債券は続伸。朝方発表された2016年10-12月期実質国内総生産(GDP）の予想を下回る伸びを手掛かりに買が集まった。夜間取引ではやや売りに押される展開だったが、GDPを受けて買いが優勢。10年債利回りは2.5%を割り込んでさらに低下した。GDPは輸出の落ち込みによるところが大きく、景気回復は継続との見方から午前の取引でいったん買いにブレーキがかかり、2.50%に戻す場面もあった。しかし、週末を控えた持ち高調整の買いが加わり、午後に改めて利回り低下が進んだ。

ドル/円：114.51、ユーロ/ドル：1.0682、ユーロ/円：123.09 （NY17:00）

為替は円安が進行。来週に日銀政策会合やFOMCを控え、日米の金融政策に改めて注目が集まる中、前日の流れを継いだ円売りが相場を主導した。ドル/円は東京では115円台前半までレンジを切り上げての推移、ロンドンに入っても新たな動きはなく、同水準でのもみ合いが続いた。NYに入ると10-12月期GDPが弱気のサプライズとなったことを受けて114円台後半まで値を下げる場面も見らレたが、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。中盤以降は115円をやや上回ったあたりでのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京では1.06ドル台後半を中心にやや上値の重い展開。ロンドンに入ると買い意欲が強まり、1.07ドルを試すまでに値を伸ばした。NYでは弱気のGDPを受けて1.07ドル台前半まで上げ幅を拡大。中盤以降は売りに押し戻される格好となり、1.07ドルをやや割り込んだあたりでの推移となった。ユーロ/円は東京から買いが先行、ロンドンでは123円を回復するまでにレンジを切り上げての推移となった。NYに入ると123円台前半まで上げ幅を拡大。その後は買いも一服となり、123円をやや上回ったあたりでのもみ合いが続いた。

ダウ工業平均：20,093.78↓7.13
S&P500：2,294.69↓1.99
NASDAQ：5,660.78↑5.60

NY株式市場でダウ平均が小幅にも4日ぶりの反落となった。週末を控え、連日の高値更新も反動も手伝って売りが出やすく、また朝方発表された2016年10-12月期実質国内総生産が予想を下回る伸びだったことやシェブロンの予想以下の決算が重石となった。取引開始時に買いもみられてもみ合う相場だったのから、間もなくして売りに押されて弱含み。ただ、インテルやマイクロソフトの業績改善を手掛かりにした買いなどもあり、下げは限られた。

S&P500も寄り付きの小幅上昇の後はマイナス圏での推移にとどまった。反面、ナスダック総合指数は日中、前日終値を挟んで上下し、引けにかけて小じっかり。この結果、2日ぶりに最高値を更新した。週ベースでは、ダウ平均とS&P500、ナスダック揃って上昇した。

ダウ平均の終値は7.13ドル安の2万93.78ドルとなり、S&P500が1.99ポイント安の2294.69、ナスダック総合指数は5.60ポイント高の5660.78だった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

1月24日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス3月限終値：3.358↓0.039

NY天然ガスは本日納会を迎えた期近を除き続落。天気予報を含め、材料面に大きな変化が見られない中、週末を前にポジション整理の売りが膨らんだ。3月限は夜間取引から売りが先行、3.30ドルを割り込むまでレンジを切り下げての推移となった。通常取引開始後は3.30ドルをやや上回るあたりまでの値を回復、中盤には改めて買い意欲が強まる格好となり、午後には一時3.40ドル台まで値を伸ばす場面も見られたが、最後は再び売りが優勢となった。

RBOBガソリン2月限：1.5271↓0.0156
暖房油2月限：1.6189↓0.0220

NY石油製品は反落。原油の下落や株価が軟調に推移したことが重石となる中で売りが膨らんだ。相場は夜間取引から売りが先行、朝方にかけては買い戻しが集まりガソリンはプラス圏を回復する場面も見られたが、通常取引開始後は再び売りが優勢。中盤にまとまった売りが出ると、一気に下げ幅を拡大した。引けにかけては買い戻しが集まったが、反発は限定的なものにとどまった。

