債券は反発。朝方発表された4-6月期実質国内総生産が予想以下の伸びとなり、1-3月期も下方修正されたことで、景気回復が鈍いとの見方から買いの展開となった。夜間取引では売りに押されて10年債利回りが1.56%に上昇する場面もあったが、朝方にGDPを受けて買いが進んだ。利上げのタイミングにも関心が向いて買いをさらに支える格好となり、この結果、10年債は1.5%を割り込み一段と低下。1.45%と12日以来の低水準をつけた。

ダウ工業平均：18,432.24↓24.11
S&P500：2,173.60↑3.54
NASDAQ：5,162.13↑7.15

NY株式市場でダウ平均が5日続落となった。朝方発表された4-6月期実質国内総生産が予想を大きく下回る伸びだったことや1-3月期の下方修正を受け、景気回復が鈍いことを意識し、売り圧力が強まった。引き続き利食い売りの流れも継続。ただ、低調な経済指標が利上げに慎重にさせるとの見方を誘って、相場に下支えでもあった。

このため、相場は朝方に下落が進みながら、下げ渋るのも早かった。ダウ平均は昼にかけて一時、前日終値を上回ったが、午後は再び上値の重い展開。しかし、S&P500は午前の取引で上昇に転じてからそのまま最後までプラス圏で推移した。ナスダック総合指数は朝方に一時的な下落となったのを除いて小じかっりの展開だった。最終的に4日続伸で、昨年7月22日以来の高値で引けた。週ベースでは、ダウ平均とS&P500が5週間ぶりに反落し、ナスダックは5週続伸。前月比にするとダウ平均は6ヶ月連続、S&P500が5ヶ月連続でそれぞれ上昇し、ナスダックが反発。

ダウ平均の終値は24.11ドル安の1万8432.24ドルとなり、S&P500が3.54ポイント高の2173.60、ナスダック総合指数は7.15ポイント高の5162.13だった。

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ドル/円：102.06、ユーロ/ドル：1.1171、ユーロ/円：113.93 （NY17:00）

為替は円高ドル安が進行。日銀の追加緩和策が期待ほどの積極的なものではなかったことから円に買い戻しが集まる一方、4-6月期の米GDP速報値が予想を大幅に下回る伸びにとどまったことから、ドルには売りが膨らんだ。ドル/円は東京では104円台後半を中心に不安定な値動き。日銀の政策発表後には105円台半ばまで買い進まれる場面も見られたが、その後は一転して売りが加速、一時103円を割り込むまで値を崩した。その後は値動きも落ち着き、ロンドンでは103円台半ばから後半のレンジ内での推移。NYに入るとGDPの発表を受けて改めて売りが加速、午後には102円を僅かに上回ったあたりを中心としたもみ合いとなった。

ユーロ/ドルは東京では1.10ドル台後半でのもみ合い。午後からロンドンにかけては徐々に買い意欲が強まり、1.11ドル台まで値を切り上げての推移となった。NYに入るとGDPを受けて改めて買いが加速、1.12ドルに迫るまで一気に上げ幅を拡大。昼からはやや売りに押し戻される格好となったものの、最後は再び買い意欲が強まり、日中高値近辺で週の取引を終了した。ユーロ/円は東京では115円台後半から116円にかけてのレンジ内で不安定な上下を繰り返した。日銀の政策発表後には、116円台後半まで急伸した後、114円を割り込むまで急落するなど、更に値動きが激しくなった。ロンドンに入ってからは、114円台後半中心とした推移が続いたが、NYに入ると再びジリジリと売りに押される展開。午後からは114円の節目を中心に、方向感なくもみ合う格好となった。

NYMEX天然ガス9月限終値：2.876↑0.003

NY天然ガスは小幅続伸。強気の在庫統計を受けて大きく上昇した前日の流れを継いだ買いが相場を主導、日中を通じて底堅い展開となった。9月限は夜間取引ではポジション整理の売りが優勢、早朝には2.80ドル台前半まで値を下げる場面も見られた。その後は一転して買い意欲が強まり、通常取引開始後には2.90ドル台まで一気に上げ幅を拡大。中盤にかけては2.80ドル台後半から2.90ドルにかけてのレンジ内での推移が続いた。午後にはやや売りに押し戻される格好となったが、プラス圏を維持したまま取引を終了した。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

7月26日 現在、 先物 + オプション サマリー

RBOBガソリン9月限：1.3194↑0.0183
暖房油9月限：1.3075↑0.0083

NY石油製品は反発。原油の上昇が下支えとなる中、月末を前にポジション整理の買い戻しが集まった。相場は夜間取引では前日の流れを継いだ売りが先行、ややマイナス圏に入ったあたりを中心に上値の重い展開が続いた。通常取引開始後もしばらくは動きが見られなかったが、中盤にまとまった買いが入ると一気にプラス圏を回復。その後も最後まで堅調な値動きが続いた。

