債券はほぼ変わらず。米欧の製造業データを消化して売り買いが交錯した。欧州の製造業PMIが低調だったことで一時買いが進んだものの、米製造業PMIは改善、また株式相場の上昇もあって一巡してもみ合いとなった。夜間取引に一時売りに押されてから、急速に買いが進み、10年債利回りは1.7%を割り込むまで低下。通常取引に入って一段と下がり、1.66%と10日以来の低水準を付けて一服。午後に前週末の水準に下げ幅縮小となった。

ドル/円：107.54、ユーロ/ドル：1.0993、ユーロ/円：118.21 （NY17:00）

為替はユーロが小幅安。欧州圏の製造業PMIが予想以上の落ち込みとなり、景気減速に対する懸念が改めて高まる中でユーロに売りが膨らんだ。ドル/円は東京市場が休みの中、アジア時間から買いが先行、107円台後半まで値を切り上げての推移となった。ロンドンに入ると一転して売りに押される格好となり、107円台前半まで反落。NYでは107円台前半から半ばのレンジ内で、方向感なくもみ合う展開が続いた。

ユーロ/ドルはアジア時間には1.10ドル台前半でのもみ合い、ロンドンに入ると売りが加速、1.09ドル台後半まで一気に値を下げた。売り一巡後はジリジリと値を回復、NYに入ってからは1.10ドルをやや割り込んだあたりでの推移が続いた。ユーロ/円はアジア時間には118円台後半での推移、ロンドンに入ると売りが加速、117円台後半まで一気に値を切り下げた。その後は売りも一服、NYに入ってからは118円台前半のレンジ内でのもみ合いが続いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ガソリン・ディーゼル小売価格
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

CBOT大豆11月限終値：892-1/2↑9-3/4

シカゴ大豆は反発。中国の新たな米産買い付けが報じられ、週間輸出検証高が予想を上回ったこともあり、買いが進んだ。夜間取引に買いが先行し、11月限は上昇。890セント台に値を伸ばし、通常取引開始後には900セント目前まで上がった。ただ、上値で買いも一服となり、取引終盤には890セント台前半まで伸び悩んだ。

ダウ工業平均：26,949.99↑14.92
S&P500：2,991.78↓0.29
NASDAQ：8,112.46↓5.21

NY株式はダウ工業平均が小幅反発する一方、S&P500種とナスダック総合指数は小幅続落。世界的な景気減速に対する懸念が重石となる中で売りが先行したものの、押し目では買い意欲も強く、最後まで狭いレンジ内での推移が続いた。ダウ平均は寄り付きでは売りが先行、100ポイント以上値を下げる場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強く、早々に下げ止まり。中盤にかけては買いが優勢となり、小幅ながらもプラス転換しての推移となった。午後に入っても底堅い値動きに変化はなく、最後は売りに押されたものの、プラス圏を維持したまま取引を終了した。

セクター別では、金鉱株が大きく根を伸ばしたほか、半導体もしっかり。一方で運輸株やバイオテクノロジーズ、通信、薬品などは値を下げた。ダウ銘柄では、アメリカン・エクスプレス（AXP）が1.23%の上昇、ナイキ（NKE）やマクドナルド（MCD）も1%を超える上昇となった。一方油ユナイテッド・ヘルス（UNH）は1.77%の下落、ウォルグリーン（WBA）とファイザー（PFE）も1%以上値を下げた。

CBOTコーン12月限終値：373-1/4↑2-1/2

シカゴコーンは反発。大豆の上昇につれ高となり、最近の降雨による収穫への影響懸念も下支えだった。夜間取引から買いの展開で、12月限は上昇。通常取引に入っても流れを引き継ぎ、小じっかりと推移した。

CBOT小麦12月限終値：483-0↓1-1/4

シカゴ小麦は小幅続落。材料難で方向感に欠ける値動きとなってから、ややテクニカルな売りに押された。夜間取引に売り買いが交錯し、12月限は上下に振れる展開。朝方にやや買いが進み、上昇となっても、通常取引開始後に再び売りもみられ、値を消した。前週末の終値を下抜けてさらに売りが進んだ。

USDAクロップレポート・大豆
出所：米農務省、NY16:00発表

9月22日現在

USDAクロップレポート・コーン
出所：米農務省、NY16:00発表

9月22日現在

USDAクロップレポート・小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

NYMEX天然ガス10月限終値：2.527↓0.007

NY天然ガスは小幅続落。季節的な需要の伸び悩みに対する懸念が改めて売りを呼び込む格好となったが、一方では大西洋上に熱帯性暴風雨が相次いで発生したことが下支えとなる中で買い意欲も強く、日中を通じて大きなレンジ内で上下を繰り返す格好となった。10月限は夜間取引から売りが先行、早朝には2.50ドルをやや割り込むまで値を切り下げた。通常取引開始後も明確な方向性は定まらず、ややマイナス圏に入ったあたりを中心に不安定な上下を繰り返す展開が続いた、

