ドル/円：151.39、ユーロ/ドル：1.0327、ユーロ/円：156.37 （NY17:00）

為替はユーロ安が進行、米国のインフレや景気減速に対する懸念が高まり、投資家の間にリスク回避の動きが広がる中、株価の下落につれてユーロに売りが膨らんだ。ドル/円は東京朝に151円割れを試すまで値を下げる場面も見られたものの、その後買い意欲が強まり151円台後半まで値を切り上げての推移。ロンドンに入ると152円台前半まで上げ幅を拡大した。NY朝からは一転して売りに押される格好となり、昼前には再び151円を割り込むまで反落。その後は値を持ち直し、151円台前半から半ばのレンジ内でのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京では1.03ドル台後半のレンジ内で、やや上値の重い展開。午後からは一転して買い意欲が強まり、ロンドン朝には1.04ドルまで値を回復した。その後は再び売りに押し戻される格好となり、NYでは1.03ドル台後半のレンジ内で不安定な値動き。昼にかけて売り圧力が強まると、1.03ドル台前半まで下げ幅を拡大した。ユーロ/円は東京では157円台前半から半ばのレンジ内での推移、午後からは徐々に騰勢を強め、ロンドンでは157円台後半まで値を切り上げた。NYに入ると一転して売り一色の展開となり、昼前には156円を割り込むまで急反落。その後は値動きも落ち着き、156円台前半でのもみ合いが続いた。

CBOT大豆3月限終値：1049-1/2↓11-0

シカゴ大豆は反落。アルゼンチンの降雨やブラジルの豊作見通しが重石となった。米国の新たな関税計画報道もマイナスに作用。夜間取引ではまず売り買いが交錯し、3月限は狭いレンジで方向感なく推移した。一巡して売り圧力が強まる中弱含み。通常取引で一段と下がり、1040セント台後半に下落となった。

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

CBOTコーン3月限終値：487-1/2↓7-3/4

シカゴコーンは反落。トランプ米大統領が来週に新たな関税を発表すると伝わり、また11日にはUSDA需給報告の発表もあるため、ポジション調整の売りが優勢となった。夜間取引で買いの場面があったが、長続きせず、さらに売り圧力が強まって3月限は小高くなった後反落した。下げ足も速まっていき、通常取引では480セント台半ばまで下落。取引終盤にやや売りのペースもスローダウンとなった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：44,303.40↓444.23
S&P500種：6,025.99↓57.58
NASDAQ総合指数：19,523.40↓268.59

NY株式は全面安の展開。インフレの再燃や景気減速に対する懸念が改めて高まる中、週末を前にポジション調整の売りが加速した。ダウ平均は寄り付きでは買いが優勢、100ポイント以上値を切り上げる場面も見られた。朝方発表された雇用統計は強弱入り混じる内容だったこともあり、特に大きな反応は見られなかった。その後発表されたミシガン大消費者指数が予想以上の落ち込みとなり、1年後のインフレ見通しが大きく上昇すると、一転して売り一色の展開。昼にかけて300ポイント以上値を切り下げての推移となった。午後にはやや値動きが落ち着く場面も見られたが、その後改めて売り圧力が強まり、最後は400ポイントを超えるまで下げ幅を拡大して取引を終了した。

セクター別では、ほぼ全てのセクターが下落。中でも一般消費財やバイオテクノロジーの下げがきつくなった。半導体やコミュニケーション、素材にも売りが膨らんだ。ダウ銘柄では、エヌビディア(NVDA)が0.90%の上昇となったほか、コカ・コーラ(KO)やシェブロン(CVX)、ビサ(V)も小幅高。シスコ・システムズ(CSCO)は横ばいで、下落しなかったのは30銘柄中この5銘柄のみだった。一方でナイキ(NKE)は4.27%、前夕の決算で弱気のガイダンスを示したアマゾン・ドットコム(AMZN)は4.05%それぞれ大きく下落。アップル(AAPL)やハネウェル・インターナショナル(HON)も2%を超える下げとなった。

CBOT小麦3月限終値：：582-3/4↓5-0

シカゴ小麦は反落。米国が新たな関税計画を発表するとの観測に加え、高値更新の反動もあって売りが膨らんだ。夜間取引ではまず前日の買いの流れを引き継ぎ、3月限は上昇した。しかし、592-1/2セントと昨年11月8日以来の高値を更新した後は買いも一服。早朝には売りに押されて下落に転じた。通常取引でも軟調な値動きに終始した。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

