NY天然ガスは続伸、週末に北東部が寒波に見舞われるという予報を手掛かりに買いが先行、終値ベースで今月の高値を更新した。原油に大きく買いが集まったことも支えとなり、日中を通じて終始買いが優勢の展開。現物市場で需要が高まったことや、明日の在庫統計で大幅取り崩しが予想されていることも後押しとなり、最後は7.40ドル台まで値を伸ばした。

13日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

債券は反落。欧米5つの中央銀行による資金供給計画発表を受け、金融市場の改善を先取りした向きが売りに動いた。早くから欧米中銀による協調行動のうわさが流れて売り圧力が強まりがちだったが、正式発表でさらに売りを浴びる展開となった。さらには金利の資金調達金利となるLIBORの低下や株高も嫌気。

前日の急伸後で利食い売りが出やすい状態でもあったことから、10年債利回りは二日前につけた今月半ば以来の高水準である4.1%台半ばに戻ったほど。ただ、株式相場の伸び悩み、また当局の対策効果を疑問視する向きもあることなどが下支えだった。このため、10年債利回りは引けまで前日より高く推移でも、朝方の水準からは下がった。

ドル/円：112.22、ユーロ/ドル：1.4700、ユーロ/円：165.04 （NY17:00）

為替は円全面安の展開。NY朝に欧米の中銀が協調して市場に流動性を供給するとの声明を発表したことを受け市場に安心感が広がり、円キャリートレードが改めて加速した。ドル/円は前日のFOMC後に円高が進んだ反動からロンドンにかけてじりじりとドル高が進行。NY朝に中銀の共同声明が発表されると一気にドル高が進み、112円台前半まで値を伸ばした。午後には株安を嫌気しややドルが売られる場面も見られたものの、下げ幅は限定的なものに止まっている。ユーロ/円もほぼ同様の相場展開。NY朝には163円台前半から一気に165円台を試すところまで値を伸ばした。

ユーロ/ドルは東京午後に一時1.47ドル台まで上昇した後、ロンドンでは1.46ドル台後半まで値を戻して推移。NY朝には欧米中銀の声明を受け一時1.47ドル台後半までユーロが買われる場面が見られたものの長続きはせず、その後は1.46ドル台後半から1.47ドルあたりの水準で方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。

シカゴ大豆は続伸。これまでの流れに乗ったファンドの買いが相場を主導、限月最高値をあっさりと更新した。南米の天候懸念に加え、欧米の中銀が新たな流動性供給計画を発表したことが新たな資金流入を促した。中盤には1150の節目手前でやや伸び悩む場面も見られたものの、引けにかけては改めて買いが集まり一段高となって取引を終了した。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

シカゴコーンは続伸。欧米の中銀が協調して流動性を供給するとの計画を発表したことを好感、ファンドを中心に幅広く買いが集まった。寄付きから強気一色の相場展開、途中430の節目近辺で伸び悩む場面も見られたが、中盤以降は改めて買いが集まった。ストップ高となった小麦や大豆の上昇も下支え、最後は日中高値近辺で取引を終了した。

NY株は反発。米連邦準備理事会（FRB）が欧州中央銀行など4つの外国中央銀行と金融市場に流動性を供給すると発表したことを好感し、買い戻しで始まった。ただ、景気や市場の先行き不透明感が根強いこともあり、買いのペースが鈍るのも早い。大手銀行の弱気な業績見通しが続いて伝わったことなども結局は取引の足かせだった。

FRBの発表を受けて時間外取引でまず先物に買いが集まり、通常取引でも流れを受け継いだ。相場は早くからピッチの速い上昇となり、ダウ平均が一時270ドル高。S&P500が1500、NASDAQ指数は2700とそれぞれ節目を超えた。しかし慎重派も多いために相場上昇も早々に鈍化した。各指標とも終盤にはマイナス転落したほど。辛うじてプラス圏での終了を確保した。

シカゴ小麦は大幅反発。特に新たな材料が出た訳ではなかったが、欧米の中銀による市場への流動性供給計画発表を好感し商品市場全体が上昇したことを手掛かりにファンドを中心とした買いが集まった。ホリデーシーズンに入っているため商いが比較的薄いことも値上がりを助長、最後はストップ高に張り付く格好となった。カンザスシティー、ミネアポリスの両取引所では共に史上最高値を更新している。

NY原油は大幅続伸。欧米の中銀が協調して市場に新たな流動性を提供することを明らかにしたことを受け、ファンドが一斉に買いに走った。朝方ノルウェーの北海油田で油漏れ事故が起こったことや、在庫統計で原油が予想外の取り崩しとなったことなども買いを後押し。日中を通じて買い一色の展開となり最後は先月28日以来となる94ドル台まで値を伸ばした。

NY金は続伸。寄付きこそ前日のFOMC後の流れを継いだポジション調整の売りに押されたが、その後欧米の中銀が新たな流動性供給計画を発表したことを好感し大きく買いが集まった。もっとも、820ドルの節目を抜けたあたりでは急速に伸び悩み。原油が大幅に値を伸ばすのを横目に睨みながらも積極的な買いは見られず、中盤以降は上値の重い展開が続いた。

NYコーヒーは小幅続伸。欧米中銀による新たな流動性供給発表を好感し商品市場全体が騰勢を強めたことを好感、寄付きから底堅く推移した。ただ、前日の高値を上抜けるほどの積極的な買いも見られず、日中を通じて前日の値幅内で推移した。

仏穀物局（ONIGC）は2007/08年度の国内軟質小麦生産推定を小幅引き上げた。最新報告では前年比7.1%減の3091万4000トン。11月時点で見ていた3086万2000トンを上回るが、10月時点での推定3163万7000トンには届かない。輸出推定については欧州連合（EU）圏内向けを10.3%減の750万トン、圏外向けを11.2%減の485万トンでそれぞれ据え置いた。期末在庫は前年度の252万5000トンから200万8000トンに縮小と予想しており、これは従来の206万2000トンより下方修正である。

