ドル/円：98.25、ユーロ/ドル：1.2653、ユーロ/円：124.30 （NY17:00）

為替はユーロ高が進行。ユーロ/ドルは東京では1.25ドル台半ばの水準で小動き。午後には米雇用統計の悪化懸念などからドルを売る動きが強まり、ロンドンでは1.27ドルを試す展開となった。NYに入ると株価の動きを追随する展開。雇用統計発表後には売り材料出尽し感から株高が進行したのにつれ1.27ドル半ばまで上昇したものの、その後は1.26ドル台後半まで反落。午後遅くにはまとまったユーロ売りが入り1.26ドル割れに迫る場面が見られた。しかし引けにかけて急反発した株価につれ、最後は1.26ドル台半ばまで値を戻して越週となった。

ドル/円は東京では98円台前半から半ばの水準で推移。午後には対ユーロでの下落につれドルが売られ、ロンドンでは一時96円台後半まで下落。NYでは雇用統計発表後の株価の反発につれ一気に98円台を回復。その後株安に転じたもののドルを売る動きは限定的。午後遅くには98円台半ばまでドル高が進んだ。ユーロ/円は東京では123円台半ばを中心に推移。ロンドンでは一時122円台前半まで値を下げたものの、NY朝にはドル/円の上昇につれ124円台半ばまで急反発。その後も124円を挟んだ水準で推移した。

CBOT大豆5月限：867-0↑15-0

シカゴ大豆は反発。ドル安の進行や原油や穀物の上昇を好感、ファンドを中心にテクニカルな買いがあつまった。5月限は寄付きから買いが先行。週末を前にポジションを整理する動きも強く､昼には870セント台まで値を伸ばした。ただ、高値では売り意欲も見られ、水曜につけた週の高値を一気に抜けるような動きともならない。午後からはやや売りに押される展開となった。

10年債利回り：2.87↑0.06

債券は反落。需給悪化見通しが根強いところに、米連邦準備理事会（FRB）による長期債購入の可能性が小さくなったとの見方も強まり売りの展開に至った。早くから来週の入札に関心が向いていたが、朝方には不安定な株式相場による下支えもあり、相場も底堅い。しかし、昼過ぎにニューヨーク連銀総裁の長期債買い入れ案に否定的な発言が伝わり、改めて弱含んだ。

長期金利の指標10年債利回りは前日比プラスのスタートを経て午前の取引では低下した。一時は2.7%台後半まで下がったが、昼の連銀総裁発言を受けて再び上昇。午後も前日より高く推移した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOTコーン5月限終値：361-1/2↑3-0

シカゴコーンは反発。原油の上昇やドル安を手掛かりにファンドを中心に買いが先行した。5月限は寄付きから買いが優勢、OPECの減産見通しなどを支えに原油に買いが集まったのを好感、前日値を下げた反動もあり360セント台半ばまで値を伸ばした。しかし週の高値を試す水準では売り意欲も強く、伸び悩み。最後は高値からやや値を戻して取引を終了した。

CBOT小麦5月限終値：527-0↑12-0

シカゴ小麦は反発。週末を前にファンドなどからテクニカルな買い戻しが集まり、終値ベースで7日ぶりの高値をつけた。5月限は寄付きから買いが先行、対ユーロ中心でドル安が進んだことも好感し昼前には週の高値を上抜け530セント台前半まで値を伸ばした。買い一服後もやや売りに押されたものの、大きく値を崩すこともなく、最後まで日中高値圏で推移した。

ダウ工業平均：6,626.94↑32.50
S&P500：683.38↑0.83
NASDAQ：1,293.85↓5.74

NY 株はまちまち。寄り付きの値ごろ感からの買い、日中には根強い不安ムードを反映した売りとなるのを背景に相場は上下に振れ、最後の約30分間に持ち直した。売られ過ぎの見方が強まっている反面、景気の先行き不透明感もネックである。このため、流れの流動的な取引となり、しかし、引けにかけて金融やエネルギー関連中心に買い戻しが進んだ。

相場は反発して始まりながら、息切れするのも早かった。午前の取引中にマイナス転落し、午後に入っても限定的な値下がり継続。しかし、取引終了が近付く中で急速な戻りを始めた。最後は、ダウ平均とS&P500が小幅にも前日比プラスを確保。一方、NASDAQ指数は大きく下げ渋ったが、上昇しきれずに続落だ。終値は2003年3月12日以来の低水準。前週比較では主要株価指標は揃って下落し、これで4週続落である。

NYMEX天然ガス4月限終値：3.945↓0.143

NY天然ガスは続落。雇用統計が予想以上に悪化したことなどを嫌気し景気後退による需要減少懸念が改めて売りを誘い、期近終値ベースで2002年11月以来の安値を更新した。4月限は夜間取引でテクニカルな買いが優勢となる場面も見られたものの、早朝からじりじりと売りが加速。雇用統計発表後は株価指数が買い戻されたのにつれ値を戻したものの、その後改めて売りが膨らみ4ドルの節目を下抜け。午後には3.9ドル台前半まで下げ幅を拡大した。

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

アルゼンチンのブエノスアイレス取引所は6日に発表した作柄報告で、2008/09年度の大豆生産が4250万トンになるとの見通しを発表した。これまで4000万トンを上回る可能性があると述べていたが、最近の降雨による効果でこのたびの予測に至った模様。また、目先の雨量次第がさらなる支援となり得ることも指摘している。ただ、当初の見通しに比べると生産規模の著しい縮小をみている。取引所によると、コルドバ州北部で2008/09年度の収穫が始まった。イールドは1-2.7トンと開いているともいう。

2008/09年度コーン収穫は現時点で4.87%終わったと伝えている。前年同期より3.7ポイントダウン。イールドは4.4トンとなっているが、中部の収穫で上昇見通しと記した。

