債券は反発。中国や欧州の企業の景況感悪化を示す経済指標が相次ぎ、世界経済の先行きに気を揉む格好で買いの展開となった。夜間取引から買いが集まり、そのまま通常取引に流れを引き継いだ。ただ、フィラデルフィア連銀指数が1993年12月以来の高水準になるなど米国では強気の経済指標を確認し、また消費者物価指数は市場の下落予想に反して横ばいだったのにも失望。このため、相場は強含みでも、上昇は限られた。10年債利回りは朝方に低下が進み、一時、2.30%を試しながら、この水準ですかさず売りが台頭して下げ幅縮小。2.3%台半ばまで戻してから、午後は2.3%台前半で推移した。

ドル/円：118.20、ユーロ/ドル：1.2538、ユーロ/円：148.21 （NY17:00）

為替はドルが小幅高。米経済指標に予想より強気の内容が相次いだことを受け、FRBがこのまま利上げに向けて政策を進めるとの見方が改めて強まる中でドルに買いが集まった。ドル/円は東京からこれまでの流れを継いだ買いが先行、日本の7-9月期GDPが予想外のマイナス成長となったことや、消費税増税の先送り、日銀の追加緩和観測が引き続き円の大きな重石となる中、午後には119円をうかがうまで一気に値を伸ばした。その後は一転してポジション調整の売りに押し戻される展開となり、ロンドンでは118円台前半まで反落。NYに入っても売り圧力の強い状態が続いたが、一方では強気の米経済指標が下支えとなり、118円近辺でのもみあいが続いた。

ユーロ/ドルは、東京では1.25ドル台前半から半ばで方向感なくもみ合う展開。ロンドンでは欧州のPMIや消費者信頼感指数が弱気のサプライズとなったことを嫌気、1.25ドル割れをうかがうまで値を下げたものの、押し目では買い意欲も強く、NY午前には1.25ドル台半ばまで値を回復した。その後は再び方向感が見えなくなり、1.25ドル前半から半ばでの上下が続いた。ユーロ/円は東京ではこれまでの流れを継いだ買いが先行、午後には149円台まで一気に値を伸ばす展開となった。ロンドンでは売りに押し戻される格好となり、148円台前半まで反落。NYに入っても売り圧力の強い状態が続いたが、148円の節目ではしっかりと下げ止まり、午後遅くには買い戻しが集まり、148円台前半まで値を戻した。

ダウ工業平均：17,719.00↑33.27
S&P500：2,052.75↑4.03
NASDAQ：4,701.87↑26.16

NY株式は反発。米景気回復の期待が買いを支援し、ダウ平均とS&P500が最高値を更新した。朝方発表されたフィラデルフィア連銀指数が1993年12月以来の高水準、中古住宅販売や景気先行指数も予想を上回る改善だったのが背景にあり、その前に中国や欧州の経済指標が振るわなかったの嫌気して売りの展開だったのから買いにシフトした。

取引開始時は欧州株の下落なども響いて急ピッチの下落となったが、早々に下げは一服し、さらに、フィラデルフィア連銀指数などを受けて買いに弾みがついた。ナスダック指数は比較的早い段階で上昇に転じ、ダウ平均やS&P500もマイナス幅も午前の取引中にプラス転換。相場は午後も堅調に推移した。

ダウ平均の終値は33.27ドル高の1万7719.00ドルとなり、S&P500が4.03ポイント高の2052.75、ナスダック総合指数は26.16ポイント高の4701.87だった。S&P500業種別株価指数で、上昇したのはエネルギーや情報技術など10業種6業種。一方、通信や一般消費財などが下落した。

米アパレル大手のギャップ（GPS）は20日、8-10月期の純利益が3億5100万ドルと前年同期から4.2%増加したことを発表した。一方、売上高が39億7200万ドルで、一年前から0.1%と僅かにも減少。既存店売上高は前年比2%減で、前年同期に1%増加だったのと比べて余計にさえない。ブランド別にみて、ギャップが5%減少。バナナ・リパブリックは横ばい、オールド・ネイビーが1%増加である。

ギャップは来年1月に終わる2014年度の一株利益を2.73-2.78ドルと見通し、従来予想の2.95-3.0ドルから引き下げた。設備投資は7億ドルを見越しており、これも従来の7億5000万ドルから下方修正した。

米家電量販のベスト・バイ（BBY）が20日に発表した8-10月期決算によると、純利益は1億700万ドルと、前年同期から5400万ドルのほぼ2倍に膨らんだ。一株あたり0.30、特別項目を除いて0.32ドルで、市場の予想も上回った。売上高が前年比0.6%増の93億8000万ドル。国内の既存店売上高が2.4%増加し、オンラインでは21.6%の増収。一方、海外の既存店売上高は中国の不振を背景に3.0%落ちたという。

アリゾナ州のトーマス・ホーン司法長官が19日に米自動車大手ゼネラル・モーターズ（GM）をリコール（無償回収・修理）絡みで提訴したと報じられた。ホーン長官は米ニューヨーク・タイムズ紙に対し、GMが点火スイッチの欠陥などを認識しながら何年も公開しなかったことなどを批判。アリゾナ州は、問題を故意に隠し、消費者を欺いたとしてGMに30億ドルの賠償を求めているという。GMのスポークスマンは、強く弁護すると述べた。