NYMEX原油3月限終値：53.17↓0.61

NY原油は反落。米国のシェールオイル生産が増加するとの見方が改めて強まる中、日中を通じて投機的な売りが相場を主導する展開となった。3月限は夜間取引から売りが先行、ロンドン時間には53ドル台前半まで値を下げる場面も見られた。朝方には53ドル台後半まで値を戻したものの、通常取引開始後は改めて売りが加速、昼前には52ドル台後半まで下げ幅を拡大した。その後は売りも一服、引け間際にまとまった買いが入り53ドル台を回復したが、プラス圏まで値を戻すような動きは見られなかった。

CBOT大豆3月限終値：1049-1/4↓0-1/4

シカゴ大豆は小幅続落。需給面で新たな材料が見当たらない中、これまでの流れを継いだ売りが相場を主導する展開となったものの、最後は下げ幅を縮小した。3月限は夜間取引から売りが先行、早々に1040セント台前半まで値を切り下げての推移となった。早朝からは買い意欲が強まりプラス転換、1050セントを回復する場面も見られたものの、通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、1040セント台半ばまで値を下げた。中盤にかけては下げも一服、ジリジリと値を切り上げる展開となったが、プラス圏を回復するには至らなかった。

CBOTコーン3月限終値：362-1/↓1-1/4

シカゴコーンは小幅続落。決め手となる材料に欠ける中、週末ということもあってポジション整理売りが相場を主導する展開となった。3月限は夜間取引からややマイナス圏に入ったあたりでもみ合う展開。朝方にかけては買い意欲が強まりプラス圏を回復したものの、通常取引開始後には改めて売り圧力が強まり、360セントまで値を下げた。中盤以降は売りも一服、引けにかけては買い意欲も強まったものの、最後までプラス圏は回復することなく取引を終了した。

CBOT小麦3月限終値：420-1/2↓6-1/2

シカゴ小麦は反落。需給面で新たな材料が見当たらない中、週末を前にポジション整理の売りが膨らんだ。3月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となった。通常取引開始時には改めて売り圧力が強まり、420セントをやや割り込むまでに下げ幅を拡大。中盤以降は売りも一服となったが、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

COMEX金4月限終値：1,191.1↓1.4

NY金は小幅続落。夜間取引からこれまでの流れを継いだ投機的な売りが先行する展開となったが、株や長期金利の上昇が一服したこともあり、最後は下げ幅を縮小した。4月限は夜間取引から売りが先行、1,180ドル台半ばまで値を下げての推移となった。通常取引後は耐久財受注やGDPが弱気の内容となったこともあり、ポジション整理の買い戻しが集まったものの、前日終値近辺まで戻したところで息切れ。、中盤以降は値動きも落ち着き、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。

ICE-USコーヒー3月限終値：152.40↑0.95

NYコーヒーは反発。対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げる展開となった。3月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると一転して買い意欲が強まり、153セント台まで一気に値を回復。中盤には上昇も一服、昼からはやや売りに押される格好となったものの、最後までプラス圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：20.33↓0.03

NY砂糖は前日からほぼ変わらず。決め手となる材料に欠ける中、日中はブラジルレアルの上昇を支えに買いが優勢となったが、最後は売りに押し戻され上昇分を消す格好となった。3月限は夜間の時間帯から買いが先行、早朝には20セント台半ばまで値を切り上げての推移となった。NYに入ると売り圧力が強まりマイナス転落したものの、中盤にはややまとまった買いが入り20.53セントの高値まで値を回復。その後は再び上値が重くなり、最後は僅かながらもマイナス圏で取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

インド製糖所協会（ISMA）は27日に発表した声明で、同国の2016/17年度砂糖生産見通しを引き下げたものの、国内で供給不足が起きるわけでなく、輸入の必要もないとの見方を改めて示した。ISMAは25日、マハラシュトラ州とカルナタカ州の干ばつを理由に生産見通しを2340万トンから2130万トンに下方修正した。ただ、これまでの国内の販売状況、飲料品や菓子メーカーの買い付け規模が縮小しているとの報告などに基づいて消費見通しも2550万トンから2420万トンに引き下げたと指摘。775万トンとみられる在庫ともあわせて、砂糖は不足していないという。