コーン生産推定は1416万トンから1428万6000トンに一段と引き上げた。前年比較で15.6%増加の見方。輸出はEU向けを12.1%減の488万5000トンと、前回報告時の推定523万5000トンを下回る予想に改定した。圏外向けでは前月時点で見越していた前年の約半分である5万トンの見通しを維持した。期末在庫が前年度の192万6000トンから296万トンに増えるとみており、これは前回予測276万8000トンから引き上げである。

NY砂糖は前日から変わらず。寄付きからこれまでの流れを継いだ買いが先行、高値では生産者の売りが頭を押さえたものの、原油の上昇や欧米の中銀による新たな流動性供給計画の発表を好感した買いが支えとなり、最後まで底堅く推移した。

出所：米財務省、NY14:00発表、単位10億ドル、▲赤字、会計年度：10月-9月

11月の米財政収支は928億2800万ドルの赤字だった。前年同期の730億4200万ドルから赤字拡大。市場予想よりも高めだが、米議会予算局（CBO）が推定した100億ドル突破には至らなかった。歳入は1510億5500万ドルとCBOが見込んでいた範囲内。歳出が2492億8300万ドルとCBO推定よりやや少ない。10月に始まった2008会計年度の財収支はこの二ヶ月間で計1537億8500万ドル。2007年度の最初の二ヶ月間は1223億6300万ドルの赤字だった。

13日 NY8:30発表、単位1,000トン、ダウジョーンズ社調査

米商務省が12日に発表した貿易収支によると、10月の米国金輸入は7,766.3kgと前月比で26.7%減少した。前年比では25.2%の減少となる。

インド政府高官は12日、世界貿易機関（WTO）が砂糖輸出補助の規制に踏み切ることになれば2007/08年度の同国砂糖輸出は300万トンの見通し達成が難しくなると述べた。インド政府が今年初めに設定した輸送コストの払い戻し額についてオーストラリアやタイは世界市場を歪めるとWTOに抗議し、WTOも調査に乗り出した。政府高官によると、インドはWTOに対して規定に順守していることを訴えている。

ブラジルの砂糖きび生産者協会（Unica）は12日、国内中部・南部の2007/08年度砂糖きび収穫が4億2500万トンになったと発表した。前年度に比べて14.0%、5230万トン多いという。このうち、砂糖生産が一年前より1.6%増の2620万トン、エタノールは23.1%増の197億リットルの見通しである。

エジプトの国営GASC幹部は12日、ロシア産小麦3万トンを購入したことを明かした。エジプト通貨建ての買い付けで、1トン2195エジプトポンド（400.20ドル）だったという。2月に納入の予定。

出所：米エネルギー省情報局（EIA)、全米石油協会（API)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米エネルギー省情報局（EIA）が発表した在庫統計によると、12月7日現在の原油在庫は前週から72.2万バレル減少した。原油輸入の回復に伴い南部メキシコ湾岸の在庫は積み増しされたが、西海岸の在庫が大幅に減少し全体を押し下げた。ガソリン在庫は161.8万バレルの増加、留出油は81.0万バレルノ減少、寒波の影響で暖房油の在庫が北東部を中心に103.7万バレル減少したのが響いた。製油所稼働率は88.76%と0.68ポイント低下した。なお、同時に発表された民間の全米石油協会（API）のデータでは原油在庫が139.3万バレルノ増加、製油所稼働率が90.40%と1.10ポイント上昇しており、両者の内容にかなりのばらつきが出ている。

ウガンダコーヒー開発局（UCDA）は12日、11月のコーヒー輸出が前年同月比20.7%減の19万8864袋だったと発表した。歴史的な大雨でコーヒーが熟さず、また豆の乾燥も進まないために出荷も前年割れだったという。2007/08年度の輸出は年度始めの10月分とあわせて37万1440袋で、前年比8.5%減少。ただ、USDAは降雨も一服したといい、収穫も上向くとの見方を示した。12月には27万袋の出荷を見込む。また、今年度の輸出は前年度より10万トン多い280万袋の見通しとしている。

カメルーンのココア・コーヒー局（CCIB）は12日、2006/07年度のアラビカコーヒー輸出が前年比32.3%減の3887トンだったと発表した。05/06年度には毎月出荷があったのに対し、06/07年度には年度始めであった06年10月、同12月、今年1月がゼロ。輸出があった月でも前年比プラスは今年2月と7月だけだった。なお、両年とも9月の輸出はなかった。07/08年度の最初の月である今年10月には18トン出荷したともいう。

メキシコ農務省によると、11月のコーヒー輸出は前年同月比5.5%増の13万9368袋だった。このうち77%が米国向け、10.5%がベルギー向け、3.6%はドイツに向けて出荷。10月に始まった2007/08年度の出荷はこれで2か月分あわせて31万3084袋で、一年前を10.2%上回るという。

米連邦準備理事会（FRB）は12日、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行、スイス国立銀行とともに金融市場における流動性を高める協調行動計画を打ち出したことを発表した。計画ではFRBによる資金供給、中銀間での外貨スワップなどが行われる。17日から実施という。

ヒューストンパイロットアソシエーションの担当者によると、テキサス州ヒューストンの輸送水路は濃霧のため、12日未明に再び船舶の航行が禁止された模様。水路は製油所5ヶ所と石油化学工場に石油を供給しており、閉鎖が長引くと石油製品供給に影響を与えると懸念されている。前日には霧が薄れた時間帯に一時的に再開されたが、沖合いには少なくとも50隻以上の船舶が待機を余儀なくされているとみられる。

