ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

債券は反発。ニューヨーク連銀のダドリー総裁がブルームバーグとのインタビューで年内あと2回の利上げが妥当との見方を示し、利上げを急ぐ必要はないと述べたのを受けて買いが集まった。夜間取引でもみ合い相場だったのから、早朝にやや売り圧力が強まり弱含む場面があった。しかし、10年債利回りが前日のレンジを超えるとすかさず買いが集まり回復。利回りの低下が進み、午後には2.4%を下回った。

ドル/円：111.35、ユーロ/ドル：1.0652、ユーロ/円：118.57 （NY17:00）

為替は円高が進行。米国ではトランプ政権の政策の先行き不透明感や貿易不均衡の問題の再燃、欧州ではブレグジットの影響や欧州圏の景気回復ペースの遅れに対する懸念が高まる中、安全資産としての円に買いが集まった。ドル/円は東京では前日の流れを継いだ買いが優勢、112円をやや上回ったあたりでのもみ合いとなった。午後からは売り圧力が強まり、ロンドンでは111円台後半のレンジを中心とした推移。NYに入ると改めて下げ足を速める格好となり、午後には111円台前半まで値を下げた。

ユーロ/ドルは東京では1.06ドル台後半のレンジ内での推移。午後からは買い意欲が強まり、ロンドン朝には1.07ドルまで値を伸ばす場面も見られたが、その後はまとまった売りが出て1.06ドル台後半まで反落。NYに入ると再び1.07ドルを試す展開となったものの、午後からは一転して売り圧力が強まり、1.06ドル台半ばまで値を下げた。ユーロ/円は東京では買いが優勢、119円台後半までレンジを切り上げての推移となった。午後には売りに押し戻される格好となり、ロンドンでは119円台半ばでの推移。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、午後遅くには118円台後半まで下げ幅を拡大した。

CBOT大豆5月限終値：946-0↓17-0

シカゴ大豆は続落。USDAの作付意向調査が予想以上に弱い内容だったのを背景に売りが広がった。四半期在庫も予想を上回って売り材料である。5月限は夜間取引で売り買いにもまれ、小高くなる場面もあったが、早朝にはやや売り圧力が強まり小安い展開にシフト。通常取引が始まりさらに弱含み、960セントを割り込んだ。USDAの報告を受けて売りに弾みが付き、一気に944-1/4セントと2016年8月4日以来の低水準まで下落。急速な下げの反動でいったん買いも入ったが、戻りは極めて限られ、取引終盤は安値圏で推移した。

CBOTコーン5月限終値：364-1/4↑6-3/4

シカゴコーンは反発。USDAの作付意向調査が予想を下回ったのを手掛かりに買いの展開となった。5月限は夜間取引で小幅安だったのから、早朝に小高くなった。通常取引開始以降も堅調な動きで、さらに作付意向の発表に続いて急上昇となり、366-3/4セントと20日以来の高水準を付けた。四半期在庫が予想以上だったことからいったん売りが膨らみマイナス転落したが、350セント台半ばに下げてすぐに持ち直した。取引終盤は360K台前半で推移した。

ダウ工業平均：20,663.22↓65.27
S&P500：2,362.72↓5.34
NASDAQ：5,911.74↓2.6

NY株式は反落。週末に月末が重なる中、ポジション調整の売りが全体を主導する展開となった。朝方発表された経済指標は強弱入り混じる内容、FRB高官の発言も特に大きく市場を動かすことはなかった。ダウ工業平均は寄り付きから売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。昼過ぎには買いが優勢となる場面も見られたが、早々に息切れ。その後は改めて売り圧力が強まり、午前中より一段とレンジを切り下げた水準での推移が続いた。S&P500種やナスダック総合指数は中盤にプラス圏で推移する格好となったものの、最後は売りに押されマイナス転落した。

セクター別では、公益株がしっかりtお上昇したほか、金鉱株、石油サービスも上昇。バイオテクノロジーや住宅関連もしっかりと推移した。一方で銀行株は下落、運輸株も値を下げたほか、小売も軟調な展開となった。ダウ銘柄ではインテル（INTC）、ウォルマート（WMT）の上昇が目立ったほか、マイクロソフト（MSFT）、マクドナルド（MCD）もしっかり。一方エクソンモービル（XOM）は2%を超える下落、デュポン（DD）はダウケミカルとの合併にあたり、EUの規制に適合するためにビジネスの一部を売却すると発表、1%を超える下落となった。JPモルガン・チェース（JPM）やゴールドマン･サックス(GS)の下げも目立った。この他ブラックベリー（BB）は決算が予想を上回ったことが好感され、10%を超える上昇となった。

CBOT小麦5月限終値：426-1/2↑5-1/2

シカゴ小麦は反発。USDAの作付意向調査で予想通りの減少を確認し、コーン上昇もプラスに作用して買いが優勢となった。ただ、USDAの四半期在庫が予想を上回ったことは上値を重くした。5月限は夜間取引に買いが先行して小じっかりとした。通常取引が始まってもなお堅調に推移。その後、作付意向と在庫報告の発表に続きまず大きく値がぶれた。416-1/2セントと1月4日以来の安値を更新してから、下値ですかさず買いが集まり持ち直し。一気に9日ぶりの高水準になる432-1/4セントまで上昇したが、比較的早くに買いのペースも鈍り、取引終盤は420K台半ばから後半にかけてもみ合った。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