RBOBガソリン10月限：1.6838↑0.0054
暖房油10月限：1.9970↑0.0107

NY石油製品は反発。原油や株の上昇につれてしっかりと買いが集まった。相場は夜間取引では欧州の経済指標悪化などを嫌気する形で売りに押し戻されたものの、押し目ではしっかりと買いが集まり、通常取引開始後にはプラス圏を回復。午後には一段と騰勢を強める格好となった。

NYMEX原油11月限終値：58.64↑0.55

NY原油は反発。サウジの生産回復が予想ほど順調に進まないと見方が強まる中、しっかりと買いが集まった。11月限は夜間取引から買いが先行、ロンドン時間には欧州の製造業PMIの悪化を受けて売りに押され、マイナス転落する場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、通常取引開始時にはプラス圏を回復。その後しばらくは上下に方向感なく振れる展開が続いたが、午後からは改めて買い意欲が強まり、遅くには58ドル台後半まで値を伸ばした。

COMEX金12月限終値：1,531.5↑16.4

NY金は続伸。世界的な景気減速に対する懸念が改め強まる中で安全資産としての買いが加速、終値ベースで9月4日以来の高値をつけた。12月限は夜間取引から買いが優勢、ロンドン時間に入ると欧州圏の製造業PMIの悪化などを手掛かりに騰勢を強める格好となり、1,520ドル台後半まで値を伸ばした。通常取引開始後もしばらくは上値の重い展開が続いたが、中盤にかけては改めて買い意欲が強まり、1,530ドル台半ばまで上げ幅を拡大。引けにかけては、やや売りに押されたものの、1,530ドル台は維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー12月限終値：99.00↑0.60

NYコーヒーは小幅続伸。相場に再び売られ過ぎ感が強まる中、ポジション整理の買い戻しが先行したものの、その後はブラジルレアル安の進行が重石となる中で売りに押し戻された。12月限は夜間の時間帯は先週末の終値近辺で、方向感なくもみ合う展開。朝方にかけては買い意欲が強まり、98セント台半ばまで値を伸ばした。NYに入ると一旦は売りに押し戻されたものの、中盤にまとまった買いが入ると、1ドルの節目を上抜けるまで一気に上げ幅を拡大。買い一巡後は対ドルでのブラジルレアル安の進行が重石となる中で売りに押される格好となり、99セント近辺まで上げ幅を縮小して取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：12.21↑0.14

NY砂糖は続伸。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、新年度の世界市場が供給不足に陥るとの見通しが改めて下支えとなる中でしっかりと買いが集まった。3月限は夜間の取引開始から買いが先行、早々に12.20セント台まで値を切り上げての推移となった。NYに入ると12.28セントの日中高値まで上げ幅を拡大。その後は対ドルでのブラジルレアル安の進行が重石となる中で売りに押し戻されたものの、12.20セントを割り込んだあたりでしっかりと下げ止まり。引けにかけては改めて買いが集まった。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は23日の講演で、先週の臨時資金供給について事前に用意していた措置であり、短期金利の上昇に対応して迅速かつ適切に行動をとったと述べた。短期金利の上昇は法人税の防府、国債入札などによるとしながら、近年にない異常が13日からみられていたことも指摘。担当部署が市場を注意深く監視し、17日以降に資金供給を行ったという。

総裁は、臨時の資金供給による効果を評価するとともに、月末にかけて市場が改めて緊迫する可能性を示唆した。さらなる資金供給が必要か情勢を注視していく意向を示した。

英国の税関データによると、2019/20年度（7-6月）の最初の月である7月の小麦輸出は4万8344トンと、前年の3.1倍になった。欧州連合（EU）向けが3倍に膨らんで4万5607トン。非EU向けは919万トンになり、前年の6tンから大幅増である。2018/19年度の輸出は35万8344トン、前年から20.1%減少。ただ、E向けの輸出が前年比25.8%減の33万1187トンだったのに対し、非EU向けは2万7157トンと、前年の10倍以上だった。

ウクライナの農務省によると、2019/20年度（7-6月）穀物輸出は20日時点で1188万トンと、前年同期を400万トン上回った。このうち小麦が727万4000トン、コーンは191万トンで、いずれも前年から増加。

フランスビート生産者組合（CGB）のエコノミストは、同国の2019/20年度（10-9月）砂糖ビート生産が3770万トンと、前年から5.5%減少し、また過去5年平均を下回る見通しを示した。作付が前年比6%減の45万?000ヘクタール。また、高温乾燥が長引くなど生育時の天候要因によるイールド低下を予想し、生産が下向くのを指摘した。

