ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

債券は反落。パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長が26日の講演で利上げを続ける意向を示し、売りが進んだ。夜間取引で売りが先行し、10年債利回りはじりじりと上昇。通常取引ではパウエル議長の発言を背景にさらに売りに押される展開となった。ただ、金融引き締めによる景気減速シナリオ、株式相場の落ち込みが下支えになって買いが入る場面もあった。

ドル/円：137.75、ユーロ/ドル：、ユーロ/円：137.03 （NY17:00）

為替は円が全面安の展開。ECBが9月に75bpの利上げを検討する可能性が浮上したことや、FRBのパウエル議長がジャクソンホールにおける講演で、積極的な利上げを継続する意向示したことを受け、日銀が緩和策を維持していることが改めて円売り材料となった。ドル/円は東京から買いが先行、午後には137円台を回復するまでに値を切り上げた。ロンドンに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、136円台後半まで反落。NY朝には個人消費価格指数(PCE)が小幅ながら前月比マイナスとなったことを受け、136円台半ばまで下げ幅を拡大した。その後はパウエル議長の講演を受けて買い意欲が強まり、137円台を回復。午後からは137円台前半から半ばのレンジ内でのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京では0.99ドル台後半の水準で、やや上値の重い展開。午後には0.99ドル台半ばまで値を下げたものの、ロンドンに入ると流れが一転、ECBに75bpの大幅利上げ観測が浮上したこともあり、1.00ドルのパリティーを回復した。NYではPCEの弱気サプライズもあって1.00ドル台後半まで上げ幅を拡大、パウエル議長の講演が始まると売り圧力が強まり、午後には0.99ドル台半ばから後半のレンジまで値を切り下げた。ユーロ/円は東京から買いが優勢、136円台前半で底堅く推移した。午後からロンドンにかけては買い意欲が強まり、NY早朝には137円台まで値を回復。その後しばらくは動きが鈍ったものの、NY株が開くと138円に迫るまで一気に上げ幅を拡大した。中盤にかけては一転して売りに押し戻される展開、午後からは137円をやや割り込んだあたりを中心としたレンジ内での推移となった。

ダウ工業平均：32,283.40↓1,008.38
S&P500：4,057.66↓141.46
NASDAQ：12,141.71↓497.56

NY株式は大幅反落。FRBのパウエル議長がジャクソンホールにおける講演で、インフレ抑制のために今後も積極的な利上げ姿勢を維持する意向を示したこと市場の失望を誘う中、リスク回避の売りが一気に相場を押し下げた。ダウ平均は寄り付きからしばらくは買いが優勢で推移、パウエル議長の講演が始まると売りが加速し200ポイント以上値を下げた。その後は一旦買い戻しが集まり小幅ながらもプラス転換したものの、改めて売り圧力が強まるとあっさりと日中安値を更新。午後に入っても売りの勢いは衰えず、最後は1,000ポイントを超えるまでに下げ幅を拡大した。

セクター別では、全てのセクターが下落。中でも半導体やコンピューター関連、金鉱株の下げが大きくなったほか、運輸株や銀行株、バイオテクノロジーにも売りが膨らんだ。エネルギー関連の下げは、比較的小幅なものにとどまった。ダウ銘柄では、30銘柄すべてが下落。中でもIBM（IBM）は9.54%の急落、セールスフォース・ドットコム(CRM)やインテル(INTC)、ナイキ(NKE)も4%を超える下落となった。一方でシェブロン(CVX)は1%を下回る下げにとどまった。

CBOT大豆11月限終値：1461-1/4↑30-0

シカゴ大豆は大幅反発。米生産見通しを巡る不透明感やUSDAへの仕向け先不明の輸出成約報告が買いを支援した。11月限は夜間取引でじりじりと上昇。通常取引開始後にピッチが速まり、1460セント台に値を伸ばした。いったん伸び悩んでも、すぐに買いに拍車が掛かって再び上向き、引けにかけて1460セント台半ばまで上がった。

CBOTコーン12月限終値：664-1/4↑14-1/4

シカゴコーンは反発。欧米の作柄不安から買いの展開となった。12月限は夜間取引から上昇。通常取引に入って買いに弾みが付き、660セント台に上がった。いったんブレーキがかかっても、伸び悩むとすぐに買いが進んで強含み。そのまま本日のレンジも切り上げていった。

CBOT小麦12月限終値：805-1/4↑16-1/4

シカゴ小麦は反発。コーンや大豆につれて買いが入り、ウクライナの輸出が再開したもののペースはまだ遅いことも下支えとなった。夜間取引でまず売り買いにもまれ、12月限は狭いレンジを上下に振れる展開。一巡して買いが優勢となり、値を伸ばしていった。通常取引では買いのピッチも速まり、810セントを超える場面があった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

プロファーマーは26日、2022年中西部クロップツアーにおける調査の結果、コーン収穫が137億5900万ブッシェル、イールドは168.1ブッシェルの見通しになったことを発表した。米農務省（USDA）の8月12日付け需給報告での143億5900万ブッシェルの生産推定を下回り、イールドもUSDAの175.4ブッシェルに届かなかった。なお、前年のツアーでは、177ブッシェルブッシェルのイールドに基づいて151億1600万ブッシェルの見通しだった。

