アルゼンチン農業局は21日に発表した週次報告で、穀物生産地で水不足による影響懸念が依然として残っているとの見解を示した。2007/08年度大豆作付は20日時点で72%終了し、前週から8ポイントアップ。前年同期との比較は引き続き11ポイント下回っている。

コーンの作付進捗率は一週間で3ポイント上がって87%だった。前週報告と同じく前年同期より1ポイント高いだけである。先月の降霜と乾燥により生育ペースが遅いとコメントした。

小麦の収穫は一週間で13ポイント進んで53%終了したと報告している。前年同期に比べると10ポイントと依然として2けたの遅れで、前週との報告からもほとんど変わらない。この日発表した月次報告でも示したように降霜による影響は限定的といい、1540万トンの生産推定はまず間違いないとしている。

アルゼンチン・ブエノスアイレス穀物取引所は21日に発表した作柄報告で、先週末の降雨がコーン生育にはプラスに作用すると認識しながらもなお水分が必要ともコメントした。21日付のコーン作付は88.6%が終わり、作業は前週から2ポイント進んだだけである。前年比較でほぼ変わらずという。

一方、大豆作付進捗率は77%で、前週の70.5%と比べるとペースが加速した。一年前に比べると5.2ポイントと引き続き低いが、それでも前週時点での7ポイントから開きは縮んだ。

小麦収穫は55%終了したと報告している。一週間前の報告から約10ポイントアップ。しかし、前年同期との比較は前週時点の4.4ポイントダウンからさらに作業が遅れて現時点では9.7ポイント低い。

出所：Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

NY天然ガスは反発。寄付きでは暖冬見通しを嫌気した売りが先行したものの、前日の安値手前で下げ止まり。その後は原油が大幅高となったのを好感しポジション整理の買い戻しが膨らんだ。ただ、休み前で商いも薄く、最後まで大きく値が動くような場面は見られなかった。

債券は大幅下落。信用リスク不安を薄れさせるニュースが続き、また物価上昇懸念も加わって売り一色となった。まず早くにシンガポール系ファンドによるメリルリンチへの出資観測報道が伝わり、その後で米連邦準備理事会（FRB）が短期資金供給を必要な限り続けると宣言。サブプライムローン問題解決に貢献するとのシナリオの下で債券売りが殺到した。また、11月の個人消費支出（PCE）大幅増加に加え、PCE物価指数の伸びが加速したことも重しだ。

早朝から軟調な相場展開だったが、PCEデータやFRBの声明発表の後には下げ幅が一段と拡大していった。10年債利回りは昼に4.1%台後半を狙った動きとなり、3日ぶりの水準に上昇。来週前半の取引はクリスマスイブが短縮、クリスマス当日は休場である。最悪を想定した売りをより膨らませ、午後も利回り上昇が鈍ることはなかった。物価見通しを巡る不安ムードは特に長期債に響き、このため、利回り曲線も前日から一段とスティープニングが進んだ。

ドル/円：114.03、ユーロ/ドル：1.4378、ユーロ/円：163.93 （NY17:00）

為替は円全面安の展開。金融市場の先行きに対する不安が後退したのに伴い、改めてキャリートレードに伴う円売りが加速した。ドル/円はロンドンあたりから騰勢が強まり、NYの昼過ぎには11月7日以来で114円台まで値を伸ばした。メリルリンチに対する資本増強報道や好決算を受けNY株が大幅高となったことや強気の経済指標がドル買いを後押しした。ユーロ/円も 同様の流れで円安が進み、前日から2円以上高い164円台まで値を戻した。

ユーロ/ドルは東京午後に一時1.44ドル台を回復するまでにユーロ高が進んだが、その後はドル高に展示NY昼には1.43ドル台半ばまで値を戻した。午後遅くには改めてユーロが買われ、1.43ドル台後半まで値を戻した。

シカゴ大豆は続伸。堅調なファンダメンタルズを支えにしたファンドの買いが引き続き相場を主導、直近の高値を更新した。金や原油といった他の商品市場の上昇も好感され寄付き後間もなくあっさりと前日の高値を上抜け。中盤にはやや売りに押される場面も見られたものの、引けにかけては改めて買いが集まり一段高となった。

NY株は大幅続伸。携帯端末メーカーのリサーチ・イン・モーション（RIM）による予想以上の業績、メリルリンチがシンガポール系ファンドと出資で話し合い中とする報道など企業ニュースを好感し買い意欲も高まった。また11月の個人消費支出が予想を大きく上回る増加だったのもプラスに作用。本日は先物とオプションの決済が重なったことで買いにもより弾みがついた。

RIMの決算は前夕に発表だったため、寄り付きから効果をもたらして強気の相場である。前日に続いてNASDAQ指数はハイテク株の構成比率が高い分、主要株価指標のうち特に上昇が進んだ。終値は10日以来の高水準。ダウ平均やS&P500も前日とは違って終日、しっかりと推移した。最後はいずれも13日以来の高値引けである。また、いずれも週ベースで反発を果たした。

シカゴコーンは続伸、原油や金など商品市場全体に買いが集まったことを好感、ファンドを中心に大きく買いが集まり直近の高値をあっさりと更新した。寄付きから買い一色の展開となり1時間あまりで10セント以上上昇。中盤以降は売りに押されたものの下値は堅く、下げ幅は限定的。引け前には再び買いが盛り上がる場面も見られた。

