ドル/円：107.16、ユーロ/ドル：1.1365、ユーロ/円：121.79 （NY17:00）

為替は円高が進行、景気減速懸念やFRBの利下げ観測を背景に、安全資産としての円に対する需要が改めて強まった。ドル/円は東京から売りが先行、中盤には107円を割り込み、106円台後半まで値を下げた。その後は売りも一服、ロンドンでは107円台を回復してもみ合う展開。NYに入ると改めて売りが優勢となり、106円台後半まで値を下げた。昼過ぎにはセントルイス連銀のブラード総裁が50bpの利下げは行き過ぎと発言したことを受けて買い戻しが殺到、107円台半ばまで一気に値を回復。その後は改めて売りに押され、107円をやや上回ったあたりでの推移となった。

ユーロ/ドルは東京から買いが優勢、1.14ドルをやや上回ったあたりでのもみ合いとなった。午後からは一転して売りに押される格好となり、ロンドンでは1.13ドル台後半まで反落。NY朝には一旦1.14ドルまで値を回復したものの、昼にブラード発言を受けてまとまった売りが出ると、1.13ドル台半ばまで一気に下げ幅を拡大。その後は売りも一服、1.13ドル台後半での推移が続いた。ユーロ/円は東京から売りが先行、122円をやや割り込むまで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入っても売りの流れは止まらず、121円台後半まで下げ幅を拡大。NY朝には一旦買い戻しが集まったものの、その後は再び売りに押し戻される展開。中盤以降は121円台後半のレンジ内で、上下を繰り返す格好となった。

債券は続伸。朝方発表された消費者信頼感指数や新築住宅販売が予想を下回り、米景気減速に着目して買いの展開になった。夜間取引で前日の買いの流れを引き継ぎ、10年債利回りは2%を割り込むまで低下した。早朝にいったん買いが細って2%台に戻したが、通常取引で低調な経済指標が寄与して買いに弾みが付き節目を下抜け、1.98%を付けた。パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長やブラード・セントルイス連銀総裁の発言を消化して一時2.01%に戻したが、2年債入札結果が好調と受け止められたことなどもあってその後改めて買いが進み、1.9%台後半に下がった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：26,548.22↓179.32
S&P500：2,917.38↓27.97
NASDAQ：7,884.72↓120.98

NY株式は大幅安。景気減速に対する懸念が改めて材料視される中、ポジション整理の売りが相場を主導した。セントルイス連銀のブラード総裁が、50bpの利下げは行き過ぎと発言したことも、FRBの利下げ期待を後退させたという点で弱気に作用した。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、早々に100ポイント以上値を下げての推移となった。その後は一旦買い戻しが集まったものの、プラス圏まで戻すことなく息切れ。昼からは改めて売り圧力が強まる展開、一時下げ幅も200ポイント近くまで拡大した。

セクター別でも、ほぼ全てのセクターが下落。中でもコンピューター関連や半導体、通信などの値下がりが目立った。一方素材はほぼ横ばい、生活必需品も小幅の下落にとどまった。ダウ銘柄では、ウォルグリーン（WBA）が1.92%の上昇となったほか、マクドナルド（MCD）やジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、トラベラーズ（TRV）もしっかりと値を伸ばした。一方でマイクロソフト（MSFT）は3.16%の下落、ナイキ（NKE）も2%を超える下げとなった。シスコ・システムズ（CSCO）、インテル（INTC）、アップル（AAPL）も下げが目立った。

CBOT大豆8月限終値：908-3/4↓6-0

シカゴ大豆は反落。前夕に発表されたクロップレポートで作付が依然として遅れているのを確認したが、目先の天候改善が見込まれていることもあり、買いから売りに転じた。8月限は夜間取引で買いが優勢となり、920セント台に上昇。しかし、朝方には売りが台頭して上げ幅を縮め、通常取引に入り一気に前日終値を下抜けた。910セントを下回ったところで下げ渋る場面をみながら、結局は売りに押されて節目を下回って引けた。

CBOTコーン9月限終値：453-0↑1-1/4

シカゴコーンは小幅続伸。前夕に発表されたクロップレポートが作柄の悪化や生育の遅れを示したことが下支えになった。ただ、米主要生産地で目先天候改善の予報となっており、また大豆や小麦の下落もあって上昇は限られた。夜間取引で買いが先行し、9月限は上昇。通常取引で458-1/4セントまで上がってから買いもスローダウンし、伸び悩んだ。取引終盤には450セント台前半での推移となった。

