ドル/円：99.15、ユーロ/ドル：1.2658、ユーロ/円：125.52 （NY17:00）

為替はユーロ全面高の展開。中国が景気刺激策の規模を拡大するとの見方から株価が大きく反発、投資家のリスク回避傾向が後退したことを好感しユーロが買い進まれた。ユーロ/ドルは東京の早朝に発表された豪10-12月期GDPが予想を大きく下回ったことを受け1.24ドル台半ばまで急落。その後はロンドンにかけてじりじりと買い戻され、NY朝には1.25ドル台半ばまで下げ幅を縮小した。NYでは株高の進行を好感しユーロ買い一色の展開、午後遅くには1.26ドル台まで値を伸ばした。

ドル/円は東京では98円台前半から半ばの水準で小動き。ロンドンではこれまでの流れを継いだドル買いが加速、昨年11月以来となる99円台まで値を伸ばした。NYではドル買いの動きも一服、株高による対ユーロでのドル安につれたドル売りの動きも見られたものの、しっかりと99円台半ばの水準を維持。午後遅くにはポジション調整の円買い戻しが膨らんだものの、99円を支持線に下げ渋った。ユーロ/円は東京早朝にユーロが売られた以外、ほぼ一貫してユーロが買い進まれる展開。ロンドンでは124円台、NY朝には125円台と着実に値を切り上げ、午後には125円台半ばまで値を伸ばした。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆5月限：868-1/2↑15-0

シカゴ大豆は続伸。株高や原油をはじめとした商品全体に騰勢が強まったことを好感、前日に続きテクニカルなポジション整理の買いが相場を主導した。5月限は寄付きから大きく買いが先行し4日ぶりの高値を更新。買い一服後はやや売りに押される展開となったものの、原油高を支えに大豆油が堅調に推移したことなどが支えとなり、最後まで日中高値圏で推移した。

CBOTコーン5月限終値：363-1/2↑13-0

シカゴコーンは大幅高。株や原油の上昇を好感、ファンドを中心にテクニカルな買い戻しが集まった。5月限は寄付き早々に360セント台を回復する展開。中国の景気刺激策拡大への期待から株価が上昇、景気後退に伴う需要減少懸念が後退したことが大きな手掛かりとなった。買い一服後は中盤にかけてやや売りに押される場面もみられたものの、360セント台はしっかりと維持、最後は日中高値近辺まで再び値を伸ばして取引を終了した。

10年債利回り：2.97↑0.10

債券は続落。需給悪化見通しが引き続き売り圧力を強める中、株価反発が重しとなった。中国が追加景気刺激策を打ち出すとの観測が株高に寄与するとともに、世界経済の改善期待も出ている。また、商品需要が上向くシナリオ、さらには連銀高官による発言もあって将来のインフレを先取りして特に長期債売りが進んだ。

夜間取引からアジアや欧州の株価上昇を背景に売りがみられていたが、通常取引に入ってさらに圧力が強まった。民間ADPの雇用データは予想以上に弱かったが、債券買いの支援には物足りずに終わっている。朝方から軟調な相場展開となり、長期金利は早々に3%台に上昇する展開。

午後に、地区連銀経済報告（ベージュブック）が景気後退が進んだことと将来の低迷見通しを示したためにやや買いもあったが金利を低下させる効果は欠けた。5日に来週の入札詳細を発表の予定であるのが重しだ。この結果、長短金利差は拡大。目安である2年債と10年債の利回り格差は再び2ポイントを超えた。

CBOT小麦5月限終値：523-0↑21-1/4

シカゴ小麦は反発。株価が急反発し商品市場全体が騰勢を強める中、ファンドを中心にポジション整理の買い戻しが膨らんだ。5月限は寄付きから買いが先行し早々に520セント台を回復。買い一服後も大きく売りに押されることはなく、最後まで日中高値圏で推移した。前日に5ドルの節目を一時割り込むまでに値を下げたことで割安感が強まったことも支えとなった。

NYMEX天然ガス4月限終値：4.340↑0.058

NY天然ガスは続伸。弱気の経済指標などを嫌気し売りが先行したものの、最後は原油や株価の上昇に連れ高となった。4月限はNY早朝からじりじりと売りに押される展開。朝方発表されたADP民間雇用数が予想以上に減少したことなどを受け景気後退に伴う需要減少懸念が改めて売りの手掛かりとなり、4.10ドル台半ばまで値を下げた。昼前にはまとまった買いが下げ幅を縮小、午後に入ってもしばらくは前日終値手前で伸び悩んだものの、引けにかけては原油高を好感しプラス転換した。

ダウ工業平均：6,875.84↑149. 82
S&P500：712.87↑16.54
NASDAQ：1,353.74↑32.73

NY 株は反発。先週から下げ続け、前日には安値も再び更新したことから値ごろ感の買い戻しにつながった。民間ADPによる雇用データが予想以上に悪化し、地区連銀経済報告（ベージュブック）は足元の不振と弱気見通しも示す内容など、経済ニュースはさえない。しかし、市場はとりあえず出尽くしと受け止め、最後まで買いの流れを維持した。中国の追加景気刺激策期待で商品関連を中心にした買いもあり、この結果、相場は6日ぶりの上昇である。

相場は終日、前日比プラスでの値動きだったが、日中は伸び悩む場面もあった。まず、寄り付きから間もなくして上昇一服。横ばい水準が意識されるところまで戻してから改めて上向いた。昼に一時、値上がりペースが鈍化するのを経て午後には本日のレンジ切り上げとなり、しかし、最後の約30分間で再び上値の重たい動きだった。

天然ガス在庫統計市場予想
5 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

ダラス連銀のフィッシャー総裁は4日、1-3月期に景気後退が一段と進む見通しを示した。総裁は連銀高官の間で先行きに最も悲観的と認識。4-6月期はもちろん、景気刺激策の効果が実際にみられるまで7-9月期の景気についても現時点では警戒しているという。

このほか、ターム物資産担保証券融資制度(TALF)の実施発表だけで効果的だったとの見解を示した。制度では消費者や中小企業向けの融資に対して最大1兆ドルの貸し出しを狙っており、市場の反応はまずまずとコメント。また、当局が国債買い入れについて引き続き検討しているとも述べた。