小麦は期近が続落。前日に続きポジション整理の売りが相場を主導した。寄付きから軟調に推移し中盤には5日ぶりの安値まで下落。取引後半には売りも一巡しやや値を戻したものの、休み前ということもあり商いは盛り上がらず、最後まで上値の重い展開が続いた。一方7月限以降の期先限月は上昇した。

エジプト商品供給公社（GASC）の幹部は21日、5万5000トンから6 万トンの小麦を物色する意向を明かした。米国、フランス、アルゼンチン、カザフスタン、カナダ産で、1月21日から31日の間に納入できるものを求めるという。このほか、ロシア、ドイツ、英国、シリア産で3万-6万トンの買い付けも予定。さらに、2月納入可能の小麦最低 2万5000トンを現地業者からエジプトポンド建てで購入する計画であることを示した。業者の提示は22日まで受け付ける。

GASCは先週末にほぼ同じ条件での買い付けを予定していたが、提示価格で合意できずに見送っていた。

出所：米先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

12月18日 現在、 先物 + オプション サマリー

NY原油は大幅反発。ドルが対ユーロで下落したことや、強気の経済指標を手掛かりに、寄付きから買い一色の相場展開となった。株の上昇も世界経済の減速に伴う需要低下懸念を後退させる面で強気に働いた。中盤に前日の高値を抜けると上げ足も速まり、一気に93ドル台後半まで値を伸ばした。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NY金は反発。原油や株の上昇を好感、今月12日以来の高値まで値を伸ばした。ドルが対ユーロで軟調に推移したのも買いを誘い、寄付き後まもなく810ドルの節目を上抜け。買い一巡後は伸び悩んだものの、大きく売りに押されることもなく、最後まで高値圏で推移した。

NYコーヒーは小幅反発。前日の下落の反動もあり、寄付きから買いがやや優勢の展開。もっとも、前日のレンジを抜けるような大きな動きがみられることもない。手掛かりとなる材料に欠ける上に休み前で商いも薄く、全体的に非常に閑散とした取引となった。

NY砂糖は前日からほぼ変わらず。取引前半には手仕舞い売りに押され11セントの節目を割り込む場面も見られたが、前日の安値手前で下げ止まり。その後は狭いレンジでもみ合う展開が続いた。クリスマス前の週末で参加者も少なく、目立った動きはほとんど見られなかった。

よそうかい季節トレンド指数、4週間後の強弱トレンドベスト3

出所：ベーカーヒューズ社

アルゼンチン農業局は20日に発表した月次レポートで、国内の2007/08年度大豆及びコーン作付見通しを据え置いた。大豆は1660万ヘクタール。11月の前回報告で.10万ヘクタール引き上げたが、今回は修正なし。コーンは400万ヘクタールと9月時点での推定から変わっていない。農業局は大豆が前年比約2%、コーンは1割強の増反を予想している。

当局はまた、07/08年度の小麦生産予想を1540万トンで維持した。一時は11月の降霜による影響懸念があったものの、最近の土壌水分は適正な水準にあり、イールドも上がって回復したとコメントしている。前月の報告でも降霜後の十分な降雨や気温上昇による効果を理由に10月時点での予想レンジ1450万-1530トンから上方修正していた。

欧州連合（EU）データによると、2007/08年度25週目にあたる18日時点でのEU穀物輸入許可は、輸出を640万トン上回っている。一年前は290万トンの純輸出だった。2年連続となる圏内不作、さらには在庫取り崩しも進み、コーンやソルガムを中心に純輸入に転じた。

コーン輸入許可は18日時点で前年同期の3倍を超える760万トンという。軟質小麦は前年同期の270万トンの純輸出に対して15万3000トンの純輸入。一年前に比べて4割減となる約330万トンの輸出許可、輸入は2割強多い340万トン相当が発行済みである。

米連邦準備理事会（FRB）は20日、19日に実施した新融資制度での2回目の入札結果を発表し、4.67%で落札となったことを明かした。公定歩合の4.75%を下回るが、17日の初回入札での落札金利4.65%よりやや高い。応札した銀行も前回の93行より20行少ない73行。応札額は576億6400万ドルで、倍率は2.88だったという。やはり前回入札を下回る。このたびの資金供給200億ドルは35日間の期間となる。

今週2回にわたって行った短期資金供給の入札は金融市場の安定化対策の一環であり、FRBは今後必要と判断する限り2週間に1回入札を行うという。次回は1月14日と28日。供給規模や応札金利といった詳細は1月4日正午（米東部時間）に発表する。

OPECのエル・バドリ事務総長は21日、ダウジョーンズのインタビューに答え、世界経済の伸び悩みによってOPECは厳しい局面を迎えるとの認識を示した。OPECは2008年度の世界の経済成長が07年度の5.2%から4.8%に減速すると予想しているが、市場が崩壊するような事態にもならず、石油需要への影響もそれほど大きくはならないと分析。経済は2009年か2010には回復に向かうとも予想した。