NYMEX天然ガス12月限終値：4.489↑0.118

NY天然ガスは続伸。在庫統計で予想を上回る取り崩しが見られたことを受け、目先の気温低下に伴う暖房需要の増加を見越した投機的な買いが改めて相場を押し上げた。12月限は夜間取引から前日の流れを継いだ買いが先行4.40ドル台後半までレンジを切り上げての推移となった。朝方からはやや売りに押し戻される展開、在庫統計発表後には4.50ドルまで買いが集まったものの、そのごは材料出尽くし感から再び手仕舞い売りに押される展開、午後には4.30ドルを割り込むまで値を下げた。引けにかけては一転して買いが加速、プラス圏まで一気に値を戻して取引を終了した。

RBOBガソリン12月限：2.0276↓0.0162
暖房油12月限：2.3800↑0.0210

NY石油製品はガソリンが反落する一方、暖房油は反発。強気の経済指標や原油の上昇が下支えとなる中、ポジション整理の動きが中心の展開となった。相場は夜間取引ではやや売りが優勢で推移。通常取引開始後は原油につれて買いが集まったものの、ガソリンは早々に息切れ。中盤以降はややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。暖房油は最後までしっかりと値を伸ばした。

USDAは20日付の世界砂糖需給報告で、2014/15年度の生産見通しを1億7245万8000トンと、5月の前回報告での1億7558万9000トンから引き下げた。2013/14年度の推定は1億7570万3000トンから1億7501万トンに修正。2014/15年度は前年比較で1.46%の減少になる。生産規模で世界最大のブラジルを前年比5.29%減の3580万トンと予想しており、従来予測から100万トン引き下げた。インドは2790万トンから2725万トンに下方修正。ただし、前年比は2.42%増加の見方である。中国は40万トン、タイを80万トンそれぞれ引き下げた。欧州連合（EU）は1630万トンで据え置いた。

世界の2014/15年度消費予測は前年比2.22%増の1億7099万6000トンと、従来見越していた1億7052万8000トンから引き上げた。2014/15年度の貿易で、輸出は2400万トンの見通しで、前年から6.51%ダウンになり、また5月時点での5524万1000トンから下方修正。半面、輸入予想を5003万7000トンから5176万3000トンに引き上げた。前年比は0.14%と僅かに減少の見方である。2014/15年度の期末在庫見通しは、4444万1000トンから4221万5000トンに引き下げた。前年度の推定4362万トン（修正値）から取り崩しの見方である。

NYMEX原油1月限終値：75.58↑1.00

NY原油は反発。強気の経済指標が下支えとなったほか、OPECが来週の総会で減産を決定するとの観測が浮上したこともあり、ポジション整理の買い戻しが相場を主導した。1月限は夜間取引では前日終値近辺のレンジ内でもみ合う展開。通常取引開始後は買い意欲が強まり、75ドル台半ばまで一気に値を戻した。その後は一旦売りに押し戻される格好となったものの、引けにかけては改めて買いが加速、75ドル台後半まで上げ幅を拡大した。

CBOT大豆1月限終値：1020-1/2↑15-3/4

シカゴ大豆は反発。輸出成約が予想を下回る弱気の内容となったにもかかわらず、ここまでの下落で短期的な売られ過ぎ感が高まる中、コーンの上昇につれてテクニカルな買いが集まった。1月限は夜間取引から買いが先行、早朝には1010セント近辺までレンジを切り上げての推移となった。輸出成約発表後は大口のキャンセルが出たことを嫌気し売りが膨らんだものの、通常取引開始後は改めて買いが加速。最後は1020セント台前半まで上げ幅を拡大した。

CBOTコーン12月限終値：373-1/4↑10-0

シカゴコーンは反発。朝方発表された輸出成約が予想を上回り、需要の強さが再確認されたことを好感、日中を通じてしっかりと買いが先行した。12月限は夜間取引では前日終値近辺で方向感なくもみ合う展開。通常取引開始後は強気の輸出成約を受けて買いが加速、370セント台まで一気に値を戻す格好となった。その後も買いの勢いは衰えず、昼にまとまった買いが入ると370セント台半ばまで上げ幅を拡大。そのままの水準で取引を終了した。

CBOT小麦12月限終値：547-1/4↑9-1/2

シカゴ小麦は反発。需給面に変化が見られた訳ではなかったが、好調な輸出を背景にしたコーンの上昇につれてテクニカルな買いが集まった。12月限は夜間取引では売りが先行、一時530セント台前半まで値を下げる場面も見られた。通常取引開始後は一転して買い一色の展開となり、中盤には540セント台半ばまで値を回復。その後はややペースこそ鈍ったものの、最後までしっかりの展開が続いた。

COMEX金12月限終値：1,190.9↓3.0

NY金は小幅続落。前日に発表された10月のFOMC議事録を受け、FRBが利上げに向けて政策を進めるとの見方が改めて確認される中、日中を通じて上値の重い展開となった。12月限は夜間取引から売りが先行、一時1,180ドルを大きく割り込むまで値を下げる展開となった。早朝にはプラス圏を回復するまで買い戻されたものの、それ以上の動きは見られず。通常取引開始後は、ややマイナス圏に入ったあたりで方向感なく上下を繰り返す展開。午前中に発表された経済指標に強気の内容が相次いだことも弱気に作用、最後まで上値は重いままだった。

ICE-USコーヒー3月限終値：188.85↓10.25

NYコーヒーは大幅反落。USDAがアタッシェレポートでブラジルの生産見通しを引き上げたことを受けて同国の供給不安が後退する中、ポジション整理の売りが加速した。3月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると売り圧力が強まり、190セント台前半まで急落。その後は一旦買い戻しが集まり、190セント台半ばまで値を戻したものの、それ以上の動きは見られず。中盤以降は改めて売り圧力が強まる展開、引けにかけてはまとまった売りが出て、190セントを割り込むまで一気に値を崩した。