CBOT小麦9月限終値：540-0↓2-1/2

シカゴ小麦は反落。前夕に発表されたクロップレポートで冬小麦の作柄悪化などをみながら、目先天候改善で収穫が進むとの見方が重石となった。9月限は夜間取引でまず売り買いが交錯して上下に振れる展開だったのから、買いが優勢となって上昇。549-1/2セントと17日以来の高値を付ける場面もあった。しかし、通常取引には売りにシフトし下落。いったん持ち直しても結局売りに押され、530セント台後半に値を下げた。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は25日の講演で、金融政策の運営において特定の経済指標や短期的な景況感のシフトに過剰反応するべきではないことを念頭に置いていると述べた。一連の不確実性が引き続き景気見通しの足かせとなっている中で、当局は追加的な金融緩和の必要性があるかどうか取り組んでいるとコメント。米連邦公開市場委員会（FOMC）会合では多くの参加者が利下げの根拠が強まっていると判断したともいう。ただ、(利下げに急ぐことで)不確実性をより高めかねないとし、過剰反応するべきでいないと述べた。情勢を監視し、持続的な景気拡大に向けて適切な行動をとるという。

パウエル議長はまた、FRBの独立性を主張する発言もした。FRBは政治圧力が隔離されているとし、これはFRBの独立性であると指摘。議会は、金融政策が政治利害に屈することに伴うダメージを理解しており、FRBの政治からの保護を選んだと述べた。具体的な例を挙げることはしないながらも、議長はトランプ米大統領のFRB批判に言及した格好になる。

FOMCは19日、フェデラルファンド金利の誘導目標水準を年2.25-2.5%のレンジで据え置いた。一方、この会合では17人のFRB理事と地区連銀総裁のうち8人が年内の金利据え置き、8人が引き下げを見通していることが発表された。3月の前回調査で利下げ見通しはゼロだった。

NYMEX天然ガス8月限終値：2.286↑0.002

NY天然ガスは前日からほぼ変わらず。中盤までは前日の上昇の反動もあって売りに押される展開となったものの、その後は気温上昇に伴う冷房需要の増加観測が改めて下支えとなる中で買いが加速、値を回復した。8月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方からは改めて売り圧力が強まり、通常取引開始後には2.20ドル台前半まで下げ幅を拡大。中盤以降は一転して買い意欲が強まりプラス転換、午後には2.30ドルに迫るまで値を伸ばす場面も見られた。引けにかけては再び売りが優勢となったが、最後は僅かながらもプラス圏で取引を終了した。

RBOBガソリン7月限：1.8772↑0.0223
暖房油7月限：1.8234↑0.0145

NY石油製品は反発。イランを巡る情勢緊迫に対する懸念が下支えとなる中、しっかりと買いが集まった。相場は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりを中心としたもみ合いが続いたが、朝方からは一転して買い意欲が強まり、しっかりとプラス圏を回復。通常取引開始後には一段と値を切り上げた。昼には買いも一服となったが、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油8月限終値：57.83↓0.07

NY原油は小幅反落。日中を通じて上下に方向感なく振れる展開が続いたが、最後は在庫統計の発表を控えてポジション整理の売りが優勢となった。株価の下落も弱気に作用した。8月限は夜間取引から売りが先行、一時57ドル台前半まで値を下げる場面も見られたが、イランを巡る情勢不安が下支えとなり中で買いが集まり、早朝にはプラス圏を回復。通常取引開始後は前日終値を中心としたレンジ内で売り買いが交錯、不安定な値動きが続いた。昼には相場も落ち着き、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いとなったものの、最後は株価の下落につれて売りが膨らみ、マイナス転落して取引を終了した。

COMEX金8月限終値：1,418.7↑0.5

NY金は前日からほぼ変わらず。FRBの早期利下げ観測を支えとした投機的な買いや、米国のイランの緊張の高まりを受けた安全資産としての需要が相場を大きく押し上げる格好となったものの、最後はセントルイス連銀のブラード総裁が、50bpの利下げは行き過ぎと発言したことを嫌気、売りに押し戻された。8月限は夜間取引からこれまでの流れを継いだ買いが先行、1,430ドル台を中心とした広いレンジ内で上下を繰り返す展開となった。通常取引開始後は改めて騰勢を強める格好となったが、1,440ドル手前で息切れ。中盤以降はポジション整理の売りに押し戻される展開。昼にブラード総裁の発言が伝わると売りが加速、1,420ドルを割り込むまで一気に値を崩した。

ICE-USコーヒー9月限終値：107.45↑4.45

NYコーヒーは続伸。ブラジルの生産減少観測などが大きな支えとなる中、前日の流れを継いだ投機的な買いが加速、終値ベースで今月4日以来の高値を回復した。9月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでの推移が続いた。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、中盤には107円台後半まで一気に上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったものの、高値圏を維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：12.57↑0.10