NYMEX原油4月限終値：45.38↑3.73

NY原油は大幅続伸。株式の上昇を好感、ファンドを中心に大きく買いが集まった。4月限は夜間取引から買いが先行する展開。中国が景気刺激策を拡大するとの期待や、米国の住宅対策の詳細が発表されたことを好感し株価が大きく上昇したことが好感され通常取引開始後も買いの流れが継続、昼前には45ドル台を回復するまでに値を伸ばした。昼にかけてやや売りに押される場面も見られたものの、引けにかけては改めて買いが集まった。

COMEX金4月限終値：906.7↓6.9

NY金は続落。株価の上昇で投資家のリスク回避傾向が後退、ファンドを中心としたポジション整理の売りが膨らんだ。夜間取引ではこれまでの急落の反動から買いが出る一方、上昇局面では引き続き売り意欲も強く、方向感なく上下に振れる不安定な展開。朝方に発表されたADP民間雇用が予想以上に減少したのを受け安全資産としての買いが膨らむ場面も見られたものの、株式市場の取引開始後は株高の進行を嫌気し大きく売りに押される値動きとなった。中盤以降も売りの流れは変わらず、最後は910ドルを割り込み2月9日以来の安値で取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：108.70↑2.20

NYコーヒーは続伸。株式や商品市場全体の上昇を好感、ファンドを中心にポジション整理の買い戻しが幅広く集まった。5月限は夜間の時間帯からしっかりの展開。朝方には原油の上昇などに連れまとまった買いが入り、前日の高値をあっさりと上抜けた。その後も買いの勢いは衰えることなく、昼前には109セント台後半まで上昇、午後からやや売りに押されたものの、最後まで
日中高値水準は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：13.26↑0.57

NY砂糖は大幅反発。原油や株価が上昇に転じたことを好感、ファンドを中心に大きく買いが集まった。夜間の時間帯から前日終値をやや上回る水準で推移していた相場は、朝方から買い意欲が強まる展開。13セントの節目を抜けると大量のストップがヒットし、一気に上げ幅を拡大した。買い一服後はやや売りに押されたものの、日中高値圏をしっかりと維持、昼前には改めて買いが入り13.30台まで値を伸ばした。

米連邦準備理事会（FRB）は4日に発表した地区連銀経済報告（ベージュブック）で、1月から2月終わりにかけて一段と米景気が悪化したとの判断を下した。12ある連銀のうち10行がそれぞれの地区内経済活動のさらなる縮小を伝え、フィラデルフィアとシカゴ両連銀は情勢不振が続いたとレポート。産業別にも、基礎食品メーカーや医薬品などごく一部を除いてビジネスが悪化。各地域では、目先の情勢改善期待も小さく、本格的な立ち直りは2009年終わりもしくは2010年初めとの見通しが強まった。

今回のベージュブックは2月23日までに収集した情報データをもとにサンフランシスコ連銀が取りまとめた。今月17-18日の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合での政策決定における討議資料となる。

エルサルバドルコーヒー評議会によると、2008/09年度コーヒー先渡し契約は2月28日時点で70万9436袋が売却済みとなった。前年同期に比べて26.4%減少で、139万1000袋と見込まれている生産の約5割に相当する。2月だけで一年前を20.3%下回る13万5245袋だったという。

カンザスシティー連銀のホーニグ総裁は金融専門マーケット・ニュース・インターナショナルとのインタビューで、景気回復が本格化する前に利上げを始める必要があるとの見解を示した。将来のインフレ上昇を防ぐためという。ただ、タイミングや金利引き上げ幅は金融セクターの展開次第ともコメント。また、景気てこ入れによる効果がどの程度のスピードで表面化するかにもよるとした。ホーニグ総裁は景気改善が見込まれる2010年の米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーを務める予定だ。

総裁は、現時点での低金利政策には支持を示す発言をしながらも、方針変更の時期は注意して見計らうべきだとの見解でもある。景気が立ち直っているのを認識し手からではインフレ回避に手遅れになると述べた。現在は物価下落を懸念する連銀高官があるといえ、デフレは長期的な懸念ではないといい、また総裁自身は短期的にもデフレリスクが特に大きいとみていないことも明かした。

アトランタ連銀のロックハート総裁は4日のフロリダ州マイアミでの講演において、商業不動産の先行きに強い懸念を示した。小売やオフィススペース、ホテル、工業向けといずれも問題があるとコメント。商業用不動産で唯一堅調なのは倉庫セクターであるといい、しかし、需要減少で在庫が膨れ上がっているためと経済活動の不振による結果であることも認識した。

今年の米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーを務める総裁は、2009年後半から景気回復が始まることを引き続き見込んでいると強調した。しかし、先行き不透明感は極めて強く、下振れリスクもなお大きいと指摘。商業用不動産が金融安定化に向けた当局の対策進行の妨げになり得ることも示した。

アルゼンチンのロザリオ穀物取引所は4日、2008/09年度の国内大豆生産が4170万トンになるとの見通しを発表した。干ばつ被害を理由に当初見越していた5000万トンから大きく引き下げ。2月は降雨に恵まれているが、ダメージからの回復に不十分ともコメントしている。また、価格下落から除草剤や肥料の投資削減となったことにも言及、イールドが前年から9.4%下がるとした。

2008/09年度のコーン生産については1400万トンと見通した。これは前年比較で36%ダウンの見方。やはり、干ばつや肥料投資の縮小が響いたとしている。なお、ロザリオ取引所の見通しは同国ブエノスアイレス穀物取引が見越す大豆4000万トン、コーン1380万トンより多い。

米インフォーマ・エコノミクスが2008/09年度のアルゼンチン大豆収穫見通しを75万トン引き下げたと伝わっている。報道によると、同社の最新予測は4450万トン。作付が事前予想を上回ったのが背景にあるという。インフォーマの見通しは米農務省（USDA）が前月の世界需給報告で見越していた4380万トン以上になる。