2月4日 現在、 先物 + オプション サマリー

消費者信用残高
出所：連邦準備制度理事会（FRB)、NY15:00発表、季節調整値、単位10億ドル、年率換算

NYMEX天然ガス3月限終値：3.309↓0.099

NY天然ガスは反落。ここまでの上昇の勢いもひとまず一服、週末を前にしたポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。3月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方にかけては買い意欲が強まり、プラス圏を回復したものの、早々に息切れ。その後は一転して売りに押し戻される展開、通常取引開始後も売りの勢いは衰えず、午後遅くには3.30ドルの節目近辺まで値を切り下げる格好となった。

RBOBガソリン3月限：2.1050↑0.0303
暖房油3月限：2.4308↑0.0328

NY石油製品は続伸、前日の流れを継いだ投機的な買いが全体を主導した。原油の上昇も下支えとなった。相場は夜間取引から買いが先行、しっかりと値を切り上げての推移となった。朝方にはやや売りに押し戻される場面も見られたものの、プラス圏を維持して下げ止まり。通常取引開始後は改めて騰勢を強める展開、午後に入っても買いの勢いは衰えず、最後までしっかりと値を切り上げた。

NYMEX原油3月限終値：71.00↑0.39

NY原油は反発、ここまでの下落の流れもひとまず一服、週末を前にしたポジション整理の買い戻しが相場を主導した。3月限は夜間取引から買いが先行、71ドルをやや上回ったあたりでのもみ合いが続いた。通常取引開始後には一段と騰勢を強める格好となり、71.40ドルまで上げ幅を拡大。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、昼前には小幅ながらマイナス転落する場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。引けにかけては改めて買いが集まった。

COMEX金4月限終値：2,887.6↑10.9

NY金は反発。関税をはじめとしたトランプ政権の政策に対する先行き不透明感の高まりが支えとなる中、安全資産としての需要がしっかりと相場を押し上げる展開となった。4月限は夜間取引から買いが先行、2,890ドル台まで値を切り上げての推移となった。朝方にはやや上値が重くなる場面も見られたが、中盤にかけては改めて騰勢を強める格好となり、2,900ドル台まで一気に上げ幅を拡大。買い一巡後は流れが一転、米長期金利の上昇が重石となる中で売りに押し戻される格好となり、2,880ドル台まで値を下げたものの、プラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー3月限終値：404.35↑0.40

NYコーヒーは続伸。ここまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導、ポジション整理の売りをこなしながらも日中を通じて底堅い相場展開が続いた。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、朝方には409セントまで値を切り上げての推移となった。NYに入ると買いも一服となったものの、高値圏をしっかりと維持してのもみ合いが継続。中盤にややまとまった売りが出ると、小幅ながらマイナス転落する場面も見られたが、引けにかけては改めて買い意欲が強まった。

ICE-US砂糖3月限終値：19.36↓0.21

NY砂糖は続落。ブラジルレアル安の進行が重石となる中、週末を前にしたポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間の時間帯は買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると一転して上値が重くなり、早々にマイナス転落。中盤にかけてジリジリと値を切り下げる展開が継続、19.40セント台まで下げ幅を拡大した。昼過ぎにはやや値を持ち直す場面も見られたが、最後にまとまった売りが出ると、19.30セント台まで一気に値を崩した。

ブラジル貿易局（Secex）によると、1月の大豆輸出は107万2666.62トンと、前年同月から62.4%減少した。また、砂糖はモラセスとあわせて206万2444.6トンで、34.9%の減少。一方、コーヒーは24万5281.4トン（約409万袋）になり、9.5%増加した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

カナダ統計局によると、2024年12月31日時点の国内小麦在庫は2448万1000トンと、前年同期を0.9%上回った。デュラム小麦の在庫が13.4%増加して361万5000トン。デュラム小麦を除くと在庫は0.9%減の2086万5000トンとなった。

コーンの在庫は1131万7000トンで、0.2%増加した。一方、大豆が10.9%の増加、カノーラは19.2%落ち込んだ。

インドの格付け機関ICRAによると、同国の2024/25年度（10-9月）砂糖生産は2740万トンと、前年から14.4%減少の見通しとなった。砂糖きびの生産ダウン、またエタノール向けの割り当て増加が背景にあり、従来予想から下方修正でもある。2800万トンの国内消費と政府が承認した100万トン輸出を差し引き、2024/25年度の期末在庫は610万トンになる見通し。前年の770万トンから在庫縮小をみている格好になる。

