ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

債券は続伸。朝方に発表が相次いだ経済指標のうち、失業保険申請件数やシカゴビジネス指標、ミシガン大消費者指数など低調な内容のものが目立ったことから、買いが優勢となった。午後には7年債入札の結果が堅調な需要を示したのもプラスに作用。ただ、感謝祭の休みを控えて積極的な買いは手控えられ、このため相場は朝方からしっかりとなるも、限定的な上昇だった。10年債利回りは朝方に一時、2.22%と10月24日以来の水準まで下がり、その後の低下ペースはやや鈍った。

ドル/円：117.72、ユーロ/ドル：1.2505、ユーロ/円：147.19 （NY17:00）

為替はドル安が進行。NY午前に発表が相次いだ経済指標が、軒並み弱気の内容となったのを嫌気、ポジション調整のドル売りが進む展開となった。ドル/円は東京からロンドンにかけて、117円台後半のレンジ内で方向感なく上下を繰り返す展開。NYに入ると経済指標の発表を受けて売り圧力が強まり、117円台半ばまで値を下げた。中盤以降は感謝祭の休みを前に商いが薄くなる中で買い戻しが集まり、117円台後半まで値を回復した。

ユーロ/ドルは東京では1.24ドル台後半での小動き。ロンドン伊入ると売り圧力が強まり、1.24ドル台半ばまで値を下げての推移となった。NYでは一転して買いが集まる格好となり、1.25ドル台前半まで値を回復。中盤以降は参加者が減少する中、動意も薄くなった。ユーロ/円は東京では147円をやや割り込んだあたりで、上値の重い展開。ロンドンに入ると値が大きく振れるようになり、その後NY早朝には146円台半ばまで売りに押される格好となった。NYでは中盤にかけて改めて買い意欲が強まり、午後には147円台半ばまで一気に値を回復。その後はやや売りに押し戻される格好となった。

米ツイッター（TWTR）による自撮り写真の共有アプリ「ショッツ（Shots）」の買収観測が浮上した。ツイッターの最高財務責任者（CFO）が24日にツイッターを通じて社名に触れずに企業買収の計画を明らかにし、25日には米CNBCがツイッターとショッツが協議しているとの関係者の話を報じた。ショッツの300万人を超える会員がツイッターの関心を引いたとある。ただ、CNBCの報道では、2社の話し合いが買収についてかどうはか明確にしていない。また、ツイッターは買収報道にコメントを見送っているもよう。ショッツは人気歌手のジャスティン・ビーバーさんが出資していることで知られる。

米電子商取引のアマゾン・ドット・コム（AMZN）は、年末商戦の本格化を前に自社開発のスマートフォン「ファイア」の価格を引き下げた。新しい価格は電話会社との契約なしで199ドルで、従来の449ドルから250ドルの値下げである。また、年間99ドルの会員サービス「アマゾン・プライム」を無料で提供するという。ファイアは7月に発売開始となったものの、売れ行きが振るわず、秋には電話会社との契約した場合での価格を引き下げていた。

ダウ工業平均：17,827.75↑12.81
S&P500：2,072.83↑5.80
NASDAQ：4,787.32↑29.07

NY株式は上昇。朝方に発表された経済指標には予想以下の低調なものが多かったものの、市場では景気改善が続いているとの見方が根強く、買いを誘った。ダウ平均とS&P500が反発し、最高値を更新した。ナスダック総合指数は5日続伸で、終値は2000年3月28日以来の高水準。

相場はもみ合いで始まりながら、ナスダック総合指数やS&P500が早々に強含み、午後も一段高となった。一方、ダウ平均は朝方に一時上下に振れてから下げに転じ、午後にかけてマイナス圏で推移。しかし、引けにかけて急ピッチで上がった。

ダウ平均の終値は12.81ドル高の1万7827.75ドルとなり、S&P500が5.80ポイント高の2072.83、ナスダック総合指数
は29.07ポイント高の4787.32だった。S&P500業種別株価指数で、通信、情報技術をはじめ10業種の大勢が上昇したが、エネルギーと工業は下落した。

