ドル/円：107.72、ユーロ/ドル：1.10026、ユーロ/円：118.48 （NY17:00）

為替はユーロが続伸。株価の動向を睨みながらの不安定な値動きが続いたが、最後はCOVID-19のワクチン開発に対する期待や、年後半の景気回復シナリオが好感され投資家のリスク志向が強まる中、ユーロにしっかりと買いが集まった。ドル/円は東京では107円台半ばの狭いレンジ内での推移、ロンドンに入ってもしばらくは動きが見られなかったが、その後買い意欲が強まると107円台後半まで根を切り上げた。NY朝には108円台をうかがうまで値を伸ばす場面もみられたが、それ以上の動きは見られず。中盤にかけては売りに押し戻される格好となり、107円台半ばから後半のレンジ内でのもみ合いとなった。

ユーロ/ドルは東京では売りが優勢、1.09ドル台半ばまでジリジリと値を切り下げる展開となった。ロンドンに入ってもしばらくは軟調な推移が続いたが、その後欧州の大型景気対策のニュースが入ると一転して買い意欲が強まり、1.10ドル台前半まで上昇、NYでは再び売りが優勢となり、1.09ドル台半ばまで値を下げたものの、午後からは株価の上昇につれて1.10ドル台を回復した。ユーロ/円は東京では118円をやや割り込んだあたりで、上値の重い展開。ロンドンに入ってもしがらくは動きが見られなかったが、その後まとまった買いが入ると118円台後半まで一気に値を戻した。 NYに入ってからは再び売りが優勢、118円台前半まで値を下げたものの、午後からはやや値を持ち直した。

債券は小幅反発。月末要因や米中対立懸念が買いを支援した。夜間取引でやや買いの展開となり、10年債利回りは低下。朝方に売りが膨らみ、0.7%台前半に上昇する場面をみてから、通常取引では改めて買いが集まり、0.6%台後半に下がった。米株式相場の上昇もあってペースこそ緩やかながら、最後まで買いの流れを維持した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：25,548.27↑553.16
S&P500：3,036.13↑44.36
NASDAQ：9,412.36↑72.14

NY株式は続伸。欧州委が共同際によって資金を調達する大型景気対策を提案したことや、COVID-19のウィルス開発に対する期待が高まる一方となる中で投機的な買いが集まった。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、早々に300ポイント以上値を伸ばす展開となった。その後はナスダックが主導する形で売り圧力が強まったものの、プラス圏は維持して下げ止まり。中盤以降は改めて買い意欲が強まり、朝方につけた高値近辺まで値をものしての推移が継続。引け間際には改めて買いが加速、500ポイントを超えるまでに上げ幅を拡大した。

セクター別では、銀行株が大きく値を伸ばしたほか、運輸株や保険も上昇。反動愛や生活必需品にもしっかりと買いが集まった。一方で薬品株と金鉱株は値を下げた。ダウ銘柄では、アメリカン・エクスプレス(AXP)が7.33%の上昇となったほか、ゴールドマン・サックス（GS）やJPモルガン・チェース（JPM）、キャタピラー（CAT）もしっかりと値を伸ばした。一方でウォルマート（WMT）は1.11%の下落、ビサ（V）とファイザー（PFE）の計3銘柄のみが下落した。

CBOT大豆7月限終値：848-1/2↑1-1/2

シカゴ大豆は小幅続伸。米主要生産地で天候絡みの作付の遅れが予想されており、買いが入った。7月限は夜間取引で小動きの後、買いが進んで上昇。850セントを超え、851-1/4セントと13日以来の高値を付けた。ただ、米中の対立懸念もあって通常取引開始後にいったん売りが膨らみ下落にシフト。840セント台前半まで下げてすぐにプラス圏に持ち直したが、850セント台に乗せると買いが細り、上値は限られた。

CBOTコーン7月限終値：320-1/2↑1-1/2

シカゴコーンは小幅続伸。米中西部で降雨予報を背景に作付への影響懸念が下支えとなった。7月限は夜間取引からやや上昇した。320セント台に乗せると買いも鈍って上値は限定的だが、流れは継続。通常取引でも320セント前後で小じっかりと推移した。

CBOT小麦7月限終値：504-1/2↓2-1/4

シカゴ小麦は続落。米国や世界の供給に着目して売りの展開となった。7月限は夜間取引で売り買い交錯によって小幅レンジをもみ合った後、テクニカルな買いが進み上昇。しかし、510セント台で買いはスローダウンし、通常取引に入って売りが膨らみ、下げに転じた。日中も軟調な値動きを続けた。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