また、米国のサブプライム問題については、中東や中国など世界中に影響することは避けられないとしたほか、2007年度の原油価格が1月につけた1バレル50.48ドルの安値から11月には98.18ドルまで上昇したことに触れ、今後もこうしたボラティリティーの高さと向き合っていかなければならないとも述べた｡9月以降の価格上昇とボラティリティーの上昇はヘッジファンドや投資銀行、年金基金などの投機資金の流入によるものと批判、今年開かれたOPECと欧州とのワークショップでは投機資金がもたらす問題についても議論されたことを明かした上で、どのような規制が可能なのかを検討中であることを示唆した。

出所：ミシガン大学、NY10:00発表

12月の消費者指数修正値は75.5となった。速報段階での74.5から引き上げ、市場予想も上回った。だが、11月の76.1と比べるとなお低く、また2005年10月以来の低水準で変わらない。6ヵ月後を占う期待指数は速報値の63.2から65.6に上方修正。前月の66.2は下回った。一方、現状指数は91.0で、これは2003年3月以来の低水準。速報では前月の91.5から92.1に上昇としていた。インフレ予測は1年後が3.5から前月と同じ3.4に改定。5年後は3.1で据え置きとなった。前月は2.9。

米農務省（USDA）は21日、仕向け先不明で07/08年度分コーン11万3000トンの輸出成約報告があったことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

インドのパワール農相は20日、来年4月に始まる2008/09年度に砂糖輸出補助の適応期間を延長する方向で検討する可能性を示唆した。補助は今年度いっぱいだが、国内の豊作見通しを背景に助成金は輸出増加に寄与するとの見方が背景にある。最終的な決定は製糖所の反応をうかがうとともに3月時点での年間輸出規模を見極めてからという。

農相はこのほか、小麦供給についても触れ、さらなる輸入は未定と述べた。買い付けは在庫の積み増しが目的であるが、現時点で在庫は適正水準にあるとした。

出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

ロシア税関データによると、11月の小麦輸出は175万7000トンとなった。前年同月比8.9%減少し、また前月の出荷と比べて37.8%のマイナス。仕向け先別ではエジプトの36万4600トンが最大だった。次いでヨルダン、インドという。7月に始まった2007/08年度累計は885万8000トン。前年比は不明。なお、農務省が前月発表した10月時点での年初からの輸出は前年同期を5割以上上回っていた。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

ロシアの金生産者組合が21日に明らかにしたデータによると、同国の年初から11月までの金生産量は151.9トンと前年同期比で2%減少した。鉱山からの生産が135.52トンと前年同期比で3.15%減少、一方スクラップからの生産は5.25トンと19.77%増加、他の金属の精錬に伴う生産も11.14トンと3.26%増加した。

経済指標
・11月個人所得・個人消費支出 (08:30 )
・12月ミシガン大消費者指数修正値 (10:00 )

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30 )

納会日
・大豆 11月限OP 納会

不動産情報のリアルティトラックが発表した月次レポートによると、11月の差し押さえ件数は前月比10.0%減の20万1950件となった。前年同月との比較では67.8%増。差し押さえは617世帯に付き1件の割合となった。前月は555世帯中1件、一年前は961世帯中1件だった。

前月を下回ったのは2ヶ月ぶりであり、また2ケタのマイナスとなったのは2006年4月以来という。リアルティトラックは、とりあえず差し押さえも峠を越えた可能性があるとコメント。しかし、来年初めにかけて安定化するかどうかが注意であるとも指摘している。年初は季節要因によって増加傾向があるためとしており、1-3月期が来年の情勢を占うカギと述べている。

NY天然ガスは小幅反落。今後も暖冬傾向が続くとの長期予報を嫌気した売りが相場を主導した。休み前で商いが薄いこともあり、在庫統計発表に前後して大きく上下に振れる場面が見られたが、中盤以降はじりじりと売りに押される軟調な相場展開が続いた。在庫は予想を下回る取り崩しに止まったものの、特に大きな影響は見られず。

ドル/円：113.14、ユーロ/ドル：1.4326、ユーロ/円：162.12 （NY17:00）

為替は円高ユーロ安が進行。年末を前にリスクポジションを縮小する動きが加速するのに伴い、円キャリートレード解消の動きが膨らんだ。欧米の金融市場に対する不安が改めて材料視されたことも円の買い戻しを誘った。

ドル/円は東京では113円台前半で推移。ロンドンあたりから動きが出始め、NY午前には112円台後半まで値を下げた。午後からは米株の上昇も好感しじりじりとドルが買い戻され、113円台を回復している。ユーロ/円はロンドンからNY午前にかけてじりじりと円高が進行163円から161円台後半まで値を戻した。ユーロ/ドルはロンドンでドルが買われNY朝には1.43ドル台前半まで下落。その後は1.43ドル台で方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。

債券はまちまち。信用リスク不安を高め、景気への影響も懸念させるニュースが続き、債券の買い意欲も一段と高まった。朝方から失業保険申請件数の予想以上の増加から米景気先行指数の一段の低下を受け、また昼にはフィラデルフィア連銀景気指数が地区内ビジネスの縮小を確認だ。一方で、金融保証のMBIAが当初公表していた以上に債務担保証券の持ち高があることを明かし、ベア・スターンズはサブプライムローン絡みで創業来初めて四半期ベースで赤字となったとも伝わっている。

