債券はほぼ横ばい。経済指標の発表はなく、新規材料に欠けたために終日売り買いにもまれた。この結果、相場は夜間取引から上下に振れる展開。早期利上げの可能性を意識した売りに押される場面が何度かあったが、様子見の空気も強く、長続きしなかった。原油や株式の下げが下支えでもあった。10年債利回りは早朝に1.81%まで低下していたのが、午前の取引で上昇に転じ、昼前に1.86%まで上がった。午後は持ち直し、取引終盤に前週末の水準でもみ合った。

ダウ工業平均：17,492.93↓8.01
S&P500：2,048.04↓4.28
NASDAQ：4,765.78↓3.78

NY株式は小反落。目新しい材料に乏しく、売り買い交錯が続いた後、引けにかけて改めて早期利上げの可能性を意識してやや売りに押された。相場は上昇して始まってから、ダウ平均やナスダック総合指数が午後までプラス圏で推移。しかし、取引終盤に下げ圧力が強まり、マイナス転落した。S&P500は高く始まってもすぐに上値が重くなり、そのまま上下に振れる展開。午後も方向感に乏しい動きを続けて、引けにかけて下げた。

ダウ平均の終値は8.01ドル安の1万7492.93ドルとなり、S&P500が4.28ポイント安の2048.04、ナスダック総合指数は3.78ポイント安の4765.78だった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ドル/円：109.23、ユーロ/ドル：1.1219、ユーロ/円：122.53 （NY17:00）

為替は円高が進行。FRBの利上げ観測の高まりを嫌気し株式市場が上値の重い展開となる中、安全資産としての円に買いが集まった。週末のG7財務相、中銀総裁会合で、行き過ぎた円安に対する米国の警戒感が改めて確認される格好となったことも、日本政府や日銀による円安政策の足枷になるとの見方から円の下支えとなった。ドル/円は東京から売りが先行、109円台後半まで値を下げての推移となった。午後からは改めて売り圧力が強まり、ロンドンでは109円台半ばまで下げ幅を拡大。NYに入ってからは値動きも落ち着いたが、午後からは改めて売りが加速、109円台前半まで一気に値を崩した。

ユーロ/ドルは東京では買いが優勢、1.12ドル台半ばまで値を伸ばす場面も見られた。ロンドンに入ると売り圧力が強まり、1.12ドル割れをうかがう水準までレンジを切り下げての推移。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、1.11ドル台後半まで下げ幅を拡大した。昼からは一転して買い意欲が強まり、1.12ドル台前半まで値を回復、その後は動意も薄くなった。ユーロ/円は東京から売りが先行、123円台前半まで値を下げての推移となった。ロンドンに入ると改めて売り圧力が強まり、122円台後半まで下げ幅を拡大。NYに入っても軟調な流れは変わらず、122円台半ばでのもみ合いとなった。

ガソリン・ディーゼル小売価格
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

USDAクロップレポート・大豆
出所：米農務省、NY16:00発表

USDAクロップレポート・コーン
出所：米農務省、NY16:00発表

USDAクロップレポート・春小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

5月22日現在

USDAクロップレポート・冬小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

5月22日現在

サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁は23日に記者団に対し、6月か7月に利上げを行う可能性を示唆した。米連邦公開市場委員会（FOMC）は6月14-15日と7月26-27日に会合を開く予定。6月の会合に続いて23日に英国で欧州連合（EI）からの離脱の是非を問う国民投票を控えており、リストがあることを認識。7月まで見送りもあり得るとしたが、利上げを決める可能性も指摘した。

ウィリアムズ総裁はこの日、シンクタンクの外交問題評議会（CFR）のイベントで、米国の金融政策が米経済指標次第であることを強調していたが、記者団とのやり取りでも国内の経済情勢によってはその後金利を引き下げることもあるとした。6月の会合までに多くの経済指標の発表があることを指摘し、データを分析して金融政策を決めると述べた。このほか、来年には今年以上に速いペースの利上げの可能性にも言及した。

ウィリアムズ総裁は2015年にFOMCのメンバーを務めた。

NYMEX天然ガス6月限終値：2.055↓0.007

NY天然ガスは小幅反落。朝方までは先週後半の流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導したものの、その後は目先穏やかな天候が続き需要が伸び悩むとの見方が重石となる中、ジリジリと売りに押し戻される展開となった。6月限は夜間取引では買いが先行、2.10ドル台前半までレンジを切り上げての推移となった。通常取引開始時には2.13ドルまで 値を伸ばす場面も見られたが、その後は一転して売りに押し戻される展開。途中反発らしい反発もないままに値下がりを続け、最後は僅かながらもマイナス転落して取引を終了した。

RBOBガソリン6月限：1.6456↑0.0100
暖房油6月限：1.4775↓0.0125

NY石油製品はガソリンが続伸となる一方、暖房油は反落。相場は夜間取引では売りが先行、原油の下落が嫌気される中で軟調に推移した。通常取引開始後は改めて買い意欲が強まり、ガソリンは一気にプラス圏を回復。中盤以降は値動きも一服となったものの、最後まで底堅い展開が続いた。一方暖房油はプラス圏まで値を戻すには至らず、ややマイナス圏に入ったあたりを中心に推移した。

