ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

10年債利回り：1.845↓0.054

債券は続伸。欧州の財政問題を巡る不透明感から安全資産を求め、買いの展開となった。イタリアの連立政権樹立に向けた協議が難航していると報じられたのに慎重ムードが強まっている。また、キプロスでは預金者の不安が高まっている中で、銀行が28日に再開となることも関心を集めた。早朝から買いが集まり、相場は強含み。10年債利回りが早くから1.9%を割り込み、一時、1.82%と4日以来の低水準となった。

ドル/円：94.44、ユーロ/ドル：1.2779、ユーロ/円：120.70 （NY17:00）

為替はユーロ全面安の展開。金融支援がまとまったにもかかわらず、キプロス情勢が混迷を続けているのに加え、イタリアでも連立政権協議がまとまらないとの見方が浮上、欧州に対する懸念が改めて高まる中でユーロを売る動きが加速した。ドル/円は東京朝から前日の流れを継いだ買いが先行、94円台後半まで値を伸ばす展開となった。午後からは売りに押し戻される格好となり、ロンドンでは94円台半ばまでレンジを切り下げての推移。NY早朝には改めて売り意欲が強まり、94円割れをうかがうまで値を下げた。NYにはいてからは売りも一服となり、昼には94円台半ばまでジリジリと値を戻したものの、それ以上積極的な動きも見られず。午後からは動意も薄くなった。

ユーロ/ドルは東京からジリ安の展開、昼には1.28ドル台前半まで値を下げた。ロンドンに入ると改めて売りが膨らむ格好となり、NY午前には1.27ドル台半ばまで一気に下げ幅を拡大。その後は売りも一服となったものの、積極的に買いを仕掛ける向きもなく、1.27ドル台後半のレンジ内での推移が続いた。ユーロ/円は東京では121円台後半の比較的狭いレンジ内での小動き。ロンドンに入ると一転して売り一色の展開となり、NY朝には120円割れを試すまで一気に値を崩した。その後は売りも一服となったものの、流れを強気に変えるような積極的な買いは見られず。中盤以降は120円台半ばから後半にかけてのレンジ内でもみ合う展開が続いた。

ダウ工業平均：14,526.16↓33.49
S&P500：1,562.85↓0.92
NASDAQ：3,256.52↑4.04

NY 株は小反落。欧州の財政問題をにらんで慎重ムードとなり、売り圧力も強まった。イタリアの連立政権を巡る協議が難航との報道、またキプロスで28日に銀行再開となるのが背景にある。ただ、米景気回復期待が引き続き下支えであり、下値で買い戻しも入った。

相場はピッチの速い値下がりで始まり、ダウ平均が一時、100ドルを超える下落となった。しかし、下げ止まるのも早く、さらに日中はマイナス幅を縮小。ダウ平均、S&P500が小幅安で終了し、NASDAQ指数は取引終盤に上昇に転じて、そのままプラス引け確保である。

CBOT大豆5月限終値：1453-3/4↑6-0

シカゴ大豆は続伸。明日のUSDA四半期在庫で足元の需給の強さが改めて確認されるとの期待が高まる中、ファンドを中心に投機的な買いが集まった。5月限は夜間取引では前日終値を中心としたやや広い値幅内で上下を繰り返す展開。通常取引開始後もしばらくは方向感が定まらず、中盤にかけてマイナス圏での推移が続く場面も見られた。その後は改めて買い意欲が強まる格好となり、1450セント台後半まで一気に値を伸ばす展開。最後は売りに押し戻されたものの、1450セント台はしっかりと維持したまま取引を終了した。

エジプトの供給省スポークパーソンは米通信社ダウ・ジョーンズに対し、国内の小麦在庫は27日時点で211万6000トンとなっていることを明かした。向こう85日間の供給に相当するという。また、内閣向けのレポートで、供給相は23万7000トンの小麦輸入を交渉中であることを指摘し、成立すれば現行の在庫とあわせて94日分になる見通しも示した。このほか、国産の小麦450万トンを4月15日あたりに確保する計画であり、2013年末まで需要を満たせると述べた。

CBOTコーン5月限終値：735-1/4↑5-0

シカゴコーンは反発。USDA四半期在庫や作付意向調査の発表を翌日に控え、足元の需給の強さが改めて買いを呼び込む展開となった。5月限は夜間取引では前日終値近辺での推移。早朝にはややプラス圏を回復したものの、その後は再び売りに押し戻された。通常取引開始は一転して買い一色の展開となり、中盤には730セント台後半まで一気に値を伸ばす展開。その後は再び手仕舞い売りが優勢となったものの、下げ幅は限定的なものにとどまった。

欧州連合（EU）の週次データによると、2012/13年度に発行した小麦輸出許可は3月26日時点で1512万トンだった。前年同期を44%上回る。19日までの1週間で42万6444トンという。

CBOT小麦5月限終値：736-3/4↑5-1/4

シカゴ小麦は続伸。USDA四半期在庫や作付意向調査の発表を翌日に控え、コーンや大豆の上昇につれて投機的な買いが集まった。5月限は夜間取引から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでの推移が続いた。朝方には売りに押し戻されマイナス転落する場面も見られたが、通常取引開始後は改めて買いが加速、中盤には740セント台まで一気に値を伸ばした。その後は買いも一服、手仕舞い売りが優勢となったものの、最後まで高値圏は維持したまま取引を終了した。