一連の情報を背景に早期利下げ観測も改めて強く、短期債を買って、長期債を売る動きが戻った。超金利の指標である10年債は朝方こそ買いが優勢で、特に株式相場が軟化した局面では利回りが1週間半ぶりに4%を割り込んだ。しかし、午後はじりじりと戻して前日よりやや高く終了。長短金利差もじわりと広がった。

大豆は小幅続伸。需要の強さが改めて材料視され、ファンドを中心に底堅く推移した。寄付きでは値を下げたものの、朝方発表された輸出成約が予想を上回ったことなどを手掛かりに中盤にかけて買いが膨らんだ。一時は直近の高値を上抜けたが、休みを前にポジション整理の売り圧力も強く、最後は前日終値近辺まで値を戻して取引を終了した。

シカゴコーンは続伸。ホリデー前で薄商いの中、取引直後には上下に振れる展開となったが、その後は好調な輸出を手掛かりに堅調に推移した。高く寄り付いた後一気にマイナス転落するなど、序盤は不安定な値動き。しかし直近の安値手前で下げ止まると、その後はじりじりと買いが膨らみ最後はプラス圏を回復した。朝方発表された輸出検証高が100万トンを超える好調な結果だったことも買いを後押しした。

メキシコ統計局（Inegi）が20日に明らかにしたデータによると、同国の鉱山における10月の金生産は3,040kgと前年比で2.8%増加した。銀生産は同35.1%増の19万4,727kg、銅生産は 33.9%減の1万9,638トンだった。鉱山生産全体では前年から4.4%減少した。

NY株は上昇。ソフトウエア大手オラクルの好決算がハイテク株主導の相場上昇に寄与した。オラクル決算は前夕に発表で、このため朝方から買いモードである。ただ、日中には信用リスク不安を煽る新たなニュース、またフィラデルフィア連銀の地区内ビジネス調査が予想外に活動縮小を示したことなどから慎重姿勢を維持する向きも少なくなかった。

相場はしっかりと始まったが、上値が重たくなるのも早かった。NASDAQ指数はハイテク株の構成比率が高い分、オラクル効果で伸び悩んでもプラス圏での推移は維持。最後は3日続伸、主要株価指標の中で最も高い伸びだった。しかし、ダウ平均やS&P500は午前の取引中にマイナス転落。下値での買い戻しにより午後には持ち直したが、限定的な値上がりだった。

シカゴ小麦は反落。弱気の輸出成約が嫌気され、寄付きから売り一色の相場展開となった。ホリデー前で商いが薄いことも下げ足を速める格好となり、30分あまりで20セントの急落。その後一旦買い戻しが膨らむ場面が見られたものの、後半には改めて売りが膨らみ、結局は前日の上昇分をほぼ吐き出す格好で取引を終了した。

2007年度ペルーコーヒー輸出、前年比6.7%増推定・地元会議所
ペルー・コーヒー会議所は2007年の同国コーヒー輸出が540万キンタル（1キンタル＝46キログラム）になるとの推定を発表した。前年比6.7%増の見方である。また、2008年には640万キンタルに一段と増加を見通している。

NY原油は小幅安。ホリデー前の閑散とした取引の中、ポジション整理の動きを中心に小幅レンジでもみ合う展開が続いた。中盤にやや買いが集まる場面が見られたものの、前日の高値を試すこともなく息切れ。この先暖冬が続くとの長期予報が出たことも重石となり、午後からはじりじりと売りが膨らみ最後はマイナス転落した。

NY金は小幅続落。ドルが対ユーロを中心に上昇したことを嫌気し、取引前半に売りが先行する展開となった。もっとも、クリスマス前ということもあり商いは非常に薄く、大きく値が動くような場面も見られない。中盤には800ドルを割り込んだものの、午後からは弱気のフィラデルフィア連銀指数を受け買い戻しが膨らみ、最後は大台を回復して取引を終了した。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

コーヒーは小幅続落、クリスマスを前にポジション整理の売りが相場を主導した。目先特に大きな材料もなく、寄付きからじりじりと値を下げる相場展開。もっとも、直近の安値近辺では買い意欲も見られ、後半は下げ渋り。最後は買いが膨らみ下げ幅を縮小して取引を終了した。

NY砂糖は大幅続伸。寄付きから大きく買いが集まり、早々に11セントの節目を試す展開となった。インデックスファンドを中心とした買いが依然として強いほか、インドの生産が当初予想ほど大きくならないとの見方が出たことも材料視された。高値では生産者などからの売りが見られ後半は伸び悩んだものの、最後まで11セント台を維持したまま取引を終了した。

アルゼンチン農業局が発表した10月の輸出データによると、大豆は161万6426トンとなった。前年同月の2.8倍である。このうち、中国向けが136万トンを超えてほとんどを占めた。大豆油は前年同月比27.1%増の73万3408トン。やはり中国への出荷が仕向け先別で最大だった。大豆ミール及びペレットは44.4%増の305万1689トン。欧州向けが中心だったという。

アルゼンチン農業局が発表した10月の輸出データによると、小麦は前年同月比91.3%減の6万2082トンだった。ブラジル向けがほとんどだったという。コーンは104万7065トンで、一年前を13.1%下回った。スペインとチリにそれぞれ20万トン以上出荷としている。