NY砂糖は上昇。ここまでのポジション整理の売りの流れも一服、インドの干ばつによる供給不安などを支えとした買いが相場を主導した。10月限は夜間の時間帯から買いが優勢、12.50セント台を回復してのもみ合いとなった。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、12.60セント台まで上げ幅を拡大。中盤には12.66セントの高値まで値を伸ばしたものの、その後は買いも一服。12.60セント近辺で方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。

2年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

ECBが25日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は6月21日現在4,020億5,100万ユーロと、前週から横ばいとなった。

消費者信頼感指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、1985年=100

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

ウクライナ農務省によると、国内の2019年穀物・豆類収穫は6月24日時点で38万9000ヘクタールと作付されたうちの4%終了となった。規模にして121万5000トンと、前年同期の171万6000トンを下回る。ただ、イールドが3.12トンになり、前年の3.07トンから改善。小麦が9万9000ヘクタールから31万トンの収穫を終えた。やはり前年比マイナスだが、イールドは3.14トンと前年の2.98%を上回る。

米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数
出所：米連邦住宅金融庁（FHFA)、 NY9:00発表、1991年=100

S&P/ケース・シラー住宅価格指数
出所：スタンダード・アンド・プアーズ社、NY9:00発表、2000年＝100

米小売調査レッドブック・リサーチが25日に発表したレポートによると、6月の国内チェーンストア売上高は最初3週間で前月から2.5%減少した。前年同期と比べると5.1%の増加という。

中国税関総局が発表した貿易統計の詳細データによると、5月の原油輸入は4,022万8,400トン(日量951.21万バレル)と前月比で10.98%減少した。前年同月比では3.03%の増加となる。年初来の累計では2億512万4,500トン(日量995.74万バレル)と前年同期から7.70%増加した。

燃料油の輸入は136万1,357トンと、前年から6.4%減少した。ケロセンは30万5,733トンと前年から24.6%減少、液化天然ガス（LNG）の輸入は443万3,765トンと7.6%増加した。年初来の累計では、それぞれ2.8%増、7.7%減、20.3%増となる。

中国税関総局の輸出入詳細データによると、5月の大豆輸入は736万1975トンとなり、前年同月から24.0%減少した。前月の764万7トンからもダウン。年初からの累計が3175万1054トンで、前年同期を12.2%下回る。

中国税関総局の輸出入詳細データによると、5月のコーン輸入は74万6520トンと、前年同月から1.1%減少した。2019年最初の5ヶ月間で239万2371トンになり、前年同期を41.4%上回る。5月の小麦輸入は前年から69.1%落ち込んで18万9993トン、1-5月あわせて前年を12.4%下回る134万4971トンになった。

中国税関総局によると、5月の砂糖輸入は38万トンとなり、前年同月から90.0%増加した。ただ、前月と比べても11.8%の増加。

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

ブラジルの砂糖・エタノール会社サンマルチーニョによると、同社の2018/19年度（4-3月）の砂糖きび圧搾高は2045万トンと、前年から7.9%減少した。砂糖きびのイールドが前年の79.5トンから74.2トンに低下。ひどい干ばつの影響からイールドが下がり、圧搾も落ちたという。ただ、砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は前年から1.7%増えて142.2キログラムとなった。

砂糖生産が前年比29.5%減の99万2000トンになった一方、り、エタノール生産は10億9700万リットルで、前年比から15.1%増加した。砂糖とエタノール生産への砂糖きびの割り当てが前年同期にそれぞれ47%、53%だったのが、砂糖向けで36%、エタノール向けでは64%になった。

サンマルチーニョは2019/20年度について、砂糖きびの圧搾が2200万トンと、前年から7.6%増加の見通しを示した。砂糖生産は105万5000-141万5000トンとみており、レンジ下限でも前年から増加を見込んでいる。エタノールは9億1500万リットルに減少、あるいは11億4500万リットルに増加するとの見通しである。

米小売調査会社リテール・エコノミストとゴールドマン・サックスが集計したデータに基づく週間小売チェーンストア販売指数（季節調整値）は、6月22日時点で前週から2.7%上昇した。前年同期比にすると2.8%の上昇になる。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・5月住宅建築許可件数修正値
・4月S&P/ケース・シラー住宅価格指数 (09:00)
・4月米連邦住宅金融庁（FHFA)住宅価格指数 (09:00)
・5月新築住宅販売 (10:00)
・6月消費者信頼感指数 (10:00)
・2年債入札 (13:00)

