ウクライナの2014年の冬小麦作付は公式データで630万ヘクタールになり、前年の670万ヘクタールから減少した。中部を中心に降水量が平均以下で、土壌水分が高まらなければ今後の生育が制限されることを指摘した。このほか、国内情勢が不安定なために生産コストへの影響が懸念されているにもかかわらず、春の作付は順調に進んでいることを指摘。冬穀物の生育状況や春穀物の見通しに基づいて2014年の穀物生産は約6000万トンで、このうち小麦が1900万トンと予想されることを示した。いずれも2013年の生産推定6188万トン、2150万トンを下回る。

2013/14年度（7-6月期）の穀物輸出は2985万7000トンになるとの見通しである。前年から31.4%の増加で、また過去5年平均も大きく上回る。情勢不安が輸出に響くと警戒させたが、小麦やコーンの多くは出荷済みであり、事前予想達成を妨げるようなサインもないことを指摘した。

個人所得・個人消費支出
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

南アフリカの穀物推定委員会の幹部ははブルームバーグに対し、同国の2014年コーン生産が1295万トンと、1981年以来の高水準になるとの見通しを示した。しかも、先月末時点での予測から450万トンの上方修正で、雨に恵まれるなど降雨がイールド改善に寄与しているためという。前年からは10.9%増加の見方。委員会は、食用となるホワイトコーンの予測を7%引き上げて701万トンとした。また、主に飼料用のイエローコーンは595万トンとみており、1.6%の上方修正。

ウクライナ農務省によると、7月に始まった同国の2013/14年度穀物輸出は年初から3月27日まであわせて2690万トンとなった。前年同期から3割以上増加という。このうちコーンが1679万トンと半分以上を占め、小麦は766万トン。

ベトナム統計局は28日、3月のコーヒー輸出が22万トンとみられることを発表した。前月から19.6%の増加になる。昨年10月に始まった2013/14年度の輸出は最初の6ヶ月間で前年同期比4.6%減の82万4000トンの推定とした。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・2月個人所得・個人消費支出 (08:30)
・3月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (09:55)

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

米商社カーギルは27日、ブラジルの砂糖協同組合Copersucarと粗糖と白糖の販売を手掛ける合弁会社を設立することを発表した。それぞれ50%の出資になるという。規制当局の承認は2014年後半になるとの見通しを示し、その時点で新しい会社名を公表するという。なお、合弁にエタノール事業は含まないことを指摘している。

債券は長期債に買いが集まる一方、中期や短期債は軟調に推移。朝方発表された失業保険申請件数が強気の内容となり、米景気回復期待が強まる中、FRBがこのまま量的緩和の縮小を進めていくとの見方が重石となった。相場は朝方にかけて売り圧力が強まったあと、中盤にはしっかりと買いが集まる展開。最後は再び売りに押し戻されるなど、日中を通じて明確な方向感が出ることはなかった。10年債の利回りは、2.68%で取引を終了した。

ダウ工業平均：16,264.23↓4.76
S&P500：1,849.04↓3.52
NASDAQ：4,151.23↓22.35

NY株式は小幅続落。失業保険申請件数が昨年11月末以来の低水準まで減少、米景気回復期待が相場の下支えとなる一方、ウクライナ情勢に対する先行き不透明感が重石となる中、日中を通じてややマイナス圏に入ったあたりを中心に売り買いが交錯する方向感に欠ける相場展開となった。前日にFRBが大手銀に対するストレステストの結果を発表、シティなど5行が資本不足と認定されたことを嫌気、金融株に売りが先行したことも弱気に作用した。セクター別では金融株のほか、テクノロジーや消費者サービスも軟調、一方石油株や公益株、通信はしっかりと上昇した。

ドル/円：102.18、ユーロ/ドル：1.3741、ユーロ/円：140.42 （NY17:00）

為替はユーロが軟調に推移。来週のECB理事会で追加の緩和策が打ち出されるとの見方が強まる中、日中を通じてユーロ売りが優勢の相場展開となった。英国の2月小売売上高が強気の内容となり、英ポンドがユーロ中心に大きく買い進まれたことも、ユーロの弱さを浮き立たせる格好となった。ドル/円は東京午前には102円を割り込む場面も見られたものの、午後には値を回復、ロンドンにかけて102円台前半での推移となった。NYでは失業保険申請件数の強気サプライズを受けて102円台半ばまで値を伸ばしたものの、早々に息切れ。中盤以降は株が軟調に推移する中、102円をやや上回ったあたりでのもみ合いとなった。