NYMEX原油9月限終値：41.60↑0.46

NY原油は7日ぶりに反発。需給面で新たな買い材料が出たわけではなかったが、ドル安の進行が下支えとなる中、月末を前にポジション整理の買い戻しが集まった。9月限は夜間取引ではこれまでの流れを継いだ売りが先行、40ドル台後半までレンジを切り下げての推移となった。通常取引開始後もしばらくは上値の重い状況が続いたが、中盤にまとまった買いが入ると41ドル台半ばまで一気に値を回復。その後は再び売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

CBOT大豆11月限終値：1003-0↑25-0

シカゴ大豆は反発。朝方までは売りが優勢となったものの、その後はドル安の進行が下支えとなる中、輸出の好調さを手掛かりにポジション整理の買い戻しが大きく相場を押し上げた。11月限は夜間取引では売りが先行、970セント割れを試すまで値を下げての推移となった。通常取引開始後は一転して買い一色の展開。USDAに大口の輸出成約報告があったことや、目先高温乾燥が続けば作柄が再び悪化するとの懸念が強気に作用する格好となり、最後は10ドルの節目を回復するまでに値を伸ばした。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の砂糖きび収穫報告によると、7月前半の2016/17年度（4-3月）砂糖きび圧搾高は4673万9000トンとなり、前年同期から58.96%増加した。6月後半に2.38%の増加に比べて作業ペースが速まった格好になる。年初からの圧搾高は、7月16日時点で2億6139万7000トンと、前年同期を16.07%上回った。

7月前半の砂糖生産は283万トンとで、前年同期の145万2000トンの2倍近くに膨らみ、やはり6月後半での伸び率10.36%を大きく上回る。エタノールは19億1200万リットルで、37.18%の増加に転じた。無水エタノールが60.58%、含水エタノールが22.91%と揃って前年からアップ。年初からの砂糖生産は、7月16日時点で前年比30.17%増の1380万6000トン、エタノールが10.04%増えて107億5900万リットルとなった。

7月16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は125.40キログラムと、前年同期の123.07キログラムを上回った。砂糖きびの消費比率は砂糖生産で前年同期の40.17%から44.21%に上昇し、エタノール生産は59.83%から55.79%に低下した。

CBOTコーン9月限終値：334-1/2↑3-1/4

シカゴコーンは反発。朝方まではこれまでの流れを継いだ上値の重い展開となったが、その後はドル安の進行が下支えとなる中、月末を前にポジション整理の買い戻しが集まった。9月限は夜間取引では売りが優勢、早朝にかけて330セントを割り込むまで値を切り下げての推移となった。通常取引開始後は買い戻しが集まり、プラス圏を回復しての推移。中盤には再び売りに押される格好となったが、押し目では買い意欲も強く、最後は330セント台半ばまで値を伸ばす場面も見られた。

CBOT小麦9月限終値：407-3/4↓2-1/2

シカゴ小麦は小幅続落。足元の需給の弱さが重石となる中、これまでの流れを継いだ売りが相場を主導した。9月限は夜間取引から売りが優勢、早朝には400セント台半ばまで値を下げる場面も見られた。その後やや値を戻したものの、通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり日中安値を更新。中盤にはコーンや大豆の上昇につれて買い戻しが集まりプラス圏を回復したが、流れを強気に変えるには至らす。引けにかけては再び上値が重くなった。

COMEX金12月限終値：1,357.5↑16.3

NY金は続伸。朝方発表された4-6月期GDPが予想を大きく下回る伸びにとどまり、米景気減速に対する懸念が高まる中、FRBの利上げ観測の後退やドル安の進行を支えに投機的な買いが集まった。12月限は夜間取引では前日終値近辺で、やや上値の重い展開。日銀の追加緩和を受けたドル/円の変動も、大きく影響することはなかった。通常取引開始後はGDPの発表を受けて買い意欲が強まり、早々に1,350ドル台を回復。中盤にかけても買いの勢いは衰えず、最後は1,350ドル台後半まで値を伸ばして取引を終了した。

ICE-USコーヒー9月限終値：146.20↑4.05

NYコーヒーは大幅続伸。対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中、ポジション整理の買い戻しが大きく相場を押し上げる展開となった。9月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。NYに入ると一転して買い意欲が強まり、中盤には145セント台まで一気に値を回復。その後はやや伸び悩む場面も見られたものの、月末に週末が重なったこともあり、最後まで買い戻しの勢いが衰えることはなかった。

