ドル/円：154.63、ユーロ/ドル：1.0598、ユーロ/円：163.88 （NY17:00）

為替は円安が進行。米長期金利の上昇が一服、米国のインフレ高止まりに対する懸念がひとまず後退する中、安全資産としての円にポジション調整の売りが膨らんだ。ドル/円は東京から買いが先行、154円台半ばから後半のレンジまで値を切り上げての推移となった。ロンドンに入ると一段と買い意欲が強まり、155円台前半まで上げ幅を拡大。NYに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、154円台後半まで反落。午後に入ってからも上値の重い状態が継続、154円台半ばまで値を切り下げた。

ユーロ/ドルは東京では1.05ドル台半ばから後半のレンジ内での推移、ロンドンに入ると1.05ドル台後半まで買い進まれる場面も見られたが、すぐに売りに押され1.05ドル台前半まで値を切り下げた。NY早朝からは改めて買い意欲が強まり、午後には1.06ドル台まで上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったものの、1.06ドルをやや割り込んだあたりの水準を維持してのもみ合いが続いた。ユーロ/円は東京から買いが優勢、163円の節目を挟んだレンジまで値を切り上げてのもみ合いとなった。ロンドンに入ると改めて買い意欲が強まり、163円台半ばまで上げ幅を拡大。NYに入っても買いの勢いは衰えず、午後には163円台後半での推移が続いた。

CBOT大豆1月限終値：1009-3/4↑11-1/4

シカゴ大豆は続伸。他市場の上昇やUSDAにメキシコ向けで輸出成約報告があったのが買いを支援した。1月限は夜間取引でまず上昇となりながら、1000セント台で買いが続かず、その後上値が重いのに着目した売りに押されて下げに転じた。朝方に990セントを割り込んだところで改めて買いが集まり、通常取引に入ってプラス圏に回復。再び1000セントを挟んでもみ合ってから、買いに弾みが付いて急速に値を伸ばした。引け近くには1010セントを超える場面もあった。

CBOTコーン12月限終値：429-1/4↑5-1/4

シカゴコーンは続伸。目新しい材料は見当たらず、小麦の上昇につれて買いが入った。夜間取引では小刻みな売り買いが交錯し、12月限は前週末の終値近辺をもみ合う展開。通常取引で買いが優勢となって強含んだ。日中もしっかりと値を伸ばした。

CBOT小麦12月限終値：547-1/4↑10-3/4

シカゴ小麦は続伸。バイデン米大統領がウクライナに対し、ロシア領攻撃での米国製長距離兵器資料を容認したこと背景に、黒海周辺の戦闘激化や輸出への影響懸念から買いが優勢となった。12月限は夜間取引から上昇。通常取引開始後に買いのピッチが速まり、550セントを超えるまで値を伸ばした。ただ、その後は上値がやや重くなった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：43,389.60↓55.39
S&P500種：5,893.62↑23.00
NASDAQ総合指数：18,791.81↑111.69

NY株式はダウ工業平均が続落となる一方、S&P500種とナスダック総合指数は反発。決め手となる材料に欠ける中、投機的な売り買いが交錯する中で全体的には方向感に欠ける展開が続いた。トランプ新政権の経済政策に対する期待は依然として強く、有利に作用しそうなセクターには買いが集まった。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、早々に100ポイントを超えるまで値を切り下げる展開となった。中盤にかけては一転して買い意欲が強まり、小幅ながらもプラス圏を回復。昼からはしばらく先週末の終値を挟んだレンジ内でのもみ合いが続いた。その後は改めて上値が重くなり、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移、動意も徐々に薄くなっていった。

セクター別では、金鉱株が大きく上昇したほか、半導体やエネルギー関連、コミュニケーションにも買いが集まった。一方で薬品株や運輸株は下落、バイオテクノロジーや銀行株も軟調に推移した。ダウ銘柄では、ボーイング(BA)が2.63%の上昇となったほか、IBM(IBM)やベライゾン・コミュニケーションズ(VZ)、アップル(AAPL)も1%を超える伸びを記録。一方でナイキ(NKE)は2.31%の下落、ウォルト・ディズニー(DIS)がとエヌビディア(NVDA)の下げも1%を超えた。

