ドル/円：97.52、ユーロ/ドル：1.2668、ユーロ/円：123.60 （NY17:00）

為替は円全面高の展開、月末を前にポジション調整の円買い戻しが大きく膨らんだ。ドル/円は東京からロンドンにかけて円高が進行、ロンドンで97円台前半まで値を下げた後一旦はドルが買い戻される場面も見られたが、NY朝には改めてドルを売る動きが強まり、97円台を割り込むまでに下げ幅を拡大した。その後はシティーグループの国有化懸念やGDPの弱気サプライズを受けて株が売られたのを手掛かりにドルが買い戻され98円台を回復したものの、午後にかけては株安の進行が一服したこともあり伸び悩んだ。

ユーロ/ドルは東京で1.27ドル前半で推移した後、ロンドンではまとまったユーロ売りが出て1.26ドル台前半まで急落。NY朝にはそのまま1.26ドル割れを試す動きとなった。午前遅くにはポジション調整のユーロ買いがまとまって入ったことから1.27ドル台まで値を戻したものの、直後に再び大きく売られるなど不安定な展開が続いたが、午後に入ると徐々に動きも落ち着き、1.26ドル台後半の水準で越週となった。ユーロ/円はロンドンに入るあたりからユーロを売る動きが加速、NY朝には一時122割れを試すまでに値を崩した、しかしその後は急速にユーロが買い戻され124円台を回復。午後からは再びユーロを売る動きが強まり123円台半ばまで値を戻した。

CBOT大豆5月限：872-0↑3-1/2

シカゴ大豆は反発。月末を前に、大豆ミールが主導する形で期近中心にポジション整理の買いが膨らんだ。寄付きではこれまでの流れを継いだ売りが先行したものの、直後から買いが強まり中盤にはプラス圏を回復した。原油や株が軟調に推移する中、それ以上積極的な買いは見られなかったものの、最後はプラス圏を維持したまま取引を終了した。新穀の受渡しとなる11月限は売りに押され、直近の安値を更新して引けた。大豆ミールは反発する一方、大豆油は原油安を嫌気し値を下げた。

10年債利回り：3.01↑0.02

債券市場では中短期債の買い優勢となる一方で、長期債の売り圧力が強まった。シティグループの政府追加支援、10-12月期実質国内総生産（GDP）は予想以上の下方修正となるなど弱気材料が並び、朝方は債券全般に買いの展開だ。しかし、国債増発のシナリオが引き続き長期債中心に重し。徐々に利回り曲線に着目した取引も進んでいった。

夜間取引から買いが戻ったが、通常取引に入ってからシティや経済データなどでさらに弾みがついている。長期金利の指標10年債利回りも特にGDPを受けた後は低下が速かった。しかし、買いも長続きせず、午前の取引中に3%の節目を超える上昇だ。午後も本日のレンジ上限で推移し、そのまま大台で終了。

一方、短期債は株式相場の安値更新も寄与して買いピッチが加速した。この結果、長短金利差が大きく拡大。目安である2年債と10年債の利回り格差は前日の1.91ポイントから2.04ポイントに拡大。2ポイントを超えたのは昨年11月下旬以来である。

CBOTコーン5月限終値：359-0↓11-1/2

シカゴコーンは続落。新たな買い材料に欠ける中、月末を前にポジション整理の売りに押され軟調に推移した。5月限は寄付きから買いが先行、昼前には一時360セントを割り込むまでに値を下げた。原油や株に売りが先行したのが嫌気されたほか、本日第一通知日を迎えた3月限に予想以上の受渡し通知があったことも弱気に作用した。中盤にかけてはやや買い戻しが見られたものの、引けにかけては改めて売りが膨らみ日中安値近辺取引を終了した。

ダウ工業平均：7,062.93↓119.15
S&P500：735.09↓17.74
NASDAQ：1,377.84↓13.63

NY 株は続落。米政府によるシティグループへのさらなる支援発表、昨年10-12月期米実質国内総生産が予想以上の下方修正だったことなどを背景に、ダウ平均は1997年5月1日以来の安値を更新して終わった。シティは政府支援でも業績の先行き不透明感が根強いことから急落し、相場が下げ幅を広げた一因でもある。ダウ平均のほか、S&P500も昨年11月20日の終値を割り込み、1998年12月18日に次ぐ終値。

相場は大きく下げて始まり、ダウ平均が早々に1997年10月27日以来の低水準となる23日終値を下抜けた。しかし、下値拾いもあり、やはり軟調に寄り付いたNASDAQ指数がまずプラス転換。ダウ平均も下げ幅を縮め、昼にも回復した。ただ、S&P500は下げ渋ってもプラス転換はなく、ダウ平均、NASDAQ指数も午後に入って前日終値近くでもみ合いながら、最後の一時間を残すところで再び弱含み。NASDAQ指数だけは鈍い値下がり。それでも、終値は昨年11月20日以来の低水準である。

主要株価指標は揃って3週続落し、また、2月を前月比マイナスで終えた。前月比較の下げ率はダウ平均が11.7%、S&P500は11.0%、NASDAQ指数6.7%である。ダウ平均は2月のパフォーマンスとして取引史上最大のマイナスを記録したと伝えられている。

CBOT小麦5月限終値：521-1/2↓3-1/2

シカゴ小麦は続落。新たな買い材料が見当たらない中、前日の流れを継いだ売りに押され軟調に推移した。5月限は寄付きから大きく売りが先行、コーンの下落も弱気に作用し一時520セントを割り込むまでに値を下げた。もっとも、直近の安値を試す手前では下げ止まり。月末を控えポジション整理の動きが優勢となる中、中盤以降はじりじりと下げ幅を縮小した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