エネルギー
・API石油在庫統計 (16:30)

納会日
・メタル 7月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 7月限OP 納会

ガソリン・ディーゼル小売価格
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

債券は反発。米政府によるイランに対する追加制裁発表を受け、中東情勢の緊迫を警戒した買いが進んだ。利下げ観測も引き続き下支え。10年債利回りは夜間取引でまずもみ合いの後、買いが優勢となって低下に転じた。通常取引でも買いの流れを続け、2.01%まで下がった。

ダラス連銀のカプラン総裁は24日に連銀のホームページに掲載した論文で、金融政策決める前に様子見するのが賢明との見方を示した。通商問題や世界経済を巡る不確実性によって景気の下振れリスクが高まっていることを認識し、また減税効果も薄れてきたことによる影響も指摘。それでも、米景気見通しまで悪化させることになるか判断するのは現時点で尚早と述べた。このため、もうしばらく時間をかけてこうした気掛かり事項を明らかにさせるのが賢明とみているとした。

カプラン総裁は、追加の金融緩和には慎重姿勢を示した。追加的な刺激策が過剰な生産能力や経済の不均衡につながる可能性を示唆。このため、現時点での追加緩和によるインパクトを懸念していると述べた。

カプラン総裁は今年のFOMC代理メンバーの1人であり、2020年に投票権を持つことになる。

ドル/円：107.30、ユーロ/ドル：1.1398、ユーロ/円：122.30 （NY17:00）

為替はドルが小幅安。全体的に動意の薄い中ながら、FRBの早期利下げ観測や米長期金利の低下を背景にドル売りが優勢の展開となった。ドル/円は東京では107円台前半から半ばのレンジ内でのもみ合い。ロンドンに入ると売りが優勢となったが、107.20円台で早々に下げ止まり。NYに入ると107円台半ばまであっさりと買い戻された。その後は再び107円台前半から半ばのレンジ内での推移、午後に入っても新たな動きは見られなかった。

ユーロ/ドルは東京では1.13ドル台後半のレンジ内での推移、ロンドンに入るとやや買いが優勢となり、NY朝には1.14ドルを試すまで値を切り上げた。その後は一旦売りが膨らんだものの、押し目では買い意欲も強く、中盤には1.14ドル台を回復。昼前には買いも一服となったが、高値圏はしっかりと維持。午後からは1.14ドルをやや割り込んだあたりでのもみ合いが続いた。ユーロ/円は東京からロンドンにかけて、122円台前半の狭いレンジ内での推移。NYに入っても新たな動きは見られず、日中を通じて同水準で細かい上下を繰り返す展開となった。

CBOT大豆8月限終値：914-3/4↑6-1/4

シカゴ大豆は反発。週末から戻り改めて作付の遅れに着目して買いの展開になった。夜間取引で買いが先行し、8月限は反発。910セント台後半に上がると買いのペースが鈍ったが、買いの流れまで切れることはなかった。このため、通常取引開始時に910セントを割り込んでからすぐに買いが進み、その後は910セント台で小じっかりと推移した。

CBOTコーン9月限終値：451-3/4↑4-1/4

シカゴコーンは反発。米中西部の天候要因からの作付遅延や作柄不安で買いが集まった。9月限は夜間取引から上昇。ただ、今夕にクロップレポートを控えていることもあり、450セント台に上がっていったん伸び悩み。通常取引で再び450セント台に上がっても、その後上昇はやや限定的だった。

CBOT小麦9月限終値：542-1/2↑11-3/4

シカゴ小麦は反発。米国で降雨による影響懸念がなお強い中、欧州では高温乾燥が生産不安を煽る格好となっており、買いが進んだ。9月限は夜間取引で売りに押され、520セント台に下落。しかし、売りも一巡して朝方にかけて持ち直し、そのまま値を伸ばした。通常取引では540セント台に上がり、544-3/4セントと17日以来の高値も付けた。

ダウ工業平均：26,727.54↑8.41
S&P500：2,945.35↓5.11
NASDAQ：8,005.70↓26.01

NY株式はダウ平均が小幅反発となる一方、S&P500種とナスダック総合指数は続落。FRBの早期利下げ観測が引き続き投機的な買いを呼び込む一方、米国のイランの緊張の高まりや世界的な景気減速に対する懸念が重石となった。ダウ平均は寄り付きでは買いが先行したものの、早々に息切れ。中盤にかけてはややプラス圏に入ったあたりで、上値の重い展開が続いた。昼からは改めて売りが優勢となったものの、プラス圏はかろうじて維持する格好で下げ止まり。引けにかけては動意も薄くなった。