ICE-US砂糖3月限終値：16.10↑0.23

NY砂糖は続伸。前日の流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導、終値ベースで6日ぶりの高値まで値を戻した。3月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いたが、早朝からは一転して買い意欲が強まり、あっさりと16セントの節目を回復。NYに入っても買いの勢いは止まらず、16セント台前半まで一気に投げ幅を拡大した。その後は上昇も一服となったものの、しっかりと高値圏を維持しての推移。最後は売りが膨らんだが、節目を割り込むことなく取引を終了した。

ロシア農務省によると、国内穀物収穫は20日時点で1億1000万トンとなり、前年同期の9460万トンを上回った。収穫は面積にして4380万ヘクタールで、一年前の4200万ヘクタールから増加。小麦だけで2390万ヘクタールから6220万トンを刈り入れたという。一年前の2370万ヘクタール、5430万トン以上である。

ウクライナ農務省によると、国内の穀物収穫は20日時点で6200万トン、面積にして1437万5000ヘクタールになった。前年同期に1471万1000ヘクタールから2915万7000トン収穫済みだったのを上回った。イールドは4.31トンで、前年同期の4.02トンから上昇。

ロシアの国家統計局（Rosstat）によると、国内の穀物在庫は11月1日時点で4290万トンとなり、前年同期から18.5%増加した。農家の在庫は前年同期を14.7%上回る2830万トン、貯蔵施設や加工施設の在庫が1460万トンで、26.7%膨らんだという。

10年TIPS入札 （Re-Opening)
出所：米財務省、単位100万ドル

インド製糖所協会（ISMA）によると、国内の2014/15年度（10-9月）砂糖きび圧搾が始まり、砂糖生産は11月15日時点で約56万トンになった。前年同期の46万2000トンを上回る。

現在稼動している製糖所は509あるうちの141になったという。前年同期に108ヶ所だったのを上回る。マハラシュトラ州の製糖所のほとんどが稼動を開始済み。ウッタルプラデシュ州では、製糖所の砂糖きび買い取りで設けている州勧告価格（SAP）の据え置きや製糖所支援が決まったことから11月終わりには稼動が開始するとの見通しを示した。

ISMAはまた、製糖所の報告に基づいて業界の砂糖在庫が10月1日時点で約750万トンになったことを報告した。政府が推定する720万トンよりやや多い。ISMAは2014/15年度の砂糖生産を2500万-2550万トンと見通しており、およそ200万トンの供給過剰が予想されるとした。

ブラジル・マットグロッソ州の農業経済研究所（IMEA）によると、同州の2014/15年度産大豆の25%が売却済みとなった。CBOT価格の上昇、ブラジル通貨レアルの下落で国内の大豆価格が上がったことから、農家の売却ペースはこのところ速まっているが、それでも前年同期の44%を下回るという。地域別には、北東部で33%の大豆を売却し、最もペースが速く、逆に最も遅いのが北部の16%。2014/15年度大豆の作付は前週終わり時点で85%と、前年同期を9%下回った。

米財務省は20日、24日に実施の2年債入札予定額を280億ドルと発表した。10億ドル引き下げ、7月以来の減額である。5年債は350億、7年債が290億ドルでそれぞれ据え置き。総額920億ドルの入札になる。5年債入札は25日、7年債を26日に行う。

財務省はまた、20日に10月に発行した2年変動金利債（FRN）の銘柄統合入札（リ・オープン）を予定している。発行額は130億ドルで、9月の前回リ・オープンと同額。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

フィラデルフィア連銀指数
出所：フィラデルフィア連邦準備銀行、NY10:00発表

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2004年=100

米農務省（USDA）は20日、民間業者から仕向け先不明で14万トンの2014/15年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）は20日、民間業者から仕向け先不明で10万1600トンの2014/15年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

消費者物価指数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、1982-84年=100

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

ロシア中銀が20日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は11月14日時点で4,206億ドルと、前週から8億ドル減少した。年初の5,096億ドルからは、890億ドルの減少となる。

米農務省（USDA）アタシェによると、ブラジルの2014/15年度コーヒー生産見通しは5120万袋と、5月に予想されていた4950万袋から上方修正となった。ミナスジェライス州やサンパウロ州、エスピリトサント州のイールドが従来予想を上回るためという。それでも、前年比較で6.1%の減少。生産規模が大きいアラビカ種は3310万袋から3420万袋に引き上げとなり、それでも、前年からは13.4%ダウンの見方である。ロブスタ種は前年比13.3%増の1700万袋で、1640万袋からやや引き上げである。なお、2013/14年度のコーヒー生産推定は5.370万袋から5450万袋に引き上げられた。

2014/15年度の輸出見通しは3353万袋と、従来の3237万5000袋からやや上方修正となった。2013/14年度も3337万5000袋から3413万袋に改定で、2014/15年度は前年を1.8%下回る見方だ。期末在庫に関すると、2014/15年度に690万8000袋と前年の933万8000袋から取り崩しの予想である。5月の報告では、2013/14年度が929万3000袋、2014/15年度が631万8000袋の見通しだった。

米農務省（USDA）アタシェによると、コロンビアの2014/15年度（10-9月）コーヒー生産は1230万袋の見通しとなった。5月時点での1190万袋から上方修正。ただ、2013/14年度も1080万袋から1212万4000袋に引き上げられたため、2014/15年度の伸び率は1.5%と5月の10.2%から小さくなった。2014年後半にエルニーニョ現象に伴う干ばつが予想されていたものの、正常な天気が続いており、生産に天候絡みの影響はみられないという。また、さび病に抵抗性のある品種への植え替えの効果が出てきたを指摘。さび病抵抗性への植え替えは続いているとした。