一方、2008/09年度のブラジル大豆収穫見通しは、5750万トンとパラナ州のイールド低下を反映して100万トン下方修正したことも報じられている。しかし、USDAによる前月時点での見通しよりやや高めとなっている。

USDA輸出成約高市場予想
5日 NY8:30発表、単位1,000トン、ダウジョーンズ社集計

サウジアラムコは4日、4月の原油公式販売価格（OSP）を前月から引き上げることを明らかにした。欧州向け価格は、アラブ・エクストラライトがブレント加重平均価格（BWAVE）マイナス2.00ドルと前月から0.90ドル、アラブ・ライトがBWQAVEマイナス2.45ドルと同1.30上昇。米国向けはアラブ・エクストラライトがWTIプラス2.35ドルと前月から0.20ドル、アラブ・ライトがWTIプラス1.90ドルと同1.00ドルの引き上げとなった。また、アジア向けはアラブ・エクストラライトがドバイ/オマーンプラス1.55ドルと前月から0.35ドル、アラブ・ライトがドバイ/オマーンプラス0.90ドルと同0.65ドルの引き上げとなっている。

ロシア政府は4月の粗糖輸入関税を1トン220ドルで維持するとの経済開発省による声明が報じられた。ロシアは国産ビートからの砂糖生産開始を背景に、国内生産者保護の目的で12月から季節関税を導入している。季節関税は5月まで適用。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

ISM非製造業指数
出所：米供給管理協会（ISM)、NY10:00発表

ロシアの砂糖生産者組合が3日に明らかにしたデータによると、1月から今月2日までに輸入粗糖から26万5600トンの精製糖を生産した。前年同期を14.0%下回る。製糖所が年初からこれまで受け取った粗糖が一年前の半分以下である12万7600 トン。前年度から持ち越した砂糖とあわせて27万180トンの粗糖を加工済みとしている。これも前年に比べて12.0%ダウン。製糖所の輸入粗糖在庫は現時点で27万7600トンで、一年前の14万5600トンより多い。

インドネシアはタイからの砂糖輸入関税を段階的に引き下げる意向を明らかにした。計画では現行の30-40%から20011-15年の間に5-10%に減税する。先月の東南アジア諸国連合（ASEAN）首脳会議で、両国間で合意が成立した模様。一方、買い付け規模については、過去3年間の平均を維持することがあわせて決定されたという。

パキスタン政府は2万5000トンの砂糖を緊急輸入する計画と報じられている。地元紙によると、国内の一部で価格が高騰しているためであり、財政顧問が首相に買い付けを勧告した。

フィリピンは今年に入って飼料用小麦50万トンを買い付け済みとの地元商社による情報が伝わっている。大半がウクライナ産で、このうち18万7000トンはすでにフィリピンに輸入された。17万トンが1ヶ月以内、残りは今年前半に納入予定ともいう。別の商社幹部は、他社も含めて7月までコーンや穀物の買い付け成約を済ませており、また国内のコーン収穫もあり目先の買い付けはスローダウンするとの見方を示した。

中国政府は国内の穀物価格引き上げのために地元農家からさらなるコーン買い取りを検討しているとの政府高官による発言が伝わった。政府は現時点で前年度の収穫から4000万トン購入を進めている。コーンは買い取り価格以上で売却するが、政府高官は規模が小さいためインフレを引き起こすには至らないと述べた。

コスタリカコーヒー協会によると、2008/09年度コーヒー先渡し契約は2月20日時点で114万575.袋が売却済みとなった。前年同期に比べて21.7%減少で、164万4000袋と見込まれている生産の約7割に相当するという。

ホンジュラスコーヒー協会（Icafe）によると、2008/09年度コーヒー生産は今月2日時点で前年同月比15.1%減の91万8632袋となった。季節外れの大雨と強風で収穫が遅れているうえ、降霜によるコーヒー作柄への影響もあるという。

ADP全米雇用レポート
出所：Automatic Data Processing, Inc.、NY8:15発表、季節調整値、単位1,000人

米企業解雇予定数
出所：チャレンジャー・グレイ・アンド クリスマス社

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00 )
・2月米企業解雇予定数 (07:30 )
・2月ADP全米雇用レポート (08:15 )
・2月ISM非製造業指数 (10:00 )
・地区連銀経済報告（ベージュブック） (14:00 )

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30 )

ドル/円：98.16、ユーロ/ドル：1.2559、ユーロ/円：123.30 （NY17:00）

為替は対円を中心にドル高が進行、前日の流れを継ぎ株価が低迷したことを受け、リスク回避のドル買いが先行した。ドル/円は東京で97円台前半から半ばの水準で推移した後、ロンドンに入ったあたりからじりじりとドル高が進行。NY朝に98円を上抜けるとそのまま98円台半ばまで値を伸ばした。昼にかけてはポジション調整のドル売りが入ったものの、下げ幅は限定的。午後に入っても98円台を維持したまま底堅く推移した。

ユーロ/ドルは東京では前日の反動もあってユーロが買われ1.26ドル台後半まで値を戻したものの、ECB理事会を控えていることもありそれ以上一気に買いもはいらない。ロンドンからはユーロ売りが優勢となり、NYでは株安の進行も嫌気され昼前に1.25ドル台前半まで値を下げた。午後には1.25ドル台後半まで買い戻されたものの上値は重く、遅くには再び弱含んだ。ユーロ/円は東京でユーロ買いが先行し一時124円台を回復。ロンドンからNYにかけては123円台前半から124円台前半の比較的広い値幅で方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

10年債利回り：2.90↑0.04

債券は反落。売り買い交錯を経て取引終盤に改めて需給がらみの売り圧力が強まった。バーナンキ米連邦準備理事会（FRB）議長が議会証言で金融機関への追加的な資金が必要となり得ることを示したのが背景にある。資金確保は国債増発規模をさらに増やしかねないとの見方につながった。

前日の上昇の反動から相場は軟調に始まりながらも、昼前に株式相場がマイナス転落するのを受けて回復した。午後も株価を追いながら推移しながら、徐々に供給過剰シナリオが重しになって弱含み。結局、軟調相場で終わった。