米農務省（USDA）は12日、日本向けに07/08年度分コーン11万3792トンの輸出成約報告があったことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

クレジットカード大手のマスターカード子会社マスターカード・アドバイザーズが11日に発表したスペンディングパルス・レポートによると、7日までの週の米国内ガソリン需要は日量930.2万バレルと前週比0.9%減少した。前年同期比では2.7%の減少となる。ガソリンの平均小売価格は1ガロン3.03ドルと前週比で6セント下落、前年比では32.3%上昇している。

スペンディングパルスは、小売店で集計したクレジットカードの利用データに現金や小切手での支払い推定を加えたものに基づく需要レポート。

出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル、▲赤字

米商務省が発表した10月の貿易収支は、前月比1.23%増の578億2300万ドルとなった。7月以来の高水準であり、市場予想も上回った。また、商務省はこのたび今年4月以降のデータを改定しており、この結果、9月は速報段階で前月比マイナスだったのが4ヶ月ぶりの増加となった。このため、10月は2ヶ月連続して赤字拡大である。しかも、10月の前月比は5月以来の高い伸びだった。

赤字赤字拡大に起因したのが輸入増加。中でも、石油及び石油製品が8.25%増えたのが目立つ。原油輸入は規模が増加しただけでなく、単位価格も72.49ドルと史上初めて70ドルを超えたために金額ベースで1割を越える増加である。非石油では飲食品や資本財の減少から前月比マイナスだったが、それでもモノ全体で0.99%増え、これは3ヶ月ぶりの大幅プラスだ。サービスは4ヶ月連続してアップ。

輸出が0.90%増加した。輸出はこれで8ヶ月連続プラス。モノが0.72%増。もっとも資本財の3.37%増以外は減少した。工業製品も石油及び石油製品は前月を上回りながらセクターでは前月よりマイナスである。サービス輸出は1.35%増え、9月の不振から回復。物価上昇を考慮した実質値(リアルマネー)ではモノの赤字が前月比0.85%減の512億4700万ドルだった。

国別で赤字最大の対中国が259億2800万ドルとなり、過去最高を更新した。前月からは20億ドル以上の増加。二番目に大きい対日も前月から約18億ドル増えて79億5900万ドル。一方、石油の輸入増加にもかかわらず石油輸出国機構（OPEC）に対する赤字は国別で拡大、縮小とまちまちであり、グループ全体でみると対OPEC赤字は前月を下回った。

出所：米労働省、NY8:30発表、2000年=100

11月の輸入物価指数は前月比2.67%上昇した。1990年10月以来の高い伸びである。石油および石油製品の価格が9.84%上がり、こちらは昨年4月以来の大幅プラス。さらに非石油製品伸び率は0.74%とちょうど一年ぶりの高水準だった。石油を除いた工業品が2.66%上がり、資本財は10月の横ばいから0.22%上昇。自動車を除いた消費財も前月を上回る伸びだった。自動車及び部品は前月並みの値上がり。輸入物価指数は全体で前年比11.42%上がり、これは調査開始から最高の伸び率を記録した。

輸出物価指数は前月から0.85%上昇した。農業製品が1.35%、非農業製品は0.79%それぞれ上がった。

中国のシンクタンクCNGOICは12日、政府が18日に国家備蓄から50万トンのコーンを売却することを明かした。政府は国内の価格上昇を落ち着かせるために最低200万トンを売却することを決定、来週の売り出しは2回目となる。11日の初回競売では50万トン中47.6%に相当する23万8100トンを売却した。

インド発報道によると、カナダは2007/08年度、インドに100万トン以上の小麦売却を計画している。報道ではカナダ小麦協会幹部がインドの人口増加に伴って需要も伸びているためと述べたとしており、カナダは今年度既に31万5000トン売却済みともいう。なお、米通信社ダウ・ジョーンズでは、カナダ小麦協会がこの報道についてコメントを避けていると伝えた。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00 )
・11月輸入・輸出価格指数 (08:30 )
・10月貿易収支 (08:30 )
・11月財政収支 (4:00 )

エネルギー・メタル
・IEA月報 - 14日(金)に延期
・石油在庫統計 (10:30 )

エジプト商品供給公社（GASC）の幹部は11日、5万5000トンから6 万トンの小麦を物色する意向を明かした。米国、フランス、アルゼンチン、カザフスタン、カナダ産で、12月25日から1月15日納入できるものを求めるという。このほか、ロシア、ドイツ、英国、シリア産で3万-6万トンの買い付けも予定。さらに、2月納入可能の小麦最低 2万5000トンを現地業者からエジプトポンド建てで購入する計画であることを示した。業者の提示は14日まで受け付ける。GASCは5日と8日にロシア産を買い付けており、これで今月に入り3回目。条件は前回と同じである。

NY天然ガスは反発。週末にかけて強い寒波が北東部を襲うとの予報を手掛かりに、買い戻しが膨らんだ。寄付きから大きく買いが先行し前日の高値を上抜け。その後一旦は売りに押されマイナス転落するなど激しい値動きとなったものの、7ドルの大台割れ手前ではしっかりと下げ止まり。後半は再び買いが広がり、最後は小幅高で取引を終了した。

ドル/円：110.64、ユーロ/ドル：1.4652、ユーロ/円：162.15 （NY17:00）

為替市場はFOMCの結果を受け円全面高の展開となった。ドル/円は東京からロンドンにかけて111円台後半から112円あたりで推移。NYに入ってやや円を買い戻されたものの、FOMCを前に積極的な動きは見られなかった。FOMCでは大方の予想通り25bpの利下げが決定、発表後はそれまで積み上げたポジションを縮小する動きが加速、110円台後半まで一気に円高が進行した。ユーロ/円もほぼ同様の値動き、それまで164円台半ばで推移していたのが、FOMC後は162円割れを試すまでに円が買い戻された。