また、ポーランドでも干ばつの影響が予想されている。地元の生産者を代表するKZPBCのディレクターによると、同国の砂糖ビート作付は前年とほぼ同水準の24万ヘクタール。しかし、生産が前年から4.2%減少、1370万トンになるとみており、2年連続の干ばつが響いてイールドが過去5年平均を13%下回る見通しともいう。

一方、ドイツの2019/20年度砂糖ビート作付は、ドイツ砂糖協会WVZのデータで前年比1万5000ヘクタール減の37万5300ヘクタールとなった。天候要因のほか、ほかの欧州連合（EU）諸国以上に使用禁止されている農薬が背景にある。もっとも、前年の干ばつがよりひどかったことから、2019/20年度の砂糖ビートの生産は2619万トンと、前年の2464万トンから増加見通しとした。

中国税関総局によると、8月の砂糖輸入は47万トンと、前年同月の14万8000トンの3.2倍に膨らんだ。また、前月比にして6.8%の増加になる。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ドル/円：107.53、ユーロ/ドル：1.1016、ユーロ/円：118.45 （NY17:00）

為替は円高が進行。米国を訪問中の中国代表団が、モンタナ州の農家などの訪問を急遽取りやめ、予定より早く帰国の途に着いたことを受け、米中貿易交渉の先行きに対する不安が高まる中、株価の急落につれて安全資産としての円に買いが集まった。ドル/円は東京から売りが優勢、108円の節目をやや割り込むあたりまで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入ると売りも一服となり、108円近辺まで値を戻して推移。NYに入っても新たな動きは見られなかったが、昼過ぎに中国代表団の農家訪問キャンセルが伝わると売りが加速、107円台半ばまで値を切り下げた。

ユーロ/ドルは東京から買いが優勢、ロンドン朝には1.10ドル台後半まで値を伸ばす場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される展開、NYに入っても売りの勢いは衰えず、昼前には1.10ドル割れを試す水準まで下げ幅を拡大。その後は売りも一服、ポジション調整の買い戻しが集まったが、1.10ドル台前半まで値を回復するのが精一杯だった。ユーロ/円は東京からロンドンにかけて、119円台前半で方向感なくもみ合う展開。NY早朝からは売り圧力が強まり、中盤には119円をあっさりと割り込んだ。その後も売りの勢いは衰えず、午後遅くには118円台半ばまで下げ幅を拡大した。

債券は続伸。次官級貿易協議で訪米中の中国の代表団が予定より早く刻すると報じられ、またトランプ米大統領が記者会見で来年の大棟梁戦前に合意する必要はないと述べたことなどを背景に、改めて協議の先行き不透明感が意識され、安全資産を求めた買いの展開となった。夜間取引に買いが集まり、10年債利回りは低下。通常取引にいったん売りが膨らみ戻しても、すぐに買いの流れが再開し、下げに転じた。取引終盤には買いのピッチが速まり、1.71%と12日以来の水準まで下がった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：26,935.07↓159.72
S&P500：2,992.07↓14.72
NASDAQ：8,117.67↓65.21

NY株式は下落。中国の代表団がモンタナ州やネブラスカ州への農家への訪問取りやめ、予定より早く帰国の途に着いたとの報道を受け、米中貿易交渉の先行きに対する懸念が改めて高まる中で売りが加速した。ダウ平均は寄り付きから買いが優勢、早々に100ポイント近く値を伸ばすなど堅調な展開となった。中盤にかけての高値近辺を維持しての推移、昼に中国代表団の農家訪問キャンセルが伝わると一転して売り一色の展開となり、100ポイント以上一気に反落。その後は一旦買い戻しが集まったものの、流れを変えるには至らず。引けにかけては改めて売りが加速、一段と下げ幅を拡大した。

セクター別では、金鉱株が大きく上昇したほか、薬品やバイオテクノロジー、公益株もしっかりと値を切り上げた。一方で半導体やコンピューター関連、一般消費財、保険や銀行株は下落した。ダウ銘柄では、メルク（MRK）は1.42%上昇、ダウ（DOW）やジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）も1%を超える上昇となった。一方でインテル（INTC）は1.65%の下落、キャタピラー（CAT）やホーム･デポ（HD）、アップル（AAPL）、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）も下げが目立った。

CBOT大豆11月限終値：882-3/4↓10-1/4

シカゴ大豆は反落。次官級の貿易協協議で米国を訪れている中国の代表団が予定より早く帰国と報じられ、改めて通商問題を巡る不透明感が意識され、売りが膨らんだ。夜間取引に売りが優勢となり、11月限は下落。890セントを割り込むと売りのペースも鈍り、朝方に下げ幅縮小の場面もあったが、通常取引に入って売りに拍車が掛かり、レンジを切り下げた。取引終盤には880-3/4セントと12日以来の安値を付けた。