ウクライナ農務省によると、同国の2024/25年度（7-6月）穀物輸出は2月7日時点で2644万9000トンと、前年同期を7.0%上回った。2月の輸出は最初の7日間で75万8000トンになり、前年比較で9.8%の減少。2024/25年度小麦輸出が7日時点で1107万3000トン、コーンは1286万5000トンとなった。

国連食糧農業機関（FAO）によると、モロッコの2024/25年度（7-6月）穀物輸入は1100万トンと、過去平均を30%上回る見通しとなった。2024年の国内生産が前年から42.3%落込み、輸入需要も通常以上に伸びる格好となった。政府は国内価格の上昇を抑え、またパンの製造に向けた在庫の積み増しのために、1月1日から4月30日の期間に輸入補助を設けた。

モロッコ政府はまた、2025年の生産支援策を取り、講義とオオムギの趣旨に対する補助を引き上げた。しかし、長引く干ばつの影響から作付が遅れ、イールドは2-3月の降雨次第との見方を示した。

FAOはこのほか、エジプトの2024/25年度穀物ユン裕が2100万トンになると見通した。前年とほぼ同水準で、過去平均から若干ダウン。ただ、小麦に限れば1250万トンで、過去平均を4%上回る見通しになった。飼料向けが主なコーンの輸入は前年比4%増とみられるが、平均以下にとどまるとの見方でもある。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

卸売在庫・在庫率
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、単位100万ドル

国連食糧農業機関（FAO）は月次レポートで、2024/25年度世界穀物生産推定を28億4070万トンとした。昨年12月の前回報告（今年1月は休み）での28億4090万トンから僅かにも3回連続の下方修正。米国のコーン下方修正が全体を押し下げたとコメント。世界の穀物生産最新予測は前年の過去最高28億5720万トン（修正値）から0.6%の減少になる。

小麦の生産を7億8890万トンから7億8860万トンに修正した。前年から0.1%の減少になる。オーストラリアとEUの修正が背景にある。コーンを含めて雑穀の生産は15億1320万トンから15億1270万トンに下方修正で、前年の過去最高から1.3%減少。米国のコーンを引き下げた一方、中国や欧州連合（EU)の上方修正で、やや相殺したともいう。

2024/25年度の世界消費は28億6890万トンの見通しで、前回報告時の28億5910万トンから引き上げた。前年比較で0.9%増加。このうち小麦は7億9630万トンから7億9720万トンに上方修正し、この結果、前年と同水準の見方になった。雑穀は15億2610万トンから15億3450万トンに引き上げた。前年比1.0%増加。

穀物の貿易は4億8350万トンになるとの見通しで、4億8390万トンから引き下げた。前年と比べると5.6%減少。小麦を1億9830万トンから1億9670万トン、雑穀は2億3010万トンから2億2770万トンにそれぞれ下方修正。前年比にして6.1%と6.8%の減少になる。穀物の期末在庫は8億7440万トンから8億6660万トンに引き下げた。前年に比べると2.2%の減少となる。

FAOはこのほか、北半球の主要生産地で2025年の冬穀物作付が完了した。EUで軟質小麦を中心に増加とみられ、天候面でもイールド改善が予想されているという。英国の小麦も増加。一方、ロシアでは天候要因から減反となった。気温が高めで積雪量が少なく、冬枯れリスが高まっていることを指摘した。インドは価格上昇と天候が寄与する見通し。アルゼンチンのコーンは病害懸念から減反が予想されている。ただ、イールドは概ね上向きの見通し。ブラジルでは価格上昇が作付の小幅増加につながるとの見方を示した。イールドも改善見通しだが、大豆の作付の遅れにより、サフリーニャコーン作付の遅延が懸念されていることを認識した。

非農業雇用数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000人

失業率
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000人

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の週次クロップレポートによると、2024/25年度大豆の作柄良好は17%となり、前週の20%からダウン、また前年同期の31%も下回った。不良は28%から32%に上昇。一方、土壌水分で最適の比率が64%と、前週の58%から改善した。取引所は、大豆生産が4900万トンになるとの見通しを維持した。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の週次クロップレポートによると、2024/25年度コーン作付は2月5日時点で99.3%終了した。前週から0.6ポイントアップで、完了間近となった。前年同期とほぼ同水準である。土壌水分の最適の比率が27%から63%に上がった。作付を終えたコーンで作柄良好は28%から25%に下がり、一方で不良が22%から24%に上昇した。生産見通しは4700万トンで据え置いた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・1月失業率 (08:30)
・1月非農業雇用数 (08:30)
・12月卸売在庫・在庫率 (10:00)
・2月ロイター/ミシガン大消費者指数速報値 (10:00)
・12月消費者信用残高 (15:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・カナダ統計局穀物在庫 (08:30)
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