3月28日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス5月限終値：3.190↓0001

NY天然ガスは前日からほぼ変わらず。朝方まではこれまでの流れを継いだ投機的な買いが先行する展開となったが 、その後はこの先寒さも緩むとの予報が出る中、暖房需要の減少観測を背景とした売りに押し戻された。5月限は夜間取引では買いが先行、通常取引の開始時には3.20ドル台半ばまで値を切り上げての推移となった。その後は一転して売りに押される展開となり、昼過ぎにはマイナス転落。引けにかけては改めて買いが優勢となり、前日終値近辺まで値を戻して取引を終了した。

RBOBガソリン5月限：1.6664↑0.0193
暖房油5月限：1.5746↑0.0141

NY石油製品は続伸。原油の上昇につれて投機的な買いが集まった。相場は夜間取引ではここまでの上昇の反動もあって売りが先行する展開となったものの、朝方からは一転して買い意欲が強まる展開。通常取引開始後は早々にプラス圏を回復、その後も買いの勢いは衰えず、最後まで堅調な値動きが続いた。

NYMEX原油5月限終値：50.60↑0.25

NY原油は続伸。朝方までは売りが優勢の展開となったが、その後はドル安の進行を好感する形で投機的な買いが集まった。5月限は夜間取引では売りが先行、早朝には50ドルの節目を割り込む場面も見られた。通常取引開始後もしばらくはややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いたが、中盤以降はドルが下落に転じる中で買いが加速しプラス圏を回復、引け間際には50ドル台後半まで上げ幅を拡大した。

セントルイス連銀のブラード総裁は31日にニューヨークで開かれたイベントで、金利を大きく引き上げる必要はないと述べた。景気の拡大ペースが緩慢で、今後も大きく変わることはないだろうとコメント。インフレ率についても、当局の目標に近づいているからといって、そこから更に上昇が進むとは思わないとした。あと1回の利上げに抵抗するつもりはないが、その後は情勢を見守りたいとの見方を示した。一方、バランスシートの縮小に早く着手するのを望んでいると述べた。

ブラード総裁は2016年に米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めた。セントルイス連銀総裁がFOMCで次に投票権を持つのは2019年になる。

ニューヨーク連銀のダドリー総裁は31日にブルームバーグテレビとのインタビューで、年内にあと2回利上げを行うのが妥当のようだと述べた。ただ、利上げの回数は経済指標次第と強調。2015年秋の時点での2016年の利上げ回数予想は4回だったが、実際は1回だけだったとし、景気を見ながら回数が増えることも減ることもある発言した。また、物価がまだ当局の目標を下回っているといい、景気の過熱感もなく、利上げを急ぐ必要はないとコメント。金融政策が依然として緩和的であり、段階的に金利を引き上げていくとの従来の当局の方針を繰り返した。

ダドリー総裁はまた、年内にバランスシートの正常化開始の可能性を示した。金利同様に景気が想定通り展開するなら、今年終わりもしくは2018年に保有する証券を再投資するのでなく、緩やかなペースで償還を始めてもおかしくないと述べた。また、バランスシートの正常化は利上げの代替措置になるとし、金利引き上げをいったん止めることもあり得るという。

米連邦公開市場委員会（FOMC）の次回会合は5月2-3に開催の予定となっている。

COMEX金6月限終値：1,251.2↑3.2

NY金は反発。朝方までは前日の流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導したが、その後は長期金利が低下する中でしっかりと買いが集まる展開となった。6月限は夜間取引ではややマイナス圏に入ったあたりでもみ合う展開、通常取引開始後には1,240ドル台前半まで値を下げる格好となった。その後は一転して買い意欲が強まり、中盤にはあっさりとプラス圏を回復。その後も買いの勢いは衰えず、最後は1,250ドル台を回復して取引を終了した。

ICE-USコーヒー5月限終値：139.30→0.00

NYコーヒーは2日連続で前日から変わらず。月末を前にポジション整理の動気が強まる中、日中を通じて方向感なく上下に振れる展開。中盤以降は買いが優勢となったが、最後に売りに押し戻された。5月限は夜間の時間帯は売りが先行、NYに入ると138セントを割り込むまでに値を下げた。その後は一転して買い意欲が強まり、中盤にはプラス圏を回復。その後は買いも一服となったものの、高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。引けにかけては改めて売りが優勢となり、前日終値まで値を下げて取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：16.76↓0.05

NY砂糖は小幅続落。需給面で新たな材料が見当たらない中、月末を前にポジション整理の買い戻しが優勢となる場面も見られたが、最後はこれまでの流れを継いだ投機的な売りに押された。5月限は夜間の時間帯は売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。NYに入ると買い意欲が強まり、17セントの節目に迫るまで値を伸ばしたものの、目前で息切れ。中盤にかけては売りに押し戻され、マイナス転落しての推移となった。引けにかけては買い戻しが集まりプラス転換したが、終値ベースでは小幅安で取引終了となった。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

欧州委員会は30日付の需給レポートで、欧州連合（EU）の2017/18年度軟質小麦生産が1億4224万6000トンになると見通し、前月発表した初回予測の1億4299万トンから引き下げた。それでも、前年比にすると5.8%の増加である。作付推定を2376万2000ヘクタールから2366万6000ヘクタールに小幅の下方修正。輸出は前年比20.5%増の2891万トンと予想。初回予測の2890万トン1000トンから改定した。期末在庫は1019万1000トンから1239万2000トンに上方修正。前年の推定も1030万トンから1176万6000トンに引き上げたが、より大きな修正で2017/18年度には在庫が前年比プラスになる見方に転じた。