CBOTコーン12月限終値：370-3/4↓2-0

シカゴコーンは反落。米中貿易協議の先行き不安で大豆が下げたのを追って売りが出た。12月限は夜間取引にまず売りに押されて下落し、370セント割れ近くで一服、下げ幅縮小となった。朝方には売り買いにもまれ、通常取引に入って買いが進み上昇。しかし、上値で売りが台頭し再び軟調な値動きになり、370セントを割り込む場面もあった。

CBOT小麦12月限終値：484-1/4↓3-3/4

シカゴ小麦は続落。週末を控え、テクニカル要因もあって売りが進んだ。夜間取引に売りが先行し、12月限は480セント台半ばまで下落して下げ止まった。早朝には買いが集まり、490セントを超える上昇。しかし、上値ではすぐに売りが膨らみ、通常取引に改めて弱含んだ。下げ幅を広げ、前日安値を下回ってさらに値を下げた。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

9月17日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス10月限終値：2.534↓0.004

NY天然ガスは小幅続落。足元の供給の潤沢さが改めて重石となる中、改めて売りに押される展開となった。10月限は夜間取引では買いが先行、前日の下落の反動もあり、通常取引の開始時には2.50ドル台後半まで値を伸ばす場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される展開となり、中盤には2.506ドルの安値まで反落。昼には買いも一服となったものの、最後までマイナス圏での推移が続いた。

RBOBガソリン10月限：1.6784↓0.0223
暖房油10月限：1.9863↓0.0186

NY石油製品は反落、原油や株の下落につれて投機的な売りが膨らんだ。相場は夜間取引では買いが先行、ややプラス圏に入ったあたりでの推移が続いた。通常取引開始後は売りが優勢となり、ややマイナス圏に入ったあたりまで値を切り下げてのもみ合い。午後からは米中貿易交渉への懸念が高まる中、株価の下落につれて売りが加速、大きく下げ幅を拡大した。

NYMEX原油11月限終値：58.09↓0.10

NY原油は小幅反落。午前中はイランを巡る情勢緊迫に対する懸念などから買いが先行する展開となったが、その後は米中貿易交渉の先行きに対する懸念が改めて高まる中、株価の下落につれて売りが膨らんだ。11月限は夜間取引から買いが先行、通常取引開始時には59ドル台前半まで値を伸ばす場面も見られた。買い一服後も底堅い相場展開が続いたが、昼過ぎに中国の代表団が農家への訪問をキャンセルしたと伝わると一転して売り一色の展開となり、最後は小幅ながらマイナス転落して終了した。

COMEX金12月限終値：1,515.1↑8.9

NY金は反発。米中貿易交渉の先行きに対する懸念が改めて高まる中、安全資産としての需要がしっかりと相場を押し上げる展開となった。12月限は夜間取引から買いが先行、一時1,510ドル台半ばまで値を回復する場面も見られた。朝方には一旦売りに押し戻されたものの、プラス圏はしっかりと維持して下げ止まり。中盤にかけては1,510ドル近辺まで値を切り上げてのもみ合いが続いたが、昼過ぎに中国の代表団がモンタナ州への訪問をキャンセル、予定より早く帰国すると伝わると買いが加速、一気に上げ幅を拡大した。

ICE-USコーヒー12月限終値：98.40↑0.05

NYコーヒーは前日からほぼ変わらず。朝方まではポジション整理の買い戻しが相場を押し上げたものの、その後は売りに押され値を消す展開となった。12月限は夜間の時間帯は買いが先行、朝方には99セント台半ばまで値を伸ばした。NYに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、中盤にはマイナス転落。その後再び買い戻される場面も見られたが、反発は限定的。最後は前日終値近辺で取引を終了した。

ボストン連銀のローゼングレン総裁は20の講演で、緩和的すぎる金融政策に伴うリスクを警告した。労働市場がすでに引き締まっており、よりリスクの高い資産価値も上昇していると指摘し、追加利下げが家計や企業のレバレッジを膨らます可能性を示唆した。中国の貿易摩擦による米国や世界の景気への影響など、景気見通しへのリスクを認識しながらも、当局の想定に近い持続的なペースでの成長が続いているともした。

米連邦公開市場委員会（FOMC)は18日の会合で0.25ポイントの利下げを賛成多数で決めた中、メンバーであるローゼングレン総裁は据え置きを支持して反対じた。このほか、ジョージ・カンザスシティー連銀総裁も同じ理由で利下げには反対票だった。

また、ブラード・セントルイス連銀総裁が0.5ポイントの金利引き下げを求めて反対票を投じた。ブラード総裁はやはり20日にFOMCの決定を反対した理由について声明を発表。通商政策を巡る不確実性は高まったままであり、米製造業はすでにリセッションに入っているようだとコメント。長短金利差の逆転も挙げた。また、個人消費支出（PCE）物価指数、食品とエネルギーを除くコア指数ともに当局の目標の2%を0.4-0.6ポイント下回った状態が続いていることを指摘した。失業率は敵視的な低水準にあるものの、インフレが大きく上がるサインはないとの見方を示した。