USDAクロップレポート・冬小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

11月17日現在

NYMEX天然ガス12月限終値：2.973↑0.150

NY天然ガスは大幅反発。来月に入れば気温が低下するとの予報が浮上する中、季節的な暖房需要の増加観測が改めて買いを呼び込む展開となった。12月限は夜間の取引開始早々に2.90ドル台後半まで上昇、その後は買いも一服。ジリジリと売りに押し戻さエル格好となり、ロンドン時間には2.90ドルをやや割り込むまでに上げ幅を縮小した。朝方にかけては一段と売り圧力が強まり、通常取引開始時には2.80ドル台前半まで値を崩したものの、プラス圏でしっかりと下げ止まり。中盤には2.90ドル台を回復、昼からは一段と騰勢を強める格好となり、2.90ドル台後半まで値を切り上げて取引を終了した。

RBOBガソリン12月限：2.0183↑0.0690
暖房油12月限：2.2514↑0.0805

NY石油製品は大幅反発、地政学リスクの高まりを背景とした原油の急伸につれて買いが加速した。相場は夜間取引から買いが優勢、通常取引開始後は一段と騰勢を強める格好となり、中盤にかけて大きく上げ幅を拡大した。その後は一旦上値が重くなったものの、昼からは改めて買いが加速、一段と値を切り上げて取引を終了した。

NYMEX原油1月限終値：69.17↑2.25

NY原油は大幅反発。バイデン政権がウクライナに対し、ロシアを直接攻撃する目的での長距離ミサイルの使用を認めたことを受け、地政学リスクが一段と高まるとの見方から買いが加速した。1月限は夜間取引から買いが優勢、ロンドン時間には67ドル台前半までレンジを切り上げてのもみ合いが続いた。通常取引開始後は一段と買い意欲が強まり、69ドル台まで一気に上げ幅を拡大。中盤には買いも一服 、やや上値が重くなる場面も見られたものの、昼からは改めて騰勢を強める格好となり、69ドル台前半まで値を切り上げて取引を終了した。

COMEX金12月限終値：2,614.6↑44.5

NY金は大幅反発。ここまでの売りの勢いもひとまず一服、米長期金利の低下や対ユーロでのドル安の進行も下支えとなる中で投機的な買い戻しが加速した。米国がウクライナに対し、ロシアを攻撃する際に長期利ミサイルの使用を認めたことを受け、地政学リスクが高まるとの懸念も安全資産としての買いを呼び込んだ。12月限は夜間取引から買いが先行、ロンドン時間には2,600ドルの節目近辺まで値を回復してのもみ合いが続いた。通常取引開始後は一段と騰勢を強める格好となり、昼前には2,620ドルに迫るまで上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったが、最後まで高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー3月限終値：282.20↓1.10

NYコーヒーは小幅反落。ここまでの上昇で買われ過ぎ感が高まる中、ポジション整理の売りが相場を押し下げた。3月限は夜間の時間帯は買いが優勢、280セント台半ばから後半のレンジ内でのもみ合いが続いた。朝方には買い意欲が強まり、290セント台まで値を切り上げたものの、早々に息切れ。NYに入ると売り圧力が強まり、中盤にはマイナス転落、280セントをやや割り込むまでに下げ幅を拡大した。引けにかけては改めて買いが集まったものの、終値ではマイナスのまま取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：22.20↑0.62

NY砂糖は続伸。季節的な製糖所の閉鎖が進むなど、ブラジルの供給不安が改めて高まる中で投機的な買いが加速した。3月限は夜間の取引開始時から買いが先行、早々に22セントの節目を回復するまでに値を切り上げた。買い一巡後は一旦22セントを割り込むまで売りに押し戻されたものの、プラス圏はしっかりと維持して下げ止まり。NYに入ると再び22セント台を回復、直後にはまとまった売りが出るなど、しばらくは方向感の定まらない不安定な状態が続いたが、引けにかけて買い意欲が強まると、引け前には22.30セント台まで上げ幅を拡大した。

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

ブラジルの農業顧問アグルーラルによると、ブラジルの2024/25年度大豆作付は11月14日時点で事前予想の80%終了となった。前週の67%からアップ、前年同期の68%も上回る。リオグランデ・ド・スル州やMatopiba（マラニョン州、トカンティンス州、ピアウイ州、バイーア州で形成される新興農業開発地域）で作業ペースが速まっているとコメント。また、全国的に生育は順調という。ただ、時期尚早ながら、南部やマットグロッソ・ド・スル州の一部ではアメブロ区による影響に懸念を示す農家があることも指摘した。

ブラジルの農業顧問アグルーラルによると、ブラジルの2024/25年度一次コーン作付は、11月14日時点で事前予想の86%終了した。進捗率は前週の72%から上昇、前年同期の80%と比べての高い。南部の作付は完了。雨不足が続いており、生育気に入る中関心は天気予報に集中しているという。一次コーンは全体の2割程度に相当する。