ユーロ/ドルは東京では1.37ドル台後半での小動き。午後からロンドンにかけて売り圧力が強まり、NY早朝には 1.37ドル台半ばまで値を下げた。その後はやや買いが優勢となったものの、昼にはまとまった売りが出て1.37ドル台前半まで下げ幅を拡大。その後も上値の重い展開が続いた。ユーロ/円は、東京では140円台半ばでの小動き。午後からは買い意欲が強まり141円まで値を伸ばしたものの、ロンドンに入ると一転して売りが膨らみ140円台半ばまで反落。NYでは更に売り圧力が強まり、昼には140円台前半まで下げ幅を拡大した。

ウォール・ストリート・ジャーナルは27日に関係者の話として、米アマゾン・ドット・コム（AMZN）が動画や音楽ビデオの無料配信を計画していると報じた。新しいサービスではオリジナルコンテンツのほか、外部プログラムをストリーミングする。また、アマゾンの小売サイト訪問時に関連した音楽ビデオを流すなども予定しているという。アマゾンはコメントを避けている模様。

CBOT大豆5月限終値：1436-1/2↑3-/

シカゴ大豆は反落。朝方発表された輸出成約高が低調な内容に終わったのを嫌気、ポジション整理の売りが相場を主導した。作付意向調査の発表を週明けに控え、作付が前年から増加し過去最高を更新するとの見方も重石となった。5月限は夜間取引では早朝にかけて買いが集まり、1450セントまで値を伸ばしたものの、輸出成約発表後は一転して売りに押し戻される展開。通常取引開始後は前日終値近辺で下げ止まる動きも見せたが、中盤以降は改めて売りが加速、1430セント割れをうかがうまで一気に下げ幅を拡大した。その後は売りも一服、引けにかけて日中安値近辺でのもみ合いが続いた。

CBOTコーン5月限終値：492-0↑7-1/2

シカゴコーンは反発。朝方発表された輸出成約高が予想を大きく上回る好調な内容となったことを受け、足元の需要の強さが改めて買い材料視される中で買いが加速、期近終値ベースで昨年9月4日以来の高値を更新した。生産地で低温多雨傾向が続いており、作付の遅れに対する懸念が高まっていることも下支えとなった。5月限は夜間取引では前日の終値近辺でもみ合う展開、輸出成約発表後は買い一色の展開となり、中盤にかけて490セント台前半まで一気に値を伸ばした。その後は一旦売りに押し戻されたものの、買いの勢いは衰えず。最後は日中高値近辺まで戻して取引を終了した。

米電気自動車メーカーのテスラ・モーターズ（TSLA）はオハイオ州の自動車ディーラー協会と州内の直接販売についての交渉で合意に達した。合意ではテスラが運営する2つの販売店を続けるほか、さらに1店舗の出店が承認される。テスラの直販計画は州政府の認可が必要といわれる。テスラは各州で自社製品の直販権利の確保を目指しているが、今月初めにニュージャージー州の自動車委員会による新しい規則で、同州での直販が阻止された。

CBOT小麦5月限終値：710-1/2↑13-3/4

シカゴ小麦は反発。朝方発表された輸出成約が強気の内容となったことを好感、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げる展開となった。5月限は夜間取引ではこれまでの流れを継いだ売りが優勢、690セント台前半まで値を下げてのもみ合いが続いた。輸出成約発表後は一転して買いが集まる展開となり、通常取引開始後は早々に7ドル台の節目を回復。その後も上昇の流れは衰えず、最後は710セントまで上げ幅を拡大して取引を終了した。

カナダに拠点を置くスポーツアパレルのルルレモン・アスレティカ（LULU）は27日、2013年11月-2014年1月期の純利益が1億969万2000ドルになったと発表した。年同期から0.3%と僅かに増加。一株あたり0.75ドルは市場予想を上回った。売上高が前年比7.3%増の52億990万3000ドル。ただ、既存店売上高は2%の減少となった。

