ドル/円：111.07、ユーロ/ドル：1.1677、ユーロ/円：129.71 （NY17:00）

為替はユーロ高が進行。株式市場が大きく上昇、投資家のリスク志向が強まる中で投機的な買いがユーロに集まった。ドル/円は東京朝から売りが先行、早々に110円台後半まで値を下げる展開となった。売り一巡後は111円をやや上回ったあたりを中心としたもみ合い、ロンドンでは買いが優勢となり、111円台前半まで値を切り上げたものの、その後は再び売りに押されNYに入ると再び111円割れを試す展開となった。中盤にかけては買いが優勢となり、111円台を回復しての推移が続いた。

ユーロ/ドルは東京から売りが優勢で推移、ロンドン朝には一時1.16ドルを割り込む場面も見られた。その後は売りも一服、NYに入ると改めて買い意欲が強まり、昼にかけて1.17ドルをうかがう水準まで一気に値を伸ばした。午後には上昇も一服となったものの、高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。ユーロ/円は東京から売りが先行、午後には129円の節目を割り込むまで値を下げての推移となった。ロンドンに入ると売りも一服となり、129円台を回復しての推移。NYに入ると米株の上昇につれて買いが加速、昼には129円台後半まで一気に値を伸ばす展開となった。その後は上昇も一服となったものの、高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。

債券は反落。米国とメキシコが新しい通商協定に合意したのを背景に、通商問題絡みの景気への影響懸念が後退し、株高も重石となって売りの展開になった。夜間取引からやや売りがみられたが、通常取引に入って弾みが付き、10年債利回りはほぼ一本調子で上昇。昼前に2.8%台半ばに上がり、午後は本日のレンジ上限での推移となった。

CBOT大豆11月限終値：848-1/4↓7-0

シカゴ大豆は反落。先週の米中通商協議に進展がなかったのを背景に、先行き不透明感を懸念して売りが膨らんだ。11月限は夜間取引で売りに押され、840セント台に下落。840セントを割り込んでいったん下げ止まり、通常取引に改めて節目を試す展開になった。838-1/4セントと7月16日以来の安値を付けたところで買いも入り、急速に下げ渋り。しかし、850セント台前半に下げ幅を縮めてから取引終盤には再び弱含んで節目を下回った。

CBOTコーン12月限終値：361-1/2↓1-1/4

シカゴコーンは小反落。大豆や小麦の下げにつれ安となった。週間輸出検証高がまずまずの内容だったことや米国とメキシコが新しい通商協定に合意したことを手掛かりにした買いの場面はあったが、長続きしなかった。12月限は夜間取引でまず小動きの後、売り圧力が強まる展開となり、弱含んだ。朝方に360セントを割り込み、通常取引開始時に357-1/2セントと7月16日以来の水準まで下落。その後買いが集まって下げ幅縮小。一時は前週末終値もやや上回った。ただ、買いも早々に息切れとなり、その後再び小安くなった。

CBOT小麦12月限終値：5222-1/2↓14-0

シカゴ小麦は続落。前週の売りの流れを引き継いで下げの展開に終始した。12月限は夜間取引で売りが先行して下落。530セント台前半で下げ渋る場面があったが、その後売りに弾み付いて下げ幅拡大となり、530セントを下抜けた。通常取引に入って一時下げ渋ったが、530セント台に戻して売り圧力が強まり、その後はほぼ一本調子で値を下げた。引け近くには521-3/4セントと7月20日以来の安値を付けた。

ダウ工業平均：26,049.64↑259.29
S&P500：2,896.74↑22.05
NASDAQ：8,017.90↑71.92

NY株式は大幅続伸。米国とメキシコがNAFTAの再交渉で大筋合意したことを好感、S&P500種とナスダック総合指数は史上最高値を更新した。ダウ平均は寄り付きから大きく買いが先行、早々に2万6,000ポイントの大台まで値を回復しての推移となった、昼前には上げ幅も250ポイントを超えるまでに拡大、その後は買いも勢いも一服となったものの、最後まで高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

セクター別では、バイオテクノロジーが大きく根を伸ばしたほか、半導体や金関連、金融株もしっかりと上昇。運輸株の上昇も目立った。一方で公益株は下落、薬品株も上値が重かった。ダウ銘柄では、ゴールドマン・サックス（GS）が3.19%の上昇、キャタピラー（CAT）やダウデュポン（DWDP）も2%を超える上昇、JPモルガン・チェース（JPM）、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）、スリーエム（MMM）、インテル（INTC）もしっかりと値を伸ばした。一方でファイザー（PFE）は1.93%の下落、このほかウォルマート（WMT）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、メルク（MRK）の計4銘柄のみが値下がりとなった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ガソリン・ディーゼル小売価格
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY17:00発表、単位セント/ガロン

USDAクロップレポート・大豆
出所：米農務省、NY16:00発表

8月26日現在

USDAクロップレポート・コーン
出所：米農務省、NY16:00発表

8月26日現在

USDAクロップレポート・春小麦
出所：米農務省、NY16:00発表

NYMEX天然ガス9月限終値：2.876↓0.041

NY天然ガスは続落。目先の気温上昇予報を受けた冷房需要の増加観測が下支えとなる中にも関わらず、生産が記録的な水準まで増えていることがポジション整理の売りを呼び込む格好となった。9月限は夜間取引から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となった。朝方からは徐々に売り圧力が強まる格好となり、通常取引開始後には2.90ドルの節目も下抜け。その後も売りの勢いは衰えず、最後は2.80ドル台後半までジリジリと値を切り下げる展開となった。