ユーロ/ドルはロンドンからNY朝にかけて1.46ドル台後半までユーロ安が進行。その後1.47ドル台までかいもどされたが、FOMCを控えそれ以上の動きは見られず。25bpの利下げ決定後は1.46ドル台半ばまでドル高が進んだ。

債券は急上昇。米連邦公開市場委員会（FOMC）の利下げ幅が0.25ポイントにとどまったことを景気減速の進行につながると見越して、債券買いが殺到した。株式相場が急速に下げるのも足元の情勢不安を高めるとの判断に至り、買い意欲をさらに盛り上げた。安全資産を求める空気から短期債買いがとりわけ活発。金融政策の影響を受けやすい2年債利回りは2004年8月以来の大幅低下となり、5日以来で3%を下回った。

長期債も最近では珍しく買いに弾みがついた。10年債は朝方から安定した動きだったが、FOMCの声明を受けるなり利回り低下に拍車が掛かり、2年債同様に2004年8月以来の下げ幅を記録。3日ぶりに4%も下回った。しかし、前日比較は短期債に比べると明らかに小さく、利回り曲線のスティープニングが進んだ。

シカゴ大豆は続伸。前日に続き強気のファンダメンタルズに乗った買いが日中を通じて相場を主導した。小高く寄り付いた後、一旦はマイナス圏まで手仕舞い売りに押される場面も見られたが、中盤以降は改めて買いが広がった。USDA需給報告が予想よりやや強気の内容となったことや、南米で乾燥懸念が広がっていることが下支え、最後は日中高値近辺で取引を終了した。

シカゴコーンは続伸。朝方発表されたUSDA需給報告が予想以上に強気の内容だったことを好感、ファンドを中心に幅広く買いが入った。取引前半は前日終値近辺でもみ合う展開となったが、中盤以降は買いが加速。前日の高値を上抜けるとテクニカルな動きも加わり、一気に420台まで値を伸ばした。

NY株は大幅反落。米連邦公開市場委員会（FOMC）の決定に失望し、売りが殺到する展開となった。FOMCの景気判断に慎重感が強まったものの、0.25ポイントの利下げにとどまり、また将来の金融政策も流動的なことを示す声明だったのを市場は嫌気したためである。

日中は企業絡みのニュースを消化しながら売り買いが交錯し、午前のもみ合いを経て昼過ぎには小じっかりだった。しかし、FOMCの声明発表に続いて売り一色となり、急ピッチの下落にシフト。ダウ平均は5営業日ぶりに下げた。S&P500とNASDAQ指数は1500、2700とそれぞれの節目を5日以来で割り込んだ。いずれの株価指標も7日以来の大幅安である。

シカゴ小麦は反落。朝方発表されたUSDA需給報告は予想以上に強気の内容だったが、買い材料出尽し感から手仕舞い売りに押される展開となった。寄付きから終始売りが先行、中盤には買い戻しが膨らむ場面も見られたが、反発は極めて限定的。取引後半は再び売りが優勢となり、最後は朝方に付けた安値を割り込んで取引を終了した。

NY原油は反発。停電による中西部のパイプライン閉鎖が手掛かりとなった他、FEDによる利下げへの期待から大きく買い戻しが集まった。寄付きから終始買いが先行する相場展開、中盤に前日の高値近辺まで上昇したあたりでは伸び悩む場面も見られたものの、引けにかけては改めて買い進まれ一気に90ドル台を回復した。

ECBが11日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高は7日現在1,853億3,500 万ユーロと前週から2,200万ユーロ減少した。ユーロシステムの中央銀行1行が欧州金協定に基づいて保有金の売却を行った一方、別の中銀1行では金貨取引で購入が売却を上回った。

NY金は小幅続伸。寄付きではやや手仕舞い売りに押される場面が見られたものの、その後はこれまでの流れを継いだ買いが主導、原油高が進行したことも支えとなり堅調に推移した。ただ、引け後にFOMCを控えていることもあり積極的な動きは見られず、最後は前日の高値近辺まで値を伸ばしたあたりで取引終了となった。

エルサルバドルコーヒー評議会によると、11月のコーヒー輸出は2万2866袋だった。前年同月に比べて33.2%減少したという。10月に始まった2007/08年度の出荷はこれで2か月分あわせて6万1117袋となり、これは一年前を6.8%下回る。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYコーヒーは前日から変わらず。寄付きではこれまでの流れを継いだ買いが先行したものの、早々に息切れ。高値では生産者からの売りが出た他、買われ過ぎ感から手仕舞い売りを出す向きも見られた。しかし前日終値を割り込む水準では買い意欲も残っており、それ以上大きく値を崩すこともない。中盤以降は動意も薄くなり、狭いレンジでのもみ合いが続いた。

米連邦公開市場委員会（FOMC）は11日に開いた会合で、短期金利の指標となるフェデラルファンド（FF）金利誘導目標を従来の年4.5%から0.25ポイント引き下げ、年4.25%にしたと発表した。9月に4年3ヶ月ぶりの利下げを実施してからこれで3回連続して金利を引き下げた。

なお、前回は利上げを支持して利下げ反対に一票を投じたカンザス・シティー連銀のホーニッグ総裁も本日会合では利下げに賛成した。しかし、ローゼングレン・ボストン連銀総裁が0.5ポイントの利下げを支持して0.25ポイントの金利引き下げには反対したという。他のFOMCメンバーは賛成で一致。FOMCはまた、公定歩合も0.25ポイント引き下げて年4.75%とした。