米農務省（USDA）は18日、民間業者からメキシコ向けで26万1264xトンの2024/25年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。このほか、インド向けで3万トンの2024/25年度産大豆油とフィリピン向けで13万5000トンの2024/25年度産大豆ケーキ・ミールの輸出成約報告もあったという。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約（大豆油は2万トン）について翌日までの報告を義務付けている。

住宅市場指数(HMI)
出所：全米住宅建設業協会(NAHB)、NY10:00発表

シンガポールに拠点を置く砂糖トレーダー大手ウィルマーは、2024/25年度にインド国内の砂糖需給ひっ迫の見通しを示した。インド政府が2025/26年度までにガソリンへのエタノール混合比率を20%に引き上げを計画しているのに伴うエタノールの生産増加が背景にある。ウィルマーは、2024/25年度に500万トンの砂糖きびがエタノール生産に割り当てられると予想。この結果、砂糖生産は2750万トンと、国内消費の2950万トンを下回ると見通す。不足分は在庫で埋められ、この結果、期末在庫は前年から200万トン減少して330万トンになるとの見通しである。また、2024/25年度のインドの砂糖輸出は非現実的との見方を示した。

中国税関総局によると、10月のコーン輸入は25万トンと、前年同月から87.7%落ち込んだ。2024年の輸出は10月時点で1303万トン、前年同期を29.9%下回る。小麦輸入は10月に66.2%減少して22万トン。1-10月あわせると1096万トン、1.2%の増加となった。

中国税関総局によると、10月の砂糖輸入は54万トンと、前年同月から42.0%減少した。1-10月あわせて342万トンになり、前年同期を12.6%上回る。

ロシアの統計局によると、同国の穀物在庫は11月1日時点で3560万トンと、前年同期を16%下回った。このうち小麦が2180万トンで、20%減少。一方、コーンは21%増加して430万トンとなった。

ウクライナ農務省によると、同国の2024/25年度（7-6月）穀物輸出は11月18日時点で1643万1000トンと、前年同期を36.6%上回った。11月の輸出は18日まであわせて203万2000トンになり、前年比27.3%減少。2024/25年度小麦輸出が18日時点で835万1000トン、コーンは604万8000トンとなった。

インド・マハラシュトラ州で15日に2024/25年度砂糖きび圧搾が始まった。当初の予定通りのスタート。今シーズンは議会選挙を控えていることから複数の政党が投票への影響懸念からスタートの延期を主張していたが、業界側は生産への影響や農家や製糖所の損失につながると支援機に反発していた。200件以上の製糖所が圧搾許可を申請し、砂糖局によるとこれまでに102件に発行済み。州内で特に生産規模の多いソラプール地区では33件中20件が稼働開始となった。当局はほかの製糖所について、申請時の不明確な点が解消され次第許可を発行するという。

コロンビアコーヒー生産者連合会（Fedecafe）によると、2024/25年度最初の月である10月のコーヒー生産は133万9000袋と、前年同月から15.7%増加した。10月の生産量としては5年ぶりの高水準である。輸出に関すると、9月に前年から18.8%増えて99万8000袋。2023/24年度累計で1190万袋になり、前年を14.9%上回った。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・11月住宅市場指数(HMI) (10:00)

エネルギー
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)

ドル/円：154.28、ユーロ/ドル：1.0539、ユーロ/円：162.67 （NY17:00）

為替は円高が進行。FRBの利下げペースが鈍るとの懸念から株が大きく下落、投資家のリスク回避の動きが強まる中で円が大きく買い戻された。ドル/円は東京では156円台前半から半ばのレンジ内でのもみ合い、午後からは売り圧力が強まり、ロンドンでは155円台前半まで値を切り下げた。NYの朝方にはやや値を持ち直す場面も見られたが、中盤にかけては株価の下落につれて売りが加速、午後には154円をやや割り込むまで一気に値を崩した。遅くには売りも一巡、154円台半ばまで値を回復した。

ユーロ/ドルは東京から買いが優勢、1.05ドル台前半から半ばのレンジ内での推移となった。午後からは一段と買い意欲が強まり、ロンドンに入ると1.05ドル台後半まで上げ幅を拡大。NYに入ると一転して売り圧力が強まり、1.05ドル台前半まで値を切り下げた。中盤には1.05ドル台半ばまで買い戻しが集まったものの、午後には改めて売りが加速、日中安値を更新するまでに下げ幅を拡大した。ユーロ/円は東京では買いが優勢、164円台後半から165円にかけてのレンジまで値を切り上げての推移となった。午後からは売り圧力が強まり、ロンドンに入ると164円台前半まで反落。NY朝からは改めて売りが加速、午後には162円台前半まで大きく値を崩した。

