債券は反落。朝方発表された昨年12月の消費者物価指数（CPI）でコア指数が予想以上の上昇となったことを受け売りの展開となった。夜間取引ではまず小口の売り買いにもまれてから、やや売り圧力が強まり10年債利回りは上昇。通常取引に入りCPIの発表に続いて売りが殺到し、2.59%まで上がった。ただ、利上げ継続観測を背景に利回り曲線のフラット化を見越して調査期にはやや買いが入り、2.5%台半ばに戻した。

ドル/円：110.99、ユーロ/ドル：1.2201、ユーロ/円：135.44 （NY17:00）

為替はユーロが大幅続伸。先のECB理事会の議事要旨がタカ派的な内容だったことを受け、ECBの利上げ観測が高まる中、前日の流れを継いだユーロ買いが相場を主導した。世界的な株高の進行を受け、投資家のリスク志向が強まっていることも、ユーロの大きな下支えとなった。ドル/円は東京では111円台前半のレンジ内で、方向感なく上下を繰り返す展開。ロンドンに入ると売りが優勢隣、111円をやや割り込む場面も見られた。NYに入ると消費者物価指数でコア部分が予想以上の伸びとなったことを受け、111円台後半まで買い戻されたものの、早々に息切れ。中盤にかけてはジリジリと売りに押し戻される格好となり、午後遅くには111円の節目を挟んだレンジ内での推移となった。

ユーロ/ドルは、東京では1.20ドル台半ばでの小動き。ロンドンに入ると改めて買い意欲が強まり、1.21ドル台前半まで一気に値を回復した。NYに入ってからも同水準をしっかりと維持しての推移、午後からは改めて騰勢を強める格好となり、1.22ドルまで値を伸ばした。ユーロ/円は東京では134円をやや上回ったあたりでの小動き、ロンドンに入ると買いが集まり、134円台後半まで値を伸ばした。NY朝には135円台ま出上げ幅を拡大、中盤にはやや売りに押し戻される場面も見られたが、午後遅くには改めて買い意欲が強まり、135円台半ばまで値を伸ばした。

CBOT大豆3月限終値：960-1/2↑10-1/2

シカゴ大豆は反発。USDA需給報告が生産とイールドの下方修正と強気のサプライズだったのを受けて買いが進んだ。3月限は夜間取引で小刻みな売り買いにより、前日の終値を挟んでもみ合った。通常取引が始まりやや売りに押される展開となり、940セント台に下落。944-1/2セントと2017年8月17日以来の安値を付ける場面もあった。しかし、USDA需給報告を受けて買いが活発になり、一気に960セント目前まで上昇した。いったん950セント台前半に伸び悩んでから、取引終盤に改めて強含み、引け近くで960セント台に上がった。

CBOTコーン3月限終値：346-1/4↓2-1/2

シカゴコーンは下落。USDA需給報告が生産とイールドともに引き上げと弱気の内容だったのを受け売りの展開になった。3月限は夜間取引でまず売りが台頭して小安くなってから、プラス圏に持ち直し。一方で、350セントに近付くと買いも一服と上値の重い値動きであり、通常取引に入って値を消した。USDA需給報告の発表直後に買いが入る場面があったが、すぐに売りに押され、そのまま下げが進んだ。取引終盤には昨年12月に付けた一代安値を下抜け、345-1/2セントと安値を更新した。

CBOT小麦3月限終値：420-1/2↓12-3/4

シカゴ小麦は続落。USDAの冬小麦作付推定が市場予想を上回ったことや、予想以上の米国在庫などなど弱気のデータが相次いだのを背景に売りが膨らんだ。3月限は夜間取引でやや買いが先行し、前日終値を小幅上回った水準で推移。通常取引開始時にいったん値を消してもすぐに買いの流れが戻り、小じっかりの値動きとなった。しかし、USDAの報告発表に続いて売りが殺到、一気に420セント台前半に落ち込んだ。いったん下げ渋った後、改めて売りに押されて420セントを下抜け。取引終盤に418-3/4セントと2017年12月20日以来の安値を付けた。

ダウ工業平均：25,803.19↑228.46
S&P500：2,786.24↑18.68
NASDAQ：7,261.06↑49.28

NY株式は大幅続伸。金融機関の決算が予想を上回ったほか、今年度は税制改革によって利益が膨らむとの見通しを示したことを好感、改めて買いを呼び込む展開となった。ダウ平均は寄り付きから大きく買いが先行、上げ幅は早々に200ポイントを上回るまでに拡大した。中盤以降は買いも一服となったものの、週末を前にしたポジション調整の売りが出てくることもなく、しっかりと高値圏を維持しての推移。最後は改めて買いが優勢となった。