NYMEX原油7月限終値：48.08↓0.33

NY原油は続落。カナダやナイジェリアの生産停止が収束に向かうとの見方が強まる中、日中を通じてポジション整理の売りが優勢の展開となった。イランが生産を回復させる方針を維持する意向を示したことも、弱気に作用した。7月限は夜間取引から売りが先行、47ドル台後半までレンジを切り下げての推移となった。朝方からは改めて売り圧力が強まり、通常取引開始時には47ドル台半ばまで下げ幅を拡大。その後は一転して買いが集まり48ドル台を回復したものの、プラス圏まで戻すことなく息切れ。昼には再び47ドル台後半まで値を下げるなど、最後まで上値の重い展開が続いた。

CBOT大豆7月限終値：1058-1/2↓15-3/4

シカゴ大豆は反落。ここまでの上昇で買われ過ぎ感が高まる中、ポジション整理の売りに押される展開となった。7月限は夜間取引から売りが先行、早朝には1060セント台前半までレンジを切り下げての推移となった。通常取引開始後は1070セント台まで買い戻される格好となったものの、早々に息切れ。中盤にかけては再び売りが加速、輸出検証高が弱気の内容となったこともあり、1050セント台前半まで下げ幅を拡大した。引けにかけては売りも一服、1050円セント台後半を中心としたもみ合いとなった。

CBOTコーン7月限終値：397-3/4↑3-1/4

シカゴコーンは続伸。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、輸出の好調さやブラジルの供給不安が下支えとなる中で、これまでの流れを継いだ買いが相場を主導した。7月限は夜間取引から買いが先行、390セント台半ばまで値を伸ばしての推移となった。早朝にかけては売り優勢となり、ややマイナス圏に入ったあたりまで値を下げたものの、通常取引開始後は改めて買いが加速、390セント台後半まで一気に値を伸ばした。中盤にはまとまった売りが出る場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。引けにかけては390セント台後半でのもみ合いが続いた。

CBOT小麦7月限終値：462-0↓5-3/4

シカゴ小麦は続落。天候に恵まれ冬小麦の生育が順調に進んでいるとの見方が重石となる中、クロップレポートの発表を前に改めて売り圧力が強まる格好となった。7月限は夜間取引では売りが先行、朝方には460セント台前半まで値を下げての推移となった。通常取引開始後は対円を中心としたドル安の進行を手掛かりに買いが集まったものの、プラス圏を回復することなく息切れ。中盤にかけては再び売りに押し戻される格好となり、日中安値近辺まで値を下げて取引を終了した。

COMEX金6月限終値：1,251.4↓1.4

NY金は小幅続落。朝方まではFRBの早期利上げ観測の高まりを嫌気した先週後半の流れを継いだ投機的な売りが相場を主導する格好となったが、その後は対円でのドル安の進行などを支えに買いが集まった。6月限は夜間取引では売りが優勢、朝方にかけてややマイナス圏に入ったあたりで上値の重い展開が続いた。通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、1,240ドル台前半まで下げ幅を拡大。株式市場が始まると一転して買いが優勢となり、1,240ドル台後半まで値を回復。しばらくその水準でのもみ合いが続いたが、最後は1,250ドル台を回復するまで下げ幅を縮小した。

セントルイス連銀のブラード総裁は23日の北京で行った講演で、雇用や物価、国際情勢を考慮して緩やかな利上げ適切との見方を示した。労働力人口に対し失業保険申請件数が数十年ぶりの低水準にあることや非農業門雇用数の長期トレンドを上回る伸びの継続などほとんどの雇用指標が完全雇用の状態か、もしくはそれを超えているとコメント。雇用需給は比較的引き締まっており、物価を押し上げると述べた。

また、物価については低迷が続いているものの、石油価格の下落によるところが大きいと指摘し、石油価格の影響を除けばやや上向くとした。このほか、海外情勢による米経済へのインパクトがやや後退していることにも言及。2014年後半にドル高が進み、2014-2015年の冬には輸出が低調となったが、その後はドル高も鈍っているとした。

ブラード総裁は今年、米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めている。

ICE-USコーヒー7月限終値：122.15↓2.55

NYコーヒーは反落。対ドルでのブラジルレアルの下落が嫌気される中でポジション整理の売りが加速、終値ベースで5月5日以来の安値を更新した。7月限は夜間の時間帯から売りが優勢、124セント台前半までレンジを切り下げての推移となった。NYに入るとレアルが値を下げるのにつれて売り圧力が強まり、中盤には122セント台前半まで下げ幅を拡大。昼にはやや買い戻しが優勢となる場面も見られたが、最後は改めて売りが膨らみ、一段安となった。

ICE-US砂糖7月限終値：16.80↓0.27

NY砂糖は反落。対ドルでのブラジルレアルの下落や原油安の進行を嫌気、ポジション整理の売りが相場を主導した。7月限は夜間の時間帯は買いが優勢、早朝には17.10セント台までレンジを切り上げての推移となった。早朝からは一転して売りに押し戻される展開、NYに入るとレアル安の進行につれて売りが加速、中盤にかけても売りの勢いは衰えず、昼前には16.70セントを割り込むまで下げ幅を拡大した。その後は買い戻しが集まったものの、17セントの節目を回復することなく息切れ。最後は再び売りが優勢となった。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

インドのパスワン食料相は週末の記者会見で、国内の砂糖価格上昇がさらに進むようなら、砂糖の輸入税引き下げや輸出禁止を検討する意向を示した。国内の砂糖の小売価格がここ数ヶ月間で約50%上昇し、1キログラム40ルピーを超えた。インド政府は価格対策として在庫の上限を設け、また前週には砂糖生産に対する補助を撤廃していた。

