ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ドル/円：153.72、ユーロ/ドル：1.0855、ユーロ/円：166.85 （NY17:00）

為替はドルが小幅安。6月の米PCE価格指数が予想通りながら落ち着いた伸びにとどまったことを受け、FRBの利下げ観測が改めて強まる中でドルに売りが膨らんだ。ドル/円は東京では153円台後半のレンジ内で、方向感なくもみ合う展開、ロンドンに入ると買い意欲が強まり、154円台前半まで値を切り上げた。NY早朝には一段と騰勢を強める格好となり、154円台後半まで上げ幅を拡大。その後はPCE価格指数の発表を受け手売りに押し戻される格好となり、153円台前半まで一気に値を切り下げた。中盤には値動きも落ち着き、午後からは153円台後半のレンジ内での推移が続いた。

ユーロ/ドルは東京では買いが優勢、1.08ドル台半ばから後半のレンジ内での推移が続いた。午後に入ると売り圧力が強まり、ロンドン朝には1.08ドル台前半まで反落。その後は再び買い意欲が強まり、NY朝には1.08ドル台後半まで値を回復した。中盤以降は1.08ドル台半ばから後半のレンジ内で、方向感なくもみ合う展開が続いた。ユーロ/円は東京では167円を節目をやや割り込んであたりで、方向感なくもみ合う展開。午後に入ると買い意欲が強まり、ロンドンでは167円台半ばまで値を切り上げた。その後も買いの勢いは衰えず、NY朝には168円台まで上げ幅を拡大。買い一巡後は一転して売り一色の展開となり、166円台前半まで値を切り下げるなど、不安定な値動きとなったが、午後には動意も薄くなり、167円の節目近辺でのもみ合いが続いた。

CBOT大豆11月限終値：1048-1/2↓31-0

シカゴ大豆は急反落。米中西部の来週以降の降雨予報を背景に売りが殺到した。夜間取引で売りが台頭し、11月限は下落。ピッチも速まっていき、通常取引ではほぼ一本調子で下げた。

CBOTコーン9月限終値：394-1/2↓11-1/2

シカゴコーンは大幅反落。コーンベルトで来週以降の降雨が予想されており、売りが優勢となった。夜間取引で売りが出てから買いの場面もあり、9月限はまず前日の終値近辺をもみ合う展開となったが、その後は売りに弾みが付く中弱含んだ。朝方には下げ足も加速し、通常取引で一段と下落した。

CBOT小麦9月限終値：523-1/2↓14-1/4

シカゴ小麦は大幅続落。春小麦の生産増加見通しや他市場の下落が重石となった。夜間取引では売り買いが交錯し、9月限はもみ合っていたのから、朝方にはより売り圧力が強まって下落した。通常取引でさらに売りに進んでほぼ一本調子の下落。取引終盤には16日に付けた一代安値の525-1/4セントを下抜け、522-0セントまで下がった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：40,589.34↑654.27
S&P500種：5,459.10↑59.88
NASDAQ総合指数：17,357.88↑176.16

NY株式は大幅上昇。ここまでの軟調な流れもひとまず一服、インフレが順調に落ち着いているとの見方や、好調な企業決算が改めて材料視される中、週末を前に投機的な買い戻しが加速した。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、早々に500ポイントを超えるまでに値を切り上げての推移となった。買い一巡後は一旦動きが鈍ったものの、昼にかけては改めて騰勢を強める格好となり、800ポイントを超えるまでに上げ幅を拡大。午後に入ってもしばらくは高値圏を維持しての推移が続いたが、その後は売り優勢となり、やや値を下げてのもみ合いとなった。

セクター別では、ほぼ全てのセクターが上昇。中でも保険や通信、半導体が大きく値を伸ばしたほか、一般消費財や運輸株にも買いが集まった。一方で薬品株やエネルギー関連は小幅な上昇にとどまった。ダウ銘柄では、スリーエム(MMM)が朝方発表された決算を好感する形で買いが加速、22.99%の急伸となったほか、セールスフォース(CRM)やアメリカン・エクスプレス(AXP)、ビサ(V)、トラベラーズ(TRV)も2%を超える伸びを記録した。一方でメルク(MRK)は0.47%の下落、ウォルマート(WMT)やIBM(IBM)も軟調に推移した。値を下げたのは30銘柄中、この3銘柄のみだった。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

7月23日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス9月限終値：2.051↓0.021

NY天然ガスは小幅続落。これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導する中、日中を通じて上値の重い展開が続いたが、下げ幅は限定的なものにとどまった。9月限は夜間取引では買いが先行する場面も見られたが、ロンドン時間に入ると売り圧力が強まりマイナス転落。通常取引開始後には2.05ドル台まで値を切り下げる場面も見られた。中盤以降は売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが継続。昼過ぎには日中安値を更新するまでに値を下げたものの、その水準ではしっかりと買い戻しが集まり、引け間際には小幅ながらプラス転換する場面も見られた。