ドル/円：151.39、ユーロ/ドル：1.0383、ユーロ/円：157.25 （NY17:00）

為替は円高が進行。日本の賃金統計が予想を上回る伸びとなり、日銀の早期追加利上げの可能性が高まる中で円に買いが集まった前日の流れが継続、一段と値を切り上げる展開となった。ドル/円は東京朝から売りが先行、早々に151円台後半まで値を切り下げる展開となった。その後は一転して買い意欲が強まり、ロンドン時間には152円台後半まで値を回復。NY早朝にかけては再び売りが先行、中盤にかけても売りの勢いは衰えず、午後には151円台前半まで一気に下げ幅を拡大した。午後遅くには売りも一服、151円台半ばまで値を持ち直した。

ユーロ/ドルは東京から売りが優勢、1.04ドルの節目をやや割り込んだあたりで上値の重い展開となった。ロンドン朝にまとまった売りが出ると、1.03ドル台半ばから後半のレンジまで下げ幅を拡大してのもみ合い。NYに入ると一転して買い意欲が強まり、午後には1.03ドル台後半まで値を切り上げた。ユーロ/円は東京朝から売りが先行、早々に158円を割り込むまでに値を切り下げた。その後流れは強気に転じ、午後には158円台半ばまで値を回復。ロンドンでは再び売り圧力が強まり、158円を割り込んだ。NYに入っても売りの勢いは衰えず、午後には157円台前半まで下げ幅を拡大。その後は売りも一服となったが、上値は重いままだった。

CBOT大豆3月限終値：1060-1/2↑3-1/2

シカゴ大豆は反発。南米の天候をにらみながら、テクニカルな売り買いが中心となった。夜間取引で買いが進み、3月限は上昇。早朝にいったんブレーキが掛かり、通常取引に入ると売りに押されて下げに転じた。1050セントを下回った後は買いの流れが戻り、しばらく前日の終値近辺でもみ合ってから小じっかりとした。

CBOTコーン3月限終値：495-1/4↑2-0

シカゴコーンは反発。米国のカナダやメキシコに対する関税発動の延期が改めて下支えとなった。夜間取引ではアルゼンチンの降雨などを背景に売りの場面をみてから、買い戻しが集まり、3月限はやや下落の後反発した。朝方に再び売り圧力が強まって下げに戻り、通常取引で一段安となったが、結局売りも続かず。プラス圏に持ち直した。そのまま引けまで小じっかりと推移した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT小麦3月限終値：587-3/4↑15-1/2

シカゴ小麦は大幅上昇。ファンドの買い戻しが活発になり、黒海周辺国の作柄懸念も寄与した。夜間取引では前日の売りの流れを引き継ぎ、3月限は下落となったが、早々にペースが鈍った下げ幅を縮めていった。前日終値を超え、そのまま買いが進む中上昇。通常取引開始後にいったん値を消しても、すぐに買いが集まりプラス圏に回復した。日中はしっかりと縁を伸ばし、588-3/4セントと昨年11月11日以来の高値を更新した。

ダウ工業平均：44,747.63↓125.65
S&P500種：6,083.57↑22.09
NASDAQ総合指数：19,791.99↑99.66

NY株式はダウ工業平均が反落となる一方、S&P500種とナスダック総合指数は続伸。トランプ関税に対する先行き不透明感が引き続き重石となる一方、ハイテク銘柄や金融株には投機的な買い意欲も強く、全体的に明確な方向性の見えない展開となった。ダウ平均は寄り付きこそ買いが先行したものの、すぐに売りに押し戻されマイナス転落、そのまま100ポイント以上値を切り下げての推移となった。午後に入っても同水準でのもみ合いが継続、その後まとまった売りが出ると300ポイントを超えるまでに下げ幅を拡大する場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、早々に下げ止まり。引けにかけては買い意欲が強まったものの、プラス転換するには至らなかった。

