NY天然ガスは反落。クリスマス前で商いが薄い中、目先の暖冬予報を嫌気した売りが終始相場を主導した。寄付きから大きく売りが膨らみ、早々に7ドルの節目割れを試す展開。中盤には買い戻しが膨らむ場面も見られたものの、目先気温の高い日が続くとの予報を受けた売り意欲は強く、取引後半には改めて売りが膨らんだ。

ドル/円：114.36、ユーロ/ドル：1.4396、ユーロ/円：164.65 （NY17:00）

NY為替は円全面安の展開。金融市場に対する不安がやや後退したことを受け、改めて円を売る動きが強まった。ユーロはロンドン時間、ドルはNYに入ってからそれぞれ対円を中心に買いが膨らみ、ドル/円は114円台半ばと11月7日以来の高値を更新、ユーロ/円は164円台後半まで値を伸ばした。メリルリンチがシンガポールのファンドからの出資受け入れを正式に表明した上、法人向け金融事業の一部をGEキャピタルに売却することも明らかにしたことから金融市場に対する不安が後退、改めて金利の低い円を売る動きが強まった。ユーロ/ドルはロンドンからNYにかけて騰勢を強め1.44ドル台を回復したものの、その後はややドル買いが入り値を戻している。

シカゴ大豆は小幅続伸。ファンドを中心にテクニカルな買いが相場を主導した。もっともクリスマス前で商いも薄く、値幅は極めて限定的。寄付き後しばらく手仕舞い売りに押された後、中盤にややまとまった買いが入り騰勢を強めたが、12ドルの節目では急速に伸び悩んだ。原油の上昇を好感し大豆油に買いが集まったのも全体の支えとなった。

シカゴコーンは前週末からほぼ変わらず。寄付き後しばらくは手仕舞い売りに押されたものの、中盤以降は買いが優勢となり最後はプラス圏で取引を終了した。クリスマス前で商いも薄い上、特に大きな材料もなく、基本的にはテクニカルなポジション整理の動きが相場を主導した。

シカゴ小麦は続落。クリスマス前で全体的に閑散とした取引の中、前週に続きポジション整理の売りに押される展開が続いた。週末にエジプトが予定していた買い付けを見送ったことも嫌気され、寄付き後間もなく930の節目を割り込むまでに下落。中盤にかけて買い戻されたものの、プラス圏を回復するには至らず、最後は再び売りが膨らんだ。

債券は続落。株式相場の一段高を嫌気した売りが優勢となった。メリルリンチはシンガポール系ファンドからの出資を正式発表したのが株高につながり、また信用リスク不安が和らぐとの見方も債券取引には重し。クリスマスイブで現物、先物ともに短縮取引となるうえ、明日は休場のために売りのピッチが速かった。10年債利回りは早くに約1週間ぶりとなる4.2%台乗せである。この水準では買いもあってもみあったが、結局節目を超えての取引終了だった。

NY原油は続伸。休み前で閑散とした取引の中、先週の流れを継いだ買いが相場を主導、12日以来で94ドル台まで値を伸ばした。取引前半には手仕舞い売りが先行する場面も見られたものの、早々に下げ止まり。木曜に発表される在庫統計で原油在庫が再び取り崩されるとの予想も買いを後押しし、後半は堅調に値を伸ばした。暖房油は目先米北東部など暖房需要地域で暖冬が続くとの予報を嫌気し売りに押された。

NY金は小幅続伸。クリスマス前で参加者も少なく、閑散とした取引の中、日中を通じて先週末終値近辺での小動きに徹した。中盤には銅の上昇に連れて買いが膨らむ場面も見られたが、820の節目を試すことなく息切れ。引けにかけては売りに押されたが、プラス圏は維持して取引を終了した。

NY株は続伸。メリルリンチがシンガポール系ファンドによる出資が正式に決まったことを明かしたうえ、法人向け金融事業の一部をゼネラル・エレクトリック（GE）傘下GEキャピタルに売却で合意したことも発表し、市場心理を上向かせた。さらに、アルコアの部門売却なども伝わったのが買い安心ムードを高め、相場上昇に寄与している。