NYMEX天然ガス4月限終値：4.198↑0.121

NY天然ガスは反発。朝方には株安の進行などを嫌気した売りが先行、4月限は4ドルの節目を下抜け直近の安値を割り込むまでに一気に値を崩す展開となった。売り一服後もしばらくは4ドル以下の水準で上値の重い展開が続いたものの、昼にはまとまった買いが入り急反発。前日の高値を抜けると買いストップを巻き込みながら上げ幅を拡大、引け前には一時4.30ドルを試すまでに値を伸ばした。

出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

2月24日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX原油4月限終値：44.76↓0.46

NY原油は反落。前日の急伸の反動に加え、朝方にはシティーグループの国有化懸念から株に売りが広がったのを嫌気、4月限は一時42ドル台後半まで売りに押された。しかしその水準では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。独自には特に大きな材料が出たわけではなかったが、OPECの減産の影響が表れ足元の需給が引き締まるとの見方が引き続き大きな支えとなった。株が値を持ち直してきたことも好感され、中盤以降は堅調に下げ幅を縮小した。

COMEX金4月限終値：942.5↓0.1

NY金は前日からほぼ変わらず。経済指標発表や株価の動きに振り回され、日中を通じて不安定な相場展開となった。これまでの急落の反動に加え、ロンドン市場で株安が進行したことなどもあり夜間取引から買いが先行、朝方には960ドル台を回復する場面も見られた。しかしNY株が予想以上のGDP悪化やシティーグループの国有化懸念などから大きく売られた後、昼にかけて回復の兆しを見せると、金には改めて売りが集まり、一時930ドルを割り込む場面も見られた。午後には安値から買い戻されたものの売り意欲は強く、最後まで大きくプラス圏まで値を戻すことはなかった。

ICE-USコーヒー5月限終値：111.90↓1.25

NYコーヒーは反落。株や他の商品市場の下落を嫌気、投機筋を中心に手仕舞い売りが膨らんだ。5月限は夜間からじりじりと売りに押される展開。NY朝には株安の進行につれ売りが加速し一気に110セント割れをうかがうところまで値を下げたものの、その水準ではまとまった買いが入って下げ止まり。中盤以降は徐々に下げ幅を縮小する展開となったものの、プラス圏を回復するには至らなかった。

ICE-US砂糖5月限終値：13.73↓0.17

NY砂糖は反落。日中を通じて手仕舞い売りに押される軟調な展開が続いた。株や原油の下落が嫌気された他、3月限が本日納会を迎えることもポジション整理の動きを後押しした。もっとも、インドの減産などを理由に中長期的な需給見通しが強いことが相場を下支え。途中大きく売りに押される場面もなく、下げ幅は比較的小幅なものにとどまった。

メキシコ農務省は27日に発表した14日時点での2008/09年度（11-10月）砂糖生産データによると、前年同期を1.8%上回る204万4356トンとなった。最大のベラクルス州が80万935トン。前年比は14.0%と全国以上の伸びである。生産は通常、11月半ばから翌年7月まで続く。

米エネルギー省情報局（EIA）が26日に発表した最新データによると、2008年度の米国内天然ガス消費は日量636億7,500立方フィートと前年比で0.8%増加した。このうち家庭向けの消費は前年比3.4%増の日量133億6,700万立方フィート、商業用の消費は同3.6%増の85億6,500万立方フィート、工業向けは0.3%増の182億400万立方フィートとなった。12月単月では日量768億3,600万立方フィートと前年同月から0.4%減少。家庭用が前年同月比7.1%増の日量247億2,100万立方フィート、商業用が5.9%増の134億7,700万立方フィート。一方工業向けは10.1%減少し日量177億2,000万立方フィートとなった。

コロンビア、メキシコおよび中米の2008/09年度コーヒー生産において約300万袋の損失が推定するとの見方が市場関係者の間で広がっていると報じられている。生産地における悪天候が背景にあり、10月に2009/10年度が始まるまでは供給不足が続き世界的な在庫が取り崩される見通しという。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

米エネルギー省情報局（EIA）が27日に発表した最新データによると、2008年度の米国内石油需要は日量1,941.9万バレルと前年から126.1万バレル、6.1%減少、1998以来の低水準となった。減少率はイラン革命によって価格が急騰した1980年以来の大きさとなる。ガソリンの需要は日量896.4万バレルと前年比で3.5%減少、留出油の需要は日量393.8万バレルと6.1%減少した。ジェット燃料の需要は日量151.8万バレルと前年から6.4%減少、1995年以来の低水準となった。

2008年12月の需要は日量1,919.9万バレルと前年同月比で7.4%減少している。12月のガソリン需要は日量892.1万バレルと前年比で3.6%減少、留出油の需要は日量378.4万バレルと同9.8%減少した。留出油のうち硫黄分の高い暖房油の需要は日量62.8万バレルと3.5%、硫黄分の低いディーゼル燃料は315.6万バレルと10.9%それぞれ減少している。ジェット燃料需要は日量139.4万バレルと前年同月比で13.0%減少した。

米農務省（USDA）は27日の年次フォーラム2日目に、2009/10年度の国内砂糖生産見通しを発表し、ビート糖が過去最高になる見方を示した。予測は508万6000トンで、前年度から20.4%増加。28%の作付増加を理由にしている。砂糖きびからの生産は前年比6.4%増の371万4000トンを見越し、1.4%の砂糖きび増反に基づいての見通しという。

2009/10年度の砂糖輸入見通しは206万7000トンとした。このうち40万トンがメキシコ産。期末在庫は106万6000トン、在庫率は9.8%と予想しているという。

よそうかい季節トレンド指数、4週間後の強弱トレンドベスト3

インド政府高官は27日、2009/10年度の砂糖きび作付増加を見通していることを明かした。価格上昇が寄与するとの見方である。ボンベイ砂糖商社協会の幹部は2009/10年度の生産が2000万トンに増加を見込んでいることも伝わっている。

インド製糖所協会は27日、2008/09年度の砂糖生産推定を従来の1800万トンから1600万トンに引き下げた。政府推定も下回る。前年から39.2%減少の見方で、主要生産地のウッタルプラデシュ州やマハラシュトラ州での不作が背景にある。