NYMEX天然ガス5月限終値：4.068↑0.077

NY天然ガスは続伸。米国で季節外れの厳しい寒さが続き、明日の在庫統計も大幅な取り崩しになるとの見方が強まる中で投機的な買いが加速、期近終値ベースで2011年8月以来の高値を更新した。5月限は夜間取引から前日までの流れを継いだ買いが優勢、4ドルの節目近辺でのもみ合いとなった。早朝には手仕舞い売りに押し戻される場面も見られたものの、その後まとまった買いが入り4.00ドル台半ばまで急伸。通常取引開始後はしばらく動きが見られなかったが、昼にかけては改めて買い意欲が強まり4.10ドル台まで一気に値を伸ばした。

RBOBガソリン4月限：3.1155↑0.0049
暖房油4月限：2.9154↑0.0341

NY石油製品は暖房油主導で上昇。午前中には株や原油の下落につれて売りが優勢となる場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強くしっかりと下げ止まり。在庫統計発表後は留出油が予想以上の大幅取り崩しとなったことなどを手掛かりに暖房油に買いが加速、ガソリンもそれにつれてプラス圏を回復して取引を終了した。

NYMEX原油5月限終値：96.58↑0.24

NY原油は続伸。朝方にはイタリアの政局混迷を嫌気した株安の進行につれた売りが先行したものの、最後はこれまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を押し上げた。5月限は夜間取引では 売りが先行、欧州株の下落につれて早朝には95ドル台後半まで値を下げた。その後は売りも一服となり、通常取引開始後もしばらくは同水準で上下を繰り返す展開。在庫統計では原油が予想以上の大幅積み増しとなったが、特に大きな反応は見られなかった。午後からは投機的な買いが改めて加速、2月19日以来の高値で取引を終了した。

COMEX金4月限終値：1,606.2↑10.5

NY金は反発。イタリアの連立政権樹立の可能性が後退、欧州に対する不安が改めて高まる中、安全資産としての買いが相場を押し上げた。4月限は夜間取引では前日の流れを継いだ売り優勢、早朝には1,590ドル割れをうかがうあたりまで値を下げる場面も見られた。しかしこの水準では買い意欲も強く、しっかりと値を回復。通常取引開始後は徐々に騰勢を強める格好となり、中盤には1,600ドルの節目を上抜けるまで一気に値を伸ばした。その後は一旦売りに押し戻されたものの、1,600ドル台はしっかりと維持。最後は日中高値を更新する格好で取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：136.60↓1.00

NYコーヒーは反落。ここまでの上昇の勢いも一服、イースターの連休を前にポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。5月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりで上値の重い展開となった。朝方には商いの薄い中でまとまった売りが出たことから135セントを割り込むまで急落したものの、押し目ではしっかりと買いが集まり早々に136セント台まで値を回復、中盤には一時プラス転換する場面も見られた。その後は値動きも一服、136セント台後半を中心とした推移が続いた。

ICE-US砂糖5月限終値：17.85↑0.07

NY砂糖は期近を中心に小幅反発。需給面では相変わらず決め手となる材料に欠ける中、ポジション整理の買いが相場を主導する展開となった。5月限は夜間の時間帯はこれまでの流れを継いだ売りが優勢となる場面も見られたものの、前日の安値を割り込んだあたりで下げ止まり。NYに入るとしばらくは17.80セントを中心としたレンジ内で上下を繰り返す格好となったが、中盤以降は徐々に値を切り上げる展開。午後には一時17.90セント台を超えるまで値を伸ばす場面も見られた。

ウクライナ農務省高官は26日、悪天候で中断していた国内の春穀物の作付が、天候改善予報から4月に再開する見通しを示した。南部では来月最初の5日に作業を進める計画という。また、中部や西部での作付は後になるもよう。同氏によると、作付は一時停止となる前の時点で事前予想の22%に当たる66万5000ヘクタールで、前年同期の41万8000ヘクタールを上回っていた。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

天然ガス在庫統計市場予想
28 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

USDA輸出成約高市場予想
28日 NY8:30発表、単位1,000トン、ダウジョーンズ社集計

英国の環境・食料・農村地域省（Defra）は26日、2012/13年度の小麦輸入を226万トンと見通していることを示した。従来予測から3.3%引き上げである。また、輸入の上方修正により、国内供給が従来を7万2000トン上回る1702万トンの見通しとなった。

輸入予測の改定は現行のペースに基づいているという。1月の小麦輸入は前年の3倍を超える7万597トンとなり、2012/13年度は7月の年度初めから1月まであわせて161万トン。前年同期の53万1121トンから大きく膨らんだ。

Defraはこのほか、飼料用の小麦需要予測を12万6000トン引き上げ、646万トンとした。一方、食用および工業用需要は776万トンと見通しており、16万4000トンの下方修正。小麦粉生産の減少、またエタノール生産でコーンの需要が高く、生産能力がフル稼働していないためという。