欧州委員会は、2017/18年度のコーン生産を6661万9000トンと前年から10.2%増加する見通しを示し、従来の見方でほぼ修正なしとした。在庫は1370万3000トンから1429万1000トンに上方修正。前年の1219万1000トン（修正値）から増加の見通しである。2017/18年度の穀物生産はあわせて3億1184万5000トンと前年から5.9%増加になると予想。従来の3億1295万1000トンをやや下回る。

USDA作付意向調査
出所：米農務省、NY12:00発表、単位100万エーカー

USDA四半期穀物在庫
出所：米農務省、NY12:00発表、単位100万ブッシェル

ロシア農務省によると、国内の2017年春穀物・豆類の作付は3月30日時点で82万3500ヘクタールになった。事前予想の1.6%に相当するという。穀物だけで61万3200ヘクタールとなり、2%終了。このほか、冬穀物で作付されたうちの43.1%である750万ヘクタールで追肥が行われたという。

ウクライナ農務省によると、同国の2017年に収穫となる春穀物・豆類の作付は3月31日時点で121万6000ヘクタールとなった。事前予想の51%に相当するという。このうち小麦が40%終了して4万3000ヘクタールとなった。

ウクライナ農務省によると、2016年7月に始まった2016/17年度穀物輸出は3月30日時点で3335万トンとなった。このうち小麦が1453万トン、コーンは1378万トンだったという。

インドの格付け機関ICRAは、インドの2016/17年度（10-9月）砂糖生産が2030万トンと前年から19%減少する見通しを示した。マハラシュトラ州とカルナタカ州での生産が年のモンスーンの降雨不足の影響で大きく落ち込み、全体が押し下げられるという。一方、国内消費は2400万トンとみており、前年比にして4%減少する。期末在庫は400万-450万トンと予想。ICRAの幹部は、国内需要の約2か月分に相当するといい、政府規定の3か月分を下回ることを認識。ただ、生産とともに消費も減少することから、輸入の必要性は限られるとの見方を示した。

国営インド石油（IOC）が北部のハリヤナ州にあるパニパト県に次世代エタノール工場の建設を決めたと報じられた。同国のトリビューン紙によると、パニパト製油・石油化学の幹部が州首相との会談で明らかにされた。同氏は州首相に対し、IOCにハリヤナ州産業インフラ開発公社が所有する土地を建設用地に提案。州首相は、要請を正式提出するよう提案しながら、政府が前向きに検討するとの見方も示したという。

ロイター/ミシガン大消費者指数
出所：ロイター/ミシガン大学、NY10:00発表

国際コーヒー機関（ICO）によると、2月の世界コーヒー輸出は970万7000袋と、前年同月から0.1%増加した。世界2位のベトナムが10.0%増加し、コロンビアが6.0%の増加、ウガンダは46.3%増えた。一方、世界最大のブラジルは15.5%減少した。インドとインドネシアは前年割れ。

メキシコが34.3%増加した。中米諸国に関すると、コスタリカとホンジュラスの増加の一方、エルサルバドル、グアテマラ、ニカラグアが減少した。

世界の2016/17年度コーヒー輸出は年初5ヶ月で4951万6000袋になり、前年同期を6.7%上回った。

シカゴビジネス指標（旧PMI)
出所：シカゴ供給管理協会（ISM-Chicago)、NY9:45発表

南アフリカの穀物・油種需給推定委員会は、国内の2017/18年度（5-4月）コーン期末在庫が193万184.トンになるとの見通しを示し、前回報告で発表した初回予測の172万4293トンから12.0%引き下げた。前年比で47.7%増加する。食用となるホワイトコーンを107万3950トンから136万6700トンに上方修正。前年からは95.7%の増加になる。しかし、主に飼料用のイエローコーンは65万343トンから56万5143トンに引き下げた。前年から7.3%の減少見通しである。

南アフリカの穀物・油種需給推定委員会は、国内の2016/17年度（10-9月）小麦期末在庫が83万1772トンになるとの見通しを示した。従来の83万5772トンから0.5%の下方修正。それでも、前年度の82万7232トンを僅かに上回る。

個人所得・個人消費支出
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位：10億ドル

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所によると、2016/17年度大豆収穫は30日時点で2%終了した。前年比で5.6ポイントダウン、また過去5年平均を2.5ポイント下回る。取引所は、生産見通しを5650万トンで据え置いたが、北部や南部でイールドが上昇していることを指摘し、今後の展開次第では生産をさらに引き上げる可能性があるという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所の30日付けクロップレポートによると、2016/17年度コーンの収穫は11%終了した。前週から2.9ポイントアップで、前年同期は1.9%下回る。この一週間に作業は主に北部と南部で行われ、また生産地帯の中心部に広がったという。コルドバ州やブエノスアイレス州では作業のペースが速まったとコメント。イールドが引き続き前年を上回っているともいう。生産見通しは前年を23%上回る3700万トンを維持した。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・2月個人所得・個人消費支出 (08:30)
・3月シカゴビジネス指標（旧PMI) (09:45)
・3月ロイター/ミシガン大消費者指数修正値 (10:00)

エネルギー・メタル
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・USDA四半期穀物在庫 (12:00)
・USDA作付意向調査 (12:00)
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・石油製品 4月限納会
・2年債、5年債 3月限納会