USDAアウトルックフォーラム
単位100万ブッシェル・100万エーカー

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

シカゴPMI
出所：シカゴ購買部協会（NAPM)、NY9:45発表

ベトナムコーヒー協会幹部は27日の米通信社ダウ・ジョーンズとのインタビューで2008/09年度コーヒー生産推定を1700万袋から1600万袋に引き下げたことを明らかにした。品質低下も認識している。10月から2月までの輸出は約40万トン（約666万袋）としているが、2008/09年度通じての出荷を見通すのは避けた。

実質国内総生産（GDP)改定値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

エルサルバドルコーヒー評議会によると、 2008/09年度のコーヒー生産は2月1日時点で128万9000袋だった。前年同期を11.8%下回る。

ペルーコーヒー会議所によると、1月のコーヒー輸出が18万864袋となった。前年同月の2.4倍という。2008/09年度の出荷は年初の１0月からあわせて158万5493袋で、こちらは前年同期を61.4%上回る。

欧州連合（EU）のデータによると、2008/09年度は2月24日時点で1257万トンの穀物純輸出となっている。前週報告での1212万トンから拡大した。前年同期は764万トンの純輸入。

軟質小麦輸出許可は1439万トンだった。前週の1400万トンより増え、また前年同期の450万トンから大きくアップ。小麦輸入許可は463万トンと、前週から8万トン増え、一年前の400万トンも上回る。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・10-12月期GDP改定値 (08:30 )
・2月シカゴPMI (09:45 )
・2月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (10:00 )

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00 )

農産物
・USDAフォーラム
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30 )

納会日
・砂糖 3月限納会
・穀物・大豆 3月限第一通知日
・石油製品 3月限納会

ドル/円：98.49、ユーロ/ドル：1.2743、ユーロ/円：125.53 （NY17:00）

為替は円全面安の展開。経済指標の悪化を受け金融市場の不安が高まる中、これまでの流れを継いだ円売りが加速した。ドル/円は東京からロンドンにかけて97円台後半の水準で推移。NYに入ると弱気の経済指標を受けドル高が進行、新築住宅販売が大きく落ち込んだのにつれ急速に上げ足を速め、98円台後半まで値を伸ばした。昼にかけ一旦値を戻したものの、午後からは株安の進行を受け改めてドルが買い進まれた。

ユーロ/ドルは東京では1.27ドル前半での小動き、ロンドンではじりじりと騰勢を強めNY朝には一時1.28ドルを試す場面も見られた。しかしNYでは弱気の経済指標が出たことがユーロの重石となり1.27ドル台半ばを中心に方向感なく上下を繰り返す展開。午後には株安の進行青嫌気し1.27ドル前半まで値を下げた。ユーロ/円はロンドンに入ったあたりから騰勢を強め125円台を回復。NYでは弱気の経済指標を受け更にユーロ高が進行、昼には126円を試すまでに値を伸ばした。午後からはポジション調整の売りが優勢となった。

CBOT大豆5月限：868-1/2↓11-1/2

シカゴ大豆は続落。輸出成約が大幅に落ち込んだことや、USDAフォーラムで次年度の作付増が予想されたことなどが売りに手掛かりとなった。5月限は寄付きこそ買いが先行したものの、早々に息切れ。中盤以降は売り一色の展開となり、前日の安値をあっさりと下抜けた。一時860セントを割り込むまでに下げ幅を拡大したものの、引けにかけては買い戻された。

10年債利回り：2.99↑0.06

債券は続落。国債需給のだぶつきを織り込み、一段と売りが広がった。本日の7年債入札に加え、オバマ政権の予算教書で2年連続して1兆ドルを超える財政赤字見通しとなったために将来のさらなる増発シナリオも売り圧力を強める展開だ。本日入札自体はまずまずと受け止められたが、市場の反応は限られている。また、原油価格の値上がりが進んでいることをマイナスに見る向きもあった。

相場は寄り付きから軟調で、長期金利の指標10年債は前日の引けより高く推移した。一時は3.0%も超えている。週間失業保険新規申請件数の予想以上の増加など弱い経済指標や入札結果、また午後の株安など日中には買い材料も並んでいるが、それでも買いが集まらず。最終的に10年債は3%の節目を下回りはしたが、それでも約2週間ぶりの高水準を更新した。

CBOTコーン5月限終値：370-1/2↓1-3/4

シカゴコーンは小幅反落。輸出成約が低調だったことや、USDAフォーラムにおける作付見通しが予想ほど強気でなかったことが嫌気された。寄付きでは買いが先行したものの、前日の高値を上抜けたあたりで息切れ。中盤にかけてじりじりと売りに押される展開が続いた。ただ、マイナス転落する場面では原油の上昇などを支えに買い意欲も強く、一気に値を崩すような動きも見られない。終盤は前日終値をやや下回る水準まで回復、値動きも落ち着いた

ダウ工業平均：7,182.08↓88.81
S&P500：752.83↓12.07
NASDAQ：1,391.47↓33.96

NY 株は続落。オバマ米大統領の予算教書を消化してから相場は弱含んだ。早くからオバマ大統領が本日の予算教書発表で金融機関への追加支援を明かすとの観測が流れ、買い先行でスタート。具体的な追加措置を手がかりにさらに買いが進んだが、すぐにメディケア予算削減を背景に薬品などの関連株に売りが広がり、そのま全体に重しとなった。

朝方の堅調だった相場も昼にはマイナス転落した。しばらくはまだ金融株の上昇などに支えられて戻る場面も。しかし、原油価格が急速に上がっていることなどもマイナス材料となり、取引終盤には本日のレンジを切り下げる展開となった。

CBOT小麦5月限終値：525-0↓10-3/4

シカゴ小麦は反落。大豆やコーンの下落を嫌気、ファンドを中心にテクニカルな売りが膨らんだ。寄付きでは好調な輸出を手掛かりに買いが先行したものの、前日の高値を上抜けたところで早々に息切れ。その後は弱気の作付見通しを受けたコーンや大豆の下落につれ大きく売りに押される展開となった。昼過ぎには売りも一服したものの上値は重く、その後も日中安値圏での値動きが続いた。