NYMEX天然ガス7月限終値：1.886↓0.071

NY天然ガスは反落。目先米国の広い範囲で穏やかな天候が続き、需要が伸び悩むとの見方が弱気に作用する中、前日の反動もあって大きく売りに押し戻される展開となった。在庫統計で平年を上回る積み増しが予想されていることも弱気に作用した。7月限は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。早朝にかけては買いが集まりプラス転換する場面も見られたものの、早々に息切れ、その後まとまった売りが出ると、1.90ドル近辺まで一気に値を切り下げた。通常取引開始後は売りも一服、1.90ドルをやや上回ったあたりでの推移が続いたが、昼からは再び売り圧力が強まり、最後は1.80ドル台後半まで値を崩した。

RBOBガソリン7月限：1.0177↓0.0471
暖房油7月限：1.0099↓0.0180

NY石油製品は反落、原油の下落につれる形でポジション整理の売りが膨らんだ。相場は夜間取引から売りが優勢、通常取引開始後には原油が下げ足を速める中で大きく値を崩す場面も見られたものの、昼前には下げ止まり。その後は一旦買い戻しが集まる場面も見られたものの、一気にプラス転換するには至らず。引けにかけては、改めて売り圧力が強まった。

NYMEX原油7月限終値：32.81↓1.54

NY原油は反落。米中の緊張の高まりに対する懸念が重石となる中、ポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。ロシアが7月幾、予定通り減産の規模を縮小する意向を示したことも弱気に作用した。7月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方からは改めて売り圧力が強まり、通常取引開始後には32ドル台前半まで一気に下げ幅を拡大。中盤に売り一服となった後には33ドル台半ばまで買い戻される場面も見られたが、午後からは改めて売りが加速、最後は33ドルを割り込んで取引を終了した。

米連邦準備理事会（FRB）は27日に発表した地区連銀経済報告（ベージュブック）で、新型コロナウィルスの感染拡大に絡み国内の経済活動が減少し、ほとんどの地区で急激に落ち込んだとの見方を示した。先行きに関すると、ビジネスの再開に伴って経済活動も上向くと前向きな見方が多いながら、見通しは極めて不透明で、実際の回復ペースにも悲観的な向きが大勢を占めているという。

今回のベージュブックは5月18日までに収集した情報データをもとにカンザスシティー連銀がまとめた。6月9-10日の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合での政策決定における討議資料となる。

COMEX金8月限終値：1,726.8↓1.4

NY金は小幅続落。朝方までは欧州の大規模な経済対策への期待から株が上昇、投資家の間にリスク志向が強まる中で売りが先行したものの、その後は香港情勢への不安などから買いが集まり、大きく下げ幅を縮小した。8月限は夜間取引から前日の流れを継いだ売りが先行、1,720ドルを割り込むまで値を切り下げての推移となった。早朝からは改めて売りに圧力が強まる格好となり、通常取引開始後には1,701.6ドルの安値まで一気に値を崩した。その後は一転して買い一色の展開となり、最後は1,720ドル台まで値を戻して取引を終了した。

ICE-USコーヒー7月限終値：102.50↓2.60

NYコーヒーは反落。需給面で新たな材料に欠ける中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが改めて相場を押し下げる展開となった。7月限は夜間の時間帯は買いが優勢、106セント近辺まで値を切り上げてのもみ合いが続いたが、早朝からは一転して売りに押される展開。NYに入っても売りに勢いは衰えず、中盤には103セントを割り込むまで一気に値を崩した。その後は人丸売りも一服、昼前に101セント台まで下げ幅を広げる場面も見られたものの、押し目ではしっかりと買いが集まり、早々に値を回復。最後は102セント台で取引を終了した。

ICE-US砂糖7月限終値：10.80↓0.25

NY砂糖は反落。インドの生産が前年から回復するとの見方が弱気に作用する中、原油が大きく値を崩すのにつれた売りが日中を通じて相場を主導した。7月限は夜間の時間帯から売りが優勢、11セントの節目近辺まで値を切り下げてのもみ合いが続いた。朝方からは改めて売り圧力が強まる展開、NYに入っても売りの勢いは衰えず、10.70セント台まで一気に下げ幅を拡大。中盤以降は売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