セクター別では、金価格の上昇を受けて金鉱株が大きく値を伸ばしたほか、通信や銀行株、バイオテクノロジー、石油関連も上昇。一方公益株は軟調な展開となった。ダウ銘柄ではボーイング（BA）が2.47%の上昇、シスコ・システムズ（CSCO）やメルク（MRK）、トラベラーズ（TRV）、マイクロソフト（MSFT）、JPモルガン・チェース（JPM）は1％台後半の伸びとなった。一方ゼネラル・エレクトリック（GE）は1.37%の下落、IBM(IBM)やプロクター・アンド・ギャンブル(PG)など、全部で6銘柄が値を下げた。

ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

1月9日 現在、 先物 + オプション サマリー

NYMEX天然ガス2月限終値：3.200↑0.116

NY天然ガスは続伸。天気予報が再び強気に変化してきたことを受け、暖房需要の増加観測が改めて相場を仕上げる展開、期近終値ベースで11月29日以来の高値を更新した。2月限は夜間取引から買いが先行、朝方には3.10ドル台まで値を回復しての推移となった。通常取引開始後には一旦売りに押し戻されマイナス転落したものの、押し目では買い意欲も強く、すぐに値を回復。中盤以降は改めて騰勢を強める格好となり、3.20ドル台まで一気に上げ幅を拡大した。

RBOBガソリン2月限：1.8495↑0.0125
暖房油2月限：2.0850↑0.0083

NY石油製品は上昇。原油や株が値を伸ばす中で投機的な買いが集まった。相場は夜間取引ではポジション整理の売りが先行、軟調な展開が続いた。通常取引開始後は徐々に騰勢を強める展開、中盤にかけては買いが加速し一気にプラス圏を回復した。午後に入っても上昇の勢いは衰えず、最後までしっかりと値を切り上げる格好で取引を終了した。

NYMEX原油2月限終値：64.30↑0.50

NY原油は続伸。ドル安の進行が下支えとなる中、これまでの流れを継いだ投機的な買いが相場を主導した。2月限は夜間取引ではポジション整理の売りが先行、63ドル台前半まで値を切り下げての推移となった。通常取引開始後は一転して買い意欲が強まる格好となり、昼にはプラス圏を回復。その後も買いも勢いは衰えず、最後は64ドル台前半まで上げ幅を拡大して取引を終了した。

COMEX金2月限終値：1,334.9↑12.4

NY金は続伸。対ユーロを中心としたドル安の進行が下支えとなる中で投機的な買いが加速、昨年9月以来の高値を更新した。2月限は夜間取引から買いが先行、1,330ドル台をあっさりと回復しての推移となった。通常取引開始後は12月の消費者物価指数のコア部分が予想を上回る伸びとなったことを嫌気する形で売りが出たものの、押し目では買い意欲も強く、早々に値を回復。引けにかけては一段と騰勢を強める格好となった。

ICE-USコーヒー3月限終値：122.25↓0.55

NYコーヒーは小幅続落。需給面で新たな材料に欠ける中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが相場を主導する展開となった。3月限は夜間の時間帯はポジション整理の買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方からは一転して売り圧力が強まる展開、NYに入っても下落の流れは止まらず、中盤には121セントを割り込むまでに下げ幅を拡大した。引けにかけては再び買い意欲が強まったが、プラス圏を回復することなく取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：14.18→0.00

NY砂糖は前日から変わらず。決め手となる材料が見当たらない中、日中はこれまでの流れを継いだ売りが相場を主導したものの、最後に買い戻しが集まった。3月限は夜間の取引開始時には買いが先行したものの、早々に売りに押し戻されマイナス転落。NYに入ると改めて売り圧力が強まる格好となり、中盤には14セントの節目を割り込むまでに値を下げた。この水準では買い意欲も強く、その後は14セント台を回復しての推移。引け間際にまとまった買いが入ると、前日終値まで一気に値を戻した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

ウクライナ農務省によると、2018年に収穫となる冬穀物の作付は726万6000ヘクタールとなり、このうち12日時点で99.6%に相当する723万7000ヘクタールが発芽済みとなった。85.9%の状態が良好あるいはまずまずという。残る14.1%は不良と指摘した。