ICE-US砂糖10月限終値：19.05↑0.25

NY砂糖は反発。対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中、月末に週末が重なったこともあってポジション整理の買い戻しが大きく先行した。10月限は夜間の時間帯から買いが’優勢、ややプラス圏に入ったあたりでの推移となった。NYに入ってもしばらくは動きが見られなかったが、中盤にかけてはUnicaのブラジル中南部圧搾レポートが強気の内容となったことからまとまった買いが入り、19セント台前半まで一気に上げ幅を拡大。買い一巡後は再び売りに押し戻される格好となったが、プラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

ロシア農務省によると、同国の穀物･豆類収穫は、28日時点で4140万トンと前年同期の3450万トンを上回った。面積にして1070万ヘクタール、イールドが3.89トンで、いずれも前年の980万ヘクタール、3.51トンからアップ。このうち、小麦が約720万ヘクタールから3330万トンの収穫を終え、イールドは4.09トンという。

ウクライナ農務省によると、国内の穀物･豆類収穫は29日時点で2900万トン近くとなった。収穫は面積にして760万ヘクタールで、事前予想穂79%に相当。イールドが3.79トンという。小麦の収穫が490万ヘクタールから199万トン、イールドは4.08トンになった。

カザフスタン農務省によると、2016年穀物収穫は7月29日時点で103万1900トンとなった。前年同期を20万4000トン上回る。イールドが2.17トン。面積にして47万5000ヘクタールで、作付されたうちの38%に相当するという。

米農務省（USDA）アタシェによると、アルゼンチンの2017年（暦年ベース）エタノール生産は10億4000万リットルと過去最高を更新する見通しとなった。前年からは18.2%の増加で、ガソリンへの混合比率が12%に引き上げられ田ことや、燃料需要の増加を背景にしている。エタノール生産で、半分が砂糖きびから、残り半分は穀物からになるという。マクリ政権は国内の燃料供給や燃料輸入の制限にプラスとの見方からエタノール産業を支持していると指摘。2-3年後にフレックス車を導入することを検討しているともいう。

米農務省（USDA）は29日、民間業者から仕向け先不明で12万9000トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。6万6000トンが2015/16年度産、6万3000トンが2016/17年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

シカゴビジネス指標（旧PMI)
出所：シカゴ供給管理協会（ISM-Chicago)、NY9:45発表

実質国内総生産（GDP) 速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

エジプト商品供給公社（GASC）はホームページで、28日に6万トンのロシア産小麦を買い付けたことを発表した。価格は不明。9月1−10日に出荷になるという。

雇用コスト指数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、2005年＝100

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は28日付けのレポートで、同国の2016/17年度小麦作付推定を43万ヘクタールと、従来の440万ヘクタールから引き下げた。この2ヶ月間の降雨、大豆の収穫が遅れたことを理由にしている。作付は28日時点で88.2%終了した。前週から2.3ポイントアップ、前年同期は6.7ポイント下回った。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、2015/16年度の大豆収穫は28日時点で98.9%終わった。前週から0.7ポイントアップ。ブエノスアイレス州南東部を中心に作業が残っているという。なお、前年の収穫は7月初めの時点で完了していた。2015/16年度の大豆生産推定は5600万トン。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、2015/16年度のコーン収穫は28日時点で58.6%終了した。前週から6ポイントアップ。この一週間に中部や北部の生産地で作業が進んだという。それでも、前年同期に70%を超えていたのは大きく下回る。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・4-6月期雇用コスト指数 (08:30)
・4-6月期GDP速報値 (08:30)
・7月シカゴビジネス指標（旧PMI) (09:45)
・7月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (10:00)

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数 (18:00)

・CFTC建玉報告 (7/29 - 15:30)

納会日
・大豆・大豆製品 8月限第一通知日
・石油製品 8月限納会

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

債券は反落。相場上昇が続いた反動で夜間取引から売りに押される展開となった。朝方には売りに弾みが付いて、10年債利回りの上昇も進んだ。しかし、原油先物相場の下落などが下支えになり、10年債利回りが1.54%まで上がって売り一服。昼にかけて持ち直し、午後に一時、前日の水準を下回る場面もあった。

ダウ工業平均：18,456.35↓15.82
S&P500：2,170.06↑3.48
NASDAQ：5,154.98↑15.17

NY株式市場でダウ平均が4日続落となった。利食い売りの流れが切れず、また原油先物相場の下落も重石。ただ、企業決算の一部が低調な一方で、フェイスブックやアップルの好決算は
下支えでもあった。このため、相場は下落の開始から下げ幅を広げる場面もあったが、その後はじりじりと戻していった。