アルゼンチンの農業食糧衛生品質国家サービス局（SENASA）の1月輸出データによると、小麦は131万1118トンだった。前年同月比61.7%減少。コーンは前年を13.7%下回る18万9348トンだった。

NYMEX天然ガス4月限終値：4.077↑0.048

NY天然ガスは小幅反発。在庫統計はやや弱気の内容だったものの、ガソリン主導による原油の上昇を好感した買いが支えとなり日中を通じて底堅く推移した。4月限は朝方から買いが優勢の相場展開。在庫統計が予想をやや下回る取り崩しにとどまったことから発表は売りに押される場面が見られたものの、しっかりとプラス圏は維持。前日の高値を上抜けるような大きな動きこそ見られなかったものの、その後も堅調に推移した。

アルゼンチンの農業食糧衛生品質国家サービス局（SENASA）の1月輸出データによると、大豆は前年同月比5.0%増の51万154トンだった。大豆ミールが79万2529トンで、こちらは前年同月から約28%ダウン。大豆油も451%減って23万9558トン。

NYMEX原油4月限終値：45.22↑2.72

NY原油は大幅続伸。足元の需給逼迫感が強まったことを受け、ガソリンが主導する形で大きく買いが集まった。朝方には弱気の経済指標発表を受け売りに押される場面も見られたものの、その後は株に買いが先行したことも好感し上げ足を速め、一気に45ドル台まで値を伸ばした。前日の在庫統計でガソリンが大幅取り崩しになったことが改めて手掛かりとなったほか、UAEが4月の輸出量を更に削減する旨を明らかにしたことも買いを後押しした。午後には一旦値を戻したものの、その後再び騰勢を強め日中高値近辺で取引を終了した。

オバマ米大統領は26日、予算教書を議会に提出し、この中で9月に終わる2009会計年度の財政赤字が1兆7520億ドルまで膨らみ見通しであることを発表した。2010会計年度にはやや縮小とするものの、それでも1兆1710億ドルと2年連続して1兆ドルを超える赤字を見越す。

オバマ大統領は同日の演説で、ブッシュ前政権から巨額の赤字を引き継いだとコメント。景気悪化もあってさらに拡大する見通しであるが、中期的に削減していく計画を強調した。オバマ大統領は24日の議会演説で大統領任期が終わる2013年1月までに赤字を半分に削減と宣言。本日発表の見通しでは具体的に2010年度に5810億ドルに縮小するとした。

COMEX金4月限終値：942.6↓23.6

NY金は続落。金融市場の不安がやや後退したこともあり、日中を通じてポジション整理の売りに押される展開が続いた。4月限は夜間から売りが先行。時折見られる買いも無難にこなしながら値下がりを続け、早朝には940ドルを割り込むまでに下げ幅を拡大した。通常取引開始後は株に買いが先行したこともあり932ドル台まで値を下げたものの、流石にこの水準では買い意欲も強く、早々に940ドル台を回復。しかしそれ以上積極的に買いを入れる動きも見られず、午後からは値動きも落ち着いた。オバマ政権が本日発表した予算教書で金融安定化策に絡んで2,500億ドルの追加資金注入を求める意向を示したことも、市場の不安後退につながった。

エルサルバドルコーヒー評議会は26日、2008/09年度のコーヒー生産見通しについて2回目の下方修正を行った。最新予測は前年比7.5%減の139万1500袋。評議会は10月のシーズン初めに145万480袋を見越していたのを144万8000万袋に引き下げ、さらに見通しをカットした格好だ。収穫開始が遅れ、その後も作業がなかなか進まないことを理由にしている。

米農務省（USDA）のチーフエコノミストは26日の年次フォーラムで、2009会計年度（10-9月）の農業貿易黒字見通しを引き下げたことを明かした。昨年12月時点での予測より45億ドル下回る130億ドルとし、輸出を985億ドルから955億ドルに下方修正。輸入は14億ドル引き上げて8250億ドルとした。

ICE-USコーヒー5月限終値：113.15↑0.30

NYコーヒーは小幅反発。独自の材料に欠ける中、他市場の動きを意識しながらテクニカルな売り買いに振り回される天気後なった。朝方まではほとんど動きが見られなかったものの、株や原油の上昇を好感、砂糖にまとまった買いが入ったこともあって昼前には一時8日ぶりの高値まで値を伸ばした。しかし後半は株の上昇が一服したこともアリテクニカルな売りが台頭、引け前には一時マイナス転落する場面も見られた。

ICE-US砂糖5月限終値：13.90↑0.48

NY砂糖は大幅続伸。原油の上昇などを好感しファンドを中心に投機的な買いが加速、昨年10月初め以来の水準まで一気に値を伸ばした。5月限は朝方までそれほど大きな動きは見られなかったものの、その後13.50の節目を上抜けるとストップを巻き込みながら上げ足を速め、13.80台まで値を伸ばした。午後にかけては株や原油が売りに押されたにもかかわらず、しっかりと日中高値圏を維持、最後は一段高となって取引を終了した。

米農務省（USDA）のチーフエコノミストは26日の年次フォーラムで、2009年のコーン作付が前年比横ばいの8600万エーカーになると見通した。コーン価格は昨夏のピークから大きく落ち込みながらも、大豆との価格差でまだ有益と見られることを作付の安定化見通しの理由に挙げている。イールド改善で生産は前年の121億ブッシェルから2%増加を見込む。USDAの作付見通しは、当局が12日に発表した長期見通しにおいて2009/10年度は8800万エーカーとしていたのをやや下回る。

飼料向けの消費が2%減少見通しであり、これは家畜の減少、またエタノール生産から出るバイプロダクトを飼料に利用できるためと説明。2009/10年度の輸出は前年度から6%増加、期末在庫がやや減少するとも見通した。