CBOT大豆1月限終値：1047-0↓4-0

シカゴ大豆は小幅反落。中西部の寒波を手掛かりとした小麦やコーンの上昇も下支えとはならず、感謝祭の休みを前にポジション整理の売りに押される展開となった。1月限は夜間取引から売りが油性、早朝にかけては1050セント台半ばまで買い進まれる場面も見られたものの、早々に息切れ。通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、1040セントを割り込むまで一気に値を崩した。中盤以降は売りも一服となったが、積極的に買いを仕掛ける向きもなく、安値近辺でのもみ合いが続いた。

CBOTコーン3月限終値：391-1/2↑4-1/4

シカゴコーンは続伸。中西部の寒波で最後に残った収穫分に影響が出るとの懸念が下支えとなる中、小麦の上昇につれてテクニカルな買いが集まった。3月限は夜間取引から買いが先行、早朝には380セント台までレンジを切り上げての推移となった。通常取引開始後はやや売りに押される格好となったものの、押し目では買い意欲も強く、早々に下げ止まり、中盤以降は再び騰勢を強める格好となり、日中高値を更新する形で取引を終了した。

CBOT小麦3月限終値：562-3/4↑5-0

シカゴ小麦は続伸。中西部が厳しい寒波に見舞われる中、作付けを終えたばかりの冬小麦の作柄に影響が出るのではとの懸念が投機的な買いを呼び込む展開となった。3月限は夜間取引から買いが先行、560セント台半ばまで一気に値を伸ばす展開となった。通常取引開始後はいったん大きく売りに押されたものの、550セント台半ばまで値を下げたところでしっかりと下げ止まり。その後は一転して買い一色の展開、中盤以降は560セント台前半までレンジを戻しての推移が続いた。

NYMEX天然ガス1月限終値：4.355↓0.048

NY天然ガスは反落。在庫統計で予想以上の大幅取り崩しが確認されたにもかかわらず、材料出尽くし感も手伝ってポジション整理の売りが膨らんだ。1月限は夜間取引では前日終値近辺で方向感なく上下を繰り返す展開。通常と取引開始後は徐々に買い意欲が強まる格好となり、在庫統計発表後には一時4.50ドル台を上抜ける場面も見られた。その後は一転して売り一色の展開となり、最後はマイナス転落して取引を終了した。

RBOBガソリン12月限：2.0351↑0.0033
暖房油12月限：2.3965↑0.0017

NY石油製品は小幅反発。原油の値動きを睨みながら投機的な売り買いが交錯する、不安定な展開が続いた。夜間取引ではポジション整理の買い戻しが大きく相場を押し上げる展開。通常取引開始後は原油が下落に転じる中で売りに押される格好となったものの、マイナス転落することなく下げ止まり。中盤には再び騰勢を強めるなど、最後までプラス圏を維持しての推移が続いた。

NYMEX原油1月限終値：73.69↓0.40

NY原油は続落。OPEC総会を翌日に控え、相場の流れを変えるような大幅減産には期待できないとの見方が強まる中、日中を通じて上値の重い展開となった。1月限は夜間取引では買い戻しが先行する展開となったものの、早々に息切れ。通常取引開始時には73ドル台半ばまで値を下げての推移となった。中盤にかけては再び買いが優勢となったものの、プラス圏をわずかに回復するのが精一杯。午後からは改めて売りに押し戻される格好となり、日中安値近辺まで値を下げて取引を終了した。

COMEX金2月限終値：1,197.5↓0.3

NY金は小幅反落。決め手となる材料に欠ける中、日中を通じて前日終値を中心とした狭いレンジ内でもみ合う展開となった。2月限は夜間取引の前半こそ1,200ドル台を回復しての推移が続いたが、ロンドン時間には売り圧力が強まりマイナス転落。通常取引開始後は狭いレンジ内で細かい上下を繰り返す展開が続いた。午前中に相次いで発表された経済指標には弱気の内容のものが大かったが、感謝祭の休みを前に参加者も少ない中、特に反応が見られることもなかった。

ICE-USコーヒー3月限終値：194.25↓0.80

NYコーヒーは小幅反落。感謝祭の休みを前に、 日中を通じてポジション整理の売りに押される軟調な相場展開となったが、下げ幅は限定的なものにとどまった。3月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方にはややまとまった売りに押される場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。その後も売り圧力の強い状況が続いたものの、最後まで大きく値を崩すことのないままに取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：16.12↑0.12