ツアーで回ったアイオワ州について、最も作柄に開きがみられたと指摘した。地域によって過去最高のイールドを記録し、しかし平均並みあるいは平均以下のイールドにとどまっている大豆もかなりあったという。イリノイ州のイールドに関すると概ね一貫していたが、高イールドを期待させるようなサプライズもなかったとコメント。南部では州平均を下回る見通しも示した。ネブラスカ州では、乾燥の影響を挙げ、灌漑設備が整っている農地でも高温乾燥の被害がみられたという。ミネソタ州中部と南部のコーンはまずまずの中、ほかの地域で問題がみられたことを認識した。インディアナ州のコーンについて、イヤー数は十分だったとする一方、サイズを問題視。オハイオ州の作柄は良好だが、前年の記録的なイールドには届かないとの見方を示した。サウスダコタ州の作柄にも問題がみられたという。

プロファーマーは26日、2022年中西部クロップツアーでの調査の結果、大豆収穫が45億3500万ブッシェルになり、イールドは51.7ブッシェルになるとの見通しを発表した。米農務省（USDA）が8月12日付け需給報告で見越していた45億3100万ブッシェル、51.9ブッシェルと大きな開きはない。なお、前年のツアー終了時の収穫予想は44億3600万ブッシェル、イールドが51.2ブッシェルだった。

ツアーで回った州に関し、アイオワ州で病害や雑草問題がみられず、特に西部では最近の降雨がタイムリーだったと評価した。一方で、よりしっかりと収穫を迎えるなら9月の降雨が必要ともコメント。イリノイの大豆も改善余地が大きいことを認識した。一段の降雨が寄与するとの見方も示した。ネブラスカ州の大豆はシーズン終盤の降雨次第という。ミネソタの一部で突然死症候群がみられたことを報告。向こう1-2週間の情勢展開次第でイールドにが下向く可能性を示唆した。インディアナでは、ツアー前と直後に雨が降り、十分な土壌水分がシーズン終盤に向けて寄与するとの見方である。オハイオの大豆はインディアナに比べて生育に遅れがみられたが、やはり十分な水分でしっかりと収穫を迎えられるだろうとのこと。サウスダコタの作柄については、高温乾燥の被害がひどいとコメント。シーズン終わりの降雨で回復は見込めないという。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

8月23日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス10月限終値：9.269↓0.075

NY天然ガスは反落。朝方までは投機的な買いが先行、大きく値を切り上げる展開となったものの、その後は週末を前にしたポジション整理の売りに押し戻された。10月限は夜間取引では買いが先行、9.50ドル台まで値を切り上げての推移となった。朝方には一旦売りに押し戻されたものの、通常取引開始後には9.60ドル台まで上げ幅を拡大。その後は改めて売り圧力が強まり、午後にはマイナス転落。一時9.10ドル台まで下げ幅を広げる場面も見られた。

RBOBガソリン9月限：2.6774↑0.0250
暖房油9月限：3.9352↑0.0529

NY石油製品は上昇。ガソリンは原油の値動きに影響を受ける場面も見られたものの、暖房油を中心にしっかりと買いが集まった。相場は夜間取引から買いが先行、朝方からは原油の下落につれてガソリンに売りが膨らみマイナス転落したものの、暖房油は高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。引けにかけてはガソリンにも買いが集まり、プラス転換して取引を終了した。

NYMEX原油10月限終値：93.06↑0.54

NY原油は小幅反発。将来的な需給逼迫に対する懸念が大きな下支えとなる中、日中を通じて底堅い相場展開が続いた。10月限は夜間取引では買いが先行、早朝には94ドル台を回復する場面も見られた。朝方からは一転して売りに押し戻される展開、パウエルFRB議長のタカ派発言を嫌気した株価の下落につれ、中盤には91ドル台前半まで値を切り下げる場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと値を回復。午後にかけてしばらく92ドル台前半での推移が続いたあと、最後はプラス転換して取引を終了した。

COMEX金12月限終値：1,749.8↓21.6

NY金は大幅反落。ジャクソンホールにおける講演でパウエルFRB議長がインフレ抑制のために積極的な利上げを続ける意向を示したことを嫌気、長期金利の上昇につれて投機的な売りが膨らんだ。12月限は夜間取引では前日終値近辺での推移、ロンドン時間に入ると徐々に売り圧力が強まり、朝方には1,760ドルを割り込むまで値を切り下げた。通常取引開始後は個人消費価格指数（PCE）が予想を下回る伸びにとどまったこともあって買い戻しが集まったものの、早々に息切れ。パウエル議長の講演が始まると売りが加速、1,740ドル台まで一気に値を崩した。

ICE-USコーヒー12月限終値：238.10↓1.40

NYコーヒーは小幅反落。週末を控えてポジション整理の動きが強まる中、日中を通じて方向感なく上下に振れる展開となったが、最後は売りに押された。12月限は夜間の時間帯はややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合い、NYに入るとまとまった売りに押され235セント台まで値を下げたものの、その後すぐに買いが集まり241セント台まで一気に反発した。中盤には再びマイナス転落するなど、投機的な売り買いに振り回され形で不安定な値動きが継続。引けにかけては前日終値を僅かに割り込んだあたりでの推移となった。