冬小麦作付推定
出所：米農務省、NY12:00発表、単位100万エーカー

USDA四半期穀物在庫
出所：米農務省、NY12:00発表、単位100万ブッシェル

USDA需給報告・砂糖
出所：米農務省、NY12:00発表、単位1,000トン

USDA需給報告・世界
出所：米農務省、NY12:00発表、単位100万トン

USDA需給報告
出所：米農務省、NY12:00発表、単位：100万ブッシェル、イールドはブッシェル/エーカー

ブラジルの調査会社Agroconsultは、同国の2017/18年度大豆生産を1億1410万トンと見通しを示した。前年い記録した過去最高の1億1460万トンとほぼ同水準で、ほとんどの作付が適切な期間に行われたことを指摘した。また、イールド次第で記録を塗り替え、1億1800万トンに到達もあり得るとコメント。イールドは現時点で54袋の見通しだが、前年の56袋に並べば記録更新が可能という。ただ、収穫時の降雨が生産を押し下げる可能性も示唆した。

一方、2017/18年度コーン生産は前年から6%減少し、9760万トンになるとの見方を示した。サフリーニャコーン作付は1230万ヘクタールと、前年から2%増加の予想だが、生産は4%減少して6560万トンにとどまるとみる。また、メインクロップの作付推定が前年比14.5%減の470万ヘクタール、生産が14.7%減って2600万トンにとどまるのを見越す。

カメルーンで国内の政情不安によるアラビカ種コーヒー生産への影響が懸念されていると報じられた。北西部の英語地域で分離独立を求めた抗議運動に対する軍事行動が背景にある。政府軍の捜査が絶えないために、農家やトレーダーが避難しているという。北西部はカメルーンのコーヒー生産で2番目に規模が大きい。カメルーンの公用語はフランス語と英語だが、英語話者は西部に限られている。

企業在庫・在庫率
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、単位100万ドル

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の砂糖きび収穫報告によると、2017年12月後半の2017/18年度砂糖きび圧搾高は255万6000トンと、前年同期から18.09%減少した。前半に44.49%増加だったのからマイナス転落。年初からの圧搾高は1月1日時点で5億8339万トンになり、前年同期を1.46%下回った。

12月後半の砂糖生産は11万1000トンと、前年から15.62%減った。前半に9月前半以来でプラス転換したのが、再び前年割れである。エタノール生産は1億8900万リットルで、前年から12.33%増加した。ただ、含水エタノールだけで56.19%増えた一方、無水エタノールは88.01%落ち込んだ。2017/18年度の砂糖生産は1月1日時点で前年比1.74%増の3582万3000トン。エタノールは1.23%増えて252億2300万リットルとなった。

1月1日時点での砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は137.32キログラムと、前年同期の133.85キログラムから上がった。砂糖きびの消費比率は砂糖生産向けが前年同期の46.63%から46.93%に上昇、エタノール生産向けは53.37%から53.07%に低下した。

米農務省（USDA）は12日、民間業者から仕向け先不明で32万トンの2017/18年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

小売売上高
出所：米国勢調査局、NY8:30発表、季節調整値、単位100万ドル

消費者物価指数(CPI)
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、1982-84年=100

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートは11日付のレポートで、2017/18年度の大豆作付推定を10万ヘクタール引き下げて1800万ヘクタールとしたことを発表した。この1週間北部で作業は進んだものの、南部では水不足の影響で停滞しているとコメント。国内の作付は10日時点で事前予想の94.3%終了し、前週から6.7ポイントアップ、前年同期は約2ポイント下回る。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2017/18年度コーン作付は10日時点で事前予想の540万ヘクタールの85.8%終了となった。前週から7.9ポイントアップ、前年同期に90%を超えてたいのに比べて作業が遅れていることになる。この一週間北西部と北東部で作付の進捗が著しかったという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2017/18年度小麦の収穫は10日時点で98.5%終了した。前週の91.6%から進んで完了間近。前年同期ともほぼ同じペースになる。作業はラパンパ州南部やブエノスアイレス州の南東部と南西部で残っていると指摘した。また、取引所は最終的な生産推定について、洪水などの被害にあった地域での修正行いながらも、1700万トンで据え置いたという。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・12月消費者物価指数(CPI) (08:30)
・12月小売売上高 (08:30)
・11月企業在庫・在庫率 (10:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・USDA需給報告 (12:00)
・USDA需給報告・世界 (12:00)
・USDA四半期穀物在庫 (12:00)
・USDA冬小麦作付推定 (12:00)
・USDA年次生産報告 (12:00)
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (1/12 - 15:30)

納会日
・コーヒー 2月限OP 納会
・大豆・大豆製品 1月限納会

債券は上昇。30年債入札で外国中銀など顧客注文の比率が7割を超えて記録的な高水準になったことを受け、米国債への需要に着目し買いが進んだ。夜間取引から買いが集まり、10年債利回りは低下。朝方に一時売りが優勢となって上昇に転じた。欧州中央銀行（ECB)の昨年12月の理事会議事録で金融政策指針の見直しが取り上げられていたことが明らかになったのが背景にあるが、昼前には再び買いが入り回復。午後には入札結果を手掛かりにした買いで利回り低下となった。