同相は、2014/15年度に砂糖の生産コストが1キログラム32-33ルピーの中で製糖所は同22.23ルピーでの売却を余儀なくされていたことを指摘し、ある程度の寝上がりは正当化されたと述べた。政府も製糖所の債務負担の削減に向けて支援策を設けていたとコメント。しかし、価格上昇が止まらないのは受け入れられないとし、上昇抑制に努めるという。ただ、記者からの小売価格の適正水準の質問に対して政府の決めることではないと答えた。

米農務省（USDA）は23日、民間業者から仕向け先不明で14万トンの2016/17年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。また、仕向け先不明での2万トンの2015/16年度産大豆油輸出成約のレポートもあったという。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約（大豆油は2万トン）について翌日までの報告を義務付けている。

ロシアの税関データによると、同国の2015/16年度穀物輸出は5月18日時点で3186万1000トンとなった。前年同期を12.8%上回る。このうち小麦が2302万9000トン、コーンは435万7000トンという。

ロシアの国家統計局（Rosstat）によると、国内の穀物在庫は5月1日時点で1860万トンとなり、前年同期から3.3%減少した。農家の在庫は前年同期を12.2%下回る890万トン。しかし、貯蔵施設や加工施設の在庫が970万トンで、前年から6.8%膨らんだ。

中国税関総局が24日に発表した輸出入詳細データによると、4月の大豆輸入は707万1136トンとなった。前年同月から33.2%の増加。1-4月あわせて2333万3333トンで、前年同期を11.42%上回った。

中国税関総局が24日に発表した輸出入詳細データによると、4月のコーン輸入は115万5470トンと前年同月の8.2倍に膨らんだ。ただ、年初4ヶ月間で181万1088トンになり、前年同期から67.37%の減少である。小麦輸入は前年比25.27%増の30万2409トン、1-4月あわせて前年同期を43.04%上回る85万8688トンとなった。

中国税関総局が24日に発表した輸出入詳細データによると、同国の4月の砂糖輸入は22万5274トンと、前年同月から59%減少した。2016年最初の4ヶ月間の輸入が83万639トンになり、前年同期を46%下回る。

中国税関総局が23日に発表した貿易統計の詳細データによると、4月の原油輸入は3,257万6,603トン(日量795.95万バレル)と、前月の770.97万バレルから3.24%増加した。前年同月からは、7.561%の増加となる。上位の輸入先は順にサウジアラビア、ロシア、アンゴラ、オマーン、イラク、イラン。年初からの累計では1億2,367万3,564トン（日量749.20万バレル）と、前年同期を11.79%上回った。

燃料油の輸入は82万6,643トンと、前年から43.17%減少した。ジェット燃料は41万2,683トンと、どう84.71%¥の増加。液化天然ガス（LNG）の輸入は188万6,901トンと。22.36%増加した。年初からの累計では、燃料油が前年同期比で25.68%、ジェット燃料が12.56%それぞれ減少、LNGは18.59%の増加だった。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー・メタル
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

債券は小幅続伸。早期利上げの観測が引続き重石となりながらも、週末を控えて持ち高調整の買いが優勢となった。朝方は売りに押され、また中古住宅販売の増加を受けてさらに弾みが付いた。この結果、10年債利回りは一時1.87%まで上昇。しかし、買い戻しもあって、昼前には下げに転じた。そのまま午後にかけて小幅低下となった。

ダウ工業平均：17,500.94↑65.54
S&P500：2,052.32↑12.28
NASDAQ：4,769.56↑57.03

NY株式は反発。週末を控えて買い戻しの展開に終始した。海外の株高も支援。相場は上昇して始まり、一時は上げ幅も拡大して、ダウ平均が約130ドル高となる場面があった。ただ、利上げのタイミングを巡って慎重な空気も根強く、この結果、取引終盤に伸び悩んだ。

ダウ平均は4日ぶりに反発したが、前週比にすると4週続落である。一方、S&P500が4週間ぶりに上昇し、ナスダック総合指数は5週間ぶりに上がった。

ダウ平均の終値は65.54ドル高の1万7500.94ドルとなり、S&P500が12.28ポイント高の2052.32、ナスダック総合指数は57.03ポイント高の4769.56だった。

ドル/円：110.10、ユーロ/ドル：1.1222、ユーロ/円： 123.58（NY17:00）

為替は円が小幅安。株式市場がしっかりの展開となったことで、投資家のリスク志向が強まる中、安全資産としての需要が後退、円売りが優勢の展開となった。ドル/円は東京からジリジリと値を切り上げる展開となり、ロンドンでは110円台前半まで上昇。NYに入ると110円台半ばまで上げ幅を拡大した。その後しばらくは高値圏での推移となったものの、午後には日銀が2015年度に4,500億円程度の損失引当金を計上するとの観測記事が出たことを受けて売りが加速、110円をやや上回ったあたりまで値を下げての推移となった。