ICE-US砂糖3月限終値：12.07↑0.07

NY砂糖は反発。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、原油高の進行などが支えとなる中でしっかりと買いが集まった。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、朝方には12.08セントまで値を切り上げる展開となった。NYに入ると一旦は売りに押し戻されマイナス転落したものの、押し目では買い意欲も強く、早々にプラス圏を回復、その後は動意も薄くなり、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いたが、引け間際にはまとまった買いが入り、日中高値を更新する形で取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

米主要企業最高経営責任者（CEO）で構成するビジネス・ラウンドテーブルが四半期ごとに行なう景気調査報告によると、CEO景気見通し指数は7-9月期に79.2と、2016年10-12月期以来の低水準を更新した。前期の89.5から低下で、6-四半期連続ダウンになる。しかも、過去平均の82.7を割り込んだ。平均を下回るのは11-四半期ぶりになる。通商問題や世界経済の先行き不透明感が指数低下の背景にあることを指摘した。

向こう6ヶ月間の売り上げについては、増加見通しが61%と、前回調査での65%から下がった。横ばいは26%から19%にダウンで、減少が9%から20%に伸びた。設備投資見通しでは、増加が前回調査を8ポイント下回る36%。横ばいが43%から50%、減少が10%から13%にそれぞれ上昇した。雇用に関すると、増加計画は前期の41%から43%にアップ。また、削減が16%から20%に上がり、据え置きが43%から36%に下がった。

2019年の実質国内総生産（GDP）見通しは2.3%の増加と、伸び率は前回調査での2.6%%から下方修正された。

欧州コーヒー連盟（ECF）によると、欧州の主要港におけるコーヒー在庫は7月31日時点で74万5601トンと、前月の72万1590トンから2万4011トン、5ヶ月連続で増加した。在庫規模が最大のアントワープで9713トンの増加になり、ハンブルグ、バルセロナ、トリエステ、ルアーブルでも増えたが、ジェノバの在庫だけ75トン減少。

ウクライナ農務省によると、国内の2019年コーン収穫は9月20日時点で270万トンとなった。面積にして45万2000ヘクタールで、9%終了。

ウクライナ農務省によると、2020年に収穫となる冬穀物の作付は9月20日時点で160万ヘクタールとなり、事前予想の22%終了した。ほとんどが小麦の150万ヘクタールで、24%終了。

ウクライナ統計局によると、9月1日時点の国内穀物在庫は2110万トンとなった。前年同期の2100万トンを僅かに上回る。中規模以上の生産者による在庫が1530万トンという。ウクライナは2019年の穀物生産が約7100万トンになると見通す。

ロシア農務省によると、国内の2019年穀物・豆類収穫は19日時点で1億260万トンとなり、前年同期の9180万トンを上回った。面積にして3720万ヘクタールで、事前予想の79..5%終了した格好になる。イールドが2.76トンと、前年の2.67トンから上昇。小麦が2350万ヘクタールから7020万トン収穫済みとなり、83.7%終了、イールドは2.99トンだった。コーン収穫が42万9700ヘクタールから240万トン、19.1%終わったという。イールドが4.94トン。

ロシア農務省によると、2020年に収穫となる冬穀物の作付は9月19日時点で1020万ヘクタールとなった。事前予想の58.2%終了で、前年同期の940万ヘクタールを上回る。

ロシア農務省によると、2019年砂糖ビートの収穫は19日時点で1380万トンとなた。面積にして32万1400へクタールになり、事前予想の28.1%終了。イールドが42.91トンという。

独ポツダム気候変動研究所（PIK）の研究者は、インドのモンスーン終了が10月第3週にずれ込む見通しを示した。通常は9月1日から、北西部から終了していくが、パキスタンやアフガニスタン周辺の気温が非常に高いことで終了が遅れるとコメント。14日から24日にかけて終了を迎えるという。

実際、9月に入っても降雨量は長期平均を大きく上回っている。インド気象局（IMD）のデータで、12日から18日の降雨量は55.8ミリメートルになり、2週連続して長期平均（LPA）と比べて38%増加。6月にモンスーン入りしてから9月18日までの降雨量が861.1ミリメートルとなり、この時点での長期平均（LPA）を5%上回った。前週時点での3%からアップ。

インドで灌漑農地は約半分しかなく、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育にモンスーンの降雨がかぎとなる。

欧州の穀物輸出組合COCERALは、欧州連合（EU）の2019年軟質小麦生産が1億4326万トンと、5月の前回報告時の1億4028万3000トンから引き上げた。3月に1億3982万2000トンの初回予想を発表してからこれで2回連続の上方修正になる。前年比にして11.2%の増加。EUで生産規模が最大のフランスを3610万1000トンから3939万トンに引き上げ、この結果初回予想の3686万トンも上回る。前年との比較で15.6%増加。2番目に大きいドイツは2410万トンから2287万3000トンに引き下げ、フランスと対照的に初回予想の2363万8000トンからもダウンとなるが、前年に比べると13.7%の増加である。3位の英国は5月に1527万6000トンの初回予想を維持していたが、今回の報告で1597万3000トンに引き上げた。前年からは17.0%アップ。

