債券は続伸。引き続き売られ過ぎの感が強く、週末を控えていることもあり持ち高調整の買いが優勢となった。米連邦準備理事会（FRB）が議会に提出する金融政策報告書を発表したが、内容は前回の米連邦公開市場委員会（FOMC）声明と大きな開きがないと受け止められ、取引へのインパクトは極めて限定的だった。夜間取引では売りに押される場面があったが、一巡して買いにシフト。10年債利回りの低下が進んで、2.9%を割り込んだ。通常取引で一段と下がり、午後には2.85%まで下がった。

ドル/円：106.88、ユーロ/ドル：1.2293、ユーロ/円：131.36 （NY17:00）

為替は対ユーロを中心にドル高が進行、FRBが議会に提出した報告書に、利上げペースを速めるようなタカ派的な内容ではなかったことを受けて米長期金利は低下したが、ドルには米株の上昇につれる形で買いが集まった。一方ユーロはECBの金融政策に対する注目度が下がる中、欧州圏の政治リスクなどが懸念材料視される中で売りが優勢となった。ドル/円は東京から買いが優勢、午後には107円台前半まで値を伸ばす場面も見られた。その後は一転して売りに押される展開となり、ロンドンでは106円台後半まで反落。NYに入ってもの売りの流れは止まらず、中盤には106円台半ばまで値を下げた。午後からは株が騰勢を強めるのにつれて買いが入るようになり、106円台後半まで値を回復した。

ユーロ/ドルは東京から売りが先行、1.22ドル台後半まで値を下げての推移となった。ロンドンでは一旦1.23ドル台まで買い戻されたものの、それ以上の動きは見られず。NYに入ってからは1.23ドルをやや割り込んだあたりを中心としたレンジ内で、方向感なく上下を繰り返す展開が続いた。ユーロ/円は東京では131円台半ばから後半のレンジ内で、やや上値の重い展開。ロンドンに入ると徐々に売り圧力が強まり、NY朝には131円台前半まで値を下げた。中盤にはまとまった売りが出て131円を割り込む場面も見られたが、午後遅くには株価の上昇につれて買いが集まり、131円台前半まで値を回復した。

CBOT大豆5月限終値：1047-1/2↑4-1/4

シカゴ大豆は反発。朝方発表された週間輸出成約高が弱い内容だったのを背景に売りに押される場面があったが、アルゼンチンで乾燥予報が出ていることから生産減少観測が買いを支援する格好となった。5月限は夜間取引でやや買いが優勢、小高くなった。朝方に買いのピッチが速まり、前日の高値を超えて1050セントと20日の高値に並ぶまで上昇。この水準で売りが台頭し、一気に値を消した。通常取引開始時には1030セント台後半に下落したが、改めて買いが集まりその後プラス圏に持ち直した。急速に上昇が進み、1050-3/4セントと2017年7月12日以来の高値を更新してから、1040セント台後半でもみ合った。

CBOTコーン5月限終値：374-1/2↓0-1/4

シカゴコーンはほぼ変わらず。アルゼンチンの生産不安を背景にした買いがみられた一方、週末前でポジション調整の売りも出て、上下に振れる展開となった。5月限は夜間取引で買いが先行し、堅調な値動き。朝方に376-1/4セントまで上がって買いにブレーキがかかり、通常取引に入って値を消した。ただ、前日比マイナスに転じると売りも一服となり、その後は前日の終値を挟んで小刻みな値動きにとどまった。

CBOT小麦5月限終値：464-1/4→0

シカゴ小麦は横ばい。テクニカルナ売り買いによってもみ合いとなった。5月限は夜間取引で買いが進む中、しっかりと推移した。460セント台後半に上昇し、通常取引に入って469-1/4セントと3日ぶりの水準まで上がって一服。上げ幅を縮め、取引終盤は前日の終値近辺で小動きとなった。

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ダウ工業平均：25,309.99↑347.51
S&P500：2,747.30↑43.34
NASDAQ：7,337.39↑127.30

NY株式は全面高の展開。FRBが議会に提出した報告書で、雇用市場は完全雇用に近い状況ながらも賃金の上昇圧力はここまで穏やかだの見方を示すなど、目先利上げのペースを速める根拠となるような内容が特に含まれていなかったことを受けて長期金利が低下する中、投機的な買いが集まった。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、早々に100ポイントを大きく超える上昇となった。中盤にかけてはしばらく上昇も一服となったものの、午後遅くには改めて騰勢を強める展開、最後は300ポイントを超えるまでに上げ幅を拡大して取引を終了した。