天然ガス在庫統計市場予想
28日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

インドでバッタの大量発生による夏の砂糖きびや大豆などの作付への影響が懸念されていると報じられた。サバクトビバッタと呼ばれるバッタは西部のグジャラート州やラジャスタン州、マハラシュトラ州、マディヤプラデシュ州、パンジャブ州、ハリヤナ州、ウッタルプラデシュ州に襲来。政府の対策機関幹部は26日、700台のトラクターや75台の消防車などを使って殺虫剤の散布を行っており、ドローンを使用するともコメントした。

同氏はまた、小麦など冬作物の収穫がほぼ終了していることもあり、現時点でこれまでの対応によって被害を抑えられると述べた。ただ、問題が続くようなら、夏の作付に問題が生じるといい、綿花や豆類、野菜に4万2000ヘクタール相当の被害が出ていることを指摘した。、

サバクトビバッタは異常気象の影響からアフリカ東部で大量発生し、パキスタンの農業地帯に侵入し、甚大な被害をもたらした。

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル (Re-Opening)

米農務省（USDA）は27日、民間業者からフィリピン向けで13万8000トンの2019/20年度産大豆ケーキとミール輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

中国税関総局によると、4月の砂糖輸入は12万トンと、前年同月から63.6%減少した。年初4ヶ月あわせて53万トンで、前年同期を2.8%下回る。

中国税関総局によると、4月のコーン輸入は89万トンと、前年同月から33.6%増加した。2020年最初の4ヶ月間で214万トンになり、前年同期を29.8%上回る。小麦輸入は4月に前年から66.1%増えて36万トン、1-4月あわせて163万トンで、前年と比べると30.7%の増加。

南アフリカの穀物推定委員会（CEC）は27日、2020年のコーン生産見通しを1558万9410トンと、前月時点での1522万1520トンから引き上げた。2月に1456万160トンの初回予想を発表してからこれで3回連続の上方修正になる。最新予測は前年比にして38.3%の増加。

食用となるホワイトコーンを877万9470トンから907万4860トン、主に飼料用のイエローコーンを644万2050トンから651万4550トンにそれぞれ引き上げた。ホワイトは前年比較で63.7%増加、イエローが13.7%の増加になる。

米小売調査レッドブック・リサーチが27日に発表したレポートによると、5月の国内チェーンストア売上高は最初の3週間で前月から1.5%減少した。前年同期と比べると7.5%の減少という。

米農務省（USDA）アタシェによると、インドの2020/21年度(10-9月)砂糖生産は3370万5000トンと、前年から16.6%増加の見通しになった。前年の天候絡みの減少からプラス転換。ウッタルプラデシュ州の生産が4年連続で国内最高となり、また前年に落ち込んだマハラシュトラ州やカルナタカ州の回復も見込まれるという。なお、2019/20年度の生産推定は2930万トンから2890万トンにやや下方修正、前年との比較で15.7%の減少になる。

2019/20年度の砂糖輸出が500万トンの見通しで据え置きとなった。前年から6.4%の増加で、政府が設けている割当枠の600万トンには届かない。2020/21年度に関すると、市場が変動することなく、また政府の輸出支援策が維持されることを前提に500万トンになる見通しとなった。

2020/21年度の消費予想が2850万トンと、前年から5.6%の増加。2019/20年度が新型コロナウィルス絡みで2850万トンから2700万トンに下方修正されたことから、増加の見方になる。2019/20年度の期末在庫見通しが1491万4000トンから1601万4000トンに上方修正、前年から9.1%縮小し、2020/21年度には1741万9000トンに膨らむ見通しである。

米小売調査会社リテール・エコノミストとゴールドマン・サックスが集計したデータに基づく週間小売チェーンストア販売指数（季節調整値）は、5月23日時点で前週から0.6%上昇した。前年同期比にすると17.1%の低下になる。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 （Re-Opening) (11:30)
・5年債入札 (13:00)
・地区連銀経済報告（ベージュブック） (14:00)

エネルギー
・API石油在庫統計 (16:30)