CBOT大豆1月限終値：998-1/2↑11-0

シカゴ大豆は反発。中国の廃食油輸出に対する優遇措置廃止を背景にした大豆油などの上昇につれ高となり、NOPA月間圧搾高が予想を上回る強い内容だったのも買いを支援した。1月限は夜間取引からじりじりと上昇。通常取引で1000セント台に乗せてさらに上がった。ただ、取引終盤にやや伸び悩み、最後は大台を下回って引けた。

CBOTコーン12月限終値：424-0↑5-0

シカゴコーンは反発。売られ過ぎ感から買い戻しが集まった。夜間取引では様子見の空気が強く、12月限は前日の終値近辺でもみ合いとなった。朝方に売りに押されて弱含む場面があったが、通常取引で買いの展開にシフトして反発。日中もしっかりと上がった。

CBOT小麦12月限終値：536-1/2↑6-1/4

シカゴ小麦は反発。週初から連日下落の反動で買い戻しの展開となった。夜間取引でまず緩やかなペースの買いの中、12月限は小高く推移。通常取引に入って買いに拍車がかかって上げ幅を広げ、一時、540千とを超えるまで値を伸ばした。

ダウ工業平均：43,444.99↓305.87
S&P500種：5,870.62↓78.55
NASDAQ総合指数：18,680.12↓427.53

NY株式は大幅続落。米景気が好調さを維持、インフレが高止まりを続ける中でFRBの利下げペースが鈍るとの見方が強まる中、ハイテク銘柄を中心にポジション調整の売り圧力が強まった。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、早々に300ポイントを超えるまでに値を切り下げる展開となった。その後も軟調な流れは継続、昼過ぎには400ポイント台まで下げ幅を拡大。午後には売りも一服となったものの、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

セクター別では公益株に買いが集まったほか、銀行株や保険もしっかりと上昇。一方でバイオテクノロジーや半導体は大幅に下落。薬品株やコンピューター関連、コミュニケーションにも売り圧力が強まった。ダウ銘柄ではウォルト・ディズニー(DIS)が5.46%の上昇となったほか、ベライゾン・コミュニケーションズ(VZ)やトラベラーズ(TRV)にも買いが集まった。一方でアマゾン・ドットコム(AMZN)は4.19%、アムジェン(AMGN)は4.16%それぞれ大きく下落。エヌビディア(NVDA)やマイクロソフト(MSFT)にも売りが膨らんだ。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

11月12日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス12月限終値：2.823↑0.038

NY天然ガスは反発。季節的な暖房需要の増加観測が下支えとなる中でしっかりと買いが集まった。12月限は夜間取引では前日の流れを継いだ売りが優勢、早朝には2.70ドルの節目をやや割り込むあたりまで値を切り下げての推移となった。その後は一転して買い意欲が強まり、通常取引開始後には2.70ドル台後半まで値を回復、中盤には2.850ドル台まで上げ幅を拡大した。午後に入っても買いの勢いは衰えず、最後は2.80ドル台前半まで値を切り上げて取引を終了した。

RBOBガソリン12月限：1.9493↓0.0324
暖房油12月限：2.1709↓0.0414

NY石油製品は下落、原油や株価の下落を嫌気する形で投機的な売りが膨らんだ。相場は夜間取引から売りが先行、早朝からは一転して買い意欲が強まり、小幅ながらプラス圏を回復したものの、早々に息切れ。中盤からは原油が大きく値を崩したのにつれてうりが加速、夜間につけた安値を更新するまでに値を切り下げて取引を終了した。

NYMEX原油1月限終値：66.92↓1.61

NY原油は反落。米株の下落が嫌気される中、週末を前にしたポジション整理の売りが相場を大きく押し下げた。1月限は夜間取引から売りが先行、67ドル台半ばまで値を切り下げての推移となった。ロンドンに入ると一旦は売りも一服、早朝には買い戻しが集まり前日終値近辺まで値を回復したものの、プラス転換目前で息切れ。通常取引開始後は68ドルの節目近辺でのもみ合いが続いた。中盤以降は改めて売り圧力が強まる格好となり、66ドル台後半まで一気に下げ幅を拡大。そのまま取引を終了した。

COMEX金12月限終値：2,570.1↓2.8

NY金は小幅続落。日中は米長期金利の上昇が一服したことやドル安の進行が下支えとなる場面も見られたものの、最後はこれまでの流れを継いだ投機的な売りに押し戻された。12月限は夜間取引では前日終値を中心としたレンジ内での推移、アジア時間の午後には売りに押され2,560ドルを割り込む場面も見られたものの、その後しっかりと値を回復、早朝からはややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。通常取引開始後もしばらく売り買いが交錯、方向感の定まらない状態が続いたが、中盤以降は売り圧力が強まりマイナス転落、2,560ドル台後半まで値を切り下げた。引けにかけては買いが集まったが、プラス転換することなく取引を終了した。