ルルレモンはこのほか、2-4月期の売上高が3億77万-3億8200万ドル、一株利益は0.31-0.33ドルの見通しを示した。いずれのレンジ上限でも市場予想を下回る。

NYMEX天然ガス5月限終値：4.538↑0.143

NY天然ガスは大幅反発。在庫統計が予想を上回る取り崩しとなったのを受け、目先需給逼迫懸念が改めて高まる中で投機的な買い戻しが集まった。5月限は夜間取引では前日終値近辺でもみ合う展開。通常取引開始後はやや買いが優勢となり、在庫統計発表後には4.40ドル台後半まで値を伸ばした。その後一旦は売りに押し戻される格好となったものの、午後からは改めて買いが加速、引け前には4.50ドル台半ばまで上げ幅を拡大した。

米製薬会社のバクスター・インターナショナル（BAX）は27日、自社の2分割を計画していることを発表した。一社はバイオ薬品の開発と販売、もう一社は医療製品に特化するという。分割は2015年半ばに完了の見通しを示した。両社とも本社は引き続きイリノイ州に置く予定。2013年度の売上高はバイオ事業で約60億ドル、医療製品事業では90億ドル以上だったとしている。

RBOBガソリン4月限：2.9426↑0.0337
暖房油4月限：2.9477↑0.0283

NY石油製品は大幅高。強気の経済指標を受けて米景気回復への期待が高まる中、原油の上昇につれてしっかりと買いが集まった。相場は朝方から買い一色の展開、前日の在庫統計で大幅取り崩しが確認されたガソリンが主導する形で、大きく上げ幅を拡大した。中盤以降は上昇も一服となったものの、大きく売りに押されることもなく、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油5月限終値：101.28↑1.02

NY原油は続伸。米景気回復に伴う需要の増加期待が改めて材料視される中、日中を通じて投機的な買いが先行する展開となった。ウクライナ情勢に対する先行き不透明感や、前日の在庫統計でオクラホマ州カッシングの在庫が8週連続で減少、中西部の過剰在庫の解消が進んでいることも強気に作用した。5月限は夜間取引ではやや売りが優勢となる場面も見られたが、早朝からは買い一色の展開。通常取引開始後も勢いは衰えず、中盤には101ドル台後半まで上げ幅を拡大した。午後には買いも一服となったものの、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

COMEX金4月限終値：1,294.7↓8.7

NY金は続落。米景気回復やFRBの金融引き締め観測が相場の重石となる中、前日に続いて投機的な売りが相場を主導する展開となった。4月限は夜間取引では買いが先行する場面も見られたものの、ロンドン時間に入ったあたりから改めて売りが加速、1,300ドルの節目を割り込んでの推移となった。通常取引開始後は失業保険申請件数が強気の内容となったにも関わらず、ポジション整理の買い戻しが集まったが、1,300ドル台を回復するのが精一杯。中盤にかけては再び売り圧力が強まる格好となり、最後は日中安値を更新する形で取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：176.35↑0.35

NYコーヒーは小幅続伸。需給面で新たな材料に欠ける中、ここまでの下落で割安感が強まったこともあり、日中を通じて底堅い展開となった。5月限は夜間の時間帯から前日終値を中心としたレンジ内でもみ合う展開。朝方にはやや売りが膨らむ場面も見られたが、早々に下げ止まり、中盤にはもとのレンジまで戻しての推移となった。午後からは買い意欲が強まり、ややプラス圏に入ったあたりで取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：17.87↑0.51

NY砂糖は続伸。この先エルニーニョ現象が強まるとの見通しを受けてブラジルの供給不安が改めて材料視される中、前日に続いてポジション調整の買い戻しが大きく相場を押し上げる展開となった。5月限は夜間の取引開始から買いが先行、早々に17.70セントまでレンジを切り上げての推移となった。NYに入ってからしばらくは動きが見られなかったが、中盤以降はジリジリと値を切り上げる展開となるなど、最後まで買い意欲が途切れないまま取引を終了した。