セクター別でも、ほぼ全てのセクターで上昇を記録。公益やエネルギー関連、情報通信や半導体、バイオテクノロジーなどの上昇が目立った。ダウ銘柄では、インテル（INTC）が4.21%の上昇、マイクロソフト（MSFT）やシスコ・システムズ（CSCO）、シェブロン（CVX）、キャタピラー（CAT）、エクソン･モービル(XOM)なども2%を大きく超える上昇となった。一方、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）とゼネラル・エレクトリック(GE)の2銘柄は下落した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

2月20日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス4月限終値：2.657↓0.019

NY天然ガスは反落。週末を前にポジション整理の売りが先行する展開となったが、目先気温が再び低下する可能性が残るのとの見方が下支えとなる中、最後は下げ幅を縮小した。4月限は夜間取引から売りが先行、早朝には2.60ドル台前半まで値を下げた。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まる展開となり、2.60ドル台半ばまで値を回復。中盤にかけては上値が重くなる場面も見られたが、午後からは再び買い意欲が強まり、前日終値近辺まで下げ幅を縮小した。

RBOBガソリン3月限：1.8085↑0.0428
暖房油3月限：1.9694↑0.0167

NY石油製品は続伸。原油や株価の上昇が大きな下支えとなる中、しっかりと買いが集まった。相場は夜間取引ではポジション整理の売りに押される格好となったものの、通常取引開始後は流れが一転。早々にプラス転換すると中盤にかけて一気に上げ幅を拡大する展開となった。午後には上昇も一服となる場面も見られたが、買いの勢いは衰えず、最後は改めて騰勢を強めて取引を終了した。

NYMEX原油4月限終値：63.55↑0.78

NY原油は続伸。前日のEIA在庫統計が強気の内容となり、足元で需給逼迫が続いているとの見方が改めて下支えとなる中、しっかりと買いが集まった。4月限は夜間取引では売りが先行、前日の急伸の反動もあり、62ドル台半ばまで値を下げての推移となった。早朝からは一転して買いが優勢の展開、通常取引開始後は改めて騰勢を強める格好となり、あっさりとプラス転換、昼には63ドル台後半まで一気に上げ幅を拡大した。引けにかけてはやや売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏は維持したまま取引を終了した。

米連邦準備理事会（FRB）は23日、米議会に提出する金融政策報告書を発表し、現行の力強い経済を指摘して緩やかながらも一段の金利引き上げが正当化されるとの見方を示した。さらなる段階的な利上げによって経済活動が適度なペースで伸び、底堅い労働市場を維持するとの見方である。また、今年内の物価上昇を予想、インフレ率が向こう数年以内で当局の目標の2%で安定することを見通した。

報告書は来週予定のパウエルFRB議長による議会証言に先駆けての発表となった。パウエル議長は27日に下院金融サービス委員会、3月1日に上院銀行住宅都市委員会で年2回の金融政策に関する証言を初めて行う。

報告書は最近の株価について、2月初めに大きに下げた後でもまだ高値圏にあると指摘し、金融システムの脆弱性は全般的に穏やかと判断した。株価収益率は1990年代終わりにあった高水準に比べると低いとの見方も示した。このほか、昨年末に成立した減税がある程度景気に押し上げ効果をもたらすとも見通した。

COMEX金4月限終値：1,330.3↓2.4

NY金は小幅反落。決め手となるような材料が見当たらない中、日中を通じてややマイナス圏に入ったあたりを中心に上値の重い展開となった。4月限は夜間取引から売りが優勢、一時1,320ドル台後半まで値を切り下げての推移となった。早朝にかけてはジリジリと買いが集まる格好となり、僅かながらもプラス転換する場面も見られたものの、通常取引開始後は再び売りに押される展開。大きく値を崩すようなこともなかったが、最後までマイナス圏での推移が続いた。

ICE-USコーヒー5月限終値：121.00↑0.10

NYコーヒーは小幅続伸、前日の流れを継いだポジション整理の買い戻しが先行する展開となったが、上値では売り圧力も強く上げ幅は限定的なものにとどまった。5月限は夜間の時間帯から買いが優勢、NYに入ると122セント台後半まで値を伸ばす展開となった。その後は買いも一服、中盤にかけてジリジリと売りに押し戻される格好となったが、最後までプラス圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：13.46↓0.12

NY砂糖は反落。需給面で決め手となる材料が見当たらない中、日中を通じてテクニカルな売りに押される軟調な展開が続いた。5月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入っても流れは変わらず、中盤に買いが集まり僅かながらもプラス転換する場面が見られたものの、早々に息切れ、最後は再び上値が重くなった。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の砂糖きび収穫報告によると、2月前半の2017/18年度砂糖きび圧搾高は57万4000トンと、前年同期から37.04%減少した。2017年12月後半から連続して前年比マイナスになり、また1月後半とほぼ同じペースの減少である。年初からの圧搾高は2月16日時点で5億8455万1000トンになり、前年同期を1.71%下回った。