セクター別では、金関連が大きく値を伸ばしたほか、素材や生活必需品も上昇。一方でバイオテクノロジーや運輸株、エネルギーは値を下げた。銀行株も軟調に推移した。ダウ銘柄では、ダウ（DOW）が2.52%の上昇となったほか、メルク（MRK）、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）も1%を超える上昇となった。一方でホーム・デポ（HD）は1.86%の下落、ナイキ（NKE）、ユナイテッド・ヘルス（UNH）、エクソン・モービル（XOM）、ウォルグリーン(WBA)も下げが目立った。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

USDAクロップレポート・大豆
出所：米農務省、NY16:00発表

6月23日現在

USDAクロップレポート・コーン
出所：米農務省、NY16:00発表

6月23日現在

USDAクロップレポート・春小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

6月23日現在

USDAクロップレポート・冬小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

6月23日現在

NYMEX天然ガス7月限終値：2.303↑0.117

NY天然ガスは大幅高。目先北東部などで気温が上昇するとの予報が出る中、ポジション整理の買い戻しが相場を押し上げる展開となった。7月限は夜間取引から買いが優勢、2.20ドルをやや上回ったあたりまで値を切り上げてのもみ合いが続いた。朝方からは改めて買い意欲が強まる格好となり、通常取引開始後には2.2ドル台半ばまで上昇。その後も買いの勢いは衰えず、昼過ぎには2.30ドル台前半まで一気に上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったものの、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

RBOBガソリン7月限：1.8549↓0.0012
暖房油7月限：1.9089↓0.0069

NY石油製品は小幅反落。ここまでの上昇の勢いも一服、ポジション整理の売りが優勢の展開となった。相場は夜間取引では買いが先行、プラス圏での推移が続いたものの、通常取引開始後は原油の下落につれる形で売りが膨らみマイナス転落。昼前には売りも一服ったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、最後までややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。

NYMEX原油8月限終値：57.90↑0.47

NY原油は続伸。米国が先週の無人偵察機撃墜を受けてイランに対して新たな制裁を打ち出すなど、両国の緊張が更に高まるとの見方が下支えとなる中、投機的な買いが相場を主導する展開となった。8月限は夜間取引から買いが先行、58ドルの節目近辺まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始後は一転して売りに押される格好となり、中盤には57ドルを割り込むまで値を下げたものの、この水準では買い意欲も強まり、しっかりと下げ止まり。午後からは改めて騰勢を強める展開、最後は57ドル台後半まで値を回復した。

COMEX金8月限終値：1,418.2↑18.1

NY金は大幅続伸。FRBの早期利下げ観測が下支えとなる中。米国とイランの緊張の高まりを受けた安全資産としての需要が大きく相場を押し上げる展開となった。8月限は夜間取引から買いが先行、朝方には1,410ドル台前半まで値を伸ばしての推移となった。通常取引開始後は一旦売りが膨らみ1,410ドルを割り込むまで値を下げたものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。昼前にまとまった買いが入ると、1,420ドル台まで一気に上げ幅を拡大した。引けにかけては買いも一服となったが、最後まで高値圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー9月限終値：103.00↑2.35

NYコーヒーは大幅反発。ブラジルの生産減少や世界市場の需給逼迫懸念が改めて材料視される中、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げる展開となった。9月限は夜間の時間帯から買いが優勢、朝方には102セント台まで値を切り上げての推移となった。NYに入ると一旦は売りに押され1ドルの節目を割り込んだものの、押し目では買い意欲も強く早々に値を回復。昼過ぎにまとまった買いが入ると、103セント台まで一気に上げ幅を拡大した。

ICE-US砂糖10月限終値：12.47↓0.01

NY砂糖はほぼ変わらず。中盤にはポジション整理の買い戻しが大きく相場を押し上げる場面が見られたが、その後は売りに押され上げ幅を縮小した。10月限は夜間の時間帯は先週末の終値近辺で方向感なくもみ合う展開、NYに入ってもしばらくは同水準での推移が続いた。その後商いの薄い中でまとまった買いが入ると、12.69セントの高値まで一気に上げ幅を拡大。中盤以降は一転して売りに押し戻される格好となり、最後は僅かながらもマイナス圏で取引を終了した。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

アルゼンチンの農務局は、2019/20年度の小麦作付見通しを650万ヘクタールと、従来の646万ヘクタールからやや引き上げた。降雨を修正の理由にしており、土壌水分が作付に十分とコメント。当局によると、作付はこれまでのところ事前予想の約39%終了。なことを指摘。も適した