米農務省（USDA）のチーフエコノミストは26日の年次フォーラムで、2009年の大豆作付が過去最高を更新する見通しを明らかにした。同氏によると、予測は7700万エーカーで、前年から130万エーカー増加になる。また、USDAが12日に発表した長期見通しにおいて2009/10年度は7400万エーカーとしていたのから引き上げた格好だ。また、大豆価格の下落やデルタ地域とコーンベルト東部での冬小麦の作付減少により、二毛作が縮小する見方も示した。

このほか、2009年の大豆輸出を12億2000万ブッシェルになる見方を示した。これも記録を塗り替える見方であり、また長期見通しでの11億7500万ブッシェル予測より多い。干ばつ要因による南米の不作で米産需要が上向くシナリオを描いた。

2009年圧搾見通しは16億7000万ブッシェルとした。前年の16億5000万ブッシェルから増加するのを見込み、輸出と同様に南米要因を挙げた。だが、長期見通しでの17億2000万ブッシェルからは引き下げだ。飼料向けの大豆ミール消費が1%以下の伸びにとどまる見通しで、前年に続いて過去数十分ぶりの低水準になるという。コーンやほかのたんぱく質ミールによる代替が伸びを鈍化させているとコメントした。大豆期末在庫は81%増加して3億8000万ブッシェルと見通した。

米農務省（USDA）のチーフエコノミストは26日の年次フォーラムで、2009年の小麦作付けが5800万エーカーになるとの見通しを発表した。前年の6310万エーカーから減少をみており、またUSDAが12日に発表した長期見通しにおいて2009/10年度は6050万エーカーとしていたのを下回る見方になる。

同氏によると、昨秋に作付となった冬小麦が420万エーカーの減反となり、春小麦は北部プレーンズで大豆への乗り換えに伴いやはり前年割れになる見通し。世界的な豊作後で昨年から農家の小麦生産意欲が後退していると解説した。このほか、国内消費のスローダウンと輸出ダウンを背景に期末在庫がやや膨らむのを予想しているともした。

米農務省（USDA）は26日に開いた年次フォーラムで、国内エタノール生産が2009年も引き続き拡大する見通しを発表した。USDAのチーフエコノミストは、2009年にはコーン生産のうち33%、約41億ブッシェルがエタノール生産に当てられるとの見方を示し、これは前年の30%からアップとなる。

ただ、景気後退、原油やコーンの価格変動が歴史的に激しいことによる生産者への影響にも認識している。また、生産過剰感が強いことを指摘し、今年は最高15%の能力が無駄になるともいう。経済的な影響懸念でも義務付けているガソリンへのエタノール混合比率は上がり、生産の増加基調が支えられることになる。

タンカー調査サービスのオイルムーブメント社が26日に明らかにしたデータによると、3月14日までの4週間におけるアンゴラとエクアドルを除くOPECの石油輸出量は、日量2,276万バレルと2月14日までの4週から40万バレル減少する。輸出量はOPECが最初の減産を決定した昨年9月の水準から、約145万バレル減少している。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

モロッコ国営ONICLは26日、軟質小麦25万トンを物色していることを明かした。声明に納期の指定はない。3月17日まで提示を受け付けるという。

ペルーコーヒー評議会（JNC）によると、1月のコーヒー輸出が17万9658袋となった。前年同月を41.7%上回ったという。

インド政府が砂糖価格の上昇を抑えるために国内の月間販売枠を広げる方向にあると地元関係者の間で見られていることが伝わった。地元組合幹部は、夏の需要期に先駆けての措置になる見通しであり、また4-5月の全国選挙を控えて価格上昇は好ましくないこともあるという。3月の販売枠は現時点で170万トンに設定しているが、10万-20万トン引き上げる可能性があるとのトレーダーコメントが聞かれる。4-6月期は前年度の440万トンを上回るのが必至で、500万トン前後との見通しだ。

ベネズエラのラミレス石油相は26日、記者団に対し石油価格は70ドルを超える水準にあるのが適正と、今の価格が安過ぎることを改めて主張した。3月に開かれるOPEC総会における追加減産の可能性については、これまでの減産の効果を分析した後に次の動きについての決定を下すと述べるにとどめた。

ロシアの砂糖生産者組合が26日に明らかにしたデータによると、1月から今月24日までに輸入粗糖から22万400トンの精製糖を生産した。前年同期を14.5%下回る。製糖所が年初からこれまで受け取った粗糖が一年前の44.1%下回る11万2100 トン。前年度から持ち越した砂糖とあわせて22万600トンの粗糖を加工済みとしている。これも前年に比べて12.3%ダウン。年初から加工、生産ともに前年割れとなっているが、前回の報告に比べると減少ペースは鈍った。

メキシコ農務省の砂糖部門は2008/09年度の砂糖生産が549万4621トンになるとの見通しを発表した。前年比0.5%減少の見方。

国際穀物理事会（IGC）は26日に発表した世界穀物需給の月次報告で、2009/10年度の小麦生産減少の見通しを示した。前年度から3900万トン減少して6億4900万トンになるとしている。北半球については、欧州や旧ソ連諸国、米国で冬枯れの報告がほとんどなかった一方、中国は干ばつに見舞われ、米国南部のプレーンズでもさらなる降雨が望ましいとコメント。農家収入の減少と生産コスト高騰から世界の作付は1%減少を見ている。イールドは平均的な水準を見越すという。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ロシアの経済紙が26日に伝えたところによると、同国の天然ガス大手ガスプロムはウクライナ向けのガス供給を再び停止する可能性があることを示唆している｡同社のクルロフが取材に答え、ウクライナが4億ドルに上る2月分のガス代金を3月7日までに支払わない場合、翌8日から供給停止に踏み切ると述べたという。