2月前半の砂糖生産は5000トンで、前年から49.40%減った。1月前半の92.03%や後半の61.12%より小幅マイナス。エタノール生産は7000万リットルで、前年から8.39%増加、1月後半の50.73%を下回る伸び率となった。含水エタノールだけで前年から69.66%減少したが、無水エタノールはマイナス。2017/18年度の砂糖生産は2月16日時点で前年比1.62%増の3583万6000トン。エタノールは1.24%増えて254億200万リットルとなった。

2月16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は137.26キログラムと、前年同期の133.71キログラムから増えた。砂糖きびの消費比率は砂糖生産向けが前年同期の46.54%から46.87%に上昇、エタノール生産向けは53.46%から53.13%に低下した。

インド製糖所協会（ISMA）の会長はブルームバーグとのインタビューで、2017/18年度の砂糖生産見通しを引き上げる可能性を示唆した。2月半ばまでの生産状況、マハラシュトラ州やカルナタカ州のイールド上昇報告を受けていることなどを指摘し、生産見通しを見直すという。また、砂糖輸出が当初の予想を上回る可能性もあるとコメント。製糖所が政府に要請している20%の輸出関税撤廃によって2017/18年度の輸出が約100万トンになるとみていたが、生産増加を背景に向こう6-8ヶ月間に150万トンになり得ると述べた。

フランス政府機関FranceAgriMerの直近データによると、同国の2018/19年度軟質小麦の85%が良好あるいは優良と、前年同期を8ポイント下回り、4年ぶりの低水準となった。良好は78%で、前年の63%からアップだが、優良が前年の30%に対して7%にとどまった。デュラム小麦の良好・優良評価となったのが79%で、前年比にして6%ダウン。

米農務省（USDA）は23日、民間業者からエジプト向けで11万5000トンの2017/18年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）は23日、民間業者から仕向け先不明で10万6000トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。4万トンが2017/18年度産、6万6000トンが2018/19年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は22日付クロップレポートで、2017/18年度大豆生産見通しを4700万トンと、300万トン引き下げた。2週間前に100万トン下方修正したが、高温乾燥要因からより大きく見通しを削減した格好になる。生育状況がさらにひどくなる可能性も示唆した。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は22日付クロップレポートで、2017/18年度コーンの生産見通しを3700万トンとし、従来予測の3900万トンから２００万トン引き下げた。２主幹前にも200万トン下方修正したばかり。エントレリオス州やコルドバ州、サンタフェ州では開花期や登熟期の水不足が大きく響いていることを指摘した。

USDAフォーラム・砂糖需給推定
出所：米農務省、単位1,000トン

USDAアウトルックフォーラム
出所：米農務省、単位100万ブッシェル・100万エーカー

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・USDAフォーラム・需給推定
・USDA輸出成約高 (08:30)
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

債券は反発。売られ過ぎの感から、夜間取引で買いが優勢となり、通常取引でも流れを継続した。10年債利回りは何度か一服しながら、じりじりと低下。朝方に2.90%まで下がった。ただ、さらに買い進む手掛かりも見当たらず、その後ペースも鈍化。午後には7月の入札結果が低調と受け止められたのも重石で、利回りの下げ幅がやや縮小した。

ドル/円：106.74、ユーロ/ドル：1.2329、ユーロ/円：131.60 （NY17:00）

為替はドル安が進行。米長期金利の上昇がひとまず一服、FRBが利上げのペースを速めることはないとの見方が強まる中で、ここまでのドル高の反動もなって大きく売りが膨らんだ。ドル/円は東京から売りが先行、107円台前半までレンジを切り下げての推移となった。午後にやや買いが優勢となる場面も見られたが、早々に息切れ。ロンドンに入っても特に大きな動きは見られなかった。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、107円を割り込むまでに下げ幅を拡大。中盤には買い戻しが集まったものの、流れを変えるには至らず。午後からは106円台後半でのもみ合いとなった。

ユーロ/ドルは東京では1.22ドル台後半での小動き、ロンドンに入ると買い意欲が強まり1.23ドルまで値を戻したが、その後は上値が重くなった。NY朝には改めて買い意欲が強まり、1.23ドル台半ばまで一気に上げ幅を拡大。中盤以降は買いも一服となり、1.23ドル台前半から半ばのレンジ内での推移が続いた。ユーロ/円は東京から売りが先行、132円をやや割り込んだあたりまでレンジを切り下げての推移となった。ロンドンでは特に動きは見られず、NY朝には131円台前半まで値を崩す場面も見られたが、押し目ではしっかりと買いが集まり、131円台後半まで値を戻した。午後からは再び売りが優勢、131円台半ばまで値を下げた。