RBOBガソリン9月限：2.0896↑0.0117
暖房油9月限：2.2149↑0.0127

NY石油製品は続伸。原油や株の上昇が大きな下支えとなる中、日中を通じて堅調に推移した。相場は夜間取引では売りが先行したものの、朝方にかけては買い意欲が強まり、プラス圏を回復。通常取引開始後はやや売りに押し戻される格好となったものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。午後にかけては更に上げ幅を拡大する展開となった。

NYMEX原油10月限終値：68.87↑0.15

NY原油は小幅続伸。朝方までのポジション整理の売りに押される展開となったものの、その後は株高の進行などを支えに投機的な買いが相場を主導した。10月限は夜間取引では売りが優勢、68ドル台前半まで値を切り下げての推移となった。早朝からは一転して買い意欲が強まる格好となり、プラス圏を回復。新たな買い材料に欠ける中、通常取引開始後は再び上値が重くなり、中盤にはマイナス圏で推移する場面も見られたものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。午後には再びプラス転換してのもみ合いとなった。

COMEX金12月限終値：1,216.0↑2.7

NY金は続伸。ドル安の進行が下支えとなる中、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げる展開となった。12月限は夜間取引では売りが優勢、早朝にかけては1,210ドルをやや割り込むまで値を下げる場面も見られた。通常取引開始後もしばらくは上値の重い展開が続いたが、中盤にかけては投機的な買いが加速し1,210ドル台後半まで一気に上げ幅を拡大。買い一巡後も1,210ドル台半ばから後半のレンジを維持しての推移が続いた。

ICE-USコーヒー12月限終値：105.75↑1.05

NYコーヒーは続伸。対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中、ポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。12月限はサマーバンクホリデーでロンドン市場が休みの中、NY朝7:30から取引を開始、早々に106セント台まで値を伸ばした。その後一旦は売りに押し戻される場面も見られたものの、中盤にかけては改めて買い意欲が強まり、106セント台後半まで上げ幅を拡大。昼前には買いも一服、再び売りが優勢となったが、106セントを割り込んだあたりではしっかりと下げ止まった。

ブラジルでサントスやリオデジャネイロといった主要港からのコーヒー輸送能力がボトルネックになっていると報じられた。輸出業者Comeximの幹部はロイターに対し、貨物船不足を指摘。2017年の景気後退の後で、輸入削減となり、貨物船も縮小となった。しかも、砂糖や穀物がバルクキャリアで（ばら積み貨物船）で輸送されるのに対し、コーヒーはコンテナ船での輸出になることから、荷役に時間を要するという。また、収穫が終盤に入った2018年の生産は過去最高の見通しで、規模の面からも作業を遅らせているとした。

ブラジル景気が今なお低調で、目先の輸送能力の改善には不透明感が強い。ただ、消費国の供給が潤沢なことから、ブラジルの出荷の遅れによる需給への影響は当面限定的との見方も伝わっている。

ICE-US砂糖10月限終値：10.51↑0.28

NY砂糖は続伸。対ドルでのブラジルレアル安の進行が一服となる中、先週金曜の流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導した。10月限はサマーバンクホリデーでロンドン市場が休みの中、NY朝7:30から取引を開始。早々に10.30セント台までレンジを切り上げての推移となった。中盤以降は改めて騰勢を強める格好となり、最後は10.50セント台まで上げ幅を拡大して取引を終了した。

2年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

USDA輸出検証高
出所：米農務省、NY11:00発表、単位1,000トン

カナダ農務省（AAFC）は、同国の2018/19年度全小麦生産見通しを3030万トンと、従来の3060万トンから30万トン引き下げた。6月と7月に続いて一段の引き下げで、この3ヶ月間あわせて100万トンの下方修正になる。だだ、前年の2998万4000トンはまだ僅かに上回る。

作付推定を1006万8000ヘクタールで据え置き。イールドは3.12トンから3.09トンに引き下げた。前年の3.34トンから低下。デュラムを除く小麦の生産は前年比2.1%減2450万トンの従来予測を維持し、デュラム小麦を610万トンから580万トンに引き上げた。

コーンの生産見通しは1450万トンから1440万トンに下方修正した。しかし、前年に比べると2.4%の増加になる。カノーラは2033万5000トン、大豆が710万トンでいずれも修正なし。揃って前年から減少見通しである。

ロシアの農務省によると、同国の2018/19年度（7-6月）穀物輸出は8月22日時点で780万トンとなった。このうち小麦は640万トンで、前年の370万トンから大きく増加。しかし、コーンは前年の47万8000トンを下回る32万4000トンという。

ロシアの国家統計局（Rosstat）によると、国内の穀物在庫は8月1日時点で390万5100トンとなり、前年同期から22.6%増加した。農家の在庫は2080万トン、貯蔵施設や加工施設の在庫が182万2000トンで、揃って前年を上回ったという。