コロンビアの2014/15年度輸出見通しは前年比3.7%増の1127万5000袋で、従来の1158万5000袋から引き上げられた。2014/15年度期末在庫は1127万5000袋の見通しで、これまでみられていた75万袋から引き上げとなった。ただ、2013/14年度の推定も98万5000袋から129万5000袋に上方修正されたため、2014/15年度には取り崩しの見方に変わらない。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・10月消費者物価指数(CPI) (08:30)
・10月中古住宅販売 (10:00)
・11月フィラデルフィア連銀指数 (10:00)
・10月景気先行指数 (10:00)
・10年インフレ連動債（TIPS)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)
・USDA世界砂糖需給 (15:00)

納会日
・原油 12月限納会

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

債券は反落。朝方から利食い売りに押され相場は弱含んだ。午後に10月の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録を控えて調整の売りもあった。議事録では、インフレ期待の低下が懸念されていたことを確認して一時、買いが優勢となったが、利上げ時期は経済指標次第など従来の方針に変更がなかったことで買いも長続きしなかった。10年債利回りは朝方に2.36%に上昇し、昼にかけて一服。午後のFOMC議事録発表後は一時2.32%まで戻したが、取引終盤に再び2.36%に上がった。

ドル/円：117.95、ユーロ/ドル：1.2553、ユーロ/円：148.05 （NY17:00）

為替は円全面安の展開。日本のGDPが2期連続のマイナス成長となり、日銀が追加緩和策を打ち出す必要に迫られるとの見方が強まる中で円を売る動きが加速した。ドル/円は東京からしっかりと買いが先行、ロンドンに入ってもドル高の勢いは止まらず、117円台半ばまでレンジを切り上げての推移となった。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、117円台後半まで上げ幅を拡大。FOMC議事録発表後には大きく売りに押される場面も見られたが、FRBの利上げ方針に変更はないとの見方が強まる中で一気に118円を試す展開となった。

ユーロ/ドルは東京ではやや売りが優勢、1.25ドル台前半で上値の重い展開となった。ロンドンに入るとやや買い意欲が強まり、NY朝には1.25ドル台後半まで急伸。その後は再び動意が薄くなり、1.25ドル台半ばのレンジ内でのもみ合いが続いた。FOMC維持鹿発表後は上下に激しく振れたものの、その後は再び1.25ドル台半ばで落ち着いた。ユーロ/円は東京から買いが先行、ロンドンでは147円台まで値を伸ばしての推移となった。NYに入っても買いの勢いは衰えず、早々に147円台後半まで上げ幅を拡大。中盤にはやや売りが優勢となる場面も見られたが、午後遅くには148円台まで上げ幅を拡大した。

ダウ工業平均：17,685.73↓2.09
S&P500：2,048.72↓3.08
NASDAQ：4,675.71↓26.73

NY株式は反落。前日の高値更新の反動で利食い売りが膨らみ、相場は朝方から下落した。ただ、小売大手ターゲットなどの決算が堅調だったことが下支えで、売りは比較的限られた。このため、相場は午前の取引で一時、急速な値下がりとなりながら、昼にかけて下げ幅縮小。

午後には米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録が特に利上げを意識させる内容でなかったのを受けてダウ平均とS&P500が上昇に転じる場面もあった。ダウ平均については引け近くでもプラス圏に戻したが、最終的にはS&P500とともに小幅安で終了。ナスダック総合指数は終日、前日終値を下回っての推移だった。

ダウ平均の終値は2.09ドル安の1万7685.73ドルとなり、S&P500が3.08ポイント安の2048.720、ナスダック総合指数は26.73ポイント安の4675.71だった。S&P500業種別株価指数で、通信、情報技術など10業種の大勢が下落。一般消費財と生活必需品、エネルギーは上昇した。

CBOT大豆1月限終値：1004-3/4↓18-1/2

シカゴ大豆は続落。好調な輸出成約が下支えとなる中にも関わらず、足元の供給不足に対する懸念が後退した大豆ミールの下落につれる形でポジション整理の売りが膨らんだ。1月限は夜間取引から売りが先行、1010セント台半ばを中心としたレンジ内での推移となった。通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、中盤にかけて1005セント近辺まで一気にレンジを切り下げる展開。その後は売りも一服となったものの、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

CBOTコーン12月限終値：363-1/4↓8-3/4

シカゴコーンは続落。ドル高の進行などを背景に、目先米産に対する消費国の需要が伸び悩むとの見方が大きな重石となる中、前日に続いてポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。12月限は夜間取引から売りが先行、360セント台後半までレンジを切り下げての推移が続いた。通常取引開始後は売り一色の展開、途中反発らしい反発も見られないままに値下がりを続け、最後は360セント台前半まで下げ幅を拡大して取引を終了した。

CBOT小麦12月限終値：357-3/4↓11-1/4

シカゴ小麦は続落。ドル高の進行を受けて米国の輸出が今後も伸び悩むとの見方が重石となる中、これまでの流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。12月限は夜間取引から売りが優勢、540セント台半ばから前半までレンジを切り下げての推移となった。通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、中盤には540セントを割り込むまで値を下げての推移。その後も売りの勢いは衰えず、最後は530セント台半ばまで下げ幅を拡大した。

NYMEX天然ガス12月限終値：4.371↑0.127

NY天然ガスは反発。目先の気温低下に伴う暖房需要の増加が改めて材料視される中、投機的な買いが大きく相場を押し上げた。12月限は夜間取引から買いが優勢で推移、早朝からは更に騰勢を強める格好となり、通常取引開始時には4.40ドル台までレンジを切り上げての推移となった。その後も買いの勢いは衰えず、昼前には一時4.50ドル台まで上げ幅を拡大。引けにかけては売りに押し戻されたものの、4.30ドル台後半でしっかりと下げ止まった。