セクター別では、銀行株に大きく買いが集まったほか、保険や生活必需品、情報、コミュニケーションも堅調に推移した。一方でエネルギー関連やバイオテクノロジーは下落、ヘルスケアや金鉱株も軟調に推移した。ダウ銘柄では、エヌビディア(NVDA)が3.08%の上昇となったほか、JPモルガン・チェースJPM)やゴールドマン・サックス(GS)、マクドナルド(MCD)にも買いが集まった。一方でハネウェル・インターナショナル(HON)は5.64%の急落、セールスフォース(CRM)も4.92%の下落となった。ナイキ(NKE)やIBM(IBM)、アムジェン(AMGN)も3%を超える下げを記録した。

NYMEX天然ガス3月限終値：3.408↑0.048

NY天然ガスは続伸。週末にかけて米北東部などが再び寒波に見舞われるとの予報が出る中、暖房需要の増加観測がしっかりと相場を押し上げた。3月限は夜間取引では前日終値近辺で方向感なくもみ合う展開。朝方にかけては買いが優勢となりプラス圏での推移が続いたものの、その後売り圧力が強まりマイナス転落、通常取引開始後は3.30ドルの節目近辺まで値を切り下げた。中盤にかけては改めてか意欲が強まり、プラス圏を回復。その後も売りをこなしながらもしっかりと値を切り上げる格好となり、3.40ドル台まで値を伸ばして取引を終了した。

RBOBガソリン3月限：2.0747↑0.0240
暖房油3月限：2.3980↑0.0138

NY石油製品は反発。原油が軟調に推移する中にも関わらず、投機的な買い戻しが主導する展開となった。相場は夜間取引から堅調に推移、朝方にかけてしっかりと値を切り上げる展開となった。通常取引開始後には原油の下落につれて売りが膨らみ、マイナス転落する場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。昼からはプラス圏をしっかりと維持しての推移が続いた。

NYMEX原油3月限終値：70.61↑0.42

NY原油は続落。トランプ関税に対する先行きの不透明感や世界的な景気減速に対する懸念が重石となる中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。3月限は夜間取引では買いが先行、前日の下落の反動もあり、71ドル台後半まで値を切り上げる場面も見られた。通常取引開始後は一転して売りに押し戻される展開となり70ドル台後半まで反落。その後一旦はまとまった買い戻しが入る場面も見られたが、早々に息切れ。昼前からは再び売りに押される展開、最後は70ドル台半ばまで下げ幅を拡大して取引を終了した。

COMEX金4月限終値：2,876.7↓16.3

NY金は反落。ここまでの上昇の勢いもひとまず一服、買われ過ぎ感が高まる中でポジション整理の売りに押し戻される展開となった。米長期金利の上昇も上値を重くした。4月限は夜間取引から売りが先行、ロンドンの朝方には2,870ドル台まで値を切り下げる場面も見られた。その後は一転して買い意欲が強まり、僅かながらもプラス転換する場面も見られたが、そこで息切れ。通常取引開始後は再び売りに押される展開、株式市場が開くと一気に下げ足を速め、2,850ドル台まで値を崩した。売り一巡後は2,870ドル台まで下げ幅を縮小、中盤以降は動意も薄くなった。

ICE-USコーヒー3月限終値：403.95↑6.20

NYコーヒーは12日続伸、ブラジルの生産減少で世界需給が逼迫するとの見通しを背景とした買いの勢いは止まらず、初めて4ドルの節目を超えて取引を終了した。3月限は夜間の時間帯から買いが先行、朝方には411セントまで値を切り上げる展開となった。NYに入ってからは買いも一服、やや上値が重くなったものの、大きく値を崩すこともない。結局最後まで4ドルの大台を維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：19.57↓0.19

NY砂糖は反落。朝方まではこれまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導したものの、その後は一転してポジション整理の売りに押し戻される格好となった。3月限は夜間の時間帯は買いが先行、早朝には20.19セントまで一気に値を切り上げる展開となった。買い一巡後もしばらくは高値圏を維持しての推移が続いていたものの、NYに入ると徐々に売り圧力が強まり、中盤にはマイナス転落。ブラジルレアル高の進行も下支えとなることはなく、最後まで軟調な展開が続いた。

中国は、米国による10%の対中追加関税を差別的かつ保護主義と世界貿易機関（WTO）に提訴した。米国が主張する中国からの合成麻薬流入阻止を根拠がないとし、また米国の関税措置がWTOの規則に違反しているとした。ただ、WTOの紛争解決制度における上級委員会の機能が停止状態にあり、関係者などの間では最終的な判断が下されないと懸念されている。

ロシア中銀が6日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は1月31日時点で6,208億ドルと、前週から11億ドル増加した。2024年末時点の6,091億ドルからは117億ドルの増加となる。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