ロシア農務省によると、国内の2018年穀物・豆類収穫が23日時点で7410万トンと、前年同期の8350万トンを下回った。面積にして2460万ヘクタールで、前年の2160万ヘクタールから増加だが、イールドが3.01トンになり、前年の3.87トンからダウン。冬小麦と春小麦あわせて1640万ヘクタールから5500万トンが収穫済み、イールドが3.36トンとなった。面積は前年を上回るが、収穫とイールドは下回る。

ロシア農務省によると、2019年に収穫となる冬穀物の作付は23日時点で120万ヘクタールとなった。事前予想の6.8%終了で、前年同期の61万7300ヘクタールを大きく上回る。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは27日付レポート、2018.年のEU小麦イールド見通しを5.49トンと、前月の5.59トンから引き下げた。4ヶ月連続の下方修正で、前年比にして4.4%の低下。また、過去5年平均の5.73トン（修正値）を下回る。

このうち軟質小麦は5.82トンから5.70トンに下方修正し、前年から6.7%下がり、過去5年平均二比べても4.5%の低下見通しとした。デュラム小麦は3.48トンから3.47トンに引き下げ、前年から0.9%ダウン。ただ、過去平均の3.39トン（修正値）は上回る。

コーンのイールドは7.57トンの見通しで、前月時点での7.64トンから引き下げた。前年比3.8%低下だが、過去平均の7.30トンからはアップとなる。

欧州連合（EU）の農業サポート機関MARSは27日付レポートで、2018年のEU砂糖ビートイールド見通しを73.8トと、前月時点での77.9トンから4.1トン引き下げた。前年の81.1トンから9.0%低下、過去5年平均の74.6トンも下回る。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・2年債入札 (13:00)

エネルギー
・ガソリン・ディーゼル小売価格 (17:00)

農産物
・USDA輸出検証高 (11:00)
・USDAクロップレポート (16:00)

債券は上昇。パウエル米連邦準備理事会（FRB)議長の講演を手掛かりに買いが集まった。パウエル議長はカンザスシティー連銀主催の経済シンポジウムでさらなる利上げに前向きな見方を示した一方で、インフレ率が目標の2%を超えるサインはないとも述べ、利上げペースの加速を懸念する空気が後退したのが背景にある。

夜間取引で売り圧力が強まり10年債利回りは上昇、朝方には一時、2.8%台半ばに上がった。しかし、パウエル議長の講演を消化しながら、急速に買いが進み、低下に転じた。午後も買いの流れを継続し、2.8%台前半で推移した。

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ドル/円：111.21、ユーロ/ドル：1.1619、ユーロ/円：129.20 （NY17:00）

為替はユーロ高が進行。パウエル議長の講演を受け、FRBの利上げ局面が最終段階に入ってきたとの見方が台頭したのを好感、株価が大きく上昇するのにつれて投機的な買いがユーロに集まった。ドル/円は東京からロンドンにかけて、111円台前半から半ばのレンジ内で方向感なくもみ合う展開。NY早朝からは徐々に売り圧力が強まり、NY中盤には111.10円を割り込むまでに値を下げた。午後には売りも一服となったものの、111円台前半の水準で上値の重い展開が続いた。

ユーロ/ドルは東京では1.15ドル台半ばを中心としたやや広いレンジ内で、ジリジリと値を切り上げる展開。ロンドンでは1.15ドル台後半での推移となった。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、1.16ドル台前半まで上げ幅を拡大。中盤には買いも一服、同水準でのもみ合いが続いた。ユーロ/円は東京から買いが先行、128円台後半まで値を切り上げての推移となった。ロンドンでは上昇も一服となったものの、NYに入ると改めて騰勢を強める格好となり、129円台前半まで上げ幅を拡大。午後には値動きも落ち着いた。

CBOT大豆11月限終値：855-1/4↑1-1/4

シカゴ大豆は小反発。プロファーマーのクロップツアー報告を消化して売り買い交錯となった後、小高く終わった。11月限は夜間取引で買い戻しが集まり、850セント台後半に上昇した。ただ、860セントちょうどまで上がると買いも細り、そのままやや上値の重い展開。通常取引で再び上値を狙う展開となったが、860セントを超えると買いにブレーキがかかった。クロップレポートの報告を受けてもみ合い。引け近くで前日終値を下回る場面があり、最後は小幅高で引けた。

CBOTコーン12月限終値：362-3/4↑1-3/4

シカゴコーンは小反発。テクニカルな買いが入りながらも、上値がやや重い展開だった。12月限は夜間取引で小高く推移。通常取引に入って買いに弾みが付く場面があったが、360セント台半ばに上昇したところで早々に一服となった。プロファーマーのクロップツアー報告も消化しながら、引けまで限定的な値上がりにとどまった。

CBOT小麦12月限終値：536-1/2↓5-1/4

シカゴ小麦は続落。週末を控え、米産需要が低調なことなどもあって売り圧力が強まった。12月限は夜間取引で売りが先行して下落。まず540セントを挟んでもみ合ってから、一段と売りが膨らんで530セント台半ばに下がった。通常取引ではいったん持ち直しながら、すぐに売りに押され、そのまま下げ幅を広げていく展開。535-0セントと7月25日以来の安値を更新した。