NY砂糖は上昇。需給面で決め手となる材料が出た訳ではなかったが、感謝祭の休みを前にポジション整理の買い戻しが相場を主導した。3月限は夜間の取引開始後しばらくは前日終値近辺で上下を繰り返す展開、早朝あたりからは徐々に買い意欲が強まり、中盤には16.10セントまで値を切り上げた。その後一旦は売りが優勢となったものの、引けにかけては改めt買いが加速、一段高となって取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY12:00発表、単位10億立方フィート

韓国のMFGによる最大11万トンの大豆ミール買い付けを計画が報じられた。4月20日と30日にそれぞれ4万-5万5000トン納入できる小麦を物色しているという。

中国穀物局は、コーンの在庫積み増しを目的にした農家からの買い取り計画を発表した。来年4月までのプログラムで、買い取り価格は1トン2220-2260人民元と前年と同水準。ロイターによると、アナリストなどは2014/15年度におよそ4000万トンの在庫積み増しを予想しており、前年度の6000万トンから減少になる。一方、中国国家発展改革委員会（NDRC）高官は25日の記者会見で、この10年間の豊作続きにより国内の貯蔵スペースが不足しており、特に北東部の状況が厳しいとコメントした。政府は2014年と2015年に貯蔵能力を5000万トン増やす計画という。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY9:55発表

シカゴビジネス指標（旧PMI)
出所：シカゴ供給管理協会（ISM-Chicago)、NY9:45発表

ウガンダコーヒー開発局（UCDA）は、同国の11月のコーヒー輸出を26万袋と推定していることを明らかにした。前年同月から減少の見方で、当局幹部は中部の降雨による豆の熟成、乾燥への影響を指摘した。10月の輸出は22万9439袋と、前年から9%、4ヶ月ぶりに増加したが、事前に見込まれていた25万袋には届かなかった。10月に始まった2014/15年度の輸出は前年比ほぼ横ばいの350万袋の見通しとなっている。

南アフリカの穀物推定委員会は、同国の2014年小麦生産が179万684トンになるとの見通しを示した。従来予測の178万7434トンから上方修正だが、前年比は4.2%の減少である。作付推定は47万6570ヘクタールで据え置き。

米農務省（USDA）は26日、民間業者から中国向けで12万トンの2014/15年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

個人所得・個人消費支出
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

イランのザンガネ石油相は26日、OPEC総会出席のためウィーン入りした際に記者団の質問に答え、OPECが今の日量3,000万バレルの生産枠を遵守しなければならないことは明らかだと発言、加盟国に対して生産枠を超えて生産しないように求めた。現在のOPECの生産量は、生産枠を25-30万バレル上回っていると見られている。

建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY7:30発表、季節調整値、単位1,000戸

ロシア政府は26日、増産に伴う価格下落を抑えるための需給介入で6345トンの穀物を購入した。9月30日に2014/15年度に入って初めての介入を行ってから、これまであわせて26万2150トン買い上げた。

ベトナム統計局によると、11月のコーヒー輸出は前月比ほぼ横ばいの9万5000トンの推定となった。年初から11月までの累計推定は前年同期を35.4%上回る158万トンという。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・5年債入札 (11/25 - 13:00)
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・10月建築許可件数修正値 (07:30)
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・10月耐久財受注(速報値) (08:30)
・10月個人所得・個人消費支出 (08:30)
・11月シカゴビジネス指標（旧PMI) (09:45)
・11月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (09:55)
・10月新築住宅販売 (10:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)
・EIA天然ガス在庫統計 (12:00)
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ドル/円：117.97、ユーロ/ドル：1.2473、ユーロ/円：147.15 （NY17:00）

為替は円高ドル安が進行。NY朝に発表された米7-9月期GDPが予想外の上方修正となったのを好意感ドルが買い進まれる展開となったものの、その後は買い材料出尽くし感も手伝ってポジション調整の売りが膨らんだ。ドル/円は東京では売りが優勢、午後には117円台後半まで値を下げての推移となった。ロンドンに入ると118円台まで値を回復、NY朝にはGDPの発表を受けてもう一段買いが集まったものの、その後は一転して売りに押し戻される展開。その後発表された消費者信頼感指数が大幅な落ち込みとなったことも嫌気され、117円台後半までレンジを切り下げて上値の重い展開が続いた。

