ドル/円：144.75、ユーロ/ドル：1.1132、ユーロ/円：161.09 （NY17:00）

為替はドル高が進行、米長期金利の上昇が下支えとなる中、投機的なドルの買い戻しが相場を主導する展開となった。ドル/円は東京では143円台前半のレンジ内での推移、午後遅くからは買い意欲が強まり、ロンドンに入ると144円台まで一気に値を切り上げた。NY朝には144円台半ばまで上げ幅を拡大。その後は一転売りに押し戻されたものの、押し目ではしっかいと買いが集まり、中盤には再び日中高値を更新。午後には144円台後半まで上げ幅を拡大した。

ユーロ/ドルは東京では1.11ドル台後半のレンジ内でもみ合う展開、ロンドンに入るとやや上値が重くなったが、その後改めて買い意欲が強まると、NY朝には1.12ドル台まで値を切り上げた。買い一巡後は一転して売り一色の展開となり、昼には1.11ドル台前半まで急反落。午後には売りも一服となったが、安値近辺で上値の重い展開が続いた。ユーロ/円は東京から買いが優勢、160円台半ばまで値を切り上げての推移となった。午後遅くには改めて騰勢を強める格好となり、ロンドン朝には161円台前半まで上げ幅を拡大。その後も買いの勢いは衰えず、NY朝には161円台後半まで値を伸ばした。買い一巡後は売りに押され、161円を割り込むまで反落。午後には動意も薄くなった。

CBOT大豆11月限終値：1053-1/4↑11-0

シカゴ大豆は続伸。改めてブラジルの作付遅延に着目して買いに拍車が掛かった。夜間取引で売り圧力が強まる中、11月限は下落となった。じりじりと下がり、朝方に前日安値を下回って売りも息切れ。通常取引で買いの展開にシフトして反発し、日中はしっかりと値を伸ばした。

CBOTコーン12月限終値：415-1/4↑3-1/2

シカゴコーンは反発。ブラジルの乾燥懸念が下支えとなった。夜間取引では売りが台頭し、12月限は下落。しかし、朝方には下げ止まり、通常取引開始後に買いが進んで前日の終値水準に持ち直した。しばらくもみ合ってから、上昇の展開となった。

CBOT小麦12月限終値：589-1/4↑11-1/4

シカゴ小麦は反発。ロシアの小麦作付ペースが約10年ぶりに遅いと伝わり、買いが進んだ。夜間取引では売りが出て、12月限は下落。ただ、前日安値を下回るとブレーキが掛かり、そのまま限定的な下げで推移した。通常取引に入ると買いが優勢となって反発し、そのままほぼ一本調子で上がった。

ダウ工業平均：41,914.75↓293.47
S&P500種：5,722.26↓10.67
NASDAQ総合指数：18,082.21↑7.68

NY株式はダウ工業平均とS&P500種が反落となる一方、ナスダック総合指数は小幅続伸。ここまでの上昇の勢いもひとまず一服、景気減速に対する懸念が改めて重石となる中でポジション調整の売りが膨らんだ。ダウ平均は寄り付きでこそ買いが優勢となったものの、すぐに売りに押し戻されマイナス転落、そのままジリジリと値を切り下げる格好となり、午後には300ポイントを超えるまでに下げ幅を拡大した。売り一巡後はやや値を持ち直したものの、流れを変えるような買いが入ってくることもなく、最後まで上値の重い展開が続いた。

セクター別では、半導体に買いが集まったほか、コンピューター関連や公益株もしっかりと上昇。一方でエネルギー関連は下落、バイオテクノロジーや銀行株、運輸株にも売りが膨らんだ。ダウ銘柄では、インテル(INTC)が3.20%の上昇となったほか、セールスフォース(CRM)やウォルマート(WMT)にも買いが集まった。一方でアムジェン(AMGN)は5.46%の急落、シェブロン(CVX)やボーイング(BA)キャタピラー(CAT)も2%の下げとなった。

NYMEX天然ガス11月限終値：2.817↑0.026

NY天然ガスは反発。足元の需給逼迫が改めて下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買い戻しが相場を主導した。テキサス州などで厳しい暑さが続いていることや、ハリケーン「へレーン」の接近に伴うメキシコ湾の生産停止が始まったことも強気に作用した。11月限は夜間取引から買いが先行、2.80ドル台半ばまで値を切り上げての推移となった。通常取引の開始時には2.80ドル台後半まで買い進まれる場面も見られたものの、その後は一転して売りに押され、2.80ドル台前半まで反落。中盤以降は2.80ドル台前半から半ばのレンジ内で、方向なく上下に振れる展開、最後は売りに押され、日中安値を更新する格好となったが、プラス圏は維持したまま取引を終了した。