RBOBガソリン9月限：2.4170↓0.0125
暖房油9月限：2.4376↓0.0505

NY石油製品は暖房油を中心に反落。原油の下落につれて投機的な売りが膨らんだ。相場は夜間取引では買いが先行したものの、その後ジリジリと売りに押され早朝にはマイナス転落。朝方にかけては一段と売り圧力が強まり、通常取引開始後には大きく下げ幅を拡大した。売り一巡後もしばらくは安値近辺での推移、中盤以降は買い戻しが集まったが、プラス圏まで値を戻すには至らなかった。

NYMEX原油9月限終値：77.16↓1.12

NY原油は反落。需給面で決め手となる材料に欠ける中、前日までの上昇の反動もあって週末を前にしたポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。9月限は夜間取引から売りが優勢、早朝には78ドルやや割り込むまで値を切り下げての推移となった。朝方からは徐々に売り圧力が強まり、通常取引開始後には76ドル台前半まで一気に下げ幅を拡大。売り一巡後もしばらくは安値近辺でのもみ合いが続いた。昼前からは一転して買い意欲が強まり、77ドル台半ばまで値を回復したものの、そのままプラス転換するには至らなかった。

韓国MFGが26日に6万トンの大豆ミールを買い付けたと報じられた。トレーダーによると、購入したのは南米産で、価格が1トン430.97ドル。12月1-31日に出荷という。

COMEX金12月限終値：2,427.9↑28.0

NY金は反発。前日の急落で短期的な売られ過ぎ感が高まる中、株高の進行につれて投機的な買い戻しが集まった。12月限は夜間取引から買いが先行、2,410ドル台までレンジを切り上げての推移となった。朝方からは徐々に買い意欲が強まる展開、通常取引開始後はPCE価格指数が予想通りの落ち着いた伸びとなったことを改めて好感する形で騰勢を強め、2,430ドル台半ばまで値を切り上げた。中盤には一旦売りに押し戻される格好となったものの、押し目では買い意欲も強く、昼過ぎには再び日中高値を窺うまでに値を切り上げた。

ICE-USコーヒー9月限終値：230.25↓4.45

NYコーヒーは反落。決め手となる材料が見当たらない中、日中を通じて投機的な売りが相場を主導、上値の重い展開が続いた。ブラジルレアルが軟調に推移したことも弱気に作用した。9月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった、NYに入ると一旦は買い戻しが集まったものの、その後改めて売りに押され230セントの節目をやや割り込むまでに下げ幅を拡大。売り一巡後も積極的に買いを入れる向きはなく、安値近辺での推移が続いた。

ICE-US砂糖10月限終値：18.42↓0.24

NY砂糖は反落。前日の急伸の反動もあり、投機的な売りが日中を通じて相場を主導する展開となった。10月限は夜間の取引開始時こそ買いが先行したものの、すぐに売りに押し戻されマイナス転落。そのまま朝方には18.30セント台まで値を切り下げた。NYに入ると買い意欲が強まり、18.50セント台まで値を回復したものの、大きな流れを強気に変えるには至らず。中盤にかけては再び上値が重くなり、日中安値近辺でのもみ合いが続いた。昼過ぎには一段と下げ幅を拡大する場面も見られたが、引け間際にまとまった買いが入ると18.40セント台に戻して取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

カナダ農務省（AAFC）は7月の需給レポートで、同国の2024/25年度小麦生産が2912万8000トンになるとの見通しを発表した。従来の2893万7000トンから引き下げ、1月に2786万トンの初回予想を発表して今回初めての下方修正になる。前年比は4.4%増加。デュラム小麦見通しは565万5000トンから630万トンに引き上げた。前年と比べると55.8%の増加。全小麦の生産予想は前年を10.8%上回る3542万8000トン。

小麦の輸出見通しは2050万トンから2055万トンに修正した。前年比にすると0.7%の増加。デュラム小麦は480万トンの見通しで、30万トン上方修正、前年から45.5%増加する。全小麦輸出は7.0%増えて2535万トンになる見通し。

2024/25年度のコーン生産予想は1490万トンと、従来の1492万9000トンからやや引き下げた。前年から1.2%減少する。このほか、カノーラを1810万トンから1862万8000トンに引き上げ、大豆は690万トンから710万2000トンに上方修正した。前年から1.6%と1.7%の増加で、従来の減少予想からシフトとなった。