当局はこのほか、2018/19年度のコーン生産推定を5600万トンから5700万トンに引き上げた。反面、2018/19年度大豆生産は5560万トンとみており、従来の5590万トンから下方修正した。

ウクライナの農務省によると、2018/19年度穀物輸出（7-6月）は6月21日時点で4890万トンとなり、前年同期を1010万トン上回った。このうちコーンが2917万トンで、前年同期から1170万トンアップ。一方、小麦は約1550万トンと、前年比にして140万トンの減少になる。ウクライナの2018年穀物生産は7010万トンと過去最高を更新。農務省は2018/19年度の穀物輸出が4900万トンになると見通す。

インド農務省によると、2019年の雨期（カリフ）農作物作付は21日時点で906万2000ヘクタール終了し、前年同期を12.5%下回った。全ての作物が前年に比べて作業が遅れており、油種が53.9%ダウンで、大豆だけなら5万3000ヘクタールと57.0%の落ち込みになる。また、雑穀が29.4%減少、このうちコーンが前年比22.2%減の48万2000ヘクタール。砂糖きびの作付は493万5000ヘクタール終わり、2.6%の減少と、ほかの作物に比べてマイナス幅は極めて小さい。

欧州コーヒー連盟（ECF）によると、欧州の主要港におけるコーヒー在庫は4月30日時点で69万5894袋と、前月の68万1937袋から1万3957袋、2ヶ月連続で増加した。ジェノバで1万2116袋増え、在庫規模が最大のアントワープやトリエステ、ルアーブルでも増加。一方、ハンブルグの在庫は4559袋減り、バルセロナが988袋の減少となった。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ドル/円：107.30、ユーロ/ドル：1.1367、ユーロ/円：121.94 （NY17:00）

為替はユーロ高が進行、欧州圏の経済指標が強気の内容となり、景気持ち直しの兆候が出てきたとの見方が下支えとなる中、ユーロに買いが集まった。ドル/円は東京では売りが優勢、一時107円の節目割れをうかがうまで値を下げたものの、午後からは一転して買い意欲が強まり、ロンドンでは107円台半ばまで値を回復。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、中盤には107円台後半まで値を伸ばした。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、午後遅くには107円台前半まで値を切り下げた。

ユーロ/ドルは東京から買いが優勢、1.13ドル近辺まで値を切り上げての推移となった。午後には一旦1.12ドル台後半まで売りに押されたものの、ロンドンに入ると改めて買いが集まり、1.13ドル台前半まで上昇。NYに入ると改めて騰勢を強める展開、午後からは買い意欲も強まり、1.13ドル台後半まで値を伸ばした。ユーロ/円は東京では121円をやや上回ったあたりを中心としたもみ合い、ロンドンに入ると買いが加速、121円台後半まで一気に値を伸ばした。NYに入っても買いの勢いは衰えず、中盤には122円台まで上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったものの、高値圏をしっかりと維持したまま越週となった。

債券は反落。このところ急速に買いが進んでいたことから、週末を控えていることもあり反動で利食い売りの展開になった。また、朝方発表された中古住宅販売の改善もマイナスに作用。夜間取引では買いが集まり、10年債利回りは2%を割り込む場面もあったが、一巡して売りが膨らみ上昇となった。通常取引でも売りの流れを続け、2.0%台後半まで上がった。

ダウ工業平均：26,719.13↓34.04
S&P500：2,950.46↓3.72
NASDAQ：8,031.71↓19.63

NY株式は反落。ここまでの上昇で買われ過ぎ感が高まる中、週末を前にしたポジション調整の売りが優勢となった。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、中盤には100ポイントを超えるまで値を伸ばす展開となった。その後は買いも一服、売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏は維持しての推移。引け間際にまとまった売りが出ると、マイナス転落して取引を終了した。

セクター別では、エネルギーがしっかりと上昇したほか、金関連や公益、バイオテクノロジーも上昇。一方で保険や半導体、運輸株、工業株などは値を下げた。ダウ銘柄では、ユナイテッド・ヘルス（UNH）が1.82%の上昇、エクソン・モービル（XOM）も1%を超える上昇となったほか、ベライゾン（VZ）、ウォルマート（WMT）、ナイキ（NKE）もしっかりと値を伸ばした。一方でウォルト・ディズニー（DIS）は1.26%の下落、ダウ（DOW）は1.16%の下落、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）やホーム・デポ（HD）も値を下げた。