NY砂糖は続伸。前日に続きファンドを中心に買いが集まり、終値ベースでは8月3日以来の高値をつけた。寄付きから大きく買いが先行、高値では生産者の売りが重石となったものの、大きく値を戻す場面も見られないまま最後まで底堅く推移した。原油の上昇も下支えとなった。

米供給管理協会（ISM）は11日に発表した年二回行なう景気見通し調査で、向こう12ヶ月間を楽観視する向きが減っていることを示した。製造業界で見通しを明るいとする向きが37%、非製造業界では34%を占めた。昨年12月の調査では53%、50%といずれも半数を占めていたのからダウン。一方で、悪化を懸念するとの回答が製造業で17%から25%、非製造業では12%から27%にアップである。

12日NY10:30発表、単位1,000バレル、ダウジョーンズ社集計

週末に中西部を襲った雹を伴う悪天候によってオクラホマ州の広い地域で停電が発生、これにより中西部の主要製油所に原油を供給するパイプラインが稼動を停止した。カナダのエンブリッジ社ではは同地域の供給拠点となっているカッシングから製油所につながるオザックパイプライン(日量17万バレル)の稼動が停止したほか、カナダ産の原油を輸入するスペアヘッドパイプライン(日量12.5万バレル)も閉鎖された。

また、マジェランミッドストリーム社が運営するカッシングからカンザス州エル・ドラドを結ぶオセージパイプライン(日量11.5万バレル)も稼動を停止した。パイプラインは電力が回復次第、稼動を再開する見込み。なお、同州にある製油所4ヶ所は停電にも関わらず、操業に変更はないとしている。

メキシコ砂糖アルコール会議所は11日、07/08年度収穫の砂糖きびからの砂糖生産が550万トンと前年の530万トンから3.8%増加するとの見通しを明らかにした。

国際エネルギー機関（IEA）の田中事務局長は11日、バリ島で開かれている世界気候変動枠組条約会議の席でダウジョーンズのインタビューに答え、先のOPEC総会で生産据え置きが決定されたにも関わらず、今月にはイラクやアンゴラを含む幾つかの加盟国が生産を増やすとの見通しを示した｡過去数週間のタンカー調査会社のデータに基づく分析だという。

出所：米エネルギー省情報局（EIA)、単位100万バレル(日量）

米エネルギー省情報局（EIA）は11日に発表したアウトルックで、2008年の世界石油需要を日量8716万バレルと推定、前月から10万バレル下方修正した。中国の需要は3万バレル引き下げられた。08年の世界石油供給は、OPECの生産見通しが5万バレル引き上げられる一方、北海原油が2万バレルの引き下げといずれも小幅な修正が行われた程度、全体では日量8,735万バレルと4万バレル上方修正された。

価格見通しでは、2008年度のWTI原油が1バレル79.92ドルと前月から4.91ドルの引き上げ、ガソリンやディーゼル燃料、暖房油の小売価格もそれぞれ引き上げられた。一方、ヘンリーハブの天然ガス価格は下方修正されている。

OPECの11月生産量は日量3,090万バレルと前月から38万バレル減少。UAEの生産が油田のメンテナンスのため60万バレル｣減少したのが響いた。一方、サウジの生産は10万バレル増加し日量900万バレル台を回復している。

米湾岸警備隊の広報担当者は11日、濃霧のため閉鎖されているヒューストンの輸送水路は同日朝に一部が航行可能となるとの見通しを示した。製油所5ヶ所や石油化学工場につながっているこの水路は8日から閉鎖されており、閉鎖が長引けば製油所の稼動にも影響が出ることもあると懸念されていた。担当者によると、このまま霧が晴れれば、沖合いで待機している船舶64隻のうち、多ければ10隻が入港を許可される模様。この場合、タンカーが優先される可能性が高いという。

インド最大の砂糖生産地マハラシュトラ州の砂糖生産組合幹部によると、2007/08年度の州内砂糖きび圧搾は前年比5.8%増の8440万トンの見通しとなっている。砂糖生産見通しは一年前を5.5%上回る960万トン。また、今年度の同州からの砂糖輸出はとりあえず粗糖と白糖あわせて約40万トンという。

出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、単位100万ドル

10月の卸売在庫は前月比0.05%減となり、市場予想を下回った。耐久財が0.15%ダウン。自動車及び自動車部品が1.50%落ち込み、ビジネス機器も1.09%減った。一方、非耐久財は薬品や化学品などが伸び、全体で0.11%増えた。なお、9月の在庫は速報段階での0.79%増から0.63%増に改定となった。売上高は0.69%増加。在庫率は1.092と過去最低を更新した。

米農務省（USDA）はホームページ上にも受けた大豆さび病ページで、10日時点で計301郡においてさび病が発見されたことを伝えている。初めて米国本土で確認された2004年以降、年間での発見数としては最大という。大豆シーズンは終わったものの、監視は南部でなお続けていることも記している。

出所：米農務省、NY8:30発表、単位100万トン

米小売調査レッドブック・リサーチが11日に発表したレポートによると、12月第一週のチェーンストア売上高は前月同期比0.5%減少した。同社が見通していたほどは落ち込まなかったという。前年同期との比較では1.6%増え、やはり事前予測より高い伸びとしている。今年はユダヤ教の祝日が昨年より早い12月初めに迎え、この結果関連消費が前年比での増加背景にあるとコメントしている。

中国のシンクタンクCNGOICによると、政府は11日に戦略備蓄から50万トンのコーンを放出し、このうち47.6%に相当する23万8100トンを売却した。競売は広東や福建など複数で設けられ、売却価格は1トン1760−1850ドルといわれる。売却規模が比較的小さかったためコーン相場への影響は限られたとの地元関係者のコメントが伝わっている。