ダウ平均は引けにかけて僅かにもプラス引けの場面があった。また、S&P500は午後に前日終値を超え、そのまま反発の終了となった。ナスダック総合指数は構成比率の高いハイテク株の堅調が寄与してもみ合いから、午後には小じっかり。最後は3日続伸で、昨年12月1日以来の高値で引けた。

ダウ平均の終値は15.82ドル安の1万8456.35ドルとなり、S&P500が3.48ポイント高の2170.06、ナスダック総合指数は15.17ポイント高の5154.98だった。

ドル/円：105.25、ユーロ/ドル：1.1075、ユーロ/円：116.58 （NY17:00）

為替は日銀が金融政策会合で追加緩和を検討しているとの報道を受け、NY午後に入って円売りが強まる展開となった。ドル/円は東京ではジリ安の展開、細かい上下を繰り返しながらも、午後には104円台半ばまで値を下げた。ロンドンに入るとやや値を持ち直し、104円台後半でのもみ合い。NYに入っても特に大きな動きは見られなかった。午後に日銀の追加緩和策見当との報道が伝わると買いが加速、105円台半ばまで一気に値を伸ばす展開。その後は買いも一服となり、105円台前半まで売りに押し戻された。

ユーロ/ドルは東京では1.10ドル台半ばから後半のレンジ内での推移。午後からは買いが優勢となり、ロンドンでは1.11ドル台前半まで値を伸ばした。その後は買いも一服となり、NYでは1.11ドルをやや割り込んだあたりを中心に上下を繰り返す展開。中盤以降は売りが優勢となり、1.10ドル台後半まで値を下げた。ユーロ/円は東京では売りが優勢、116円を挟んだレンジまで値を切り下げての推移となった。ロンドンでは買い意欲が強まり、一時116円台半ばまで値を回復。NYに入ってからは116円台前半を中心とした、やや広いレンジ内で上下を繰り返す展開となった。午後には日銀の追加緩和観測から買いが加速、116円台後半まで値を伸ばした。

NYMEX天然ガス9月限終値：2.873↑0.213

NY天然ガスは大幅反発。在庫統計が予想を大幅に下回る積み増しにとどまり、このところの熱波による冷房需要の増加観測が改めて強まった。9月限は夜間取引では前日終値を中心としたレンジ内での推移。朝方からは徐々に買い意欲が強まり、通常取引開始後には2.70ドル台前半まで値を戻した。在庫統計発表後は買い一色の展開となり、2.80ドル台半ばまで一気に上げ幅を拡大。午後には2.80ドル台後半まで値を伸ばす場面も見られた。その後は買いも一服となったが、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

RBOBガソリン9月限：1.3011↓0.0161
暖房油9月限：1.2992↓.0237

NY石油製品は続落。原油が軟調に推移する中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。ガソリン、暖房油共に夜間取引では買いが先行したものの、朝方には早々に息切れ。通常取引開始後は売り一色の展開となり、あっさりとマイナス転落、そのまま前日の安値を更新するまで一気に下げ幅を拡大した。昼からは売りも一服となったものの、最後まで上値の重い展開が続いた。

NYMEX原油9月限終値：41.14↓0.78

NY原油は続落。産油国が生産を降らし続ける中、米国内の在庫に積み増し圧力が強まるとの見方が引き続き売りを呼び込む展開となった。9月限は夜間取引では前日終値を中心としたレンジ内で上下を繰り返す展開。朝方には42ドル台前半まで値を伸ばす場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される展開、通常取引開始後も売りの勢いは衰えず、昼過ぎには41ドル割れをうかがう水準まで下げ幅を拡大した。その後は売りも一服となったものの、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

CBOT大豆11月限終値：978-0↓8-0

シカゴ大豆は反落。朝方発表されたUSDA輸出成約高が弱気の内容となったことや、豊作観測を背景としたコーンの下落が売りを呼び込む格好となった。11月限は夜間取引から買いが優勢、990セントを中心としたレンジまで値を切り上げての推移となった。その後輸出成約高が発表されると980セントまで急落。通常取引開始後は一旦買い戻しが集まったが、中盤以降は改めて売りが加速、午後には970セント台半ばまで値を下げた。

CBOTコーン9月限終値：331-1/4↓4-1/2

シカゴコーンは反落。目先の気温上昇の影響も限定的なものにとどまり、今年度の生産が記録的なものになるとの見方が改めて売りを呼び込む展開となった。9月限は夜間取引では買いが先行、330セント台後半までレンジを切り上げての推移となった。朝方からは一転して大きく売りに押される展開となり、通常取引開始後には330セント台前半まで反落。その後はペースこそ鈍ったものの、下落の流れが継続、引け前には一時330セントを割り込むまでに下げ幅を拡大した。