ユーロ/ドルは、東京では1.12ドルを中心としたレンジ内での小動き、午後からは買い意欲が強まり、ロンドンでは1.12ドル台前半までレンジを切り上げての推移となった。NYに入ると1.12ドル台半ばまで上げ幅を拡大したものの、その後は一転して売りに押し戻される格好となり、1.12ドル近辺まで反落。午後からは再び買いが優勢、1.12ドル台前半での上下が続いた。ユーロ/円は東京では123円台前半でジリ高の展開。午後からは騰勢を強め、ロンドンに入ると123円台後半まで値を伸ばした。NY朝には124円台をつける場面もみられたものの、その後は買いも一服。午後には日銀の引当金報道を受けて売りが加速、123円台半ばまで値を下げた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYMEX天然ガス6月限終値：2.062↑0.023

NY天然ガスは続伸。需給面で新たな材料が出たわけではなかったが、週末を前に前日の流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導した。6月限は夜間取引では売りが先行したものの、2ドルの節目手前ではしっかりと下げ止まり。朝方にかけて徐々に買い意欲が強まりプラス圏を回復、通常取引開始後は2.07ドル台まで一気に値を伸ばした。その後は買いも一服となり、2.00ドル台半ばまで値を下げての推移、午後からは動意も薄くなった。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

5月17日 現在、 先物 + オプション サマリー

RBOBガソリン6月限：1.6356↑0.0017
暖房油6月限：1.4900↑0.0112

NY石油製品は小幅反発。午前中は原油の下落につれて売りが優勢の展開となったが、午後からは買い意欲が強まった。相場は夜間取引から売りが先行、通常取引開始後もしばらくは上値の重い展開が続いたが、前日の安値を試すほどに大きく値を崩すこともない。需給面で特に材料が出たわけではなかったが、中盤以降は一転して買いが先行、しっかりとプラス圏を回復して取引を終了した。

NYMEX原油7月限終値：48.41↓0.26

NY原油は小幅続落。需給面で決め手となる材料に欠ける中、期近6月限が納会を迎えることもあってポジション整理の売りが優勢の展開となった。7月限は夜間取引では買いが先行、49ドル台まで値を伸ばしたものの、その後売りに押し戻される格好となり、朝方にはマイナス転落。通常取引開始後は49ドル台をうかがうまでに値を戻したが、直後にまとまった売りが出ると、48ドルを割り込むまで急反落。中盤にかけては再び買いが集まったものの、僅かにプラス転換するのが精一杯。その後はややマイナス圏に入ったあたりでジリ安の展開となった。

CBOT大豆7月限終値：1074-1/4↑2-3/4

シカゴ大豆は反発。日中を通じて投機的な売り買いが交錯する、不安定な展開が続いたが、最後は買いが優勢となった。7月限は夜間取引から買いが先行、前日の下落の反動もあり、1080セント近辺まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始時には1080セント台後半まで上げ幅を拡大。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、中盤には1070セントを割り込むまで一気に値を崩したが、押し目では買い意欲も強く、早々にプラス転換。引け前には再び1080セント台まで値を伸ばす場面も見られた。

CBOTコーン7月限終値：394-1/2↑4-1/2

シカゴコーンは反発。対ユーロでのドル高の流れが一服したこともあり、日中を通じてこれまでの流れを継いだ買いが相場を主導した。7月限は夜間取引から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでの推移となった。朝方からは買い意欲が強まり、通常取引開始後には396セントまで一気に上げ幅を拡大。その後は一旦売りに押し戻されたものの、プラス圏はしっかりと維持して下げ止まり。中盤以降は再び買いが優勢となった

CBOT小麦7月限終値：467-3/4↓1-0

シカゴ小麦は小幅続落。決め手となる材料に欠ける中、米冬小麦の生育が順調に進んでいることが改めて相場の重石となった。7月限は夜間取引ではポジション整理の買い戻しが優勢、470セント台を回復してのもみ合いが続いた。通常取引開始時には470セント台半ばまで値を伸ばしたものの、その後は一転して売りに押し戻される格好となり、460セント台半ばまで反落。中盤以降は買いが集まり、引け前にはプラス転換する場面も見られたが、最後は再び上値が重くなった。

COMEX金6月限終値：1,252.9↓1.9

NY金は小幅続落。朝方まではポジション整理の買い戻しが先行したものの、その後は株高の進行が嫌気される中で売りに押し戻される展開となった。6月限は夜間取引ではポジション整理の買い戻しが先行、1,250ドル台後半まで値を戻しての推移となった。通常取引開始後には1,260ドル台まで上昇する場面も見られたものの、株式市場が開くと一転して売りに大きく押し戻される展開、中盤には一時1,250ドルを割り込むまで値を崩した。午後からは再び買いが優勢となり、前日終値近辺まで下げ幅を異縮小して取引を終了した。

ICE-USコーヒー7月限終値：124.70↑0.75

NYコーヒーは小幅反発。ここまでの下落の流れもようやく一服、対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中で、週末を前にポジション整理の買い戻しが相場を主導した。7月限は夜間の取引開始時から買いが優勢、125セント台までレンジを切り上げての推移となった。朝方にはやや売りに押される場面が見られたが、NYに入ると改めて買い意欲が強まり、126セントに迫るまで上げ幅を拡大。その後は買いも一服となり、ジリジリと売りに押し戻される展開が続いたが、最後までプラス圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖7月限終値：17.07↑0.37

NY砂糖は大幅反発。対ドルでのブラジルレアルの上昇を支えに投機的な買いが加速、期近終値ベースで2014年7月以来の高値を更新した。7月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると一転して買い一色の展開となり、17セント台前半まで一気に値を回復。その後は買いも一服、中盤以降は手仕舞い売りに押し戻される格好となったが、最後まで17セントの節目は維持したまま取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