CBOT大豆8月限終値：908-1/2↓13-1/4

シカゴ大豆は反落。買われ過ぎの見方から売りの展開になった。来週に米主要生産地で晴天、気温も上がるとの予報も重石。夜間取引で買いがみられたが、一巡して売りが台頭し、8月限はもみ合いから下げに転じた。910セント台に値を下げ、通常取引に入って一段安。引け近くには900セント台に下落した。

CBOTコーン9月限終値：447-1/2↓7-1/4

シカゴコーンは反落。買い一服感に加え、来週の米生産地帯における天候改善見通しもあって売りが出た。夜間取引で買いが先行し、9月限は450セント台後半に上昇。しかし、朝方には売りに押されて下落した。通常取引でも売りの流れを維持して軟調に推移し、取引終盤には450セントを割り込んだ。

CBOT小麦9月限終値：530-3/4↓1-0

シカゴ小麦は小幅下落。様子見の空気が強い中で、方向感の定まらない値動きに終始した。夜間取引から売り買い交錯となり、9月限は前日終値を挟んで上下に振れた。通常取引でも引き続きもみ合い。520セント後半に下落の場面がありながら、最後は小幅安で、530セントにとどまった。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

6月18日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス7月限終値：2.186↑0.001

NY天然ガスは前日からほぼ変わらず。前日の急落の反動もあり、週末を前にしたポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となったものの、足元の需給のだぶつきを嫌気した売り圧力も強く、最後は値を消した。7月限は夜間取引では買いが優勢、2.20ドル近辺まで値を回復しての推移となった。早朝には2.20ドル台前半まで値を伸ばす場面も見られたものの、その後売りに押され通常取引開始時には小幅ながらマイナス転落。中盤には再び買いが集まったが、やはり上値では売り圧力が強く、最後が前日終値近辺まで値を下げて取引を終了した。

RBOBガソリン7月限：1.8561↑0.0698
暖房油7月限：1.9158↑0.0315

NY石油製品は続伸。原油の上昇が下支えとなる中、前日の流れを継いだ投機的な買いが優勢の展開となった。相場は夜間取引では売りが先行する展開、早朝にかけては一転して買い意欲が強まり、プラス圏を回復した。通常取引開始後は買いも一服となったものの、大きく売りに押されることもなく、高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油8月限終値：57.50↑0.37

NY原油は小幅続伸。イランを巡る情勢緊迫に対する懸念が下支えとなる中、日中を通じて買いが優勢の展開となった。8月限は夜間取引では前日の急伸の反動もあって売りに押されマイナス圏レ推移する場面も見られたが、その後買いが集まり早朝には58ドルに迫るまで値を回復した。その後は買いも一服、通常取引開始時に再びマイナス転落したものの、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。中盤以降は値動きも落ち着き、54ドル台半ばのレンジ内でのもみ合いが続いた。

セントルイス連銀のブラード総裁は21日、連銀のホームページに掲載した声明で、19日の米連邦公開市場委員会（FOMC）による政策金利据え置き決定に反対した理由として低インフレと景気減速を挙げた。個人消費支出(PCE)物価指数、食品とエネルギーを除くコア指数ともに昨年末から低下が進み、現時点で当局の目標である2%の上昇率をより0.4-0.5ポイントほど低いと指摘。インフレ期待も下がっており、物価上昇が抑制されているのは一時的な要因だけによるといえないという。

一方で、年内は経済成長のスローダウンが予想されることや景気見通しを巡る不確実性の高まりも挙げた。金利を引き下げることによって将来のインフレ期待の一段の低下や成長鈍化に対する保険となるとした。ブラード総裁は今年のFOMCメンバーであり、19日の会合において唯一、0.25ポイントの利下げを求めて金融政策の現状維持に反対票を投じた。

このほか、カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁も21日に利下げを支持する論文を発表した。0.5ポイントの金利引き下げ、またコア物価が持続的に2%に上がるまで利上げしないことを提唱した。インフレ期待を押し上げるためにはこうした積極的な対策が必要と述べた。

カシュカリ総裁は今年のFOMC代理メンバーの1人であり、2020年に投票権を持つことになる。

COMEX金8月限終値：1,400.1↑3.2

NY金は続伸。FRBの利下げ観測が下支えとなる中、イラクを巡る情勢不安を背景とした安全資産としての需要が買いを呼び込む格好となり、中心限月は1,400ドルの節目を回復した。8月限は夜間取引から買いが先行、早々に1,410ドル台半ばまで値を切り上げた。その後は買いも一服、ロンドン時間には1,390ドルを割り込むまで値を下げたものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。早朝には再び1,400ドル台を回復した。通常取引開始後は、1,390ドル台後半を中心としたレンジ内で、方向感なくもみ合う展開が続いた。