RBOBガソリン11月限：1.9742↓0.0313
暖房油11月限：2.1769↓0.0222

NY石油製品は反落、世界的な景気減速や需要の低迷に対する懸念が改めて重石となる中、原油や株の下落につれて売りが膨らんだ。相場は夜間取引から軟調に推移。朝方にかけては買い戻しが集まり、暖房油は小幅ながらプラス転換する場面も見られたものの、早々に息切れ。中盤以降は改めて売りに押し戻される格好となり、大きく値を切り下げて取引を終了した。

NYMEX原油11月限終値：69.69↓1.87

NY原油は大幅反落。世界的な景気減速や需要の低迷に対する懸念が改めて高まる中、株価の下落やドル高の進行を嫌気する形で投機的な売りが膨らんだ。11月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりを中心に上値の重い展開となった。早朝にかけては徐々に下げ足が速まる格好となり、70ドルをやや割り込むまでに下落。その後は一旦買い戻しが集まり、通常取引開始後には71ドル近辺まで値を回復したものの、それ以上の動きは見られず。昼前からは改めて売りが加速、69ドル台前半まで下げ幅を拡大した。午後には売りも一服となったが、最後まで安値近辺での推移が続いた。

米BSEE(安全環境局)が25日に発表したデータによると、本日ハリケーンに発達し、メキシコ湾東部を北上する進路を取っている「ヘレーン」の影響で、同日米東部12時30分現在、メキシコ湾のプラットフォーム17ヶ所から職員が避難している。前日は4ヵ所だった。これによって日量51万1,000バレルの石油生産と、3億1,300万立方フィートとの天然ガス生産が停止、それぞれメキシコ湾全体における生産の29.18%、16.85%に相当する。前日の16.21%、11.20%から生産停止の規模が拡大した。

COMEX金12月限終値：2,684.7↑7.7

NY金は続伸。FRBが大幅利下げに踏み切ったことが引き続き下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導した。中東情勢が更に緊迫するとの懸念が高まっていることも、改めて強気に作用した。12月限は夜間取引から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内での推移が続いた。通常取引開始後は一段と買い意欲が強まり、2,690ドル台まで上げ幅を拡大。中盤にかけては一転して売りに押し戻される格好となり、昼過ぎには小幅ながらマイナス転落する場面も見られたものの、最後はしっかりと買いが集まるプラス圏を回復した。

ICE-USコーヒー12月限終値：269.10↑1.30

NYコーヒーは小幅続伸。ブラジルやベトナムの供給不安が引き続き大きな下支えとなる中で買いが集まったものの、一方でブラジルレアル安の進行が重石となり、上げ幅は限定的なものにとどまった。12月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると買い意欲が強まり270セント台まで値を切り上げたものの、早々に息切れ。中盤にかけてまとまった売りが出ると、263セントまで一気に値を崩した。売り一巡後は再び買いが集まる格好となり、小幅ながらもプラス圏を回復、引けにかけては動意も薄くなった。

ICE-US砂糖3月限終値：23.41↑0.29

NY砂糖は続伸。ブラジルの供給不安が引き続き大きな下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導した。3月限は夜間の取引開始時から買いが先行、早々に23セント台半ばまで値を切り上げた。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、NYに入るとマイナス転落、そのまま23セントを割り込むまでに下げ幅を拡大。売り一巡後はあっさりとプラス圏まで値を戻すなど、方向感の定まらない不安定な展開が続いた。中盤以降は徐々に値動きも落ちつき、23.30セント台を中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。

天然ガス在庫統計市場予想
26日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は25日、地元農家が2024/25年度にコーン以上に大豆の生産に意欲的との見方を示した。採算性、またコーンの病害がまだ続いていることが背景にあるという。現時点で大豆の生産は5200万トンとみられ、前年から約3%増加になる。一方、コーンは5%ほど減少という。取引所はこのほか、小麦の生産が1860万トンになると見通し、5月時点での予想から3%近く引き上げた。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル (Re-Opening)

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ブラジルの農業顧問アグルーラルによると、ブラジルの2024/25年度一次コーン作付は、19日時点で事前予想の26%終了した。進捗率は前週から7ポイントアップ、前年同期の25%をやや上回る。南部で降雨によって作業が活発になったという。