ダウ工業平均：25,790.35↑133.37
S&P500：2,874.69↑17.71
NASDAQ：7,945.98↑67.52

NY株式は反発、S&P500種とナスダック総合指数は過去最高値を更新した。パウエルFRB議長がジャクソンホールで開かれているシンポジウムでの講演で、穏やかな利上げの継続が必要とした一方、政策金利は適正水準に近づいているとの見方を示したことを受け、足元の利上げ局面が最終段階に入ってきているとの観測が投機的な買いを呼び込んだ。ダウ平均は寄り付きからしっかりと買いが先行、パウエル議長の講演内容が伝わると買いに勢いがつき、100ポイントを大きく超えるまでに上げ幅を拡大した。昼には買いも一服となったものの、週末を前にしたポジション調整の売りに大きく押し戻されることもなく、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

セクター別では、金関連が大きく値を伸ばしたほか、半導体やコンピューター関連、エネルギーもしっかりと上昇。一方で生活必需品は小幅下落、銀行株も上値が重かった。ダウ銘柄では、ダウデュポン（DWDP）が1.62%の上昇、ビサ（V）やインテル（INTC）、スリーエム（MMM）、ユナイテッドヘルス（UNH）、キャタピラー（CAT）も1%を超えるしっかりとした伸びとなった。一方でナイキ（NKE）やゴールドマン・サックス（GS）、ウォルマート（WMT）は上げが目立った。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

8月21日 現在、 先物 + オプション サマリー

RBOBガソリン9月限：2.0739↑0.0187
暖房油9月限：2.2022↑0.0268

NY石油製品は上昇。株や原油がしっかりと値を伸ばすのを好感する形で、投機的な買いが集まった。相場は夜間取引から買いが先行、通常取引開始後は一段と騰勢を強める格好となり、暖房油は7月11日以来の高値を更新するまでに値を伸ばした。午後には買いも一服、ポジション整理の売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏はしっかりと維持したまま取引を終了した。

NYMEX天然ガス9月限終値：2.917↓0.047

NY天然ガスは反落。気温上昇に伴う冷房需要の増加観測を背景とした買いの勢いも一服、週末を前にポジション整理の売りが優勢となった。9月限は夜間取引では買いが先行したものの、朝方にかけては売りに押し戻される格好となり、あっさりとマイナス転落。通常取引開始後も売りの勢いは衰えず、途中買い戻しが入る場面もほとんどないままに下落の流れが継続。最後は2.90ドル台前半まで値を切り下げて取引を終了した。

NYMEX原油10月限終値：68.72↑0.89

NY原油は上昇。米国の制裁によるイランの生産減少観測など、供給面の不安材料に改めて注目が集まる中、投機的な買いがしっかりと相場を押し上げる展開となった。10月限は夜間取引から買いが先行、早朝には68ドル台後半まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始後には改めて買い意欲が強まる格好となり、69ドル台前半まで上げ幅を拡大。買い一巡後もしばらくは高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。午後には週末を前にしたポジション整理の売りに押される格好となったものの、68ドル台半ばの水準ではしっかりと下げ止まった。

プロファーマーは24日、2018年中西部クロップツアーにおける調査の結果、コーン収穫が145億100万ブッシェル、イールドは177.3ブッシェルの見通しになったことを発表した。8月10日付けの需給報告で米農務省（USDA）が見越していた145億8600万ブッシェル、178.4ブッシェルのイールドをやや下回る。なお、前年のツアーでは、167.1ブッシェルのイールドに基づいて139億5300万ブッシェルの見通しだった。

予測はこのまま生育期間中に平均的な天気が続くのを前提にしているとし、一部では収穫が間近の状態にあるという。アイオワ州とミネソタ州を除いてこれ以上のイールド上昇の可能性が小さいとの見方も示した。。

ツアーで回った州別に、オハイオ州では過去最高を更新する可能性を示唆した。ネブラスカ巣集も記録の塗り替えに前向きな見方。インディアナ州やサウスダコタ州の豊作も見込む。イリノイ州に関すると、地域間で開きはみられたものの、イヤー数の増加が一部の低調な結果を相殺するとコメント。

アイオワ州ではイールド改善の余地はまだあることを指摘しながら、逆に低下もあり得ると認識した。北西部で水分が多過ぎ、逆に南部は乾燥が進んでいたという。ミネソタ州は窒素の不足や乾燥地域があったがことを指摘し、USDAの推定が高過ぎるとの見方を示した。

プロファーマーは24日、2018年中西部クロップツアーでの調査の結果、大豆収穫が46億8300万ブッシェル、イールドは53.0ブッシェルになるとの見通しを発表した。米農務省（USDA）による8月10日付け需給報告での45億8600万ブッシェル、51.6ブッシェルのイールドを上回る。なお、前年のツアー終了時に見越していた収穫は43億3100万ブッシェル、イールドが48.5ブッシェルだった。

予測は生育期間が終わるまで平均的な天気が続くのを前提にしているとする一方、土壌水分が必要な地域があることも認識した。

ツアーで回った州について、オハイオ州とインディアナ州の作柄は良好と評価し、豊作見通しを示した。イリノイ州ではUSDAの推定以上のイールドになる可能性を示唆。アイオワ州の病害や害虫被害例は大したことなかったという。