ロシア政府は27日、価格上昇抑制と在庫積み増し目的の需給介入で、計6万895トンの穀物を売却した。農務省は昨年10月下旬からこれまでにあわせて254万6005トンを売却した。

トムソン・ロイター傘下の農業情報サービスを手がけるLanworthは26日、中国の2013/14年度コーン生産が2億1600万トンになるとの見通しを示した。前年から4%増加の見方。作付増や土壌水分が十分なことから、増産につながるという。

このほか、ウクライナのコーン生産を2640万トンと予想、これは前年を26%上回る。小麦生産は、2330万トンで据え置き。またロシアの小麦生産見通しは4980万トンから5040万トンに引き上げた。

トムソン・ロイター傘下の農業情報サービスを手がけるLanworthは26日、ブラジルの2012/13年度大豆生産推定を8110万トン、コーンを7640万トンでそれぞれ据え置いたことを明らかにした。アルゼンチンの大豆とコーンの生産についても、それぞれ5050万トン、2550万トンとの見通しを維持しているという。

トムソン・ロイター傘下の農業情報サービスを手がけるLanworthは26日、2013/14年度の米大豆生産を34億5500万ブッシェルと見通しており、従来予測を維持した。生産は8125万6000エーカーの作付見通しに基づくという。コーンに関しては9649万5000エーカーの作付、136億4000万ブッシェルの生産の見通しで据え置いた。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

米農務省（USDA）アタシェによると、2013/14年度（10-9月）のオーストラリア小麦生産は2400万トンの見通しとなった。前年比8.7%増になる。予測は作付が1350万ヘクタールに増加し、イールドの改善を前提にしているという。

作付まで少なくとも6週間あるが、現時点でニューサウスウェールズ州やクイーンズランド州の東部ではここ数週間雨に恵まれたことを指摘した。ウェスタンオーストラリア州全般でやはり十分な降水量であるという。一方、ニューサウスウェールズ州とビクトリア州の西部および南部の土壌水分は平均以下と記す。

輸出予測は前年を11.1%上回る2000万トン期末在庫は228万1000トンを見越しており、2012/13年度の推定466万1000トンから取り崩しの見方だ。

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

日本政府は27日、SBS方式で計5万4240トンの飼料用穀物を買い付けた。購入したのは1万5040トンの小麦と3万9200トンのオオムギ。6月30日までに出荷の予定という。

韓国最大の飼料メーカーである韓国農協（Nofi）が27日に6万2000トンの小麦を1トン296.89ドルで買い付けたと報じられた。関係者によると、原産国は黒海周辺国になる見通し。8月25日までに納入予定という、一方、Nofiは7万トンのコーン買い付けを計画していたが、価格が高すぎたことで取り止めたと伝わっている。

韓国の製粉会社テハンが3万3000トンのオーストラリア産小麦を買い付けたと報じられた。関係者によると、6月出荷になる。価格は不明。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・2月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00)
・5年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)

10年債利回り：1.915↓0.005

債券は小反発。消費者信頼感指数の低下が景気見通しで慎重にさせ、買いが集まった。また、新築住宅販売の減少も確認。その前に耐久財受注やS&Pケース・シラー住宅価格指数の改善を受けていたが、低調なデータで相殺した格好になる。夜間取引から売りが膨らみ、朝方も流れを引き継いだが、午前の取引終盤には相場も戻し始めた。10年債利回りは一時、1.94%に上昇していたのが、午後は低下。再び1.9%を割り込む場面もあった。

ドル/円：94.45、ユーロ/ドル：1.2859、ユーロ/円：121.45 （NY17:00）

為替は円が軟調に推移。キプロス救済に関して新たな問題が浮上せず、市場の懸念が後退する中、安全資産としての円を売る動きが優勢となった。ドル/円は東京では94円台前半を中心に売り買いが交錯、上下に不安定に振れる展開。ロンドンに入っても大きな動きは見られず、そのままNY午前まで同水準での推移が続いた。昼前からは株高の進行につれて買いが先行、94円台半ばまで値を伸ばした。

ユーロ/ドルは東京では買いが優勢、午後にかけて1.28ドル台後半までジリジリと値を伸ばした。ロンドンに入るとまとまった売りが出て1.28ドル前半まで急落したものの、すぐに値を回復。その後はNY昼にかけて1.28ドル台半ばから後半にかけてのやや広いレンジ内で不安定な上下を繰り返す展開、午後には動意も薄くなり、1.28ドル半ばでの推移が続いた。ユーロ/円は東京朝からやや買いが先行、121円台半ばまでレンジを切り上げての推移となった。ロンドンに入ってからはやや値動きが荒くなり、NY午前にかけては121円台前半から半ばのやや広いレンジ内での上下が続いた。午後からは株高の進行も支えとなり、121円台半ばで値動きが落ち着いた。

ダウ工業平均：14,559.65↑111.90
S&P500：1,563.77↑12.08
NASDAQ：3,252.48↑17.18

NY 株は反発。景気回復期待から買いが優勢となった。耐久財受注が予想以上の増加となり、住宅価格指数も改善。一方、欧州の財政問題に絡む新たなニュースもなく、この結果、寄り付きから買いが進みやすかった。