ユーロ/ドルは東京からロンドンにかけて、1.24ドル台前半の狭いレンジ内でもみ合う展開。NYに入ると強気のGDPを受けて1.24ドル割れを試すまで売りが膨らんだものの、直後には大きく買い戻しが集まり、1.24ドル台後半まで一気に値を回復した。中盤以降は買いも一服、1.25ドルをやや割り込んだあたりで上値の重い展開が続いた。ユーロ/円は東京からポジション調整の売りが先行、146円台半ばまでレンジを切り下げての推移となった。ロンドンでは買いが集まり147円まで値を回復。NYに入ると一旦売りに押し戻されたものの、中盤にかけて改めて買いが加速、147円台前半までレンジを切り上げての推移が続いた。

債券は続伸。米消費者信頼感指数が予想外の低下となったことや5年債の好調な結果を手掛かりにした買いによって相場は強含んだ。朝方発表された7-9月期実質国内総生産（GDP）上方修正を嫌気して売りに押される場面もあったが、午前の取引では消費者信頼感指数を支えに相場は下げから反発。午後に5年債入札結果を受けて一段としっかりした。10年債利回りはGDPの発表に続いて2.3%を超える場面もあったが、間もなくして低下。午後ににはさらに下げ幅を広げ、終了近くには2.25%と10月28日以来、ほぼ1ヶ月ぶりの低水準を記録した。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

ダウ工業平均：17,814.94↓2.96
S&P500：2,067.03↓2.38
NASDAQ：4,758.25↑3.36

NY株式はまちまち。強弱の交錯する経済指標を背景に売り買いにもまれる展開となった。連日の最高値更新の後で利食い売りもあり、ダウ平均とS&P500は4営業日ぶりに反落。しかし、ナスダック総合指数は底堅い値動きを経て、4日続伸し、2000年3月28日以来の高値を更新した。

7-9月期実質国内総生産（GDP）が上方修正され、市場予想も上回ったことを好感して、相場は上昇して始まった。その後で発表された11月の消費者信頼感指数が予想外の低下となり、買いも一服。ただ、相場が下げに転じると、下値ですかさず買いも入り、ナスダック総合指数が早々に持ち直してそのまま小幅高の展開となった。ダウ平均も昼前に上昇に転じ、午後に入ってからもプラス圏で推移したが、引け際で前日終値を割り込んだ。

ダウ平均の終値は2.96ドル安の1万7814.94ドルとなり、S&P500が2.38ポイント安の2067.03、ナスダック総合指数は3.36ポイント高の4758.25だった。S&P500業種別株価指数で、一般消費財や工業など5業種が上昇し、下落したのはエネルギー、素材などの5業種だった。

パソコン大手のヒューレット・パッカード（HPQ）は25日、8-10月期純利益が前年同期から5.9%減少して13億3000万ドルになったと発表した。一株あたり0.70ドル、リストラ絡みの必要などを除いて1.06ドルで、同社が見越していたレンジ上限である。売上高は前年比2.5.%減の284億600万ドルで、市場予想を下回った。消費者向けで4%の増収になったが、プリンターは5%減収。また、企業向けのサーバーなどの販売で4%落ち、企業向けサービスの売上高も7%近く減った。

HPは、来年10月に終わる2015年通期の一株利益が3.83-4.03ドルになるとの見通しを示した。また、2014年11月-2015年1月期の一株利益予想が0.89-0.93ドルで。市場予想を下回る可能性を示唆した格好になる。

ロシア石油大手ロスネフチのセチンCEOは25日、現在の石油価格は同国にとってそれほど深刻な水準ではなく、OPECのように今すぐ減産に踏み切ることはないとの見方を示した。

天然ガス在庫統計市場予想
26日 NY12:00発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NYMEX天然ガス1月限終値：4.403↑0.099

NY天然ガスは反発。目先中西部を中心に、これまでの見方よりもやや冷え込みが厳しくなるとの予報が出たことを手掛かりに、本日納会を迎える12月限を中心にポジション整理の買い戻しが集まった。1月限は夜間取引では前日の流れを継いだ売りが先行、朝方には4.20ドル台前半まで下げ幅を拡大しての推移となった。通常取引開始後は一転して買い一色の展開、上下を繰り返しながらも下値はしっかりと切り上げる形で上昇を続け、最後は4.40ドル台まで値を戻して取引を終了した。