EUのコーン生産見通しは6159万3000トンで、5月の6291万6000トンから引き下げた。それでも、初回予想の6099万9000トンはまだ上回る。また、前年から2.8%の増加。主要生産国で最大のフランスは1430万8000トンから1226万4000トンに下方修正。初回予想の1421万トンも下回る。前年比プラスの見方は維持しているものの、伸び率が従来の21.4%から4.2%と大きく縮む。2位のルーマニアは1147万5000トンから1152万8000トンに引き上げ、2回連続の上方修正。2018年尾下方修正もあって、前年から0.9%増加の見方に転じた。3位のハンガリーも797万9000トンから830万8000トン、2回連続で引き上げた。ただ、前年からは2.3%の減少になる。

2018年のEU小麦生産推定は1億2880万7000トンと、5月時点での1億2743万7000トンからやや引き上げた。一方、2018年のコーン生産推定を6093万2000トンから5991万5000トンに引き下げた。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2019/20年度コーン作付は18日時点で事前予想の620万ヘクタールの5.5%終了した。前週から3.3ポイントアップ、前年同期も0.1ポイント上回る。主にサンタフェ州やエントレリオス州、コルドバ州、ブエノスアイレス州で作業が進んだとコメント。また、前週の降雨で土壌水分が改善したという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は19日付クロップレポートで、2019/20年度小麦の85%が通常並みあるいは良好と評価した。前週から3ポイントの下方修正である。地域間で生育ステージはまちまちと指摘。北部では気温上昇の影響から登熟期に入っている農地もあるのに対し、南部では気温低下や降霜によって生育が大きく遅れているという。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・大豆製品 10月限OP 納会
・原油 10月限納会
・株価指数先物 9月限納会
・株価指数先物 9月限OP 納会

債券は小幅続伸。米連邦準備理事会（FRB）の保有資産拡大観測が引き続き買いを支援する格好となった。ただ、前日の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合で連銀高官の金利見通しが分かれていることを確認したこともあり、積極的な買いには至らなかった。夜間取引に買いが進み、10年債利回りは低下。通常取引に入って1.7%台半ばまで下がってから、買いのペースもややスローダウンした。下げ幅が縮小となった。

ドル/円：108.01、ユーロ/ドル：1.1041、ユーロ/円：119.24 （NY17:00）

為替は円が小幅高。サウジが石油施設への攻撃にイランが関与していると主張、イランを巡る情勢不安が改めて高まる中、安全資産として需要を背景に円に買いが集まった。ドル/円は東京から売りが先行、107円台後半まで値を切り下げての推移となった。ロンドン朝には108円台を回復するまでに買い戻されたものの、それ以上の動きは見られず。NYにかけては108円の節目を中心としたレンジ内で、方向感なくもみ合う展開が続いた。昼前からは売り圧力が強まり、107円台後半まで値を下げる場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、直ぐに108円台を回復した。

ユーロ/円は東京では1.10ドル台前半でのもみ合い、午後からは買い意欲が強まり、ロンドンに入ると1.10ドル台後半まで一気に値を伸ばす展開となった。NYに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、昼過ぎには1.10ドル台前半まで反落。その後再び108円台後半まで買いが集まったものの、遅くには1.10ドル前半まで値を下げるなど、最後まで方向感が定まることはなかった。ユーロ/円は東京から売りが先行、昼過ぎには一時119円を割り込む場面も見られた。その後は一転して買い意欲が強まり、ロンドンでは119円台半ばまで値を回復。　NYに入ってからは動きも止まり、同水準でのもみ合いが継続、昼前からは売りが優勢となり、119円台前半まで値を切り下げての推移が続いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：27,094.79↓52.29
S&P500：3,006.79↑0.06
NASDAQ：8,182.88↑5.49

NY株式はダウ工業平均が反落する一方、S&P500種とナスダック総合指数は小幅高。新たな材料に欠ける中、午前中は前日引け前の流れを継いだ買いが相場を押し上げる格好となったが、その後は世界的な景気減速に対する懸念が改めて重石となる中、ジリジリと売りに押し戻される展開となった。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、早々に100ポイント以上値を伸ばした。昼過ぎまで堅調な値動きが続いたが、その後は一転して売りが優勢。大きく値を崩すようなまとまった売りが出ることもなかったが、細かい上下を繰り返しながらも最後はマイナス転落するまでに値を下げて取引を終了した。