相場はピッチの速い値上がりでスタートし、日中も堅調に推移した。NASDAQ指数が昼にかけて伸び悩んだが、午後は改めてしっかり。相場は取引終盤の本日のレンジ切り上げとなった。ダウ平均が14日以来で最高値を更新し、S&P500は2007年10月9日に記録した過去最高に迫って終了。NASDAQ指数は4日ぶりの高値で引けた。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

ブラジルのマット・グロッソ大豆・コーン農家協会（Aprosoja）の幹部は26日、国内の大豆収穫がピークにあり、出荷の遅れも解消間近であるとの見方を示した。パラナグアとサントスの最も輸送量が多い港でインフラストラクチャーの問題や大豆以外に砂糖などほかの商品でも豊作となったことから、ボトルネックが生じている。同氏によると、パラナグ港において通常なら、この時期に貨物船がドック入りして荷積み、出航までに約40日間要するところ、今シーズンは57日ほどとなっており、サントス港なら過去の20日間に対して、27-32日間。しかし、間もなくプロセスの時間が縮小されるようになるという。

ブラジルの農業代表機関で構成するRally da Safraは26日、2012/13年度の国内大豆生産が8440万トンになるとの見通しを示した。前年の6640万トンから27.1%増加になる。また、コーン生産予測は7340万トンとした。昨年に南部で干ばつに見舞われたのが、今年は天気に恵まれたことなどで作付が増加し、イールドも前年以上という。

生産予測はクロップツアーでのデータをまとめた結果である。

CBOT大豆5月限終値：1447-3/4↑10-1/2

シカゴ大豆は反発。28日にUSDA四半期在庫で足元の需給の強さが改めて確認されるとの見方が下支えとなる中、ファンドを中心にポジション整理の買い戻しが相場を押し上げた。5月限は夜間取引では売りがやや先行したものの、早朝にはプラス圏を回復。通常取引開始後は1440セント台前半まで値を伸ばしての推移となった。中盤には1440セント後半まで上げ幅を拡大、1450セントの節目手前では伸び悩んだものの、そのまま高値圏を維持したまま取引を終了した。

CBOTコーン5月限終値：730-1/4↓3-0

シカゴコーンは反落。特に新たな買い材料が見当たらない中、28日のUSDAレポートやイースターの連休を前にしたポジション整理の売りが相場を主導した。5月限は夜間取引から売りが先行、通常取引開始時には720セント台半ばまで値を下げた。この水準では買い意欲も強く、中盤には730セント台まで値を戻したものの、プラス転換するには至らず。その後も720セント台後半から730セントにかけてのレンジ内で上下を繰り返す展開がが続いた。

CBOT小麦5月限終値：731-1/4↑4-1/4

シカゴ小麦は反発。中西部で春の到来が遅れていることで、冬小麦の生育に問題が生じルトの懸念が浮上したことや、米国の輸出が好調さを維持するとの見方を支えにしっかりと買いが集まった。5月限は夜間取引では前日終値を中心としたレンジ内でのもみ合い。通常取引開始後は730セント前半まで急伸した後に10セント近く急落するなど、不安定な上下を繰り返す展開となった。中盤以降は改めて買い意欲が強まり、最後は日中高値を更新する格好で取引を終了した。

NYMEX天然ガス5月限終値：3.976↑0.111

NY天然ガスは反発。目先米国の広い範囲で平年以下の気温が続くとの予報が出る中、在庫の取り崩しが更に進むとの見方を手掛かりに買いが集まった。5月限は夜間取引から買いが先行、早朝には3.90ドル台半ばまで値を伸ばした。その後は一旦売りに押し戻されたものの、プラス圏でしっかりと下げ止まり。通常取引開始後はしばらく3.90ドルをやや上回ったあたりでの推移、昼からは原油や株の上昇も後押しとなり投機的な買いが加速、4ドルの節目に迫るまで一気に値を伸ばした。

RBOBガソリン4月限：3.1106↑0.0480
暖房油4月限：2.8813↑0.0041

NY石油製品はガソリンが主導する格好で上昇。需給面で特に大きな材料が出た訳ではなかったが、原油や株の上昇につれて投機的な買いが集まった。相場は夜間取引から買いが先行。通常取引開始後はやや売りに押し戻される格好となり、暖房油はマイナス圏での推移が続いた。午後からは改めて買いが加速、安値から大きく値を伸ばして取引を終了した。

NYMEX原油5月限終値：96.34↑1.53

NY原油は大幅続伸。キプロス救済に関して新たな問題が浮上せず、市場の懸念が後退する中、株高の進行につれて投機的な買いが加速した。5月限は夜間取引から買いが先行、朝方には95ドル台後半まで値を伸ばした。通常取引開始後はやや売りに押し戻される格好となったものの、95ドル前半でしっかりと下げ止まり。引けにかけては改めて買いが加速、一時96ドル台半ばまで上げ幅を拡大した。