米農務省（USDA）は25日、民間業者からメキシコ向けで18万トンの2024/25年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ウクライナ農務省によると、同国の2024/25年度（7-6月）穀物輸出は9月25日時点で976万4000トンと、前年同期を58.7%上回った。9月だけで229万7000トン、前年比にして46.8%の増加。小麦輸出が25日まであわせて559万1000トン、コーンは266万4000トンとなった。

インド農務省が25日に発表した2023/24年度農産物生産最終推定によると、砂糖きびは4億5315万8000トンとなった。前年から7.6%減少。コーンが3766万5000トンで1.1%ダウン、大豆は12.8%減の1306万2000トン。一方、小麦が1億1329万2000トンになり、2.5%増加し、過去最高を更新した。

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

米農務省（USDA）アタシェによると、メキシコの2024/25年度（10-9月）コーン生産見通しは2500万トンで据え置きとなった。前年比6.4%増加。土壌水分の改善や各地でイールド上昇が見込まれているのが背景にある。ただ、北東部では灌漑用水の水位が長い間平均以下にあることや、インプットコストの増加、高金利、融資不足など懸念要素もあり、作付面積は過去10年平均を下回るという。天候絡みの影響の可能性も指摘した。

消費予想は4820万トンで、従来の4730万トンから引き上げられた。前年に比べて2.3%増加。飼料用が2860万トンから2950万トンに上方修正、3.5%増加の見通しとなった。食用・種子・工業（FSI）は0.5%増の1870万トンで修正なし。輸入は2220万トンから2300万トンに上方修正となった。ただ、前年度がより大きく引き上げられたため、前年との比較が2.1%減少、従来の0.9%増加予想からシフトとなった。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・8月住宅建築許可件数修正値
・8月新築住宅販売 (10:00)
・2年変動金利債 (FRN)入札 (Re-Opening) (11:30)
・5年債入札 (13:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)

納会日
・メタル 10月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 10月限OP 納会

ドル/円：143.21、ユーロ/ドル：1.1179、ユーロ/円：160.09 （NY17:00）

為替はドル安が進行。カンファレンスボードが発表した9月消費者信頼感指数が予想以上の落ち込みとなり、米景気減速に対する懸念が改めて強まる中でドルに売りが膨らんだ。ドル/円は東京では143円台半ばでのもみ合い、午後にかけては騰勢を強める格好となり、ロンドン朝には144円台後半まで値を切り上げた。その後は買いも一服、144円の節目割れを試すまでジリジリと値を切り下げる展開。NY に入ってもしばらくは同水準での推移が続いたが、消費者信頼感指数の発表後は143円台半ばまで一気に値を切り下げた。その後やや値を持ち直す場面も見られたが、午後に入ると再び上値が重くなり、143円台前半まで下げ幅を拡大した。

ユーロ/ドルは東京では1.11ドル台前半の狭いレンジ内でのもみ合い、午後に入ると買い意欲が強まり、ロンドン時間には1.11ドル台半ばまで値を切り上げた。その後は再び売りに押し戻されたものの、押し目では買い意欲も強く、NYに入ると1.11ドル台半ばまで値を回復。中盤以降も買いの勢いは衰えず、午後遅くには1.11ドル台後半まで上げ幅を拡大した。ユーロ/円は東京では159円台半ばのレンジ内での推移、午後に入ると買い意欲が強まり、160円台を回復。ロンドンに入ると更に騰勢を強め、161円台まで上げ幅を拡大した。NY早朝には買いも一服、ポジション調整の売りに押され160円台前半まで反落。中盤にかけては徐々に値動きも落ちつき、遅くには160円の節目近辺での推移となった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆11月限終値：1042-1/4↑3-0

シカゴ大豆は続伸。中国で景気刺激策によって輸入需要が高まるとの見方が下支えになった。夜間取引でまず売りの展開となり、11月限は1030セント台前半に下落して一服。前日終値に持ち直すと、そのまま買いが進んで強含んだ。1050セント台に乗せ、通常取引で1058-1/4セントと7月26日以来の高値を付けてブレーキが掛かった。利食い売りが台頭して値を消したが、取引終盤に前日終値まで戻して改めて買いが集まり、上昇で引けた。

CBOTコーン12月限終値：411-3/4↓1-3/4

シカゴコーンは小幅下落。中国の景気刺激策や大豆の上昇を手掛かりに買いの場面があったが、買われ過ぎ感から上値で売りが台頭した。夜間取引で売りが先行し、12月限は小安くなった。早朝に売り一服となって、まず前日の終値水準でもみ合ってから上昇の展開にシフト。しかし、通常取引開始後に418-1/4セントと7月26日以来の水準に上がるとすぐに買いが細り、日中には小幅ながらもマイナス圏での推移に戻った。