一方、ミネソタ州の作柄はほかの週に比べて最も地域間でばらついていたとコメント。突然死症候群が一部でみられたことも記した。また、地域によってはさらなる降雨が必要、あるいはこれ以上の降雨がマイナスになり得ることを指摘した。ネブラスカ州でこれ以上さや数が増えることはないが、降雨が登熟に寄与するとの見方も示した。サウスダコタ州の生育は進んでいたこと、また作柄が健全で、病害や害虫被害は少なかったと伝えた。

COMEX金12月限終値：1,213.3↑19.3

NY金は大幅続伸。パウエルFRB議長の講演を受け、足元の利上げ局面が終盤に差し掛かっているとの見方が強まる中、投機的な買い戻しが大きく相場を押し上げる格好となった。12月限は夜間取引から買いが優勢、1,190ドル台後半でジリジリと値を切り上げる展開となった。通常取引開始後も買いの流れが継続、中盤にかけてはパウエル講演を受けて買いが加速、1,210ドル台まで一気に上げ幅を拡大する展開となった。昼には買いも一服となったが、最後まで高値圏をしっかりと維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー12月限終値：104.70↑3.20

NYコーヒーは続伸。対ドルでのブラジルレアル安の進行が一服する中、週末を前にしたポジション整理の買い戻しが大きく相場を押し上げる展開となった。12月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると改めて買い意欲が強まる格好となり、中盤には105セント台まで一気に上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったものの、最後まで高値圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：10.23↑0.11

NY砂糖は反発。ブラジルの圧搾ペースの落ち込みが材料視される中、週末を前にポジション整理の買い戻しが先行する展開となった。10月限は夜間の時間帯から買いが優勢、10セント台前半まで値を切り上げての推移となった。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、10セント台半ばまで上げ幅を拡大。ブラジルCONABのレポートで、中南部の圧搾ペースが更に鈍ったことを受け、同国の生産見通しが引き下げられるとの見方が強気に作用した。中盤以降は買いも一服、売りに押し戻される格好となったものの、プラス圏は維持したまま取引を終了した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

チュニジアの国営業者が24日に5万トンの小麦を買い付けたと報じられた。トレーダーによると、商社2shから2万5000トンずつ、輸送費込みで1トン238.25ドル、238.60ドルで購入した。原産国はj不明。

米連邦準備理事会（FRB)のパウエル議長は24日にカンザスシティー連銀主催の経済シンポジウムで講演し、利上げによって景気過熱の回避を主張した。インフレ率は2%の目標に近付いているが、2%を超えているサインはなく、景気過熱リスクが高まっているようにもみられないとコメント。段階的な利上げによるところがあると述べた。

パウエル議長は、利上げを進め過ぎれば、景気拡大が止まり、利上げペースが遅ければ景気過熱を招くとし、目先更なる利上げが適切になるとの見方も示した。一方で、政策金利は当局がみなす中立的水準に近付いてきたともいう。

米連邦公開市場委員会（FOMC）の次回会合は9月25-26日に開催予定となっている。この会合ではFRB理事や地区連銀総裁の景気や金利見通しが発表され、また会合後にパウエル議長が記者会見を行う。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の砂糖きび収穫報告によると、8月前半の2018/19年度砂糖きび圧搾高は3356万2000トンと前年同期から26.13%減少した。6月後半に4月の2018/19年度開始から初めて前年割れとなってから減少基調を続け、また8月前半はこの間最も大きな減少幅を記録した。年初からの圧搾高は8月16日時点で3億4851万トンと、前年同期を1.38%上回った。

8月前半の砂糖生産は171万5000トンとなり、前年から45.90%落ち込んだ。5月から減少続きで、しかも7月後半の23.65%の2倍近いマイナス幅となった。エタノールは19億7700万リットルと前年比にして1.10%増加で、7月後半の24.66%から大きくペースが落ちた格好になる。含水エタノーが23.08%増え、これも伸び悩み。無水エタノールは23.08%減少し、7月後半の8.02%より大きな前年比マイナスとなった。2018/19年度の砂糖生産は8月16日時点で前年から20.78%減少して1647万6000トン、エタノールは180億4600万リットルで33.03%増加した。

8月16日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は136.43キログラムと、前年同期の130.38キログラムを上回った。砂糖きびの消費比率は砂糖生産が前年同期の48.69%から36.37%に低下、エタノール生産は51.31%から63.63%に上昇した。

インドの食料省は、200万トンの砂糖輸出期限を3ヶ月延長した。当初は2017/18年度が終わる9月30日が期限だったのを、12月31日までに改定。国内の記録的な砂糖生産に着目し、政府は3月に200万トンの輸出枠を設けたが、これまでところ60万トンしか出荷されていないため、期限延長に至ったと報じられている。

プロファーマーが主催する2018年の中西部クロップツアーによると、アイオワ州のコーンイールドは1エーカー188.20ブッシェルの推定となり、前年のツアーでの179.79ブッシェル、過去3年平均の182.74ブッシェルを上回った。ただ、プロファーマーの編集者は地域間でまちまちなことも指摘。北部で水分が多過ぎた状態にある一方、。南部では干ばつに悩まされ、また良好な生育状態にある地域があることも認識した。デントの段階にあるコーンは限られ、今後のイールドに影響する可能性も示唆した。