ブラジル農業コンサルタントのセレレスは、ブラジルの2024/25年度産大豆生産見通しを1億7400万トンと、従来の1億7080万トンから320万トン引き上げた。好天気が修正につながったとしており、前年比9.4%増加、過去最高更新をみている格好になる。また、収穫状況をみながら、追加修正があり得るともいう。一方、米ストーンXはブラジルの2024/25年度大豆生産を1億7090万トンの見通しとし、0.3%引き下げた。リオグランデ・ド・スル州とパラナ州、マットグロッソ・ド・スル州の天候が要因という。

ウクライナの国立農業科学アカデミーによると、同国の2024年11月から2025年1月の累計降水量は79.6ミリメートルと、7年ぶりの低水準となった。過去平均の117ミリメートルも大きく下回り、冬穀物の生育への影響が懸念されることを指摘。ただ、現時点で大きなリスクは見られないことも認識し、管理次第でイールド低下を回避できるとの見方を示した。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

労働生産性
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、年率換算、2017年=100

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

ベトナム税関局によると、1月のコーヒー輸出は13万4005トンと、前月から5.0%増加した。だが、前年同月との比較にすると43.8%の減少。1月の輸出は金額ベースで前月比6.2%増の7億2896万5818ドル、前年同月との比較で0.3%増加になる。

インド・マハラシュトラ州砂糖局によると、同州の2024/25年度砂糖きび圧搾高は2月5日時点で6604万1000トンと、前年同期を10.8%下回った。砂糖生産が前年比16.1%減の602万1900トン。砂糖きびからの糖分回収率は9.12%になり、前年の9.68%から下がった。14件の製糖所が2024/25年度圧搾を終了し、前年同期の7件より多い。

米企業解雇予定数
出所：チャレンジャー・グレイ・アンド クリスマス社

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・1月米企業解雇予定数 (07:30)
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・10-12月期労働生産性速報値 (08:30)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

ドル/円：152.57、ユーロ/ドル：1.0400、ユーロ/円：158.69 （NY17:00）

為替は円高が進行。日本の名目賃金の伸びが28年ぶりの高さとなったことを受け、日銀の追加利上げの時期が早まるとの見方が浮上する中、円に大きく買いが集まった。ドル/円は東京から売りが先行、153円台前半まで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入ると改めて売り圧力が強まり、152円台半ばまで下げ幅を拡大。その後は下げも一服、NYに入ると153円台を回復したものの、株式市場が開くと再び売りが加速、ISMサービス指数が予想を下回ったことも重石となる中で152円台前半まで一気に値を崩した。中盤には売りも一服、午後にはジリジリと買いが集まる格好となり、遅くには152円台後半まで値を回復した。

ユーロ/ドルは東京では1.03ドル台後半のレンジ内でのもみ合い、午後からは徐々に買い意欲が強まり、ロンドンに入ると1.04ドル台前半まで値を切り上げた。NYに入ると値動きも落ち着き、同水準でのもみ合いが継続。午後からは一転して上値が重くなり、遅くには1.04ドル割れを試す展開となった。ユーロ/円は東京から売りが先行、159円台前半までレンジを切り下げての推移となった。午後にはやや値を持ち直す場面も見られたが、ロンドンに入ると改めて上値が重くなり、159円を割り込むまで下げ幅を拡大。その後は売りも一服、NYに入ると159円台半ばまで値を回復したものの、中盤にかけては改めて売りが加速、158円台半ばまで値を崩した。昼前には下げも一服、158円台後半まで値を回復しての推移となった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆3月限終値：1057-0↓18-0

シカゴ大豆は反落。アルゼンチンの降雨や原油安を背景に売りが膨らんだ。米中通商関係を巡る不透明感も重石。夜間取引では売り買いが交錯、3月限はまず下落となってから反発。しかし、1079-3/4セントと昨年10月4日以来の高値を更新した後は買いも息切れとなり、朝方には下げの展開に戻った。通常取引ではほぼ一本調子で下落し、1050セント台前半まで弱含んだ。

CBOTコーン3月限終値：493-1/4↓1-1/4

シカゴコーン3月限は小幅下落。アルゼンチンの降雨が重石となった。ただ、USDAへのメキシコ向け輸出成約報告もあって下値は限られ、また期先限月はまちまち。3月限は夜間取引でまず小動きとなった後、買いが進み強含んだ。498-1/2セントと昨年5月28日以来の高値を付けて上値が重くなり、通常取引ではやや売りに押され、下げの展開となった。