CBOT小麦9月限終値：410-1/4↓4-1/2

シカゴ小麦は続落。コーンや大豆の下落が重石となる中、足元の需給の弱さが改めて売りを呼び込む展開となった。9月限は夜間取引では買いが優勢、420セントをやや割り込んだあたりまでレンジを切り上げての推移となった。通常取引開始後は一転して売り一色の展開となり、410セントを割り込むまで急反落。その後は再び買い意欲が強まったものの、中盤に410セント台後半まで値を戻したあたりで息切れ。引けにかけては再び売り圧力が強まった。

国際穀物理事会（IGC）は7月28日付けの世界穀物需給報告で、世界の2016/17年度小麦生産見通しを7億3500万トンと、従来の7億2900万トンから引き上げた。独立国家共同体、米国の上方修正が背景にある。また、前年割れの見方には変わらないが、マイナス幅は1.0%から0.1%に大きく縮小した。ただ、欧州連合（EU）の生産は多雨の被害で下方修正ともいう。消費は7億2700万トンの予想で、700万トンの上方修正。前年との比較で1.1%増加になる。

2016/17年度の貿易予測は1億5600万トンから1億5900万トンに引き上げた。前年からは3.1%の減少。在庫見通しが2億2800万トンで、200万トンの上方修正。前年の2億1900万トン（修正値）から拡大の見方である。

国際穀物理事会（IGC）は世界穀物需給の月次報告で、2016/17年度のコーン生産見通しを10億300万トンから10億1700万トンに引き上げた。前年比にして5.1%の増加。消費は10億1000万トンで、800万トンの上方修正である。前年比にして4.3%アップとなる。

2016/17年度貿易見通しは1億2800万トンから1億3000万トンに引き上げた。ただ、前年は2.3%下回る。2016/17年度の在庫見通しは2億1300万トンで、800万トンの上方修正。2015/16年度の推定も2億400万トンから2億700万トンに引き上げたが、修正幅がより大きいことで2016/17年度には在庫が膨らむ見方になった。

国際穀物理事会（IGC）は世界穀物需給の月次報告で、2016/17年度の大豆生産見通しを3億2100万トンと、100万トン引き上げた。米国とカナダの上方修正が主な要因という。また、前年からは1.6%の増加で、主要生産国の増反、生育状況が良好とみられることによるとした。

2016/17年度の消費予測は前年比2.8%増の3億2700万トンで、従来の3億2400万トンから引き上げた。2016/17年度の貿易が200万トンの上方修正で、前年を3.1%上回る1億3500万トンの見通し。2016/17年度の在庫予測は2800万トンから3000万トンに引き上げたが、2015/16年も上方修正したため、2016/17年度は前年からは500万トン縮小になる。

COMEX金8月限終値：1,332.3↑5.6

NY金は続伸。前日のFOMCで早期利上げの可能性が後退したとの見方が強まる中、投機的な買いが先行した。8月限は夜間取引から買いが先行、通常取引の開始時には1,340ドル台前半まで値を伸ばしての推移となった。その後は一転して売りに押し戻される展開となり、中盤には1,330ドル台前半まで反落。しかし最後までプラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー9月限終値：142.15↑0.95

NYコーヒーは小幅反発。需給面で決め手となる材料が見あたらない中、中盤には140セントの節目を割り込む場面も見られたが、その後は買い意欲が強まりしっかりと値を回復した。9月限は夜間の取引開始時は買いが先行したもの、その後はジリジリと売りに押し戻される格好となり、朝方にはマイナス転落。NYに入っても売りの流れは止まらず、中盤には139セント台半ばまで下げ幅を拡大した。その後は一転して買い意欲が強まり、昼過ぎには一気にプラス圏まで値を回復。そのまま取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：18.80↓0.30

NY砂糖は続落。対ドルでのブラジルレアルの下落が重石となる中、これまでの流れを継いだ売りが相場を主導した。10月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。NYに入ると買いが優勢となり、僅かながらもプラス転換する場面も見られたものの、それ以上の動きは見られず。中盤にまとまった売りが出ると、19セントの節目をあっさりと下抜け。その後も下落の流れは止まらず、最後は18.70セント台まで下げ幅を拡大した。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

米農務省（USDA）アタシェによると、欧州連合（EU）の2016/17年度穀物生産は3億1175万トンの見通しとなった。従来の3億1000万トンから小幅の上方修正で、前年とほぼ変わらず。ただ、2014/15年度に記録した過去最高は依然として下回る。ほとんどの加盟国でイールドと品質ともに改善とみられるものの、フランスに関すると過去2ヶ月間の多雨によって生産規模と品質ともに下向いたという。ただ、具体的な被害は収穫時により明確になるともした。