CBOT大豆3月限終値：1032-0↓2-1/4

シカゴ大豆は反落。アルゼンチンの乾燥懸念から買いが集まる場面があったが、買い一服感もあり売りに押される格好となった。3月限は夜間取引で売りが先行し、下落となった。何度か1030セントを割り込みながら、この水準で買いも入り、下げは限定的。通常取引が始まると買いに弾みが付いてプラス転換した。しかし、前日の高値近くに上昇して買いも息切れ。前日の終値を挟んでのもみ合いを経て、引けにかけて弱含んだ。

CBOTコーン3月限終値：366-3/4↑1-0

シカゴコーンは小幅高。アルゼンチンの天候問題、USDAが仕向け先不明で輸出成約報告を受けたことなどが下支えになった。3月限は夜間取引で売り買いにもまれ、前日終値を挟んで上下に振れる展開で、通常取引開始時にはやや下げが進む場面があった。しかし、364-1/4セントと前日の安値に並ぶまで下落して回復。その後は引けまで小じっかりと推移した。

CBOT小麦3月限終値：451-1/4↑4-0

シカゴ小麦は反発。ドル安が買いを支援した。3月限は夜間取引で買いが先行して小高くなった。一時売りに押されマイナス転落、444-3/4セントと6日以来の安値を更新するまで下落したが、朝方にはプラス圏に持ち直した。通常取引では買いのペースが速まり、450セント台に上昇。伸び悩んでも買いの流れが切れず、取引終盤には改めてしっかりの値動きとなった。

ダウ工業平均：24,962.48↑164.70
S&P500：2,703.96↑2.63
NASDAQ：7,210.09↓8.14

NY株式はダウ工業平均とS&P500種が反発した一方、ナスダック総合指数は小幅続落となった。米長期金利の上昇が一服したことや。FRBは利上げのペースを速めることはないとの見方が強まったことなどが好感される形で投機的な買いが先行したが、午後からは売りが優勢となった。ダウ平均は寄り付きからしっかりと買いが先行、昼には一時上げ幅が300ポイントを越えるまでに値を伸ばした。その後は買いも一服、徐々に売り圧力が強まる中で上げ幅を縮小したが、最後までしっかりとプラス圏は維持したまま取引を終了した。

セクター別では、原油の上昇につれてエネルギー関連がしっかりと値を伸ばしたほか、素材や公益、運輸株も上昇。一方銀行株や保険、通信は下げが目立った。ダウ銘柄では、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）が3.34%の上昇となったほか、キャタピラー（CAT）も2.34%の上昇。スリーエム（MMM）やダウデュポン（DWDP）、ホーム・デポ（HD）、エクソン･モービル（XOM）もしっかりと値を伸ばした。一方でシスコ・システムズ（CSCO）やゴールドマン・サックス（GS）、トラベラーズ（TRV）、IBM(IBM)などは値を下げた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYMEX天然ガス3月限終値：2.634↓0.025

NY天然ガスは反落。在庫統計が強気の内容となったにも関わらず、ポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移が続いた。通常取引開始後も特に新たな動きは見られず、在庫統計発表後は予想を上回る取り崩しを好感する形で買いが集まりプラス転換したものの、早々に息切れ。午後からは改めて上値が重くなった。

RBOBガソリン3月限：1.7657↑0.0084
暖房油3月限：1.9527↑0.0204

NY石油製品は続伸。EIA在庫統計が予想より強気の内容となったことが下支えとなる中、原油や株の上昇につれて買いが集まった。相場は夜間取引では売りが先行、通常取引開始後もしばらくは上値の重い展開が続いた。在庫統計発表後は一転して買い意欲が強まり、プラス圏を回復。午後には買いも一服となったが、大きく売りに押し戻されることもないままに取引を終了した。

NYMEX原油4月限終値：62.77↑1.09

NY原油は大幅反発。午前中に発表されたEIAの在庫統計が予想より強気の内容だったことを受け、しっかりと買いが集まる展開となった。4月限は夜間取引から買いが優勢、通常取引開始後は62ドル台を回復するまでに値を戻した。その後一旦は売りに押されたものの、在庫統計発表後は改めて買いが集まり63ドル台まで一気に上げ幅を拡大。午後には上昇も一服となったが、最後までプラス圏を維持したまま取引を終了した。

米農務省無（USDA）のチーフエコノミストのヨハンソン氏は22日のUSDAフォーラムで、米国の2018年大豆作付が9000万エーカーと前年から0.1%減少する見通しを示した。コーンの作付予想も9000万エーカーで、前年比にして0.2%の減少。一方、小麦の作付は前年から1.1%増加して4650万エーカーになると見通した。主要8作物の作付あわせて2億5530万エーカーの見通しで、前年から1.3%増加するという。