セクター別では、金鉱株が値を伸ばしたほか、公益株や薬品も底堅く推移。一方で運輸株やエネルギー、半導体、銀行株は下落が目立った。ダウ銘柄では、マイクロソフト（MSFT）が1.84%の上昇、メルク（MRK）やユナイテッド・ヘルス（UNH）しっかりと値を伸ばした。一方でウォルと・ディズニー（DIS）は2.56%下落、ホーム・デポ（HD）も1%を超える下落となったほか、ゴールドマン・サックス（GS）やアップル（AAPL）・アメリカン・エクスプレス（AXP）も下げが目立った。

CBOT大豆11月限終値：893-0↑4-1/4

シカゴ大豆は反発。米中貿易協議が再開する中、進展期待から買いが集まった。朝方発表された週間輸出成約高が予想を上回ったのも寄与。夜間取引ではまず売り買い交錯となってから、売りに押され、11月限は値を下げた。しかし、886-1/4セントまで下落して売りも一服。通常取引に入って買いが優勢となり、890セント台に上昇した。

CBOTコーン12月限終値：372-3/4↑1-1/2

シカゴコーンは小幅続伸。朝方発表された週間輸出成約高が予想以上だったのを手掛かりに買いが入った。夜間取引には売りに押されて11月限は下落。370セントを下回る場面もあったが、朝方に買いが進み、通常取引にプラス圏に値を伸ばした。主要生産地の天候をにらんで積極的な買いは見送りで、日中何度か下げにも転じながら、取引終盤には小じっかりの値動きとなった。

CBOT小麦12月限終値：488-0↓1-1/2

シカゴ小麦は小反落。このところ堅調な値動きが多かった反動でやや売りの展開になった。夜間取引に売りが先行、12月限は480セント台半ばまで下落した。朝方に買いが進み、前日の終値水準に回復したものの、490セント台に上昇すると買いにブレーキがかかった。通常取引に入ってまず上下に振れてから、再び売りが台頭して値を下げた。

NYMEX天然ガス10月限終値：2.538↓0.099

NY天然ガスは大幅続落。ここまでの上昇で買われ過ぎ感が高まる中、在庫統計が予想を上回る大幅な積み増しとなったことを受けてポジション整理の売りが膨らんだ。10月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方からは徐々に売り圧力が強まる展開、在庫統計発表後には売りが加速、2.50ドル台前半まで一気に下げ幅を拡大。昼には売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、最後まで安値近辺での推移が続いた。

RBOBガソリン10月限：1.7007↑0.0430
暖房油10月限：2.0049↑0.0316

NY石油製品は反発、原油や株の上昇を好感する形で投機的な買いが集まった。相場は夜間取引から買いが先行、朝方にかけて大きく値を切り上げる展開となった。通常取引開始後にはやや売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏を維持して早々に下げ止まり。中盤以降は動意も薄くなり、比較的狭いレンジ内でのもみ合いが続いた。

NYMEX原油11月限終値：58.19↑0.15

NY原油は小幅反発。ここまでのポジション整理の売りの流れも一服、中東情勢緊迫に対する懸念が改めて下支えとなる中で、しっかりと買いが集まった。11月限は夜間取引から底堅く推移、早朝にかけてまとまった買いが入ると、59ドル台半ばまで一気に値を伸ばす展開となった。通常取引開始後は一転して売りに押し戻される格好となり、中盤には58ドル台前半まで値を下げたものの、押し目では買い意欲も強く、プラス圏をしっかりと維持して下げ止まり。引けにかけては58ドル台半ばから後半のレンジ内でのもみ合いが続いた、

COMEX金12月限終値：1,506.2↓9.6

NY金は反落。前日引け後に発表されたFOMCで、年内の追加利下げの可能性が明確に示されなかったことがタカ派的と受け止められる中、投機的な売りに押される展開となった。12月限は夜間取引から売りが先行、1,500ドルの節目を挟んだレンジ内でのもみ合いが続いた。ロンドン時間に入ったあたりから徐々に買いが優勢となり、1,500ドル台前半まで値を切り上げての推移。早朝からは改めて騰勢を強め、1,510ドル台まで上げ幅を拡大した。通常取引開始後には買いも一服。しばらくは高値圏でのもみ合いが続いたが、中盤にかけては売り圧力が強まり、1,500ドル台半ばまで値を切り下げた。

ICE-USコーヒー12月限終値：98.35↓2.00

NYコーヒーは大幅安の展開。新たな材料が見当たらない中、対ドルでのブラジルレアル安の進行などを嫌気する形で投機的な売りが加速した。12月限は夜間の時間帯から売りが先行、1ドルの節目を割り込んでの推移となった。朝方にかけては改めて売り圧力が強まり、99セントを割り込むまでに下げ幅を拡大。NYに入ってからはやや値を持ち直したものの、中盤以降は再び上値が重くなり、98セント台半ばまで値を切り下げた。売り一服後も上値は重く、最後まで安値近辺でのもみ合いが続いた。