ISMAはまた、投機筋や製糖所が私益理由や輸入を増やすために供給不足のうわさを広めているだけと批判した。需給に関する見方のほとんどは分析や調査に欠け、無意味に価格を押し上げているだけだとコメントした。

米農務省（USDA）アタシェによると、アルジェリアで2017年1月1日付の付加価値税（VAT）引き上げに伴いコーンや大豆ミール、DDGS(コーンなど穀類蒸留粕)など穀物や飼料製品の輸入が細る見通しとなった。ただ、小麦はVAT課税の対象外であるため、2016/17年度小麦輸入は800万トンと従来推定で据え置き。輸入は前年比で約2％減少。生産に関すると、2016年10-11月期に農家の間で乾燥や気温上昇による生産への影響が懸念されていたが、2017年に入ってほぼ全ての地域で雨や雪の日が多く、土壌など乾燥からの改善が見込まれていると指摘した。

ロシア開発対外経済銀行の系列グループにあるロシア輸出センターによると、2016年にロシアの小麦輸出が2500万トンと初めて世界最大になった。輸出は前年比で14%増加。2番目に規模が大きかったのが米国の2400万トンで、カナダとオーストラリアは揃って2000万トン弱だった。ウクライナとフランスは1800万トンずつ。ロシアの小麦輸出でエジプト向けが570万トンと最大になり、このほかトルコやバングラデシュ、ナイジェリア、アゼルバイジャンにも大量輸出したという。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

実質国内総生産（GDP) 速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

エジプト商品供給公社（GASC）が26日に41万トンのロシア産小麦を買い付けたと報じられた。トレーダーによると、14件あったオファーのうち7件が合意となり、価格レンジは1トン192-194ドル。小麦は全て3月1−10日に出荷になる。オファーでは、ロシア産のほかの米産硬質赤色冬小麦やルーマニア産もあったという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は26日付けクロップレポートで、2016/17年度の大豆生産が5350万トンと前年から4.5%減少する見通しを示した。作柄は全般に良好とコメント。ただ、ブエノスアイレス州の南東部と南西部、ラパンパ州南部では水分方による影響が出ており、被害は国内全体の7%と推定されるという。%作付は26日時点で事前推定1920万ヘクタールの99.5%終了した。前週から0.4ポイントアップ。北部と北東部、またサンタフェ州中央北部で作業が残っている。なお、前年同期には作付が完了していた。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、2016/17年度のコーン作付は26日時点で事前予想の490万ヘクタールの98.3%終了した。前週から3ポイント進み、前年同期とほぼ変わらず。この一週間北部や北東部で作業ペースが速まった。このほか、最近の降雨により土壌水分改善となった地域がある一方、チャコ州南部は水浸しの状態になったと指摘。また、ブエノスアイレス州中部と南部では引き続き水不足に悩まされているという。

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・12月住宅建築許可件数修正値
・12月耐久財受注(速報値) (08:30)
・10-12月期GDP速報値 (08:30)
・1月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (10:00)

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・メタル 1月限納会
・天然ガス 2月限納会

債券は小幅上昇。世界的な株高を背景に売りが進む場面もあったが、一巡してから買い戻しが優勢となった。また、メキシコのペニャニエト大統領がトランプ米大統領との会談を中止したことも、トランプ大統領の保護主義的な政策を改めて警戒させて買いにつながった。朝方には10年債利回りの上昇が進み、昨年終わり以来となる2.55%まで上がったが、ここで買いにシフト。そのまま戻りが進み、午後には前日の水準前後でもみ合い、引けにかけてやや低下した。

ダウ工業平均：20,100.91↑32.40
S&P500：2,296.68↓1.69
NASDAQ：5,655.18↓1.16

NY株式市場でダウ平均が3日続伸し、2日連続の最高値更新となった。トランプ政権の経済対策への期待や企業決算の好調が相次いでいるのが引き続き支援であり、また日欧の株高も手伝って買いが優勢となった。ただ、記録も塗り替える上昇続きのために、上値で売りが出やすい。朝方からプラス圏で推移したが、限定的な上げ幅だった。