米農務省（USDA）アタシェによると、メキシコの2016/17年度コーヒー生産推定が230万袋の見通しとなった。2015/16年度の推定が330万袋から225万袋に引き下げられたため、2016/17年度には前年比で僅かにも増加する。2015/16年度の下方修正の背景にはさび病があり、過去3年間にさび病被害から5年前に450万袋の生産だったのから2015/16年度には半分以下に縮小の見方である。2016/17年度の生産も現時点で小幅増とみられるものの、あくまでも暫定予測であり、また天候や病害による影響の可能性も示唆した。

輸出見通しに関すると、2015/16年度が216万袋から179万8000袋に下方修正で、国内の供給ダウンが要因という。2016/17年度には182万500袋に増加する予想だが、生産や国際価格次第としている。2015/16年度の期末在庫は3万8000袋から7万袋に上方修正だが、前年の12万3000袋から縮小。2016/17年度は7万5000袋にやや膨らむ見通しとなった。

米農務省（USDA）アタシェによると、コロンビアの2016/17年度(10-9月)コーヒー生産見通しは1330万袋の見通しとなった。前年比で2.2%の減少になり、2014/15年度の水準に戻る格好になる。ラニーニャ現象に伴う大雨の影響懸念を示した。

一方、2015/16年度の生産は1340万袋から1360万袋に上方修正。コロンビアコーヒー協会のデータで、イールドが5年前の1ヘクタールあたり10袋から15袋に上昇し、植え替えプログラムと平均樹齢を15年から7年に引き下げたことが背景にあるという。また、さび病抵抗性品種の栽培やエルニーニョ現象の影響が限られたことが寄与した。

コロンビアのコーヒー輸出に関すると、2015/16年度の見通しが1222万9000袋から1231万袋に引き上げられたが、前年は2.1%の減少。2016/17年度が1233万袋の見通し。在庫は2015/16年度に67万1000袋と前年から31万1000袋から上方修正で、この結果前年から25.2%膨らむ見方にシフトした。2016/17年度には49万1000袋に縮小予想。

リビア国営石油は20日、東部のマルサ・アル・ハリーガ輸出港から、66万バレルの石油が出荷されたことを明らかにした。同港.は半月以上の間、非主流派による妨害工作によって稼動が停止していたが、国際社会の後ろ盾を持つトリポリ政府と、東部の非主流派によって新たに設立された石油会社の間で合意が成立、輸出再開に漕ぎ着けたという。

米農務省（USDA）アタシェによると、ブラジルの2016/17年度コーヒー生産は5595万袋と前年から13.3%増加の見通しとなった。ただ、品種別にはまちまちで、アラビカ種の生産が4385万袋とみられ、21.5%の増加になる。昨年9月から11月にかけての順調な開花、生育期間中も好天気に恵まれ、この結果イールド上昇が見込まれると指摘、生産見通しの上方修正もあり得るとした。

一方、ロブスタ種は1210万袋の見通しで、前年から9.0%、2年連続の減少になる。主要生産地のエスピリトサント州で平均以上の気温と乾燥が長引いたのが背景にあるとした。また、水不足で灌漑に問題があることも指摘した。

2016/17年度の国内消費見通しは2051万袋となった。2015/16年度の推定が2033万袋から2051万袋に引き上げられたため、2016/17年度は前年比横ばいになり、コーヒー志向が広まっていながらも、ブラジルの景気減速、消費パターンの変化が消費を抑える格好という。

2016/17年度の輸出は2.1%減少して3523万袋とみられる。前年からの持ち越し在庫縮小により輸出がやや前年を下回るという。2015/16年度の期末在庫見通しは519万8000袋から225万5000袋に下方修正で、前年の930万5000袋からは大幅の取り崩しになる。しかし、2016/17年度には253万袋に若干拡大の見通しとなった。

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ロシア農務省によると、国内の2016年春穀物作付は5月19日時点で2000万ヘクタールになった。事前予想の64.3%に相当し、前年同期の1820万ヘクタールを上回る。春小麦が53.6%終わって710万ヘクタール、コーンは230万ヘクタールと、77.9%終了した。また、大豆の作付が19日までに事前予想の39.7%に当たる88万400ヘクタールだったという。

ウクライナ農務省によると、同国の2016年コーン作付は19日時点で420万3000ヘクタールとなった。事前見通しの93%に相当するという。このほか、大豆の作付が165万9000ヘクタールで、81%終わったとしている。

インドの連邦政府は19日、砂糖きび生産に対する補助を即日撤廃した。製糖所の財布無負担の軽減を狙って昨年12月に設けたプログラムだったが、国内の砂糖の小売価格がここ数ヶ月間で約50%上昇したため、補助金支給の停止を決めたという。補助金プログラムでは、製糖所が割当枠の8割を輸出した場合に、砂糖きび農家が砂糖きび1トンあたり45ルピーの補助を受け、製糖所の債務削減につなげる計画だった。