CBOT小麦12月限終値：578-0↓4-1/2

シカゴ小麦は反落。ロシアの輸出競争力が強いことに改めて着目して売りの展開となった。夜間取引で売りが膨らみ、12月限は下落となってから、大豆の上昇につれて買いも入り始めて下げ渋った。朝方には前日終値を超え、そのまま強含んだが、通常取引に入って590セント近くまで上がった後はすぐに売りに押され、下げに戻った。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会(API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

ダウ工業平均：42,208.22↑83.57
S&P500種：5,732.93↑14.36
NASDAQ総合指数：18,074.52↑100.25

NY株式は続伸、中国人民銀行が積極的な景気支援策を打ち出したことで、同国の景気減速に対する懸念が後退、市場全体リスク志向が強まる中で投機的な買いが相場を主導した。ダウ平均は小高く寄り付いた後、すぐに売りに押されマイナス転落したものの、この水準では買い意欲も強く、早々に値を回復。そのまま100ポイントを超えるまでに上げ幅を拡大した。昼前には買いも息切れ、再び前日終値近辺まで売りに押される展開。しばらくは前日終値をやや上回ったあたりを中心としたもみ合いが続いたが、午後にまとまった売りが出ると、マイナス圏まで値を切り下げた。引けにかけては改めて買い意欲が強まり、値を切り上げた。

セクター別では、金鉱株が大きく上昇したほか、運輸株や半導体、情報、一般消費財にも買いが集まった。一方で公益株や銀行株は下落、生活必需品やエネルギー関連、ヘルスケアも軟調に推移した。ダウ銘柄では、キャタピラー(CAT)が3.98%の上昇となったほか、ダウ(DOW)やセールスフォース(CRM)、ホーム・デポ(HD)も2%を超える伸びを記録。一方でビサ(V)は5.49%の急落、アムジェン(AMGN)やマイクロソフト(MSFT)の下げも1%を超えた。

米BSEE(安全環境局)が24日に発表したデータによると、メキシコ湾東部をハリケーンに発達しながら北上する進路を取っている熱帯性暴風雨「ヘレン」の影響で、同日米東部12時30分現在、メキシコ湾のプラットフォーム4ヶ所から職員が避難している。これによって日量28万4,000バレルの石油生産と、2億800万立方フィートとの天然ガス生産が停止、それぞれメキシコ湾全体における生産の16.21%、11.20%に相当する。

NYMEX天然ガス10月限終値：2.551↓0.062

NY天然ガスは反落。ここまでの上昇の勢いもひとまず一服、ポジション整理の売りに押される軟調な展開となった。10月限は夜間取引ではこれまでの流れを継いだ買いが優勢、朝方にかけてしっかりと推移した。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、小幅ながらマイナス転落。通常取引開始後は前日終値を中心としたレンジ内でのもみ合いが続いたが、昼からは一段と売り圧力が強まり、2.50ドル台半ばまで値を切り下げた。

RBOBガソリン10月限：2.0297↑0.0395
暖房油10月限：2.1805↑0.0354

NY石油製品は反発、中国の景気や需要回復に対する期待が高まる中、原油の上昇につれて買いが集まった。相場は夜間取引から買いが先行、ロンドン時間に入ると一段と騰勢を強める格好となった。通常取引開始後は原油が下落に転じたこともあって暖房油を中心に上値が重くなったものの、プラス圏はしっかりと維持しての推移が継続。中盤以降は徐々に動意も薄くなった。

NYMEX原油11月限終値：71.56↑1.19

NY原油は反発。中国人民銀行が積極的な景気刺激策を打ち出したことを受け、中国の景気や需要回復に対する期待が高まる中で投機的な買いが集まった。11月限は夜間取引から買いが優勢、ロンドン時間に入ったあたりから一段と騰勢を強める格好となり、72ドル台前半まで値を切り上げた。買い一巡後もしばらくは高値圏を維持しての推移が続いたが、通常取引開始後は一転して売りに押し戻される格好となり、71ドル台前半まで反落。昼前には動意も薄くなり、引けにかけて71ドル台前半から半ばにかけてのレンジ内でのもみ合いが続いた。

カナダのバンクーバー港で24日、労使交渉の難航を背景に穀物エレベーター作業員がストライキを始めた。前週に交渉が決裂、穀物労働者組合（GWU）のローカルグループは21日に72時間のストライキ警告を発表した。政府や業界の関係者の間では、ストライキに伴う輸出停滞への懸念が強まっており、カナダカノーラ協会は交渉の早期解決を求める声明を発表。一方、マッキノン労働相はソーシャルメディアへの投稿で、政府の仲介によって交渉再開が合意されたことを明らかにした。夏の豊作に続き、農家や業者は作物を市場に送る必要があるとコメントした。