CBOT大豆5月限：853-1/2↑9-1/2

シカゴ大豆は期近が反発する一方、期先は続落となった。5月限は寄付きから買いが先行、株価の急落が一服したこともあり、ファンドを中心にポジション整理の買い戻しが集まった。前日の高値を超える水準では売り意欲も強く伸び悩んだものの、昼にかけて株が売られた場面でもしっかりとプラス圏を維持。最後は日中高値近辺で取引を終了した。一方期先限月は09/10年度の需給見通しの弱さなどが重石となり、9月限以降の限月は小幅続落となった。

CBOTコーン5月限終値：350-1/2↑0-1/4

シカゴコーンは前日からほぼ変わらず。日中を通じて前日終値を中心とした狭いレンジで上下に振れる展開が続いた。寄付きでは買いが優勢となったものの、株安の進行などを嫌気しすぐにマイナス転落。しかし350セントを下回る水準では買い意欲も強く、前日の安値を試すような動きにもならない。結局最後まで方向感が出ることもなく取引を終了した。

CBOT小麦5月限終値：501-3/4↓4-1/4

シカゴ小麦は続落。新たな買いの手掛かりに欠ける中、前日の流れを継いだ売りが日中を通じて相場を主導した。寄付きではやや買いが優勢となったものの、直後にマイナス転落。そのまま一気に5ドルの節目を割り込むまでに値を下げた。この水準では買い意欲も見られ中盤にかけて相場は下げ止まったものの、一気に値を戻すだけの勢いもない。結局その後も上値の重い展開が続き、日中安値近辺で取引を終了した。

NYMEX天然ガス4月限終値：4.282↑0.130

NY天然ガスは反発。目先の天気予報がやや強気に変わったことなどを支えに、ファンドを中心に買いが膨らんだ。4月限は夜間取引から買いが先行し、通常取引開始時には4.30ドル台まで回復。その後株や原油が下落に転じたのを嫌気した売りに押され値を下げたものの、プラス圏でしっかりと下げ止まった。その後しばらくは日中安値圏でもみ合う展開となったものの、午後遅くには改めて買いが集まり、4.20ドル台後半まで値を戻して取引を終了した。

ダウ工業平均：6,726.02↓37.27
S&P500：696.33↓4.49
NASDAQ：1,321.01↓1.84

NY 株は続落。日中のもみ合い相場を経てマイナス引けとなった。前日の安値更新の反動で買い戻しが選考して始まったが、金融や景気がらみの不透明感から売りの流れも切れない。買い材料が見当たらず、一方で、1月の住宅販売ペンディング指数が予想以上に落ち込むなど弱気の経済ニュースから買い意欲が長続きしなかったこともある。

相場は高く始まったが、昼前にはマイナス転落した。その後何度かプラス圏に立ち直っても、値上がりを維持できない。最後は主要株価指標揃って小幅ながら5日連続ダウン。S&P500が1996年10月28日以来で700を割り込み、終値水準は同10日に次いで低い。ダウ平均が1997年4月21日以来の安値で終了し、NASDAQ指数終値は昨年11月20日以来の低水準を更新した。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

米連邦準備理事会（FRB）のバーナンキ議長は3日に米上院予算委員会で証言し、短期的な財政赤字拡大でも大規模な景気刺激策を実施する必要があるとの見方を示した。議長は目先も景気の下ぶれリスクが大きいことを認識し、雇用情勢の不振や世界的に経済の悪化が進んでいることを理由に取り上げている。

しかし、刺激策導入が向こう二年間は需要や生産を押し上げ、また雇用や所得回復にもつながるとしており、オバマ米大統領が掲げる対策の支持を匂わせたともいえる内容だった。

NYMEX原油4月限終値：41.65↑1.50

NY原油は反発。在庫統計発表を前に、ポジション整理の買い戻しが相場を主導した。前日の急落の反動もあり、夜間取引から買いが先行。通常取引開始後は株に売りが広がったのにつれ値を戻し、昼前には一時40ドルを割り込む場面も見られたものの、引けにかけてはまとまった買いが入り急反発。最後は41ドル台を回復し日中高値近辺で取引を終了した。

豪農業資源経済局（ABARE）は3日に発表した四半期ごとの商品レポートで、2009/10年度の世界小麦生産について6億3200万トンになるとの見通しを示した。2008/09年度推定を6億 8300万トンから6億8700万トンに引き上げ、次年度はこれから8.0%減少するとの見方になる。

作付が前年比2.7%減の2億1900万ヘクタール、1トンあたりのイールドは前年度の3.05トンから2.89トンに下がると見越す。中国、欧州連合（EU）、インド、ロシア、米国と5大生産国・地域ではいずれも2008/09年度に平均以上のイールドを記録し、しかし、2009/10年度には平均並みに戻るとみている。このため、それぞれの生産も前年割れに終わる見通しという。

COMEX金4月限終値：913.6↓26.4

NY金は続落、前日の流れを継ぎ、ファンドを中心にポジション整理の売りが加速した。4月限は夜間取引から売りが先行し920ドル台半ばまで下落。通常取引開始後は一旦930ドルを回復したものの、株式が取引を開始すると改めて売りが加速、910ドルを割り込むまで一気に値を崩した。昼前にようやく下げ止まった相場はその後買い戻されたものの、910ドル台まで回復するのが精一杯、最後まで上値の重さは払拭できなかった。

メキシコ砂糖きび農家組合によると、同国の 2008/09年度(11月-10月)の砂糖生産は2月28日時点で前年同期比2.3%増の256万2587トンとなった。シーズン16週目に当たる 先月22-28 日の生産が前年比2.9%増加。砂糖きび1トンあたりの生産イールドは28日時点で11.31%となり、一年前の11.11%を上回る。2008/09年度に稼動予定の57の製糖所で、53ヶ所が操業している。

豪農業資源経済局（ABARE）は3日に発表した四半期ごとの商品レポートで、2008/09年度（10-9月）の世界砂糖生産推定を再び引き下げた。昨年12月の報告で1億6260万トンとしていたのから1億6100万トンに改定し、前年比4.5%減少の見方である。