納会日
・メタル 5月限納会
・天然ガス 6月限納会

ドル/円：107.54、ユーロ/ドル：1.0982、ユーロ/円：118.10 （NY17:00）

為替はユーロが全面高の展開。ロックダウンの緩和によって経済活動が再開するとの見方や、COVID-19のワクチン開発に対する期待から株が大きく上昇、投資家のリスク志向が強まる中でユーロに買いが集まった。ドル/円は東京では買いが先行、107.80円台まで根を切り上げてのもみ合いとなった。ロンドンに入ると一転して売り圧力が強まり、107円台半ばまで反落。NYに入ると値動きも落ち着き、107.60円を中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京から買いが先行、午後からロンドンにかけて改めて騰勢を強める格好となり、1.09ドル台後半まで一気に値を伸ばした。NYに入っても買いの勢いは衰えず、午後には一時
1.10ドルの節目をうかがう場面も見られた。ユーロ/円は東京から買いが先行、ロンドン朝には118円台前半まで値を伸ばす展開となった。NY早朝には一旦売りに押し戻されたものの、その後は改めて買い意欲が強まり、中盤には日中高値を更新。昼からは値動きも落ち着き、118円をやや上回ったあたりでの推移が続いた。

債券は反落。景気回復や新型コロナウィルスのワクチン開発への期待が強まる中、世界的な株高となり、債券には売りが広がった。夜間取引で売りが先行し、10年債利回りは上昇。0.7%も超えた。通常取引では節目を挟んで上下に振れたが最後まで売りの流れは切れなかった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：24,995.11↑529.95
S&P500：2,991.77↑36.32
NASDAQ：9,340.22↑15.63

NY株式は上昇。ロックダウンの緩和によって経済活動が再開するとの見方や、COVID-19のワクチン開発に対する期待が高まる中で投機的な買いが加速、先週の高値を一気に上抜ける展開となった。ダウ平均は寄り付きから大きく買いが先行、早々に600ポイントを超えるまでに値を伸ばす展開となった。中盤には買いも一服となったものの、大きく売りに押し戻されることもなく、高値圏をしっかりと維持しての推移。午後に入っても底堅い値動きが継続、引けにかけてはやや売りが優勢となった。

セクター別では、運輸株が大きく値を伸ばしたほか、エネルギーや素材、保険も上昇。一方で金鉱株は下落、バイオテクノロジーや薬品株も値を下げた。ダウ銘柄では、ゴールドマン・サックス（GS）が8.96%の上昇となったほか、レイセオン・テクノロジーズ（RTX）とダウ（DOW）、JPモルガン・チェース（JPM）も7%を超える上昇となった。一方で値下がりしたのは、30銘柄中6銘柄。マイクロソフト（MSFRは1.06%の下落、アップル（AAPL）0.68値を下げた。

CBOT大豆7月限終値：847-0↑13-3/4

シカゴ大豆は反発。世界的な株高や原油上昇が下支えになり、またUSDAへの中国向けと仕向け先不明の輸出成約報告が買いに拍車を掛けた。夜間取引で買いが先行し、7月限は840セントを超える上昇となった。通常取引では840セント台後半に値を伸ばし、取引終盤に850セント近くまで上がった。

CBOTコーン7月限終値：319-0↑1-0

シカゴコーンは小幅上昇。大豆の上昇を手掛かりに買いが入った。夜間取引でまず売りが台頭した後早々に買いの展開となり、7月限は反発した。ただ、320セントを超えると買いもスローダウン。通常取引に入って改めて買いに弾みが付いて320セント台に上昇しても上値は重く、取引終盤に310N台後半に伸び悩んだ。

CBOT小麦7月限終値：506-3/4↓2-0

シカゴ小麦は下落。決め手材料の不足から方向感に欠ける値動きとなった。夜間取引で売り買いが交錯し、7月限はまず下落してから上昇、再び下げに転じた。通常取引でも流れを引き継ぎ、上下に振れながら、最後はマイナス引けとなった。

USDAクロップレポート・大豆
出所：米農務省、NY16:00発表

USDAクロップレポート・コーン
出所：米農務省、NY16:00発表

5月24日現在

USDAクロップレポート・春小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

USDAクロップレポート・冬小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

5月24日現在

NYMEX天然ガス7月限終値：1.945↑0.064

NY天然ガスは続伸。ここまでの価格低迷を受けて生産が減少するとの見通しが下支えとなる中、日中を通じてしっかりと買いが集まる展開となった、7月限は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方にまとまった買いが入ると、一気にプラス圏を回復、そのまま1.90ドル台半ばまで上げ幅を拡大した。通常取引開始後は買いも一服となったものの、1.90ドル台前半の水準はしっかりと維持しての推移が継続。最後まで大きく値を崩すことなく取引を終了した。