ICE-US砂糖10月限終値：18.47↑0.57

NY砂糖は大幅反発、ブラジルの乾燥による作柄悪化や圧搾の遅れに対する懸念が改めて材料視される中で投機的な買いが加速、終値ベースで8月15日以来の高値を更新した。10月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方からは改めて騰勢を強める格好となり、18セントの節目を回復。NYに入っても買いの勢いは衰えず、中盤には18セント台半ばまで値を切り上げた。その後は買いも一服となったものの、大きく売りに押し戻されることもなく、高値圏を維持したまま取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は26日にカンザスシティー連銀主催の経済シンポジウムで講演し、景気を減速させてでも高インフレ抑制に努める意向を示した。米連邦公開市場委員会（FOMC）の現時点での最大の課題はインフレ率を2%の目標に戻すこととコメント。物価安定なくして持続的な強い労働市場もないと強調した。物価安定にはしばらく時間を要し、その間トレンドを下回る成長ペースや労働市場が弱まる可能性を示唆。また家計や企業に痛みをもたらすだろうという。しかし、物価上昇を抑えなれば、痛みはより大きくなるとも述べた。

金融政策に関すると、9月の次回会合でも大幅利上げが適切なるかもしれないとの見方を繰り返した。ただ、最終的な決定はそれまでに出てくる経済指標や見通し次第とした。金融引き締めが進むことにより、どこかの時点で利上げペースを落とす可能性があるとの見方を示した。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

ウクライナ農務省によると、同国の2022/23年度（7-6月）穀物輸出は26日時点で340万8000トンと、前年同期を51.4%下回った。8月だけで26日までに170万7000トンとなり、前年比57%減少。2022/23年度の小麦輸出は26日時点で93万7000トン、コーンが218万トンとなった。

米農務省（USDA）は26日、民間業者から仕向け先不明で14万6000トンの2022/23年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

インドの2022年モンスーンの降水量は平均以下のスタートから8月下旬までには平均を上回る水準に増えた。気象局（IMD）によると、降水量は6月にモンスーン入りしてから8月24日までにあわせて707.6ミリメートルとなり、長期平均（LPA）を9%上回った。中部でLPA比24%、南半島で23%増加。北西部でも2%と小幅に上回った。一方、東部・北東部だけLPAに比べて19%の減少となった。

インドで灌漑農地は約半分しかなく、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育にモンスーンの降雨がかぎとなる。

貿易収支(モノ-Goods)速報値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル、▲赤字

個人所得・個人消費支出
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

プロファーマーが主催する2022年の中西部クロップツアーによると、アイオワ州のコーンイールドは1エーカー183.81ブッシェルの推定となり、前年のツアーでの190.76ブッシェルから悪化した。しかし、過去3年平均の183.8ブッシェルと同水準でもある。コーンイヤー数は101.2本で、やはり前年の102.30本から減少、過去3年平均の99.53本は上回った。

大豆のさや数推定は1174.4個で、前年の1217.8個から減少し、過去3年平均の1157個に比べると増加になった。大豆についても、さらなる水分が求められるとコメントした。

ツアーは東部を中心に回り、作柄は西部の干ばつ被害を相殺するとの見方を示した。イールドは前年比マイナスでも平均並み、またほかの州に比べてより一貫性がみられたという。サイズが気がかりだが、平均以上のイヤー数で補うともした。大豆について、土壌水分や生育の進行度を考慮すると収穫が上向く余地があると指摘した。

プロファーマーが主催する2022年の中西部クロップツアーで、ミネソタ州のコーンイールド推定が190.39ブッシェルとなり、前年のツアーの177.44ブッシェルと過去3年平均の180.96ブッシェルいずれからも改善した。イヤー数は103.68本で、これも前年の100.36本、過去3年平均の98.78本を上回った。大豆のさや数推定は1100.75個で、前年の1027.33個からアップ、過去3年平均の1026.16個との比較も増加となった。

ツアー参加者はミネソタ州のコーンについて、作柄が非常に良好との見方を示した。高イールド、イヤーは重く、また粒の不在などもみられなかったという。大豆の作柄も高く評した。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の週次クロップレポートによると、24日時点で2022/23年度小麦の79.9%の作柄が通常並みあるいは良好となった。前週の81.5%から下がり、最近の降霜の影響によると指摘。また、69.9%の土壌水分が十分あるいは最適とし、前週に70.6%だったのからダウンとなった。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の週次クロップレポートによると、2021/22年度コーン収穫は完了した。生産は最終的に5200万トンになり、前年から5.5%減少。イールドは6.99トンで、ブエノスアイレス州西部からラパンパ州北部にかけては7.72トンを記録したという。

出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7月個人所得・個人消費支出 (08:30)
・7月貿易収支(モノ-Goods)速報値 (08:30)
・8月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (10:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・穀物・大豆・大豆製品 9月限OP 納会
・石油製品・天然ガス 9月限OP 納会
・長期金利先物 9月限OP 納会