S&P500とナスダック総合指数は小幅にも3日ぶりの反落で、2日間続いた高値更新が止まった。比較的狭いレンジでもみ合ってから、最後にマイナス引けとなった。

ダウ平均の終値は32.40ドル高の2万100.91ドルとなり、S&P500が1.69ポイント安の2296.68、ナスダック総合指数は1.16ポイント安の5655.18だった。

ドル/円：114.51、ユーロ/ドル：1.0682、ユーロ/円：122.31 （NY17:00）

為替はドル全面高の展開。前日までの株高の進行や長期金利の上昇が改めて材料視される中、ドルに大きく買いが集まる展開となった。ドル/円は東京では113円台前半から半ばのレンジ内でのもみ合い、午後には113円台半ばから後半まで値を切り上げた。ロンドンに入ると改めて買い意欲が強まり、114円台前半まで上げ幅を拡大。NYに入ると114円台後半まで大きく値を伸ばした。午後には7年債の入札で需要が思ったよりも好調だったことを受け、金利が低下に転じる中で売りに押される展開となったが、114円台前半まで下げたところでしっかりと下げ止まった。

ユーロ/ドルは東京では1.07ドル台半ばから後半での小動き、午後からは売りが優勢となり、ロンドンでは1.07ドル台前半まで値を下げた。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、昼前に葉1.06ドル台後半まで下げ幅を拡大。昼過ぎには1.07ドル近辺まで買い戻される場面も見られたが、午後遅くには再び売り圧力が強まった。ユーロ/円は東京ではジリジリと買いが集まる展開、午後には122円台を回復した。ロンドンでまとまった買いが入ると、122円台後半まで一気に上げ幅を拡大。NY朝には122円割れを試すまで値を崩すなど、しばらく不安定な展開が続いたが、中盤以降は122円台前半のレンジに落ち着いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYMEX天然ガス3月限終値：3.397↑0.051

NY天然ガスは続伸。天気予報がやや強気に変化する中で買いが先行したものの、在庫統計発表後はポジション整理の売りに押し戻された。3月限は夜間取引から買いが先行、早朝には3.40ドル台後半まで値を伸ばしての推移となった。通常取引開始後も買いの勢いは衰えず、在庫統計発表後には3.50ドルに迫るまでに上げ幅を拡大。その後は買いも一服、午後からは徐々に売り圧力が強まり格好となり、3.40ドルを割り込むあたりまで値を下げた。

RBOBガソリン2月限：1.5427↑0.0189
暖房油2月限：1.6409↑.0295

NY石油製品は反発。株式市場が堅調さを取り戻す中、原油の上昇につれて投機的な買いが集まった。相場は夜間取引では暖房油に買いが先行する一方、ガソリンは朝方までマイナス圏での推移。通常取引開始後は改めて買い意欲が強まり、中盤にかけて大きく値を回復した。買い一巡後もしっかりと高値圏を維持、大きく売りに押されることもないままに取引を終了した。

NYMEX原油3月限終値：53.78↑1.03

NY原油は反発。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、OPECの減産観測や株価が上昇基調を維持していることを好感した買いが相場を主導、終値ベースで1月12日以来の高値を更新した。3月限は夜間取引から買いが優勢、早朝には53ドル台を回復しての推移となった。通常取引開始後は改めて意欲が強まり、54ドル台まで一気に上げ幅を拡大。中盤以降は買いも一服となったものの、53ドル台後半の水準はしっかりと維持したまま取引を終了した。

CBOT大豆3月限終値：1049-1/2↓5-3/4

シカゴ大豆は続落。ドル高の進行が重石となる中、これまでの流れ継いだポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間取引から売りが優勢、朝方には1050セント台前半までレンジを切り下げての推移となった。輸出成約高の発表後は小麦やコーンの上昇につれて買いが集まり、通常取引開始後には1050セント台後半まで値を戻したものの、その後は再び売りに押し戻される展開。中盤には1040セント台半ばまで一気に値を下げた。その後は売りも一服、昼には1050セント台を回復する場面も見られたが、最後は再び上値が重くなった。