ICE-US砂糖3月限終値：12.00↓0.07

NY砂糖は続落。対ドルでのブラジルレアル安の進行が重石となる中、投機的な売りが相場を主導する展開となった。3月限は夜間の時間帯は買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入るとやや上値が重くなり、前日終値近辺までレンジを切り下げての推移。中盤には12.13セントの高値まで買い戻される場面も見られたが、その後は一転して売り一色の展開、引けにかけては12セントの節目を大きく割り込むまでに値を崩したが、最後は買い戻しが集まり下げ幅を縮小して取引を終了した。

10年TIPS入札 （Re-Opening)
出所：米財務省、単位100万ドル

ウクライナ農務省によると、2019年砂糖ビートの収穫は9月18日時点で55万8000トンとなった。面積にして1万2000ヘクタールで、事前予想の6%終了。イールドが45.77トンという。

ウクライナの農務省によると、2019/20年度（7-6月）穀物輸出は18日時点で1150万トンと、前年同期を400万トン上回った。このうち小麦が699万4000トン、コーンは190万トンで、いずれも前年から増加。

英農業園芸開発協会（AHDB）の推定によると、英国は2018/19年度（7-6月）に241万3000トンの小麦供給過剰になった。前年の273万5000トン（修正値）から過剰幅は縮小だが、5月の前回報告での228万4000トンからは上昇修正。生産を1355万5000トンで据え置き。前年比にして8.6%減少する。期初在庫も前年比2.1%減の171万8000トンで修正なし。一方、輸入を173万トンから185万8000トンに引き上げた。前年との比較で3.6%増加。2018/19年度の小麦供給は1700万3000トンから1713万1000トンに引き上げたが、前年を6.8%下回る。

国内消費は1471万8000トンでほぼ修正なし、前年と比較すると6.0%の減少になる。食用と工業用あわせて699万6000トンから697万6000トン、飼料用を738万4000トンから740万3000トンに修正した。それぞれ前年から10.5%、1.5%ダウン。

米財務省は19日、24日に実施の2年債入札予定額を400億ドルで据え置いた。また、5年債を410億ドル、7年債は320億ドルとし、いずれも前月と同額。あわせて1130億ドルになる。5年債入札は25日、7年債は26日に行う。

財務省はこのほか、25日に7月に発効した2年変動金利債（FRN）の銘柄統合入札（リ・オープン）を予定しており、発行額を従来と同じ180億ドルに決めた。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは月次レポートで、2019.年のEUコーンイールド推定を7.63トンと、前月時点での7.93トンから引き下げた。2ヶ月連続の下方修正で、前年比にして8.6%低下。前回の調査を終えた8月20日以降にほとんどの地域で少なくとも1回は猛暑に見舞われ、、それまでの良好だった作柄に影響を及ぼしたという。ただ、大幅の下方修正でも、過去平均の7.62トンは僅かに上回る。

小麦のイールド推定は5.82トンで据え置いた。このうち軟質小麦が6.03トンで、これも修正なし。デュラム小麦は3.60トンから3.59トンにやや引き下げた。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは月次レポートで、2019年のEU砂糖ビートイールド推定を72.2トンと、前月時点での71.5トンから2.48トン引き上げた。前年からは4.3%上昇。しかし、過去5年平均は4.0%下回る。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

ロシア中銀が19日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は9月13日時点で5,312億ドルと、前週から15億ドル減少した。年初の4,685億ドルからは、627億ドルの増加となる。

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2016年=100

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

フィラデルフィア連銀指数
出所：フィラデルフィア連邦準備銀行、NY8:30発表

経常収支
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位10億ドル、▲赤字

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

米農務省（USDA）アタシェによると、エジプトの2019/20年度（7-6月）小麦輸入は1250万トンの見通しで、従来の1260万トンからやや下方修正となった。この結果、前年比横ばいの見方にシフトした。

過去6ヶ月間の買い付けをみると、ロシア産が最大の174万9000トンで、その後ルーマニア産（702万トン）、フランス産（414万トン）、ウクライナ産（305万トン、米産（117万トン）。ただ、GASCが米産硬質赤色冬小麦（HRW）のたんぱく質やでんぷん質の基準を緩和したことから、米国がHRW輸出のチャンスが大きくなるという。

2019/20年度の生産見通しは前年比3.8%増の877万トンで据え置いた。消費も前年を1.5%上回る2040万トンで修正なし。

エジプト商品供給公社（GASC）が18日に18万トンのロシア産小麦を買い付けたと報じられた。調査会社アグリセンサスによると、12万トンが1トン210.96ドル、残る6万トンが同211.10ドル。小麦は全て10月21−30日に出荷になるという。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・4-6月期経常収支 (08:30)
・9月フィラデルフィア連銀指数 (08:30)
・8月中古住宅販売 (10:00)
・8月景気先行指数 (10:00)
・10年インフレ連動債（TIPS)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)