米農務省（USDA）は20日、民間業者からコロンビア向けで12万5000トンの2015/16年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、同国の2016/17年度小麦作付は450万ヘクタールと、前年から25%増加する見通しとなった。19日時点で事前予想の1.7%の作付が終わり、前年同期から1.1%ポイントダウン。大豆の収穫が作付作業を遅らせているという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、2015/16年度の大豆収穫は5月19日時点で61.1%終わった。前週から9.8ポイントアップだが、前年同期は26.4%下回る。イールド推定が3.3トンと前週の3.4トンから下がり、収穫が進むにつれてさらなるイールド低下が予想されると指摘。また、品質問題にも懸念を示し、2015/16年度の大豆生産見通しは5600万トンを維持しているものの、下方修正の可能性があるという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、2015/16年度コーンの収穫は5月19日時点で28.3%終了し、前週の27.4%から僅かに上がっただけだった。前年同期は約7ポイント下回る。取引所は2015/16年度の生産見通しを2500万トンで据え置いた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・4月中古住宅販売 (10:00)

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・原油 6月限納会
・長期金利先物 6月限OP 納会

債券は小反発。引き続き早期利上げの可能性が重石となりながらも、このところ相場下落が続いた反動で買い戻しが集まり、また株式相場の下落が下支えでもあった。夜間取引から売りに押されながら、朝方には買いにシフト。ニューヨーク連銀総裁による6月もしくは7月の利上げの可能性を示唆する発言を嫌気する場面もあったが、限定的にも相場上昇となった。

ダウ工業平均：17,435.40↓91.22
S&P500：2,040.04↓7.59
NASDAQ：4,712.53↓26.59

NY株式は下落。前日に続いて早期利上げの可能性を意識した売りが相場を押し下げる展開となった。朝方発表された経済指標は強弱入り混じっていたが、ダドリー・ニューヨーク連銀総裁による6月もしくは7月の利上げの可能性を示唆した発言が重石だった。

相場は朝方からピッチの速い下げとなり、ダウ平均が一時、190ドル以上落ち込んだ。午後には売りも一服し、下げ幅縮小。それでも、ダウ平均は3日続落となり、3月16日以来の安値で引けた。S&P500とナスダック総合指数は反落で、終値がそれぞれ3月28日以来、3月10日以来の低水準を記録した。

ダウ平均の終値は3.36ドル安の1万7526.62ドルとなり、S&P500が0.42ポイント高の2047.63、ナスダック総合指数は23.39ポイント高の4739.12だった。

ドル/円：109.96、ユーロ/ドル：1.1202、ユーロ/円：123.18 （NY17:00）

為替は円が小幅高の展開。前日の4月のFOMC議事録を受けて早期利上げ観測が改めて高まり、金利上昇を嫌気した株価の下落につれて投資家のリスク回避の動きが強まる中、安全資産としての円に対する買いが優勢となった。ドル/円は東京では110円の節目をやや上回ったあたりを中心にもみ合う展開。ロンドンに入ってもしばらくは動きが見られなかったが、その後売りに押されNYに入ると109円台後半まで値を下げた。中盤にかけては下げも一服、午後からはやや買いが優勢となったものの、110円近辺まで戻すのが精一杯だった。

ユーロ/ドルは東京からロンドンにかけて、1.12ドル台前半の比較的狭いレンジ内でもみ合う展開。NY早朝からは売り圧力が強まり、1.11ドル台後半まで値を下げた。その後はNY株が値を下げる中で買い戻しが集まり、1.12ドル台を回復。午後からは動意も薄くなり、1.12ドル近辺でのもみ合いが続いた。ユーロ/円は東京では123円台半ばから後半のレンジ内で上下、ロンドンでは徐々に売り圧力が強まる格好となり、123円割れを試すまでに値を下げた。その後は売りも一服、NYに入ってからは123円をやや上回ったあたりを中心に方向感なくもみ合う展開となった。

米農務省（USDA）は21日に発表した年2回の世界砂糖需給報告で、2016/17年度の生産が1億693万1000トンの見通しとなった。2015/16年度の推定を1億7214万6000トンから1億6492万3000トンに引き下げたため、2016/17年度は前年比にして2.7%の増加になる。ただ、2014/15年度の1億722万4000トンは下回る。生産規模で世界最大のブラジルは3707万トンと前年から7.0%増加の予想で、3年ぶりの高水準にもなる。欧州連合（EU）やタイの生産も前年を上回る見通しとなった。反面、インドは7.9%減少して2550万トンにとどまるとみられる。

2016/17年度世界消費予測は1億7363万7000トンで、前年から1.1%の増加である。インドで1.5%増えて2720万トンになる見通し。貿易に関すると、2016/17年度の輸出が前年比1.4%増の5563万2000トンの見通し。ブラジル、タイ、オーストラリアと3大輸出国揃って前年を上回る。また、輸入は5561万6000トンとみられる。前年比較で5.2%増加になり、輸出以上に速い伸びである。中国の輸入が17.9%増えて790万トンの予想となった。2015/16年度の期末在庫推定が4052万9000トンから3776万3000トンに下方修正。前年からは17.5%縮小である。また、2016/17年度には3282万8000トンにさらに細る見通しとなった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYMEX天然ガス6月限終値：2.039↑0.038

NY天然ガスは反発。朝方まではこれまでの流れを継いだ売りが先行したものの、在庫統計が予想より強気の内容となったのを手掛かりに買い戻しが集まった。6月限は夜間取引から売りが先行、1.98ドルまでレンジを切り下げての推移となった。朝方には買い戻しが集まる場面も見られたが、すぐに売りに押し戻され1.98ドル台まで値を下げての推移。在庫統計発表後は1.95ドルまで急落した後、一転して買いが先行する展開となり、早々に2ドルの節目を回復。最後は2.05ドルまで値を伸ばす場面も見られた。