CBOT小麦3月限終値：575-1/4↓4-3/4

シカゴ小麦は反落。中国がオーストラリアなどからの小麦輸入を遅らせるとのニュースを背景に需要懸念から売り圧力が強まった。夜間取引では買いの流れを引き継ぎ、3月限は580セント台に上昇。しかし、通常取引開始後に584-1/4セントと昨年11月11日以来の高値を更新してブレーキが掛かり、日中は売りに押されて下げの展開になった。

ダウ工業平均：44,873.28↑317.24
S&P500種：6,061.48↑23.60
NASDAQ総合指数：19,692.33↑38.31

NY株式は続伸。トランプ関税に対する先行き不透明感は残るものの、当面は最悪の事態が免れたとの安心感が広がる中で投機的な買いが集まった。ダウ平均は、寄り付き後しばらくはややプラス圏に入ったあたりでの推移、その後まとまった売りが出るとマイナス転落、200ポイント以上値を崩す格好となったものの、押し目では買い意欲も強まり、早々にプラス圏を回復した。昼からは一段と騰勢を強める展開、午後遅くになっても堅調な流れは途切れず、最後は300ポイントを超えるまで上げ幅を拡大して取引を終了した。

セクター別では、金鉱株や半導体、バイオテクノロジーに買いが集まったほか、薬品株や情報もしっかりと値を切り上げた。一方でコミュニケーションは大幅に下落、一般消費財にも売りが膨らんだ。ダウ銘柄では、アムジェン(AMGN)が6.50%、エヌビディア(NVDA)が5.35%それぞれ大きく値を切り上げたほか、ボーイング(BA)やシスコ・システムズ(CSCO)にも買いが集まった。一方でナイキ(NKE)は2.80%の下落、ウォルト・ディズニー(DIS)やアマゾン・ドットコム(AMZN)も2%を超える下げを記録した。

NYMEX天然ガス3月限終値：3.360↑0.107

NY天然ガスは反発。目先北東部などで再び厳しい冷え込みが見られるとの予報が出る中、暖房需要の増加期待がしっかりと買いを呼び込む展開となった。3月限は夜間取引では前日の流れを継いだ売りが優勢、3.20ドルをやや割り込んだあたりでの推移が続いた。朝方からは徐々に買い意欲が強まり、中盤には前日終値近辺まで値を回復。引けにかけてまとまった買いが入ると、3.30ドル台半ばまで一気に値を切り上げた。

RBOBガソリン3月限：2.0507↓0.0483
暖房油3月限：2.3842↓0.0456

NY石油製品は続落、原油の下落につれて投機的な売りが膨らんだ。相場は夜間取引から軟調に推移、朝方にかけてジリジリと値を切り下げる展開となった。通常取引開始後には改めて売り圧力が強まり、在庫統計の発表も弱気に作用する中で一段と下げ幅を拡大。その後は売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

NYMEX原油3月限終値：71.03↓1.67

NY原油は続落。トランプ政権の打ち出す政策に対する先行き不透明感が強まる中、世界的な景気減速や需要の低迷に対する懸念が改めて売りを呼び込む格好となった。在庫統計で原油が予想を上回る大幅積み増しとなったことも弱気に作用した。3月限は夜間取引では買いが先行したものの、その後売りに押し戻されロンドン時間にはマイナス転落。通常取引開始後には71ドル台後半での推移が続いた。在庫統計発表後は一段と売り圧力が強まり、僅かながらも71ドルを割り込むまでに下げ幅を拡大。売り一巡後も積極的に買いを入れる向きはなく、71ドル台前半でのもみ合いが続いた。

COMEX金4月限終値：2,893.0↑17.2

NY金は3日続伸。関税をはじめとしたトランプ政権の政策に対する先行き不透明感が高まる一方となる中、安全資産としての需要がしっかりと相場を押し上げる展開となった。4月限は夜間取引から買いが先行、ロンドン時間には2,900ドル台まで値を切り上げる場面も見られた。その後は買いも一服、通常取引開始後には売りに押し戻される場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。中盤にかけてまとまった買いが断続的に入ると、2,905ドルまで一気に上げ幅を拡大した。買い一巡後は2,880ドル台まで反落、引けにかけては2,890ドル台でのもみ合いが続いた。