トルコの農相は26日、2009年の国内小麦生産が2000万トンになるとの見通しを示した。前年の1780万トンから12.4%増加の見方である。一年前は干ばつ被害が広がり不作に終わったが、今シーズンは降雨に恵まれているとコメント。それでも3-4月の降水量が生育のかぎともした。このほか、国内消費が1750万トンであり、後で加工品を輸出するのを目的に200万トン輸入の可能性があるとも述べた。

ロシア中銀が26日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は2月20日時点で3,819億ドルと前週から47億ドル減少した。昨年末時点からは452億ドルの減少となる

イラン農務省の高官は26日に記者団に対し、2009年に前年並みの400万-500万トンの小麦を輸入する可能性があることを明かした。国内で起きている干ばつによる影響を挙げている。ただ、降雨が戻れば買い付けはこの見通し以下になるともした。同氏によると、イランの年間消費は1180万トン。2008年には約450万トンを買い付け、このうち200万トンは在庫積み増しを目的にしていたという。

ウクライナ調査会社APKインフォームによると、エジプトは昨年7月から今年1月の間に300万トンのロシア産小麦を輸入した。エジプトはまた、同期間に97万6000トンのウクライナ産小麦も輸入。このほか、中東および北アフリカ諸国による黒海周辺諸国からの穀物輸入ではシリアの規模も大きかったという。

建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、季節調整値、単位1,000戸

米農務省（USDA）は26日、民間業者から韓国向けで2008/09年度産コーン11万6000トンの輸出成約報告を受けたことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

中国の農業専門紙は26日、国内の穀物生産が2020年までに5750万トン増える可能性があるとの農務部による調査結果を報じた。このうち、大豆は500万トン、コーン275万トンそれぞれ増加の見通し。また、小麦は1000万トンのプラス見通しという。中国の2008年の穀物生産が5億2850万トンだった。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

ロシア組合幹部は26日、2009年の穀物収穫が8000万トンを下回ることはないとの見通しを示した。また、条件が揃えば1億トンの可能性もあるという。同氏によると、冬穀物の作付が前年より24万ヘクタール増えて1710万ヘクタールとなり、また作柄は一年前より良好。一方、国内では貯蔵施設の不足問題があることにも認識を示した。

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

米労働省が発表した21日までの週の失業保険新規申請件数は66万7000件となった。前週の63万1000件から3万6000件増加し、1982年10月2日までの週以来の高水準を更新。市場予想も上回った。なお、前週分は速報での62万7000件から上方改定である。

雇用情勢をより良く映すといわれる4週平均は63万9000件だった。これは前週の62万件（修正値）を上回り、1982年11月以来の高水準と伝わっている。

失業保険の継続受給件数は7日時点で511万2000件となった。一週間前から11万4000件増加し、1967年に記録が始まってからの最高を再び更新。継続需給のデータは新規申請件数より一週間遅れとなる。

センサス大豆圧搾高
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、
単位100万ブッシェル、1,000トン(ミール）、100万ポンド(大豆油)

カザフスタンの組合は26日、2008/09年度の穀物輸出が580万トンになるとの見通しを発表した。前年度に800万トンを上回ったのから現象の見方である。9月からの最初の5ヶ月間に300万トンを出荷済みともいう。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・1月建築許可件数修正値 (07:30 )
・失業保険新規申請件数 (08:30 )
・1月耐久財受注(速報値) (08:30 )
・1月新築住宅販売 (10:00 )
・7年債入札 (13:00 )

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30 )

農産物
・国際穀物理事会（IGC）月例報告
・1月センサス大豆圧搾高 (08:00 )
・USDA輸出成約高 (08:30 )

ドル/円：97.38、ユーロ/ドル：1.2721、ユーロ/円：123.92 （NY17:00）

為替はドル全面高の展開。弱気の経済指標の発表を受け、リスク回避のドル買いが改めて加速した。ドル/円は東京では97円台前半、まで上昇した後、ロンドンにかけてじりじりと値を戻す展開。NY早朝には一時96円台半ばまで値を戻す場面も見られた。NYでは中古住宅販売が予想以上に悪化したことを受けドルを買う動きが加速。昼前に97膳台半ばまで上昇した後一旦は売りに押されたものの、その後再び買い意欲が強まり午後遅くには97.80円を試すまでに値を伸ばした。

ユーロ/ドルは東京からロンドンにかけて1.28ドル台半ばを中心に上下を繰り返す展開。NY朝には1.27ドル台後半まで売りに押された後一旦は1.28ドル台を回復したものの、その後は中古住宅販売の発表を受けユーロ売りが加速、1.27ドル割れを試すまでに値を下げた。午後からは値動きも落ち着いたもののユーロの上値は重く、かろうじて1.27ドル台を維持するといった値動きが続いた。ユーロ/円は東京、ロンドンと124円台で方向感なく上下に振れる展開。NY朝には123円台前半までレンジを切り下げる動きが見られたものの、その後は再び方向感を失った。午後にはユーロが買われ124円台を回復した。

10年債利回り：2.93↑0.13

債券は下落。国債需給のだぶつき感が再び売り圧力を強める一日だった。本日の5年債入札、また明日には7年債入札もある。大量の国債発行を消化し切れるのか疑問視する空気が重くのしかかっている。このため、株安や中古住宅販売の予想以上の不振でも下支えの効果は限られた。

相場は夜間でのもみ合いの流れを引き継いで始まってから間もなくして軟化した。それでも午前の立会いではまだ下げ渋る場面もあったが、売りの流れも止まらない。午後には5年債入札がまずまずだったと受け止められても、すでに明日の7年債に関心が向いている。短期債の売りペースは比較的鈍かった反面、長期債売りのピッチが速まった。指標の10年債利回りは2.9%台に上がり、最後は約2週間ぶりの高水準で引けた。