RBOBガソリン6月限：1.6339↓0.0150
暖房油6月限：1.4788↓0.0043

NY石油製品は反落。原油や株の下落が嫌気される中、ポジション整理の売りが先行した。相場は夜間取引から売りが先行、通常取引開始後は一段と改めて圧力が強まる格好となり、ガソリンは3日ぶりの安値まで下げ幅を拡大した。中盤以降は一転して買いが優勢の展開、引けにかけて急速に下げ幅を縮小したが、プラス圏まで値を戻すには至らなかった。

NYMEX原油7月限終値：48.67↓0.11

NY原油は小幅続落。FRBの早期利上げ観測の高まりを背景としたドル高の進行を嫌気する形で売りが先行したが、最後はしっかりと下げ幅を縮小した。7月限は夜間取引から売りが先行、朝方には47ドル台後半まで値を下げての推移となった。通常取引開始時には買い戻しが集まったものの、その後は再び売りが優勢となり、47ドル台前半まで下げ幅を拡大。中盤以降は産油国の供給不安などが改めて支えとなる中で買いが加速、前日終値近辺まで値を戻して取引を終了した。

CBOT大豆7月限終値：1071-1/2↓3-3/4

シカゴ大豆は小幅反落。FRBの早期利上げ観測を背景としたドル高の進行や、天候に恵まれ作付が順調に進むとの見方を受けて売りが先行したものの、最後は下げ幅を縮小した。7月限は夜間取引から売りが先行、1070セントをやや割り込んだあたりでのもみ合いとなった、通常取引開始後は1060セント台半ばまで値をきり下げての推移、中盤にまとまった売りが出ると、1050セント台前半まで一気に値を崩す格好となったが、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。引けにかけては買い戻しが集まり、1070セント台まで値を回復した。

CBOTコーン7月限終値：390-0↓9-1/2

シカゴコーンは反落。朝方発表されたUSDA輸出成約高が強気の内容となったにもかかわらず、FRBの利上げ観測を背景としたドル高の進行が重石となるなかでポジション整理の売りが膨らんだ。7月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となった。朝方からは改めて売り圧力が強まる展開、通常取引開始後も流れは変わらず、中盤には380セント台半ばまで一気に下げ幅を拡大した。その後は売りも一服、引けにかけては買いが優勢となったが、反発は限定的なものにとどまった。

CBOT小麦7月限終値：468-3/4↓11-1/4

シカゴ小麦は続落。FRBの早期利上げ観測の高まりを受けてドル高が進む中、投機的な売りが先行した。7月限は夜間取引から売りが先行、470セント台半ばまでレンジを切り下げての推移となった。朝方からは改めて売り圧力が強まる展開、USDA輸出成約高が強気の内容となったことも支えとはならず、通常取引開始後も売りの流れが継続、中盤には460セント台前半まで下げ幅を拡大した。引けにかけては買い戻しが優勢となり、460セント台後半まで下げ幅を縮小した。

COMEX金6月限終値：1,254.8↓19.6

NY金は大幅反落。前日の4月FOMC議事録の発表を受けてFRBの早期利上げ観測が高まる中、投機的な売りが大きく先行する展開となった。6月限は夜間取引から売りが先行、ロンドン時間には1,250ドル台半ばの水準で落ち着きを見せるかと思われたが、朝方にかけて改めて下げ足を速め、通常取引開始後には1,240ドル台半ばまで値を下げた。Sの語は下げも一服、フィラデルフィア連銀指数が弱気の内容となったことや、株価の下落が下支えとなる中で買い意欲が強まり、中盤には1,250ドル台を回復、最後は1,250ドル台半ばまで下げ幅を縮小した。

ICE-USコーヒー7月限終値：123.95↓6.15

NYコーヒーは大幅続落。対ドルでのブラジルレアル安の進行が嫌気される中、日中を通じてポジション整理の売りに押される展開となった。7月限は夜間の時間帯から売りが先行、128セント台までレンジを切り下げての推移となった。朝方からは改めて売り圧力が強まる格好となり、NYに入ってからは127セント近辺まで下げ幅を拡大。中盤以降は断続的にまとまった売りが出て、124セントを割り込むまで一気に値を崩した。

ICE-US砂糖7月限終値：16.70↓0.11

NY砂糖は続落。対ドルでのブラジルレアル安の進行が重石となる中、ポジション整理の売りが優勢の展開となった。7月限は夜間の時間帯から売りが先行、16.70セント近辺までレンジを切り下げての推移となった。早朝からは買いが優勢となり、NYに入ると前日終値をやや下回ったあたりでのもみ合い。その後まとまった買いが入るとプラス圏を回復する場面も見られたが、すぐに売りに押し戻されマイナス転落、そのまま下げ足を速め、16セント台半ばまで値を崩した。引けにかけては再び買いが集まり、16.70セントまで下げ幅を縮小して取引を終了した。

10年TIPS入札 （Re-Opening)
出所：米財務省、単位100万ドル

ニューヨーク連銀のダドリー総裁は19日の記者会見で、6月か7月に利上げを行う可能性を示唆した。景気が予想通り展開していると判断できるのを前提として夏の利上げが妥当といい、また市場も6月の利上げを約3割、7月を6割ほど織り込んでいるとの見方を示した。総裁はこの日行った講演では、金融政策の決定を経済指標次第と強調していた。ダドリー総裁は会見で、英国の欧州連合（EU）から離脱の是非を問う国民投票を6月の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合後に控えていることに言及し、米国の金融政策決定を複雑にさせるとの見方を示した。