COMEX金4月限終値：1,595.7↓8.8

NY金は反落。キプロス問題が一段落したことなどから株が大きく上昇、安全資産としての需要が後退する中でポジション整理の売りが膨らんだ。4月限は夜間取引から売りが優勢、1,590ドル台半ばまで一気に値を下げた。通常取引開始後は1,590ドル台後半を中心としたレンジ内で上下を繰り返す展開。再び1,600ドルの節目を回復する場面は見られなかったが、大きく値を崩すこともないまま取引を終了した。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）の元幹部は26日にブルームバーグに対し、ガソリンとの価格競争を理由に新規の砂糖やエタノール工場建設は手控えられるとの見方を示した。ブラジルでは国営石油会社がガソリン価格を設定。同氏は、政府がより透明性の高い価格政策方針に改定すれば、65件の新規建設や既存の施設拡大など2020年までに最高305億ドルの投資が見込まれるとコメント。しかし、逆に方針を維持する場合にはエタノール消費のさらなる減少になると指摘。同氏によると、ブラジルで消費される燃料のうちエタノールが占める比率は2008年に55%だったのから2013年には約30%に減少予想で、また2020年には15%まで落ちる見通しである。

ICE-USコーヒー5月限終値：137.60↑2.00

NYコーヒーは続伸。需給面で時に決め手となるような材料が出た訳ではなかったが、中米のさび病被害への懸念が改めて下支えとなる中、これまでの流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導した。5月限は夜間の時間帯から買いが優勢、早朝には136セント台まで値を回復した。NYに入ると買い意欲が強まり、137セントまで上昇。中盤にかけてはやや売りに押し戻される場面も見られたが、甥締めでは買い意欲も強く、しっかりとプラス圏を維持。午後にまとまった買いが入ると、一時138セント台後半まで上げ幅を拡大した。

ICE-US砂糖5月限終値：17.78↓0.19

NY砂糖は続落。需給面で新たな買い材料に欠ける中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導した。5月限は夜間の取引開始時から売りが優勢。早朝には買い戻しが集まる場面も見られたものの、18セントの節目を回復したところで早々に息切れ。NYの時間帯に入ると上値の重さを嫌気した向きから改めて売りが膨らむ格好となり、17.80セント前半まで値を下げた。中盤には再び買いが集まったが、プラス圏まで値を戻すには至らず。その後はジリジリと売りに押し戻される展開、引け前には17.80セントを割り込むまで下げ幅を拡大した。

韓国の製粉会社テハンが2万3000トンのオーストラリア産の小麦買い付けを計画していると報じられた。関係者によると6月出荷の小麦を求めている。

グアテマラのコンサルティング会社CABIはロイターに対し、中米のコーヒー産業でさび病被害の拡大に伴い97万2000人の雇用喪失の見通しであることを示した。予測は2013年と2014年の生産が30%落ち込むのを前提にしているという。同社幹部は現地でロヤと呼ばれるさび病の生産への影響は数年間続くと指摘。ホンジュラスとグアテマラ、エルサルバドルで最も厳しい雇用ダウンが予想されるとも述べた。国際熱帯農業センターによると、ホンジュラスでコーヒー産業は同国実質国内総生産（GDP）の8.2%に相当する。グアテマラのGDPで4.2%、エルサルバドルでは2.5%という。

2年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

ロシア政府は26日、価格上昇抑制と在庫積み増し目的の需給介入で、計5万5727トンの穀物を売却した。農務省は昨年10月下旬からこれまでにあわせて248万5110トンを売却した。

米農務省（USDA）アタシェ・レポートによると、2012/13年度（10-9月）のパキスタン砂糖生産推定は470万トンとなった。130万トンの期初在庫とあわせて、総供給量は600万トンとなる。一方消費は440万トンと見られており、120万トンの輸出目標も差し引くと、期末在庫は40万トンまで落ち込むことになる。これは国内需要の40日分を満たすだけであり、過去5年平均の約100万トンも大きく下回る。

在庫減少見通しの背景にあるのが、砂糖輸出促進を狙った政策方針の改定という。経済委員会は6日に最大120万トンの輸出に対して1トン約18ドルの出荷助成金を承認。輸出枠も当初決めていた89万5000トンから引き上げられた。更には歳入局が国内販売での税率を引き下げたことも消費を促進する格好になったという。

南アフリカの穀物推定委員会のスポークスパーソンはメディアに対し、2013年の国内コーン生産が1180万トンになるとの見通しを示した。前月時点で見越していた1240万トンから下方修正で、種よす英山地の雨不足を理由にしている。ホワイトコーンの生産予測を6.6%、イエローコーンを2.9%それぞれ引き下げたという。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは、2013年のEU小麦イールドが5.4トンとなる見通しを示した。前年の5.17トンから4.5%改善になる。冬場の天候を考え、イールド見通しが上向きとコメント。降霜が限られ、十分な雪でカバーされていたことから、寒波の被害はないという。

EUの軟質小麦イールドは前年から4.5%上がり5.65トンになると見越し、スペイン、ハンガリー英国、ドイツが寄与していると記した。最大のフランスでは1%以下の低下になり、7.31トンとなるかもしれないという。

MARSはこのほか、ウクライナで南東部を除いて、平均以上の気温と十分な降水量であると指摘し、ロシアでも南部の寒波被害以外は全般に冬小麦の作柄が平均を上回っていると飲み方を示した。モロッコ、チュニジア、アルジェリアの小麦イールドは多雨と冬の穏やかな天気が寄与して過去5年平均を大きく上回ると予想。ただ、チュニジア南部とアルジェリア東部で干ばつによる影響があったことも認識した。トルコも天気に恵まれ冬作物と春作物いずれにも適した状態としている。