NYMEX原油4月限終値：45.52↑1.91

NY原油は反発。OPECの追加減産見通しやテキサス沖のタンカーの浸水事故など供給面の材料が相場を押し上げ、期近ベースで1月26日以来の高値をつけた。4月限は夜間取引からテクニカルな買いが優勢。予想以上に弱気の内容となった雇用統計発表後は売り材料出尽し感から株が買い戻されたこともあって一気に45ドル台まで値を回復した。その後は株が下落に転じたこともあって売りに押されたものの、しっかりとプラス圏を維持。午後にタンカー事故のニュースが伝わると改めて買いが加速、午前中の高値を上抜けて取引を終了した。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

3月3日 現在、 先物 + オプション サマリー

消費者信用残高
出所：連邦準備制度理事会（FRB)、NY15:00発表、季節調整値、単位10億ドル、年率換算

COMEX金4月限終値：942.7↑14.9

NY金は続伸。株安の進行や弱気の雇用統計を手掛かりに、前日に続き安全資産への資金逃避の買いが相場を主導した。4月限は夜間取引から前日の流れを継いだ買いが先行。雇用統計発表後は予想以上の失業率の悪化などを手掛かりに買いが加速し945ドル台まで急伸。その後は材料出尽し感から株に買い戻されたのを受けて値を戻したものの、プラス圏はしっかりと維持。中盤以降は株安が改めて進行したのを支えに再び騰勢を強めた。

フィラデルフィア連銀のプロッサー総裁は6日の講演で、米連邦準備理事会（FRB）が金融システム監視を広げることで持続的な経済成長と物価の安定化というFRBの目標達成が難しくなると述べた。総裁は以前から当局の役割拡大に否定的な姿勢をみせており、改めて独自の見解を示した格好だ。総裁は今年の米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーではない。

総裁の講演は金融市場の規制に関するものだった。で、大規模な改革には支持をみせた。講演で景気見通しや当局の政策方針については触れなかった。

ICE-USコーヒー5月限終値：105.30↓1.25

NYコーヒーは下落。手掛かりとなる材料に欠ける中、株安の進行を嫌気しテクニカルな売りに押される展開となった。朝方には買いが優勢となる場面も見られたものの、早々に伸び悩み。その後は株が下落に転じるのに連れるように売りが加速、107セント台半ばまで一気に値を崩した。昼前には押し目を拾う動きから108セントを回復する動きも見られたが、午後からは改めて売りが広がり下げ幅を拡大した。ただ、前日の安値更新を試すような動きには至らなかった。

ニューヨーク連銀のダドリー総裁は6日、米連邦準備理事会（FRB）の長期債購入案について現時点で金融市場の改善には効果が小さいの見方を示した。同日の講演後で会場からの質問に答えたものであり、当局が市場改善などの目標達成自体が重要であり、個別の対策ではないともコメント。また、同氏の見解はFRB全体での判断であることも示唆した。

一方、国債発行が膨らんでいることについては、国内外での需要は依然として高いと述べた。総裁は世界的な景気後退の中での投資先として米国が他国に比べて勝るとの見方である。

講演では景気や金融市場が当面、不振を続ける見通しを示した。FRBや財務省の対策が奏功するのには時間を要するといい、また、FRBは新たな措置を講じることもあり得るとした。ただ、追加対策について具体的に言及するのは見送った。

ICE-US砂糖5月限終値：12.78↓0.05

NY砂糖は小幅続落。日中を通じて原油の値動きを追随する形で上下に振れる相場展開となったが、最後はやや売りが優勢で取引を終了した。午前中には13セントの節目を試す場面も見られたものの、一気に上抜けるほどの勢いも見られない。一方下落局面でも前日安値を試すような下げにもつながらず、値動きはここ数日に比べるとかなり控え目なものとなった。

ベネズエラのラミレス石油相は6日、15日に開かれるOPEC総会では石油需要の見通しと在庫状況を分析した上で追加減産が必要かどうかの決定を下すとの見方を示した。ダウジョーンズが伝えた。もし在庫が自滅的な水準まで積み上がっていたり、需要が大幅に減少していたりすれば、追加減産が決定されることになるという。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

独立系ガス石油企業のペン・バージニア社は6日、2009年の石油と天然ガスの生産見通しと投資計画を共に引き下げることを明らかにした。ディアラブCEOは声明で、2009年は非常に厳しい年となることが予想され、結果として投資計画は非常に慎重なものとなるとの見方を示した。2009年度の生産は当初天然ガス換算で510-530億立方フィートとしていたのから、480-500億立方フィートに下方修正。現時点で天然ガスの計画量の60%、石油の30%にあたる量を既にヘッジ済みだという。また、今年度の投資予定額についても当初2億2,500万ドルから2億5,000万ドルとしていたのを、2億1,000万から2億2,000万ドルに下方修正した。

OPECのエル・バドリ事務総長は6日、OPECのWEBサイト上に発表した声明で、先の国際エネルギー機関（IEA）田中事務局長のコメントついて批判した。石油価格が今の安値水準で推移すれば約1兆ドルの経済効果があるとの見方を示したことに対しては、世界経済が一刻も早く回復すること望むとした上で、今の低価格の環境が続くことは短期的には良いのかもしれないが、長期的な成長につながることはないと指摘。石油価格はエネルギー業界に対する長期的な投資を下支えし、持続的な成長をもたらす水準にあるべきで、短期、中期、長期の時間枠が相互に関係していることを認識すべきとした。エネルギー資源、技術、プロジェクトには全て存続可能な価格水準があり、価格の低迷は投資の減少をもたらすだけだという。

ブラジル農務省商品供給公社（CONAB）は9日の報告で2008/09年度の大豆生産推定を据え置くとの見方が地元関係者の間で広がっている。地元農業顧問のシリアルパーは、修正するにしても前回報告での5721万5000トンから5700万トンと小幅の引き下げにとどまるのを見越す。マット・グロッソ州の一部での降雨による影響の可能性を示すが、大きなインパクトには至らないと説明。ただ、雨が続くようでは品質に響くかもしれないとも述べている。同業アグルーラルのエコノミストも5700万トン前後と予想。