出所：米農務省、NY8:30発表、単位：100万ブッシェル、イールドはブッシェル/エーカー

米農務省（USDA)が発表した需給報告によると、小麦の07/08年度国内需給は、輸出が前月から2,500万ブッシェルの上方修正、食用と種子需要もそれぞれ小幅引き上げられたことを受け、期末在庫は2億8,000万ブッシェルと前月から3,200万ブッシェル引き下げられた。これは過去60年間で最低の水準となる。

コーンの国内需給は輸出見通しが前月から1億ブッシェルと大幅に上方修正されたことに伴い、期末在庫は17億9,700ブッシェルと同じだけ引き下げられた｡他の項目に修正は見られない。07/08年度の輸出は24.5億ブッシェルと、1979/80年度の24億ブッシェルを超え過去最高を記録する見込み。

大豆の国内需給は国内圧搾需要が500万ブッシェル、輸出が2,000万ブッシェルそれぞれ引き上げられたことを受け、期末在庫は2,500万ブッシェル下方修正された。他の項目に修正は見られない。大豆製品では、07/08年度の大豆油におけるバイオ燃料需要が4億ポンド、9.5%大幅に引き下げられたのが目立った。

インドのコーヒー輸出協会幹部は11日、政府が12月から来年3月まで輸出業者に4%の補助を設けることを明かした。同氏によると、インド産の海外出荷を押し上げるのが狙い。また、2002年の輸出入に絡む税制改定以来一次農産物とみなしていたコーヒーを初めて製造品扱いにし、この結果税率も補助金の利率も上がったという。

ロシア税関が11日に発表したデータによると、1月から10月までの粗糖輸入は前年同期比21.8%増の270万3000トンとなった。精糖は10万4400トンで、これは一年前を16.0%上回るという。

国際ショッピングセンター協会（ICSC）が11日に発表した8日までの週のICSC-UBS小売チェーンストア販売指数は季節調整値で前週比0.2%上昇した。3週間ぶりに上昇したが、ICSCはペースが緩やかことを強調しており、年末商戦での消費支出が伸び悩んでいることを示唆している。また、販売結果は前年同期と比べると2.3%上がり、こちらは前週時点での前年比伸び率3.1%を下回る。ICSCは小売販売がまだら模様であることを強調している。

南アフリカ統計局が11日に明らかにした月次データによると、同国の10月金生産指数(2000年=100)は季節調整値で58.6と前月から0.8%低下した。年次では58.8と前年同月から5.8%の低下となっている。金以外の鉱物を含めた全体では月次で前月から3.0%低下、前年比では3.4%下がっている。施設の安全性の問題からプラチナの坑道が幾つか閉鎖されたのが減少の主な理由。

中国税関総局が11日に明らかにした速報データによると、同国の11月大豆輸入は335万トンと前年同月比で42.6%増加した。年初からの累計では2,789万トンと前年比8.1%増となる。コーンの輸出は13万トンと前年から50%減少、もっとも年初からの累計では487万トンと前年から85.3%増加している。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・10月卸売在庫・在庫率 (10:00 )
・FOMC会合 (14:15 )

エネルギー・メタル
・EIAアウトルック

農産物
・USDA需給報告 (08:30 )

NY天然ガスは続落、目先の暖冬予報を嫌気した売りが相場を主導した。大きく値を下げて寄り付いた後、一旦はテクニカルな買いによりプラス圏回復を試すまで値を戻す場面も見られたが、結局は今月後半にかけて平年以上の気温が続くとの予報を嫌気した売りに押され、じりじりと値を下げる展開となった。

ドル/円：111.69、ユーロ/ドル：1.4709、ユーロ/円：164.31 （NY17:00）

為替は明日のFOMCで追加利下げが行われるとの見通しを背景に、対ユーロを中心にドル安が進行した。ユーロ/ドルは東京からロンドンにかけてじりじりとユーロが買われ、NYで朝には1.47ドル台前半まで値を伸ばした。欧州銀大手のUBSの損失計上も特にユーロ売りを誘うことはなかった。NYでは住宅販売ペンディング指数が予想に反し上昇したことや米株が買い進まれたのを好感しドルは下げ止まった。その後はFOMCを前に様子見気分が強まる中、午後にかけて小幅ながら値を戻した。

ドル/円は東京からNY午後に至るまで、11円台半ばから後半の比較的狭い値幅で方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。ユーロ/円はロンドン市場でユーロ/ドルの上昇に連れ164円台半ばまで買い進まれたが、NYではほとんど値が動くことはなかった。

債券は続落。堅調な株式相場が売り圧力を強めた。米連邦公開市場委員会（FOMC）前日で慎重気味なこともあり、余計にダメージも広がった。また、欧州銀UBSや金融保証会社MBIAの増資、住宅販売ペンディング指数が予想外の上昇なども市場はマイナス視。取引の早い段階では買いもみられたが、株価の上昇スタートを確認してほぼ売り一色。10年債は4.1%台後半に上がり、一時は4.2%も視野に入る水準だった。午後はやや落ち着いたが、それでも低下することはなく、11月半ば以来の高水準で終了した。

シカゴ大豆は続伸。テクニカルな動きや南米の乾燥懸念を手掛かりにした買いが相場を押し上げた。寄付きから先週の流れを継いだ買いが先行。中盤にはポジション整理の売りに押されマイナス転落する場面も見られたものの、安値では買い意欲も強く、大きく値を崩すことはない。小麦の上昇も下支え、引けにかけては改めて買いが集まり日中高値近辺で取引を終了した。

シカゴコーンはほぼ変わらず。日中を通じて先週金曜の終値を挟んだ狭いレンジ内での上下を繰り返す展開となった。小麦の上昇が引き続き下支えとなる一方、独自に新たな買い材料が見当たらないことや、ここまでの上昇で買われ過ぎ感が高まっていることが高値で売りを誘った。