EUの2016/17年度小麦生産予測が1億5450万トンで、前年の過去最高の1億6000万トンから減少になる。それでも、従来の1億5250万トンはやや上回る。一方、コーンの生産は6200万トンと、200万トンの下方修正、前年比にすると5.1%の増加。

米農務省（USDA）アタシェによると、ロシアの2016/17年度穀物生産は1億770万トンの見通しとなった。4月時点での予測から700万トン上方修正で、前年比にして4%の増加で、2008年に記録した過去最高の1億820万トンに一歩近付く。上方修正は冬穀物の増反、また作柄に適した天気に恵まれたためと指摘、特に小麦の作柄が非常に良好という。この結果、小麦の生産予測が6500万トンで、従来の5800万トンから引き上げられた。修正により、前年の6104万4000トンから増加の見方に転じた。コーンの生産予測は1350万トンで、100万トンの上方修正。やはり、従来の前年の1316万8000トンから減少の見方だったのが、増加予想にシフトした。

2016/17年度の穀物輸出見通しは3020万トンから3320万トンに引き上げとなった。ただ、2015/16年度の推定も3160万トンから3450万トンに上方修正されたため、引き続き減少予想である。価格面で競争力がやや落ちたことや小麦の輸出税、衛生関連も輸出への影響の可能性を示唆した。小麦の輸出は前年比1.2%減の2450万トンの予想。コーンが6.8%減少して410万トンになるとの見方である。それでも、小麦とコーンの輸出は揃って従来予測の2200万トン、350万トンを上回る。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米農務省（USDA）は28日、民間業者から中国向けで12万9000トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。6万6000トンが2015/16年度産m6万3000トンが2016/17年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）は28日、民間業者から仕向け先不明で32万8000トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。6万5000トンが2015/16年度産、26万3000トンは2016/17年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

南アフリカの穀物推定委員会（CEC）は27日付けのレポートで、同国の2016年コーン生産推定を726万1925トンと従来の716万925トンから引き上げた。それでも、前年比にすると27.1%の減少になる。ホワイトコーンは前年を34.6%下回る309万7225トンで据え置いたが、イエローコーンを前年比20.2%減の416万4700トンと従来の406万3700トンから下方修正した。

南アフリカの穀物推定委員会（CEC）は27日付けのレポートにおいて、2016年の小麦作付を48万6350ヘクタールと、前年から0.9%増加の見方を示した。4月に発表した意向調査での48万1850ヘクタールから小幅の上方修正でもある。州別の作付推定は、フリーステート、ノーザンケープ、などを引き上げ、一方、リンポポを引き下げた。最も規模の大きいウエスタンケープは32万ヘクタールの従来推定を維持。

貿易収支（モノ-Goods)速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル、▲赤字

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・6月貿易収支（モノ-Goods)速報値 (08:30)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

債券は続伸。朝方発表された6月の耐久財受注が弱気の内容だったのを受け、夜間取引から売りに押される展開だったのが、買いに転じ、相場もしっかりとした。午後に米連邦公開市場委員会（FOMC）の声明に景気へのリスクが後退したとの判断が加わり、利上げのタイミングを意識した売りが台頭する場面があった。しかし、FOMCは海外情勢などを監視するとの文言も残したことから、市場に結局様子見の空気が強まり、すぐに買いの流れに戻った。10年債利回りの低下が進み、1.50%まで下がった。

ダウ工業平均：18,472.17↓1.58
S&P500：2,166.58↓2.60
NASDAQ：5,139.81↑29.76

NY株式はまちまち。朝方は決算、午後は米連邦公開市場委員会（FOMC）声明を消化しながら、売り買いにもまれる一日だった。アップルが業績を上回る業績を発表した一方で、コカ･コーラは予想以下だったなど強弱入り混じる決算。FOMCの声明では景気へのリスク後退を指摘したことに関心が向きながらも、結局は様子見の空気も強く、売り圧力は限られた。

相場は上昇の開始から間もなくして、上げ幅を縮めていった。ダウ平均とS&P500はそのままマイナス転落。取引終盤に持ち直す場面がありながら、最後はマイナス引け。ダウ平均はこれで小幅にも3日続落となった。一方、ナスダック総合指数はアップルの上昇が寄与して伸び悩んでも、最後までプラス圏で推移。この結果、昨年12月4日以来の高値で引けた。

ダウ平均の終値は1.58ドル安の1万8472.17ドルとなり、S&P500が2.60ポイント安の2166.58、ナスダック総合指数は29.76ポイント高の5139.81だった。