インドネシア貿易省の高官によると、政府は4月までに10万-15万トンの食用白糖輸入を計画している。買い付け許可の発行は近日中という。政府は1月に国内の在庫を減らすために今年の輸入は工業用に限定としていた。しかし、価格上昇で政府が輸入を再検討するのに至ったと説明した。ただ、国内の圧搾開始を考慮して4月までの輸入見通しとコメント。

2008/09年度のインド粗糖輸入について地元関係者の間で約150万トンの見通しが優勢と伝わっている。昨年10月のシーズン初めには300万-400万トンと見られていたが、規制緩和の遅れから下方修正につながった模様。

また、加工能力から150万トンが限界であることや生産最大のマハラシュトラ州などではすでに圧搾シーズンが終わったことなどの指摘もある。一方、先週からインドルピーが対ドルで一段と弱含んでおり、一方で国際砂糖価格の変動が大きいために目先の需要は一服とある関係者はいう。報道によると、10月の年初からこれまでに買い付け済みが約9万トンとなった。

中国砂糖協会によると、2008/09年度の砂糖生産は2月末時点で887万4200トンとなった。広西砂糖卸売市場が独自サイト上で報じ、砂糖きびからの生産が8000万トン、残りがビート糖としている。いずれも前年比は不明。

米穀物評議会のインド代表は6日に米通信社ダウ・ジョーンズに対し、インドのコーン輸出需要が同国通貨ルピーの対ドル下落によって上向く可能性を示した。ルピーは昨年初めから下げ基調を続けているが、特にここ数日間のペースは速いと指摘。同氏はすでに買い付けで問い合わせがあることを明かした。ただ、インド産の世界市場における競争力はルピーの行方次第ともコメント。

よそうかい季節トレンド指数、4週間後の強弱トレンドベスト3

非農業雇用数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000人

失業率
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000人

米労働省が発表した2月の失業率は8.08%となった。前月の7.56%から上昇し、2月は1983年12月以来の高水準。市場が予想していた以上の悪化でもある。

失業率の母数で、実際に就労中の人や就職活動を行なっている失業者など自己申告をベースとした労働力人口は前月から0.32%増加した。4ヶ月ぶりの前月比プラスである。また、労働力人口への参加率は65.6%で、前月に65.5%と1987年9月以来の低水準を記録したのから僅かにアップ。

労働力人口のうち就業者が前月から0.24%、10ヶ月連続ダウンとなった。労働力人口を占める比率は前月から0.2ポイント下がって60.3%。これは1986年2月以来の低水準だ。一方、失業者が7.33%増加した。昨年5月から増加を続けており、また2月はこの間で2番目に大きな落ち込みだった。

中国政府高官は6日の全国人民代表大会（全人代）で、シーズン初めの干ばつによる穀物供給への影響は大したことないとの見解を示した。政府対応と降雨により被害は2月終わりに緩和していたともいう。

台湾エネルギー局が6日に発表した月報によると、同国の1月原油輸入は2,747万バレル(日量88.6万バレル)と前年同月の2,790万バレルから1.5%減少した。前月比では、国内製油所の定期点検が終了したことを受けて8.3%増加した。

フィリピン食品大手サンミゲルがアルゼンチン産コーン4万トンの買い付けを成立させたと報じられている。市場関係者によると、3-4月納入予定。同社はこれで年初から15万トンから20万トンの小麦を購入済みで、年前半の需要を補うのに十分という。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

欧州連合（EU）のデータによると、2008/09年度は3日時点で1300万トンの穀物純輸出となっている。前週報告での1257万トンから拡大した。前年同期は760万トンの純輸入。

軟質小麦輸出許可は1494万トンだった。前週の1439万トンより増え、また前年同期の474万トンから大きくアップ。小麦輸入許可は465万トンで、前週から2万トン増えた。しかし、一年前の470万トンは下回る。

インドの投資信託協会が6日に明らかにしたデータによると、同国の金ETFの資産は2月に78億1000万ルピーと前月から1.8%増加した。この間に国内価格は史上最高値を更新、利回りは6%に達したという。

経済指標
・2月失業率 (08:30 )
・2月非農業雇用数 (08:30 )
・1月消費者信用残高 (15:00 )

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00 )

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30 )

納会日
・通貨先物 3月限OP 納会

ドル/円：98.05、ユーロ/ドル：1.2537、ユーロ/円：122.96 （NY17:00）

為替はユーロ全面安の展開。株安の進行を受け投資家のリスク回避志向が強まり、ユーロを売る動きにつながった。ユーロ/ドルはECB理事会を控え、東京からロンドンにかけてじりじりと売りに押される展開。NY早朝には1.25ドル台半ばまで値を下げた。ECBは大方の予想通り50bpの追加利下げを決定、その後の会見でトリシエ総裁が追加利下げの可能性を否定しなかったことに加え、トレードシステムのEBSにシステム障害が出たこともあり一時1.24ドル台後半まで急落する場面も見られたものの、NY昼には動きも落ち着き1.25ドル台半ばの水準を回復。午後からは動意も薄くなった。

ドル/円は東京で一時99円台後半までドル高が進んだものの、100円の節目を試すことなく息切れ。ロンドンではじりじりとドルが売られNY朝には99円台前半まで値を戻した。NYでは株安の進行につれてまとまったドル売りが出て98円台前半まで下げ幅を拡大。午後に入ってもドル売りの流れは続き、遅くには98円を割り込む場面も見られた。ユーロ/円は東京では125円台前半の水準で推移。その後125円台後半までユーロが買われる場面も見られたものの、ロンドンからNYにかけては急速にユーロ売りが広がり、NY午後遅くには123円台を 割り込むまでに下げ幅を拡大した。