RBOBガソリン7月限：1.0648↑0.0130
暖房油7月限：1.0279↑0.0081

NY石油製品は反発。経済活動の再開に伴って需要が回復するとの期待が下支えとなる中、原油や株の上昇につれて買いが集まった。相場は夜間取引からしっかりと上昇、朝方にかけて値を伸ばす展開となった。通常取引開始後は一転して売りに押し戻される格好となり、昼前には小幅ながらマイナス転落する場面も見られたが、その後は改めて買い意欲が強まり、プラス圏での推移が続いた。

NYMEX原油7月限終値：34.35↑1.10

NY原油は続伸。米国内の貯蔵施設の容量不足に対する懸念が後退する一方、ロックダウンの緩和が進むことで経済活動が再開、需要が回復してくるとの期待が高まる中で買いが加速、期近終値ベースで3月10日以来の高値を回復した。7月限は夜間取引から買いが先行、通常取引開始時には34ドル台後半まで値を伸ばす場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される展開となり、昼前には33ドル台半ばまで上げ幅を縮小。午後からは改めて騰勢を強める格好となり、最後は34ドル台を回復して取引を終了した。

COMEX金8月限終値：1,728.2↓25.3

NY金は大幅反落。ロックダウンの緩和に伴に経済活動が再開するとの見方や、COVID-19のワクチン開発に対する期待を背景に株価が上昇、投資家のリスク志向が強まる中で安全資産としての需要が後退した。8月限は夜間取引から売りが先行、朝方には1,740ドル台まで値を切り下げての推移となった。通常取引開始後しばらくは動きが見られなかったが、株式市場が開くと改めて売りが加速、1,720ドル台前半まで一気に値を崩した。昼前には売りも一服となったが、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、最後まで安値近辺での推移が続いた。

ICE-USコーヒー7月限終値：10055.10↑1.50

NYコーヒーは反発。先週までの下落で売られ過ぎ感が高まる中、対ドルでのブラジルレアル高の進行を手掛かりにポジション整理の買い戻しが集まった。7月限は夜間の取引開始時から買いが先行、105セント台半ばから後半のレンジまで値を切り上げての推移となった。朝方からは改めて騰勢を強める格好となり、107セント台まで上げ幅を拡大。その後は一転して売りに押し戻される格好となったものの、105セントの節目近辺ではしっかりと下げ止まった。

ICE-US砂糖7月限終値：11.05↑0.12

NY砂糖は反発。対ドルでのブラジルレアル高の進行や原油の上昇を好感、投機的な買いが相場を主導した。7月限は夜間の取引開始時から買いが先行、早々に11.20セントまで値を伸ばした。買い一巡後も高値圏はしっかりと維持しての推移、NYに入ると徐々に売りに押し戻される格好となり、昼前には小幅ながらマイナス転落する場面も見られたものの、この水準ではしっかりと下げ止まり。引けにかけては改めて買いが加速、11.10セント台まで値を戻した。

2年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

米農務省（USDA）は26日、民間業者から中国向けで6万トンの2019/20年度産、19万8000トンの2020/21年度産、あわせて25万8000トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。また、仕向け先不明で21万6000トンの2019/20年度産大豆の成約報告もあったという。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の2020/21年度（4-3月）砂糖きび収穫報告によると、4月前半の圧搾高は4246万トンと前年同期から8.76%増加した。4月に2020/21年度が始まってから増加基調を維持しているが、4月前半の61.00%や後半の19.63%と比べて伸び率は縮小した。2020/21年度の圧搾高は5月16日時点で1億301万9000トン、前年同期を21.67%上回った。

5月前半の砂糖生産は250万トンと、前年から55.80%増加した。4月前半に前年の2.79倍、後半で93.46%増加したのから伸び悩んだ。エタノールは18億2300万リットル、前年との比較で0.55%増加。やはり増加基調を続けながらもペースはスローダウンした。無水エタノールだけなら10.21%の減少に転じた。一方含水エタノールは4月後半に3.59%減少したのから5.37%増加となった。年度の通算では砂糖生産が16日時点で前年から83.88%増えて549万2000トン、エタノールは前年比8.57%増の43億9900万リットルとなった。

16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は123.48キログラムと、前年同期の115.01キログラムを上回った。砂糖きびの消費比率は砂糖生産が前年同期の32.19%から45.31%に上昇、エタノール生産が67.81%から54.69%に低下した。

ECBが26日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は5月22日現在5,098億4,100万ユーロと、前週から100万ユーロ増加した。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

消費者信頼感指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、1985年=100

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数
出所：米連邦住宅金融庁（FHFA)、 NY9:00発表、1991年=100