ブラジルの油種加工業協会（Abiove）によると、同国のバイオディーゼル混合率が3月に8%から10%に引き上げられることになった。改定によってバイオディーゼルの需要は30%近く増加して60億リットル近くになる見通し。また、バイオディーゼルの8割が大豆油であることから、年間約400万トンの大豆がバイオディーゼルにあてられることになるという。

COMEX金4月限終値：1,332.7↑0.6

NY金は小幅続伸。夜間取引では前日に発表されたFOMC議事録がタカ派的な内容だったことを受けて売りが先行したものの、その後はFRBの利上げ観測がやや後退する中でドル安が進んだのを支えに買いが集まった。4月限は夜間取引では売りが先行、一時1,320ドル台前半まで値を下げたものの、その後は下げ止まり。通常取引開始後は徐々に買い意欲が強まり、中盤には1,330ドル台まで 値を回復。最後は僅かながらもプラス転換して取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：120.90↑2.00

NYコーヒーは大幅反発、対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中で、ポジション整理の買い戻しが加速した。5月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。NYに入ると売り圧力が強まりマイナス転落したものの、押し目では買い意欲も強く、早々にプラス圏を回復。中盤にまとまった買いが入ると121セント台まで一気に値を伸ばした。その後は買いも一服、やや上値が重くなったが、引けにかけては改めて騰勢を強めた。

ICE-US砂糖5月限終値：13.58↑0.31

NY砂糖は上昇。対ドルでのブラジルレアル高の進行が下支えとなる中、ポジション整理の買い戻しがしっかりと相場を押し上げた。5月限は夜間の時間帯から買いが先行、NYに入ると改めて騰勢を強め、13.40セント台まで値を伸ばした。中盤には一旦売りが優勢となる場面も見られたものの、プラス圏を維持してしっかりと下げ止まり。引けに掛けては改めて買いが加速、13.60セントを試すまでに値を伸ばした。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

アルゼンチンのロザリオ穀物取引所は、同国の2017/18年度コーンと大豆の生産見通しを引き下げた。コーンが従来予測を490万トン下回る3500トンとし、大豆は4650万トンで550万トンの下方修正。干ばつの影響を修正要因にしており、水不足が解消されなければさらなる引き下げもあり得るという。特に、ブエノスアイレス州やコルドバ州、エントレリオス州では早くに作付された大豆は極めて重要な生育段階に入ることを指摘し、最悪回避のチャンスが小さいとした。コーンは来週の降雨次第との見方を示した。

取引所は、コーンの作付を643万ヘクタールと推定しており、このうち収穫されるのは544万ヘクタールになると見通す。このほか、イールドを0.91トン引き下げて6.44トンとした。大豆に関すると、作付推定を50万ヘクタール下方修正して1806ヘクタールとした。イールドは2.68トンとみており、前年の3.2トンを大きく下回る。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

ロシア中銀が22日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は2月16日時点で4,540ドルと、前週から66億ドル増加した。年初の4,327億ドルからは、213億ドルの増加となる。

国際穀物理事会（IGC）は22日付けの世界穀物需給報告で、世界の2017/18年度の小麦生産推定を7億5700万トンで据え置いた。前年比で0.4%増加。消費を7億4400万トンから７億4300万トンに引き下げたが、前年は0.7%上回る見方に変わらない。

2017/18年度の貿易は前年比1.1%減の1億7400万トンと従来の見通しを維持した。期末在庫も2億5400万トンで修正なし。前年比にして5.4%増加になる。

2018/19年度の小麦需給に関すると、作付、イールドともに前年比マイナスの見通しで、この結果生産が下向くとの見方を示した。また、在庫が2012/13年度ぶりに縮小を予想する。

国際穀物理事会（IGC）は22日付けの世界穀物需給の月次報告で、2017/18年度コーン生産推定を10億4800万トンと、1月の前回報告での10億5400万トンから600万トン引き下げた。前年と比べて3.7%の減少。アルゼンチン、ブラジル、南アフリカの生産不振が全体を押し下げるという。このほか、2018/19年度について、作付は前年とほぼ同水準の予想だが、南米の結果次第で世界生産が僅かにも前年を上回る可能性を示唆した。

2017/18年度の消費は10億6800万トンの従来見通しを維持した。前年に比べ1.8%の増加。貿易見通しは前年比7.3%増の1億4800万トンで、100万トンの上方修正。期末在庫は3億2200万トンから3億1400万トンに引き下げた。前年で6.3%減少。

国際穀物理事会（IGC）は22日付けの世界穀物需給報告で、2017/18年度の大豆生産推定を3億4700万トンと、前月時点での3億4900万トンから200万トン引き下げた。背景にあるのがアルゼンチンの下方修正。前年比0.9%の減少になる。消費は3億5200万トンから3億4900万トンに下方修正。それでも、前年に比べると3.6%増加する。