RBOBガソリン12月限：2.0318↓0.0016
暖房油12月限：2.3948↓0.0007

NY石油製品は小幅安。日中を通じて原油の値動きを追随、方向感なく上下に振れる展開となった。相場は夜間取引ではOPECの減産観測などを背景に買いが先行したものの、通常取引開始後は一転して売り一色の展開、あっさりとマイナス転落した。午後からは目先寒さが再び厳しくなるとの見方に天気予報が変わる中で、暖房油中心に買いが集まったが、プラス圏まで戻すには至らなかった。

NYMEX原油1月限終値：74.09↓1.69

NY原油は大幅続落。朝方まではOPECが総会で減産を決定する可能性があるとの見方を手掛かりに買い戻しが集まったものの、その後は改めて投機的な売りに押し戻される展開となった。ロシアが減産に対して否定的な姿勢を見せたことも弱気に作用した。1月限は夜間取引では買いが先行、通常取引開始時には76ドル台半ばまで値を伸ばしての推移が続いた。その後は一転して大きく売りに押し戻される格好となり、中盤には74ドル台半ばまで急反落。昼過ぎには一旦買い戻しが集まる場面も見られたが、最後は改めて売りが加速、74ドル割れをうかがう格好で取引を終了した。

CBOT大豆1月限終値：1051-0↑17-1/4

シカゴ大豆は反発。需給面で特に決め手となる材料が出た訳ではなかったが、中国向けを中心とした輸出の好調さを支えとした買いが相場を主導、終値ベースで11月13日以来の高値を回復した。中西部で寒波に見舞われ、残っている収穫分に被害が出るとの懸念も強気に作用した。1月限は夜間取引から買いが先行し、朝方には1040セントを回復。通常取引開始後には改めて騰勢を強め、1050セント台前半まで一気に上げ幅を拡大した。中盤以降は上昇も一服となったものの、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

CBOTコーン3月限終値：387-1/4↑7-0

シカゴコーンは反発。中西部が厳しい寒波に見舞われ、最後に残った収穫分に影響が出るとの懸念が下支えとなる中、ポジション整理の買い戻しがしっかりと相場を押し上げる展開となった。3月限は夜間取引ではやや売りが優勢となったものの、朝方にはプラス圏を回復、通常取引開始後は改めて騰勢を強める格好となり、380セント台半ばまで一気に上げ幅を拡大した。その後は上げも一服、中盤以降は同水準でのもみ合いが続いたが、引け間際にはまとまった買いが入り、380セント台後半まで上げ幅を拡大した。

CBOT小麦3月限終値：557-3/4↑8-1/4

シカゴ小麦は反発。需給面で特に決め手となる材料が出た訳ではなかったが、感謝祭の休みを前にポジション整理の買い戻しが集まった。3月限は夜間取引ではやや売りが優勢となったものの、早朝からは買い意欲が強まり、あっさりとプラス転換。通常取引開始後は改めて買いが加速する格好となり、550セント台後半まで一気に上げ幅を拡大した。中盤以降はやや売りに押し戻される場面も見られたものの、最後はまとまった買いが入り、日中高値を更新して取引を終了した。

米ホームセンター大手のホーム・デポ（HD）は25日に米証券取引委員会（SEC）に提出した書類で、9月に発表したカード情報流出を巡り提訴されていることを明らかにした。訴訟は米国とカナダで少なくとも44件で、顧客のほか、カード発行元の銀行、株主などが賠償を求めているという。このほか、複数の連邦および州司法当局が情報漏えいなどの原因などを調査していることを認識。政府の調査結果により罰金が科せられる可能性を示唆した。

ホーム・デポによると、4月から9月の間に米国とカナダの店舗でカード情報の流出が見付かり、現在調査中である。

米高級宝飾のティファニーが25日に発表した8-10月期決算で、純利益は3826万8000ドルと前年同期から60%落ち込んだ。債務の早期返済に伴う費用計上が背景にあり、実質ベースで一株当たり0.76ドル。市場予想には届かなかった。売上高が前年比5.3%増の9億5958万9000ドルで、これも予想を下回った。米州で10%の増収になり、欧州、アジア・太平洋でもそれぞれ売り上げアップ。ただ、日本だけは12%落ちた。4月の消費財引き上げ前の個人消費が大きく伸びた反動で需要が低調なのが背景にあるという。既存店売上高は全体で前年比2%増。米州は1割アップでも、日本が13%、アジア・太平洋が3%それぞれ減少した。