ドル/円：111.90、ユーロ/ドル：1.0675、ユーロ/円：119.48 （NY17:00）

為替はドル高が進行。10-12月期GDP確定値が予想を上回る強気修正となり、米景気の回復期待が改めて強まる中、FRBの利上げペースが速まるとの見方がドル買いを呼び込んだ。ドル/円は東京朝には111円台半ばまで買いが先行、その後は売りに押し戻される格好となり、ロンドン朝には111円を割り込むまでに値を下げた。売り一巡後は111円台前半でのもみ合い、NYに入ると強気のGDPを受けて改めて買い意欲が強まり、午後遅くには111セント後半まで値を伸ばした。

ユーロ/ドルは東京では1.07ドル台半ばを中心としたレンジ内でのもみ合い、ロンドンに入ると売り圧力が強まり、1.07ドル台前半まで値を下げた。ユーロ圏の景況感指数が予想外の悪化となり、景気回復に対する不透明感が改めて強まった。NYに入ってもしばらくは同水準での推移が続いたが、昼からは改めて売り圧力が強まり、1.06ドル台後半まで下げ幅を拡大した。ユーロ/円は東京朝に119円台後半まで値を伸ばしたものの、その後は一転して売りに押される展開、ロンドンでは119円台前半まで値を下げた。NYに入ってからは119円台半ばまでレンジを戻しての推移、昼過ぎには119円の節目近くまで売られる場面も見られたが、押し目では買い意欲も強く、午後遅くには119円台半ばまで値を戻した。

債券は反落。朝方発表された2016年10-12月期実質国内総生産（GDP）確定値が上方修正されたのを嫌気し、また原油や株式の上昇も売り材料となった。夜間取引には売り先行の後で買いに転じるなど相場が上下に振れる展開となったが、通常取引で強気の経済指標を受けて弱含んだ。売りのピッチも速まり、この結果、10年債利回りの上昇が進んだ。2.4%台に上がり、午後に一段と上昇した。

CBOT大豆5月限終値：963-0↓6-0

シカゴ大豆は続落。USDAの作付意向調査と四半期在庫報告を見極めたいとする空気が強まる中、前日の売りの流れを引き継いだ。朝方発表された好調な輸出データに反応は限られ、上値の重いのがより売り圧力を強める格好にもなった。5月限は、夜間取引で売りが膨らみ、960セント台半ばに下落。通常取引が始まるとさらにピッチの速い下げとなり、961-0セントと2016年10月13日以来の安値を更新した。売りが一巡してから960セント台後半に下げ幅を縮めたが、すぐに売り圧力が強まり、取引終盤は960セント台前半に下落した。

CBOTコーン5月限終値：357-1/2↓1-0

シカゴコーンは小反落。USDA作付意向調査の発表を控えて様子見の空気が強まる中、ポジション調整の売りがやや進んだ。5月限は、夜間取引で売りに押されて小安くなった。通常取引が始まり引き続き軟調に推移。一時、356-3/4セントと前日の安値近くに下落した。下値で買い戻しが集まったが、前日比横ばいの水準に戻すのが精一杯。間もなくして再び小幅下落となった。

CBOT小麦5月限終値：421-0↓4-1/2

シカゴ小麦は反落。明日のUSDAの四半期在庫報告と作付意向調査の発表を前に調整売りが膨らんだ。大豆やコーンの下落も重石。5月限は、夜間取引で売りが先行して小安くなり、通常取引開始時に売りに弾みが付いて、420セント台前半に下げ幅を拡大した。前日の安値を下抜けていったん下げ渋ったが、売りの流れも切れず、取引終盤に改めて弱含んだ。本日のレンジを切り下げて、420セントを割り込む場面もあった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：20,728.49↑69.17
S&P500：2,368.06↑6.93
NASDAQ：5,914.34↑16.79

NY株式は上昇。10-12月期GDP確定値の強気修正を受け、米経済の回復が順調に進んでいるという楽観的な見方が改めて強まる中、日中を通じてしっかりと買いが先行する展開となった。原油の上昇も強気に作用した。相場は寄り付きらしっかりと買いが先行、ダウ平均は早々に100ポイント近く値を伸ばす展開となった。買い一巡後は昼にかけて一旦売りに押し戻されたものの、プラス圏を維持して下げ止まり。午後からは再び騰勢を強める格好となったが、更に’大きく値を伸ばすような展開にはならなかった。

セクター別では銀行や金融株が大きく上昇、全体を主導したほか、運輸株や保険、半導体も上昇。一方公益やバイオテクノロジー、金鉱株、小売関連は値を下げた。ダウ銘柄ではエクソンモービル（XOM）が原油高の進行を好感する形で2%を超える上昇、アメリカン・エクスプレス（AXP）、ゴールドマン・サックス（GS）、ウォルマート（WMT）も1%以上値を伸ばした。一方ナイキ(NKE)は1%を超える下落、プロクター・アンド･ギャンブル（PG）やメルク（MRK）、デュポン（DD）、シェブロン（CVX）などの下げが目立った。この他、コノコフィリップス（COP）はカナダのオイルサンドの権益をジョイントベンチャーのセノバス・エナジー（CVE）に売却すると発表、8%以上の上昇となった。一方セノバスは13%を超える下げを記録した。