ホンジュラスコーヒー協会によると、2008/09年度コーヒー先渡し契約は4日時点で157万3886.袋が売却済みとなった。前年同期に比べて27.7%減少。

CBOT大豆5月限：852-0↓16-1/2

シカゴ大豆は反落。株や商品市場全体が大きく下落したのが嫌気され、ファンドを中心に手仕舞い売りが膨らんだ。5月限は寄付きから売りが大きく先行。朝方発表された輸出成約が低調な内容に終わったことも弱気に作用、一気に850セントの節目をわりこむまでに値を下げた。直近の安値手前では下げ止まり、中盤以降下げ幅を縮小する展開となったものの、最後まで上値は重い。結局寄付き時の高値を試すほどの戻りもないままに取引を終了した。

10年債利回り：2.81↓0.16

債券は大幅反発。英中銀による英国債購入決定を受け、米連邦準備理事会（FRB）も英国同様に長期債買い入れに踏み切るとの思惑から買いが優勢となった。日中は金融や景気の不安を改めて煽るニュース、株安もプラスに作用。相場は終日、強気の展開だった。

夜間取引では前日の売りの流れが続いていたものの、英中銀の発表に続いて買いモードにシフトして相場も強含んだ。来週の入札での発行額など詳細発表があったが、予想通りの内容だったことから影響は限られた。それよりも、格付け大手による米銀JPモルガン・チェースとウェルズ・ファーゴに関する弱気コメントなどが買いの流れを維持させる。

長期金利の指標10年債利回りは早くから2.9%を割り込む低下となり、引けでは先月下旬以来の低水準だった。この結果、長短金利差も縮んだ。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOTコーン5月限終値：358-1/2↓5-0

シカゴコーンは反落。株や原油の下落を嫌気、ファンドを中心にポジション整理の売りが膨らんだ。5月限は寄付きから売りが先行、360セントをあっさりと下抜けそのまま前日の安値を試す展開となった。しかしこの水準では買い意欲も見られ、一気に値を崩すこともない。中盤以降は下値の堅さを好感した向きからの買い戻しもあり、安値からやや下げ幅を縮小して取引を終了した。

CBOT小麦5月限終値：515-0↓8-0

シカゴ小麦は反落。株式や原油をはじめとした商品全体の下落を嫌気、ファンドを中心に手仕舞い売りが膨らんだ。5月限は寄付きから大きく売りが先行。朝方発表された輸出成約が低調だったことも売りを後押しし、510セント台前半まで一気に値を崩した。しかし前日の安値を試す水準では買い意欲も見られ、しっかりと下げ止まり。大きく買い戻すような動きこそ見られなかったものの、最後まで底堅く推移した。

ダウ工業平均：6,594.44↓281.40
S&P500：682.55↓30.32
NASDAQ：1,299.59↓54.15

NY 株は大幅反落。金融株が相場を押し下げた。格付け大手によるJPモルガン・チェースとウェルズ・ファーゴ格付けに関する弱気コメントが重し。また、朝方から中国が追加景気刺激策を示さなかったことやゼネラル・モーターズ（GM）の経営不安、新たな弱気の経済ニュースなども売り圧力を強めていた。

取引の早い段階では前日に上昇した反動の売りが中心だったうえ、買いもまだみられた。このため、軟調なスタートでも相場下落は限定的。しかし、間もなくして下げ足が加速し始め、午後も本日のレンジを切り下げる展開だ。取引の終盤に一時下げ渋りながら、売りの流れが切れずに結局は一段安に転じた。

NASDAQ指数終値は昨年11月20日に記録した直近安値を抜け、最終的に2003年3月12日以来で1300を下回って終了である。ダウ平均終値はは1997年4月15日以来、S&P500が1996年9月18日以来の低水準を更新した。

NYMEX天然ガス4月限終値：4.088↓0.252

NY天然ガスは反落。株安の進行を嫌気、景気後退に伴う需要後退懸念が改めて売りの手掛かりとなった。株や原油の下落を嫌気し夜間取引から売りが優勢の展開。通常取引開始後には買いが集まり一時プラス圏を回復する場面も見られたものの、早々に息切れ。その後発表された在庫統計がそれほど強気の内容ではなかったことも弱気に作用し、中盤以降は売り一色の相場展開となった。

NYMEX原油4月限終値：43.61↓1.77

NY原油は反落。株安の進行を受け、景気後退に伴う需要減少懸念が改めて売り材料視された。中国が人民代表大会で期待されていたような景気刺激策の拡大案を示さなかったことも売りを後押し、日中を通じて終始軟調な値動きが続いた。しかし、一方ではOPECが減産を進めていることが下支えとなり、ここまでの値動きに比べると下げ幅は限定的なものにとどまった。

COMEX金4月限終値：927.8↑21.1

NY金は大幅反発。中国が景気刺激策拡大の発表を見送ったことやGMの経営不安を手掛かりに株安が急速に進行したことを受け、安全資産としての需要が高まった。4月限は夜間取引からテクニカルな買い戻しが先行。通常取引開始後は製造業受注がやや強気の内容となったことを手掛かりに売りが膨らむ場面も見られたものの、プラス圏でしっかりと下げ止まった。昼前あたりからは株安の進行を手掛かりに改めて買いが加速、午後には930ドル台回復を試すまでに値を伸ばした。

メキシココーヒー生産者協会（Amecafe）は5日、2008/09年度の生産が440万袋になる見通しを発表した。シーズン初めの昨年10月には前年から10-15%増を見越していたが、最新予測は前年比較横ばいの見方である。協会幹部は、直近の収穫および輸出データから事前予測に到達しないとの判断に至ったという。

生産最大のチアパス州では、2006年のハリケーン・スタンによる被害の後遺症から依然として立ち直っていないと述べ、同州の生産は事前見通しを大きく下回るとした。ただ、ベラクルス、プエブラ両州の収穫は好調という。

ブラジル農務省は5比、国内のエタノール業者支援で25億ブラジルレアル（10億400万ドル）を投じる計画を発表した。2009/10年度産砂糖きびから生産するエタノール50億リットルの管理に向けた融資になる。地元調査会社JOBエコノミアのエコノミストは製糖所やエタノールメーカーの資金不足を指摘し、政府が対策に後出したと説明している。