欧州委員会は7月25日付の需給レポートで、欧州連合（EU）の2024/25年度軟質小麦生産見通しを1億2081万3000トンと、前月時点での1億2188万4000トンから引き下げた。3月に1億2075万2000トンの初回予想を発表してから6月に初めて上方修正を行ったもの、最新予想は引き下げに戻った。前年比は3.8%減少。作付推定を2098万7000ヘクタールから2065万9000ヘクタールに下方修正し、前年に比べると5.1%の減少。イールドは前年比横ばいの6トンの見通しを維持した。輸出予想は3198万1000トンで、前月時点での3164万8000トンから引き上げたが、前年との比較にすると5.9%減少。

2024/25年度コーン生産は6286万6000トンと見通し、従来の6476万8000トンから引き下げた。前年から0.3%増加と、僅かにも増加予想を維持した。作付が4.1%増の872万9000ヘクタールで、861万4000ヘクタールから上方修正。しかし、イールド予想を8トンから7トンに引き下げ、前年比横ばいの見方にシフトとなった。

インドの農務省によると、2024年雨期（カリフ）農作物作付は26日時点で8118万7000ヘクタール終了し、前年同期を2.3%上回った。進捗率は前週からダウン。このうち大豆が1217万3000ヘクタールで、前年比4.1%増加、コーンは13.6%増えて788万ヘクタールとなった。砂糖きびの作付は576万8000ヘクタールで、この2週間変化なし、前年に比べて1.1%増加になる。

インド政府は26日付リリースで、8月の国内砂糖販売枠を220万トンに設定した。前月の240万トンから20万トン引き下げた。ただ、7月の販売枠の適用を8月15日まで延長することも決めた。地元の市場関係者は販売枠の決定を適切と評価し、需給をひっ迫させることはないとの見方を示した。

南アフリカの穀物推定委員会（CEC）は26日、2024年のコーン生産見通しを1333万3350トンと、前月時点での1340万4600トンからやや引き下げた。前年比にして18.9%減少。食用となるホワイトコーンは634万7700トンで据え置き、主に飼料用のイエローコーンを705万6900トンから698万5650トンに修正。ホワイトが前年から25.4%ダウン、イエローは11.9%の減少になる。

南アフリカの穀物推定委員会（CEC）は26日、2024年の小麦作付が50万2000ヘクタールになったと推定していることを発表した。前年から6.7%減少、4月の作付意向調査での52万200ヘクタールも下回る。最も規模の大きいウエスタンケープ州の作付が0.6%減少。フリーステート州とノーザンケープ州、リンポポ州、ノースウエスト州もあわせて上位5州で減反となった。より小規模な州の作付についても横ばいもしくは減少した。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

ウクライナ農務省によると、同国の2024年穀物収穫は25日時点で2232万トンと、事前予想の5600万トンのほぼ40%終了した。面積にして587万1900ヘクタール。小麦は350万2000ヘクタールから1470万トンとなった。

ウクライナ農務省によると、7月に始まった同国の2024/25年度穀物輸出は26日時点で303万3000トンと、前年同期を59.2%上回った。小麦輸出が26日まであわせて116万3000トンで、79.2%増加。コーンは144万トンとなり、42.0%増加した。

個人所得・個人消費支出
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

インド気象局（IMD）によると、7月18-24日の1週間の降水量は80.5ミリメートルと、通常量を41%上回った。前週に通常比12%ダウンだったのからプラス転換。ただ、中部と南半島で通常量の約2倍になったのに対し、東部では44%、北西部で21%それぞれ減少した。シーズンが始まった6月1日から7月24日までの降水量は385.3ミリメートルで、通常量に比べて1%減少。やはり、中部と南半島で通常を上回り、東部・北東部と北西部で下回った。

インド水資源省のデータでは、国内にある150の主要給水所の貯水量が25日時点で最大能力の39%と、前週の29%から大きく上がった。ただ、前年同期（47%）や過去10年平均（41%）はまだ下回る。

インドで灌漑農地は約半分しかなく、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育にモンスーンの降雨がかぎとなる。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の週次レポートによると、同国の2024/25年度小麦作付7月24日時点で事前予想の630万ヘクタールの98.5%終了した。前週から3.5ポイント進み、前年同期も約2ポイント上回った。一部で降雨の中作業が完了。ただ、西部で早期に作付された小麦に気温低下などの影響から作柄が悪化したという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の週次クロップレポートによると、2023/24年度コーン収穫は7月24日時点で86.6%終了し、前週の79.2%から上がった。また、前年同期と比べて18.2ポイント上昇。コルドバ州南部の作業ペースはこの2週間で速まり、イールドは過去5年平均並みの水準になったと報告。一方、北部のイールドは過去5年平均を下回っているという。取引所は4650万トンの生産見通しを維持した。