国際穀物理事会（IGC）は世界穀物需給の月次報告で、2013/14年度の世界大豆生産推定を2億8200万トン、従来から200万トン引き下げた。だが、前年比較は4.0%の増加。2013/14年度の世界消費は2億8100万トンを見越しており、これも200万トンの下方修正である。前年からは4.9%増加の見通し。貿易量予測を1億800万トンから１億700万トンに改定した。世界在庫は2700万トンの見通しで据え置き。前年度の推定2600万トンから若干積み増しとなる。

国際穀物理事会（IGC）は世界穀物需給の月次報告で、2014/15年度のコーン生産が9億6100万トンになるとの初回見通しを発表した。前年比較で0.3%の増加になる。作付がやや増え、イールドは前年並みになるとの見方に基づいているという。2013/14年度の生産推定は9億5900万トンで据え置いた。

2014/15年度の世界消費予測は9億4500万トンとした。前年比較で1.5%の増加。2013/14年度は9億3200万トンから9億3100万トンに引き下げた。在庫予測は、2013/14年度で1億5500万トンと、100万トン引き上げた。また、2015/15年度には1億7100万トンに膨らみ、15年ぶりの高水準を更新する見通しを示した。需要増加でも、北米の在庫積み増しが進むとみられるという。2013/14年度の貿易量見通しを1億1000万トンから1億1200万トンに上方修正。2014/15年度には1億1000万トンに小幅減少の見通しとした。

国際穀物理事会（IGC）は世界穀物需給の月次報告で、2014/15年度の世界小麦生産を7億トンと推定、従来から400万トン引き上げたた。ただ、2013/14年度の7億900万トンからは引き続き減少するとの見方となる。なお、2013/14年度の見通しは、これまでの7億800万トンから引き上げられた。

消費は2013/14年度の推定を、6億9100万トンから6億9200万トンに引き上げた。前年比で2.7%の増加。2014/15年度が7億トンの見通しで、2年連続増加を見込んでいる格好になる。期末在庫は2013/1年度の推定を1億9000万トンで据え置き。2014/15年度には食用や飼料用の需要拡大で増産分をカバーするとの見方から、前年比横ばいの見通しとした。2012/13年度の貿易量予測を400万トン引き上げて1億5000万トンとした。一方、2014/15年度には1億4300万トンに減少するのを見越す。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

エジプトのハナフィ供給相はロイターに対し、同国の2014/15年度（7-6月）小麦輸出を100万-150万トン減らす計画を明らかにした。補助付きパンのプログラム改革の一環で、輸入を削減し、また、国産の小麦をもっと買い取るという。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

インドの全国砂糖工場組合連合の幹部は、国内の2014/15年度（10-9月）砂糖生産が2500万トンになる見通しを示した。前年から5%の増加になり、政府による輸出への補助が作付を促進するとコメント。ウッタルプラデシュ州とマハラシュトラ州での増反を見越す。組合連合のマハラシュトラ州幹部は、昨年のモンスーンの記録的な降雨で土壌が改善し、貯水槽も十分であることが増産に寄与するとの見方を示した。

実質国内総生産（GDP)確定値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

企業収益
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位10億ドル

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

カザフスタン農務省は27日、2013/14年度（7-6月）の鉄道による穀物輸出が3月20日まであわせて650万トンになったと発表した。前年同期の510万トンを上回ったという。同国の輸出のほとんどは、鉄道で行なわれる。

ロシア中銀が27日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は3月21日時点で4,866億ドルと、前週から66億ドル減少した。年初の5,096億ドルからは、230億ドルの減少となる。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・10-12月期企業収益 （08:30)
・10-12月期GDP確定値 (08:30)
・2月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

納会日
・メタル 3月限納会
・天然ガス 4月限納会

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

債券は大幅上昇、ウクライナ情勢に関するオバマ大統領の発言を受けて、情勢緊迫に対する懸念が強まるなか、安全資産としての買いが大きく相場を押し上げる展開となった。相場は夜間の時間帯にはやや売りが優勢で推移していたものの、通常取引が始まると買い意欲が強まり、早々にプラス圏を回復しての値動きとなった。中盤にはやや伸び悩む場面も見られたが、午後には5年債の入札がそれほど悪い内容ではなかったこともあって改めて買いが加速、一気にレンジを切り上げた。10年債の利回りは、2.70%を割り込むあたりまで低下した。