COMEX金12月限終値：2,677.0↑24.5

NY金は続伸。中国人民銀行が積極的な景気刺激策を打ち出したことを好感、市場全体にリスク志向が強まる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を押し上げた。12月限は夜間取引ではややプラス圏に入ったあたりを中心とした、幅の広いレンジ内で方向感なくもみ合う展開。朝方には売りに押され、マイナス転落する場面も見られた。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まり、中盤には2,670ドル台まで上げ幅を拡大。その後も買いの勢いは衰えず、昼過ぎには2,680ドルをつける場面も見られた。

ICE-USコーヒー12月限終値：267.80↑4.15

NYコーヒーは反発、ブラジルやベトナムの供給に対する不透明感が高まる一方となる中で投機的な買いが加速、2011年9月以来の高値を更新した。12月限は夜間の時間帯から買いが先行、269セント台までジリジリの値を切り上げる展開となった。NYに入ると270セントをつける場面も見られたものの、この水準では売り圧力も強く、早々に伸び悩み。中盤にかけては268セント台を中心としたもみ合いが続いた。最後は改めて上値が重くなり、一段と上げ幅を縮小して取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：23.12↑0.51

NY砂糖は反発。生産地の高温乾燥や農地火災によって、ブラジルの生産が大幅に落ち込むとの懸念が大きな下支えとなる中、期近終値ベースで2月28日以来の高値を更新した。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。早朝からは徐々に騰勢を強める格好となり、NYに入ると一気に23セント台を回復、そのまま23セント前半まで値を切り上げた。買い一巡後は売りに押し戻される格好となったものの、23セントを割り込んだあたりでしっかりと下げ止まり。中盤以降も高値圏を維持したまま底堅く推移した。

2年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

欧州委員会によると、欧州連合（EU）の2024/25年度軟質小麦輸出（7-6月）は9月22日時点で585万5010トンと、前年を24%下回った。一方、デュラム小麦は11万9715トンで、前年の約3倍。小麦粉などもあわせた小麦全体で輸出は608万6949トン、23%の減少となった。コーン輸出は46%減の22万4341トン。

22日時点の2024/25年度軟質小麦輸入は4%増加し、185万1600トンとなった。デュラム小麦が27万2990トン、63%の減少。小麦全体の輸入は前年を16%下回る218万6532トン。コーン輸入は472万3221トン、12%増加した。

消費者信頼感指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、1985年=100

ヨルダンが24日に予定していた12万トンの製粉小麦の買い付けをキャンセルしたと報じられた。理由は明らかになっていない。トレーダーによると、5社のオファーがあったが、詳細は不明である。

ECBが24日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は9月20日現在7,574億5,500万ユーロと、前週から600万ユーロ減少した。

S&P/ケース・シラー住宅価格指数
出所：スタンダード・アンド・プアーズ社、NY9:00発表、2000年＝100

米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数
出所：米連邦住宅金融庁(FHFA)、 NY9:00発表、1991年=100

米小売調査レッドブック・リサーチが24日に発表した週次レポートによると、国内チェーンストア売上高は9月21日時点で前年同期から4.4%上昇した。3月23日以来の低い伸びとなった。

ロシアの9月の小麦輸出が2023年に記録した過去最高と同水準になる見通しが報じられた。ロシア穀物輸送会社Rusagrotransによると、輸出は550万トンとみられ、当初の530万トンを上回る見通し。ユーラシア経済連合（EAEU）への出荷状況を考慮して当初の予想以上になるとコメント。また修正によって過去最高に並びそうだという。

ウクライナ農務省によると、2025年に収穫となる冬穀物・油種作付が23日時点で94万4500ヘクタールと、事前予想の18%終了した。前年同期に22.2%終了して114万1000ヘクタールだったのを下回る。このうち小麦が20%い終わって87万8000ヘクタールとなった。

インドの農務省によると、2024年雨期（カリフ）農作物作付は23日時点で1億1046万3000ヘクタール終了し、前年同期を1.5%上回った。過去5年平均に比べると0.8%の増加。作付は最終段階にある。コーンが880万6000ヘクタールと、前回報告からややアップ、前年比4.0%増となった一方、大豆は1.0%増の1251万1000ヘクタールで変化なし。砂糖きびの作付はすでに完了しており、1.0%増の576万8000ヘクタールとなった。大豆やコーン、砂糖きびいずれも過去5年平均比増加。