CBOTコーン3月限終値：363-3/4↓2-1/2

シカゴコーンは反落。ドル高の進行が重石となる中、ポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間取引から売りが優勢、朝方には364セントを割り込んだあたりまで値を下げての推移となった。その後は輸出成約高が強気の内容だったことを受けて買いが集まったものの、プラス圏を回復したあたりで早々に息切れ。中盤にかけては改めて売りが加速、362セントの日中安値まで値を下げた。その後は買い戻しが優勢となったものの、プラス圏を回復するには至らなかった。

CBOT小麦3月限終値：427-0↑2-1/2

シカゴ小麦は続伸。朝方発表されたUSDA輸出成約高が強気の内容となったのを手がかりに、ポジション整理の買い戻しが先行した。3月限は夜間取引では売りが優勢、ドルy高の進行が重石となる中、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方からは輸出成約高の発表を受けて買いが集まり、通常取引開始後には430セントまで一気に値を回復。その後は再びドル高の進行が売りを呼び込む格好となり、中盤にはマイナス転落したものの、最後は値を回復した。

COMEX金4月限終値：1,192.5↓8.0

NY金は続落。対円を中心としたドル高の進行が嫌気される中、投機的な売りが相場を主導した。4月限は夜間取引から売りが先行、朝方には1,190ドルを割り込むまでに値を下げた。通常取引開始時には一旦買い戻しが集まる場面も見られたが、売りの勢いは衰えず、中盤には1,186.6ドルの日中安値まで下げ幅を拡大した。その後は売りも一服となり、最後は1,190ドル台まで値を回復して取引を終了した。

ICE-USコーヒー3月限終値：151.45↓1.45

NYコーヒーは反落。対ドルでのブラジルレアルの下落が重石となる中、ポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間の時間帯は買いが先行したものの、早朝からは売りに押し戻されあっさりとマイナス転落。NYに入ると一旦買い戻しが集まる格好となったものの、早々に息切れ。その後は再び売り圧力が強まる格好となり、引け間際には151セントを割り込む場面も見られた。

インドの砂糖大手Shree Renuka Sugarsの幹部はロイターに対し、同国の2016/17年度砂糖生産が政府予想を下回るとみられ、輸入を伸ばす必要があるとの見方を示した。政府が16/17年度生産を2250万トンと見通しているのに対し、同社の予測は約2000万トンとコメント。マハラシュトラ州とカルナタカ州、タミルナドゥ州の生産不振が背景にあるとし、輸入は必至と述べた。

ただ、政府は国内の在庫が潤沢との見方からこれまでのところ砂糖の輸入税引き下げを見送っている。また、インド製糖所協会（ISMA）も25日に独自の生産予想を2130万トンと、9%引き下げたものの、輸入の必要はないとの見方を示していた。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは23日付レポートで、アルジェリア東部で水不足に悩まされており、土壌水分を高め、穀物生育に早期降雨が必要との見方を示した。2016年10月の高温乾燥の影響から北西アフリカの穀物作付のほとんどが11月にずれ込んだが、秋が終盤に入って中部や北部で大雨となり、モロッコとの国境である西部の冬穀物の作付が進んだ。反面、東部では平均以下の降水量、平年以上の気温が続いているという。ただ、被害の度合いを占うのは尚早ともしている。

アルジェリア西部のほか、モロッコやチュニジアでも11月以降降雨に恵まれ、気温も落ち着いて作柄に適した状態にあると指摘した。また、リビアとエジプトにおいても、9-10月は水不足によって草う付けに支障が出たが、12月に入って気温低下や降雨が寄与して生育が順調との見方を示した。

ICE-US砂糖3月限終値：20.36↑0.02

NY砂糖は小幅反発。需給面で新たな材料に欠ける中ながら、投機的な買いが相場を押し上げる展開となった。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、20セント台半ばまでレンジを切り上げての推移となった。早朝からは売りが優勢となり、NYに入ってからはややマイナス圏に入ったあたりを中心にもみ合う展開。中盤に商いの薄い中でまとまった買いが入ると、20.65セントの高値まで一気に値を回復、しばらくは高値圏での推移が続いたが、引けにかけては大きく売りに押し戻された。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2010年=100