ダウ工業平均：16,268.99↓98.89
S&P500：1,852.56↓13.06
NASDAQ：4,173.58↓60.69

NY株式は反落。朝方発表された2月の耐久財受注が予想を上回る伸びとなったことなどを好感、午前中は買いが先行する展開となったものの、その後オバマ大統領がウクライナ情勢に関して、NATO諸国にロシアへの更なる制裁や軍事的行動の準備を行うべきだと呼びかけたことを受け、情勢が改めて緊迫するとの懸念が浮上、大きく売りが膨らんだ。相場は取引開始時に大きく買いが先行、ダウ平均の上げ幅も100ドルに迫ったものの、その後はジリジリと売りに押し戻される展開。昼からは一気に売り圧力が強まる格好となり、最後まで日中安値を更新する形で取引を終了した。セクター別では素材関連やテクノロジー、金融株の下げが目立った。

ドル/円：102.04、ユーロ/ドル：1.3781、ユーロ/円：140.59 （NY17:00）

為替は円高が進行。オバマ大統領がウクライナ情勢に関して、ロシアへの制裁の強化や軍事的行動への準備をNATO諸国に呼びかけたことを受け、目先情勢が緊迫するとの懸念から安全資産としての円に買いが集まった。ドル/円は東京からロンドンにかけては、102円台前半の狭いレンジ内でのもみ合い。NY早朝からはやや買い意欲が強まり、朝方には強気の耐久財受注を受けて102円台半ばまで値を伸ばす場面も見られた。その後は買いも一服、昼からはオバマ発言を手掛かりに改めて売りが加速、102円割れを試す水準まで一気に値を下げての推移となった。

ユーロ/ドルは東京からジリジリと売りに押される展開、ロンドンでまとまった売りが出ると、1.38ドルを一気に割り込む展開となった。NYに入ってからは売りも一服となったものの、押し目で買いを仕掛ける向きもない。中盤から午後にかけても1.38ドルをやや割り込んだあたりで上値の重い展開が続いた。ユーロ/円は東京からロンドンにかけて、141円台前半でやや上値の重い展開。NYに入って徐々に売り圧力が強まった相場は、午後からオバマ発言を受けて売りが加速、140円台半ばまで一気に値を崩した。

米連邦準備理事会（FRB）は26日、シティグループ（C）など銀行大手5行の資本計画がストレステスト（資産査定）で不合格となったことを発表した。シティのほか、HSBCノースアメリカ・ホールディングスとRBSシチズン・ファイナンシャル・グループ、サンタンデール・バンコープの計画を質的な懸念から不合格とした。また、ザイオンズ・バンコープ（ZION）は自己資本比率の規定の5%を下回ったため、資産計画にも反対したという。FRBによると、バンク・オブ・アメリカ（BAC）とゴールドマン・サックス（GS）については、計画を修正したことで合格した。

ロンドンに拠点を置くゲーム開発会社のキング・ディジタル・エンターテインメント（KING）は26日にニューヨーク証券取引所で新規株式公開（IPO）を行った。上場初日の終値は19.00ドル。公募価格の22.50ドルを15.56%下回った。株価は寄り付きから公募価格より低く推移し、一時は18.90ドルをつけた。本日最高値は22.50ドル。

CBOT大豆5月限終値：1440-0↑12-0

シカゴ大豆は続伸。輸出の好調さや悪天候による作付の遅れに対する懸念を手掛かりとした買いが引き続き相場を主導、終値ベースで3月7日以来の高値を更新した。5月限は夜間取引では売りが先行、朝方には1420セント台前半まで値を下げての推移となった。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まり、早々にプラス転換。その後も強気の流れは衰えることがなく、中盤には1440セント台まで一気に値を伸ばした。引けにかけては買いも一服となったものの、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

CBOTコーン5月限終値：484-1/2↓2-0

シカゴコーンは小幅続落。需給面で特に大きな材料が出た訳ではなかったが、小麦の下落などが嫌気される中でポジション整理の売りが優勢の展開となった。5月限は夜間取引では買いが先行する場面も見られたものの、早朝からは売り圧力が強まる展開。通常取引開始後には480セント台前半まで値を下げた。中盤には買い戻しが集まったもの、僅かにプラス転換したところで息切れ。その後は再び売りが優勢となり、最後まで上値の重いまま取引を終了した。