本日はクリスマスイブで取引が午後1時終了、明日は休場となるため、既に参加者は少ない。薄商いの中で相場上昇に拍車がかかりやすいこともあり、寄り付きからピッチの速い値上がりだ。引け際で本日のレンジを一段と切り上げ、主要株価指標は揃って10日以来の高値で終了した。ダウ平均とS&P500が3日連続のプラス引け、NASDAQ指数はこれで5連騰。

ネット利用動向調査を手掛けるコムスコアによると、11月1日から今月21日までのオンライン小売売上高が262億9000万ドルとなった。前年同期と比べて19%増加。同社が2004年から調査結果を一定ペースで報告するようになって初めて2割を下回る伸び率である。

ワールドゴールドカウンシル（WGC）の幹部が地元紙に対して明らかにしたところによると、UAEの10-12月期の金販売は22.5億ディルハム(6億ドル)だった前年同期から約25%増加するという。政府や地方機関職員の給料が大幅に上昇したことなどを受け国民の購買意欲が高まり、11月半ばからの祭礼期における販売増につながったという。

出所：中国税関総局、単位1,000トン

エチオピア政府は24日、2007/08年度のコーヒー収穫が前年比8%増になることを見込んでいると発表した。政府の見通しは36万トンで、このうち22万トンが輸出向けとみている模様。

ロシア農相は24日、21日にモスクワで開かれた独立国家共同体（CIS）政府間農業会議で地元産砂糖ビートからの砂糖生産を引き上げることで合意したと明かした。CIS諸国の生産は現在480万トンだが、2010年までに700万-800トンに増産を計画しているという。

ロシア砂糖生産者団体が発表したデータによると、今年度国内で収穫されたビートによる砂糖生産は19日時点で304万5000トンとなった。前年同期を1.5%上回る。稼動中の製糖所は前年同期に45あったのに対して30。これまで製糖所に送られたビートが前年同期を6.2%下回る2440万9000トン、加工済みビートは1.4%減の2331万9000トン。

インド政府関係者は24日、国営ステート・トレーディングが予定していた小麦買い付けを見送ったことを明かした。提示価格が高すぎたことが理由という。

中国のシンクタンクは24日、政府が25日に国家備蓄から50万トンのコーンを売却することを明かした。政府が国内の価格上昇の抑制を狙って決めた最低200万トン売却の一つで、今回の競売は3回目となる。最初の2回分をあわせて100万トン売り出したうちの39%に相当する38万6000トンを売却した。

クリスマスに伴う取引時間の変更

ICE-USソフト市場-休場
NYMEXエネルギー - NY13:00終了
COMEXメタル - 金はNY12:30、銀は12:25、銅は12:00終了
NYMEXメタル - プラチナは12:05、パラジウムは12:00終了
CBOT農産物 - NY13:00終了

株式市場 - NY13:00終了
株価指数先物 - NY13:15終了
債券市場 - NY14:00終了

明日25日はクリスマスで米市場は休場。

エジプト商品供給公社（GASC）は22日、予定されていた小麦買い付けを見送ったことを明かにした。GASCは14日に予定していた買い付けもキャンセルしており、これで二回連続となる。理由は特に示されていないが、前回は価格が高すぎて折り合いがつかなかったことが原因とされていた。1月21日-31日に納入予定の5万5000-6 万トンと自国通貨建てでの2万5000トンともにキャンセルしたという。

アルゼンチン農業局は21日に発表した週次報告で、穀物生産地で水不足による影響懸念が依然として残っているとの見解を示した。2007/08年度大豆作付は20日時点で72%終了し、前週から8ポイントアップ。前年同期との比較は引き続き11ポイント下回っている。

コーンの作付進捗率は一週間で3ポイント上がって87%だった。前週報告と同じく前年同期より1ポイント高いだけである。先月の降霜と乾燥により生育ペースが遅いとコメントした。

小麦の収穫は一週間で13ポイント進んで53%終了したと報告している。前年同期に比べると10ポイントと依然として2けたの遅れで、前週との報告からもほとんど変わらない。この日発表した月次報告でも示したように降霜による影響は限定的といい、1540万トンの生産推定はまず間違いないとしている。