ICE-USコーヒー5月限終値：108.70→0.00

NYコーヒーは前日から変わらず。夜間の時間帯には中国が景気刺激策の拡大案発表を見送ったことなどを嫌気し株や商品全体に大きく売りが広がった流れを嫌気し軟調に推移したものの、朝方に前日安値を試す手前で下げ止まり。中盤にかけては焙煎業者などの買いが下支えとなる中で投機筋のポジション整理の買い戻しが入り下げ幅を縮小、最後はプラス圏を回復する場面も見られた。

米小売大手各社が5日に発表した2月の販売結果は基本的に情勢がなお厳しいことを示した。特に振るわなかったのが高級品を扱う業者。ただし、中間以下の所得層を対象としたチェーンには予想ほど落ち込まなかったものが少なくない。在庫管理が奏功し、また天候が例年に比べて穏やかだったのもプラスに効果した模様。

国際ショッピングセンター協会（ICSC）が各社データをベースに試算した2月の既存店売上高は前年同月比0.1%減少した。5ヶ月連続の前年割れだが、1月の1.6%に比べて減少ペースが鈍化。ICSCでは、前月に続いてウォルマート・ストアーズの増加結果が売上高を押し上げたことを認識しており、ICSCのチーフエコノミストは景気後退の中で消費抑制も進んでいるともコメント。それでも、売上高からウォルマート効果を除いて1月の4.8%減に対し、2月は4.3%と前月をやや下回る減少だ。

ICE-US砂糖5月限終値：12.83↓0.43

NY砂糖は反落。株式や原油の下落を嫌気、期近を中心にテクニカルな売りが広がった。5月限は夜間の取引開始から売りが優勢の展開。独自に材料が出たわけではなかったものの、中国の全人代で景気刺激策の拡大が示されなかったことを受け、改めて弱気の見方が台頭。同国の需要回復への期待から前日に大きく買い進まれた分を一気に戻す格好となった。

米財務省は5日、10-12日に予定している入札での発行額があわせて630億ドルがあわせてになると発表した。10日に実施の3年債は340億ドル。昨年11月に1年半ぶりの再開となった際の発行額が250億ドルで、翌12月から毎回増額。今回は前月より20億ドルの引き上げである。

11日の10年債発行額が180億ドル、12日の30年債は110億ドルとなる。10年債と30年債は前月の入札したもののリオープンであり、前回に比べると規模は小さい。しかし、いずれも直近のリオープンからは増発になる。

タンカー調査サービスのオイルムーブメント社が26日に明らかにしたデータによると、3月21日までの4週間におけるアンゴラとエクアドルを除くOPECの石油輸出量は、日量2,267万バレルと2月21日までの4週から43万バレル減少する。

中国飼料メーカー大手の幹部が2009年飼料需要について景気要因から前年割れの可能性を示したと報じられている。全国人民代表大会（全人代）に参加した同氏は、4-6月期および7-9月期の景気動向次第とコメント。同氏によると、需要はこれまで年1-5%の増加基調にあった。しかし、今年は景気回復がないとこのトレンドを維持できないと懸念を示す。

中国国家開発改革委員会（NDRC）は5日の全国人民代表大会（全人代）で、穀物生産目標を約5億トンと発表した。全人代に出席した小麦生産最大の河南省政府高官が2009年の見通しに触れたことが報じられており、同氏は、干ばつに見舞われながらも被害を最小にみているとコメント。このため、小麦生産は前年並みになるとした。

中国財務部は5日の全国人民代表大会（全人代）で、2009年の農業予算は7161億4000万人民元となることを発表した。これは前年から2割増加になる。温首相によると、政府は2009年の農家補助を前年より200億人民元多い1230億人民元とする。予算、農家補助ともに2008年の前年比より伸び悩む。また、穀物や食用油などの備蓄積み増しを計画していることも明かした。

このほか、中国国家開発改革委員会（NDRC）が2009年に穀物や砂糖など農産物価格の安定化を目標にしていると発表した。温首相は2009年の農産物買い取り価格を引き上げるとコメント。このうち小麦は1キログラム0.22人民元の上方改定になるという。

ブラジルの海運大手ウィリアムズによると、ブラジル砂糖出荷予定量は4日時点で45万7842トンとなった。一週間前の44万5232トンから増加。一方、荷積みを予定している船は前週から2隻増えて22隻だ。

国際エネルギー機関（IEA）の田中事務局長は5日、ダウジョーンズのインタビューに答え、石油価格が今年一杯現在の水準で推移すれば、約1兆ドルの景気刺激効果があるとの見方を示した。輸入国にとって、石油価格の安値安定は大きな経済効果があるという。一方、OPECをはじめとした産油国や石油企業が、今の価格水準で将来の生産拡大に関する投資を十分に行わない可能性についての懸念を表明、早ければ2013年にも供給不足が深刻な問題になるとした。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

製造業受注
出所：米国勢調査局、NY10：00発表、季節調整値、単位100万ドル

ロシア農務省は5日、2009年収穫の冬穀物作付面積は前年比1.8%増の1710万ヘクタールになったと発表した。このうち小麦が1380万ヘクタールという。同省はまた、今年の春穀物作付を前年と同水準の3130万ヘクタールになると見通していることも示した。

ロシア中銀が5日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は2月27日時点で3,843億ドルと前週から24億ドル増加した。昨年末時点からは428億ドルの減少となる

イスタンブール金取引所が5日に明らかにしたデータによると、トルコの2月の金輸入は前月に続きゼロとなった。前年同月には1万3,075kgの輸入があった。トルコはインド、米国に次ぐ世界3位の金輸入国。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