大豆のさや数推定は1208.99個で、前年の1092.92個から増加、過去3年平均の1178.80個と比べても改善した。サイズもしっかりという。

プロファーマーが主催する2018年の中西部クロップツアーで、ミネソタ州のコーンイールド推定が178.67ブッシェルと、前年のツアーで191.54ブッシェルだったのから低下した。過去3年平均の188.24ブッシェルからもダウン。ツアーの報告によると、同州の生育は遅れており、中部ではタッセリングの段階に入ったばかり。南西部ではもう少しペースも早く、デントが始まったところがあるが、ドウの生育段階にある農地も複数あるという。イヤー数やカーネル数は少なく、サイズが短いといった点を指摘、イールドがツアーの推定を下回る可能性を示唆した。

大豆の生育は地域間で開きがあることを伝えた。北の方に進むと病害も多かったとコメント・それでも、ミネソタ州のさや数推定は1090.47個で、前年の1019.96個や過去3年平均の1082.26個を上回った。

耐久財受注
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所は22日付レポートで、同国の2018/19年度小麦の生育が順調なことを報告した。十分な土壌水分の中で、作付されたうちの89%が平年並みあるいは良好と評価。残る11%は北部で、土壌水分の不足に悩まされ生育が振るわないという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、同国の2017/18年度コーン収穫は8月22日時点で97%終了した。前週の93.9%からやや進み完了間近。前年同期に約9割だったの上回る。生産見通しは3100万トンで据え置いた。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7月耐久財受注(速報値) (08:30)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (8/24 - 15:30)

納会日
・穀物・大豆・大豆製品 9月限OP 納会

債券は横ばい。パウエル米連邦準備理事会（FRB)議長が24日にカンザスシティー連銀主催の経済シンポジウムで講演するのを控え、基本的に模様眺めの空気が強かった。また、朝方発表された経済指標が強弱まちまちだったこともあり、売り買いにもまれる一日だった。夜間取引から10年債利回りは方向感に欠ける展開。通常取引でも前日の水準を挟んで上下に振れるのに終始した。

ドル/円：111.27、ユーロ/ドル：1.1538、ユーロ/円：128.42 （NY17:00）

為替はドル小幅高。FRBがこの先も穏やかな利上げ方針を継続するとの見方が改めて材料視される中、ドルを買い進む動きが全体を主導した。ドル/円は東京から買いが優勢、110円台後半までレンジを切り上げての推移となった。ロンドンに入っても流れは変わらず、NY朝にはやや売りに押される場面も見られたが、その後は一転して買い意欲が強まり、111円台前半まで一気に値を伸ばした。中盤以降は買いも一服となったものの、高値圏はしっかりと維持したままのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京から売りが優勢、1.15ドル台半ばまで値を下げての推移となった。ロンドンに入っても新たな動きは見られず、1.15ドル半ばから後半のレンジ内でのもみ合いが継続。NY朝には一段と買いが集まる場面も見られたが、その後は一転して売りに押し戻される展開となり、昼過ぎには1.15ドル台前半まで一気に値を崩した。ユーロ/円は東京からロンドンにかけて、128円をやや上回ったあたりを中心としたレンジ内での推移。NYに入ると買い意欲が強まり、128円台後半まで値を伸ばしたが、その後は一転して売りに押される格好となり、午後には128円台前半まで値を下げた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆11月限終値：854-0↓16-1/4

シカゴ大豆は続落。クロップツアーからの作柄に関する良好な報告、米中通商問題を巡る不透明感を背景に売りが進んだ。11月限は夜間取引で売り買いが交錯し上下に振れる展開となったが、一巡して売りの展開になり、860セント台に下落した。通常取引開始時に860セントを割り込んでいったん売りにブレーキがかかって下げ渋り。しかし、860セント台後半まで戻して改めて売り圧力が強まり、下げ幅拡大となった。節目を下抜け、引け近くに853-3/4セントと13日以来の安値を付けた。

ダウ工業平均：25,656.98↓76.62
S&P500：2,856.98↓4.84
NASDAQ：7,878.46↓10.64

NY株式は下落。米中の貿易戦争による景気への影響が改めて懸念材料視される中、日中を通じてポジション調整の売りが優勢の展開となった。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、その後一旦はプラス圏まで買い戻される場面も見られたが、直ぐに売りに押し戻される格好となり、そのまま100ポイント以上一気に値を下げた。昼には売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、上値の重い展開が継続。前日午後のFOMC議事録で、参加者の多くが米中貿易戦争の影響をリスク要因として見ていることが明らかとなったこともあり、明日のジャクソンホールにおけるパウエルFRB議長の講演を前にひとまずポジションを縮小しておこうとする動きが強まった。

セクター別では、半導体やコンピューター関連といったテクノロジー銘柄の一部が底堅く推移した以外、ほぼすべてのセクターが下落。中でも金関連は大幅に下落、バイオテクノロジーや金融株、エネルギー、運輸株、素材も下げが目立った。ダウ銘柄では、ビサ（V）が0.68%、ホーム・デポ（HD）が0.60%それぞれ上昇。マイクロソフト（MSFT）やジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、ナイキ（NKE）、ファイザー（PFE）もしっかりと値を伸ばした。一方でキャタピラー（CAT）は2.02%の下落、ゴールドマン・サックス（GS）やエクソン・モービル（XOM）、ダウデュポン（DWDP）、マクドナルド（MCD）も下げが目立った。