ボストン連銀のローゼングレン総裁は20日の記者会見で、サブプライムローン問題による経済的な影響を認識しながらも、金融当局が差し押さえ増加を抑えることなどに努めていると述べるだけで具体的に言及することは避けた。総裁は会見でのスピーチにおいては景気などに触れることはなかったが、後の質疑応答では住宅問題が挙がった。

会見はバンク・オブ・アメリカなど複数の民間銀行による1億2500万ドルの住宅ローン借り手救済基金設立に絡むもの。この基金はニューイングランド地方の住宅ローン返済困窮者を対象にしているという。

総裁は今年、米連邦公開市場委員会（FOMC)の投票メンバーを務めた。11日に開かれた今年最後の会合では、0.25ポイントの利下げを他のメンバーが揃って合意した中、総裁だけは0.5ポイントの利下げを支持して反対票を投じた。

米海洋大気局（NOAA）は20日に発表した長期予報で、08年初めの3ヶ月間は西海岸の一部で気温が下がる以外、南部を中心に広い範囲で平年以上の気温が続くとの見通しを示した。1月にはここまで穏やかなラ・ニーニャ現象が続いていることの影響が顕著となり、気温が上昇するという。降水量は西海岸の北側や中西部の東側で平年以上となる一方、南部、南東部では雨が少なくなると予想している。

欧州連合（EU）は20日、ほとんどの穀物輸入における関税を来年6月30日まで撤廃することに決めたと発表した。圏内の2年連続不作に伴う需給のひっ迫、記録的な価格上昇が理由。EU農業委員会は先月に関税撤廃を提案、加盟国が承認した。ただし、オート麦とそば粉、アワは対象外。

出所：フィラデルフィア連邦準備銀行、NY12:00発表

タンカー調査サービスのオイルムーブメント社が20日に明らかにしたところによると、08年1月5日までの4週間における OPECの石油輸出量は日量2,424万バレルと12月8日までの4週から23万バレル減少する。前年同時期からは12万バレル少ない水準となる。このうち中東諸国からの出荷は日量1,735万バレルと 22万バレル減少するという。出荷減は冬場の需要期に備えて西欧諸国への出荷が一段落したことによる、季節的なものと見られる

出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、1996年=100

EU砂糖管理委員会は20日、計4万6500トンの輸出許可を発行したことを明らかにした。リベートは最大で100kgあたり35.810ユーロ。このほか、介入在庫から計9873トンの砂糖輸出も同40.999トンのリベートで承認した。

英商社ザルニコフは20日、農産物への投資において砂糖の長期投資に関心が高まっていることを示すレポートを発表した。コーンや小麦、大豆との価格差が背景にあるという。同社は、2007/08年度が約1050万トンの供給過剰になることを指摘し、ファンダメンタルズは弱気と強調。しかし、2006/07年度にアジアや中東で消費の伸びがそれまでの平均2%から3.5%に加速したことや世界的なエタノール需要を背景に2008年の価格下落は限定的との見方も示した。

米農務省（USDA）は20日、仕向け先不明で07/08年度分大豆16万5000トンの輸出成約報告があったことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

ブラジルの海運大手ウィリアムズが発表したデータによると、同国から向こう1ヶ月の間に出荷予定の砂糖は19日時点で63万180トンとなった。前週報告の49万2870トンから増加、荷積み待ちの船舶数は8隻多い37隻だった。砂糖、船舶数ともに前週を上回ったのは11月21日付けの報告以来である。

出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン、綿花1,000俵
市場年度開始日：小麦6月1日、コーン・大豆9月1日、大豆ミール・大豆油10月1日、綿花8月1日

米農務省（USDA）が発表した12月13日までの週の輸出成約高は、小麦が今年度、次年度あわせて22万1,500トンと前週から57.1%減少、市場予想レンジの下限に近い低調な結果に終わった。コーンは116万8,500トンと前週からは20.3%減少したものの100万トンの大台を維持、大豆は92万9,600トンと市場予想を上回った。コーンの仕向け先では日本、メキシコ、台湾、韓国といつもどおりの顔ぶれが上位に名を連ねたほか、大豆も中国が全体の4分の1以上にあたる24.5万トンを買付け、引き続き輸出の牽引役となっている。

出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

インド製糖所協会関係者によると、国内石油会社が2007年の燃料生産で消費したエタノールは約2億リットルだった。政府目標の36%に相当するだけという。インドでは2006年11月から燃料生産において5%のエタノールを含むことを義務付けられており、また来年10月には混合比率が10%に引き上げとなる。

出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

米労働省が発表した15日までの週の失業保険新規申請件数は34万6000件と市場予想より高めだった。前週比較は1万2000件増と、3週間ぶりのプラス転換。なお、前週分が速報段階での33万3000件から33万4000件に改定となった。雇用情勢をより良く映すといわれる4週平均は34万3000件。前週時点での33万8750件（修正値）より多く、2005年10月以来の高水準である。

インド製糖所協会は20日、2007/08年度の国内砂糖生産見通しを下方修正したことを発表した。最新予測は3000万-3100万トンで、従来の3200万-3300万トンから引き下げ。協会幹部は、圧搾開始が遅れたことや悪天候、イールド低下を改定理由に挙げた。しかし、前年度の2840万を上回る見方は維持している。