NYMEX天然ガス5月限終値：3.191↓0.042

NY天然ガスは反落。目先平年以上に気温が上昇するとの予報が出る中、ポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。在庫統計ではこの時期としては大幅な取り崩しが確認されたが、買い材料出尽くしとの見方につながったこともあって影響は限定的なものにとどまった。5月限は夜間取引から売りが優勢、朝方には3.10ドル台後半まで値を下げた。通常取引開始後は3.20ドル台を回復、在庫統計発表後は上下に激しく振れた後、一旦は3.20ドル台前半まで値を伸ばす格好となったものの、早々に息切れ。昼からは改めて売りが優勢となり、再び3.20ドル台を割り込んだ。

RBOBガソリン4月限：1.6812↑0.0092
暖房油4月限：1.5582↑0.0157

NY石油製品は続伸。原油や株価の上昇が下支えとなる中、投機的な買いが集まった。相場は夜間取引では前日までの上昇の反動もあって売りが先行したものの、朝方にまとまった買いが入るとあっさりとプラス圏を回復。通常取引開始後も買いの勢いは衰えず、中盤にかけて上げ幅を拡大する展開となった。午後からは買いも一服となったが、最後まで高値圏は維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油5月限終値：50.35↑0.84

NY原油は続伸。前日のEIA在庫統計が強気の内容となったことを受け、米国内の需給が引き締まってきているとの見方が強まったほか、OPECが減産期間を延長すると見方が浮上したことが投機的な買いを呼び込んだ。5月限は夜間取引では前日終値近辺でもみ合う展開、早朝には売りが優勢となる場面も見られた。朝方にまとまった買いが入ると、49ドル台後半まで上げ幅を拡大。通常取引開始後はしばらく動きが見られなかったものの、中盤にかけては改めて買いが加速、50ドル台半ばまで値を伸ばした。その後は上昇も一服となったが、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

COMEX金6月限終値：1,248.0↓8.8

NY金は続落。長期金利の上昇やドル高が重石となる中、日中を通じてポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。6月限は夜間取引から売りが優勢、1,250ドル台前半までレンジを切り下げての推移となった。通常取引開始後は改めて売り圧力が強まり、1,240ドル台後半まで一気に下げ幅を拡大。中盤にかけては買い戻しが集まったものの、1,250ドル台まで値を戻すのが精一杯。最後は再び売りに押された。

クリーブランド連銀のメスター総裁は30日の講演で、景気が十分に健全であり、一段と金利を引き上げられるとの見方を示した。四半期ごとに上下しながらも、この3-四半期で平均して2%の成長率を維持したと指摘。1-3月期に成長ペースが鈍るかもしれないが、一時的なものと述べた。景気が想定通り展開するなら、一段の利上げが必要と見通し、米連邦公開市場委員会（FOMC）が毎回会合で利上げを要するわけではないが、2015年と2016年の年1回よりも回数を増やせるという。

メスター総裁はこのほか、景気次第では年内に債券への再投資の方針を変更することに異論はないと述べた。再投資を停止するのはバランスシート縮小に向けた第一歩であるとし、こうした政策変更は景気とともに正常化が進んでいることを示すものであり、歓迎するという。FOMC内で再投資を巡る討議は行われているが、何も決定はしてないとも述べた。

クリーブランド連銀総裁は2018年にFOMCのメンバーになる。

ICE-USコーヒー5月限終値：139.30→0.00

NYコーヒーは変わらず。決め手となる材料に欠ける中、日中を通じて前日終値を中心に方向感なくもみ合う展開が続いた。5月限は夜間の取引開始時には140セントまで買い進まれたものの、早々に息切れ。その後は売りに押し戻される格好となり、138セント台まで値を下げた。NYに入ってからは前日終値近辺まで値を回復、その後は動意も薄くなり、最後まで大きな動きのないままに取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：16.81↓0.31

NY砂糖は続落。前日の流れを継いだ投機的な売りが相場を主導、期近終値ベースで昨年5月24日以来の安値を更新した。5月限は夜間の取引開始時から売りが先行、早々に17セントの節目を割り込んでの推移となった。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、16セント台半ばまで下げ幅を拡大。その後は売りも一服となったものの、押し目で積極的に買いを入れる向きもなく、日中安値近辺で上値の思い展開が続いた。昼前には17セントを回復するまで買いが集まったが、最後は再び売りに押し戻された。

オーストラリア政府は国内の製糖所に対し、クイーンランド砂糖公社（QSL）に砂糖販売の委託を義務付ける見通しが報じられた。シンガポールのウィルマー・インターナショナル傘下ウィルマー・シュガーが2015年に自社内マーケティング部門を通じて販売を決めたのが背景にあり、オーストラリアの砂糖機微農家は価格下落につながると反発し、これまで政府に販売規制を要請してきた。モリソン財務相は29日遅くに、砂糖の販売を巡る方針を発表する意向を示し、一方で、価格操作やセクター規制ではないと強調した。しかし、ウィルマーを含める製糖所の代表機関ASMCは政府の介入を批判した。オーストラリアの砂糖セクターは2006年に民営化された。

アルゼンチン・ロザリオ港の港湾職員が30日に計画していた24時間ストライキを中止したと報じられた。地元メディアによると、抗議者がトラック運転手にはねられ死亡したため。トラック運転手の飲酒運転も伝わっている。ストは、最近の解雇に対する反発や賃上げを求めたもので、夜中に始まっていた。組合支部の幹部は、4月6日に予定されている全国ストに参加する意向を示した。アルゼンチンの穀物輸出で8割はロザリオ港から出荷され、現在は小麦やコーン、前年収穫分の大豆輸出が行われている。