ドル/円：105.39、ユーロ/ドル：1.1058、ユーロ/円：116.52 （NY17:00）

為替は円安が進行。日本政府による経済対策が、予想を上回る規模になるとの見方が強まる中で投資家のリスク志向が加速、安全資産としての円には売りが膨らんだ。一方NY時午後にはFOMC声明にタカ派サプライズがなかったこともあり、ドル安に流れが傾いた。ドル/円は東京から買いが優勢、105円台まで値を戻しての推移となった。その後大幅な経済対策を予想する報道などを手掛かりに106円台半ばまで急伸、直後には105円台半ばまで急反落するという展開。ロンドンからNYにかけては、FOMCを前に様子見気分が強まる中で同水準でのもみ合いとなった。FOMC発表後は106円台まで急伸したものの、やはり売りに押し戻され105円台前半まで値を下げた。

ユーロ/ドルは東京からロンドン、NY午前中にかけて1.10ドルを中心としたレンジ内で、方向感なく上下を繰り返す展開。FOMCの声明発表を前に、様子見気分の強い展開が続いた。声明発表後は一旦売りに押されたものの、直後からは買い一色の展開、1.10ドル台半ばまで一気に値を回復した。ユーロ/円は東京朝から買いが優勢、昼にかけては買いが加速117円台前半まで一気に値を伸ばしたものの、直後には116円台を割り込むまでに急反落。その後はロンドン、NYと、116円をやや上回ったあたりを中心としたもみ合いとなった。FOMC後は買いが優勢となり、116円台半ばまで値を伸ばした。

天然ガス在庫統計市場予想
28 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NYMEX天然ガス9月限終値：2.672↓0.040

NY天然ガスは続落。午前中は北東部を中心とした熱波によって冷房需要が増加するとの見方を支えに買いが先行したものの、その後は原油の下落などにつれて投機的な売りに押し戻された。9月限は夜間取引から売りが優勢、2.60ドル台半ばでのもみ合いとなった。朝方からは徐々に買い意欲が強まり、通常取引開始後には2.70ドル台前半まで一気に上げ幅を拡大。その後しばらくは高値圏での推移が続いていたものの、昼からは一転して売り一色の展開となり、最後はマイナス転落して取引を終了した。

RBOBガソリン8月限：1.3214↓0.0238
暖房油8月限：1.2950↓0.0310

NY石油製品は反落。在庫統計が弱気の内容となったことを受け、投機的な売りが加速した。相場は夜間取引から売りが優勢で推移。通常取引開始後は原油の上昇につれて買い意欲が強まり、プラス圏を回復した。在庫統計発表後は一転して売り一色の展開、午後に入っても売りの勢いは衰えず、最後まで下げ幅を拡大した。

NYMEX原油9月限終値：41.92↓1.00

NY原油は続落。在庫統計で原油が予想に反して10週ぶりの積み増しになるなど、弱気の内容となったのを嫌気する形で投機的な売りが膨らんだ。9月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。通常取引開始後はポジション整理の買い戻しが集まり、43ドル台前半まで値を戻したものの、在庫統計発表後は売り一色の展開、42ドル割れを試すまで一気に値を崩した。その後はペースこそ鈍ったものの、売りの流れは変わらず、午後には41ドル台後半まで下げ幅を拡大。最後まで上値の重い展開が続いた。

CBOT大豆11月限終値：986-0↑12-1/4

シカゴ大豆は続伸。生産地で再び気温が上昇するとの予報が下支えとなる中、日中を通じてしっかりと買いが集まった。11月限は夜間取引から買いが先行、980セント近辺までレンジを切り上げての推移となった。朝方からは改めて買い意欲が強まる格好となり、通常取引開始後には990セント台前半まで上げ幅を拡大。その後は上昇も一服となったものの、最後まで高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

CBOTコーン9月限終値：335-3/4↑3-1/4

コーンは小幅反発。中西部で再び高温乾燥見通しが強まっていることが支えとなる中、日中を通じてポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。9月限は夜間取引から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでの推移となった。早朝には売りに押される場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強く、すぐにプラス圏を回復。通常取引開始後には330セント台後半まで値を伸ばした。中盤以降は再び売りが優勢となったものの、最後までプラス圏を維持したまま取引を終了した。

CBOT小麦9月限終値：414-3/4↓0-1/4

シカゴ小麦は小幅続落。朝方までは生産地の気温上昇予報を受けたコーンの上昇につれ高となったものの、最後は売りに押し戻された。9月限は夜間取引ではややプラス圏に入ったあたりでの推移。早朝には売りに押される格好となったが、その後はコーンの上昇につれて買いが加速、通常取引開始後には420セント台まで値を回復した。中盤にかけては再び売りが優勢の展開、最後は僅かながらもマイナス圏で取引を終了した。