労働生産性
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、年率換算、1992年=100

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

シリア国営HOBOOBは5日に米通信社ダウ・ジョーンズに対し、20万トンの軟質小麦を物色していることを明かした。原産国は問わず、11日まで提示を受け付けるという。また、HOBOOB幹部によると、4日にも軟質小麦10万トンの買い付けを予定していたが、価格で合意できなかった。シリアの最後の小麦購入は2月24日。

インド政府は小麦および小麦製品の輸出規制を春の全国選挙が終わった後に緩和すると地元メディアPTIが5日に報じた。2007年に国内供給の確保と価格安定化を狙って輸出禁止となってから約2年ぶりの解禁になる。選挙は4月半ばから約一ヶ月にわたって行われる。

センサス大豆油在庫修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位100万ポンド

欧州中銀（ECB）は5日に開いた理事会で、政策金利を50bp引き下げ年1.50%とすることを明らかにした。

英中銀バンク・オブ・イングランドは5日に開いた金融政策委員会で、政策金利を50bp引き下げ年0.50%とすることを決定した。これで6ヶ月連続での利下げとなる。これとともに、最大750億ポンドに上る英国債などの資産買取りを通じた量的緩和策を実施することも明らかにした。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・ECB理事会
・失業保険新規申請件数 (08:30 )
・10-12月期労働生産性改定値 (08:30 )
・1月製造業受注 (10:00 )

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30 )

農産物
・1月センサス大豆油在庫修正値 (08:00 )
・USDA輸出成約高 (08:30 )

ドル/円：99.15、ユーロ/ドル：1.2658、ユーロ/円：125.52 （NY17:00）

為替はユーロ全面高の展開。中国が景気刺激策の規模を拡大するとの見方から株価が大きく反発、投資家のリスク回避傾向が後退したことを好感しユーロが買い進まれた。ユーロ/ドルは東京の早朝に発表された豪10-12月期GDPが予想を大きく下回ったことを受け1.24ドル台半ばまで急落。その後はロンドンにかけてじりじりと買い戻され、NY朝には1.25ドル台半ばまで下げ幅を縮小した。NYでは株高の進行を好感しユーロ買い一色の展開、午後遅くには1.26ドル台まで値を伸ばした。

ドル/円は東京では98円台前半から半ばの水準で小動き。ロンドンではこれまでの流れを継いだドル買いが加速、昨年11月以来となる99円台まで値を伸ばした。NYではドル買いの動きも一服、株高による対ユーロでのドル安につれたドル売りの動きも見られたものの、しっかりと99円台半ばの水準を維持。午後遅くにはポジション調整の円買い戻しが膨らんだものの、99円を支持線に下げ渋った。ユーロ/円は東京早朝にユーロが売られた以外、ほぼ一貫してユーロが買い進まれる展開。ロンドンでは124円台、NY朝には125円台と着実に値を切り上げ、午後には125円台半ばまで値を伸ばした。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆5月限：868-1/2↑15-0

シカゴ大豆は続伸。株高や原油をはじめとした商品全体に騰勢が強まったことを好感、前日に続きテクニカルなポジション整理の買いが相場を主導した。5月限は寄付きから大きく買いが先行し4日ぶりの高値を更新。買い一服後はやや売りに押される展開となったものの、原油高を支えに大豆油が堅調に推移したことなどが支えとなり、最後まで日中高値圏で推移した。

CBOTコーン5月限終値：363-1/2↑13-0

シカゴコーンは大幅高。株や原油の上昇を好感、ファンドを中心にテクニカルな買い戻しが集まった。5月限は寄付き早々に360セント台を回復する展開。中国の景気刺激策拡大への期待から株価が上昇、景気後退に伴う需要減少懸念が後退したことが大きな手掛かりとなった。買い一服後は中盤にかけてやや売りに押される場面もみられたものの、360セント台はしっかりと維持、最後は日中高値近辺まで再び値を伸ばして取引を終了した。

10年債利回り：2.97↑0.10

債券は続落。需給悪化見通しが引き続き売り圧力を強める中、株価反発が重しとなった。中国が追加景気刺激策を打ち出すとの観測が株高に寄与するとともに、世界経済の改善期待も出ている。また、商品需要が上向くシナリオ、さらには連銀高官による発言もあって将来のインフレを先取りして特に長期債売りが進んだ。

夜間取引からアジアや欧州の株価上昇を背景に売りがみられていたが、通常取引に入ってさらに圧力が強まった。民間ADPの雇用データは予想以上に弱かったが、債券買いの支援には物足りずに終わっている。朝方から軟調な相場展開となり、長期金利は早々に3%台に上昇する展開。

午後に、地区連銀経済報告（ベージュブック）が景気後退が進んだことと将来の低迷見通しを示したためにやや買いもあったが金利を低下させる効果は欠けた。5日に来週の入札詳細を発表の予定であるのが重しだ。この結果、長短金利差は拡大。目安である2年債と10年債の利回り格差は再び2ポイントを超えた。

CBOT小麦5月限終値：523-0↑21-1/4

シカゴ小麦は反発。株価が急反発し商品市場全体が騰勢を強める中、ファンドを中心にポジション整理の買い戻しが膨らんだ。5月限は寄付きから買いが先行し早々に520セント台を回復。買い一服後も大きく売りに押されることはなく、最後まで日中高値圏で推移した。前日に5ドルの節目を一時割り込むまでに値を下げたことで割安感が強まったことも支えとなった。

NYMEX天然ガス4月限終値：4.340↑0.058

NY天然ガスは続伸。弱気の経済指標などを嫌気し売りが先行したものの、最後は原油や株価の上昇に連れ高となった。4月限はNY早朝からじりじりと売りに押される展開。朝方発表されたADP民間雇用数が予想以上に減少したことなどを受け景気後退に伴う需要減少懸念が改めて売りの手掛かりとなり、4.10ドル台半ばまで値を下げた。昼前にはまとまった買いが下げ幅を縮小、午後に入ってもしばらくは前日終値手前で伸び悩んだものの、引けにかけては原油高を好感しプラス転換した。