S&P/ケース・シラー住宅価格指数
出所：スタンダード・アンド・プアーズ社、NY9:00発表、2000年＝100

ウクライナ気象センターは26日、同国の2020年冬小麦生産が2330万トンと、前年から約10%減少する見通しを示した。センターの農業部門高官はロイターに対し、南部の干ばつが要因とコメント。主要生産地であるオデッサやムイコラーイウ、へルソンで多くの被害が出たと述べた。オデッサの知事は州の生産が前年尾370万トンから120万トンに落ち込む可能性を示した。

インド・ウッタルプラデシュ州の2019/220年度砂糖生産が過去最高を更新する見通しが報じられた。州当局のデータによると、21日時点で1230万トンと、前年同期の1170万トンから増加し、2017/18年度に記録した過去最高の1204万5000トンをすでに上回った。ウッタルプラデシュ州の砂糖生産は10月から翌年5月までだが、州内に119件ある製糖所の39件が稼働を続けていることから、生産はさらに伸びるとみられている。新型コロナウィルス感染拡大に伴う都市封鎖などが行われているにもかかわらず生産は増加し、州政府高官は当局の支援が寄与したことを指摘した。

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・4月住宅建築許可件数修正値 (08:00)
・3月S&P/ケース・シラー住宅価格指数 (09:00)
・1-3月期米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数 (09:00)
・4月新築住宅販売 (10:00)
・5月消費者信頼感指数 (10:00)
・2年債入札 (13:00)

エネルギー
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)

納会日
・メタル 6月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 6月限OP 納会

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

債券は続伸。香港情勢を巡り、米中関係の悪化懸念がより強まる中、安全資産とされる債券に買いが集まった。夜間取引で買いが優勢となり、10年債利回りは0.63%まで低下。3連休を控えていることなどから通常取引では買いのペースが鈍って下げ幅も縮小となったが、最後まで買いの流れは続いた。

ドル/円：107.60、ユーロ/ドル：1.0902、ユーロ/円：117.31 （NY17:00）

為替はユーロ安が進行。米中間の緊張の高まりや景気の大幅な落ち込みに対する懸念から、投資家の間にリスク回避の動きが強まる中でユーロに売りが膨らんだ。ドル/円は東京では売りが優勢、午後にかけてジリジリと値を切り下げる格好となり、午後には107円台前半まで値を下げる格好となった。ロンドンに入ると107円台半ばまで値を回復。NYに入ってからも同水準でのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京から売りが先行、ロンドンに入っても流れは止まらず、1.09ドルを割り込むまでに値を切り下げた。NYに入ると売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、1.09ドルをやや割り込んだあたりを中心に方向感なくもみ合う格好となった。ユーロ/円は東京から大きく売りが先行、ロンドンでは117円の節目割れを試す水準まで値を下げた。NYに入ると売りも一服、117円台前半を中心としたレンジ内での推移が続いた。

ダウ工業平均：24,465.16↓8.96
S&P500：2,955.45↑6.94
NASDAQ：9,324.59↑39.71

NY株式はダウ工業平均が小幅続落となる一方、S&P500種とナスダック総合指数は反発。米中間の緊張が改めて高まるとの懸念から売りが先行したものの、その後は米国でロックダウンを緩和、経済活動を再開させる動きが強まるとの見方が好感される中で買いが集まった。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、中盤にかけて100ポイント台後半まで下げ幅を広げる展開となった。その後は売りも一服、昼からは一転して買い意欲が強まり、徐々に値を回復。プラス転換するには至らなかったが 、下げ幅を大きく縮小して取引を終了した。

セクター別では、公益株がしっかりと上昇したほか、半導体やコンピューター、通信、運輸、バイオテクノロジーにも買いが集まった。一方で銀行株やエネルギーは下落、金鉱株や薬品も軟調に推移した。ダウ銘柄では、ユナイテッド・ヘルス（UNH）が1.06%の上昇となったほか、トラベラーズ（TRV）やプロクター・アンド.・ギャンブル（PG）、ダウ（DOW）もしっかりと値を伸ばした。一方でシェブロン（CVX）は1.91%の下落、キャタピラー（CAT）やボーイング（BA）も1%を超える下げとなった。

CBOT大豆7月限終値：833-1/4↓1-3/4

シカゴ大豆は続落。米中の緊張でやや売りに押された。夜間取引で売りが先行し、7月限は820セント台に下落。828-1/2セントと4月21日以来の安値を付けて売りにブレーキがかかり、下げ渋った。テクニカルな買いも入って、通常取引でプラス圏に回復。840セント近くまで上昇して買いも息切れとなり、再び下げたが、下値は限られた。