ティファニーは、来年1月に終わる2014年の一株利益を4.20-4.30ドルと従来の予想レンジを維持した。一方、世界の売上高は1けた台半ばから後半の見通しで、これまで見越していた1けた台後半の増加から主据え石他。

COMEX金12月限終値：1,197.1↑1.4

NY金は小幅反発。朝方発表された米7-9月期GDPが予想外の上方修正となったのを嫌気し大きく売りが先行したが、押し目では買い意欲も強く、最後はプラス圏に戻して終了した。12月限は夜間取引から買いが優勢で推移、早朝には1,200ドルの節目を回復する場面も見られた。通常取引開始後はGDPの強気サプライズを受けて1,190ドルを割り込むまで急落したものの、直後にはまとまった買いが入り、プラス圏まであっさりと値を回復。中盤以降は動意も薄くなり、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。

ICE-USコーヒー3月限終値：195.05↑4.55

NYコーヒーは大幅反発。需給面で新たな材料が出た訳ではなかったが、ファンドを中心にポジション整理の買いが加速、4日ぶりの高値まで値を戻した。3月限は夜間の時間帯から買いが優勢、190セント台前半のレンジ内での推移となった。早朝にはまとまった売りが出てマイナス転落したものの、190セントを割り込む水準では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。NYに入ってからは改めて騰勢を強める格好となり、最後は196セントまで上げ幅を拡大した。

ICE-US砂糖3月限終値：16.00→0.00

NY砂糖は前日から変わらず。朝方にはブラジルの生産ペースが鈍っているとの見方から買いが先行したものの、その後はUnicaのブラジル中南部圧搾レポート発表を受けて材料出尽くし感から手仕舞い売りに押し戻された。3月限は夜間の取引開始時から買いが先行、早々に16.20セントまで値を伸ばしての推移となった。買い一巡後はジリジリと売りに押し戻される展開、NYに入ってもしばらくは16.10セント近辺を維持していたが、その後まとまった売りが出るとマイナス転落、15.90セントまで値を崩した。最後は買いが集まり、前日終値まで戻して取引を終了した。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が25日に発表した国内中南部の2014/15年度砂糖きび収穫報告によると、11月前半の圧搾高は2312万1000トンと、前年同期から28.45%落ち込んだ。10月後半の11.62%以上に大きな減少であり、また圧搾高も3441万5000トンから縮小。年初からの圧搾高は、11月16日時点で5億3837万5000トンと、前年同期を1.24%下回った。

11月前半の砂糖生産は120万7000トンで、前年同期比38.88%減とマイナス幅は10月後半の16.75%の2倍以上になった。エタノール生産が11億100万リットルと、前年比較にして16.35%の減少に転じた。年初からの生産は、砂糖が前年比3.08%減の3071万1000トン、エタノールは5.11%増えて243億8000万リットル。

11月16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は137.07キログラムと、前年同期の133.67キログラムを上回った。砂糖きびの消費比率は砂糖生産が前年同期の45.64%から43.68%に低下し、エタノール生産は54.36%から56.32%に上昇した。

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

ブラジルのサンパウロ州で砂糖きびの作付を減らし、大豆に乗り換える向きがあると報じられた。米調査会社ソイビーン・アンド・コーンによると、砂糖きびのイールドがここ数年間振るわないのが背景にある。しかも、近年は干ばつや気温低下に見舞われ、また差冬季価格の下落、砂糖やエタノールのマージン低下もあって採算が取れないことを指摘。大豆価格も低いが、一部の農家は砂糖きびに比べて採算性が高いとみているという。ただ、砂糖きびの価格が改善した場合には、大豆にシフトした農地が再び砂糖きびの作付に戻るとみられることも指摘した。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは、2014年のEU砂糖ビートイールド見通しを73.16トンで据え置いた。前年の67.96トンから上昇、また過去5年平均の69.33トンを上回る。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは、2014.年のEU穀物イールド見通しを5.43トンと、10月時点での5.41トンから引き上げた。前年の5.32トン、過去5年平均の5.08トンも上回る。

小麦のイールド見通しを5.64トンから5.63トンに僅かに下方修正した。それでも前年の5.59トンから改善。過去5年平均の5.34トンからも上昇である。軟質小麦だけで5.87トンから5.86トンに引き下げ、しかし前年や過去5年平均以上の見方は維持した。コーンのイールド予測は7.59トンで据え置いた。前年の6.78トン、過去5年平均が6.80トンであるのを上回る。