ダウ工業平均：6,875.84↑149. 82
S&P500：712.87↑16.54
NASDAQ：1,353.74↑32.73

NY 株は反発。先週から下げ続け、前日には安値も再び更新したことから値ごろ感の買い戻しにつながった。民間ADPによる雇用データが予想以上に悪化し、地区連銀経済報告（ベージュブック）は足元の不振と弱気見通しも示す内容など、経済ニュースはさえない。しかし、市場はとりあえず出尽くしと受け止め、最後まで買いの流れを維持した。中国の追加景気刺激策期待で商品関連を中心にした買いもあり、この結果、相場は6日ぶりの上昇である。

相場は終日、前日比プラスでの値動きだったが、日中は伸び悩む場面もあった。まず、寄り付きから間もなくして上昇一服。横ばい水準が意識されるところまで戻してから改めて上向いた。昼に一時、値上がりペースが鈍化するのを経て午後には本日のレンジ切り上げとなり、しかし、最後の約30分間で再び上値の重たい動きだった。

天然ガス在庫統計市場予想
5 日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

ダラス連銀のフィッシャー総裁は4日、1-3月期に景気後退が一段と進む見通しを示した。総裁は連銀高官の間で先行きに最も悲観的と認識。4-6月期はもちろん、景気刺激策の効果が実際にみられるまで7-9月期の景気についても現時点では警戒しているという。

このほか、ターム物資産担保証券融資制度(TALF)の実施発表だけで効果的だったとの見解を示した。制度では消費者や中小企業向けの融資に対して最大1兆ドルの貸し出しを狙っており、市場の反応はまずまずとコメント。また、当局が国債買い入れについて引き続き検討しているとも述べた。

NYMEX原油4月限終値：45.38↑3.73

NY原油は大幅続伸。株式の上昇を好感、ファンドを中心に大きく買いが集まった。4月限は夜間取引から買いが先行する展開。中国が景気刺激策を拡大するとの期待や、米国の住宅対策の詳細が発表されたことを好感し株価が大きく上昇したことが好感され通常取引開始後も買いの流れが継続、昼前には45ドル台を回復するまでに値を伸ばした。昼にかけてやや売りに押される場面も見られたものの、引けにかけては改めて買いが集まった。

COMEX金4月限終値：906.7↓6.9

NY金は続落。株価の上昇で投資家のリスク回避傾向が後退、ファンドを中心としたポジション整理の売りが膨らんだ。夜間取引ではこれまでの急落の反動から買いが出る一方、上昇局面では引き続き売り意欲も強く、方向感なく上下に振れる不安定な展開。朝方に発表されたADP民間雇用が予想以上に減少したのを受け安全資産としての買いが膨らむ場面も見られたものの、株式市場の取引開始後は株高の進行を嫌気し大きく売りに押される値動きとなった。中盤以降も売りの流れは変わらず、最後は910ドルを割り込み2月9日以来の安値で取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：108.70↑2.20

NYコーヒーは続伸。株式や商品市場全体の上昇を好感、ファンドを中心にポジション整理の買い戻しが幅広く集まった。5月限は夜間の時間帯からしっかりの展開。朝方には原油の上昇などに連れまとまった買いが入り、前日の高値をあっさりと上抜けた。その後も買いの勢いは衰えることなく、昼前には109セント台後半まで上昇、午後からやや売りに押されたものの、最後まで
日中高値水準は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：13.26↑0.57

NY砂糖は大幅反発。原油や株価が上昇に転じたことを好感、ファンドを中心に大きく買いが集まった。夜間の時間帯から前日終値をやや上回る水準で推移していた相場は、朝方から買い意欲が強まる展開。13セントの節目を抜けると大量のストップがヒットし、一気に上げ幅を拡大した。買い一服後はやや売りに押されたものの、日中高値圏をしっかりと維持、昼前には改めて買いが入り13.30台まで値を伸ばした。

米連邦準備理事会（FRB）は4日に発表した地区連銀経済報告（ベージュブック）で、1月から2月終わりにかけて一段と米景気が悪化したとの判断を下した。12ある連銀のうち10行がそれぞれの地区内経済活動のさらなる縮小を伝え、フィラデルフィアとシカゴ両連銀は情勢不振が続いたとレポート。産業別にも、基礎食品メーカーや医薬品などごく一部を除いてビジネスが悪化。各地域では、目先の情勢改善期待も小さく、本格的な立ち直りは2009年終わりもしくは2010年初めとの見通しが強まった。

今回のベージュブックは2月23日までに収集した情報データをもとにサンフランシスコ連銀が取りまとめた。今月17-18日の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合での政策決定における討議資料となる。

エルサルバドルコーヒー評議会によると、2008/09年度コーヒー先渡し契約は2月28日時点で70万9436袋が売却済みとなった。前年同期に比べて26.4%減少で、139万1000袋と見込まれている生産の約5割に相当する。2月だけで一年前を20.3%下回る13万5245袋だったという。

カンザスシティー連銀のホーニグ総裁は金融専門マーケット・ニュース・インターナショナルとのインタビューで、景気回復が本格化する前に利上げを始める必要があるとの見解を示した。将来のインフレ上昇を防ぐためという。ただ、タイミングや金利引き上げ幅は金融セクターの展開次第ともコメント。また、景気てこ入れによる効果がどの程度のスピードで表面化するかにもよるとした。ホーニグ総裁は景気改善が見込まれる2010年の米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーを務める予定だ。

総裁は、現時点での低金利政策には支持を示す発言をしながらも、方針変更の時期は注意して見計らうべきだとの見解でもある。景気が立ち直っているのを認識し手からではインフレ回避に手遅れになると述べた。現在は物価下落を懸念する連銀高官があるといえ、デフレは長期的な懸念ではないといい、また総裁自身は短期的にもデフレリスクが特に大きいとみていないことも明かした。