債券は反発。パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の26日の講演を前に持ち高調整の買いが集まった。夜間取引で買いが先行し、10年債利回りは低下。通常取引で4-6月期米実質国内総生産（GDP）の上方修正を消化して売りに押される場面があった。しかし、3.12%と2ヶ月ぶりの高水準を更新してから買いの流れを再開して下げに戻った。午後に発表された7年債入札結果が好調と受けられたこともあって買いのペースが速まり、3.0%台前半まで低下した。

ドル/円：136.44、ユーロ/ドル：0.9974、ユーロ/円：136.14 （NY17:00）

為替は円高が進行。FRBのパウエル議長のジャクソンホールにおける講演を翌日に控え、市場のリスクに対する警戒感が強まる中で安全資産としての円に買い戻しが集まった。ドル/円は東京から売りが優勢、136円台後半から半ばにかけてジリジリと値を切り上げる展開となった。ロンドンに入っても売りの流れは止まらず、136円台前半まで下げ幅を拡大。NYに入るとGDP改定値が強気の内容だったことなどを手掛かりに買い意欲が強まり、137円に迫るまで値を戻したものの、早々に息切れ。昼にかけては再び売りに押し戻される格好となり、136円台半ばでのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京から買いが優勢、午後には1.00ドルのパリティーを回復しての推移となった。ロンドンに入ると一転して売りが優勢となり、再びパリティーを割り込む展開。NYに入ると一旦買いが優勢となる場面も見られたが、流れを強気に変えるには至らず。昼には0.99ドル台半ばまで下げ幅を拡大、午後遅くには0.99ドル台後半まで値を戻した。ユーロ/円は東京では136円台半ばから後半のレンジ内での推移、午後には137円を試すまで買い進まれる場面も見られたが、ロンドンに入ると売りが加速、NYに朝には136円の節目まで値を切り下げた。その後は136円台後半まで値を回復、中盤以降は売り圧力が強まり、136円台前半での推移となった。

CBOT大豆11月限終値：1431-1/4↓25-3/4

シカゴ大豆は続落。前日に続いて利食い売りが台頭し、テクニカルも重石となった。夜間取引で買いが集まり、11月限は反発したが、上値は限定的。早朝には売りに押されて下げた。通常取引に入るとさらに売りが進んで、下げ幅を拡大。引け近くには1430セントを割り込む場面があった。

CBOTコーン9月限終値：657-1/2↓8-1/4

シカゴコーンは反落。買われ過ぎ感に加え、小麦の下落も重石となって売りが出た。夜間取引で買いの流れを引き継ぎ、9月限は上昇。しかし、朝方に前日の高値近くでブレーキがかかった。通常取引に入って値を消していき、前日終値を割り込むとそのまま下げが進んだ。

CBOT小麦9月限終値：769-3/4↓25-1/4

シカゴ小麦は大幅反落。先週末から連日上昇となった反動で利食い売りが膨らんだ。夜間取引で買いが先行し、9月限は上昇。しかし、800セント台前半で買いも息切れとなり、間もなくして売りに押されて下落に転じた。下値でいったん買いが入って通常取引開始後にプラス圏に持ち直しても、結局買いが続かず、下げに戻った。日中は下げ足も速まり、引け近くで770セントを下回った。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：33,291.78↑322.55
S&P500：4,199.12↑58.35
NASDAQ：12,639.27↑207.74

NY株式は続伸。ジャクソンホールのシンポジウムにおけるパウエルFRB議長の講演を翌日に控え、投機的な買い戻しがしっかりと相場を押し上げる展開となった。ダウ平均は寄り付きではやや売りに押される場面も見られたものの、すぐにプラス圏を回復、そのまま100ポイントを超えるまで値を切り上げての推移となった。昼にかけては一旦売りに押し戻され、前日終値近辺でのもみ合いが続いたが、午後からは改めて騰勢を強める展開。引けにかけてまとまった買いが入ると、300ポイントを超えるまで上げ幅を拡大して取引を終了した。

セクター別では、ほぼすべてのセクターが上昇。中でも半導体に大きく買いが集まったほか、素材やコンピューター関連もしっかりと上昇、運輸株や銀行株も値を切り上げた。ダウ銘柄では、ボーイング(BA)が3.53%、インテル(INTC)が3.04%の上昇となったほか、ダウ(DOW)やキャタピラー(CAT)、JPモルガン・チェース(JPM)の上昇も2%を超えた。一方でセールスフォース・ドットコム(CRM)は3.39%の下落、プロクター・アンド・ギャンブル(PG)の0.085の小幅安、下落したのはこの2銘柄のみだった。

欧州委員会は8月25日付の需給レポートで、欧州連合（EU）の2022/23年度軟質小麦生産見通しを1億2596万9000トンと、前回報告の1億2391万7000トンから引き上げた。6-7月連続の下方修正が一服した格好になるが、前年に比べると3.2%減少。作付を2177万1000ヘクタールから2190万1000ヘクタールに上方修正し、イールドは6トンの見通しで据え置いた。小麦輸出は3600万トンの見透しを維持した。前年比にすると23.3%の増加になる。