しかし、自国の生産推定は456万8000トンから466万2000トンに小幅ながらも上方修正した。最大のブラジルは3480万トンから3210万トンに引き下げ、これは9月時点でみていたよりも低い。

ICE-USコーヒー5月限終値：106.50↑0.80

NYコーヒーは小幅反発。前日の急落の反動からポジション整理の買い戻しが先行したものの、一気に流れを変えるだけの勢いもなく、小幅高の水準でもみ合う展開が続いた。5月限は夜間の取引開始早々に107セント台後半まで値を伸ばしたものの、その後は伸び悩み。朝方には106セントを割り込むまで値を下げてきたものの、かろうじてプラス圏で踏みとどまった。その後はテクニカルな買いが下支えとなる一方で株が軟調に推移するのを嫌気した売りが交錯、106セント台を中心に方向感なく上下を繰り返す値動きとなった。

ICE-US砂糖5月限終値：12.69↓0.06

NY砂糖は続落。需給面で新たな買い材料が見当たらない中、前日の流れを継いだテクニカルな売りが相場を主導した。前日の急落の反動もあって夜間の時間帯には買い戻しが先行したものの、13セントの節目回復を試すことなく息切れ。中盤までは株安の進行などを嫌気し前日の終値近辺で上値の重い展開が続いた。昼前あたりから改めて売りが台頭、前日の安値を更新して取引を終了した。

ブラジルのサンパウロ砂糖きび生産者協会（Unica）が全国規模で砂糖産業を代表する機関の設立を検討していると報じられた。3日付けの地元経済紙によると、Unicaはロビー活動の強化を狙っており、パラナとミナスジェライス、マット・グロッソ・ド・スル、ゴイアス各州も支持を示している。

ECBが3日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は2月27日現在 2,177億7,900万ユーロと前週から2億1,400万ユーロ減少した。ユーロシステムの中央銀行1行が欧州金協定に基づいて保有金の売却を行った。

EIA石油在庫統計市場予想
4 日NY10:30発表、単位1,000バレル、ダウジョーンズ社集計

アルゼンチン農業局は3日、2008/09年度大豆について最近の降雨によってさらなる作柄悪化にブレーキがかかっているものの、シーズン初めの干ばつ被害からの改善には手遅れとの見解を示した。イールド低下も見通す。降雨の効果については地域間でまちまちとしており、ブエノスアイレス州のボリバー地域で部分的な回復とコメントしている。

コーンの多くも干ばつ被害に見舞われたと記した。ほとんどのコーンはすでに収穫ができる状態にあるが、品質が低下し、イールドも不調とコメント。このため、一部農家は牧草地に転換させており、またほかの農家にも収穫断念を検討している向きがあるという。

全米不動産協会（NAR）は3日に発表した月次住宅市場報告で、販売見通しを一段と下方修正した。価格下落、住宅購入における8000ドルの税額控除などはプラス要素でも、雇用悪化や消費者信頼感の落ち込みが販売の足かせと説明する。

中古物件について、2009年を前月時点での511万6000戸から492万7000戸に引き下げた。ただ、前年の491万2000戸に比べて0.3%と小幅ながらも増加の見方は維持している。NARはまた2010年によりしっかりとした販売改善見通しを保っているが、やはり件数自体は544万戸から521万1000戸に引き下げた。

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

ウクライナの農家連合は3日、2月の穀物輸出が前月から18.8%増加して190万トンだったと発表した。このうち小麦は95万トンという。また、2008/09年度の出荷は年度始め7月からあわせて1600万トン。ウクライナは2008/09年度に2400万-2500万トン輸出の見通しとなっており、農業連合は今月半ばまでに2000万トンに到達するのを見越すとしている。

ブラジル農業顧問セレレスのアナリストは3比に米通信社ダウ・ジョーンズに対し、2008/09年度の国内大豆収穫が前年比4.4%減の5700万トンになるとの見方を示した。融資不足や生産コストの増加、大豆価格下落、南部の天候など複数の要因から前年割れを見越しているという。同社によると、2月27日時点で収穫の18%が終了。また、2008/09年度の大豆販売では同日までに成約済みが35%だった。

中国農務部は3日、小麦生産地における干ばつ被害への緊急援助を停止した。最近の降雨で情勢改善したためという。春小麦の作付は近いうちに南部で始まり、その後北部にシフトする。

米小売調査レッドブック・リサーチが3日に発表したレポートによると、2月の国内チェーンストア売上高は4週ベースで前月比0.8%増加した。事前見通し以上のプラス。前年同期と比べると1.6%ダウンだが、予想を下回る落ち込みという。

レッドブックは3月の販売について、前年同月比1.8%減少と見越していることを示した。今年の復活祭が昨年より3週遅れとなることから、関連消費の大半も4月にずれる見通しを指摘している。

タイの砂糖きび・砂糖局幹部は3日、2008/09年度の砂糖キビ圧搾が乾燥の影響で例年より早く終わる見通しを示した。北東部では今月末、ほかの地域で4月半ばとしている。また、乾燥による作柄への影響も認識しており、砂糖きび生産は前年を4.1%下回る7000万トンを見越した。

グアテマラコーヒー協会（Anacafe）によると、2月のコーヒー輸出は前年同月比0.8%増の35万7020袋となった。2008/09年度の出荷は年度始めの10月からあわせて90万5956袋。前年同期を5.6%下回る。

コスタリカコーヒー協会によると、2月のコーヒー輸出は前年比16.6%減の17万6963袋となった。2008/09年度の輸出は年初の10月からあわせて50万379袋、前年同期を3.0%上回る。

日本の農林水産省が3日に発表したデータによると、国内港湾におけるコーヒー生豆在庫は1月末時点で10万5468トンとなった。昨年12月末時点での10万1272トンから4.1%増加。

国際ショッピングセンター協会（ICSC）が発表した2月28日までの週のICSC-ゴールドマン・サックス小売チェーンストア販売指数は季節調整値で前週比0.6%低下した。マイナスに転じたのは5週間ぶり。前年同期との比較では0.8%下がった。11週連続の前年割れである。