CBOT大豆5月限：880-0↓3-1/2

シカゴ大豆は反落。商品市場全体が騰勢を強める中にもかかわらず、株安の進行や輸出の減少懸念を受けた売りが大きな重石となった。5月限は寄り付きから売りが先行。前日の安値を割り込んだあたりで下げ止まったものの、中盤にかけて安値圏でもみ合う展開が続いた。午後からは原油高につれた大豆油の上昇が主導する形で買いが集まり、引け前にはプラス圏を回復する場面も見られたものの、最後は再び売りに押された。

CBOTコーン5月限終値：372-1/4↑9-1/4

シカゴコーンは続伸。原油の上昇が下支えとなる中、ファンドを中心にテクニカルな買い戻しが膨らんだ。5月限は寄付き後しばらく売りが優勢となったものの、中盤にはプラス圏を回復。しばらくは直近の高値あたりで推移していたものの、午後にはまとまった買いが入り370台半ばまで一気に値を伸ばした。明日から始まるUSDAフォーラムで今年度の作付予想が発表されるのを前に、一旦ポジションを整理しようとする動きも買いを後押しした。

CBOT小麦5月限終値：535-3/4↑9-1/2

シカゴ小麦は続伸。ファンドを中心にテクニカルなポジション整理の動きが加速、今月13日以来の高値まで値を伸ばした。寄付きではやや売りに押される場面が見られたものの､その後はすぐにプラス圏を回復。ドル高の進行が嫌気されるなど、中盤にかけてはしばらく前日の高値近辺で伸び悩んでいたものの、引けにかけてはコーンが急伸したのに連れ買いが集まり一時540台を回復する場面も見られた。

ダウ工業平均：7,270.89↓80.05
S&P500：764.90↓8.24
NASDAQ：1,425.43↓16.40

NY 株は反落。前日に大きく上昇した反動で利食い売りが広がった。前夕のオバマ米大統領による演説が景気に重点を置いた内容でありながら新たに具体策はきかれなかったこと、朝方に発表の予想以下の中古住宅販売データも重し。さらに、米財務省が銀行の資産を検査するストレステスト（負荷テスト）を開始しており、根強い景気や金融の先行き不透明感が売り圧力を強める。

ただ、バーナンキ米連邦準備理事会（FRB）議長が前日の上院証言に続いて本日は下院でも銀行の国有化の可能性を否定したことなどは下支えだ。相場は軟調に始まり、朝方には前日の値上がりを急速に消していく場面もあった。しかし、昼に下げが一服し、午後には相場回復である。取引終盤に一時、プラス転換。最後までは維持できず、主要株価指標は揃って限定的にも安く終わった。

NYMEX天然ガス3月限終値：4.056↓0.180

NY天然ガスは続落。株安の進行などを嫌気、景気後退による需要減少懸念が改めて売りを主導したほか、目先の気温上昇予想も弱気に作用した。3月限は夜間取引では前日の終値近辺での小動きに徹していたものの、通常取引開始後は売りが高まる展開に。石油在庫統計発表後は需要の競合する留出油の在庫が予想以上に増加したことを嫌気、ガソリン主導で騰勢を強めた原油の動きを無視する形で更に下げ幅を拡大した。午後には一時4ドルの節目を割り込む場面も見られたものの、この水準では買い意欲も強く、直近の安値を更新するには至らなかった。期近3月限は本日が納会、明日からは4月限が中心限月となる。

天然ガス在庫統計市場予想
26 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

バーナンキ米連邦準備理事会（FRB）議長は25日にした院金融サービス委員会で証言を行った。年二回の金融政策に関する証言で、基本的には前日の上院銀行住宅都市委員会の同じ内容。景気や金融対策による景気の回復シナリオを描き、また銀行の国有化の可能性を改めて否定した。

NYMEX原油4月限終値：42.50↑2.54

NY原油は続伸。在庫が予想外の大幅取り崩しとなったガソリンの上昇を好感、期近限月を中心にポジション整理の買い戻しが集まった。4月限は夜間取引で一旦値を下げたものの、その後じり高の展開となり40ドルの節目を回復。在庫統計発表後は原油が小幅積み増しの一方でガソリンが大幅に減少と強弱入り混じる内容を受け上下に激しく振れたものの、昼前あたりからはガソリンが主導する形で買いが加速、42ドルをあっさりと上抜け今月13日以来の高値まで一気に値を伸ばした。

COMEX金4月限終値：966.2↓3.3

NY金続落。株安の進行を手掛かりに日中買いが集まる場面もみられたものの、最後はポジション整理の売りが優勢となった。4月限は夜間取引では前日の流れを継いだ売りに押され、一時950ドル台前半まで下げ幅を拡大。しかし通常取引開始後は株安の進行などを好感し改めて買いが加速、中古住宅販売が弱気のサプライズとなったことも後押しし980ドル目前まで上げ幅を拡大した。その後は株安が一服したこともあって再び売りが膨らみ、960ドル台まで値を戻して取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：112.85↓0.45

NYコーヒーは反落。独自に材料が見当たらない中、株安やドル高の進行を嫌気した売りが相場を主導した。5月限は夜間取引では買いが先行したものの、株式市場が開いたあたりから売りが加速、そのまま一気に112セントを割り込むまでに値を崩す展開となった。しかしこの水準では買い意欲も強く相場は下げ止まり。中盤以降は112セント台後半まで値を戻して安定的に推移した。

ICE-US砂糖5月限終値：13.42↑0.29

NY砂糖は続伸。原油の上昇などを好感、ファンドを中心に幅広く買いが集まった。前日の流れを継いだ買いが日中を通じて優勢の展開、午前中には株安の進行を嫌気し何度か売りに押されたものの、マイナス転落する場面ではしっかりと買いが入り下値を支えた。中盤以降は強気の在庫統計を受けた原油の上昇を好感、昼前から買いが加速し13.50セントをうかがうところまで値を伸ばした。

USDA輸出成約高市場予想
26日 NY8:30発表、単位1,000トン、ダウジョーンズ社集計

センサス大豆圧搾高市場予想
26日 NY8:00発表、季節調整値、ダウジョーンズ調査
単位100万ブッシェル、1,000トン(ミール）、100万ポンド(大豆油)