国際穀物理事会（IGC）は30日付けの世界穀物需給報告で、世界の2017/18年度小麦生産を7億3500万トンと見通していることを発表した。前年から2.5%減少し、3年ぶりの低水準になる。一方、消費は7億4000万トンの予想で、前年比にして0.4%と小幅増加だが、生産を上回る見方である。

2017/18年度の貿易は前年から1.8%減少して1億6600万トンになると見通した。インドの輸入減少見通しが背景にあるという。期末在庫の予測が2億3400万トンで、前年から500万トン縮小する。

IGCは、2016/17年度小麦生産推定を7億5200万トンから7億5400万トンに引き上げた。消費は7億3700万トンとみており、100万トン下方修正。貿易を1億6900万トンで据え置き、在庫は2億3600万トンから2億3900万トンに引き上げた。

国際穀物理事会（IGC）は30日付けの世界穀物需給の月次報告で、2017/18年度コーン生産が10億2400万トンと前年から2.8%減少、3年ぶりの低水準になる見通しを示した。一方、消費は10億4400万トンで前年比0.6%の増加。生産を上回る見方でもある。

2017/18年度の貿易は、前年比横ばいの1億3700万トンと予想する。中国の輸入が減少するとの見通しも示した。期末在庫は2億500万トンと、前年から2000万トン縮小するものの、主要輸出国をはじめ歴史的な高水準は維持するという。

このほか、2016/17年度の生産推定を10億4900万トンから10億5300万トンに引き上げた。前年比で8.1%の増加、過去最高を記録する。消費は10億3500万トンから10億3800万トンに上方修正。貿易見通しを1億3600万トンから1億3700万トンに引き上げた。在庫見通しも100万トン上方修正して2億2500万トンとした。

国際穀物理事会（IGC）は30日付けの世界穀物需給報告で、2017/18年度の大豆生産が3億4500万トンとなる見通しを発表した。前年から1.2%増加。主要生産地の増反見通しが背景にある。消費は3億4700万トンとみており、前年から3.6%増加。食用と飼料向けともに需要が堅調としている。

また、2017/18年度の貿易が、極東アジアの輸入拡大によって3.6%増加し、1億4500万トンと過去最高を更新する見通しという。一方、消費増加を反映して期末在庫が300万トン縮小して3500万トンになるのを見越す。

IGCは2016/17年度の生産推定を3億3600万トンから3億4100万トンに引き上げた。前年との比較にすると8.3%の増加で、過去最高も更新する。消費は3億3400万トンから3億3500万トンに上方修正。また、貿易は1000万トン引き上げて1億4000万トンとした。在庫が3800万トンで、300万トンの上方修正である。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

米農務省（USDA）は30日、民間業者から中国向けで16万5000トンの2017/18年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

ロシア中銀が30日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は3月24日時点で3,990億ドルと、前週から33億ドル増加した。年初の3,777億ドルからは、213億ドルの増加となる。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

実質国内総生産（GDP)確定値
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、年率、単位10億ドル

企業収益
出所：米商務省、NY8:30発表、季節調整値、単位10億ドル

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・10-12月期企業収益 (08:30)
・10-12月期GDP確定値 (08:30)

エネルギー・メタル
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・USDA輸出成約高 (08:30)

ドル/円：111.02、ユーロ/ドル：1.0764、ユーロ/円：119.50 （NY17:00）

為替はユーロ安が進行。英国がEU離脱に向けた手続きを正式に開始したことがユーロの重石となったほか、ECBが現在のハト派的な金融政策方針の変更に慎重との報道が出たことも弱気に作用した。ドル/円は東京では111円台前半で、やや上値の重い展開。午後からは徐々に売りが優勢となり、ロンドンでは111円を割り込む格好となった。NY朝には110.70円まで下げ幅を拡大、その後は再び買いが優勢となり、111円まで値を戻したが、それ以上の動きは見られず。中盤以降は動意も薄くなった。

ユーロ/ドルは東京では1.08ドル台前半でのもみ合い、午後からは徐々に売りが優勢となり、ロンドンでは1.08ドルを割り込むまでに値を下げた。その後は1.07ドル台後半での推移が続いたが、NY朝にまとまった売りが出ると1.07ドル台半ばまで下げ幅を拡大。売り一巡後は1.07ドル台半ばから後半のレンジ内での小動きが続いた。ユーロ/円は東京では朝方に120円台半ばまで買い進まれる場面も見られたが、その後は一転して売りに押し戻される展開。ロンドンでは119円台後半まで値を下げた。NY朝には改めて売り圧力が強まり、119円台前半まで下げ幅を拡大。その後は売りも一服、119円台半ばまで値を回復した。

債券は反発。英政府による欧州連合（EU）への離脱通知が伝わり、先行き不透明感がリスク回避の空気を強めて欧州主要国の債券相場が上昇し、米国もつれ高となった。月末を控えて調整の買いも相場上昇を支援。夜間取引ではいったん売りに押され、10年債利回りが前日のレンジ上限を超えて2.42%に上昇の場面もあった。だが、その後じりじりと買いが進んで低下に転じた。朝方には2.4%を割り込み、なお下げ続けた。午後にはやや買いのペースも鈍って限定的なレンジでのもみ合いとなった。