ICE-USコーヒー3月限終値：397.75↑14.40

NYコーヒーは11日続伸。ブラジルの生産減少によって世界需給が大きく引き締まるとの懸念が下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが大きく相場を押し上げた。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると上値が重くなり、小幅流れもマイナス転落したものの、その後は一転して買い一色の展開、中盤にかけて390セント台後半まで一気に値を切り上げる展開となった。その後は一旦伸び悩む場面も見られたが、引けにかけては改めて騰勢を強める格好となり、一瞬ではあるが4ドルの大台をつける場面も見られた。

ICE-US砂糖3月限終値：19.76↑0.10

NY砂糖は小幅続伸。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、前日の流れを継いだ投機的な買いが主導する中、日中を通じて底堅い展開が続いた。3月限は夜間の取引開始時には買いが先行したものの、早々に息切れ。朝方にかけては前日終値を中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。NYに入ると19.50セント台まで値を切り下げたものの、この水準では買い意欲も強く、しっかりとプラス圏を回復。中盤には再び上値が重くなる場面も見られたが、最後は買いが集まった。

天然ガス在庫統計市場予想
6日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

米商務省が5日に発表した2024年12月の貿易収支によると、コーヒー輸入は8万9150トン (約149万袋)となった。前月の8万2397トン (約137万袋)から8.2%増加した。

米商務省が4日に発表した2024年12月の貿易収支によると、大豆輸出は796万2500トンと、前月から19.4%減少した。一方、大豆油は12万6948トンになり、前年の2倍。大豆ミールが5.5%増の129万3950トンとなった。

米商務省が4日に発表した2024年12月の貿易収支によると、コーン輸出は544万5049トンと、前月から15.7%増加した。小麦は165万3111トンになり、16.6%増加。

インド食料省の閣外大臣は上院議員に対し、砂糖の最低支持価格（MSP）引き上げについての決定時期は設けていないと述べた。MSPは2019年2月から1キログラム当たり31ルピーで据え置きとなっており、業界では生産コストの上昇や債務負担を理由に引き上げを求める声が広がっている。同大臣も業界から提案や要請を受けたことを認識し、関連する政府機関と協議していると述べた。

全インド商業連盟（CAIT）のムンバイ部長官は、モラセス由来のエタノール価格引き上げに懸念を示した。政府は1月末、煮立たせる回数が多いCモラセスと呼ばれる糖蜜由来のエタノールで価格を1リットル当たり56.28ルピーから57.97ルピーに引き上げを承認した。同長官は、値上げによってエタノールへの砂糖きび割り当てが増えることを指摘。インドの砂糖輸出業者を代表するAISTAによる2024/25年度砂糖生産が2652万トンと、前年から16.9%減少する見通しを挙げ、すでに生産ダウンが予想されている砂糖の価格をさらに押し上げる可能性があるとの見方を示した。また、原油価格より低くなければ、ガソリンへのエタノール混合促進が正当化されないと批判。政府は価格改定を見直す必要があると述べた。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米財務省が発表した四半期ごとの入札予定額によると、3年債は580億ドルで据え置きとなった。また、10年債が420億ドル、30年債は250億ドルで、いずれも変更なし。3年債は11日、10年債が12日、30年債が13日に実施される。

財務省は、少なくとも向こう数四半期更なる増額は必要ないと判断した。このため、2-4月の3ヶ月間の発行額は全面的に従来規模を維持することを決めた。

ISM非製造業指数
出所：米供給管理協会（ISM)、NY10:00発表

米農務省（USDA）は5日、民間業者からメキシコ向けで33万トンの2025/26年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

貿易収支
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル、▲赤字

ADP全米雇用レポート
出所：Automatic Data Processing, Inc.、NY8:15発表、季節調整値、単位1,000人

米農務省(USDA)アタシェによると、ウクライナの2024/25年度コーン生産推定は2460万トンと、従来の2330万トンからやや上方修正となった。ウクライナ政府のデータに基づいての修正で、前年比は24.3%減少。コーン輸出が1780万トンから1960万トンに引き上げられたが、前年比較で33.53%落ち込む見通し。期末在庫は70万4000トンから72万2000トンに上方修正、前年から1.1%増加。

小麦の生産は前年比0.3%減の2290万トンとみられ、従来推定とほぼ変わらない。輸出は1520万トンから1500万トンに修正、前年を19.3%下回る。このほか、期末在庫が59万1000トンの予想で、83万6000トンから引き下げだが、前年のほぼ2倍である。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・1月ADP全米雇用レポート (08:15)
・12月貿易収支 (08:30)
・1月ISM非製造業指数 (10:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)