NOPA大豆圧搾高
出所：全米油種加工業組合（NOPA)、NY12:00発表、季節調整値、
単位100万ブッシェル、100万ポンド(大豆油)

ICE-USコーヒー3月限終値：283.30↑3.90

NYコーヒーは続伸。ブラジルやベトナムの供給不安が引き続き大きな下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導、期近終値ベースで2011年9月以来の高値を更新した。3月限は夜間の取引開始時こそ売りが先行したものの、すぐに買いが集まりプラス圏を回復。朝方には283セント台まで値を切り上げた。NYに入ると一旦は売りに押し戻されマイナス圏まで値を下げたが、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。引けにかけては改めて騰勢を強める格好となり、285セント台まで上げ幅を拡大した。

ICE-US砂糖3月限終値：21.58↑0.02

NY砂糖は小幅反発。ブラジルの供給不安が改めて下支えとなる中で買いが集まったものの、 最後は原油の急落が重石となる中で上げ幅を縮小した。3月限は夜間の時間帯は売りが優勢、21.40セント台までジリジリと値を切り下げた。朝方からは一転して買い意欲が強まり、NYに入ると21.90セント台まで一気に値を伸ばしたものの、早々に息切れ。中盤以降は21.60セント台まで反落、上値の重い展開が続いたが、最後までプラス圏は維持したまま取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

オーストラリアの2024/25年度小麦生産が当初の予想以上になるとの見方が強まっていると報じられた。東部では生育期に十分な降雨に恵まれたが、西部や南部では乾燥がひどく、また9月に広範囲にわたる降霜が起き、生産への影響が懸念されていた。しかし、収穫が2割ほど終わって、イールドは上昇と伝わっている。

ラボバンクのアナリストは、霜害は懸念されていたほどでなかったとし、ニューサウスウェールズ州からのデータが予想外に大きいとコメント。同氏はオーストラリアの生産見通しを2750万トンから2900万トンに引き上げたという。また、ウエスタンオーストラリア州の高イールドなどが報告されており、見通しを3000万-3100万トンから3200万トンに上方修正したアナリストもあった。オーストラリアの2023/24年度生産は公式データで約2600万トン。過去5年平均が2980万トンとなっている。

英国の税関データによると、2024/25年度（7-6月）小麦輸出は最初の3ヶ月間で2万6872トンと、前年同月から70.5%減少した。欧州連合（EU）向けが67.6%減って2万6837トン。非EU向けは36トンになり、前年同期に8000トン以上だったのから大きく落ち込んだ。

小麦輸入は88万7294トンで、前年の2倍に膨らんだ。EUからの輸入が68万7723トンになり、これも2倍以上に増加。非EU産は47.6%増の19万9571トンとなった。

ウクライナ農務省によると、同国の2024/25年度（7-6月）穀物輸出は11月15日時点で1625万5000トンと、前年同期を48.2%上回った。11月の輸出は前半で185万6000トンになり、前年比7.4%増加。2024/25年度小麦輸出が15日まであわせて828万9000トン、58.6%の増加となった。コーンは594万5000トンで、22.2%増加。

企業在庫・在庫率
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、単位100万ドル

鉱工業生産・設備稼働率
出所：米連邦準備制度理事会（FRB)、NY9:15発表、季節調整値、2017年＝100

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

ニューヨーク連銀指数
出所：ニューヨーク連邦準備銀行、NY8:30発表、季節調整値

輸入・輸出物価指数
出所：米労働省、NY8:30発表、2000年=100

小売売上高
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

ウクライナ農務省によると、同国の2024年穀物収穫は11月14日時点で1064万3000ヘクタールと、事前予想の96%終了となった。規模にして4993万8000トン。コーン収穫が356万ヘクタールから2234万8000トンで、88%終了となった。

ウクライナ農務省によると、2024年砂糖ビート収穫は11月14日時点で23万8100ヘクタールと、事前予想の92%終了となった。規模にして1143万トンで、前年同期の1082万トンを上回った。

インド気象局（IMD）によると、北東モンスーンの降雨の勢力が一段と弱まった。10月1日から11月13日の降水量は82.2ミリメートルで、通常量を10%下回り、前週時点での4%に比べてギャップが拡大。この一週間の降水量が通常に比べて70%のマイナスとなった。