ブラジル・マットグロッソ州の農業経済研究所（IMEA）は、州内の2012/13年度大豆生産推定を2410万トンから2360万トンに引き下げた。一部地域で昨年の作付後の降雨が生育を妨げ、1-2月に降雨で収穫序盤に影響が出たことを指摘する。ただ、前年度の2140万トンを上回る見方は変わらない。イールドは51袋（1袋＝60キログラム）から49.8袋に下方修正。前年度の50袋と比べても僅かに低い。

IMEAによると、州内の大豆収穫は21日時点で92.6%終わった。一週間前の85.2%から作業は進んだものの、前年同期の94.4%を下回る。マットグロッソ州の大豆生産は国内で最大。

ECBが26日に発表したデータによると、欧州圏中銀（ユーロシステム）の金準備高(受取勘定含む)は3月22日現在4,386億9,200万ユーロと前週から変わらずとなった。増加はユーロシステム内の中銀1行が金貨を買い付けたことによるもの。

消費者信頼感指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、1985年=100

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

S&P/ケース・シラー住宅価格指数
出所：スタンダード・アンド・プアーズ社、NY9:00発表、2000年＝100

クウェート国営通信によると、同国のハニ・フセイン石油相は25日遅く、米国のシェールオイル開発による生産増は、クウェートにとって脅威とはならないとの見方を示した。生産コストが高いため、湾岸諸国に影響を与えるようになるまでには、長い期間を要するという。また、湾岸諸国はコストの低い石油の埋蔵を、引き続き大量に有しているとも述べた。アナリストの推定では、米シェールオイルの生産コストが1バレル50-75ドルなのに対し、湾岸諸国のコストは20ドル以下となっている。

米小売調査レッドブック・リサーチが26日に発表したレポートによると、3月の国内チェーンストア売上高は最初の3週間で前月から0.6%増えた。前年同期との比較では2.8%増加。

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY7:30発表、季節調整値、単位1,000戸

ベトナム統計局は26日、3月のコーヒー輸出を19万トンと推定していることを発表した。前月を72.2%上回る。10月に始まった2012/13年度の輸出は3月までの最初の6ヶ月間で89万6000トン、前年同期から17.9%増加になる。

一方、ベトナム農務省は26日に3月のコーヒー輸出を12万8000トンと推定していることを示した。前月比較で28%増加という。1月から3月まであわせて前年同期を21.2%下回る44万7000トンになるとしている。

国際ショッピングセンター協会（ICSC）が発表した3月23日までの週のICSC-ゴールドマン・サックス小売チェーンストア販売指数は季節調整値で前週から1.7%低下した。6週間ぶりのマイナス転落。前年同期と比べると1.0%上昇になり、前週時点での2.3%の半分以下の伸びである。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・2月建築許可件数修正値
・2月耐久財受注(速報値) (08:30)
・1月S&P/ケース・シラー住宅価格指数 (09:00)
・2月新築住宅販売 (10:00)
・3月消費者信頼感指数 (10:00)
・2年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・API石油在庫統計 (16:30)

納会日
・メタル 3月限納会
・天然ガス 4月限納会

10年債利回り：1.922↓0.015

債券は小反発。欧州の財政問題が残っていることに着目し買いが入る展開となった。ユーロ圏がキプロス支援を合意したのを受けて、夜間取引から相場は弱含み。10年債利回りは一時、1.97%まで上昇した。しかし、午前の取引中にユーロ圏財務相会合のダイセルブルーム議長が、高額預金課税を条件にしたキプロス支援を欧州他国の救済モデルになり得るとの見方を示したと伝わり、ユーロや米国株の下落も手伝って買いにシフトである。10年債利回りも下げに転じた。午後には一時、1.88%まで低下。取引終盤にダイセルブルーム議長の発言が否定され、買いもやや細った。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ドル/円：94.12、ユーロ/ドル：1.2849、ユーロ/円：121.01 （NY17:00）

為替はユーロ全面安の展開。キプロスへの金融支援がまとまったことで一旦は大きくユーロが買い進まれたものの、その後欧州危機はまだ解決したわけではないとの見方が改めて強まり、リスク回避のユーロ売りが大きく膨らんだ。国内第二の銀行を整理、10万ユーロを超える銀行預金のかなりの部分が戻ってこない可能性があるという今回の危機回避策が、他の欧州の問題国でも採用されるのではとの見方も市場の不安を煽る格好となった。ドル/円は東京朝から買いが先行、94円台後半まで一気に値を伸ばした。しかし一気に95円台を回復する勢いもなく、ロンドンにかけては94円台後半のレンジ内でやや上値の重い展開。NYに入ると株安の進行につれて売りが膨らみ、昼過ぎには93円台半ばまで一気に値を崩した。午後には再び買い戻しが集まり、94円台前半まで値を回復した。