米事務用品チェーンのステープルズ（SPLS）が19日に発表した8-10月期決算によると、純利益は2億1679万2000ドルと、前年同期から60.0%増加した。一株あたり0.34ドル、リストラ関連などの費用を除いて0.37ドルで、同社の予想範囲内だった。売上高は59億6153万1000ドルで、前年比2.5%の減少だが、市場予想は上回った。また、為替インパクトを除けば0.5%の増加という。北米の既存店売上高は前年から4%減少した。

ステープルズは、2014年11月-2015年1月期の売上高が前四半期比較で減少し、また一株利益は0.27-0.24ドルになるとの見通しを示した。

RBOBガソリン12月限：2.0438↑0.0006
暖房油12月限：2.3590↓0.0223

NY石油製品はガソリンが小幅ながら続伸となる一方、暖房油は続落。相場は夜間取引からポジション整理の買いが先行、通常取引開始後は売り買いが交錯、上下に不安定に振れる展開となったものの、基本的にはプラス圏での推移が続いた。午後に入ると徐々に売り圧力が強まり、暖房油はあっさりとマイナス転落。ガソリンはかろうじてプラス圏を維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油12月限終値：74.58↓0.03

NY原油は小幅反落。中盤にかけてポジション整理の買い戻しが集まる展開となったものの、原油在庫が大幅積み増しとなったのが嫌気される中、最後は売りに押し戻された。12月限は夜間取引では売りが先行、その後買い戻しが集まり、早朝にはややプラス圏まで値を戻しての推移となった。通常取引開始後もしばらくは同水準でもみ合う展開、在庫統計発表後は74ドル割れを試すまで一気に値を崩したものの、押し目では買い意欲も強く、すぐに値を回復、昼からはプラス圏での推移が続いたが、最後は再び売りが優勢となった。

米連邦準備理事会（FRB）が19日に発表した10月28-29日の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録によると、会合参加者は将来の利上げについて話し合い、最初の金利引き上げ、またその後の方針は経済指標と景気見通し次第との見方で一致した。

COMEX金12月限終値：1,193.9↓3.2

NY金は小幅反落。午後に10月のFOMC議事録発表を控え、ポジション整理の売りが優勢の展開となった。12月限は夜間取引では早朝にかけて買いが先行、1,200ドルの節目を回復する場面も見られたが、それ以上の動きは見られず。通常取引開始後はしばらく前日終値近辺でのもみ合いが続いた。中盤には商いの薄い中でまとまった売りが出て、1,170ドル台半ばまで急落。その後しばらく安値圏で推移していたが、昼には買い戻しが集まり、一気に下げ幅を縮小した。

ICE-USコーヒー3月限終値：199.10↑6.20

NYコーヒーは大幅続伸。ブラジルの生産減少が改めて材料視される中で投機的な買いが加速、終値ベースで10月21日以来の高値を更新した。3月限は夜間の時間帯から買いが先行、190セント台半ばまでレンジを切り上げての推移となった。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、中盤には2ドルの大台を回復するまで上げ幅を拡大。その後は売りが優勢となったものの、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

米ディスカウントストア2位のターゲット（TGT）が19日に発表した8-6月期決算によると、純利益は3億5200万ドルと前年同期から3.1%増加した。一株あたり0.55ドル、カード情報流出に絡んだ経費など柄特別項目を除いて0.54ドル。それでも、同社の事前予想を上回った。売上高は前年比2.8%増の177億3200万ドルで、市場が見越していた以上である。米国では1.9%の増収になり、既存店売上高が1.2%増えて前年同期の0.9%以上の伸び率を記録した。カナダの売上高は43.8%増加し、既存店比較でも1.6%増えた。

ターゲットは2014年11月-2015年1月期の特別項目を除いた一株利益を1.13-1.23ドルと見通した。また、来年1月に終わる2014年の実質一株利益予想は3.15-3.25ドルと従来の3.10-3.30ドルから修正。

ICE-US砂糖3月限終値：15.87↑0.16

NY砂糖は反発。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、ここまでの下落も一服よとなる中、ポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。3月限は夜間の取引開始時には売りが先行したものの、早々に下げ止まり。早朝にはプラス圏を回復しての推移となった。NYに入ると改めて騰勢を強める格好となり、15.90セント台まで上げ幅を拡大。中盤にかけても高値圏での推移が続いた。引け間際にはまとまった売りが出たものの、最期までプラス圏を維持したまま取引を終了した。

天然ガス在庫統計市場予想
20 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

オーストラリアとブラジルが、米国とメキシコの間で行なわれている砂糖の協定交渉を非難していると報じられた。2カ国は、米国がメキシコからの砂糖輸入枠と価格を設定する方向で検討しているが、合意すればメキシコの割当がほかの輸出国以上になるとみられる。オーストラリアのケーンズグローワーズのエコノミストは、オーストラリアの砂糖輸出で米国市場は重要と述べ、新たな輸入枠はすでに割り当てられている国の間で共有されるべきだとコメントした。ブラジルの組合Sindacucarも同様の懸念を示した。米国とメキシコは、春に砂糖の反ダンピングなどを巡って衝突していた。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米農務省（USDA）は19日、民間業者から仕向け先不明で12万5000トンの2014/15年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）アタシェによると、インドネシアの2014/15年度（4-3月）コーヒー生産は880万袋と前年から7.4%の減少見通しとなった。また、従来予測から10万袋の下方修正。スマトラ北部の乾燥報告を受け、アラビカ種を10万袋引き下げて145万袋としたのが背景にある。前年比で12.1%ダウンになる。ロブスタ種は前年比6.4%減の735万袋の予想。