経済指標
・10月小売売上高 (08:30)
・10月輸入・輸出物価指数 (08:30)
・11月ニューヨーク連銀指数 (08:30)
・10月鉱工業生産・設備稼働率 (09:15)
・9月企業在庫・在庫率 (10:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)
・10月NOPA大豆圧搾高 (12:00)

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・原油 12月限OP 納会

ドル/円：156.24、ユーロ/ドル：1.0530、ユーロ/円：164.50 （NY17:00）

為替はドル高が進行。トランプ次期政権が大幅減税を打ち出すことによって米国の財政赤字が更に拡大、長期金利が上昇するとの見方や、インフレ圧力が改めて強まるとの見方が下支えとなる中、ドルにしっかりと買いが集まった。ドル/円は東京から前日の流れを継いだ買いが先行、156円の節目を挟んだレンジまで値を切り上げての推移となった。ロンドンに入ると改めて買い意欲が強まり、156円台前半まで上げ幅を拡大。その後は売りが膨らみ、NYに入ると155円台半ばまで値を下げた。中盤には値動きも落ち着き、155円台後半でのもみ合いが続いたが、午後にパウエル議長の発言が伝わると、156円台半ばまで一気に買いが集まった。

ユーロ/ドルは東京では1.05ドル台半ばで、やや上値の重い展開、ロンドンに入ると売り圧力が強まり、1.05ドルの節目近辺まで値を切り下げた。NY早朝からは一転して買い意欲が強まり、中盤には1.05ドル台後半まで上げ幅を拡大。その後は再び上値が重くなり、午後遅くには1.05ドル台前半での推移となった。ユーロ/円は東京では買いが優勢、164円台半ばまで値を切り上げてのもみ合いが続いた。午後からは一転して売り圧力が強まり、ロンドンに入ると164円をやや割り込むまで反落。NY早朝からは再び買いが集まり、165円に迫るまで一気に値を回復した。中盤には買いも一服、午後からは動意も薄くなり、164円台半ばでのもみ合いが続いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

CBOT大豆1月限終値：987-1/2↓20-1/4

シカゴ大豆は続落。トランプ次期政権の対中関税やバイオ燃料政策に対する不安が強まっており、テクニカル要因も手伝い売りに拍車がかかった。夜間取引で買いが先行し、1月限は1010セント台前半に上昇したものの、早朝にはペースも鈍り始めた。前日終値を割り込んでそのまま売りが進み下落。通常取引では980セント台後半まで弱含んだ。

CBOTコーン12月限終値：419-0↓7-1/2

シカゴコーンは続落。ドル高や需要不安から売りの展開となった。夜間取引で買いが入り、12月限は小高く推移していたが、朝方には売りの流れが戻り下げに転じた。通常取引で下げ足が速まり、420セントを下回った後も一段安となった。

CBOT小麦12月限終値：530-1/4↓10-3/4

シカゴ小麦は続落。ドル高が進む中、米産需要懸念から売りが膨らんだ。夜間取引では買いの場面があり、12月限は小高くなったものの、一巡して売りが台頭して反落。通常取引に入ると売りが一段と活発になって下げ幅を広げていき、引け近くに528-0セントと8月27日以来の安値を付けた。

ダウ工業平均：43,750.86↓207.33
S&P500種：5,949.17↓36.21
NASDAQ総合指数：19,107.65↓123.07

NY株式は下落。インフレ高止まりに対する懸念や、米財政赤字拡大観測に伴う米長期金利の上昇が改めて売りを呼び込む格好となった。FRBのパウエル議長が、米経済が好調なことを理由に、利下げを急ぐ必要はないと発言したことも弱気に作用した。ダウ平均は寄り付きでは買いが優勢となったものの、すぐに売りに押し戻されマイナス転落。しばらくは前日終値を中心としたレンジ内でのもみ合いが続いたが、昼前からは改めて売り圧力が強まり、一段と値を切り下げた。午後遅くにはパウエル議長の発言を受けて売りが加速、最後は200ポイントを超えるまでに下げ幅を拡大して取引を終了した。

セクター別では、金鉱株に買いが集まったほか、エネルギー関連や情報も底堅く推移。一方でバイオテクノロジーは大幅に下落、工業株や一般消費財、ヘルスケアにも売りが膨らんだ。
ダウ銘柄では、ウォルト・ディズニー(DIS)が6.23%の上昇となったほか、シェブロン(CVX)やアップル(AAPL)も1%を超える伸びを記録。一方でセールスフォース(CRM)は2.95%の下落、シスコ・システムズ(CSCO)やユナイテッド・ヘルス(UNH)の下落も2%を超えた。