ナイジェリアの石油労働組合は2日、政府が多発する南部油田地帯の誘拐事件十分対処していないことへの抗議として、今後21日間の猶予を与えた上で3日間のストを行うことを明らかにした。管理職の組合であるナイジェリア石油天然ガス上級職員組合（Pengassan）と肉体労働者の組合であるナイジェリア石油天然ガス職員組合（Nupeng）はこれまでにも同地域の治安回復を政府に求めていたが、状況は全く改善されておらず、今回のスト計画発表に至ったという。

イラク石油販売公社（SOMO）の高官は3日、同国の2月の石油輸出は日量180.4万バレルと前月の189.3万バレルから4.7%減少したことを明らかにした。このうち135.4万バレルは南部油田から、残りの45万バレルは北部油田からトルコのシェイハン港経由で出荷された。

ロイヤルダッチシェルの広報担当者は3日、ナイジェリア南部の主要輸出拠点であるエスクラボスターミナルにつながるパイプラインが週末に爆発炎上したことを明らかにした。爆発の原因や被害状況などの詳細については明らかになっていない。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・2月国内自動車販売
・1月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00 )

エネルギー・メタル
・API石油在庫統計 (16:30 )

ドル/円：97.46、ユーロ/ドル：1.2577、ユーロ/円：122.55 （NY17:00）

為替はユーロ全面安の展開。世界的に株価が急落する中、リスク回避のドル買いが進む一方、ユーロはECBの追加利下げ観測が改めて売りの手掛かりとなった。ユーロ/ドルは東京朝から売りが先行し1.25ドル台半ばまで下落。その後やや買い戻す動きが見られたもののユーロの上値は重く、ロンドンにかけて1.25ドル台後半から1.26ドルでの推移が続いた。NYに入っても値動きに大きな変化はなく、株安進行を嫌気しユーロ売りが優勢の展開となった。

ドル/円は東京からロンドン、NYと97円台で方向感なく上下に振れる展開。ここまでの急速な円安を受け、ポジション調整の動きからドルを売る動きが強い一方、株安の急速な進行を受けドルの下値も堅く、最後まで方向感が出ないままの状態が続いた。ユーロ/円は東京朝にユーロ/ドルの下落につれユーロ売りが進行、一時122円を割り込むまでに値を下げた。その後123円台まで値を戻すなど、ロンドンにかけて方向感に欠ける展開が続いたが、NYではじりじりとユーロ売りの圧力が強まった。

CBOT大豆5月限：844-0↓28-0

シカゴ大豆は大幅反落。株価が急落し商品市場全体が軟調に推移する中、ファンドを中心した売りに押され大きく値を下げた。5月限は寄付きから売り一色の展開となり、850セントの節目をあっさりと下抜け。中盤には一時840セントを割り込むまでに下げ幅を拡大した。独自に大きな売り材料が出たわけではなかったものの、株安の進行が大きな重石となり、売り一服後も日中安値圏で低迷した。

10年債利回り：2.86↓0.15

債券市場では大幅上昇。新たな金融不安を高めるニュースが続き、株式市場でダウ平均が1997年以来の安値を更新したのが安全資産を求めた買いにつながった。景気後退が長期化するシナリオにも改めてスポットライトが当たり、長期債にも買いが活発だ。

長期金利の指標10年債利回りは早くから3%を下回り、そのまま日中も下げの流れを維持した。先週末に利回り曲線のスティープニングが大きく進んだのを戻す取引も加わり、このため、取引終盤には2.8%台に持ち直す場面もあったほど。最後は3日ぶりの低水準で引け、また、長短金利差の目安である2年債との利回り格差もやや縮小し、2ポイントを下回った。

CBOTコーン5月限終値：350-1/4↓8-3/4

シカゴコーンは続落。株や原油をはじめとした商品全体の下落を嫌気、ファンドを中心に売りが広がり直近の安値を更新した。5月限は寄付きから大きく売りが先行しあっさりと350セントの節目を下抜け。中盤には345セントあたりを支持線に下げ止まったものの上値は重く、安値圏でのもみ合いに終始した。引け間際にはややまとまった買いが入り350台を回復した。

CBOT小麦5月限終値：506-0↓15-1/2

シカゴ小麦は続落。株価が急落し商品市場全体が大きく値を下げたのを嫌気、ファンドを中心に売りが集まり昨年12月以来の安値を更新した。5月限は寄付きであっさりと直近の安値を割り込む展開。そのまま中盤にかけて売りが加速し一時は502セント台と 5ドルの節目割れをうかがう水準まで下げ幅を拡大した。中盤以降はやや値を戻したものの最後まで上値は重く、結局は日中安値近辺で取引を終了した。

ガソリン・ディーゼル小売価格
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：6,763.29↓299.64
S&P500：701.82↓34.27
NASDAQ：1,322.85↓54.99

NY 株は大幅続落。改めて金融不安から売り一色の展開となり、ダウ平均が1997年ぶりに7000ドルを割った。保険大手AIGが巨額赤字を出したほか、米政府による同社追加支援の発表、英HSBCは米消費者金融事業から撤退など朝方から金融絡みのニュースが相次いだのが背景にある。

ダウ平均が7000ドルを下回って始まるなど主要株価指標は揃って軟調に始まった。日中も下げ幅を広げる展開。午後に入って値下がりにブレーキがかかる場面もあったが、結局、買いも続かず、取引最後の30分間は本日のレンジ切り下げに至ったほどである。ダウ平均が1997年4月25日以来の安値で終了。S&P500終値は1996年10月30日に次いで低く、NASDAQ指数が昨年11月20日以来の低水準を更新した。

NYMEX天然ガス4月限終値： 4.152↓0.046

NY天然ガスは反落。米中西部から北東部の幅広い範囲で大雪に見舞われたこともあり、夜間取引から前週末の流れを継いだ買いが先行、4月限は通常取引開始後に一時4.3ドル台まで値を伸ばす場面も見られた。しかしながら、ダウが7,000ドルの節目を大幅に割り込み原油をはじめ商品市場が軒並み値を下げる中では、買いの流れも流石に続かない。中盤以降は急速に売りが加速、週後半以降気温が上昇するとの予報も弱気に作用し昼過ぎには一時4.1ドルを割り込むまでに値を下げた。ただ、買い意欲も最後までしっかりとお残っており、引けにかけては安値から再び値を戻した。