CBOT大豆5月限終値：969-0↓3-0

シカゴ大豆は反落。南米の収穫が順調に進んでいると伝わったのが重石となり、テクニカルな売りも手伝って値を押し下げる格好となった。5月限は夜間取引に売りが優勢となって下落し、一時、前日安値の970-0セントを割り込んだ。売りが一巡してピッチの速い買いにシフト。プラス転換し、976-0セントまで上昇したが、上値ですぐに売りが膨らみ値を消した。通常取引が始まって前日終値を下回り、改めて970セントを下抜け、さらに下げ幅拡大。取引終盤に一時、下落のペースがやや鈍りながら、一方で引けにかけて再び弱含み、967-1/4セントと2016年10月13日以来の安値を付ける場面があった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOTコーン5月限終値：358-1/2↑0-3/4

シカゴコーンは小幅続伸。31日のUSDA作付意向調査発表を前にポジション調整の買いが入ったが、南米の生産見通しなどが重石となり積極的な買いも手控えられた。上値では売りも出やすく、このため値動きに方向感に欠けた。5月限は夜間取引に狭いレンジでもみ合ってから、朝方に急速に買いが進んでピッチの速い上昇となった。360-3/4セントと4日ぶりの高値を付ける場面もあったが、ここで売りが台頭して上げ一服。350K台後半に戻し、通常取引が始まるとマイナス圏に下落した。軟調な展開を経て、取引終盤に買いが進んで上昇に転じた。

ダウ工業平均：20,659.32↓42.18
S&P500：2,361.13↑2.56
NASDAQ：5,897.55↑22.41

NY株はダウ工業平均が反落となる一方、S&P500種とナスダック総合指数は続伸。原油の上昇が大きな下支えとなったほか、長期金利の低下もハイテク関連銘柄などを中心に好感される格好となったが、トランプ政権の経済政策に対する先行き不透明感の高さに対する懸念は、大型株を中心に引き続き相場の重石となった。ダウ平均は寄付きから売りが優勢、大きく値を崩すような場面も見られなかったが、押し目で積極的に買いが入ることもなく、日中を通じてややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。S&P500は寄り付きこそ売りが先行したものの、その後すぐに買いが集まりプラス圏を回復。ナスダックは取引開始時からしっかりの展開となった。

セクター別では、原油の上昇を好感し石油株や石油サービスが大きく上昇、バイオテクノロジーやヘルスケア、インターネット関連も値を伸ばした。金鉱株も金価格が軟調に推移する中にもかかわらずしっかりだった。一方銀行株や金融株、公益、運輸関連は下落、保険や小売、通信も売りが優勢となった。ダウ銘柄では、シェブロン（CVX）に買いが集まったほか、ウォルマート（WMT）、ファイザー(PFE)、メルク（MRK）もしっかりと値を伸ばした。一方ユナイテッド・ヘルス（UNH）とトラベラーズ（TRV）は1%を超える下落、シスコ・システムズ（CSCO）やユナイテッド・テクノロジー（UTX）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、アメリカン・エクスプレス（AXP）も値下がりが目立った。

CBOT小麦5月限終値：425-1/2↑1-0

シカゴ小麦は小幅続伸。31日にUSDAの四半期在庫報告と作付意向調査の発表を控え様子見の空気が強まる中、ポジション調整の買いがやや優勢となった。ただ、米中西部の降雨が引き続き上値を重くし、日中は方向感の定まらない値動きでもあった。5月限は夜間取引で小高くなり、早朝には上昇ピッチが速まって427-1/2セントと21日以来の高値を付けた。しかし、上値で売りが台頭し、いったんもみ合ってから値を消していった。通常取引開始時には下げに転じ、420セント台前半まで下落。取引終盤に改めて買いが集まって上昇した。

天然ガス在庫統計市場予想
30日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NYMEX天然ガス5月限終値：3.231↑0.054

NY天然ガスは続伸。ここまで季節はずれの厳しい寒さが続いたことを受けた暖房需要の増加が改めて材料視される中、在庫統計の発表を前に買いが加速、期近終値ベースで2月2日以来の高値を更新した。5月限は夜間取引から買いが先行、早朝には3.20ドル台まで値を回復しての推移となった。通常取引開始後も堅調な流れは変わらず、午後には3.20ドル台半ばまで上げ幅を拡大。引けにかけては売りに押し戻されたものの、3.20ドル台は維持したまま取引を終了した。

RBOBガソリン4月限：1.6720↑0.0371
暖房油4月限：1.5425↑0.0258

NY石油製品は続伸。EIA在庫統計が予想より強気の内容となったことが下支えとなる中、原油の上昇につれて投機的な買い戻しが集まった。相場は夜間取引から買いが先行、通常取引開始後はしばらく動きがなかったが、在庫統計発表後は改めて買いが加速、一気に上げ幅を拡大した。午後からは買いも一服となったが、最後まで高値圏は維持したまま取引を終了した。

NYMEX原油5月限終値：49.51↑1.14

NY原油は大幅続伸。リビアの生産停止に対する懸念が高まる中、在庫統計が予想より強気の内容となったのを手掛かりに投機的な買い戻しが集まった。5月限は夜間取引から買いが優勢、48ドル台半ばから後半までレンジを切り上げての推移となった。通常取引開始後はしばらく動きが見られなかったが、在庫統計発表後は原油が予想以下の積み増しにとどまったことを受けて買いが加速、49ドル台まで一気に上げ幅を拡大した。その後も堅調な流れが継続、最後は49ドル台半ばまで値を伸ばして取引を終了した。

シカゴ連銀のエバンス総裁は29日、年内1-2回の利上げが適切との見方を示した。また、2018年には更に3回金利が引き上げられると予想、米連邦準備理事会（FRB）が15日に発表した連銀高官の利上げ見通しに沿った見方を示した。