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

南アフリカの穀物推定委員会（CEC）は26日付けのレポートにおいて、2016年の小麦生産推定を189万3390トンと、前月時点での187万5540トンから引き上げた。これで2016年8月に168万3040トンの初回予測を発表してから5回連続の上方修正になる。前年からは31.5%増加。州別に、生産規模が最大のウエスタンケープとリンポポを引き上げ、ほかは据え置いた。を106万5900トンから108万2050トンに上方修正し、このほか、ノーザンケープも引き上げた。一方、ノースウエストとイースタンケープは小幅の下方修正。

南アフリカの穀物推定委員会は26日、2017年のコーン作付を254万9200ヘクタールとみていることを発表した。前年の194万6750ヘクタールから31.0%の増加で、また2016年10月の作付意向調査での246万3000ヘクタールも上回る。

食用となるホワイトコーンの推定が前年比53.5%増の155万7200ヘクタールで、これも意向調査で145万5000ヘクタールだったのからアップとなった。一方、主に飼料用のイエローコーンは99万2000ヘクタールと前年から6.4%増加だが、10月時点での100万8000ヘクタールを下回った。

規模が最大のフリーステート州で前年から57.4%増加し、次に大きいノースウエスト州でも42.5%の増加となった。ノーザンケープ州やムプマランガ州では前年を下回る。

ロシア中銀が26日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は1月20日時点で3,859億ドルと、前週から5億ドル増加した。年初の3,777億ドルからは、82億ドルの増加となる。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

貿易収支（モノ-Goods)速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル、▲赤字

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・12月貿易収支（モノ-Goods)速報値 (08:30)
・12月新築住宅販売 (10:00)
・12月景気先行指数 (10:00)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

納会日
・メタル 2月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 2月限OP 納会

ドル/円：113.28、ユーロ/ドル：1.0748、ユーロ/円：121.70 （NY17:00）

為替はドルが小幅安。ダウ平均が2万の大台を超えるなど、NY株が市場最高値を更新、長期金利が上昇する中にもかかわらず、これまでの流れを継いだポジション調整の売りが相場を主導した。ドル/円は東京朝には114円を試す動きも見られたものの、その後売りに押され113円台半ばまで反落。その後はロンドンにかけて、113円台半ばから後半のレンジ内でのもみ合いとなった。NY早朝には一段と売り圧力が強まり、113円台前半前値を崩したものの、押し目では買い意欲も強く、早々に113円台後半まで値を回復。中盤にかけては株価の上昇も下支えとなり、113円台半ばから後半でのもみ合いが続いた。午後遅くには再び売りが優勢となり、113円台前半まで値を下げた。

ユーロ/ドルは東京では1.07ドル台前半でもみ合う展開。午後には売りが優勢となる場面も見られたが、ロンドンに入ると買い戻しが加速、1.07ドル台半ばまで値を戻した。NY朝には1.07ドル台後半まで上げ幅を拡大する場面も見られたが、その後は再び売りが優勢。中盤以降は1.07ドル台前半から半ばのレンジ内でのもみ合いとなった。ユーロ/円は東京では121円台後半での推移、ロンドン朝にかけて売りが膨らむ場面も見られたが、その後は一転して買いが優勢となり、122円台を回復した。NY朝には再び売りに押されたものの、やはりしっかりと下げ止まり。中盤以降は122円をやや上回ったあたりでのもみ合いが続いた。

債券は続落。世界的な株高がリスク回避ムードを後退させ、売り圧力が強まった。このため、夜間取引に買い戻しがみられたが、長続きせず、相場も下げに転じた。通常取引では売りに一段と弾みが付き、10年債利回りが2.5%台に上昇。午後には、5年債入札結果が低調と受け止められたのも重石となり、2.54%と2016年12月28日以来の水準まで上がった。取引終盤に若干戻したが、2.5%台にとどまっての終了となった。

ダウ工業平均：20,068.51↑155.80
S&P500：2,298.37↑18.30
NASDAQ：5,656.34↑55.38

NY株式は続伸。前日の石油パイプライン建設を推進する大統領令への署名などを背景にトランプ米大統領の政策が景気や企業業績を押し上げるとの期待が強まり、ダウ平均が初めて2万ドル台に上昇した。2016年10-12月期の好決算発表が相次いでいるのも支援。また、海外の株式相場上昇につれた買いがみられた。