米小麦品質評議会によると、2024年ノースダコタ州クロップツアーは25日に終了し、3日間のツアーで硬質春小麦イールド推定は1エーカー54.5ブッシェルになり、1994年からの記録上、過去最高を更新した。前年の47.4ブッシェルから改善し、また過去5年平均（パンデミックでツアーが中止となった2020年を除く）の42.0ブッシェルを上回った。デュラム小麦のイールド推定は45.3ブッシェルで、これも前年のツアーでの43.9ブッシェルから上昇。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・6月個人所得・個人消費支出 (08:30)
・7月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (10:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・大豆・大豆製品 8月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 8月限OP 納会

ドル/円：153.90、ユーロ/ドル：1.0843、ユーロ/円：166.93 （NY17:00）

為替は円が小幅安。日銀の追加利上げ観測が改めて浮上する中、これまでの流れを継いだ円買いが先行したものの、米4-6月期GDPが予想を上回る伸びとなると、景気の先行きに対する懸念が後退する中でポジション調整の動きが加速した。ドル/円は東京から売りが先行、152円台前半まで一気に値を切り下げる展開となった。売り一巡後も152円台での推移が継続、ロンドンに入ると改めて上値が重くなり、小幅ながら152円を割り込むまで下げ幅を拡大した。NYに入るとGDPの発表を受けて買い戻しが集まり、154円台前半まで一気に値を回復。昼には買いも一服となったものの、154円の節目をやや割り込んだあたりを維持してのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京では1.08ドル台前半から半ばのレンジ内でのもみ合い、ロンドンに入ると買い意欲が強まり、やや値を切り上げた。NYに入ると強気の米GDPを受けて一旦は売りに押されたものの、その後改めて買いが集まると、昼には1.08ドル台後半まで上げ幅を拡大。午後には再び上値が重くなり、1.08ドル台半ばまで値を下げた。ユーロ/円は東京では前日の流れを継いだ売りが先行、165円台前半まで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入ると165円をやや割り込む場面も見られたが、この水準では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。NYに入ると流れが一転、買い一色の状態となる中で昼には167円台半ばまで値を回復した。

CBOT大豆8月限終値：1116-0↑5-0

シカゴ大豆は反発。米中西部西側の高温乾燥予報をにらんで買いが入り、USDAに仕向け先不明の輸出成約報告があったことも寄与した。夜間取引で売りが先行し、8月限は下落。しかし、1100セント台前半でブレーキが掛かり、下げ渋った。通常取引では買いが優勢となって反発。日中には1120セントを超えるまで上がった。

CBOTコーン9月限終値：406-0↑2-1/4

シカゴコーンは上昇。米主要生産地一部の高温乾燥予報が下支えとなった。夜間取引でまず売りの展開になり、9月限は下落したが、早々に下げ足が鈍化。早朝には買いが進んで反発した。通常取引では一段と上がってから、ペースがスローダウンした。

CBOT小麦9月限終値：537-3/4↓9-1/4

シカゴ小麦は反落。世界供給が潤沢な中、低調な週間輸出成約高を受け、売りの展開となった。夜間取引で前日の買いの流れを続ける場面があったが、9月限は限定的な上昇。結局、上値が重いのに着目した売りに押されて下げに転じた。通常取引でも軟調な値動きが続いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：39,935.07↑81.20
S&P500種：5,399.22↓27.91
NASDAQ総合指数：17,181.72↓160.69

NY株式はダウ工業平均が小幅反発の一方、S&P500種とナスダック総合指数は続落。朝方発表された4-6月期のGDP速報値が予想を大きく上回る伸びとなり、目先の景気減速に対する懸念が後退する中で買い戻しが集まったものの、ハイテク銘柄を中心とした下落の流れを止めるには至らなかった。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、不安定な上下を繰り返しながらもジリジリと下値を切り上げる格好となる中、午後に入ると500ポイント台後半まで上げ幅を拡大した。その後は流れも一転、引けにかけて急速に売り圧力が強まったが、プラス圏は維持したまま取引を終了した。

セクター別では、エネルギー関連に買いが集まったほか、バイオテクノロジーや銀行株、運輸株、保険もしっかりと値を切り上げた。一方で金鉱株は大幅に下落、半導体やコミュニケーション、情報、公益株や薬品株も値を下げた。ダウ銘柄では、IBM(IBM)が前日の決算が予想を上回ったことを好感する形で4.33%の上昇、セールスフォース(CRM)やキャタピラー(CAT)、ボーイング(BA)、ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)も2%を超える伸びを記録した。一方ではハネウェル・インターナショナル(HON)が朝方発表された決算を嫌気する形で売りが加速、5.24%の下落となったほか、マイクロソフト(MSFT)やインテル(INTC)にも売りが膨らんだ。