NYMEX原油4月限終値：40.15↓4.61

NY原油は大幅続落。世界的な株安の進行を受けて景気後退による需要減少懸念が改めて売りを誘う格好となった。4月限は夜間取引から売りが優勢の展開。通常取引開始後は株安が進行するに連れて売りが加速、買い戻しらしい買い戻しもないまま値下がりを続け、昼前にはあっさりと40ドルの節目を割り込んだ。午後からは売りも一服したものの最後まで上値は重く、40ドル台前半での推移が続いた。

COMEX金4月限終値：940.0↓2.5

NY金は小幅続落。株価の急速な下落を受けファンドを中心にリスクポジション縮小の売りが加速、安全資産としての買いを上回る形で軟調に推移した。夜間取引ではアジア市場における株安を受けて買いが先行したものの、960ドル台を試したあたりで伸び悩み。ロンドンの時間帯ではじりじりと売りに押される展開となった。通常取引開始後は株の取引開始と共に売りが加速、直近の安値手前で下げ止まると昼にかけて940ドル台半ばまで買い戻されたものの、流れを強気に変えるには至らず。最後は再び売りに押された。

ブラジル貿易局（Secex）が2日に発表した月次データによると、2月のコーヒー輸出は前年同月比12.7%増の228万7200袋となった。しかし、前月との比較では9.5%増加した。

ブラジル貿易局（Secex）が2日に発表した月次データによると、2月大豆輸出は68万9500トンとなった。前年同月比62.2%増え、前月比較で12.2%アップ。大豆油は前年比62.7%減の4万2700トン。前月に比べると49.5%のマイナスだ。大豆ミールの輸出は56万7000トンだった。一年前を14.4%下回り、前月からは39.5%減少である。

ブラジル貿易局（Secex）が2日発表した月次データによると、2月の砂糖輸出は143万1000トンとなった。前年同月比16.5%増加となるものの、前月からは26.2%ダウンだ。粗糖が前年から25.9%増えて94万700トン。しかし前月比だと36.2%ダウン。精製糖の出荷は49万300 トンだった。前年比1.9%、一ヶ月前との比較で5.3%それぞれ増加した。

ICE-USコーヒー5月限終値：105.70↓6.20

NYコーヒーは大幅続落。株安が進行し商品全体が大きく値を下げる中、ファンドを中心に改めて売りが加速、昨年12月5日以来の安値をつけた。5月限は夜間からじりじりと売りが先行。株式の取引開始後は株安が進むにつれて売り圧力が高まりあっさりと110セントの節目を更新した。その後も売り圧力は衰えることもなく、昼前には107セント台まで下げ幅を拡大。午後に入ると改めて売りストップがヒット、105セント台まで一気に下げ幅を拡大した。

ICE-US砂糖5月限終値：12.75↓0.98

NY砂糖は大幅続落。株や原油の急落を嫌気しファンドから大量の手仕舞い売りが出たことを受け、終値ベースで今年1月22日以来の安値まで値を崩した。需給面で特に材料が出たわけではなかったが、ダウ平均が7,000ドルの節目を大きく割り込み原油が10%以上急落したことが売りを後押し。13.50セントを抜けるとかなりの量の売りストップがヒット、一気に13セントの節目を割り込む展開となった。

ブラジル貿易局（Secex）が2日に発表した月次データによると、2月のエタノール輸出は1億1850万リットルだった。前年同月を67.5%下回り、前月比は38.0%減少である。

全米ビジネス経済協会（NABE）が2日に発表した最新の経済及び政策に関する調査によると、会員エコノミストの63%が現行の政策金利を適切とみている。昨年8月の前回調査で55%だったのから上がり、3四半期ぶりの高水準。また、全体の75%が米連邦準備理事会（FRB）による長期債買い入れ、89%は資産担保証券購入など融資プログラムのさらなる拡充を見越しているという。

アルゼンチンのブエノスアイレス取引所は2日に発表した作柄報告で、先週のさらなる降雨について大豆作柄改善に寄与するとの見解を示した。ただ、ブエノスアイレス州中部や南部、エントレリオス州では手遅れとも指摘。また、目先の降水量が収穫の先行きのカギともした。

2008/09年度コーン収穫は2月27日時点で1.5%終わったという。前年同期より3.9ポイント低く、作業が遅れていることを伝えた。イールドは干ばつ被害により一年前に比べて12.3%下がり、1ヘクタール4.33トン。

サウジのアル・ファイサル外相は2日、パレスチナのガザ自治区復興会議でイスラエルに対し、アラブ諸国が提案した和平案がいつまでも交渉のテーブルの上にあるわけではないと、同国の対応次第では方針を変更する可能性があることを警告した。AFP通信が伝えた。

アルゼンチン政府は穀物および牛肉取引の支配を広げる方向で検討していると報じられた。政府関係者が明かしたところ、輸出税を撤廃し、代わりに地元農家からの買い取りと輸出を手がける機関を設立など計画している。ただ、週末に報道のあった穀物・牛肉取引の国有化計画は政府上層部で話し合いがあったものの、ひとまず見送ったという。

ロシア農務省は2日、2008年7月に始まった 2008/09年度の穀物輸出が今年2月26日時点で1410万トンになったと発表した。このほか、政府による国内市場での小麦介入はこれまでに730万トンとも記している。いずれのデータも前年同期との比較などは不明。

ホンジュラスコーヒー協会（Icafe）によると、2月のコーヒー輸出は前年同月比25.0%増の47万7615袋となった。2008/09年度の出荷は10月の出荷からあわせて89万6399袋で、前年同期を16.2%下回る。