ダウ平均が2万ドルの節目を上回って取引開始となるなど、寄り付きから相場は強含んだ。午前の取引でやや伸び悩む場面もあったが、午後に改めてしっかりの展開。ダウ平均が最後まで大台に乗せて推移し、2016年12月20日以来の記録塗り替えでもある。S&P500とナスダック総合指数は2日連続で最高値を更新した。

ダウ平均の終値は155.80ドル高の2万68.51ドルとなり、S&P500が18.30ポイント高の2298.37、ナスダック総合指数は55.38ポイント高の5656.34だった。

天然ガス在庫統計市場予想
26 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NYMEX天然ガス2月限終値：3.332↑0.053

NY天然ガスは続伸。ここまでの下落で暖冬の影響はほぼ織り込んだとの見方が浮上する中、ポジション整理の買い戻しが相場を主導した。2月限は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内で、上下を繰り返す展開となった。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まり、3.30ドル台半ばまで一気に値を回復。中盤には売りに押し戻される場面も見られたものの、プラス圏を維持して下げ止まり。午後からは再び騰勢を強める展開となった。

RBOBガソリン2月限：1.5238↓0.0521
暖房油2月限：1.6114↓0.0301

NY石油製品は反落。原油の下落が重石となる中、投機的な売りが日中を通じて相場を主導した。ガソリン、暖房油ともに夜間取引から売りが優勢、通常取引開始後には一段と下げ幅を広げる展開となった。在庫統計発表後は一旦ポジション整理の買い戻しが集まったが、早々に息切れ。ガソリンが大幅積み増しとなったことなどが嫌気される中、午後からは改めて売り圧力が強まった。

NYMEX原油3月限終値：52.75↓0.43

NY原油は反落、在庫統計で原油、石油製品共に大幅な積み増しが確認されたことが重石となる中、投機的な売りが膨らんだ。3月限は夜間取引から売りが先行、早朝には52ドル台半ばから後半のレンジ内まで値を下げての推移となった。通常取引開始後もしばらくは動きが見られず、在庫統計発表後にはポジション整理の買い戻しがまとまって入る場面も見られたが、53ドル台半ばまで値を伸ばしたところであっさりと息切れ。その後は再び売り圧力が強まり、最後は日中安値近辺まで値を下げて取引を終了した。

CBOT大豆3月限終値：1055-1/4↓3-1/4

シカゴ大豆は反落。アルゼンチンで天候が回復、大雨による作柄への被害に対する懸念が後退する中で売りが先行した。3月限は夜間取引から売りが先行、一時1050セントまで値を下げる場面も見られた。通常取引開始後は一転して買いが集まり、僅かながらもプラス圏を回復したものの、直後には大きく売りに押し戻されるなど、不安定な展開。中盤以降はややマイナス圏に入ったあたりを中心に、方向感の定まらない値動きが続いた。

CBOTコーン3月限終値：366-1/4↑3-0

シカゴコーンは反発。朝方までは前日の流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導したものの、その後は輸出の好調さなどを支えに買いが集まった。3月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となった。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まりプラス圏を回復、中盤にはそのまま360セント台半ばまで値を伸ばした。昼にかけては売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

CBOT小麦3月限終値：424-1/2↓2-1/4

シカゴ小麦は続落。需給面で決め手となる材料に欠ける中、原油や金など商品市場全体が軟調に推移する中でポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間取引から売りが優勢、420セント台前半まで値を切り下げての推移となった。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まり420セント台後半まで値を回復したものの、早々に息切れ。中盤には再びマイナス圏まで売りに押し戻されての推移、最後まで上値の重いまま取引を終了した。

COMEX金4月限終値：1,200.5↓13.1

NY金は続落。株式市場が再び史上最高値を更新、投資家のリスク志向が高まる中で投機的な売りが膨らんだ。4月限は夜間取引から売りが先行、ロンドン時間には一時1,203ドルまで値を下げる場面も見られた。朝方には買い戻しが集まったものの、通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、1,195.3ドルの日中安値まで一気に下げ幅を拡大。中盤以降は売りも一服となり、1,200ドルの節目を挟んだレンジ内での小動きが続いた。