NYMEX天然ガス8月限終値：2.041↓0.076

NY天然ガスは続落。在庫が小幅ながら予想を上回る積み増しとなったことが重石となる中、前日までの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。8月限は夜間取引では買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。早朝には一段と騰勢を強める場面も見られたものの、その後は一転して売り圧力が強まり、あっさりとマイナス転落。通常取引開始後も売りの勢いは衰えず、昼前には2.00ドル台半ばまで値を切り下げた。売り一巡後は買い戻しが優勢となる場面も見られたが、引けにかけては改めて売りが加速、2.00ドル台前半まで下げ幅を拡大した。

RBOBガソリン8月限：2.4676↑0.0161
暖房油8月限：2.4712↑0.0188

NY石油製品は続伸、朝方までは売りが先行したものの、その後原油の上昇につれてしっかりと買いが集まった。相場は夜間取引では売りが先行、直近の安値を試すまでに値を切り下げての推移となった。朝方からは一転して買い意欲が強まり、中盤にはプラス圏を回復。その後も上昇の勢いは衰えず、午後にかけて一段と上げ幅を拡大した。

NYMEX原油9月限終値：78.28↑0.69

NY原油は続伸。ここまでの下落で売られ過ぎ感が高まる中、投機的な買い戻しがしっかりと相場を押し上げる展開となった。4-6月期GDPが予想を大きく上回ったことも強気に作用した。9月限は夜間取引ではこれまでの流れを継いだ売りが先行、77ドルをやや割り込んだあたりまでレンジを切り下げてのもみ合いが続いた。ロンドン時間に入ると改めて売り圧力が強まり、76ドルの節目近辺まで下げ幅を拡大。朝方からは徐々に買い意欲が強まり、通常取引開始後には77ドル台を回復した。中盤以降は一段と騰勢を強めプラス転換、昼前には78ドル台まで上げ幅を拡大。昼からは買いも一服となったものの、最後まで高値圏を維持しての推移が続いた。

COMEX金12月限終値：2,399.9↓64.1

NY金は大幅反落。株式や為替市場のボラティリティーが高まり、投資家の間にリスク回避の動きが強まる中でも安全資産としての需要が強まることはなく、ポジション整理の売りが加速した。12月限は夜間取引から売りが先行、2,420ドル近辺まで値を切り下げての推移となった。朝方にかけては改めて売り圧力が強まり、通常取引開始後は2,410ドルまで下げ幅を拡大。中盤以降な上値の重い展開が継続、引け間際にまとまった売りが出ると、僅かながらも2,400ドルの節目を割り込んだ。

ICE-USコーヒー9月限終値：234.70↑3.55

NYコーヒーは反発。対ドルでのブラジルレアル高の進行が支えとなる中、投機的な買い戻しがしっかりと相場を押し上げる展開となった。9月限は夜間の時間帯は売りが優勢、230セントをやや割り込んだあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ってもしばらくは上値が重かったが、その後は一転して買い意欲が強まり、234セントまで一気に値を回復。買い一巡後も高値圏をしっかりと維持しての推移、昼過ぎには235セントをつける場面も見られた。

ICE-US砂糖10月限終値：18.66↑0.75

NY砂糖は反発。ブラジルの圧搾ペースが減速したことが材料視される中、ポジション整理の買い戻しが大きく相場を押し上げる展開となった。10月限は夜間の時間帯から買いが先行、18セントの節目を回復してのもみ合いが続いた。NY に入ると改めて騰勢を強める格好となり、18.60セント台まで一気に上げ幅を拡大。中盤には買いも一服となったものの、大きく売りに押し戻されることもなく、高値圏を維持したまま取引を終了した。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

米農務省（USDA）は25日、民間業者から仕向け先不明で26万4000トンの2024/25年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の2024/25年度（4-3月）砂糖きび収穫報告によると、7月前半の圧搾高は4317万トンと、前年同期から11.07%減少した。5月後半以来の減少、また、前年同期に増加だったのと対照的にマイナスとなった。2024/25年度の圧搾高は7月16日時点で2億8157万9000トンになり、前年同期を8.71%上回った。

7月前半の砂糖生産は293万9000トンで、前年から9.70%減少した。エタノールは6.28%減少して21億2600万リットル。砂糖とエタノールともに5月後半以来、今シーズン2回目のマイナス報告となった。含水エタノールが1.02%、無水エタノールが13.39%それぞれ減少に転じた。2024/25年度の砂糖生産は16日時点で1714万トンになり、前年から10.37%増加。エタノールは9.73%増の131億4100万リットル。

16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は130.58キログラム、前年同期の130.63キログラムに比べてやや減少となった。砂糖生産への砂糖きびの割り当ては前年同期の48.17%から48.92%に上昇、エタノール向けが51.83%から51.08%に低下した。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米小麦品質評議会主催の2024年硬質春小麦クロップツアーによると、24日のツアー2日目のイールド推定は1エーカー53.7ブッシェルになった。前年のツアー2日目の45.7ブッシェルを上回り、また初日の52.3ブッシェルと比べても高い。2日間あわせて53.1ブッシェルで、前年の46.9ブッシェルから改善。