CBOT小麦5月限終値：696-3/4↓11-1/2

シカゴ小麦は続落。月末のUSDA作付推定や四半期在庫発表を前に、日中を通じてポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。5月限は夜間取引では買いが先行したものの、早々に息切れ。早朝にかけては、徐々に売りに押し戻される展開となった。通常取引開始後には反発する場面も見られたが、すぐに売りが膨らみ7ドルの節目を下抜け。その後も下落の流れは止まらず、最後は690セント台半ばまで下げ幅を拡大した。

米衛星放送のディッシュ・ネットワーク（DISH）は最近、同業のディレクTV（DTV）に合併協議を持ちかけたと、ブルームバーグが複数の関係者の話として報じた。報道によると、CATV大手コムキャスト（CMCSA）によるタイム・ワーナー・ケーブル（TWC）買収を受け、ディッシュのチャーリー・アーゲン会長がディレクTVのマイク・ホワイト最高経営責任者に接触。ただ、ホワイトCEOは二社が直接の競合関係にあることから、監督当局の反応を懸念して合併交渉を進めることに消極的という。ディッシュとディレクTVは2002年にも合併を試みたが、当局に阻止された。

NYMEX天然ガス4月限終値：4.402↓0.009

NY天然ガスは小幅反落。季節的な暖房需要の減少や、明日の在庫統計では在庫が前年を下回る取り崩しにとどまるとの弱気の見方が重石となる中、日中を通じて上値の重い展開となった。4月限は夜間取引から売りが先行、早朝には買いが集まる場面も見られたものの、わずかにプラス圏を回復するのが精一杯。通常取引開始後は改めて売りが膨らみ、4.30ドル台半ばまで値を下げた。昼からは再び買いが加速、日中高値を更新するまで値を戻したものの、それ以上の動きは見られず。最後はマイナス圏まで売りに押されて取引を終了した。

RBOBガソリン4月限：2.9089↑0.0261
暖房油4月限：2.9194↓0.0021

NY石油製品はガソリンが反発する一方、暖房油は反落。相場は夜間取引ではしっかりと買いが先行したものの、通常取引開始後は売りに押し戻される展開。在庫統計発表後は留出油が予想外の積み増しとなったのを嫌気、暖房油中心に大きく売りが膨らんだ。一方でガソリンは在庫が大幅取り崩しとなったのが 下支えとなり、プラス圏を維持、引けにかけては大きく買いが集まった。

NYMEX原油5月限終値：100.26↑1.07

NY原油は反発。在庫統計が弱気の内容となったにも関わらず、朝方発表された耐久財受注が予想以上の伸びとなったのを高好感、米景気の回復に伴う需要の増加に対する期待が下支えとなる中で買いが先行、100ドルの大台を回復した。5月限は夜間取引では前日終値近辺でもみ合う展開。早朝からは徐々に買い意欲が強まり、通常取引開始後にはあっさりと100ドル台を回復した。在庫統計発表後はやや売りが膨らむ場面も見られたものの、しっかりと高値圏を維持。引け間際にまとまった買いが入ると、一気に日中高値を更新した。

天然ガス在庫統計市場予想
27 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

COMEX金4月限終値：1,303.4↓8.0

NY金は反落。FRBの早期利上げ観測が改めて材料視される中で投機的な売りが加速、終値ベースで2月13日以来の安値を更新した。4月限は夜間取引では買いが先行、1,310ドル台半ばまで値を戻しての推移となった。通常取引開始後は一転して売りが先行、朝方発表された2月の耐久財受注が予想を上回る伸びとなったことも売りを誘う格好となり、中盤には1,300ドルの節目をうかがうまで一気に値を崩した。その後は売りも一服、大台を割り込むには至らなかったものの、最後まで日中安値近辺で上値の重い展開が続いた。

ICE-USコーヒー5月限終値：176.00↑0.70

NYコーヒーは小幅反発。需給面では特に新たな材料が出た訳ではなかったが、ブラジルの供給不安が改めて相場の下支えとなる中でテクニカルな買いが集まった。5月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。NYに入ると170セント台前半まで下げ幅を広げたものの、その後は一転して買いが加速、180セントをうかがう水準まで一気に値を戻す展開。中盤には再び売りに押し戻されマイナス転落するなど、不安定な値動きが続いたが、最後はプラス圏で取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：17.36↑0.36