ユーロ/ドルは東京ではキプロス支援策の合意を好感し買いが加速、1.30ドルの節目をあっさりと回復した。しかしロンドンに入ると売り圧力が強まり、1.30ドル割れを試すまでに反落。その後一旦は買い戻しが集まる場面も見られたが、NYに入ると改めて売りが加速、昼過ぎには1.28ドル台前半まで一気に値を崩した。午後からは売りも一巡したものの、押し目で買いを仕掛ける向きもなく、安値圏での低迷が続いた。ユーロ/円は東京朝には買いが集まり123円台後半まで上昇。ロンドンに入るとやや売りが強まり、123円を挟んだレンジでの推移となった。NYでは改めて売り圧力が強まり、午後には120円割れをうかがうまで一気に下げ幅を拡大。その後は買い戻しが集まったものの、121円台まで戻すのが精一杯だった。

ガソリン・ディーゼル小売価格
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

ダウ工業平均：14,447.75↓64.28
S&P500：1,551.69↓5.20
NASDAQ：3,235.30↓9.70

NY 株は反落。欧州の金融問題を巡り、売り圧力が強まった。ユーロ圏がキプロス支援を合意したが、支援の条件である高額預金者への課税に着目し、財政問題を抱えるほかの欧州諸国の先行き不透明感を懸念したためである。相場は上昇して始まったが、午前の取引中にユーロ圏財務相会合のダイセルブルーム議長が高額預金課税が今後の救済モデルになるとの見方を示したと報じられ、売りにシフト。相場は下げに転じ、昼過ぎにかけて下げ幅拡大となった。午後に下げ一服となるも、そのまま低調な動きで終了。主要株価指標は揃って反落である。

CBOT大豆5月限終値：1347-1/4↓3-1/4

シカゴ大豆は小幅続落。28日のUSDAレポートを前にポジション整理の売りが先行する展開となったが、コーンの上昇や中国向けで大口の輸出成約報告があったことが支えとなり、下げ幅は限定的なものにとどまった。5月限は夜間取引から売りが先行、早朝には1430セント割れをうかがうまで値を下げた。その後は1430セント台半ばまで値を回復、通常取引開始時に再び日中安値を試す格好となったものの、この水準では買い意欲も強く、中盤にかけてはプラス圏を回復するまで一気に値を回復した。しかしそれ以上買いの勢いは続かず、最後はマイナス転落して取引を終了した。

CBOTコーン5月限終値：733-1/4↑7-0

シカゴコーンは反発。28日に発表されるUSDA四半期在庫が強気の内容となり、足元の需給逼迫が改めて確認されるとの見方が浮上する中、しっかりと買いが集まった。5月限は夜間取引では売りが先行、朝方には720セント台前半まで値を下げた。通常取引開始後は一転して買いが先行する展開、中盤に730セント台を回復した相場はその後も買いの勢いが衰えず、最後は734セントまで値を伸ばす場面も見られた。

CBOT小麦5月限終値：727-1/4↓2-1/2

シカゴ小麦は反落。中西部で再び降雪や降雨予報が出ていることなどを嫌気しポジション整理の売りが先行したものの、コーンの上昇などが支えとなり下げ幅は限定的なものにとどまった。5月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となった。朝方には売り圧力が強まり720セント台前半まで上げ幅を拡大したものの、通常取引開始後はコーンの上昇につれて買いが加速、中盤には一時プラス圏を回復する場面も見られた。午後からは改めて売り圧力が強まり、720セント台半ばまで値を下げた。

NYMEX天然ガス4月限終値：3.865↓0.062

NY天然ガスは続落。米東部で再び気温が低下するとの見通しを受け夜間取引では買いが先行したものの、最後は季節的な気温の上昇見通しなどを手掛かりとしたポジション整理の売りに押し戻された。4月限は夜間取引では買いが先行、NYでも昼から雪になるとの予報が出る中、朝方には3.90ドル台後半まで上げ幅を拡大した。しかし通常取引開始後は買いも息切れ、4ドルの節目まで値を戻すに至らなかったことなども嫌気される格好となり、中盤以降は売りも加速、最後はマイナス転落し3.80ドル台半ばまで下げて取引を終了した。

NY石油製品は暖房油が続落となる一方、ガソリンは変わらずとなった。相場は夜間取引から原油の値動きに振り回される不安定な展開。通常取引開始後には投機的な買いに大きく押し上げられたものの、直後には売り一色の展開となり一気にマイナス圏まで値を崩した。午後に入ってようやく値動きも落ち着き、日中安値圏での推移。ガソリンは最後に先週末の終値近辺まで値を戻した。

NYMEX原油5月限終値：94.81↑1.10

NY原油は大幅続伸。キプロスへ金融支援がまとまり市場の不安が後退する中、投機的な買いが大きく集まった。イースターの休みを前に、ブレント買い/WTI売りのスプレッドを解消する動き加速したことも強気に作用した。5月限は夜間取引から買いが先行、94ドル台前半までもみ合いとなった。朝方には94ドル台半ばまで上昇、通常取引開始後は中盤にかけてまとまった買いが入り、95ドル台半ばまで一気に上げ幅を拡大。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、94ドル前半まで値を崩すなど、かなり激しい値動きとなった。午後からは再び買いが優勢となり、最後は94ドル台後半まで値を戻して取引を終了した。