ブラジルの砂糖・エタノール大手コサンと英蘭ロイヤル・ダッチ・シェルの合弁会社ライゼンのCEOは23日、現行の干ばつが2025/26年度砂糖きび生産により大きく影響することに懸念を示した。ブラジルの多くの地域では乾燥が続いており、砂糖きびを含め農産物に影響が出ている。また、最近は各地で山火事が相次いでいることも不安要素。ライゼンのCEOは、今年度より来年度の天候絡みのインパクトが気掛かりとし、11月と12がr津、来年1月の天候が中止されると述べた。

国連食糧機関(FAO)によると、パキスタンの6月に終わった2024年小麦生産推定は3140万トンと、過去最高更新となった。前年から11.4%増加し、増反に加え、十分な灌漑用水が奏功してイールドが上がったのが背景にあるという。冬に収穫完了となるコーンやコメもあわせて2024年穀物生産は5638万5000トンの見通しで、前年比5.85増加、過去5年平均の4890万8000トンも上回る。

パキスタンは小麦輸出で知られるが、2020/21-2023/24年度（4-3月）に輸入が大きく増加した。2018-22年の生産不振、また2022年にひどい洪水に見舞われて在庫が縮小したことや、人口増加により、小麦輸入が大きく膨らんだ。しかし、2024年の記録的な生産に伴い、2024/25年度の輸入はほとんど行われない見通しである。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7月S&P/ケース・シラー住宅価格指数 (09:00)
・7月米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数 (09:00)
・9月消費者信頼感指数 (10:00)
・8月マネーストック (13:00)
・2年債入札 (13:00)

エネルギー
・API石油在庫統計 (16:30)

ドル/円：143.60、ユーロ/ドル：1.1111、ユーロ/円：159.54 （NY17:00）

為替は円高ユーロ安が進行。先週のFOMC以降の株価上昇の勢いが鈍る中で景気の先行き不透明感や大幅な減速に対する懸念が改めて浮上、投資家の間にリスク回避の動きが強まった。ドル/円は東京朝には買いが先行、144円台半ばまで上昇したものの、その後はジリジリと売りに押し戻される展開。ロンドンに入ると143円台前半まで値を切り下げた。NY朝からは再び買い意欲が強まり、144円台前半まで反発。中盤以降は改めて売りが優勢、午後には143円台前半まで下落するなど、方向感が定まることはなかった。

ユーロ/ドルは東京では1.11ドル台後半のレンジ内でのもみ合い、ロンドンの朝方からは急速に売り圧力が強まり、1.10ドル台後半まで値を崩した。売り一巡後は1.11ドル台前半まで値を回復、NYに入ると1.11ドル台半ばまで値を切り上げる場面も見られたが、それ以上の動きにはつながらず。中盤以降は再び上値が重くなった。ユーロ/円は東京では買いが優勢、161円台を回復しての推移となったものの、午後からは徐々に売りに押される展開。ロンドン朝にまとまった売りが出ると、159円の節目近辺まで一気に値を崩した。売り一巡後もしばらくは安値圏での推移、NYに入ると買いが集まり160円台半ばまで値を回復したが、その後は改めて売りが膨らんだ。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆11月限終値：1039-1/4↑27-1/4

シカゴ大豆は急上昇。ブラジルの乾燥絡みの作付遅延懸念から買いが進んだ。11月限は夜間取引からしっかりと値を伸ばす展開となった。通常取引では買いに弾みがついて一気に1040セントを超え、さらに上昇。1041-3/4セントと8月6日以来の高値を付けてブレーキが掛かったが、買いの流れは続き、引けまで1030セント台でもみ合った。

CBOTコーン12月限終値：413-1/2↑11-3/4

シカゴコーンは大幅反発。大豆の急伸や予想以上の週間輸出検証高で買いが優勢となった。米中西部で週末の降雨によって収穫ペースが鈍ったとの見方も寄与。夜間取引で買いが進み、12月限は上昇した。通常取引で410セント台前半に上がっていったん買い一服となったが、節目を下回ると改めて買いが進んで強含み、取引終盤には本日高値を更新した。

CBOT小麦12月限終値：582-1/2↑14-0

シカゴ小麦は大幅続伸。欧州と南米の悪天候や、週間輸出検証高が強い内容だったことが買いを支援した。12月限は夜間取引から上昇。前週末の高値を超えていったん伸び悩んだが、すぐに買いに弾みが付き、朝方にかけて強含んだ。通常取引開始後に580セント台後半まで上がり、日中はややペースこそ鈍りながら、引けまでしっかりとした値動きが続いた。