CBOTコーン9月限終値：346-3/4↓5-3/4

シカゴコーンは続落。クロップツアーが引き続き良好な作柄を報告しており、売り圧力が強まった。9月限は夜間取引で買いが先行し小じっかりとなり、一時、350セント台半ばまで上昇した。しかし、この水準で買いのペースが鈍り始めて値を消し、朝方には軟調な値動きとなった。通常取引で下げ足も速まって340セント台に下落。下げ渋る場面があっても、取引終盤には再び弱含み、346-1/4セントと7月19日以来の安値を付けた。

CBOT小麦9月限終値：522-0↓4-0

シカゴ小麦は続落。テクニカルな売りに押され、週間輸出成約高が予想を下回ったのも売り材料となった。夜間取引では買いが先行し、9月限は530セント台に上昇するなど小じっかりの展開。早朝には買いも息切れとなって、下落に転じた。通常取引に入ると520Uを下抜け、515-1/2セントと7月25日以来の安値を更新して売りが一服、520セント台に下げ渋った。しかし、前日終値を超えるとすぐに売りに弾みが付いて再び弱含んだ。

NYMEX天然ガス9月限終値：2.964↑0.008

NY天然ガスは小幅反発。朝方までは前日の流れを継いだポジション整理の売りが主導する展開となったものの、在庫統計が予想よりやや強気の内容となったこともあり、中盤以降はしっかりと買い戻しが集まった。9月限は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移が続いた。朝方には改めて売り圧力が強まり、2.90ドル台前半まで値を下げたものの、押し目では買い意欲も強く、しっかりと下げ止まり。在庫統計発表後は徐々に騰勢を強める格好となり、午後には一時2.90ドル台後半まで値を伸ばす場面も見られた。

RBOBガソリン9月限：2.0592↓0.088
暖房油9月限：2.1754↑0.0071

NY石油製品はガソリンが小幅反落となる一方、暖房油は小幅続伸。ガソリンは夜間取引から売りが優勢、朝方からにかけて下げ足を速めた。通常取引開始後は売りも一服となったが、最後まで上値は重いままだった。暖房油は夜間取引ではやはり売りが優勢となったものの、その後買い戻しが集まり朝方にはプラス転換。通常取引開始後も底堅い値動きが続いた。

NYMEX原油10月限終値：67.83↓0.03

NY原油は前日からほぼ変わらず。新たな買い材料に欠ける中、日中を通じて前日終値を中心としたレンジ内で、不安定な上下を繰り返す展開となった。10月限は夜間取引から前日終値近辺でのもみ合い、ロンドン時間には売りが優勢となる場面も見られた。朝方には68ドル台まで買い戻されたものの、通常取引開始後には売りに押され67ドル台半ばまで反落。中盤には再びプラス圏まで値を戻すなど、最後まで方向感が定まらないまま取引を終了した。

インド政府はエタノールやバイオディーゼルなどバイオ燃料の輸入規制に踏み切ったと報じられた。これまでは輸入に制限がなかったが、商工省外国貿易部（DGFT）によると、燃料以外の使用目的での輸入に限られる。インド政府は石油輸入の削減に向けてエタノール増産を計画しており、モディ首相は今月初め、地元のイベントで2022年までに生産を2倍に伸ばす方針を示した。

COMEX金12月限終値：1,194.0↓9.3

NY金は反落。対ユーロを中心としたドル高の進行が重石となる中、投機的な売りが膨らんだ。12月限は夜間取引から売りが先行、1,190ドル台前半まで値を切り下げての推移となった。早朝には買い戻しが優勢となる場面も見られたものの、1,200ドルの大台を回復することなく息切れ。通常取引開始後しばらくは1,190ドル台後半のレンジ内でのもみ合い、中盤以降は改めて売り圧力が強まる格好となり、日中安値近辺で取引を終了した。

国際穀物理事会（IGC）は23日付けの世界穀物需給報告で、世界の2018/19年度小麦生産見通しを7億1600万トンと、前回報告での7億2100万トンから500万トン引き下げた。前年比にすると5.5%の減少。欧州連合（EU）と黒海周辺国の不作を反映し、6年ぶりの前年割れになる。

消費は7億3400万トンの予想で、7億3900万トンから下方修正した。一段の下方修正により0.3%と僅かにも減少の見方に転じた。供給がタイトなことから、飼料用を中心にダウンするという。貿易見通しは1億7600万トンから1億7400万トンに引き下げた。前年比で1.1%減少。期末在庫は2億4800万トンとみており、100万トンの上方修正。ただ、前年との比較にすると6.8%の減少。

国際穀物理事会（IGC）は23日付けの世界穀物需給の月次報告で、2018/19年度コーン生産見通しを10億6400万トンと、前回報告での10億5200万トンから1200万トン引き上げた。前年から1.8%増加。南米の改善見通しが背景にあるが、南米の作付は始まったばかりでもあることを指摘した。

消費は10億9800万トンから11億500万トンに引き上げた。前年との比較にして2.5%の増加になる。小麦やオオムギの供給不足を背景に飼料用でコーンへの乗り換えが予想されるという。貿易は前年比3.3%増の1億5600万トンの予想で、100万トン引き上げた。期末在庫は2億4900万トンから2億5600万トンに上方修正で、前年から13.8%ダウン。