アルゼンチン・ブエノスアイレス穀物取引所は21日に発表した作柄報告で、先週末の降雨がコーン生育にはプラスに作用すると認識しながらもなお水分が必要ともコメントした。21日付のコーン作付は88.6%が終わり、作業は前週から2ポイント進んだだけである。前年比較でほぼ変わらずという。

一方、大豆作付進捗率は77%で、前週の70.5%と比べるとペースが加速した。一年前に比べると5.2ポイントと引き続き低いが、それでも前週時点での7ポイントから開きは縮んだ。

小麦収穫は55%終了したと報告している。一週間前の報告から約10ポイントアップ。しかし、前年同期との比較は前週時点の4.4ポイントダウンからさらに作業が遅れて現時点では9.7ポイント低い。

出所：Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

NY天然ガスは反発。寄付きでは暖冬見通しを嫌気した売りが先行したものの、前日の安値手前で下げ止まり。その後は原油が大幅高となったのを好感しポジション整理の買い戻しが膨らんだ。ただ、休み前で商いも薄く、最後まで大きく値が動くような場面は見られなかった。

債券は大幅下落。信用リスク不安を薄れさせるニュースが続き、また物価上昇懸念も加わって売り一色となった。まず早くにシンガポール系ファンドによるメリルリンチへの出資観測報道が伝わり、その後で米連邦準備理事会（FRB）が短期資金供給を必要な限り続けると宣言。サブプライムローン問題解決に貢献するとのシナリオの下で債券売りが殺到した。また、11月の個人消費支出（PCE）大幅増加に加え、PCE物価指数の伸びが加速したことも重しだ。

早朝から軟調な相場展開だったが、PCEデータやFRBの声明発表の後には下げ幅が一段と拡大していった。10年債利回りは昼に4.1%台後半を狙った動きとなり、3日ぶりの水準に上昇。来週前半の取引はクリスマスイブが短縮、クリスマス当日は休場である。最悪を想定した売りをより膨らませ、午後も利回り上昇が鈍ることはなかった。物価見通しを巡る不安ムードは特に長期債に響き、このため、利回り曲線も前日から一段とスティープニングが進んだ。

ドル/円：114.03、ユーロ/ドル：1.4378、ユーロ/円：163.93 （NY17:00）

為替は円全面安の展開。金融市場の先行きに対する不安が後退したのに伴い、改めてキャリートレードに伴う円売りが加速した。ドル/円はロンドンあたりから騰勢が強まり、NYの昼過ぎには11月7日以来で114円台まで値を伸ばした。メリルリンチに対する資本増強報道や好決算を受けNY株が大幅高となったことや強気の経済指標がドル買いを後押しした。ユーロ/円も 同様の流れで円安が進み、前日から2円以上高い164円台まで値を戻した。

ユーロ/ドルは東京午後に一時1.44ドル台を回復するまでにユーロ高が進んだが、その後はドル高に展示NY昼には1.43ドル台半ばまで値を戻した。午後遅くには改めてユーロが買われ、1.43ドル台後半まで値を戻した。

シカゴ大豆は続伸。堅調なファンダメンタルズを支えにしたファンドの買いが引き続き相場を主導、直近の高値を更新した。金や原油といった他の商品市場の上昇も好感され寄付き後間もなくあっさりと前日の高値を上抜け。中盤にはやや売りに押される場面も見られたものの、引けにかけては改めて買いが集まり一段高となった。

NY株は大幅続伸。携帯端末メーカーのリサーチ・イン・モーション（RIM）による予想以上の業績、メリルリンチがシンガポール系ファンドと出資で話し合い中とする報道など企業ニュースを好感し買い意欲も高まった。また11月の個人消費支出が予想を大きく上回る増加だったのもプラスに作用。本日は先物とオプションの決済が重なったことで買いにもより弾みがついた。

RIMの決算は前夕に発表だったため、寄り付きから効果をもたらして強気の相場である。前日に続いてNASDAQ指数はハイテク株の構成比率が高い分、主要株価指標のうち特に上昇が進んだ。終値は10日以来の高水準。ダウ平均やS&P500も前日とは違って終日、しっかりと推移した。最後はいずれも13日以来の高値引けである。また、いずれも週ベースで反発を果たした。