2022/23年度コーン生産見通しは6582万5000トンから5931万7000トンに引き下げた。5回連続の下方修正になり、前年から25.8%落ち込む見方である。作付を911万7000ヘクタールから897万1000ヘクタールに下方修正。イールドは6トンから7トンに引き上げたが、前年の8トンを下回る見通し変わらない。

NYMEX天然ガス9月限終値：9.375↑0.045

NY天然ガスは小幅続伸。ここまでの急騰で買われ過ぎ感が高まる中にも関わらず、欧州の供給不安などを手掛かりとした買いがしっかりと相場を下支えする格好となった。在庫統計が予想以上の積み増しとなったことも、流れを弱気に変えるには至らなかった。9月限は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方からは徐々に買い意欲が強まり、プラス圏を回復。通常取引開始後は前日終値を中心としたレンジ内で、方向感なくもみ合う展開。在庫統計発表後にはまとまった売りが出たものの、すぐに値を回復。最後は小幅ながらプラス圏で取引を終了した。

RBOBガソリン9月限：2.8121↑0.0114
暖房油9月限：3.9491↓0.0641

NY石油製品はガソリンが反発の一方、暖房油は反落。前日の大きな動きの反動から、それぞれにポジション整理の動きが見られた。ガソリンは夜間取引から買いが先行、朝方に売りに押される場面も見られたが、通常取引開始後はしっかりと買いが集まった。暖房油は朝方まで底堅く推移していたものの、通常取引開始後が徐々に売り圧力が強まり、マイナス圏での推移となった。

NYMEX原油10月限終値：92.52↓2.37

NY原油は反落。需給面で決め手となる買い材料に欠ける中、これまでの上昇の反動もあってポジション整理の売りが膨らんだ。10月限は夜間取引では買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりを中心としたレンジ内でのもみ合いが続いた。通常取引開始後には売りが優勢となり、94ドル台前半までレンジを切り下げての推移。昼過ぎまでは特に大きな動きも見られなかったが、引けにかけてはまとまった売りが断続的に出る格好となり、92ドル台半ばまで下げ幅を拡大した。

COMEX金12月限終値：1,771.4↑9.9

NY金は続伸。米長期金利の低下やドル安の進行が支えとなる中、これまでの流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導した。12月限は夜間取引から買いが先行、1,770ドル台後半まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始後には一転して売りに押し戻される格好となり、1,760ドル台まで値を切り下げたものの、プラス圏はしっかりと維持して下げ止まり。中盤以降は再び買い意欲が強まり、最後は1,770ドル台に戻して取引を終了した。

ICE-USコーヒー12月限終値：239.50↑0.50

NYコーヒーは小幅続伸。ここまでの急騰で買われ過ぎ感が高まる中、朝方まではポジション整理の売りが優勢の展開が続いたが、押し目では買い意欲が強く、最後はしっかりと値を回復した。12月限は夜間の時間帯は237セント台まで値を切り下げての推移、NYに入ると小幅ながらもプラス圏を回復した。その後も買いの勢いは衰えず、242セント台まで上げ幅を拡大したものの、それ以上の動きは見られず。中盤以降は再び売りに押される格好となったものの、最後までプラス圏はかろうじて維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：17.90↓0.14

NY砂糖は反落、需給面で新たな買い材料に欠ける中、ブラジルレアル高の進行などを嫌気する形でポジション整理の売りが膨らんだ。10月限は夜間の取引開始時には前日の流れを継いだ買いが先行、18.10セント台まで値を切り上げての推移となったものの、早朝にかけては徐々に売り圧力が強まり、NYに入るとマイナス転落。そのまま17.70セント台まで一気に値を切り下げた。中盤には売りも一服となったが、しばらくは安値近辺でのもみ合い。引けにかけては買い戻しが集まり、17.90セント台まで下げ幅を縮小した。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

ロシア中銀が25日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は8月19日時点で5,740億ドルと、前週から66億ドル減少した。昨年末時点の6,306億ドルからは、566億ドルの減少となる。

インドの2022/23年度（10-9月）砂糖輸出が前年の過去最高から28.6%減少し800万トンになるとの見通しが報じられた。食料省関係者はエコノミック・タイムズ紙に対し、期初在庫の縮小やエタノールの増産が背景にあると指摘。ここ数年間、期初在庫は800万-1000万トンだったが、2022/23年度は600万トンに落ち込むと予想されるという。またエタノール生産について、砂糖きびの割り当ては砂糖換算で450万‐500万トンをエタノールに回す見通しで、今年度の350万トンを上回るとした。ただ、2022/23年度に輸出枠を設けるかどうかは、砂糖きびの圧搾開始以降の価格推移をみてから決まることになると述べた。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

国連食糧農業機関（FAO）によると、エジプトの2022/23年度（7-6月）穀物輸入は2290万トンと、前年から11%の増加見通しになった。過去5年平均との比較でほぼ同水準。小麦だけで前年から10%ほど増加して1250万トンになる見通しという。ロシアのウクライナ侵攻以降、ウクライナの輸出が止まり、またロシアからもペースが落ちていることから、エジプトはインドやセルビア、ポルトガルといった新たな買い付け先を承認した。供給省は、7月時点で同国の小麦備蓄は向こう7ヶ月分という。エジプトの2022年小麦収穫が終わり、生産推定は前年比7.8%増の970万トンとなった。