CBOTコーン7月限終値：318-0↑0-1/4

シカゴコーンはほぼ変わらず。3連休を控えて様子見の中、売り買い交錯となった。7月限は夜間取引では売りに押されて下落し、通常取引開始後もまず下げを続けた。しかし、日中は断続的に買いも入って上下に振れる展開。最後は前日の終値近くで引けた。

CBOT小麦7月限終値：508-3/4↓7-1/4

シカゴ小麦は反落。3連休前で、米主要生産地で週末の降雨予報が出ていることからも売りの展開になった。夜間取引で売りが膨らみ、7月限は弱含み、510セントを割り込んでさらに値を下げた。通常取引開始後に500セント台前半まで下落して一服。午後も売りの流れを続けたが、下げ幅は小さくなった。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

5月19日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス6月限終値：1.731↑0.021

NY天然ガスは反発。朝方までは前日の流れを継いだ売りが優勢となる中で軟調に推移したものの、その後は目先の気温上昇予報を受けて冷房需要が増加するとの期待が買いを呼び込んだ。6月限は夜間取引では売りが優勢、1.70ドルの節目をやや割り込んだあたりを中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。通常取引開始後には1.70ドル近辺まで値を回復しての推移。中盤にかけては改めて買い意欲が強まり、1.70ドル台半ばまで一気に値を伸ばした。午後には一旦売りに押し戻される場面が見られたものの、最後は買いが集まり高値近辺まで戻して取引を終了した。

RBOBガソリン6月限：1.0382↓0.0069
暖房油6月限：0.9820↓0.0070

NY石油製品は小幅安。米中の緊張の高まりに対する懸念から原油が値を下げるのにつれ、投機的な売りに押される展開となった。相場は夜間取引から売りが先行、週初の安値をうかがうあたりまでの値を下げる場面も見られた。その後は原油が安値から値を戻すのにつれて買い戻しが集まる展開。通常取引開始後も流れは変わらず、前日終値近辺まで下げ幅を縮小して取引を終了した。

NYMEX原油7月限終値：33.25↓0.67

NY原油は反落。香港問題などで米中の緊張が高まるとの懸念や、中国の需要が伸び悩むとの見方が重石となる中、週末を前にポジション整理の売りが先行する展開となった。7月限は夜間取引から大きく売りが先行、早々に31ドルを割り込むまで値を崩す展開となった。売り一巡後は31ドル台後半を中心としたレンジまで値を回復してのもみ合い。通常取引開始後には33ドル台まで下げ幅を縮小した。中盤には再び売り圧力が強まったものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。米国でロックダウンを緩和し、経済活動を再開させる動きが出てくるとの期待が下支えとなる中、最後は再び33ドル台に戻して取引を終了した。

ウクライナ政府によると、同国の2019/20年度（7-6月）穀物輸出は5月22日時点で5341万2000トンと、前年同期を800万トン上回った。このうち小麦が1992万5000トンになり、6月末までの割当枠2020万トンに迫っている。コーンは2800万トン。小麦とコーンともに前年比プラスとなった。

COMEX金6月限終値：1,735.5↑13.6

NY金は反発。香港問題などを巡って米中の緊張が改めて高まるとの懸念が浮上する中、安全資産としての金に対する需要がしっかりと相場を押し上げる展開となった。6月限は夜間取引から買いが先行、ロンドン時間には一時1,740ドル台を回復するまでに値を切り上げる場面も見られた。買い一巡後も高値圏をしっかりと維持しての推移、通常取引開始後は1,730ドル台半ばを中心としたレンジ内で、方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。

ブラジルの大豆輸出が、4月の過去最高から5月に減少する見通しが報じられた。海運大手ウィリアムズの推定によると、同国から出荷予定あるいは出荷済みの大豆は1430万トン。政府が発表した4月の輸出は1650万トンで、2018年5月に記録した1235万トンの過去最高を更新した。5月は前月比マイナスだが、過去2番目の高水準になる。S&Pグローバル・プラッツは、ブラジルで新型コロナウィルスの感染が増えているものの、これまでのところ荷役は通常通りに行われていると関係者の話として伝えた。