シカゴコーンは続伸、原油や金など商品市場全体に買いが集まったことを好感、ファンドを中心に大きく買いが集まり直近の高値をあっさりと更新した。寄付きから買い一色の展開となり1時間あまりで10セント以上上昇。中盤以降は売りに押されたものの下値は堅く、下げ幅は限定的。引け前には再び買いが盛り上がる場面も見られた。

小麦は期近が続落。前日に続きポジション整理の売りが相場を主導した。寄付きから軟調に推移し中盤には5日ぶりの安値まで下落。取引後半には売りも一巡しやや値を戻したものの、休み前ということもあり商いは盛り上がらず、最後まで上値の重い展開が続いた。一方7月限以降の期先限月は上昇した。

エジプト商品供給公社（GASC）の幹部は21日、5万5000トンから6 万トンの小麦を物色する意向を明かした。米国、フランス、アルゼンチン、カザフスタン、カナダ産で、1月21日から31日の間に納入できるものを求めるという。このほか、ロシア、ドイツ、英国、シリア産で3万-6万トンの買い付けも予定。さらに、2月納入可能の小麦最低 2万5000トンを現地業者からエジプトポンド建てで購入する計画であることを示した。業者の提示は22日まで受け付ける。

GASCは先週末にほぼ同じ条件での買い付けを予定していたが、提示価格で合意できずに見送っていた。

出所：米先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

12月18日 現在、 先物 + オプション サマリー

NY原油は大幅反発。ドルが対ユーロで下落したことや、強気の経済指標を手掛かりに、寄付きから買い一色の相場展開となった。株の上昇も世界経済の減速に伴う需要低下懸念を後退させる面で強気に働いた。中盤に前日の高値を抜けると上げ足も速まり、一気に93ドル台後半まで値を伸ばした。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NY金は反発。原油や株の上昇を好感、今月12日以来の高値まで値を伸ばした。ドルが対ユーロで軟調に推移したのも買いを誘い、寄付き後まもなく810ドルの節目を上抜け。買い一巡後は伸び悩んだものの、大きく売りに押されることもなく、最後まで高値圏で推移した。

NYコーヒーは小幅反発。前日の下落の反動もあり、寄付きから買いがやや優勢の展開。もっとも、前日のレンジを抜けるような大きな動きがみられることもない。手掛かりとなる材料に欠ける上に休み前で商いも薄く、全体的に非常に閑散とした取引となった。

NY砂糖は前日からほぼ変わらず。取引前半には手仕舞い売りに押され11セントの節目を割り込む場面も見られたが、前日の安値手前で下げ止まり。その後は狭いレンジでもみ合う展開が続いた。クリスマス前の週末で参加者も少なく、目立った動きはほとんど見られなかった。

よそうかい季節トレンド指数、4週間後の強弱トレンドベスト3

出所：ベーカーヒューズ社

アルゼンチン農業局は20日に発表した月次レポートで、国内の2007/08年度大豆及びコーン作付見通しを据え置いた。大豆は1660万ヘクタール。11月の前回報告で.10万ヘクタール引き上げたが、今回は修正なし。コーンは400万ヘクタールと9月時点での推定から変わっていない。農業局は大豆が前年比約2%、コーンは1割強の増反を予想している。

当局はまた、07/08年度の小麦生産予想を1540万トンで維持した。一時は11月の降霜による影響懸念があったものの、最近の土壌水分は適正な水準にあり、イールドも上がって回復したとコメントしている。前月の報告でも降霜後の十分な降雨や気温上昇による効果を理由に10月時点での予想レンジ1450万-1530トンから上方修正していた。

欧州連合（EU）データによると、2007/08年度25週目にあたる18日時点でのEU穀物輸入許可は、輸出を640万トン上回っている。一年前は290万トンの純輸出だった。2年連続となる圏内不作、さらには在庫取り崩しも進み、コーンやソルガムを中心に純輸入に転じた。

コーン輸入許可は18日時点で前年同期の3倍を超える760万トンという。軟質小麦は前年同期の270万トンの純輸出に対して15万3000トンの純輸入。一年前に比べて4割減となる約330万トンの輸出許可、輸入は2割強多い340万トン相当が発行済みである。