実質国内総生産（GDP)改定値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

企業収益
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位10億ドル

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

プロファーマー主催の2022年中西部クロップツアーは、3日目になる24日にアイオワ州西部の3地区を回り、いずれのイールドも前年や過去3年平均を下回ったと報告した。北西部の第1地区のコーンイールドが181.12ブッシェルで、前年のツアーでの183.96ブッシェルからダウン。過去3年平均の183.37ブッシェルと比べて低下となった。中西部の第4地区は前年の201.10ブッシェルから180.80ブッシェルに下がり、過去3年平均の188.74ブッシェルから悪化。南西部にある第7地区が173.70ブッシェル。やはり前年の192.47ブッシェルや過去3年平均の187.83ブッシェルから低下した。イヤー数に関しても3地区全て前年と過去3年平均比にして減少となった。

大豆のさや数は、第1地区で1089.74個になり、前年の1089.35個、過去3年平均の1066.20個から増加した。第4地区が前年の1225.24個から1258.94個に増え、過去3年平均の1199.57個と比べても増加。しかし、第7地区は1223.85個で、前年の1367.61個と過去3年平均の1250.92個を下回った。

ツアー参加者による、ツアー最初の2日に比べてコーンの作柄は良好だったと評価した。一部では当初の予想以上に健全ともコメント。病害はみられず、害虫問題も限定的だったという。大豆についても色がよく、大きな病害問題も不在とのこと。生育ペースは概ね予想通りだったと述べた。

プロファーマーによると、2022年中西部クロップツアー3日目でイリノイ州のコーンのイールドは190.71ブッシェルと、前年のツアーで196.30ブッシェルだったのから下がった。しかし、過去3年平均の185.62ブッシェルに比べると増加。イヤー数が105.35本で、前年の104.20本や過去3年平均の101.63本からアップ。大豆のさや数は1249.70個になり、前年の1279.79個、過去3年平均の1174.95個いずれからも減少した。

ツアー参加者は、オハイオやインディアナほどのティップバック（Tip back）という先端に粒が付かない状態のコーンはみられなかったが、作柄でポジティブサプライズがあったわけでもないと報告した。大豆にしても目立った問題はなかったとコメント。コーンと大豆ともにまずまずの収穫が見込めるが、米農務省（USDA）の推定に届くかは疑問という。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・4-6月期企業収益速報値 (08:30)
・4-6月期GDP改定値 (08:30)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (8/25 - 08:30)

納会日
・メタル 9月限OP 納会

債券は続落。エネルギー先物価格の上昇を背景にインフレ懸念や利上げ継続観測も引き続き強く、売りの展開となった。夜間取引では売り買いが交錯し、10年債利回りは上下に振れる展開。3.0%台前半まで下げる場面があったが、通常取引で売りが優勢となり上昇が進んだ。3.12%と6月下旬以来の高水準を付け、午後はやや売りのペースも鈍った。

ドル/円：137.08、ユーロ/ドル：0.9966、ユーロ/円：136.59 （NY17:00）

為替は円が軟調に推移。株価の下落がひとまず一服したことを好感、投資家のリスク志向がやや強まる中で安全資産としての円に対する売りが膨らんだ。ドル/円は東京では136円台後半でのもみ合い、昼前からは売りが優勢となり、136円台半ばまで値を切り下げた。ロンドン朝には136円台後半まで値を戻したものの、その後は改めて売りが加速、136円台前半まで下げ幅を拡大した。NY早朝からは一転して買い意欲が強まり、137円台前半まで上げ幅を拡大。中盤には売りに押し戻される場面も見られたが、午後からは値動きも落ち着き、137円をやや上回ったあたりでの推移が続いた。

ユーロ/ドルは東京では売りが優勢、0.99ドル台半ばまで値を切り下げての推移となった。ロンドンでは特に新たな動きは見られず、NY早朝からは一段と売り圧力が強まり、0.99ドル台前半まで値を切り下げた。中盤にまとまった買いが入ると、1.00ドルの節目に迫るまで値を回復したものの、直前で息切れ。午後からは0.99ドル台半ばから後半のレンジ内でのもみ合いが続いた。ユーロ/円は東京から軟調に推移、136円を割り込むまで値を切り下げた。ロンドンに入ると改めて売り圧力が強まり、135円台半ばまで下げ幅を拡大。NYでは徐々に騰勢を強める展開、中盤にまとまった買いが入ると、136円台後半まで一気に値を切り上げた。その後は買いも一服、136円台半ばでのもみ合いとなった。

CBOT大豆11月限終値：1457-0↓4-0

シカゴ大豆は反落。クロップツアーからの新たな報告やUSDAへの中国向け輸出成約報告を手掛かりに買いが入ったが、一巡して利食い売りが膨らんだ。夜間取引で買いの流れを再開する格好となり、11月限はじりじりと上昇。通常取引に入って1484-1/2セントと7月29日以来の高値を更新して下げに転じた。日中には1450セントを下回る場面もあった。