国際穀物理事会（IGC）は23日付けの世界穀物需給報告で、2018/19年度の大豆生産が3億6600万トンと、前回報告時の3億5900万トンから700万トン引き上げた。前年比8.3%の増加。主要生産国での増加が背景にあり、過去最高を更新するという。一方、消費は3億5600万トンから3億5700万トンに上方修正した。前年からは3.8%増加の見通しになる。

貿易予想は前年比1.3%増の1億5400万トンで据え置いた。中国やアルゼンチンの輸入が細る一方、欧州連合（EU）などへの出荷が伸びて、全体を押し上げるという。また、ブラジルのの輸出は米中の貿易摩擦の影響で中国向けを中心に上向く見通しを示した。期末在庫予想は4400万トンから5100万トンに上方修正し、前年から21.4%膨らむ。

米財務省は23日、27日に実施の2年債入札予定額を360億ドルと、7月の350億ドルから10億ドル引き上げた。2月から連続の増額になる。また、5年債は370億ドル、7年債は310億ドルとし、それぞれ10億ドルの増額を決めた。5年債入札は28日、7年債は29日に行う。

財務省はこのほか、29日に2年変動金利債（FRN）の銘柄統合入札（リ・オープン）予定しており、発行額を6月の前回リ・オープンでの160億ドルから170億ドルに引き上げた。

ICE-USコーヒー12月限終値：101.50↑0.60

NYコーヒーは小幅反発。ここまでの下落で売られ過ぎ感の高まる中、ポジション整理の買い戻しが相場を押し上げる展開となったが、一方ではブラジルレアル安の進行が重石となり、上げ幅は限定的なものにとどまった。12月限は夜間の時間帯は売りが優勢、朝方には100セントの節目割れをうかがうまで値を下げる場面も見られた。NYに入ってからは一転して買いが優勢となり、早々にプラス圏を回復。昼にかけては一段と騰勢を強める格好となり、103セントまで一気に値を伸ばした。引けにかけては再び売りに押される格好となったが、プラス圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：10.12↓0.06

NY砂糖は反落、対ドルでのブラジルレアルの下落が重石となる中、日中を通じて投機的な売りが主導する展開となった。10月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、10セントの節目割れをうかがう水準まで値を下げたが、直前で下げ止まり。中盤にかけては買い戻しが集まり小幅ながらもプラス転換したものの、それ以上の勢いは見られず。引けにかけては改めて売り圧力が強まった。

5年インフレ連動債（TIPS）入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

ロシア中銀が23日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は8月17日時点で4,522ドルと、前週から54億ドル減少した。年初の4,327億ドルからは、195億ドルの増加となる。

ドイツの農業組合DBVは22日、国内の2018年穀物生産見通しを3560万トンと、今月初め時点で見越していた3600万トンから引き下げた、前年比にして22%減少。猛暑と干ばつの影響で小幅にも一段の下方修正に至ったという。ただ、小麦の生産は1860万トンとみており、前年比で22.8%ダウンだが、従来の1800万トンから引き上げた。一方、ドイツの農相は、連邦政府と州政府あわせて3億4000万ユーロの農家支援を設けるを決めた。

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

米連邦住宅金融庁(FHFA)住宅価格指数
出所：米連邦住宅金融庁（FHFA)、 NY9:00発表、1991年=100

プロファーマーが主催する2018年の中西部クロップツアーは、3日目になる22日にアイオワ州西部の3地区を回り、イールドがまちまちだったと報告した。北西部の第1地区のコーンイールドが186.87ブッシェル、中西部の第4地区は186.77ブッシェルで、それぞれ前年のツアーでの178.67ブッシェル、179.36ブッシェルから上昇。いずれも過去3年平均の184.56ブッシェル、182.30ブッシェルも上回った。一方、南西部にある第7地区のイールドは179.82ブッシェルとなり、前年の185.09ブッシェルや181.26ブッシェルから低下。

大豆のさや数に関すると、第1地区が1081.82個、第4地区では1258.49個、第7地区で1445.07個となった。それぞれ前年のツアーでの986.49個、1158.06個、1133.76個から増加。ただ、第4地区と第7地区は過去3年平均の1234.55個、1270.41個を上回るが、第1地区は1142.07個と比べてダウンである。

プロファーマーによると、2018年中西部クロップツアー3日目でイリノイ州のコーンのイールドが192.63ブッシェルになった。前年のツアーで180.72ブッシェルから上昇、過去3年平均の181.95ブッシェルも上回った。イヤー数が105.39と、前年からほぼ6%の増加がイールド改善に寄与しているという。ただ、生育の進捗状況から、米農務省（USDA）が見越す207ブッシェルの過去最高更新を達成することに懐疑的な見方を示した。

大豆のさや数は1328.91個で、前年の1230.77個や過去3年平均の1246.44個から増加した。ツアー参加者は、コーン同様に女間の生育がかなり進んだ状態にあり、すでに登熟期にあるとコメント。作柄も良好であり、収穫に向けて水分も十分との見方を示した。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7月住宅建築許可件数修正値
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・4-6月期米連邦住宅金融庁（FHFA)住宅価格指数 (09:00)
・7月新築住宅販売 (10:00)
・5年インフレ連動債（TIPS)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

納会日
・コーヒー 9月限第一通知日