ツアーはノースダコタ州北西部と北部中央にある99ヶ所の農地を回り、参加者は病害や害虫の報告は初日より少なく、農家のタイムリーな殺虫剤使用など小麦の管理が奏功しているとの見方を示した。収穫はいつ作付されたかによるが、大勢は3-5週間後に始まる見通しという。

米農務省（USDA）アタシェによると、アルゼンチンの2024/25年度小麦生産見通しは1860万トンと、従来の1680万トンから上方修正となった。前年比18.5%増加。4-5月の環境改善が作付の追加につながったのが背景にある。作付は550万ヘクタールから620万ヘクタールに上方修正。また、イールドは2.8トンから3.0トンに引き上げられた。また、小麦価格が上昇した一方で、インプットコストが下がったのも生産に寄与するとみられる。南半球の冬が始まって今のところ冷え込みが厳しいが、作柄は概ね良好ともいう。輸出は1000万トンの従来予想から1240万トンに上方修正、前年と比べて27.8%の増加となる。

コーン生産見通しは4900万トンで、100万トンの上方修正となった。それでも、前年との比較は3.9%減少。作付は8月終わりから9月初めにかけて開始となるが、前年に中部と北部で広がった病害を背景に作付に慎重な空気が強まっている。多くの農家は被害を軽減するため技術や管理方法を確立するまでコーンの作付を見送る意向を示しているという。作付予想は620万ヘクタールで、従来の600万ヘクタールから引き上げとなったものの、前年比にすると11.4%減少。一方、イールドは7.9032トンの見通しで、前年から8.5%上昇になるものの、従来の8トンから引き下げられた。コーン輸出は3400万トンから3550万トンに上方修正、前年から4.4%増加の見通しなった。

米農務省（USDA）アタシェによると、南アフリカの2024/25年度コーン生産見通しは1650万トンで据え置きとなった。前年の1398万トン（修正値）から18.0%増加する。背景にあるのが4.3%の作付増加。前年にエルニーニョ現象に伴う干ばつの影響から生産が落ち込み、国内価格が上昇したことで、作付意欲が高まったという。

2024/25年度国内消費は1370万トンの見通しになり、従来の1330万トンから引き上げられた。前年比1.5%増加。輸出は300万トンから250万トンに下方修正。それでも、前年に比べると66.7%増加の見通しである。期末在庫が19.6%増えて183万3000トンの予想。従来の221万8000トンから引き下げとなった。

ロシア中銀が25日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は7月19日時点で6,113億ドルと、前週から100億ドル増加した。2023年末時点の5,993億ドルからは120億ドルの増加となる。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

貿易収支(モノ-Goods)速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル、▲赤字

実質国内総生産（GDP) 速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・6月耐久財受注(速報値) (08:30)
・4-6月期GDP速報値 (08:30)
・6月貿易収支(モノ-Goods)速報値 (08:30)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

納会日
・メタル 8月限OP 納会

ドル/円：153.89、ユーロ/ドル：1.0839、ユーロ/円：166.80 （NY17:00）

為替は円高が進行。株価の下落に歯止めが利かなくなり、投資家の間にリスク回避の動きが加速する中で安全資産としての円に買いが集まった。ドル/円は東京から売りが先行、155円を割り込むまで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入るとひとまず売りも一服、154円台後半のレンジ内でのもみ合いが続いたが、NY早朝からは改めて下げ足を速める格好となり、中盤には153円台前半まで一気に値を崩した。昼前には売りも一服、買い戻しが優勢となったものの、154円の節目近辺まで値を戻すのが精一杯だった。

ユーロ/ドルは東京では1.08ドル台後半のレンジ内での推移、ロンドンに入ると売り圧力が強まり、1.08ドル台前半まで値を切り下げた。売り一巡後はジリジリと買い戻しが集まる格好となり、NY朝には1.08ドル台半ばまで値を回復、その後は再び上値が重くなり、午後には1.08ドル台前半まで値を切り下げた。ユーロ/円は東京から売りが先行、午後には167円台半ばまで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入ると一旦は動きが鈍ったものの、NY早朝からは改めて売りが加速、中盤には166円台前半まで一気に下げ幅を拡大。その後は買い戻しが優勢となったものの、167円台まで値を回復するには至らなかった。

CBOT大豆8月限終値：1111-0↓6-1/2

シカゴ大豆は下落。米中西部で今週後半に降雨が予想されているものの、その後高温予報にも着目し、買いの場面をみた後、売りの展開になった。夜間取引で売りが先行し、8月限は下落となった。1100セント台半ばでブレーキが掛かり、通常取引では買いに弾みが付いて反発したが、長続きせず、取引終盤に下落に戻った。