COMEX金4月限終値：1,604.5↓1.6

NY金は小幅続落。キプロスへの金融支援がまとまったことを受け、朝方までは安全資産としての需要が後退するとの見方から売りが先行したが、その後は欧州の危機はまだ終わっていないとの見方から買いが集まり下げ幅を縮小した。4月限は夜間取引から売りが先行、通常取引開始後には1,590ドルを割り込むまで一気に値を崩す展開となった。しかしその後は一転して買い戻しが集まる展開となり、中盤には1,600ドル台を回復。昼過ぎには一時プラス転換する場面も見られた。その後は買いも一服、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となったものの、最後まで1,600ドル台は維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：135.60↑0.30

NYコーヒーは小幅続伸。需給面での材料に欠ける中、先週後半の流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。5月限は夜間の時間帯はややプラス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内でのもみ合い。NYに入ると売りが膨らみマイナス転落したが、一気に値を崩すような場面は見られなかった。中盤にはややまとまった買い戻しが入り136セント台まで値を伸ばしたものの、昼前にはロンドンのロブスタの急落につれて値を下げるなど、不安定な相場展開。最後はかろうじてプラス圏を維持する格好で取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：17.97↓0.23

NY砂糖は続落。需給面で新たな材料が出た訳ではなかったが、ブラジルの増産観測などを背景としたこれまでの流れを継いだ売りが先行、終値ベースで3月1日以来の安値を更新した。5月限は夜間の時間帯から売りが優勢、朝方には18.10セントを割り込むまでにジリジリと値を下げる展開となった。NYに入るとやや買い意欲が強まったものの、プラス圏を回復することなく息切れ。中盤以降はキプロスの金融支援がまとまったにもかかわらずユーロに大きく売りが膨らんだことなども弱気に作用、引け間際にまとまった売りが出ると、18セントの節目を割り込むまで一気に下げ幅を拡大した。

パラグアイ農務省によると、2012/13年度の国内大豆生産が800万トンを超えて過去最高を更新する見通しとなった。干ばつに見舞われた前年の約2倍になるともいう。収穫は90%終了。イールドは2.7-2.8トンで、過去平均の2.6トンを上回る。しかも、一部では4.0トンを記録しているもよう。

イラクのガドバン大統領諮問委員会会長は25日、ドバイで開かれたイラクのエネルギープロジェクト会議で、同国は2014年までに石油生産能力を日量450万バレルに引き上げることを目標にしていることを明らかにした。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000ブッシェル

米コーヒー協会の年次調査によると、米成人でコーヒー飲用者は2013年に83%となり、前年の78%から増えた。60歳以上の飲用者は76%、40-59歳で69%。それぞれ前年の71%、65%を上回った。一方、18-24歳では50%から41%%に減り、また25-39歳で59%と一年前の63%を下回る。調査は1月半ばから2月に、2840人を対象に行われた。

米農務省（USDA）は25日、民間業者から中国向けで23万4000トンの2013/14年度に受け渡しになる大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

インドネシアの製粉会社幹部によると、同社は3万トンのオーストラリア産小麦を1トン330ドルで買い付けた。6月に出荷になる。価格下落で購入に至ったもよう。また、オーストラリア産とインド産の価格差が小さくなっていることでインドネシアはオーストラリア産購入にシフトしているとの業界の見方が伝わっている。

ロシア農務省によると、7月に始まった2012/13年度のロシア穀物輸出が3月23日時点で1405万トンとなった。前年同期から36%減少。農務省は、昨年11月に2012/13年度の輸出が1550万トンになるとの見通しを示していたが、すでに販売した分はほぼ出荷を終えてペースも鈍っていることを指摘し、1480万トンに引き下げるかもしれないという。

中国国営穀物備蓄業者Sinograinの幹部は23日のフォーラムで、国内の穀物生産が2012年まで9年連続で増加した結果、在庫が過去最高水準にあると明かした。ただ、具体的な在庫データは国家機密として公表していない。中国は工業化や都市化が進むことで、農地は縮小、穀物の生産も細ると懸念され、一方で、人口増加、食生活の変化で需要は上向いている。それでも、Sinograin幹部は、技術改善により生産余地浜大きいとコメント。長期的に95%以上の穀物自給率を保てるとの見方を示した。2012年の穀物輸入は前年の約2.6倍に膨らんだことについて、国内供給不足のためではなく、国際価格の下落が背景にあると述べた。

ウガンダコーヒー開発局（UCDA）は25日、西部と南部で5月まで大雨が続く見通しで、コーヒー生育に寄与する見通しを示した。西部と南部の生産あわせて国内の約45%を占める。収穫は4月終わりに開始の予定。

コロンビアコーヒー局の幹部は23日の業界会議で、2013年の国内コーヒー生産が前年から30%増加し、約1000万袋になるとの見通しを示した。生育に指摘した天候であり、また理想的な開花の状態にあることを増産の理由にしている。2011年に植えたさび病感染に抵抗力のある品種の生産開始が見込まれていることも指摘。2月終わりから3月初めにかけて約2週間続いた農家ストライキが政策に影響することはないだろうとも述べた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー・メタル
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)

納会日
・メタル 4月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 4月限OP 納会