エバンス総裁はファンダメンタルズが良好と評価、雇用は健全で、個人消費についてはやや弱い数字が出ているが一時的なもので、基本的には堅調と述べた。このほか、企業の設備投資の低調がしばらく続いていることを認識し、海外展開する企業にとってドル高が足枷になっていることや、原油価格の下落によるエネルギーセクターへの影響を指摘した。一方、投資にはやや回復のサインがあるとした。物価に関しては、上昇率が2%に届くのは2019年と見通した。

エバンス総裁は今年の米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーであり、15日の会合で0.25ポイントの利上げに賛成票を投じた。

ボストン連銀のローゼングレン総裁は29日の講演で、年内あと3回の利上げに支持を示した。現時点での景気見通しから利上げの余地がるとし、段階的ながらもより定期的に金利を引き上げるのが適切ともコメント。個人的には1会合おきに行うことを基準とすることに前向きな見方を示した。ただ、当局が経済指標に基づいて金融政策を運営する方針であることも強調した。

ローゼングレン総裁はまた、2017年末に雇用と物価の目標を達成する可能性があるとの見通しも示した。現時点で急速に金利を引き上げさせる景気状況ではないものの、景気の過熱化がリスクとなり得ることも指摘した。

ローゼングレン総裁は2016年に米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めた。ボストン連銀総裁がFOMCで次に投票権を持つのは2019年になる。

COMEX金6月限終値：1,256.8↓2.0

NY金は小幅安、ここまでの上昇の流れも一服、市場全体が落ち着きを取り戻す中、日中を通じてポジション整理の売りが優勢の展開となった。6月限は夜間取引では売りが先行、1,250ドルまで値を下げてる場面も見られた。早朝にかけては買い意欲が強まり、1,250ドル台後半まで下げ幅を縮小。通常取引開始後は1,250ドル台半ばを中心としたレンジ内で、方向感なくもみ合う展開が続いた。

ICE-USコーヒー5月限終値：139.30↑0.45

NYコーヒーは反発。需給面で新たな材料が見当たらない中、ポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。5月限は夜間の時間帯は売りが優勢、朝方には137セント台半ばまで値を下げての推移となった。NYに入ると一転して買い意欲が強まり、140セント台まで一気に値を回復。中盤以降は再び売りに押される格好となったものの、最後までプラス圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖5月限終値：17.12↓0.44

NY砂糖は続落。インドの輸入動向に対する先行き不透明感が強まる中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導、期近終値ベースで昨年5月24日以来の安値を更新した。5月限は夜間の時間帯から売りが先行、NYに入ると17セント台前半まで下げ幅を拡大した。その後は売りも一服、中盤にかけてやや値を持ち直す場面も見られたものの、流れを強気に変えるには至らず。引けにかけては改めて売り圧力が強まる格好となり、17セントの節目割れをうかがう水準まで値を崩した。

7年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル

2年変動金利債（FRN)入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

ロシアの経済次官は29日にメディアに対し、同国政府が4月初めに穀物輸出についてトルコと話し合いを計画していることを明らかにした。トルコは3月半ばにロシアからの小麦とコーン、ひまわり種子の輸入に関税賦課を決め、買い付けが保留となっている。トルコはロシア産の輸入禁止を否定しているが、ロシアは二国間の関係に支障をきたすと主張。ただ、経済次官は問題解決のめどに言及するのは避けたと伝わっている。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

住宅販売ペンディング(契約進行中)指数
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率

ウクライナ農務省によると、同国の2017年に収穫となる春穀物・豆類の作付は3月28日時点で84万5000ヘクタールとなった。このうち小麦が事前予想の23%に当たる4万3000ヘクタールという。このほか、冬穀物で作付されたうちの95%である680万ヘクタールで追肥が行われたという。

米農業専門誌ファーム・フューチャーズの2017年国内作付調査の結果、小麦が4580万エーカーと、USDA推定の2016年と比較して8.7%減少する見通しとなった。このうち冬小麦は前年比10.5%減の3240万エーカー。硬質赤色種が12.2%、軟質赤色種が8.6%それぞれ減少するが、白色種は4.8%の増加が予想されている。春小麦の作付は3.0%減って1130万エーカーになると見通した。デュラム小麦は220万エーカーと、10.5%の減少となる。

また、コーンは9030万エーカーと前年から3.9%減少、一方大豆は8900万エーカーと6.6%増加する見通しとなった。このほか、ソルガムが7.7%減少する一方、綿花は22%増加するという。

オーストラリア・クイーンズランド州に28日に大型サイクロン・デビーが上陸したが、シンガポールのウィルマー・インターナショナル傘下ウィルマー・シュガーの製糖所は大きな被害を回避した模様と報じられた。同社幹部は、洪水のため、製糖所への砂糖きび輸送に使用している鉄道の調査はまだ行っておらず、多少のダメージも見越しているとコメント。それでも、6月の砂糖きび圧搾開始に支障はないと確信しているという。一方、砂糖きびへの被害を見通すのは尚早とも述べた。

ウィルマーのクイーンズランド州の製糖所は8ヶ所あり、沿岸部マッカイにある2ヶ所の被害が懸念されていた。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・2月住宅販売ペンディング(契約進行中)指数 (10:00)
・2年変動金利債（FRN)入札 （Re-Opening) (11:30)
・7年債入札 (13:00)

エネルギー・メタル
・EIA石油在庫統計 (10:30)

納会日
・メタル 3月限納会
・天然ガス 4月限納会