2017/18年度の貿易見通しは前年比3.4%増の1億5300万トンで据え置いた。期末在庫は4400万トンとみており、400万トン上方修正。前年比にすると4.4%減少。

IGCはこのほか、2017/18年度の大豆作付が暫定的に前年から増加見通しとなっていることを指摘した。ブラ実と米国で増反予想という。

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2016年=100

米農務省（USDA）は22日、民間業者から仕向け先不明で13トンの2017/18年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

米農務省（USDA）は22日、民間業者から仕向け先不明で11万トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。5万5000トンずつ2017/18年度産と2018/19年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

ウガンダコーヒー開発局（UCDA）によると、同国の1月コーヒー輸出は40万1930袋と、前年同月から0.7%と僅かに減少した。ただ、ロブスタ種だけなら2%増加。アラビカ種は生産周期の影響から10%減少した。1月の輸出はUCDAの事前予想の38万袋を上回った。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・1月景気先行指数 (10:00)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)
・EIA石油在庫統計 (11:00)

納会日
・メタル 3月限OP 納会

債券は続落。1月の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録が景気や物価に前向きな見方が大勢だったことなどを示し、利上げが進むとの見方が強まり、売りに弾みが付いた。夜間取引では売り買い交錯となり、10年債利回りは限定的なレンジを上下する展開。通常取引に入ってまず方向感の定まらない展開を続けた。しかし、売り圧力が強まり始め、10年債はやや上昇。午後にはFOMC議事録を受けて売りのピッチが速まり、一気に2.9%を超えて、2.95%と2014年1月以来の水準まで上昇した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ドル/円：107.77、ユーロ/ドル：1.2282、ユーロ/円：132.36 （NY17:00）

為替はドルが続伸。午後に発表されたFOMC議事録が、3月の利上げが確実視させるようなタカ派的な内容となる中、長期金利の上昇につれてしっかりとドルが買い進まれる展開となった。ドル/円は東京から前日の流れを継いだ買いが先行、107円台後半までレンジを切り上げての推移となった。ロンドンに入ると一転して売りが優勢となり、107円台半ばまで値を切り下げての推移。NYに入ると改めて買いが優勢となった。FOMC議事録発表後は一旦売りに押し戻されたものの、直後からしっかりと買いが集まり、107円台後半まで値を戻した。

ユーロ/ドルは東京からロンドンにかけて、1.23ドル台前半でやや上値の重い展開。NY朝には1.23ドル割れを試すまで値を下げる場面も見られた。その後は売りも一服となり、1.23ドル台前半で方向感なく上下を繰り返す展開。FOMC議事録発表後は一旦買いが集まったが、直後から売り圧力が強まり1.23ドルを割り込むまで値を下げた。ユーロ/円は東京朝に133円まで買い進まれる場面が見られたものの、その後は売りに押し戻されロンドンでは132円台前半まで反落。NYに入ると再び買いが優勢となり132円台後半まで値を回復したものの、午後遅くには株価の下落を嫌気する形で132円台前半まで値を下げた。

CBOT大豆3月限終値：1034-1/4↑7-3/4

シカゴ大豆は続伸。引き続きアルゼンチンの乾燥懸念が買いを誘う格好となり、大豆粕の上昇も寄与した。3月限は夜間取引で売りが先行し、弱含んだが、1020セントを割り込んだところですぐに一服となった。そのままじりじりと下げ幅を縮め。早朝には前日の終値水準に回復。もみ合いを経て、通常取引に入って一気に1030セント台に上昇が進んだ。1038-1/4セントと前日の高値近くまで上がり、その後は1030セント台後半で推移した。

CBOTコーン3月限終値：365-3/4↑0-1/4

シカゴコーンはほぼ変わらず。アルゼンチンの天候問題が下支えではあったものの、テクニカルな売り買いが中心で、方向感の定まらない展開となった。3月限は夜間取引ではまず売りに押され。364-1/4セントと12日以来の水準まで下落してから一服、プラス圏に持ち直した。朝方にかけて小じっかりと推移し、通常取引に入ると再び買いのペースが鈍って伸び悩み。マイナス圏に下がる場面もみながら、最後は僅かに前日終値を上回って引けた。

CBOT小麦3月限終値：447-1/4↓2-0

シカゴ小麦は続落。乾燥による影響が懸念されている米主要生産地で降雨予報が出ているのを背景に売り圧力が強まった。3月限は夜間取引で売りに押されて下落し、445-1/2セントと6日以来の安値を付けた。その後ペースも鈍り、下げ幅縮小。通常取引では前日の終値を挟んで上下に振れながら、取引終盤に改めて売りに押され、やや下げが進む格好となった。