アトランタ連銀のロックハート総裁は4日のフロリダ州マイアミでの講演において、商業不動産の先行きに強い懸念を示した。小売やオフィススペース、ホテル、工業向けといずれも問題があるとコメント。商業用不動産で唯一堅調なのは倉庫セクターであるといい、しかし、需要減少で在庫が膨れ上がっているためと経済活動の不振による結果であることも認識した。

今年の米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーを務める総裁は、2009年後半から景気回復が始まることを引き続き見込んでいると強調した。しかし、先行き不透明感は極めて強く、下振れリスクもなお大きいと指摘。商業用不動産が金融安定化に向けた当局の対策進行の妨げになり得ることも示した。

アルゼンチンのロザリオ穀物取引所は4日、2008/09年度の国内大豆生産が4170万トンになるとの見通しを発表した。干ばつ被害を理由に当初見越していた5000万トンから大きく引き下げ。2月は降雨に恵まれているが、ダメージからの回復に不十分ともコメントしている。また、価格下落から除草剤や肥料の投資削減となったことにも言及、イールドが前年から9.4%下がるとした。

2008/09年度のコーン生産については1400万トンと見通した。これは前年比較で36%ダウンの見方。やはり、干ばつや肥料投資の縮小が響いたとしている。なお、ロザリオ取引所の見通しは同国ブエノスアイレス穀物取引が見越す大豆4000万トン、コーン1380万トンより多い。

米インフォーマ・エコノミクスが2008/09年度のアルゼンチン大豆収穫見通しを75万トン引き下げたと伝わっている。報道によると、同社の最新予測は4450万トン。作付が事前予想を上回ったのが背景にあるという。インフォーマの見通しは米農務省（USDA）が前月の世界需給報告で見越していた4380万トン以上になる。

一方、2008/09年度のブラジル大豆収穫見通しは、5750万トンとパラナ州のイールド低下を反映して100万トン下方修正したことも報じられている。しかし、USDAによる前月時点での見通しよりやや高めとなっている。

USDA輸出成約高市場予想
5日 NY8:30発表、単位1,000トン、ダウジョーンズ社集計

サウジアラムコは4日、4月の原油公式販売価格（OSP）を前月から引き上げることを明らかにした。欧州向け価格は、アラブ・エクストラライトがブレント加重平均価格（BWAVE）マイナス2.00ドルと前月から0.90ドル、アラブ・ライトがBWQAVEマイナス2.45ドルと同1.30上昇。米国向けはアラブ・エクストラライトがWTIプラス2.35ドルと前月から0.20ドル、アラブ・ライトがWTIプラス1.90ドルと同1.00ドルの引き上げとなった。また、アジア向けはアラブ・エクストラライトがドバイ/オマーンプラス1.55ドルと前月から0.35ドル、アラブ・ライトがドバイ/オマーンプラス0.90ドルと同0.65ドルの引き上げとなっている。

ロシア政府は4月の粗糖輸入関税を1トン220ドルで維持するとの経済開発省による声明が報じられた。ロシアは国産ビートからの砂糖生産開始を背景に、国内生産者保護の目的で12月から季節関税を導入している。季節関税は5月まで適用。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

ISM非製造業指数
出所：米供給管理協会（ISM)、NY10:00発表

ロシアの砂糖生産者組合が3日に明らかにしたデータによると、1月から今月2日までに輸入粗糖から26万5600トンの精製糖を生産した。前年同期を14.0%下回る。製糖所が年初からこれまで受け取った粗糖が一年前の半分以下である12万7600 トン。前年度から持ち越した砂糖とあわせて27万180トンの粗糖を加工済みとしている。これも前年に比べて12.0%ダウン。製糖所の輸入粗糖在庫は現時点で27万7600トンで、一年前の14万5600トンより多い。

インドネシアはタイからの砂糖輸入関税を段階的に引き下げる意向を明らかにした。計画では現行の30-40%から20011-15年の間に5-10%に減税する。先月の東南アジア諸国連合（ASEAN）首脳会議で、両国間で合意が成立した模様。一方、買い付け規模については、過去3年間の平均を維持することがあわせて決定されたという。

パキスタン政府は2万5000トンの砂糖を緊急輸入する計画と報じられている。地元紙によると、国内の一部で価格が高騰しているためであり、財政顧問が首相に買い付けを勧告した。

フィリピンは今年に入って飼料用小麦50万トンを買い付け済みとの地元商社による情報が伝わっている。大半がウクライナ産で、このうち18万7000トンはすでにフィリピンに輸入された。17万トンが1ヶ月以内、残りは今年前半に納入予定ともいう。別の商社幹部は、他社も含めて7月までコーンや穀物の買い付け成約を済ませており、また国内のコーン収穫もあり目先の買い付けはスローダウンするとの見方を示した。

中国政府は国内の穀物価格引き上げのために地元農家からさらなるコーン買い取りを検討しているとの政府高官による発言が伝わった。政府は現時点で前年度の収穫から4000万トン購入を進めている。コーンは買い取り価格以上で売却するが、政府高官は規模が小さいためインフレを引き起こすには至らないと述べた。

コスタリカコーヒー協会によると、2008/09年度コーヒー先渡し契約は2月20日時点で114万575.袋が売却済みとなった。前年同期に比べて21.7%減少で、164万4000袋と見込まれている生産の約7割に相当するという。

ホンジュラスコーヒー協会（Icafe）によると、2008/09年度コーヒー生産は今月2日時点で前年同月比15.1%減の91万8632袋となった。季節外れの大雨と強風で収穫が遅れているうえ、降霜によるコーヒー作柄への影響もあるという。

ADP全米雇用レポート
出所：Automatic Data Processing, Inc.、NY8:15発表、季節調整値、単位1,000人

米企業解雇予定数
出所：チャレンジャー・グレイ・アンド クリスマス社

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00 )
・2月米企業解雇予定数 (07:30 )
・2月ADP全米雇用レポート (08:15 )
・2月ISM非製造業指数 (10:00 )
・地区連銀経済報告（ベージュブック） (14:00 )

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30 )