CBOTコーン9月限終値：665-3/4↑5-3/4

シカゴコーンは続伸。クロップツアーからのイールド低下報告や欧州の生産不安を背景に買いが進んだ。9月限は夜間取引から前日の高値を超える上昇となった。通常取引開始後に675-1/2セントと6月28日以来の水準まで上がっていったん買いが息切れとなり、下げに転じた。しかし、売りも続かず、取引終盤には改めて買いが集まりプラス圏に持ち直した。

CBOT小麦9月限終値：795-0↑12-1/4

シカゴ小麦は続伸。輸出期待や欧州の乾燥による作柄への影響懸念が下支えとなった。夜間取引で買いが先行し、9月限は上昇。800セント近くで一服と上値は限られ。通常取引では売りに押されて、下落の場面もあった。売りが一巡後に改めて買いが集まり、取引終盤はしっかりと上がった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：32,969.23↑59.64
S&P500：4,140.77↑12.04
NASDAQ：12,431↑50.23

NY株式は反発。ここまでの売りの勢いもひとまず一服、ポジション調整の買い戻しが相場を主導する展開となった。ダウ平均は寄り付きでは売りが先行したものの、早々に買いが集まりプラス圏を回復。しばらくは前日終値近辺でのもみ合いが続いたものの、昼にかけて改めて騰勢を強めると100ポイント台後半まで上げ幅を拡大した。その後は一転して売りに押し戻される格好となり、僅かながらもマイナス転落する場面も見られた、この水準では買い意欲も強まり、しっかりと下げ止まり。引けにかけては改めて上げ幅を拡大した。

セクター別では、ほぼすべてのセクターが上昇。中でも金鉱株やバイオテクノロジー、エネルギー関連が大きく値を切り上げたほか、保険や運輸株、金融株も堅調に推移した。ダウ銘柄では、セールスフォース・ドットコム（CRM）が2.28%、ボーイング(BA)が2.21%それぞれ上昇。ウォルト・ディズニー(DIS)とアメリカン・エクスプレス(AXP)も1%を超える上昇となった。一方でダウ(DOW)は2.48%の下落、ウォルグリーン(WBA)やキャタピラー(CAT)、IBM(IBM)も1%を超える下落となった。

ブラジル農務省商品供給公社（CONAB）は24日、2022/23年度穀物生産が3億800万トンと、前年から14%増加するとの見通しを発表した。コーンと大豆、コメ、豆、綿花の増加が全体を押し上げるとのコメント。生産コストの増加にかかわらず、流動性や採算性の改善により、大豆やコーンなどの増反基調が続くという。

このうち大豆の生産を1億5036万トンと見通す。前年比21%増加。作付が3.5%増えて4240万ヘクタールの予想。また輸出は9200万トンとみており、22.2%増加になる。

コーン生産は1億2550万トンの予想とした。メインクロップは2898万トン、大豆との競争を反映して0.6%減少の見通しだが、サフリーニャコーンが前年比8.2%増の9453万トンになると見越す。

NYMEX天然ガス9月限終値：9.330↑0.137

NY天然ガスは反発。欧州天然ガス価格の上昇が改めて下支えとなる中で投機的な買いが加速、日中を通じて底堅い相場展開が続いた。9月限は夜間取引から買いが先行、9.30ドル台まで値を切り上げての推移となった。早朝からは徐々に売りが優勢となり、通常取引開始後にはマイナス転落する場面も見られたが、9.10ドルの節目でしっかりと下げ止まり。中盤以降は改めて騰勢を強める格好となり、昼過ぎには9.40ドル台まで値を切り上げた。引けにかけては売りに押し戻され、9.30ドル台前半で取引を終了した。

RBOBガソリン9月限：2.8007↓0.1323
暖房油9月限：4.0132↑0.1713

NY石油製品はガソリンが大幅反落となった一方、暖房油は大幅続伸。相場は夜間取引ではややプラス圏に入ったあたりでのもみ合い、通常取引開始後はガソリンに売りが膨らむ一方、暖房油には買いが加速、相反する値動きとなった。中盤以降もこうした流れに変化は見られず、ガソリンは更に下げ幅を拡大。暖房油は最後に4ドルの節目を回復するまで値を切り上げた。

NYMEX原油10月限終値：94.89↑1.15

NY原油は続伸。今後の状況次第ではOPECプラスが減産に転じるとの見方が下支えとなる中、前日の流れを継いだ投機的な買いが相場を主導した。10月限は夜間取引から買いが先行、ロンドン時間には95ドル台まで値を伸ばす場面も見られた。朝方には売りに押し戻されマイナス転落したものの、通常取引開始後には再びプラス圏を回復。在庫統計発表後は原油が大幅取り崩しとなったにも関わらず、92ドル台まで下げ幅を拡大したが、昼過ぎにまとまった買いが入ると95ドル台まで一気に値を回復。引けにかけても底堅い値動きが続いた。