2014/15年度のコーヒー輸出見通しは690万袋になった。前年から11.5%の減少で、国内の消費拡大を理由に30万袋引き下げた。2014/15年度の国内消費予測を270万袋から290万袋に上方修正。2013/14年度の消費推定も268万袋から283万袋に改定した。

新規住宅着工・建築許可件数
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000戸

国際コーヒー機関（ICO）の幹部は世界のコーヒー需要が2020年まで年2.5%増加すると見通したと報じられた。ダウ・ジョーンズによると、ICOの見通しはコメルツバンクのレポートで取り上げられ、現行の1億5000万袋から2020年には約1億7500万袋に膨らむ見方になるという。ICO幹部は、エマージング市場で4-4.5%増加が見込まれるのが背景にあることを指摘した。

ベトナムのコーヒー・ココア協会（Vicofa）会長は、同国の2014/15年度コーヒー生産が前年度の約170万トンから20-25%落ち込む見通しを示した。生産地で今年初めに干ばつに見舞われたことや植え替えペースを減少予想の要因という。

ロシア政府は19日、増産に伴う価格下落を抑えるための需給介入で7155トンの穀物を購入した。9月30日に2014/15年度に入って初めての介入を行ってから、これまであわせて25万5805トン買い上げた。

ウクライナ調査会社APKインフォームは、ウクライナ軍と親ロシア派の衝突が続く中でありながらも2014/15年度のウクライナ小麦輸出が1035万トンと過去最高を更新する見通しを示した。前年から7%の増加になる。同社の幹部は米ウォール･ストリート･ジャーナルに対し、ウクライナの小麦生産を前年比5%増の2330万トンと見越していると述べた。しかし、2015/16年度の生産に関すると、情勢の緊迫による影響が懸念されると指摘。冬の作付は720万ヘクタールと前年から6%現象予想という。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・10月新規住宅着工・建築許可件数 (08:30)
・10月28-29日FOMC議事録 (14:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)

納会日
・コーヒー 12月限第一通知日

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

債券は反発。10月の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録の発表を翌日に控えて買い戻しが優勢となった。イスラエルのユダヤ教礼拝所をパレスチナ人が襲撃とのニュース、また原油価格の下落を背景にインフレ見通しのスローダウンを手掛かりにした買いも相場を支援。夜間取引から相場は小じっかりとなり、通常取引でも流れを引き継いだ。ただ、大きく買い進むのは手控え気味だったため、値動きは小さかった。10年債利回りは朝方に一時、2.30%に下がって一服。いったん前日の水準に戻してからその後に再びやや低下し、2.3%台の推移となった。

ドル/円：116.85、ユーロ/ドル：1.2532、ユーロ/円：146.42 （NY17:00）

為替はユーロが全面高。独ZEW景況感指数が予想以上の改善となったことを好感し株価がしっかりと上昇、投資家のリスク志向が強まる中、ユーロを買い戻す動きが加速した。ドル/円は東京では116円台半ばから後半の狭いレンジ内でもみ合う展開。ロンドンに入ると買い意欲が強まり117円台まで値を伸ばしたものの、直後には116円台前半まで一気に売りに押し戻されるなど、不安定な相場展開となった。NYに入ると改めて買い意欲が強まる格好となり、午後には116円台後半まで値を回復。ただ、117円の節目手前では伸び悩んだ。

ユーロ/ドルは東京から買いが優勢、1.24ドル台後半までレンジを切り上げての推移となった。ロンドンに入ると改めて買い意欲が強まり、1.25ドル台前半まで上げ幅を拡大。NYに入っても底堅い値動きが継続、午後には1.2530-40ドルで値動きも落ち着いた。ユーロ/円は東京では145円台半ばで底堅く推移、ロンドンに入ると騰勢を強め、146円台半ばまで一気に値を伸ばした。NY朝には一旦145円台後半まで売りに押し戻されたものの、その後は改めて買い意欲が強まり、午後からは146円台半ばでの推移となった。

対米証券投資
出所：米財務省、NY16:00発表、単位100万ドル

ダウ工業平均：17,687.82↑40.07
S&P500：2,051.80↑10.48
NASDAQ：4,702.44↑31.44

NY株式は上昇。米住宅市場指数の予想を上回る上昇、ドイツの経済指標改善を好感し、買いの展開となった。日本や欧州の株高も支援。相場は取引開始時に急速に上がった。ペースが落ち着いてからもじりじりと本日のレンジを切り上げ、午後も一段高。引けにかけてやや伸び悩みながらも、ダウ平均は3営業日ぶりに最高値を更新し、S&P5000が3日連続して記録を塗り替えた。また、ナスダック総合指数は2000年3月28以来の高値で引けた。

ダウ平均の終値は40.07ドル高の1万7687.82ドルとなり、S&P500が10.48ポイント高の2051.80、ナスダック総合指数は31.44ポイント高の4702.44だった。S&P500業種別株価指数で、ヘルスケア、素材をはじめ10業種のほとんどが上昇し、通信だけ下落した。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

NYMEX天然ガス12月限終値：4.244↓0.097

NY天然ガスは反落。足元の厳しい冷え込みを手掛かりに急騰した前日の反動もあり、ポジション整理の売りが相場を主導した。月末にかけての予報がやや弱気に傾いたことも、相場の重石となった。12月限は夜間取引から売りが先行、早朝にかけては4.30ドルを割り込むまで値を下げての推移となった。通常取引開始後は4.20ドル台前半まで下げ幅を拡大、昼前には4.10ドル台半ばまで一気に値を崩す場面も見られたが、その後は一転して買いが加速、一時4.30ドル台を回復するまで下げ幅を縮小した。