輸出見通しは前年比47.1%増の2500万トンとしている。政府が見込む3000万トンと比べると低め。国内消費は一年前から100万トン増えて約2000万トンと予想。今年度の期初在庫が1100万-1500万トンといわれるが、期末在庫は1600万トンに膨らむのを見越している。

出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、
単位100万ブッシェル、1,000トン(ミール）、100万ポンド(大豆油)

米国勢調査局が発表した11月の国内大豆圧搾高は1億5,664万ブッシェルと前月比で4.49%減少した。前年比では1.00%の増加、市場予想もやや上回った。大豆ミール、大豆油の生産量も圧搾の減少に伴いそれぞれ3.72%、3.83%減少。一方在庫は大豆ミールが前月から0.15%増えたのに対し、大豆油は0.26%減少した。

スイス中央銀行が19日に発表したデータによると、同国の金準備高は11月末現在3713.4万オンスと前月から36.4万オンス、11.3トン減少した。今年に入ってからの売却量は434.4万オンス、134.9トンとなる。

中国人民銀行は20日、預金と貸出の基準金利引き上げを発表した。利上げは9月14日以来約3ヶ月ぶり、今年に入って6回目となる。預金金利はこれまでより0.27ポイント上昇し年4.14%、貸出金利は0.18ポイント引き上げられ年7.47% となる。前回の引き上げ幅は預金金利、貸出金利とも0.27ポイントだった。インフレ見通しを安定させることが引き上げの理由で、21日から実施される。

ロシア中銀が20日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は12月14日時点で4,674億ドルと前週から62億ドル増加、再び過去最高を更新した。年初からでは1644億ドル増加している。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7-9月期GDP確定値 (08:30 )
・7-9月期企業収益改定値 (08:30 )
・失業保険新規申請件数 (08:30 )
・11月景気先行指数 (10:00 )
・12月フィラデルフィア連銀指数 (12:00 )

エネルギー・メタル
・天然ガス在庫統計 (10:30 )

農産物
・11月センサス大豆圧搾高 (08:00 )
・USDA輸出成約高 (08:30 )

納会日
・株価指数先物 12月限納会
・株価指数先物 12月限OP 納会

20日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NY天然ガスは続伸。取引前半には前日の反動から売りが先行したものの、7ドル割れを試すあたりではファンドを中心に買いが膨らみ上昇に転じた。強気の在庫統計を受けた原油の上昇や、明日の在庫統計で大幅取り崩しが予想されていることなどが下支えとなったほか、7ドルの支持線が堅かったことも好感、引けにかけて一気に上げ幅を拡大した。

ドル/円：113.39、ユーロ/ドル：1.4382、ユーロ/円：163.06 （NY17:00）

為替はユーロ安が進行。ユーロ/ドルは年末年始を前にポジションション整理のドル買いが進み東京午後には1.44ドルを割り込む展開に。ロンドンでは独ifo景況感指数が予想を下回ったことも嫌気され、ユーロの上値が重い展開が続いた。NYでは経済指標の発表もなく、全体的に小動き。昼前にまとまった売りが入り1.43ドル台前半まで値を下げる場面も見られたが、午後遅くにはそれ以前の水準まで値を戻した。FEDは17日に行った新しい融資制度による入札結果を発表したが、特に大きな材料とはならず。

ドル/円はロンドン時間に112円台後半まで値を下げたものの、NYに入ってからはじりじりと
買い戻され、午後には113円台前半から半ばの水準で推移した。ユーロ/円はロンドンでユーロ安が進行し162円台前半まで値を下げたが、NYではやや買い戻され162円台後半から163円あたりで推移した。

債券は上昇。格付け大手スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）が複数の金融保証会社格付けについて弱気なレポートを発表したのや新たな証券会社の損失拡大などが債券買いを盛り上げた。S&Pは大手ACAファイナンシャル・ギャランティーを投機的とするトリプルCに格下げし、同業のMBIAやアンバックについても将来の格下げがあり得るとコメント。早朝のモルガン・スタンレーによる事前の推定以上の評価損発表などもあわせていずれもサブプライムローン問題を反映しており、情勢は依然として不安定との見方が債券に関心を向けさせる。株式の方向感が定まらない値動きも下支えだった。

足元の不透明感に加え、先行きも占いにくいとして短期債と長期債ともに買いが集まった。しっかりの相場展開を経て、長短金利差も前日とほぼ変わらずに終了。

シカゴ大豆は反発。手掛かりとなる材料に欠ける中、ファンドを中心にテクニカルな買いが集まり終値ベースで直近の高値を更新した。原油の上昇に連れ大豆油に買いが集まったのも下支え、日中を通じて底堅く推移した。もっとも、クリスマスを前に商いは薄く、ここ1週間のレンジを抜けるような積極的な動きは見られなかった。

シカゴコーンは反発。特に手掛かりとなる材料は出なかったが、前日の反動によるテクニカルな買いが主導し日中を通じて堅調な展開が続いた。小麦が大きく上昇したことも下支え。ただ、クリスマス前で商いも薄く、前日の高値を抜けて積極的に買う向きもない。最後まで大きな動きが出ることはなかった。