米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は15日の講演で、米景気の底堅さを強調し、利下げを急ぐ必要はないとの考えを示した。米国の経済が主要国の中で群を抜いて最も良好と評価。前年の3%の成長から、今年も2.5%の伸びとなっており、個人消費や企業投資の増加を挙げた。また、労働市場は2年前の過熱状態から落ち着き、より正常な水準にあるとの見方を示した。

雇用の減速によりインフレ要因ではなくなったとも述べた。サプライ問題の改善もあり、インフレはこの2年間で著しく鈍化したとコメント。インフレ率が当局の目標に向かって進展しているとし、10月の個人消費支出（PCE）物価指数は前年同月比2.3%上昇、食品とエネルギーを除いたコア部分で2.8%の上昇になると見通した。ただ、住宅セクターのインフレ鈍化が遅いことを注意深く監視しているとも述べた。

NYMEX天然ガス12月限終値：2.785↓0.198

NY天然ガスは反落。足元の厳しい冷え込みも週末には緩むとの予報が出る中、ポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。在庫統計が平年を上回る積み増しとなったことも弱気に作用した。12月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。通常取引開始後もしばらくは動きが見られなかったが、在庫統計発表後は一段と売り圧力が強まる格好となり、2.80ドル台半ばまで下げ幅を拡大。中盤にはやや下げ渋る場面も見られたが、午後からは改めて売りが加速、最後は2.80ドルを割り込んで取引を終了した。

RBOBガソリン12月限：1.9817↑0.0166
暖房油12月限：2.2123↓0.0070

NY石油製品はガソリンが続伸となる一方、暖房油は反落。相場は夜間取引では売りが先行したものの、ロンドン時間に入ったあたりからは原油の上昇につれて買い意欲が強まり、朝方にはプラス圏を回復。通常取引開始後は再び売りに押し戻される展開、ガソリンはかろうじてプラス圏を維持する形での推移となったものの、暖房油は売りの勢いが強く、そのままマイナス転落して終了した。

RBOBガソリン12月限：1.9817↑0.0166
暖房油12月限：2.2123↓0.0070

NY石油製品はガソリンが続伸となる一方、暖房油は反落。相場は夜間取引では売りが先行したものの、ロンドン時間に入ったあたりからは原油の上昇につれて買い意欲が強まり、朝方にはプラス圏を回復。通常取引開始後は再び売りに押し戻される展開、ガソリンはかろうじてプラス圏を維持する形での推移となったものの、暖房油は売りの勢いが強く、そのままマイナス転落して終了した。

NYMEX原油12月限終値：68.70↑0.27

NY原油は小幅続伸。世界的な景気の減速に伴う需要の伸び悩みに対する懸念が重石となる中にも関わらず、日中を通じて投機的な買い戻しが相場を主導する展開となった。12月限は夜間取引では売りが優勢、68ドルの節目近辺まで値を切り下げてのもみ合いが続いた。その後は徐々に買い意欲が強まり、早朝にはプラス圏を回復。通常取引開始後も買いの流れは継続、69ドル台前半まで値を切り上げた。中盤にかけては一転して売りに押し戻される展開、在庫統計発表後は原油が予想以上の積み増しとなったこともあって再びマイナス転落したものの、早々に下げ止まり。午後からは改めてか意欲が強まり、小幅ながらもプラス圏に戻して取引を終了した。

COMEX金12月限終値：2,572.9↓13.6

NY金は続落。トランプ次期政権の減税策などによって米財政赤字が拡大、中長期的に米長期金利の上昇やドル高の流れが一段と強まるとの懸念が高まる中、これまでの流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。12月限は夜間取引から売りが先行、ロンドン時間には2,540ドル台前半まで値を切り下げる場面も見られた。その後は売りも一服、通常取引開始後は米長期金利が低下に転じたことも下支えとなって買い戻しが集まったものの、中盤にはプラス圏まで値を回復することなく息切れ。引けにかけては再び上値が重くなった。

ICE-USコーヒー3月限終値：279.40↑8.20

NYコーヒーは大幅続伸。欧州議会が森林伐採規制案の強化に乗り出すとの観測が浮上したことを受け、ブラジルやインドネシアからの供給に不透明感が強まる中で投機的な買いが集まった。3月限は夜間の時間帯からこれまでの流れを継いだ買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると改めて騰勢を強める格好となり、中盤には280セント台半ばまで一気に上げ幅を拡大。その後は売りに押し戻されたものの、280セントの節目を割り込んだあたりでしっかりと下げ止まり。引けにかけても同水準を維持してのもみ合いが続いた。