FOMCは6月14-15日と7月26-27日に会合を開く。6月の会合の後では、連銀高官による四半期ごとの景気および金利見通し、イエレン米連邦準備理事会（FRB）議長の記者会見も予定されている。

なお、本日はフィッシャーFRB副議長も講演を行ったが、コロンビア大学のマイケル･ウッドフォード教授による金融政策議論への貢献を称える内容にとどめ、景気や金融政策についての言及はなかった。

米商品ブローカーのマレックス・スペクトロンは19日、2016/17年度の世界コーヒー市場で100万袋の供給過剰になる見通しを示した。従来予測とほぼ変わらず。ブラジルの生産見通しを5650万トンで据え置いた。ただし、ブラジルのアラビカ種を4250万袋から4350万袋に引き上げた一方で、ロブスタ種は1300万袋と100万袋引き下げた。アラビカ種は降雨に恵まれ、収穫も1ヶ月早く始まったが、ロブスタ種は逆の状況にあることを指摘した。ベトナムの生産予測は2900万-3000万袋の見通しを維持した。

米財務省は19日、24日に実施の2年債入札予定額を260億ドルにしたことを発表した。5年債は340億、7年債を280億ドルと決めた。いずれも前月と同額で、総額880億ドルの入札になる。5年債入札は25日、7年債は26日に行われる。

米財務省はまた、25日に4月に発行した2年変動金利債（FRN）の銘柄統合入札（リ･オープン）を予定しており、発行額を130億ドルとした。2014年1月に発行を始めてから、2年FRNの発行額はリ･オープンも含めて据え置いたままである。

オーストラリアの調査会社グリーン・プール・コモディティー・スペシャリスツは、2016/17年度の世界砂糖市場で650万トンの供給不足になるとの見通しを示した。2年連続で供給が需要を下回る見方であり、また、不足幅を従来の495万トンから引き上げた。エルニーニョ現象によるアジア諸国の砂糖きび生産への影響を指摘し、特にインドで2015/16年度に10万トンの供給不足となり、2016/17年度には254万トンと不足幅が大きく拡大する見通しという。

インドの砂糖生産見通しに関すると、2015/16年度を2590万トンから2510万トンに下方修正し、2016/17年度は2340万トンと90万トン引き下げた。このほか、インドは2015/16年度に110万トンの純輸出となってから、2016/17年度に85万トンの銃輸入に転じる見通しも示した。

一方、ブラジル中南部の砂糖生産は3420万トンと、前年から300万トン増加を見越す。高品質の砂糖きびが見込まれていることや製糖所がエタノールよりも砂糖生産に重点を置いていることが背景にあるという。2015/16年度の世界需給に関しては、これまで665万トンの供給不足を見越していたのから851万トンの供給不足見通しに修正した。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米農務省（USDA）アタシェによると、中国の2016/17年度砂糖生産は823万トンと前年から2.4%減少の見通しとなった。生産コストの増加に加え、政府支援の撤廃、輸入砂糖との競争を背景に前年割れの見方である。また、2015/16年度の推定は1058万トンから843万トンに下方修正となった。

2016/17年度の砂糖消費は1780万トンの予想で、前年から1.7%の増加になる。輸入見通しが前年比17.9%増の790万トンで、このうち粗糖は750万トンと前年を17.1%上回る。期末在庫に関すると、2015/16年度の推定が582万2000トンから483万2000トンに下方修正され、前年から33.1%縮小、2016/17年度にはさらに315万7000トンに細る見通しとなった。

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2010年=100

ウクライナの調査会社APKインフォームによると、カザフスタンの経済省は同国の穀物･豆類在庫が5月1日時点で763万5000トンになったことを発表した。前年同期から122万8000トンの減少。小麦が659万3000トン、コーンが4万5200トンという。

ストラテジーグレインズは、欧州連合（EU）の2015/16年度小麦期末在庫が1470万トンになるとの見通しを示し、従来予測から90万トン引き下げた。2016/17年度の在庫は130万トン下方修正し、1190万トンに縮小の予想。価格面で飼料向けや輸出の需要拡大により、在庫が細る見方という。また、飼料用の小麦消費増加に伴いコーンの需要減少となっていることを指摘し、2015/16年度のコーン期末在庫予測を150万トン引き上げて850万トンとした。

ストラテジーグレインズは、2016/17年度の軟質小麦生産見通しを1億4670万トンと、190万トン引き上げた。コーンの生産は6270万トンの予想で、70万トン下方修正し、フランスとハンガリーの減反が背景にあるという。

ロシア中銀が19日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は5月13日時点で3,909億ドルと、前週から10億ドル減少した。年初の3,680億ドルからは、229億ドルの増加となる。

米農務省（USDA）は19日、民間業者から中国向けで12万9000トンの2015/16年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

フィラデルフィア連銀指数
出所：フィラデルフィア連邦準備銀行、NY8:30発表

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・5月フィラデルフィア連銀指数 (08:30)
・4月景気先行指数 (10:00)
・10年インフレ連動債（TIPS)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)
・USDA世界砂糖需給 (15:00)