出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

NY株は上昇。米連邦公開市場委員会（FOMC）会合を翌日に控えて改めた一段の利下げを見越す空気が買いを誘った。また、欧州銀UBSがサブプライムローン絡みの損失拡大とともに外部からの出資を受けたと発表したのが住宅問題は最悪期を脱したとの見方につながったのも支援。しかも、取引が始まってから10月の住宅販売ペンディング指数が予想外の上昇となったことを受けて安心感もさらに強まった。

取引開始時から買いが先行したが、住宅指数の発表に続いてペースが加速した。すぐに相場は落ち着いた値上がりとなったが、そのまま引けまでしっかりの展開。最終的にダウ平均は4日続伸。10月31日以来の高値引けだった。S&P500とNASDAQ指数が反発し、終値は11月上旬以来の高水準。

シカゴ小麦は続伸。寄付きではこれまでの流れを継いだ買いが先行、一気に950の節目を試すまでに値を伸ばした。インド商社が35万トンの買付けを正式に発表したことや、ミネアポリス市場の春小麦が需給逼迫懸念から引き続き大きく値を伸ばしたことも相場の支えとなった。しかし一方ではこれまでの上昇で買われ過ぎ感も高まっており、高値では売り意欲も強い。中盤にかけてはじりじりと値を戻す格好となり、最後は930台も割り込んで取引を終了した。

NY原油は続落。寄付きからしばらくはドル安や霧によるテキサス州の水路閉鎖などを好感し買いが先行したものの、90ドル台回復を試す手前で早々に伸び悩み。その後は上値の重さを嫌気した向きから改めて売りが膨らみマイナス転落、そのまま88ドルの節目も下抜けた。ただ、先週金曜の安値を割り込んでまで積極的に売ろうとする動きも見られない。午後からは87ドル半ばから後半の水準で上下を繰り返した。

ブラジル・サンパウロ州の農務長官は10日に米通信社とのインタビューで、州内の2008/09年度砂糖きび作付が伸び悩むとの見通しを明かした。砂糖価格の下落、農家の収入ダウンで前年度に10%を超えていた伸び率が下がるとの見方を示している。地元紙報道によると、08/09年度の作付見通しは前年比4.2%増の500万ヘクタール。

NY金は反発。ドルが対ユーロを中心に値を下げたことを好感し寄付きから買いが優勢。810の節目を回復し先週の高値を上抜けると買いストップもヒット、一気に上げ幅を拡大した。買い一巡後は伸び悩んだものの、大きく手仕舞い売りに押されることもない。結局最後まで買い意欲は衰えず、高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYコーヒーは続伸。ブラジルの需給逼迫を受けた買いやテクニカルな動きを中心に、10月16日以来の高値まで値を伸ばした。取引前半には手仕舞い売りに押される場面も見られたが、下げ幅は限定的。ブラジルの政府在庫の取り崩しが進んだことなどを手掛かりに、中盤以降は堅調に買い進まれた。

全米不動産協会（NAR）は10日に発表した月次住宅市場見通しで、2008年の住宅販売について中古は上向く一方で、新築の改善は2009年になるとの見方を示した。協会チーフエコノミストは金融焦げ付きが最悪期を脱し、融資環境は改善とコメント。来年の緩やかな販売増加を見込むという。

ＮＹ砂糖は大幅続伸。寄付きからこれまでの流れを継いだ買いが優勢の展開。取引前半は先週の高値近辺で伸び悩んでいたものの、その後ファンドなどからまとまった買いが入ると一気に上げ幅を拡大、10セントの節目もあっさりと上抜けた。特に大きな買い材料が出た訳ではなかったが、その後もテクニカルな動きを中心に買いが継続、最後は11月8日以来の高値まで上昇、そのまま取引を終了した。

ボドマン米エネルギー長官は10日、CNBCのインタビューに答え、世界石油在庫が適正とされる水準を下回っていることに加え、イランやベネズエラなどの情勢不安が石油価格を高止まりさせるとの見方を示し、OPECや非OPEC産油国が市場に十分な供給をもたらすことを希望すると、産油国に対し改めて増産をもとめた。先物市場における投機資金の影響については、市場のボラティリティーを高めているとしたものの、価格を押し上げているとは思わないと述べた。

アルゼンチン・ブエノスアイレス穀物取引所は週次報告で2007/08年度収穫の小麦について北部・中部の高イールドが南部の降霜被害を補うとの見通しを示した。取引所によると、北部・中部のイールドは前年を15-20%上回り、ところによっては1ヘクタール7トンを超えるとみられる。7日時点での国内収穫は35%が終了。前週から16ポイント進み、この結果前年同期比は前週時点で14ポイントダウンだったのから8ポイントと回復が進んだ。

取引所はまた、降霜後の乾燥により大豆やコーンの作付や生育に影響が及んでいることを指摘した。大豆作付は前週から5ポイントアップして64%終了。一年前を6.2ポイント下回り、これは前週時の5ポイントと比べて作業が一段と遅れたことを示す。コーン作付進捗率は85.3%で、一週間に約1ポイント進んだだけ。前年同期より依然として高いが、開きは前週報告での5.9ポイントから3.7ポイントに縮んだ。

フランス農林水産省は10日、2008/09年度穀物作付を705万4000ヘクタールとする初回推定値を発表した。これは前年比2.7%増の見方で、また過去5年平均と比べても6.0%大きい。このうち最も規模の大きい軟質小麦は497万9000ヘクタール。前年比3.4%、過去5年平均との比較で4.5%それぞれアップをみている格好だ。