ICE-US砂糖3月限終値：21.56↑0.39

NY砂糖は反発。欧州議会が森林伐採規制を強化するとの見通しが浮上する中、ブラジルから欧州への輸出が影響を受けるとの懸念が投機的な買いを呼び込んだ。3月限は夜間の時間帯は売りが優勢、早朝には21セントの節目を割り込んでの推移となった。NYに入ると一転して買い意欲が強まり、21セント台後半まで一気に上げ幅を拡大。昼前には上昇も一服、引けにかけてはやや売りに押し戻される格好となったものの、下げは限定的なものにとどまった。

アルゼンチンのロサリオ穀物取引所（BCR）は、同国の2024/25年度小麦生産見通しを1880万トンと、前月時点での1950万トンから引き下げた。干ばつの影響を理由に一段の下方修正となったが、最近の降雨により、中部では作柄悪化が止まったことも認識。また、ブエノスアイレス州の大部分などでは当初懸念されていた構想も起きず、イールドに寄与する可能性を示唆した。最新の生産予想は引き下げでも、前年比にすると29.7%増加し、過去15年間で4番目の高水準になる。

アルゼンチンのロサリオ穀物取引所（BCR）は、同国の2024/25年度大豆生産見通し5300万-5350万トンと、従来の5200万-5300万トンから引き上げた。土壌水分の改善で作付が進んだことを指摘。作付は1790万ヘクタールとみており、過去6年間の高水準になる。大豆は前年の5000万トンから増加の予想。コーン生産予想は5000万-5100万トンの見通しで、これは5100万-5200万トンから下方修正。前年の害虫被害や天候要因から一部の作付が遅れ、生産の下方修正となった。それでも、前年の4950万トンに比べて増加になる。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米農務省（USDA）は14日、民間業者から仕向け先不明で17万6000トンの2024/25年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ロシア中銀が14日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は11月8日時点で6,208億ドルと、前週から119億ドル減少した。2023年末時点の5,993億ドルからは215億ドルの増加となる。

ブラジルIBGE農産物生産推定
出所：ブラジル地理統計局（IBGE) 、単位：1,000トン

ブラジルIBGE砂糖きび生産推定
出所：ブラジル地理統計局（IBGE) 、単位：1,000トン

ブラジルIBGEコーヒー生産推定
出所：ブラジル地理統計局（IBGE)、 単位：1,000袋（60kg）

インド政府は、砂糖きびなどの供給不安から砂糖もろこし（スイートソルガム）由来のエタノール生産促進を検討していると報じられた。インドの研究所IIMRの幹部はS&Pグローバル・コモディティー・インサイツに対し、砂糖きびやコメ、コーンの調達が近年難しくなっていることから、政府内で新たなエタノール原材料を求める声が出ているとコメント。8月の会議で砂糖もろこしが挙がり、政府はIIMRに高イールド種の開発を要請したという。

複数の研究で、砂糖きびからのエタノール生産は1トンの圧搾当たり70リットルとなり、これに対し砂糖もろこしからは10-55リットルの結果が出ていることも指摘した。ただ、業界では砂糖もろこしからの生産の実効性は価格が設定されるまで明確にならないともみられている。

ブラジル商品供給公社（CONAB)生産推定
出所：ブラジル農務省商品供給公社（CONAB)、単位1,000トン

生産者物価指数(PPI)
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、1982年=100

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

国際エネルギー機関（IEA）は14日に発表した月報で、2024年の世界石油需要の伸びが日量1億280万バレルと前年から92万バレル程度にとどまり、2025年も1億308万バレルと100万バレルをやや下回る増加になるとの見通しを示した。新型コロナのパンデミック後の回復が一巡、経済成長が鈍化することに加え、クリーンエネルギー技術の発展が背景にあるという。

フランス農務省は、同国の2024年軟質小麦推定を2556万トンと、前月時点での2543万トンから引き上げた。7月に初回予想を発表してから初めての上方修正。それでも、1980年代以来の低水準になる。多雨の影響から作付が減少、生育も振るわないという。農務省省はこのほか、2024年コーンの生産見通しを1447万トンから1462万トンに引き上げた。

一方、砂糖ビート生産は3373万トンとみており、前月時点での3418万トンから引き下げた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構(OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・10月生産者物価指数 (PPI) (08:30)

エネルギー
・国際エネルギー機関 (IEA)月報
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)
・EIA石油在庫統計 (11:00)

農産物
・ブラジル商品供給公社 (CONAB) 生産推定
・ブラジルIBGE農産物生産推定
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

納会日
・大豆 11月限納会