CBOTコーン9月限終値：403-3/4↑1-1/4

シカゴコーンは小幅高。目新しい材料に乏しく、コーンベルトの天候をにらんで売り買いが交錯した。夜間取引で売りが台頭し、9月限は下落。しかし、400セントを割り込むと早々に下げ渋り、通常取引に入ると買いが優勢となって反発した。ほぼ一本調子で上がり、410セント目前で買いも一服。最後はやや上昇で引けた。

CBOT小麦9月限終値：547-0↑4-1/4

シカゴ小麦は反発。米国やカナダの一部生産地の高温乾燥予報が下支えとなった。夜間取引では前日の売りの流れを引き継ぐ形で、9月限は下落。しかし、早朝に売りは息切れとなり、さらに買いも集まり始めて上昇に転じた。いったん下げに戻っても、通常取引で買いに弾みが付いて急伸した。550セント台半ばに上げた後は伸び悩んだが、最後まで買いの流れを維持した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

米小麦品質評議会主催の2024年硬質春小麦クロップツアーが23日に始まり、初日のイールド推定は1エーカー52.3ブッシェルとなった。前年のツアーでの48.1ブッシェルを上回り、過去6回のツアーで最高という。ツアーはノースダコタ州ファーゴからビスマークにかけて96ヶ所の農地を回り、最も高いイールドは101ブッシェル。一方、中部の22ブッシェルが最低となった。ツアー参加者によると、ほぼすべての農地で白カビ病がみられたが、感染は限定的だった。このほか、農地によって害虫の報告もあったが、やはり度合いは限られていたという。

ダウ工業平均：39,853.87↓504.22
S&P500種：5,427.13↓128.61
NASDAQ総合指数：17,342.41↓654.94

NY株式は大幅続落、前日引け後に発表されたテスラやアルファベットの決算が市場の期待に届かなかったことが嫌気される中、ハイテク銘柄を中心にポジション調整の売りが加速した。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、100ポイント以上値を切り下げての推移となった。中盤にかけては一段と売り圧力が強まり、300ポイントを超えるまでに下げ幅を拡大。昼前には売りも一服、しばらくは狭いレンジ内でのもみ合いが続いたが、午後遅くには改めて下げ足が速まり、最後は500ポイントを超えるまで値を崩して取引を終了した。

セクター別では、公益株に買いが集まったほか、バイオテクノロジーや薬品株、エネルギー関連も底堅く推移した。一方で半導体や情報、コミュニケーションは大幅に下落、一般消費財や工業株にも売りが膨らんだ。ダウ銘柄では、ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)が2.58%の上昇となったほか、ベライゾン・コミュニケーションズ(VZ)やコカ・コーラ(KO)にも買いが集まった。一方でビサ(V)は4.01%の下落、インテル(INTC)やマイクロソフト(MSFT)、ボーイング(BA)、ナイキ(NKE)も3%を超える下げを記録した。

NYMEX天然ガス8月限終値：2.117↓0.070

NY天然ガスは続落。新たな買い材料に欠ける中、前日の流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。8月限は夜間取引から売りが先行、2.10ドル台半ばまでレンジを切り下げての推移となった。早朝からは一段と売り圧力が強まり、2.10ドルの節目に迫るまで下げ幅を拡大。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まり、昼前には2.10ドル台後半まで値を回復した。昼過ぎからは再び売りが優勢、2.10ドル台前半まで値を切り下げて取引を終了した。

RBOBガソリン8月限：2.4515↑0.0374
暖房油8月限：2.4524↑0.0425

NY石油製品は反発、原油の上昇につれて投機的な買い戻しが集まった。相場は夜間取引から買いが先行、朝方にかけてしっかりと値を切り上げる展開となった。通常取引開始後はしばらく上値が重くなったものの、EIA在庫統計発表後は改めて買い意欲が強まり、上げ幅を拡大。午後には上昇も一服となったが、最後まで高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油9月限終値：77.59↑0.63

NY原油は反発。在庫統計で原油が予想を上回る取り崩しとなるなど、足元の需給逼迫が再確認されたことが下支えとなる中、投機的な買い戻しがしっかりと相場を押し上げた。9月限は夜間取引から買いが先行、朝方には78ドルに迫るまで値を切り上げる場面も見られた。通常取引開始後には一旦売りに押し戻されたものの、77ドル台前半あたりで下げ止まり。在庫統計発表後はしばらく不安定に上下に振れる状態が続いたが、昼にかけては買い意欲が強まり、78ドル台まで値を切り上げた。引けにかけては上値が重くなったが、プラス圏は維持したまま取引を終了した。