NY株はまちまち。サブプライムローン絡みの金融市場の混乱を反映したニュースが続いたことに市場は一喜一憂し、このため相場も上下に振れた。朝方はモルガン・スタンレーが決算発表で住宅ローン絡みの損失拡大を明かしたが、中国系ファンドからの出資受け入れも決めたことでマイナス影響を相殺。その後には米連邦準備理事会（FRB）の資金供給入札の結果もあって、市場心理も落ち着いた。しかし、昼前に格付け大手スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）が複数の金融保証会社格付けに弱気な報告をしたために不安再燃である。

相場は寄り付きのもみ合いから上昇となったのも束の間、金融保証会社の格付け見通しニュースを受けるなり売りに押された。ただ、下値では再び買いもあり、ダメージは限定的。相場は下げ渋りながら、終盤には主要株価指標揃ってプラス圏に持ち直した。ダウ平均とS&P500は最後まで上昇を維持できなかったが、NASDAQ指数はプラス引け。3日ぶりに2600台も回復した。

シカゴ小麦は反発。前日の反動もあり寄付きからテクニカルな買いが先行、中盤にかけて980台回復を試すところまで値を伸ばした。しかし特に買い材料が出た訳ではない中での上昇だったこともあり、後半は伸び悩み。大きく売りに押され値を戻すことこそなかったものの、上値の重い展開が続いた。

NY原油は反発、強気の在庫統計を手掛かりに買いが先行する展開となった。寄付きからテクニカルな買いが先行、在庫統計では原油が大幅取り崩しとなったことを受け騰勢が強まったものの、一時的な輸入の減少によるものとの見方やガソリンが積み増しされたこともあり、それほど大きく材料視されることはなく、91ドルを超える水準では伸び悩んだ。午後にはまとまった買いが入り92ドルを回復する場面が見られたものの、引けにかけて値を戻した。

米湾岸警備隊が19日に明らかにしたところによると、テキサス州ヒューストンの輸送水路が濃霧のため同日7時25分に閉鎖された模様。15隻の船舶が沖合で待機しているほか、12隻は出港を待っている状況という。同水路は製油所5ヶ所と多くの石油化学工場につながっており、今月8日から12日の間にも濃霧によって閉鎖され、原油輸入に影響が見られた。

NY金は小幅反落。クリスマス前で極めて薄い商いの中、対ユーロを中心としたドル高を嫌気した売りに押され上値の重い展開が続いた。中盤には買いが集まりプラス圏を回復する場面が見られたものの長続きせず、午後からは動意もほとんどなくなった。

出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYコーヒーは前日からほぼ変わらず。中盤にかけてはテクニカルな買いが集まり直近の高値を上抜ける場面も見られたが、手掛かりとなる材料に欠けることもあり長続きしない。引けにかけては手仕舞い売りが膨らみ一気にマイナス圏まで値を下げた。

砂糖は反発。寄付きでは前日の流れを継いだ買いが先行したものの、直後からファンドを中心に買いが膨らみ力強く値を戻した。中盤以降は買いも一服、大きく売りに押される場面こそ見られなかったものの、直近の高値手前では伸び悩んだ。

20日NY8:30発表、単位1,000トン、ダウジョーンズ社調査

リッチモンド連銀のラッカー総裁は19日の講演で、来年の景気見通しについて消費支出が続いていることを理由にリセッションに陥る可能性は小さいとの見方を示唆した。向こう数ヶ月間の成長ペースは落ちるだろうが、年が進むにつれて改善するとコメント。総裁は、物価については今年初めに見られた上昇沈静が長続きしなかったことに失望したといい、インフレ見通しに警戒を示した。

ガソリン価格の上昇が慎重姿勢に起因していることを指摘し、高止まりしている限り2008年の金融政策運営が厳しくなると述べた。ラッカー総裁はタカ派で知られ、2006年に米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めた際には8月以降の会合で他のメンバーが金利の据え置き賛成で一致する中、ラッカー総裁は利上げを支持して反対票を投じていた。リッチモンド連銀総裁が次回のFOMCメンバーになるのは2009年。

ドイツ紙によると、複数の地元コーヒー会社がコーヒーの卸売価格を週初に5-8%引き上げていたことを明かした。各社はエネルギー高や輸送費及びコーヒー価格の上昇を理由に挙げているという。また、消費者へのコスト負担の増加転嫁は不可避とするコーヒー組合幹部のコメントも報じている。同氏によると、ドイツではコーヒーがビールや水も上回る最も消費量の多い飲料品で、年間ひとりあたり146リットルを消費する。

ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE）のブラガ会長は米通信社ダウ・ジョーンズとのインタビューで、7月から12月のコーヒー輸出が意外に多かったのも前年度から持ち越したコーヒー在庫が当初推定を上回っているためと述べた。農務省データによる2006/07年度の生産は約4200万袋。一方、出荷は今年1-6月の1300万袋に対して7月以降の年後半は1500万袋とみられる。ブラガ会長は国内消費の1700万トンを考慮して、前年度の生産を4500万-4600万袋とみるのが妥当という。

同氏は、前年度の在庫はほぼ取り崩し、すでに2007/08年度分を出荷していると述べた。政府の今年度生産推定が3310万袋で、生産減少から来年前半の輸出は約1100万袋に縮小の見通しを示した。しかし、2008/09年度の生産が4500万-4800袋になるとの予測に基づき来年後半には1550万袋に増えると予想する。