ベネズエラのロドリゲス金融相は25日、地元テレビのインタビューで、同国は3月に開かれるOPEC定例総会で追加減産を提案する意向であることを明らかにした。プラッツ社が伝えた。加盟国のうち何ヶ国かは同調するとしており、総会に先立って開かれる市場監視委員会（MMC）の報告の内容次第では追加減産を決定することになるという。金融相は、チャベス政権で現在のラミレス石油相の前に石油相の職についていた。

コスタリカコーヒー協会が25日に発表したデータによると、2008/09年度コーヒー生産は2月15日時点で前年同期比16.1%減の152万9397袋だった。2月1-15日だけで5万9689袋となり、これは前年同期52.4%ダウン。

アンゴラ国営石油ソナゴルのビンセント代表は25日、同国の2009年度の産油量が日量165.6万バレルになるとの見通しを示した。OPECでの減産決定を受け、前年の200万バレルから17%減少する。2008年度の同社の純利益は29億ドルと前年比で30%増加することを明らかにしたものの、世界的な金融危機の影響で株式上場の計画は予定よりずれ込むという。ソナゴル社は以前、ヨハネスブルグやニューヨーク、そして計画中のアンゴラの取引所への株式上場の意向を示していた。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

米国およびカナダの再生可能燃料協会と欧州バイオ燃料協会は25日、代替燃料産業を代表する国際的な機関の立ち上げを発表した。原料となるコーンなどのエタノールへの生産シフトが進みすぎることや環境絡みでの批判に対応するのが目的であり、また世界的なバイオ燃料政策への影響力強化も目指す。国際再生可能燃料連合と名付け、代表する生産国は世界のエタノール生産で6割を占めるという。

グアテマラコーヒー協会（Anacafe）は25日、1月の中南米9ヶ国コーヒー輸出が前年同月比8.4%減の220万7221袋になったと発表した。2008/09年度の出荷は年初の10月から1月まであわせて794万4776袋。前年同期を5.3%下回る。

Anacafe はコロンビア、メキシコ、ペルー、ドミニカ共和国、コスタリカ、エルサルバドル、グアテマラ、ホンジュラス、ニカラグアの9ヶ国のコーヒー輸出量を集計し、毎月公表している。ブラジル、エクアドルといった南米の主要生産国は含まれていない。これらの国々は主に水洗式アラビカコーヒーを生産。水洗式アラビカ種では中南米の輸出のうち85%- 90%、世界全体でも75%-80%のシェアを占めている。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ロシア農務省は25日、2008年7月に始まった 2008/09年度の穀物輸出が今年2月20日時点で1382万4000トンになったと発表した。このうち小麦が1220万トン。農務省によると、2月に入ってからの出荷は穀物全体で76万3000トン、小麦69万8000トン。1月は穀物が98万8000トン、小麦85万6000トンだった。

中国商務部は25日、2月の大豆輸入について15日までのデータに基づいて263万トンと推定されることを発表した。1月の303万トンを下回るのをみている格好である。ただ、3月には270万トンとやや上向く見通しも示した。大豆油は2月に9万900トン、3月に21万2845トンの見方。大豆ミールについて2月に1万7460トン、3月に583トンとなるのをみている。

オーストラリア砂糖農家を代表するケーングローワーズの幹部は25日の業界会議で、2009/10年度の国内粗糖生産が440万トンになるとの見通しを示した。2008/09年度の470万トンから6.4%落ちる見方。主要生産地クイーンズランド州とニューサウスウェールズ州北部の砂糖きび収穫が2008/09年度に3300万トン以上であるのから3100万トンに減少の見通し。

ケーンズグローワーズは、クイーンズランド州北部の洪水被害を生産不振の理由に挙げている。また、目先も降雨が続く見通しから洪水がらみのダメージが拡大し得ることを指摘し、生産見通し修正の可能性もあるという。

国際商社ザルニコフは25日、2008/09年度の世界砂糖需給が1040万トンの供給不足まで逼迫する見通し発表した。昨年11月時点で見越していた580万トンのギャップを大きく上回る。生産が1億5530万トンで、前年比9%と過去最大の落ち込みの見方。消費は1.5%増加を見通している。2009/10年度についてはなお不透明とコメント。2008/09年度の生産落ち込みから急速な回復は見込みづらいとしており、また金融危機に関して消費よりも供給サイドへの影響が強く懸念されるという。

コロンビアコーヒー局（Fedecafe）によると、1月のコーヒー輸出は前年同月比17.5%減の84万9000袋になったと発表した。生産は一年前を37.6%下回る87万6000袋だったという

コスタリカコーヒー協会によると、2008/09年度コーヒー先渡し契約は1月31日時点で102万5402袋が売却済みと発表した。前年同期に比べて21.1%減少で、164万4000袋と見込まれている生産の約6割に相当するという。

ベトナム統計局が25日に発表したデータによると、同国の2月コーヒー輸出は前年同月比94.8%増の15万トン（250万袋）と推定される。また1月分は暫定値14万トンから13万6000トンに改定となった。10月に始まった2008/09年度の輸出は2月まであわせて暫定ベースで前年同期を11.9%上回る875万袋。

米エネルギー省高官は24日、ダウジョーンズの取材に答え、オアバマ政権は石油価格が経済の足枷となるような上昇を見せた際には、戦略備蓄の放出も視野に入れた対策を用意する意向であることを明らかにした。備蓄の放出を一時的な供給障害が生じた際に限定してきた前ブッシュ政権の方針から大幅に転換する。また、現在ガソリンやディーゼル燃料といった石油製品の備蓄積み増しを検討中であることも明らかにした。現在の備蓄は、北東部に暖房油が貯蔵されている以外は全て原油となっている。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00 )
・1月中古住宅販売 (10:00 )
・5年債入札 (13:00 )

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30 )

納会日
・メタル 2月限納会
・天然ガス 3月限納会