国連食糧農業機関（FAO）によると、アルゼンチンの2014年小麦生産は前年比3%増の3000万の見通しとなった。天気に恵まれ、高イールドを反映して過去最高になるという。現在収穫中の小麦は1150万トンで、前年から25%増加とみられ、やはり記録を塗り替える見通しだ。国内の価格上昇で作付が増えたのが背景にあることを指摘した。ただ、サンパウロ州で9月の平均以下の降雨、10月は逆に大雨に見舞われたことによる影響懸念も示した。

2014/15年度（3-2月）のコーン輸出見通しは1800万トンで、前年から4%近い減少になるが、過去5年平均の1574万2000トンは上回る。2015年のコーン作付に関すると、国際価格の下落が影響して10%減少の見通しとした。

国連食糧農業機関（FAO）によると、ブラジルの2014年小麦生産は746万8000トンと、過去最高を記録する見通しになった。前年比較で31%の増加。国内の価格上昇を背景にした増反が寄与したという。2014年のコーン生産予想は前年比3%減の7839万トン。ただし、過去5年平均の6308万トンは上回り、また従来予測の7618万トンから引き上げた。収穫がほぼ終了のサフリーニャコーンのイールドが事前の予想言う条であることが修正に寄与したことを指摘した。

2014年の減産見通しを背景に、2014/15年度（4-3月）のコーン輸出は前年比10%減の2150万トンと予想されるとした。また、米国やアルゼンチンとの競争も影響するとの見方である。それでも、過去5年平均の1531万1000トンに比べると出荷が進む格好になる。FAOはこのほか、ブラジルの2015年コーンの一期作付がほとんど終わり、暫定的に前年から4-9%の減少とみらえることを示した。マットグロッソ州を中心に乾燥で作付が遅れたことや価格下落が減反の要因という。

ECBが25日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は11月21日現在3,345億3,200万ユーロと、四半期毎の調整分を除いて16週連続で前週から変わらずとなった。

消費者信頼感指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、1985年=100

米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数
出所：米連邦住宅金融庁（FHFA)、 NY10:00発表、1991年=100

S&P/ケース・シラー住宅価格指数
出所：スタンダード・アンド・プアーズ社、NY9:00発表、2000年＝100

企業収益
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位10億ドル

米小売調査レッドブック・リサーチが25日に発表したレポートによると、11月の国内チェーンストア売上高は最初の3週間で前月から0.8%減少した。前年同期と比べると4.0%の増加という。

実質国内総生産（GDP)改定値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

インド紙ビジネス・スタンダードによると、ウッタルプラデシュ州の20ヶ所の製糖所が2014/15年度の砂糖きび圧搾を開始した。同州には119ヶ所の製糖所があり、このうち独立系が95ヶ所、23ヶ所の協同組合、また州が運営する製糖所1ヶ所がある。稼動を始めたのは12ヶ所の独立系、8ヶ所の協同組合。10月に2014/15年度を迎え、圧搾作業が大幅に遅れているが、州政府は前年に比べると早いとコメントしたという。

ウクライナの農務省によると、国内で収穫されたビートからの砂糖生産量は11月22日時点で166万トンとなった。前年同期の92万2400トンを上回る。現時点で稼働中の製糖所が38ヶ所と、前年同期に28ヶ所だったのから増加。これまで1185万トンのビートを加工済みともいう。農務省、砂糖生産者組合ともに2014/15年度（9-8月）の砂糖生産を前年比42%増の170万トンと見通している。

国際ショッピングセンター協会（ICSC）が発表した11月22日までの週のICSC-ゴールドマン・サックス小売チェーンストア販売指数は、季節調整値で前週から2.2%上昇した。3週連続アップになり、また5月31日までの週以来の高い伸び。前年同期からは1.8%上がった。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7-9月期企業収益速報値 (08:30)
・7-9月期GDP改定値 (08:30)
・9月S&P/ケース・シラー住宅価格指数 (09:00)
・7-9月期米連邦住宅金融庁（FHFA)住宅価格指数 (09:00)
・11月消費者信頼感指数 (10:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 （Re-Opening) (11:30)
・5年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・API石油在庫統計 (16:30)

納会日
・天然ガス 12月限納会