COMEX金8月限終値：1,326.7↑5.9

NY金は続伸。経済指標に弱気の内容が相次いだことが支えとなる中、FOMCの声明発表を前にポジション整理の買い戻しが集まった。8月限は夜間取引ではややマイナス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内でもみ合う展開。通常取引開始後は6月の耐久財受注が予想以上の落ち込みとなったのを受けて買いが加速、1,320ドル台後半まで値を戻した。その後は買いも一服、FOMCを控え様子見気分の強まる中、高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。

米連邦公開市場委員会（FOMC）は27日、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標レンジを年0.25-0.5%で据え置いたことを発表した。FOMCは昨年12月に利上げを行ったが、今年に入ってからは目標レンジを据え置いたままにしている。ただ、6月の前回会合では全会一致の決定だったのに対し、今回はカンザスシティー連銀のジョージ総裁が0.5-0.75%への利上げを支持して反対票を投じた。総裁は、3月と4月にもやはり0.5-0.75%への引き上げを求めて金利維持に反対していた。

ICE-USコーヒー9月限終値：141.20↓0.40

NYコーヒーは小幅反落。対ドルでのブラジルレアルの下落が重石となる中、日中を通じて軟調な展開が続いた。9月限は夜間の時間帯は買いが優勢、142セント台までレンジを切り上げての推移となった。NYに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、140セントの節目を割り込むまであっさりと反落。その後一旦は値を戻したものの、中盤にかけては再び売り圧力が強まり、139セント台半ばまで下げ幅を拡大した。引けにかけては買い戻しが集まったが、プラス圏を回復するには至らなかった。

ICE-US砂糖10月限終値：19.10↓0.42

NY砂糖は続落。ブラジルの生産回復観測が大きな重石となる中、前日の流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。10月限は夜間の時間帯から売りが優勢、早朝にかけて徐々に下げ足を速める格好となり、NYに入ると19セントの節目割れを試すまでに値を崩した。その後は買い戻しが集まったものの、中盤に19.30セントまで値を回復したところで息切れ。引けにかけては再び売りが優勢となった。

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル

国連食糧農業機関（FAO）によると、南アフリカの2016年コーン生産は759万7000トンと、前年から29%減少する見通しとなった。過去5年平均は39%下回る。7月に終了予定の2016年生産は、エルニーニョ現象に伴う干ばつを背景に落ち込むという。小麦の生産は予測は155万1000トンで、前年から7%増加。だが、コーンの不作を背景に穀物全体の生産は966万3000トンと、前年から23%減少の見通しである。生産の落ち込みにより南アフリカの2016/17年度（5-4月）コーン輸入は350万トンで、前年から150万トン増と2倍近くに膨らむ見通しとなった。

欧州コーヒー連盟（ECF）によると、欧州の主要港におけるコーヒー在庫は5月31日時点で72万4681袋と、前月の70万6789袋から1万7892袋増加した。ジェノバで8779袋増え、ハンブルグやトリエステ、ル･アーブルでも前月を上回った。しかし、最も規模が大きいアントワープの在庫は962袋縮小した。

ウクライナ農務省によると、国内の穀物･豆類収穫は26日時点で2478万9000トンとなり、前年同期の2365万8000トンを上回った。収穫は面積にして671万5000ヘクタール、イールドが3.69トンで、やはり前年からアップ。小麦の収穫が419万6000ヘクタールから166万500トン、イールドは3.96トンになったという。

カザフスタン農務省によると、2016年穀物収穫は7月27日時点で95万5900トンとなった。前年同期を17万1000トン上回る。イールドが2.17トン。面積にして44万700ヘクタールで、作付されたうちの35.2%に相当するという。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

米農務省（USDA）は27日、民間業者から仕向け先不明で24万7912トンのコーン輸出成約報告を受けたことを発表した。7万4064トンが2015/16年度産、17万3848トンが2016/17年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）は27日、民間業者から中国向けで13万1000トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。6万5000トンが2015/16年度産、6万トンが2016/17年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

ベトナム統計局によると、7月のコーヒー輸出推定は13万トンとなった。前月から17.7%の減少になる。2016年の輸出は7月まであわせて111万トンで、前年同期を36.5%上回る。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・6月住宅建築許可件数修正値 (07:30)
・6月耐久財受注(速報値) (08:30)
・6月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 (11:30)
・FOMC会合 (14:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)

納会日
・メタル 7月限納会
・天然ガス 8月限納会