ICE-USコーヒー3月限終値：152.90↑0.55

NYコーヒーは小幅反発。需給面で新たな材料が見当たらない中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導した。3月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると一転して買い意欲が強まり、早々にプラス圏を回復、そのまま昼前には155セント台まで上げ幅を拡大する展開となった。引けにかけては売りに押し戻されたものの、最後までプラス圏を維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：20.34↓0.24

NY砂糖は続落。インドの生産見通し引き下げも買いの手掛かりとはならず、ポジション整理の売りが膨らんだ。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでの推移が続いた。NYに入っても新たな動きhが見られず、同水準でのもみ合いが継続。中盤以降は上値の重さが嫌気される中で売り圧力が強まり、最後は20セント台前半まで値を下げた。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル

インド製糖所協会（ISMA）は25日、同国の2016/17年度(10-9月)砂糖生産が2130万トンと7年ぶりの低水準になる見通しを示した。また、従来予測から9%下方修正で、主要生産地で干ばつの影響から砂糖きびの供給が落ちていることを理由に挙げた。ISMAによると、マハラシュトラ州とカルナタカ州の製糖所は砂糖きびの不足から当初見込んでいたよりも早く今シーズンの稼動を停止しているという。一方、ロイターはトレーダーなどの間で2050万トンを下回るのを見越す向きがあることを報じた。

米農務省（USDA）は25日、民間業者から仕向け先不明で14万1224トンの2016/17年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省(USDA)アタシェによると、ウクライナの2016/17年度小麦輸出見通しは1590万トンと、従来の1420万トンから引き上げられた。それでも、前年比にすると8.8%の減少。生産推定は2657万9000トンから2675万7000トンにやや修正となった。前年から2.1%減少。

2016/17年度の国内消費に関すると、飼料用が前年比15.4%減の440万トンで、食用・種子・工業用で前年を1.4%下回る700万トンとなり、それぞれ80万トン、10万トン引き下げられた。下方修正はウクライナの経済情勢に基づいての結果という。期末在庫については、2015/16年度の推定329万9000トンから、20016/17年度に278万1000トンに縮小の見通しで、従来の340万3000トンから下方修正でもある。

米農務省(USDA)アタシェによると、ウクライナの2016/17年度コーン生産推定は2599万1000トンでほぼ据え置きとなった。前年から11.4%の増加。2016/17年度輸出予測が1800万トンで修正なしだが、2015/16年度の下方修正により、前年からの伸び率が8.5%と従来の6.5%を上回る。2016/17年度期末在庫は126万1000トンの見通しで、173万2000トンから引き下げられた。この結果、前年の144万トン(修正値)から縮小の見方にシフトとなった。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米農務省（USDA）アタシェによると、モロッコの2016/17年度小麦輸入は550万トンの見通しで、従来の500万トンから50万トン上方修正となった。国内在庫の縮小、モロッコの国営業者ONCILが2016年12月終わりに行った買い付けに基づいての修正という。前年からは24.2%増加である。2016/17年度の期末在庫は484万1000トンで、前年を28.6%下回る見通し。ただ、従来の413万トンから引き上げでもある。

2016/17年度の生産は前年比65.5%減の276万1000トンで据え置きとなった。一方、2017/18年度の作付は降雨の影響で開始が遅れ、一部では昨年末までに作業が終わらなかったという。モロッコの農務省推定では、2017/18年度の小麦とデュラム小麦、オオムギの作付は480万ヘクタール。

米農務省（USDA）アタシェによると、トルコの2016/17年度小麦生産推定は1725万トンで据え置きとなった。前年から11.5%減少し、中央アナトリア地方の干ばつが背景にある。2016/17年度の輸出は前年比1.2%増の560万トン、輸入が14.1%増加して500万トンになるとみられ、いずれも従来と変わらず。ただ、期末在庫には修正があり、2015/16年度が271万6000トンから309万8000トンに引き上げとなった。2016/17年度も194万8000トンで、156万6000トンから上方修正だが、前年から縮小の見方には変わらない。

米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数
出所：米連邦住宅金融庁（FHFA)、 NY9:00発表、1991年=100

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・11月米連邦住宅金融庁（FHFA)住宅価格指数 (09:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 (11:30)
・5年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)