ダウ工業平均：24,797.78↓166.97
S&P500：2,701.33↓14.93
NASDAQ：7,218.23↓16.08

NY株式は続落。中盤まではしっかりと買いが先行する展開となったものの、FOMC議事録の発表後は長期金利が改めて上昇したのを嫌気する形で大きく売りに押し戻された。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、100ポイント以上値を切り上げての推移となった。午後に入っても堅調な値動きが継続、FOMC議事録発表後は買い意欲が強まり、一時300ポイントまで上げ幅を拡大したものの、その後は長期金利が上昇圧力を強める中で売りが加速、一気にマイナス転落して取引を終了した。

セクター別では、銀行株がしっかりの展開となったほか、運輸株も上昇。一方でエネルギーや通信、半導体や生活必需品は値下がりが目立った。ダウ銘柄では、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）が2.21%の上昇となったほか、マクドナルド（MCD）、JPモルガン・チェース（JPM）、アメリカン・エクスプレス（AXP）の計4銘柄のみが上昇、一方でウォルマート（WMT）は2.75%の下落、ベライズン（VZ）やホーム･デポ（HD）、シェブロン（CVX）、ゼネラル･エレクトリック（GE）、シスコ・システムズ(CSCO)も値下がりが目立った。

API石油在庫統計
出所：全米石油協会（API)、NY16:30発表、単位1,000バレル

NYMEX天然ガス3月限終値：2.659↑0.043

NY天然ガスは続伸。ここまでの下落で売られ過ぎ感が高まる中、ポジション整理の買い戻しが相場を主導した。天気予報がやや強気に変化していることも下支えとなった。3月限は夜間取引から買いが優勢、ロンドン朝には一時2.50ドル台後半まで売りに押される場面も見られたが、その後改めて買い意欲が強まる格好となり、通常取引開始後には2.60ドル台後半まで値を伸ばした。中盤以降は買いも一服となったものの、最後まで高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

RBOBガソリン3月限：1.7573↑0.0070
暖房油3月限：1.9323↑0.0046

NY石油製品は小幅上昇。中盤まではポジション整理の売りに押される軟調な展開が続いたものの、株高の進行が支えとなる中で最後は買いが集まった。相場は夜間取引から売りが優勢、朝方には買い意欲が強まり暖房油はプラス圏まで値を回復したが、早々に息切れ。中盤にかけてはややマイナス圏に入ったあたりでの推移が続いた、最後は改めて買い意欲が強まり、プラス転換して終了した。

NYMEX原油4月限終値：61.68↓0.11

NY原油は小幅反落。今週の在庫統計で原油の積み増しが予想されていることを受け、ポジション整理の売りが相場を主導した。4月限は夜間取引から売りが先行、一時61ドルを割り込む場面も見られた。その後は徐々に買い意欲が強まる格好となり、通常取引開始後は僅かながらもプラス転換する場面も見られたものの、それ以上の動きは見られず。中盤以降はややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。

米連邦準備理事会（FRB）が21日に発表した1月30日-31日の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録によると、メンバー以外のFRB高官も含む会合参加者は景気や労働市場、物価などに基づいて緩やかな利上げが適切との見方で合意し、加えて大半は、景気見通しが以前よりも強くなった中でさらに利上げを進めていくことに支持を示した。2018年に景気が想定している以上に伸び、労働市場もさらに強含むのを見通した。

天然ガス在庫統計市場予想
22日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

COMEX金4月限終値：1,332.1↑0.9

NY金は小幅反発。FOMC議事録の発表を控えて様子見気分の強まる中、前日に続いてドル高の進行が嫌気されたものの、押し目ではポジション整理の買い戻しが下支えとなった。4月限は夜間取引では一時1,320ドル台後半まで売りに押される場面も見られたが、ロンドンに入ったあたりから徐々に値を回復、前日終値近辺での推移となった。通常取引開始後は改めて買い意欲が強まり、1,330ドル台半ばまで値を伸ばしたものの、それ以上の動きは見られず。中盤にかけては徐々に売りに押し戻される格好となり、昼前にはマイナス転落。引けにかけては改めて買いが優勢となり、プラス圏を回復して取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：118.90↓0.80

NYコーヒーは続落。新たな材料に欠ける中、これまでの流れを継いだテクニカルな売りが相場を主導する展開となった。5月限は夜間の時間帯は前日終値近辺で方向感なくもみ合う展開、NYには行ってもしばらくは動きが見られなかったが、その後断続的にまとまった売りが出ると、119セントを割り込むまで値を切り下げた。中盤以降は売りも一服となったものの、押し目で買いが入ることもなく、最後まで日中安値近辺で上値の重い展開が続いた。