NY砂糖は続伸。需給面で特に決め手となる材料が出た訳ではなかったが、前日の流れを継いだポジション整理の買いが相場を主導、終値ベースで3月13日以来の高値を回復した。5月限は夜間の時間帯から買いが先行、17セントの節目を回復しての推移となった。NYに入ってからは改めて騰勢を強める格好となり、中盤には17セント台半ばまで上げ幅を拡大。目先エルニーニョ現象が発達、南米が大雨に見舞われるとの懸念が浮上したことも強気に作用した。引けにかけては売りに押し戻されたものの、最後まで底堅く推移した。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

米商品調査会社ソイビーン・アンド・コーン・アドバイザーは26日、米国の2014年コーン作付が9200万-9300万エーカーになるとの見通しを示した。大豆は、8000万-81000万エーカーのレンジと予想した。4月の天候が決め手の一つと指摘、コーンの作付が先に行なわれることから、通常より気温が上がり降雨も少ないと、コーンの作付にプラスとなるが、大豆は逆にやや縮小する可能性があるという。ただ、ここ数年間の経験では遅くに作付されたコーンのイールドでも、天気に恵まれれば上向く傾向にあることから、農家が春の天候を理由に早い段階で転作を決めることもなくなっていると述べた。

イールドのトレンドラインについては、コーンで163-164ブッシェルとした。ただ、近年は天候要因などからぶれやすいことも認識し、夏に天気に恵まれればレンジの切り上げになるとコメント。また、理想的な環境では最高175ブッシェルも可能とした。大豆のイールドは44-45ブッシェルを見通しており、ここ数年間はコーンよりも変動が小さいという。また、シーズン初めに悪天候に見舞われても、8-9月に天気が改善するなら大豆も回復余地が大きいとした。

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

ブラジルで、エルニーニョ現象発生の場合に砂糖きびやコーヒー、オレンジの生産に影響をもたらす可能性があると報じられた。調査会社FOリヒトのアナリストは、気象モデルからエルニーニョ現象の確率が75%あたりとの見方が増えていることを指摘。エルニーニョ現象に伴う降雨で、砂糖きびの糖分が落ちるなど、砂糖きびやコーヒーなどの品質への影響を懸念した。また地元気象サービスのソマールの研究者も、品質ともに収穫作業に響くとコメント。ただ、同氏はコーンや大豆には恵みの雨になり得るとの見方も示した。

ロシア農務省は26日、クリミア半島の編入に伴いロシアの2014年穀物生産が200万トン増える見通しを発表した。従来予測の9500万トンから9700万トンに上方修正で、前年比は5.0%の増加になる。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

欧州コーヒー連盟（ECF）によると、欧州の主要港におけるコーヒー在庫は2月28日時点で873万1917袋となった。前月から20万3777袋、7ヶ月連続の取り崩しである。

港別に、在庫規模が最大のアントワープで7万5600トン縮小しとなり、またル・アーブルでも7万2617袋縮んだ。ブレーメンとハンブルグも前月からダウンで、ジェノバの在庫は横ばい。トリエステが2万7623袋と唯一膨らんだ、

韓国の飼料大手Nofiが26日に計18万9000トンの米産と南米産のコーンを買い付けたと報じられた。関係者によると、6万3000トンずつ、7月の20日と30日、8月10日までにそれぞれ納入予定。価格は1トン270.30ドル、268ドル、267.99ドルだったという。

中国政府系シンクタンク国家穀物油種情報センター（CNGOIC）によると、26日の小麦競売で26万3516トンが売却された。競売にかけた80万3289トンの32.8%に相当し、前回の競売で45.1%だったのを下回る。

建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY7:30発表、季節調整値、単位1,000戸

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・2月建築許可件数修正値 (07:30)
・2月耐久財受注(速報値) (08:30)
・5年債入札 (13:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)

納会日
・石油製品・天然ガス 4月限OP 納会
・メタル 4月限OP 納会