ICE-USコーヒー9月限終値：100.65↓1.15

NYコーヒーは反落。前日の急伸の反動もあり、週末を前にポジション整理の売りが優勢の展開となった。9月限は夜間の取引開始時こそ買いが先行したものの、早々に売りに押し戻されマイナス転落、朝方にかけて上値の重い展開が続いた。NYに入っても軟調な流れは変わらず、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが継続、引けにかけては100セント台半ばまで下げ幅を拡大した。

ICE-US砂糖10月限終値：12.48↓0.20

NY砂糖は続落。日中を通じて前日終値を中心とした小幅のレンジ内でもみ合う展開が続いたが、最後にまとまった売りが出て値を崩した。10月限は夜間の時間帯は、ややマイナス圏に入ったあたりを中心とした狭いレンジ内での推移。NYに入ると買いが優勢となり、中盤には12.70セント台を回復する場面も見られたものの、それ以上の動きは見られず。引け間際には商いの薄い中で売りが加速、12.40セント台まで一気に下げ幅を拡大した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

フランス農務省によると、同国の2019年砂糖ビート作付推定は45万4000ヘクタールとなった。前月時点での45万5000ヘクタールから僅かに下方修正。前年比にして6.5%減少で、価格の落ち込みが背景にあるという。また、市場関係者の間ではミツバチの大量死の要因とされるネオニコチノイド農薬の使用が禁止されていることも減産要因とみられている。

ウクライナ統計局によると、6月1日時点の国内穀物在庫が445万トンになった。前年同期を5.4%下回る。このうち、小麦が11.7%縮小して145万トン。一方、コーンが228万3000トンと、前年を2.7%上回った。

インド水資源省によると、91ヶ所ある主要給水所の貯水量は6月20日時点で最大能力の17%になった。前週の18%から下がり、また前年同期や過去10年平均の18%も下回る。

給水所の数が31と最も多い南部が10%しかなく、前年同期の半分、また過去10年平均の16%と比べても低い。マハラシュトラ州を含む西部でも10%になり、やはり前年の13%、過去平均の17%からダウン。ウッタルプラデシュ州などの中部は21%で、前年と同じ、過去平均の19%以上でもある。東部で17%になり、前年の19%より低いが、過去平均の15%からはやや改善。北部の38%は、前年の16%、過去平均の26%いずれと比べても高い。

インドの給水所は、飲用にはもちろんのこと、国内で灌漑農地が約半分しかないことから、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育に欠かせない。また、秋の作付の鍵も握るとされている。

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

カナダ農務省（AAFC）は、同国の2019/20年度小麦生産見通しを2870万トンで据え置いた。前年比にして10.3%の増加になる。作付推定を839万ヘクタール、イールドは3.49トンとみており、いずれも修正なし。

デュラム小麦の生産予想も515万トンを維持した。この結果全小麦生産は前年比6.6%増の3385万トンの見通し全小麦輸出は2365万トンから2370万トンに小幅引き上げた。デュラム小麦が470万トンの見通しで、5万トン上方修正したのが背景にある。デュラムを除いて1900万トンの見通しに変わらない。全小麦の期末在庫予想を710万トンから670万トンに下方修正したが、前年からは24.1%膨らむ。

農務省はこのほか、コーンの生産が1458万2000トンになるとの従来予想を維持した。前年に比べると5.0%増加する。カノーラは1890万トン、大豆は650万トンでそれぞれ据え置き。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、同国の2019/20年度小麦作付は6月19日時点で640万ヘクタールの見通しのうち49.7%終了した。前週の36.1%から進み、前年同期の49%もやや上回った。ただ、地域的には多雨の影響で作業が遅れ、北東部では前年比にして15ポイントダウンという。また、向こう数日間一段と雨が降るようなら、状態の悪化もあり得るとの見方を示した。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2018/19年度大豆収穫は6月19日時点で99.1%終了した。前週の98.5%から僅かにアップで、降雨の影響から作業が進まなかったという。それでも、前年同期は2ポイント上回る。また、イールドが3.37トンと高水準を維持。最終的な生産推定は5600万トンで変わらないという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2018/19年度コーン収穫は6月19日時点で44.2%終了した。前週の42.3%から小幅上がり、前年同期に50%を超えていたのに比べると遅れている。この一週間降雨続きで土壌のぬかるみなどが生じ、ほとんどの地域で収穫に影響が出たという。イールドは9.27トン。生産見通しは4800トンで据え置いた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・5月中古住宅販売 (10:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・穀物・大豆・大豆製品 7月限OP 納会
・株価指数先物 6月限納会
・株価指数先物 6月限OP 納会