ブラジルの農業コンサルタントセレレスによると、2007/08年度国内大豆の作付は7日時点で92%が終了した。一週間前の報告より5ポイント高い。前年同期との比較は不明。セレレスは記録的な降雨により初期の生育に適した環境とコメントする一方、大雨で大豆さび病のリスクが高まりやすいことも指摘した。州別では最大のマット・グロッソと2位のパラナで作付完了。3位のリオ・グランデ・ド・スルにおいては3週間後に完了する見通しという。

セレレスはまた、07/08年度の大豆先渡し販売契約について7日時点で34%成約済みと報告している。前週の33%から僅かに進んだだけで、このところペースは極めて緩やかである。マット・グロッソで全国平均を上回る48%だが、パラナとリオ・グランデ・ド・スルでは18%、16%とそれぞれ低い。

出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000ブッシェル

米農務省が発表した輸出検証高は、小麦が2,657.3万ブッシェル、大豆が3,291.5万部シェルとそれぞれ前週から増加、市場予想も上回った、一方コーンは3,842.6万ブッシェルと前週から32.2%減少、予想も下回る低調な結果に終わった。

出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

全米不動産協会が発表した10月の住宅販売ペンディング指数は前月比0.58%上昇した。9月に3ヶ月ぶりの前月比プラス転換となったのが10月に一段とアップ。2ヶ月連続上昇は今年初めてである。ただし、地域間では再びまちまち。北東部で15.97%、西部8.45%とそれぞれ上がった一方で、中西部の指数が1.38%、南部は7.75%低下した。10月の指数は前年比で18.35%下がった。

ペンディング指数は最終的な売買契約にはまだ至っていない、現在契約中の中古住宅販売の件数を指数化したもので、住宅販売の先行指標となる。通常1、2ヵ月後には契約が成立、中古住宅販売の数字に反映される。

出所：ブラジル農務省商品供給公社（CONAB)、単位1,000トン

ブラジル農務省商品供給公社（CONAB）は10日、2007/08年度の大豆生産推定を2.13%引き下げた。最新値は前年比0.48%減の5811万600トン。イールドは2800キログラムから2773キログラムに改定し、一年前の2823キログラムより低い。

コーン生産は0.95%引き上げ、前年比1.85%増の5232万トンとした。ただし、サブクロップの上方修正に対してメインはほとんど修正なし。イールドは全体で前回報告より30キログラム多い3667キログラムとした。前年は3655キログラム。

小麦生産は380万1600トンとほぼ据え置いた。前年比70.19%増の見方である。イールドは前回報告と同じ2100キログラムで、前年の1271キログラムを大きく上回る。

ブラジル農務省が10日に発表したデータによると、政府のコーヒー在庫は11月時点で約80万袋となった。一ヶ月前の報告より10万袋ほど縮小。

出所：ブラジル地理統計局（IBGE) 、単位：1,000トン

ブラジル統計局（IBGE）は10日に発表した国内の主要農作物月次推定で、小麦を1.13%引き上げて399万8100トンとした。前回報告時に1.74%下方修正した分の多くを戻した格好で、再び前年比6割を超える見方になった。大豆とコーンはほぼ据え置き、いずれも2けた増の見方を維持した。ただし、コーンのうちメインクロップは引き上げ、サブは引き下げた。

出所：ブラジル地理統計局（IBGE) 、単位：1,000トン

ブラジル統計局（IBGE）は10日に発表した国内の主要農作物月次推定で、砂糖きびを0.15%引き下げた。前月報告時の上方修正分をほとんど帳消しした。最新予測は前年比12.91%増の5億1407万9700トン。

出所：ブラジル地理統計局（IBGE)、 単位：1,000袋（60kg）

ブラジル統計局（IBGE）は10日に発表した国内の主要農作物月次推定で、コーヒーを3630万4100袋とした。前回報告より0.05%と僅かながらも上方修正。前年比15.98%減と前年割れの見方には変わらない。

ウクライナ農務省は10日、国産ビートからの砂糖生産量見通しを引き上げたことを明かした。最新予測は184万トンで、従来の予想レンジ170-180万トンの上限も超える見方。しかし、前年度の260万トンを下回るのは避けられないようだ。同称は、2007/08年度の国内砂糖供給は前年度から持ち越した在庫と輸入粗糖から生産した分をあわせて270万トン強と推定している。国内消費は約200万トン。なお、農務省によると7日時点で178万6000トンが生産済みとなった。

ウクライナ農務省は10日、冬穀物の作付面積が前年比10.8%増の770万ヘクタールになったと発表した。このうちの約9割は順調な生育状況にあり、このまま天気が崩れなければ2008年の収穫見通しも明るくなるとコメントしている。ウクライナでは今年、14%増反に伴い冬穀物収穫は当初、2006年の3425万800トンから3800万トンに増えると見込まれていた。しかし、夏場の干ばつ被害により最終的には3000万トンをやや超える程度にとどまった。

公式データによると、インド商社ステート・トレーディングは10日、最高35万トンの小麦物色を始めた。来年4月15日までに納入できるものを求めており、17日まで提示を受け付ける模様である。

インド政府の報告によると、政府は国内製糖所救済策として2006/07年度及び2007/08年度に優遇金利での特別融資を設けるよう銀行に要請している。インドでは在庫が膨れ上がっているうえに豊作、国内消費の伸び悩みで多くの製糖所が経営難に陥っている。

インドのコーヒー輸出協会幹部は10日、今年度の国内アラビカコーヒー生産が約10万トンとなる見通しを明かした。前年比11%増の見方である。アラビカ収穫は通常11月初めに始まるが、今年は大雨の影響で今月に入っての作業開始。協会幹部も収穫を楽観視しながら、スタートが遅れたことにはやや懸念を示している。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・10月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00 )

エネルギー・メタル
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00 )

農産物
・ブラジルIBGE農産物生産推定
・USDA輸出検証高 (11:00 )