20日 NY8:00発表、季節調整値、ダウジョーンズ調査
単位100万ブッシェル、1,000トン(ミール）、100万ポンド(大豆油)

メキシコ農相は19日の記者会見で、2007年の国内コーン生産が2360万-2370万袋になるとの見通しを明かした。昨年の2200万トンから最高7.7%増を見越している格好で、このためイエローコーンの輸入を前年の1000万トンから約100万トン減らすと述べた。また、生産性の改善により、2012年までには2800万-2900万トンに生産が伸びることを見込んでいるともいう。

欧州のフォルティス・バンクは19日、2007/08年度の世界コーヒー生産を前年比11.9%増の1億3810万袋と推定していることを発表した。このうちアラビカ種が8870万袋で、前年度から17%近く増加の見方である。ロブスタ種は約4%増の4930万袋と推定。アラビカ種が1120万袋、ロブスタ種が4万袋それぞれ供給過剰になるとみている。

カナダ小麦協会（CWB）の幹部は19日、2007/08年度の輸出成約が順調に伸びていると報告した。また、今年度分の約9割が来年5月末までに成約済みになると見越しており、例年なら8割前後であるのを上回る見通しともいう。ただ、今年の生産が振るわなかったことから農家が1月末までに手放すようでは見通し達成が厳しくなることも示唆した。

米連邦準備理事会（FRB）は19日、金融市場の安定化を目的に新しく導入した融資制度で17日に実施した初回入札結果を発表し、公定歩合より0.1ポイント低い4.65%で落札となったことを明かした。93行が参加し、応札額は615億5300万ドル、倍率は3.08だったという。このたびの資金供給額は200億ドル、期間が28日間。

FRBはまた、20日に2回目の入札を実施するとも発表した。最低応札金利を4.15%と19日の入札時での4.17%から引き下げた。供給規模は同じく200億ドルだが、期間を35日間に長めに設定した。結果は21日という。

出所：米エネルギー省情報局（EIA)、全米石油協会（API)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米エネルギー省情報局（EIA）が発表した12月14日現在の原油在庫は前週から758.6万バレルと予想を大きく上回る取り崩しとなった。輸入の減少を受け南部メキシコ湾岸、中西部、西海岸で在庫が減少した。ガソリンの在庫は前週比298.0万バレルの積み増し、暖房油やディーゼル燃料となる留出油の在庫はこのところの寒波の影響を受け205.1万バレルの取り崩しとなった。製油所稼働率は87.84%と前週から0.92ポイント低下した。

米農務省（USDA）は19日、仕向け先不明で07/08年度分コーン12万の輸出成約報告があったことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

インドの市場関係者の間では2007/08年度の同国内コーヒー生産が27万9000トンになるとの見方が広がっていると伝えられている。前年比約6%をみている格好で、好天気や農法改善が背景にあるようだ。現行の生産面積や管理状況を考慮すると30万トンの生産は可能といわれるものの、前年度は大雨の影響で不振。天気に恵まれれば2009年度には30万トンを超えるとの見方もあるという。

豪農業資源経済局（ABARE）は19日、1977/78年度から2005/06年度の間の国内穀物生産性が年平均2.7%増加となったと発表した。牧畜も含めた生産性伸び率1.9%より高い。ABAREは技術や管理システムなどの改善が生産性アップにつながったと分析している。ただ、穀物の生産性は1977/78年度から1999/2000年度までにすると3.6%増で、ABAREは過去10年間ほどでスローダウンしていることも指摘。複数の要因があるとの見方を示し、その一つとして天候が大きく影響するという。

ロシア農務省広報によると、農相は19日にロシアが来年2月から穀物輸出を規制する方針を明かした。政府はまず今年収穫された穀物の1250万-1300万トンを来年2月1日までに輸出し、その後に出荷規制を設けるという。また、来年4月に予定している2008年の収穫見通しが国内消費を賄うのに十分と判断できれば、輸出規制は解除するとも述べた。農相は2008年の穀物作付は前年を15%上回る200万ヘクタールと推定している。

インドのパワール農相は19日、　小麦を物色しなおすかどうか未定と述べた。インドは3月までに100万トンの小麦輸入を狙っている物の、これまでに買い付けたのは49万2500トン。直近の買い付けでは提示も3件だったとしている。一方、国内の小麦作付は10日ほど前まで目標を下回っていたのが今は予定通り進んでいるという。また、現時点では天気にも恵まれており、収穫見通しも明るいとコメント。インドは今年度に7489万トンを生産し、4月に始まる来年度には7500万トン生産が見込まれている。

農相はこのほか、大豆油やヤシ油など食用油の輸入免税を引き下げる予定はないとも述べた。インドは7月に国内の価格の上昇を抑えるため食用油の輸入で減税を行った。

マレーシアが6000トンのインド産コーンを1トン264ドルで購入したと伝わっている。関係者によると、マレーシアはここ数ヵ月輸送コストの面から米産からインド産を好む傾向が強く、最低17万5000トンはインドから買い付けたとみられる。

出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00 )

エネルギー・メタル
・石油在庫統計 (10:30 )

納会日
・プラチナ 1月限OP 納会
・10年、30年債 12月限納会