米連邦準備理事会（FRB）は20日、19日に実施した新融資制度での2回目の入札結果を発表し、4.67%で落札となったことを明かした。公定歩合の4.75%を下回るが、17日の初回入札での落札金利4.65%よりやや高い。応札した銀行も前回の93行より20行少ない73行。応札額は576億6400万ドルで、倍率は2.88だったという。やはり前回入札を下回る。このたびの資金供給200億ドルは35日間の期間となる。

今週2回にわたって行った短期資金供給の入札は金融市場の安定化対策の一環であり、FRBは今後必要と判断する限り2週間に1回入札を行うという。次回は1月14日と28日。供給規模や応札金利といった詳細は1月4日正午（米東部時間）に発表する。

OPECのエル・バドリ事務総長は21日、ダウジョーンズのインタビューに答え、世界経済の伸び悩みによってOPECは厳しい局面を迎えるとの認識を示した。OPECは2008年度の世界の経済成長が07年度の5.2%から4.8%に減速すると予想しているが、市場が崩壊するような事態にもならず、石油需要への影響もそれほど大きくはならないと分析。経済は2009年か2010には回復に向かうとも予想した。

また、米国のサブプライム問題については、中東や中国など世界中に影響することは避けられないとしたほか、2007年度の原油価格が1月につけた1バレル50.48ドルの安値から11月には98.18ドルまで上昇したことに触れ、今後もこうしたボラティリティーの高さと向き合っていかなければならないとも述べた｡9月以降の価格上昇とボラティリティーの上昇はヘッジファンドや投資銀行、年金基金などの投機資金の流入によるものと批判、今年開かれたOPECと欧州とのワークショップでは投機資金がもたらす問題についても議論されたことを明かした上で、どのような規制が可能なのかを検討中であることを示唆した。

出所：ミシガン大学、NY10:00発表

12月の消費者指数修正値は75.5となった。速報段階での74.5から引き上げ、市場予想も上回った。だが、11月の76.1と比べるとなお低く、また2005年10月以来の低水準で変わらない。6ヵ月後を占う期待指数は速報値の63.2から65.6に上方修正。前月の66.2は下回った。一方、現状指数は91.0で、これは2003年3月以来の低水準。速報では前月の91.5から92.1に上昇としていた。インフレ予測は1年後が3.5から前月と同じ3.4に改定。5年後は3.1で据え置きとなった。前月は2.9。

米農務省（USDA）は21日、仕向け先不明で07/08年度分コーン11万3000トンの輸出成約報告があったことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

インドのパワール農相は20日、来年4月に始まる2008/09年度に砂糖輸出補助の適応期間を延長する方向で検討する可能性を示唆した。補助は今年度いっぱいだが、国内の豊作見通しを背景に助成金は輸出増加に寄与するとの見方が背景にある。最終的な決定は製糖所の反応をうかがうとともに3月時点での年間輸出規模を見極めてからという。

農相はこのほか、小麦供給についても触れ、さらなる輸入は未定と述べた。買い付けは在庫の積み増しが目的であるが、現時点で在庫は適正水準にあるとした。

出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

ロシア税関データによると、11月の小麦輸出は175万7000トンとなった。前年同月比8.9%減少し、また前月の出荷と比べて37.8%のマイナス。仕向け先別ではエジプトの36万4600トンが最大だった。次いでヨルダン、インドという。7月に始まった2007/08年度累計は885万8000トン。前年比は不明。なお、農務省が前月発表した10月時点での年初からの輸出は前年同期を5割以上上回っていた。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

ロシアの金生産者組合が21日に明らかにしたデータによると、同国の年初から11月までの金生産量は151.9トンと前年同期比で2%減少した。鉱山からの生産が135.52トンと前年同期比で3.15%減少、一方スクラップからの生産は5.25トンと19.77%増加、他の金属の精錬に伴う生産も11.14トンと3.26%増加した。

経済指標
・11月個人所得・個人消費支出 (08:30 )
・12月ミシガン大消費者指数修正値 (10:00 )

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30 )

納会日
・大豆 11月限OP 納会