COMEX金12月限終値：1,761.5↑0.3

NY金は前日からほぼ変わらず。米長期金利やドルの値動きを睨み、日中を通じて売り買いが交錯、方向感なく上下を繰り返す展開となった。12月限は夜間取引ではややマイナス圏に入ったあたりで上値の重い展開、ロンドン朝には買いが集まり1,760ドル台後半まで値を切り上げたものの、早朝には売りに押されマイナス転落した。通常取引開始後には改めて騰勢を強め、1,770ドルに迫るまで上げ幅を拡大。中盤以降は買いも一服となり、前日終値近辺まで値を切り下げて取引を終了した。

ICE-USコーヒー12月限終値：239.00↑10.75

NYコーヒーは大幅続伸。ブラジルの生産地で乾燥傾向が強まり、次年度の生育に影響が及ぶとの懸念が高まる中で投機的な買いが加速、終値ベースで2月23日以来の高値を更新した。12月限は夜間の時間帯からこれまでの流れを継いだ買いが先行、232セント台まで値を切り上げての推移となった。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、238セント台まで上げ幅を拡大。その後は一旦売りに押し戻されたものの、中盤以降は改めて騰勢を強める展開、最後は240セントの節目を試すまでに値を伸ばした。

ICE-US砂糖10月限終値：18.04↑0.15

NY砂糖は反発。 ブラジルの生産地で乾燥傾向が強まる中、生育や圧搾に影響が出るとの懸念が買いを呼び込んだ。10月限は夜間の取引開始時から買いが先行、18セントの節目をやや上回ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると改めて騰勢を強める展開、コーヒー市場の急騰も支えとなる中で中盤には18.230セントまで上げ幅を拡大。その後は売りに押し戻される格好となったものの、18セント台は維持したまま取引を終了した。

5年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

天然ガス在庫統計市場予想
25日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル (Re-Opening)

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の2022/23年度（4-3月）砂糖きび収穫報告によると、8月前半の圧搾高は3862万1000トンと、前年同期から13.73%減少した。7月に前半、後半と増加だったのからマイナス転落となり、しかも5月後半以来の大幅減少。市場予想も下回った。2022/23年度の圧搾高は8月16日時点で3億2207万4000トンになり、前年同期から8.04%減少。

8月前半の砂糖生産は263万5000トンで、前年から12.06%減少した。7月後半に4月のシーズン開始以降初めての増加だったのからマイナス転落。市場が予想していた以上の減少でもある。エタノールが19億9600万リットル、10.17%減少し、6月後半以来のマイナスとなった。無水エタノールは7.72%、含水エタノールは11.91%それぞれ減少に転じた。2022/23年度の砂糖生産は16日時点で1862万5000トン、前年から12.83%減少した。エタノールは前年比4.80%減の156億7600万リットルとなった。

16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は135.75キログラムと、前年同期の138.52キログラムを下回った。砂糖きびの消費比率は砂糖生産が前年同期の46.22%から44.71%に低下、エタノール生産が53.78%から55.29%に上昇した。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

米農務省（USDA）は24日、民間業者から中国向けで51万7000トンの2022/23年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ロシア穀物協会（RGU）によると、同国の2022/23年度穀物輸出（7‐6月）は8月21日時点で690万トンと、前年同期を12%下回った。小麦が12%減少して592万8000トン。オオムギも11.6%ダウン。しかし、コーンの輸出は7.4%増加し、17万900トンとなった。

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

プロファーマー主催の2022年中西部クロップツアー2日目で、インディアナ州のコーンのイールドは177.85ブッシェルとなり、前年のツアーでの193.48ブッシェルから低下した。過去3年平均の178.26ブッシェルと比べてもダウン。イヤー数が101.54本になり、前年の102.12本から減少だが、過去3年平均の98.3本は上回った。大豆のさや数が1165.97個と、前年の1239.72個から減少、過去平均の1148.26個に比べると増加になった。

ツアー参加者は、最近の降雨によって表土水分が改善したものの、ティップバック（Tip back）という先端に粒が付かない状態のコーンがあり、高温乾燥でサイズが小さいことを指摘。大豆にもカラのさやがみられたというが、まだシーズン終盤の降雨次第がプラスに作用する余地があることを認識した。

プロファーマー主催の2022年中西部クロップツアー2日目で、ネブラスカ州のコーンのイールド推定が158.53ブッシェルとなり、前年のツアーでの182.58ブッシェル、過去3年平均の176.68ブッシェルいずれからも大きく下がった。イヤー数が87.92本になり、これも前年の91.95本と過去3年平均の89.49本を下回る。ツアー参加者は、グランドアイランドから東に向かった農地で、灌漑設備が整ったコーンのイールドが高かったとコメントした。それでも、ほかの乾燥に見舞われた地域での低イールドが全体を押し下げたことを指摘。まだ受粉が始まったコーンは10月の冷え込みを避けられるかがカギとの見方を示した。

大豆のさや数は1063.72個と、前年の1226.43個から減少、過去3年平均の1245.06個も下回った。大豆について、ツアー参加者は極端な乾燥による影響がみられ、また乾燥がひどく、苗を折ることなく土から抜くことが難しかったという。今後降雨がなければ、さや数のさらなる減少のっ可能性を示唆した。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・7月耐久財受注(速報値) (08:30)
・7月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00)
・2年変動金利債 (FRN)入札 (Re-Opening) (11:30)
・5年債入札 (13:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)