RBOBガソリン12月限：2.0432↑0.0169
暖房油12月限：2.3813↓0.0226

NY石油製品はガソリンが反発する一方、暖房油は続落。原油が改めて下落基調を強める中、朝方までは売りが相場を主導する展開となったものの、通常取引開始後はポジション整理の買い戻しが加速、昼前には一気にプラス圏まで値を回復した。午後からはガソリンに引き続き買いが入ってくる一方、暖房油は天然ガスの下落も嫌気される中で改めて売りが膨らみ、マイナス転落して終了した。

米ホームセンター最大手のホーム・デポ（HD）は18日、8-10月期の純利益が15億3700万ドルと、前年同期から13.8%増加したことを発表した。一株あたり1.15ドルは市場の予想以上である。売上高が前年比5.4%増の205億1600万ドルで、これも予想を上回った。既存店売上高は前年同期から5.2%増え、米国だけなら5.8%の増加だった。ホーム・デポは2014年通期の売上高が前年から約4.8%増加すると従来予想を維持した。一株利益は21%伸びて4.54ドルになると見通す。

NYMEX原油12月限終値：74.61↓1.03

NY原油は続落。世界的な景気減速に伴う需要の伸び悩みや、OPECが価格下落を受け入れても今の生産量を維持するとの見方が引き続き大きな重石となる中、投機的な売りが相場を主導した。12月限は夜間取引では76ドル台半ばまで値を伸ばす場面も見られたものの、早朝にかけては一転して売りが膨らみあっさりとマイナス転落。通常取引開始後も売りの勢いは衰えず、昼前には74ドル台前半まで一気に値を崩した。午後には下げも一服となったものの、最後まで安値圏で上値の重い展開が続いた。

CBOT大豆1月限終値：1023-1/4↓13-0

シカゴ大豆は反落。特に新たな材料が出た訳ではなかったが、供給面の弱気見通しが改めて売り材料視される中、コーンの下落につれてテクニカルな売りが膨らんだ。1月限は夜間取引では前日の流れを継いだ買いが先行、朝方には1040セント台まで値を伸ばした。通常取引開始後は一転して売りが膨らみ、1030セントを割り込むまでに反落。中盤に改めて売り圧力が強まると、1020セント台前半まで一気に下げ幅を拡大した。その後は売りも一服となったものの、最後まで安値圏で上値の重い展開が続いた。

CBOTコーン12月限終値：372-0↓5-1/2

シカゴコーンは続落。前日引け後のクロップレポートで収穫が予想以上に進んでいたことを受け、生産が過去最高を更新するという供給面の弱気材料が改めて売りの手掛かりとなった。12月限は夜間取引では前日終値近辺のレンジ内で上下を繰り返す展開。通常取引開始後は売りが膨らみ、370セント台半ばまで値を切り下げた。その後も下落の流れは止まらず、中盤にまとまった売りが出ると370セント台前半まで下げ幅を拡大、そのまま取引を終了した。

CBOT小麦12月限終値：549-0↓2-3/4

シカゴ小麦は続落。需給面で新たな買い材料に欠ける中、前日の流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。12月限は夜間取引から売りが優勢、540セント台後半までレンジを切り下げての推移となった。通常取引開始後はまとまった売りが出て540セント台半ばまで一気に下げ幅を拡大。その後は買い戻しが集まったものの、プラス圏を回復することなく息切れ。中盤以降は540セント台後半のレンジに戻してのもみ合いが続いた。

COMEX金12月限終値：1,197.1↑13.6

NY金は反発。決め手となる材料に欠ける中ながら、ポジション整理の動きを中心に買いが先行、終値ベースで10月30日以来の高値を更新した。12月限は夜間取引から買いが先行、早朝にかけては1,200ドルの節目を回復するまで値を伸ばす場面も見られた。その後は買いも一服となり、通常取引開始後は1,190ドル台前半までレンジを切り下げての推移。中盤以降は再び買いが優勢となり、1,190ドル台後半まで値を戻して取引を終了した。

ICE-USコーヒー3月限終値：192.90↑1.10

NYコーヒーは小幅反発。需給面で決め手となる材料に欠ける中、日中を通じて投機的な売り買いが交錯、狭いレンジ内で上下に不安定に振れる展開となった。3月限は夜間の時間帯は買いが優勢、NYに入ると早々に190セント台半ばまで値を伸ばす展開となった。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、191セントを割り込むまで反落。しばらく安値圏での推移が続いたあと、中盤以降は再び買い優勢となりプラス圏を回復。引けにかけて売りに押される場面も見られたが、最後はプラス圏で取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：15.71↓0.06

NY砂糖は小幅続落。需給面で新たな材料が見当たらない中、これまでの流れを継いだテクニカルな売りが相場を主導した。3月限は夜間の取引開始時にはポジション整理の買い戻しが先行、15.80セント台までレンジを切り上げての推移となった。早朝からは徐々に売りに押し戻される格好となり、NYに入ると早々にマイナス転落そのまま15.60セント台まで一気に下げ幅を拡大した。中盤以降は売りも一服となったものの、押し目で買いを仕掛ける向きもなく、最後まで上値の重いまま取引を終了した。

イラク農相は同省のホームページで、過激派組織「イスラム国」による穀物の密輸に関する情報を入手したとの声明を発表した。イスラム国は、イラク北部のニネベから100万トン以上の小麦やオオムギを強奪し、シリアの2都市ラッカとデリゾールに運んだという。イラクは毎年約100万トンの小麦やコメを輸入するが、国連食糧農業機関（FAO）は今月10日に発表した報告でイスラム国絡みでイラクの輸入需要画拡大する見通しを示した。