ダウ工業平均：42,124.65↑61.29
S&P500種：5,718.57↑16.02
NASDAQ総合指数：17,974.27↑25.95

NY株式は上昇。FRBがこの先も積極的に利下げを進めるとの期待が高まる中で投機的な買いが相場を主導、ダウ工業平均とS&P500種は史上最高値を再び更新した。ダウ平均は寄り付きでは買いが先行、100ポイントを超えるまでに値を切り上げたものの、早々に売りに押し戻されマイナス転落。その後は再びプラス圏に戻しての推移となったが、徐々に上値が重くなり、昼過ぎには再びマイナスに転じた。午後に入ってしばらくは先週末の終値近辺で方向感なくもみ合う展開が続いたが、徐々に買い意欲が強まりプラス転換。大きく上げ幅を広げることこそなかったが、ややプラス圏に入ったあたりで底堅く推移した。

セクター別では、エネルギー関連や一般消費財がしっかりと上昇したほか、保険や運輸株、公益株、素材にも買いが集まった。一方でバイオテクノロジーは下落、銀行や薬品株、金鉱株も軟調に推移した。ダウ銘柄では、インテル(INTC)が3.30%の上昇となったほか、ボーイング(BA)やウォルマート(WMT)にも買いが集まった。一方でメルク(MRK)は1.31%の下落、セールスフォース(CRM)やウォルト・ディズニー(DIS)、アップル(AAPL)も軟調に推移した。

USDAクロップレポート・大豆
出所：米農務省、NY16:00発表

9月22日現在

USDAクロップレポート・コーン
出所：米農務省、NY16:00発表

9月22日現在

USDAクロップレポート・春小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

USDAクロップレポート・冬小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

NYMEX天然ガス10月限終値：2.613↑0.179

NY天然ガスは大幅続伸。足元で需給逼迫が続く中、過剰な在庫が徐々に解消されていることが改めて材料視される中で投機的な買いが集まった。新たなハリケーンがメキシコ湾を直撃するとの予報も強気に作用した。10月限は夜間取引から買いが先行、朝方には2.50ドル台を回復しての推移となった。通常取引開始後にまとまった買いが入ると、2.60ドル台まで一気に上げ幅を拡大。買い一巡後も高値圏をしっかりと維持してのもみ合いが継続。引けにかけては改めて買い意欲が強まり、日中高値を更新する形で取引を終了した。

RBOBガソリン10月限：1.9902↓0.0462
暖房油10月限：2.1451↓0.0164

NY石油製品は続落、原油が値を崩すのを嫌気する形で投機的な売りが膨らんだ。相場は夜間取引ではガソリンが先週末の終値近辺、暖房油はややプラス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内でのもみ合い。通常取引開始後は一旦買いが先行したものの、その後投機的な売りが膨らみ大きく値を切り下げた。昼過ぎには下げも一服、買い戻しが集まったが、反発は限定的なものにとどまった。

NYMEX原油11月限終値：70.37↓0.63

NY原油は続落、ここまでの上昇の勢いも一服、株価が堅調に推移する中でもポジション整理の売りに押される展開となった。11月限は夜間取引では買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。通常取引開始後には71ドル台後半まで値を切り上げる場面も見られたが、早々に息切れ。中盤にかけては一転して売り一色の展開となり、昼過ぎには69ドル台半ばまで値を崩した。その後は売りも一服、70ドル台前半から半ばまで値を回復しての推移となったものの、最後まで上値は重いままだった。

COMEX金12月限終値：2,652.5↑6.3

NY金は続伸。新たな買い材料が出た訳ではなかったが、米長期金利の低下が支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導した。12月限は夜間取引では買いが先行したものの、ロンドンの朝方にかけては一転して売り圧力が強まりマイナス転落、2,640ドルを割り込むまでに値を切り下げた。その後は売りも一服、早朝にかけて徐々に値を持ち直し小幅ながらもプラス圏を回復した。通常取引開始後は一段と買い意欲が強まり、2,660ドルに迫るまで上げ幅を拡大。買い一巡後はやや上値が重くなったものの、2,650ドル台は維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー12月限終値：263.65↑12.90

NYコーヒーは大幅反発。ブラジルの高温乾燥に対する懸念が改めて強まる中で投機的な買いが加速した。先週末の急落で買われ過ぎ感が後退したことも強気に作用した。12月限は夜間の時間帯から買いが先行、NYに入ると260セント台をあっさりと回復した。その後も買いの勢いは衰えず、昼過ぎには264セント台まで上げ幅を拡大。引けにかけては買いも一服となったものの、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：22.61↓0.13