ICE-USコーヒー7月限終値：103.60↓1.15

NYコーヒーは続落。対ドルでのブラジルレアル安の進行が重石となる中でこれまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導、終値ベースで2月7日以来の安値をつけた。7月限は夜間の取引開始後しばらくは買いが優勢となったものの、早朝にかけては売りに押し戻されマイナス転落。NYに入ると一気に下げ足を速めす格好となり、中盤には102セント台前半まで値を崩した。その後はポジション整理の買い戻しが集まり、小幅ながらもプラス転換する場面も見られたが、引けにかけては再び売りに押し戻された。

ICE-US砂糖7月限終値：10.93↓0.05

NY砂糖は小幅続落。米中の緊張の高まりを受けて市場全体にリスク回避の動きが強まる中、原油の下落につれてポジション整理の売りが先行したが、最後は買いが集まり下げ幅を縮小した。7月限は夜間の取引開始時から売りが先行、10.70セント台まで値を切り下げてのもみ合いとなった。NYに入ると10.60セント台まで下げ幅を広げる場面も見られたものの、この水準では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。中盤にかけては一転して騰勢を強める格好となり、前日終値近辺まで値を回復した。昼前に一旦動意が薄くなった後、引け間際にまとまった買いが入り11セントの節目まで値を伸ばしたものの、終値ベースでは小幅安となった。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

インド水資源省によると、123ヶ所ある主要給水所の貯水量は5月20日時点で607億3400万立方メートルと、前年の168%、過去10年平均の162%になった。最大能力の35%に相当。前年同期に21%、過去10年平均で22%だった。

インドの給水所は、飲用にはもちろんのこと、国内で灌漑農地が約半分しかないことから、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育に欠かせない。また、秋の作付の鍵も握るとされている。ただ、ダムや河川のモニターなどを手掛けるSANDRPの幹部は、モンスーン入りが近付いていることを指摘し、ダムの管理に不備でもあれば、洪水発生の可能性があるとの見方を示した。

インド気象局IMDは6月5日のモンスーン入りを予想。降水量は平均的になると見通している。

米農務省（USDA）アタシェによると、インドネシアの2020/21年度（4-3月）コーヒー生産は1030万袋と、前年から3.7%減少の見通しとなった。主要生産地のスマトラの低地で雨期の開始が遅れ、ロブスタ種のイールドに影響したことが背景にある。また、通常なら4月に始まる収穫が一部で6月初めにずれ込む見通しという。高地のロブスタ種イールドは改善予想だが、生産規模は小さいことを指摘した。

2020/21年度の国内消費は430万袋の見通しで、前年との比較にして12.2%減少する。近年の消費拡大は都市部のコーヒーショップの増加が背景にあったが、新型コロナウィルス感染拡大の抑制を狙った移動の制限、景気減速で減少に転じる見通し。輸出も前年比2.8%減の695万袋の予想となった。期末在庫は256万8000袋、前年から11.8%拡大とみられる、

米農務省（USDA）アタシェによると、ホンジュラスの2020/21年度(10-9月)コーヒー生産は前年から9.6%増加して613万3000袋になる見通しとなった。好天気に加え、政府支援が生産を押し上げる見方。コーヒーは実質国内総生産(GDP)の5%と、ホンジュラス経済の主要セクターであり、政府は増産を狙って中小規模の生産者に肥料を支給した。輸出が558万1000袋で、前年から9.6%増加予想。

一方、エルサルバドルの2020/21年度(10-9月)コーヒー生産は前年比5.9%減の47万5000袋の見通しとなった。投資不足と国際価格の下落が要因。新型コロナウィルスの影響も指摘した。輸出が42万4000袋とみられ、前年との比較で6%ダウン。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、同国の2020/21年度小麦作付が始まり、22日時点で680万ヘクタールの見通しのうち5%終了した。前年同期の約3%を上回る。これまでのところ雨に見舞わることないものの、目先の降雨予報もあって、北部と中部で作業が進んだという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2019/20年度大豆収穫は20日時点で93.3%終了した。前週から5.9ポイント上がり、前年同期との比較で8ポイントアップ。晴天の中で作業が進んだという。イールドは2.9トンで、前週の3.03トンから低下した。取引所は生産見通しに関すると、4950万トンで据え置いた。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2019/20年度コーン収穫は20日時点で作付された630万ヘクタールの43.5%終了した。前週の40%からアップ、前年の36.1%と比べても上昇になる。この一週間北部や南部に作業が広がったとコメント。イールドが9.1トンになり、前週の9.18トンからダウン。取引所は生産が前年比1.2%減の5000万トンになるとの見通しを維持した。

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・長期金利先物 6月限OP 納会