COMEX金8月限終値：2,415.7↑8.4

NY金は続伸。朝方までは前日の流れを継いだ投機的な買いが先行したものの、その後は売りに押し戻され上げ幅を縮小した。中盤以降は米長期金利の上昇も重石となった。8月限は夜間取引から買いが先行、2,410ドル台を回復しての推移となった。朝方からは一段と騰勢を強める格好となり、通常取引開始後には2,430ドル台まで一気に値を切り上げる展開。昼前には買いも一服、引けにかけては一転して売りに押される格好となったが、プラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー9月限終値：231.15↓7.95

NYコーヒーは大幅続落。対ドルでのブラジルレアル安の進行が重石となる中、前日の流れを継いだポジション整理の売りが相場を押し下げた。9月限は夜間の時間帯から売りが先行、236セントまでレンジを切り下げてのもみ合いとなった。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、中盤には231セントまで下げ幅を拡大。その後やや値を持ち直す場面も見られたものの、引けにかけては改めて売りが優勢となり、最後は230セントまで値を切り下げて取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：17.91↓0.25

NY砂糖は続落。新たな材料に欠ける中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。対ドルでのブラジルレアル安の進行も重石となった。10月限は夜間の時間帯は買いが先行、早朝には18.30セントまで値を切り上げる場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、NYに入るとマイナス転落。中盤にかけてまとまった売りが出ると、18セントの節目を割り込むまで一気に下げ幅を拡大した。その後は売りも一服となったものの、押し目で買いを入れる向きもなく、安値近辺でのもみ合いが継続。引け間際には買いが集まったが、18セント台まで値を戻すこともなく取引を終了した。

天然ガス在庫統計市場予想
25日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

ブローカーのストーンXは24日、2024/25年度（10-9月）の世界砂糖が121万トンの供給過剰になる見通しを示した。過剰幅は5月時点での251万トンから130万トン下方修正で、ブラジルの生産下方修正が背景にある。ブラジルの生産は4050万トンとみており、200万トン引き下げた。砂糖きびの品質低下に加え、砂糖への砂糖きび割り当てが当初の予想以下になると見られているためという。同社はこのほか、ロシアの生産を20万トン引き下げて680万トンと予想。一方、インドを2880万トンで据え置き、中国は1050万トンから1100万トンに引き上げた。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

2年変動金利債(FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ヨルダンが23日に予定していた12万トンの製粉小麦の買い付けをキャンセルしたと報じられた。ヨルダンは7月最初の2週間で買い付けを見送ってから、16日に6万トン買い付けを決めていた。今回のキャンセルの理由は不明。

ロシア穀物協会（RGU）によると、同国の7月の穀物輸出は20日時点で282万5000トンと、前年同期を31.4%下回った。このうち、小麦が23.8%減少して222万8000トン。コーンは19万2000トンにとどまったという。

ウクライナ農務省によると、7月に始まった同国の2024/25年度穀物輸出は24日時点で277万9000トンと、前年同期を66.8%上回った。小麦輸出が24日まであわせて99万4000トン、コーンは139万3000トンになり、それぞれ76.6%と52.2%の増加。

ブラジルの海運業者Cargonaveによると、ブラジルの2024年砂糖輸出は最初の6ヶ月間で1515万トンと、前年同期を50%上回った。インドネシア向けが12%を占め、仕向け先別で最大となり、インド向けで9%、アラブ首長国連邦（UAE）向けで8%と続いた。通常なら上位にある中国向けは11番目にとどまった。

オーストラリアの砂糖製造業者協議会（ASMC）によると、国内の2024年砂糖きび圧搾は7月21日時点で438万4260トンと、事前予想の14.08%終了した。進捗率は前年同期の19.58%に比べてダウン。シーズン初めから製糖所の従業員による労使絡みの抗議デモが相次いでおり、作業に影響が出ているのが背景にある。ASMCは、圧搾が最終的に3115万3000トンになるとみており、シーズン初め時点での3096万8000トンを上回る。

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

米農務省（USDA）アタシェによると、南アフリカの2024/25年度コーン生産見通しは1650万トンで据え置きとなった。前年の1398万トン（修正値）から18.0%増加する。背景にあるのが4.3%の作付増加。前年にエルニーニョ現象に伴う干ばつの影響から生産が落ち込み、国内価格が上昇したことで、作付意欲が高まったという。

2024/25年度国内消費は1370万トンの見通しになり、従来の1330万トンから引き上げられた。前年比1.5%増加。輸出は300万トンから250万トンに下方修正。それでも、前年に比べると66.7%増加の見通しである。期末在庫が19.6%増えて183万3000トンの予想。従来の221万8000トンから引き下げとなった。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・6月住宅建築許可件数修正値
・6月新築住宅販売 (10:00)
・2年変動金利債 (FRN)入札 (11:30)
・5年債入札 (13:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)