ICE-US砂糖5月限終値：13.27↓0.02

NY砂糖は前日からほぼ変わらず。材料難で商いも薄い中、日中を通じて方向感なく上下に振れる展開となった。5月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると買い意欲が強まり、中盤には13.37セントの高値まで値を伸ばしたものの、その後は再び売りに押し戻される展開。最後は前日終値近辺で取引を終了した。

ダラス連銀のカプラン総裁は21日の講演で、2018年に緩やかかつ忍耐強く金利を引き上げていくべきだと述べた。ダラス連銀では2018年の米実質国内総生産（GDP）が2.5-2.75%増加すると予想しているとコメント。健全な労働市場や家計のバランスシート改善によって個人消費は力強く伸びるという。

また、企業の設備投資は前年から増加し、世界経済の回復も米景気の伸びに寄与するとの見方を示した。昨年末に成立した減税は2018年に効果をもたらす一方、2019年と2020年には効果が薄れると見通した。

雇用に関すると、失業率が現行の4.1%から今年末までに3.6%当たりまで下がるとの見通しを示した。パーとタイム、職探しは行っていないが意向を示している向きなどを含むU6失業率は8.2%から8%を下回る水準まで下がると予想。このほか、年内に物価が2%の目標到達に向けて進むのを見込んでいるとも述べた。

カプラン総裁は2017年に米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めた。ダラス連銀総裁が次にFOMCの投票権を持つのは2020年になる。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

エジプト商品供給公社（GASC）は21日に12万トンのロシア産小麦を買い付けたと報じられた。トレーダーによると、商社2社から、輸送費を含めて1トン223.50ドルでの購入。小麦は3月22日-4月1日の出荷になるという。

ウクライナ農業科学アカデミーのディレクターは、同国の2018年穀物生産が豆類も含めて6170万トンと、前年から0.8%と僅かに減少する見通しを示した。小麦は6.3%減って2500万トンになると予想。作付の1.7%増加でも、イールドが3.88トンと前年を下回る見通しで、生産も下向くという。一方、コーンは9.3%増加して2630万トンになるのを見越す。

フィラデルフィア連銀のハーカー総裁は21日の講演で、今のところ今年内2回の利上げを予想していると述べた。景気は比較的しっかりしているものの、インフレが依然として伸びないことを指摘。金融政策の決定は経済指標次第である方針を強調し、これまでの経済指標から現時点で2回の利上げが適切とみているという。ただ、変化に応じて利上げの回数を調整することにも前向きなことを示した。

2018年の実質国内総生産は引き続き約2.5%の増加を見通していると述べた。ここ数年間に続いて個人消費が経済成長の要であるとコメント。ただ、2019年の成長率は2%にとどまり、その後さらに伸び悩むとも見通した。失業率は2019年半ばまでに3.6%まで下がるのを見越すとした。雇用に関してはまた、2018年も雇用創出が力強く伸びるのを見込むものの、需給が引き締まることによってどこかの時点でペースが鈍り始めるとした。インフレ率は2019年終わりまでに2%の目標に到達または超えるのを見越しているという。

ハーカー総裁はこのほか、当局の長期的な目標や金融政策の見直しに前向きなことを示しながら、総裁自身が変更、具体的な代替策を支持しているのでもないとした。

ハーカー総裁は2017年に米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めた。フィラデルフィア連銀総裁が次回FOMCの投票権を持つのは2020年になる。

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

米小売調査レッドブック・リサーチが21日に発表したレポートによると、2月の国内チェーンストア売上高は最初の2週間で前月から0.7%減少した。前年同期と比べると3.2%の増加という。

カナダ農務省（AAFC）は、同国の2018/19年度全小麦生産見通しを3000万トンで据え置いた。前年の2998万4000トンとほぼ同水準になる。作付は前年比4.2%増の951万ヘクタール、イールドが前年の3.34トンから3.32トンに低下予想で、いずれも修正なし。デュラムを除いて2430万トンになるとの生産見通しも維持した。前年は2.9%下回る。デュラム小麦は570万トン、14.9%増加を見越す。

コーンの生産は前年から3.2%増えて1450万トンになると見通した。カノーラの生産は前年比1.8%増の2170万トン、大豆は810万トンと5.0%増加予想。いずれも従来予測から変わらない。

米小売調査会社リテール・エコノミストとゴールドマン・サックスが集計したデータに基づく週間小売チェーンストア販売指数（季節調整値）は、2月17日時点で前週から0.6%低下した。前年同期比にすると2.1%の上昇になる。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・1月中古住宅販売 (10:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 （Re-Opening) (11:30)
・5年債入札 (13:00)
・1月30-31日FOMC議事録 (14:00)

エネルギー
・API石油在庫統計 (16:30)