NY砂糖は反落、先週の急伸で買われ過ぎ感が高まる中、ポジション整理の売りが相場を主導した。ブラジルレアル安の進行や原油の下落も重石となった。3月限は夜間の時間帯は先週末の終値近辺で、方向感なくもみ合う展開、NYに入ると買い意欲が強まり、23セント台まで値を切り上げる場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、中盤にかけてはややマイナス圏に入ったあたりでの推移、昼前にまとまった売りが出ると、22.30セント台まで一気に下げ幅を拡大した。最後は買い戻しが集まり、下げ幅を縮小して取引を終了した。

ベトナム税関局によると、9月前半（1-15日）のコーヒー輸出は2万1398トンと、前年同期から12.2%減少した。金額ベースにすると1億1702万9147ドルで、52.5%の増加となった。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは月次レポートで、2024年のEUコーンのイールド見通しを6.84トンと、前月報告時の7.03トンから引き下げた。3回連続の下方修正。一段の下方修正の背景にあるのは中部から南部にかけてと東部の見通し悪化で、特にブルガリアとルーマニアがひどいと指摘。猛暑で登熟期間が短くなり、雨不足もマイナスに作用したという。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは月次レポートで、2024年のEU砂糖ビートイールド見通しを74.7トンと、従来の73.4トンから1.3トン引き上げた。過去5年平均の73.1トンに比べて2.2%上昇。

ロシア農務省は23日、生産地からのデータに基づいて2024年穀物生産見通しを修正する可能性を示した。多くの主要生産地で天候絡みの影響が出ているものの、農務省の生産予想は1億3200万トンで維持されている。前年から10.8%減少、また2022年に記録した過去最高を16.5%下回る見通し。農務省はウラルとシベリア、ボルガの連邦管区で天候要因から収穫が遅れていることを認識した

。農務省によると、これまで1億59万トンが収穫済みとなり、面積にしてあと1060万ヘクタールで作業が残っている。このうち800万ヘクタールがウラルとシベリア、ボルガという。

ブラジルの農業顧問アグルーラルによると、ブラジルの2024/25年度大豆作付は19日時点で事前予想の0.9%終了となった。進捗率は前週の0.06%からアップ。ただ、作業の開始が遅かったため、前年同期の1.9%の半分以下である。パラナ州で前週に降雨があったのを背景に作付が進んだが、最大の生産地であるマットグロッソ州では引き続き高温乾燥に停滞しているという。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

米農務省（USDA）は23日、民間業者から仕向け先不明で16万5000トンの2024/25年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

インドのモンスーン後退が通常より約1週間遅れで始まったと報じられた。気象局（IMD）の23日付リリースによると、ラジャスタン州西部とグジャラート州カッチ県の一部から23日に後退。通常の17日に比べて遅いことを指摘した。IMDは、今年のモンスーンの降雨はこれまでのところ通常量を5.5%上回っているという。

インドで灌漑農地は約半分しかなく、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育にモンスーンの降雨がかぎとなる。また、モンスーン後の土壌水分が秋の作付を左右する。

ウクライナ農務省によると、同国の2024/25年度（7-6月）穀物輸出は9月23日時点で943万7000トンと、前年同期を53.4%上回った。9月の輸出は23日まであわせて197万1000トンになり、前年比25.9%増加。2024/25年度の小麦輸出は23日時点で538万トン、コーンは258万2000トンで、それぞれ前年との比較にすると79.5%と1.5%の増加となった。

インド・マハラシュトラ州の2024/25年度砂糖きび圧搾は、11月の州議会選挙後に開始となる見通しが報じられた。選挙は11月26日に完了の予定。砂糖きびの収穫は季節労働者によって行われ、作業が始まると労働者は畑から離れられなくなる、業界関係者はタイムズ・オブ・インディア紙に対し、労働者が投票できるために圧搾開始は選挙後が検討されていると述べた。

マハラシュトラ州の圧搾は通常、10月15日に始まるが、2023/24年度は雨不足の影響から11月1日にずれ込んだ。州政府関係者によると、政府閣僚は10月第一週に会議を開き、公式の圧搾開始日を決める予定となっている。

中国税関総局によると、8月のコーン輸入は43万トンと、前年同月から63.9%減少した。2024年の輸出は8月時点で1256万トン、前年同期を15.7%下回る。小麦輸入は8月に50.9%減少して41万トン。1-8月あわせると1049万トン、9.8%の増加となった。

中国税関総局によると、8月の砂糖輸入は77万トンと、前年同月の2.5倍に膨らんだ。1-8月あわせて249万トンになり、前年同期を57.9%上回る。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)