西アフリカにあるコートジボワールの農相は、国内のコーヒー生産を2020年までに現行の約10万トンから40万トンに引き上げる計画を発表した。増産計画ではスイスの食品大手ネスレの現地法人との事業提携し、政府が増産に向けて80億CFAフランを投じるという。ネスレの幹部は、今年末までに180万本以上の樹を供給し、1万3000人超の脳か訓練に携わると述べた。国連食糧農業機関（FAO）_によると、同国のコーヒー生産は2000年に38万トンとなったが、近年は長引く政情不安の影響から10万トン以下まで落ち込んだ。

ECBが18日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は11月14日現在3,345億3,200万ユーロと、四半期毎の調整分を除いて15週連続で前週から変わらずとなった。

住宅市場指数(HMI)
出所：全米住宅建設業協会（NAHB）、NY10:00発表

米調査会社ソイビーン・アンド・コーン・アドバイザーによると、ブラジルのリオグランデ・ド・スル州で2014年小麦生産見通しが悪化している。作付および生育中に大雨と高温に見舞われたのが背景にあり、農牧研究公社（Embrapa）の幹部は、特に州北部の被害がひどいとコメント。イールド低下だけでなく、品質も落ちて食用に向かないと指摘した。農業普及公社（Emater）は、同州の小麦の75%が収穫を終え、損失が30-60%とみられると報告した。また、イールドは1200-1500キログラムに落ち込むと見通す。ブラジル農務省商品供給公社（CONAB）は11日に発表した生産見通しで、同州のイールドを2190キログラムと前年の3060キログラムから低下の見方を示していた。

米調査会社ソイビーン・アンド・コーン・アドバイザーによると、ブラジル政府はコーンの生産過剰解消を狙ってコーンを原料にしたエタノール生産を促進している。農相はマットグロッソ州やマットグロッソ・ド・スル州などに新しい工場が必要といい、また、エタノール生産でのコーン利用が食料供給に影響することなく、また工場建設は放牧地で計画しており、環境汚染に至らないと述べた。地元紙の報道では、開発銀行（BNDES）が中西部でコーンベースのエタノール生産工場4ヶ所の新設に融資する。このほか、複数の製糖所がコーンからのエタノール生産に対応するよう設備を改造済みで、砂糖きびのオフシーズンでもエタノール生産に取り組める態勢となった。ただ、コーンベースのエタノールは採算性があるものの、エタノールの生産が過剰気味なことや流通規制に絡んでの燃料コスト負担などがあるとも指摘された。

米小売調査レッドブック・リサーチが18日に発表したレポートによると、11月の国内チェーンストア売上高は最初の2週間で前月から0.9%減少した。前年同期と比べると3.8%の増加という。

米農務省（USDA）は18日、民間業者から仕向け先不明で10万607トンの2014/15年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）アタシェによると、インドの2014/15年度（10-9月）コーヒー生産は510万袋の見通しとなった。前年度から0.5%の増加。規模の大きいロブスタ種は370万袋と予想され、前年から9.7%増加になるが、アラビカ種が前年比17.8%減の140万袋の見通し。作付自体はほぼ同規模であるものの、最大の生産地であるカルナタカ州では技術改善が寄与してロブスタ種のイールドが前年を上回る見通しという。また、アラビカ種は収穫サイクルの裏作に当たることを指摘した。

インドの2014/15年度コーヒー輸出は502万5000袋、前年から4.7%増加の見通しである。国内消費は前年比横ばいの120万袋と予想。期末在庫予測が207万袋で、前年度の215万7000袋から取り崩しになる。

生産者物価指数（PPI)
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、1982年=100

ウクライナの農務省によると、国内で収穫されたビートからの砂糖生産量は11月17日時点で150万トンとなった。前年同期を90%上回る。現時点で稼働中の製糖所が42ヶ所と、前年同期に38ヶ所だったのから増加。これまで1070万トンのビートを加工済みともいう。農務省、砂糖生産者組合ともに2014/15年度（9-8月）の砂糖生産を前年比42%増の170万トンと見通している。

ウガンダコーヒー開発局のマネジングディレクターは18日、コーヒー生産と輸出の拡大を狙って向こう3年間で最大3億本の植え替えを計画していることを発表した。年1億本は高イールドの品種に植え替えていく予定という。ウガンダのコーヒー生産は2013/14年に352万袋となり、新しい木が生産を始める2019年には600万袋に増加が見込まれ、また輸出も倍増の見通しとしている。

植え替えプログラム自体は5年前に打ち出されたが、ブラジルの干ばつで国際価格が数年ぶりの高水準となったために勢いがついたとコメント。この3年間で4000万本植え替えられただけなのに対し、今年はすでに6000万本を超えたという。

ロシア政府は18日、増産に伴う価格下落を抑えるための需給介入で8370トンの穀物を購入した。9月30日に2014/15年度に入って初めての介入を行ってから、これまであわせて24万8650トン買い上げた。

国際ショッピングセンター協会（ICSC）が発表した11月15日までの週のICSC-ゴールドマン・サックス小売チェーンストア販売指数は、季節調整値で前週から0.2%上昇した。2週連続アップだが、一週間前の1.5%より伸びペースは鈍い。前年同期比にして2.2%の上昇である。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・10月生産者物価指数（PPI) (08:30)
・11月住宅市場指数(HMI) (10:00)
・9月対米証券投資 (16:00)

エネルギー・メタル
・API石油在庫統計 (16:30)