イランのノザリ石油相は2日、テヘランで開かれたロシアのシマトコエネルギー相をはじめとした代表団との会談後に記者団の質問に答え、OPECの減産は既に80%が遵守されているとの見方を示した。ダウジョーンズが伝えた。あと日量50-60万バレル程度の削減余地が残っており、減産が100%遵守されれば価格を押し上げるのに十分であるとも述べた。また、15日に開かれるOPEC総会では、新たな仕組みについての提案を行う意向を示した。石油相はこれより先、国営通信に対し総会での追加減産決定について否定的な考えを示している。

ロシア代表団とは、エネルギー分野での協力体制について話し合いが持たれたとし、一例として南米の開発プロジェクトや天然ガスの2国間スワップ、イラン国内の新たな製油所やパイプライン建設、油田の新規開発を挙げた。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000ブッシェル

米半導体工業会（SIA）は2日、世界半導体販売に改善サインが見られるとの見解を示した。在庫水準が極めて低いことなどを挙げている。このほか、先月に法案が成立した米景気てこ入れ、また海外での対策によって需要が上向き、一方で、エネルギーや医療関連、インフラストラクチャーの改善にもつながる可能性があるとコメント。

1月の世界半導体売上高は前年同月比28.6%減の1530億ドルだった。前月比は11.9%ダウン。1月は歴史的に販売不振の月であるところへ、消費者心理の落ち込みや世界景気後退も響いたと説明している。

OPEC産油量
出所：ダウジョーンズ社、単位1,000バレル

ダウジョーンズ社が2日に発表したデータによると、聞き取り調査によるOPECの2月の生産量は日量2,784万バレルと前月から74万バレル減少した。サウジとイランの生産がそれぞれ15万バレル減ったほか、アンゴラの生産が10万バレル減少するなど、5万バレルの増加となったナイジェリアを除いて軒並み生産量が減少した。イラクの生産も前月から16万バレル減少した。イラクを除く11ヶ国の産油量は日量2,559万バレルと58万バレル減少、昨年12月の総会で決定された生産枠を依然として75万バレル上回っている。

ISM製造業指数
出所：米供給管理協会（ISM)、NY10:00発表

建設支出
出所：米国勢調査局、NY10：00発表、季節調整値、単位100万ドル

地元政府がWEBサイトで明らかにした先月27日付の声明によると、中国国営石油（CNPC）とロシア国営のロスネフチは来年度、天津市に日量20万バレルの製油所を共同で建設する可能性があるという。両者は2006年3月に将来の製油所建設で合意していたが、今回中国政府の承認が下りたことで実現の可能性が高まったようだ。計画は211億人民元(30億ドル)に上るという。

欧州連合（EU）は2日、27加盟国による投票の結果、オーストリアとハンガリーに遺伝子組み換えコーン生産の解禁を強制する提案を否決した。欧州圏内における遺伝子組み換え種の生産承認提案は、イギリス、フィンランド、オランダ、スウェーデンの4カ国だけが賛成票を投じた模様。欧州委の広報は科学的に遺伝仕組み換え種の危険性が証明されないことを理由に、引き続きオーストリアとハンガリーの解禁に努めるとの声明を出している。

米農務省（USDA）は2日、民間業者から中国向けで2008/09年度産大豆11万6000トンの輸出成約報告を受けたことを明らかにした。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約については翌日までの報告を義務付けている。

インド商務省が小麦輸出の限定的な解禁を望んでいるとの政府高官による発言が伝えられている。商務省は100万トンの出荷を提案しているが、全国選挙を控えて早期の決定があるかどうか不明ともいう。また、市場関係者の中には5月の新穀収穫後で輸出再開になることを見込む向きがあるとの報道もある。インドは2007年より国内供給の確保と価格上昇抑制の目的から輸出を禁じている。

タイの砂糖きび・砂糖局が2日に発表したデータによると、2008/09年度の砂糖生産が2月26日時点で前年同期を4.4%上回る545万トンになった。圧搾開始が遅かったために12月の生産は前年割れだったが、1月からペースがはやまっているという。年初からの粗糖生産は前年比6.1%増の350万トン。白糖は191万トンで、こちらは一年前から1.6%アップである。

個人所得・個人消費支出
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

インド政府は2日、3月の国内砂糖販売枠を170万トンに設定したことを発表した。予定通りの規模。市場関係者の間では価格上昇を抑えるために販売枠の引き上げを見越す空気が流れていた。

インドコーヒー局は2日、1-2月のコーヒー輸出が前年同期比13.4%減の2万9035トンだったと発表した。このうちアラビカが一年前を16.4%下回る7984トン。ロブスタは1万4738トンで、こちらは14.2%のマイナスという。

イラクのガドバンエネルギー担当首相アドバイザーは2日、同国が2010年末までに石油生産を日量35万から50万バレル引き上げる計画を打ち出したことを明らかにした。ダウジョーンズ社が伝えた。この計画は1日に終了した3日間に及ぶ会議の中で浮上したもので、南部油田の生産が昨年半ばから25万バレル減少していることも確認されており、今年度はまずこの減少分を埋め合わせるために25万バレルを増産、残りは次年度に引き上げるという。

ボンベイブリオン協会のハンディア会長は2日、同国の2月の金輸入量はほとんどゼロになったとの見通しを示した。前年には23トンの輸入があった。価格の急騰や経済の落ち込みにより、消費者が購入を控えているという。同国の国内価格は対ドルでのインドルピーの下落もあり、過去最高を更新している。3月は国内の金需要が減少する傾向にある上、年度末の税額控除など会計上の理由も重なって輸入は伸び悩むとの見方も示した。

アルジェリアのヘリル石油相は1日、15日に開かれるOPEC総会で追加減産が決定される可能性は極めて高いとの見方を示した。地元の通信社が伝えた。世界的な経済危機に伴い石油需要が減少しており、生産を削減する必要があるという。

イランのノザリ石油相は1日、OPECは15日に開く総会で追加減産を行う予定はないと、減産に否定的な見方を示した。イラン国営通信IRNAが伝えた。同国はこれまで減産について積極的に支持する姿勢を示していた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・1月個人所得・個人消費支出 (08:30 )
・1月建設支出 (10:00 )
・2月ISM製造業指数 (10:00 )
・2月国内自動車販売

エネルギー・メタル
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00 )

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00 )

納会日
・砂糖 3月限第一通知日