ドル/円：111.26、ユーロ/ドル：1.2032、ユーロ/円：133.86 （NY17:00）

為替はユーロ全面高の展開。ECB理事会の議事要旨が予想以上にタカ派的な内容だったことから、テーパリングの動きが速まるとの見方から買いが集まった。ドル/円は東京では買いが先行、午後には111円台後半まで値を伸ばした。その後は売りに押し戻される格好となり、ロンドンでは111円台半ばを中心に推移。NYNいはいると生産者物価指数が予想外の低下となったことを背景に改めて売り圧力が強まり、午後には一時111円の節目割れをうががうまでに下げ幅を拡大した。

ユーロ/ドルは東京では1.19ドル台後半まで買いが先行したものの、中盤以降は売りに押し戻されロンドンでは1.19ドル台前半まで反落。NYに入ると改めて買いが加速、1.20ドル台半ばまで一気に値を伸ばす展開となった。ユーロ/円は東京では買いが優勢、133円台半ばまで値を切り上げての推移となった。ロンドンでは133円台前半までレンジを下げたものの、NYに入ると改めて買いが加速、134円台前半まで一気に値を伸ばした。中盤には買いも一服、午後には134円を割り込むまで売りに押し戻される格好となった。

CBOT大豆3月限終値：950-0↓5-0

シカゴ大豆は続落。ブラジルCONABが同国の生産見通しを引き上げたのを受けて売りが膨らんだ。明日に控えるUSDA需給報告が弱気の内容になるとみられていることも引き続き重石。3月限は夜間取引で前日の終値を挟んでもみ合い、朝方には小じっかりとする場面もみながら、通常取引に入って売りが優勢となり下落した。950セント割れに迫ったところでいったん売りにブレーキがかかって下げ渋り。しかし、売りの流れが切れず、改めて下値を試す展開となった。取引終盤に節目を下抜け、949-0セントと2017年8月22日以来の安値を付けた。

ブラジル自動車製造業協会（ANFAVEA）が発表した月報によると、ガソリンとアルコール燃料を併用できるフレックス車の12月の国内販売台数は17万8,653台と、前月比で1.84%増加した。前年同月比では2.11%の増加となる。ガソリン車の販売は6,987台と前月から17.21%増加、前年比では1.73%の減少となった。年初来の累計では、フレックス車が前年同期を10.086%上回る一方、ガソリン車は14.40%下回っている。

CBOTコーン3月限終値：348-3/4↓0-1/4

シカゴコーンはほぼ変わらず。明日に発表となるUSDA需給報告を見極めたいとする空気が強く、売り買い交錯の一日となった。3月限は夜間取引でまず売りが先行して小安くなり、一巡して買いに転じた。ただ、上値が重く、350セント近くまで上昇して一服。通常取引では前日終値を挟んで上下に振れる展開となった。一時、買いが進み、350セントを超える場面もありながら、すぐに売り台頭。値を消して、そのままもみ合いとなった。

CBOT小麦3月限終値：433-1/4↓1-0

シカゴ小麦は小反落。週間輸出成約高が予想を下回ったのを背景に売り圧力が強まった。ただ、USDA需給報告や作付推定の発表前日とあって大きく売り込むのは見送られ、下げは限られた。3月限は夜間取引で売りが台頭し、軟調な展開となった。朝方には下げ足がやや速まり、通常取引開始時に430セントを割り込んだ。その後は売りのペースも鈍り、節目を挟んでもみ合ってから、下げ幅縮小。取引終盤には横ばい水準まで戻す場面もあり、最後は小幅安で引けた。

ダウ工業平均：25,574.73↑205.6
S&P500：2,767.56↑19.33
NASDAQ：7,211.78↑58.21

NY株式は大幅反発。10-12月の決算シーズンを控え、企業が税制改革法案に対して前向きな見解を示すとの期待が高まる中で買いが加速した。ダウ平均は寄り付きからしっかりと買いが先行、中盤にかけては100ポイントを超える上昇となった。午後には買いも一服となったものの、高値圏はしっかりと維持しての推移。引け間際に改めてまとまった買いが入ると、上げ幅も200ポイントを超えるまでに拡大した。

セクター別では石油関連や運輸株、銀行株などが大きく値を伸ばしたほか、金鉱株や保険関連も上昇が目立った。一方公益株は上値が重かった。ダウ銘柄では、シェブロン（CVX）が3.04%の上昇、ボーイング（BA）やインテル（INTC）、キャタピラー（CAT）も2%を超える上昇となった。一方アメリカン・エクスプレス（AXP）、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）、コカコーラ（KO）、マクドナルド（MCD）の4銘柄は下落した。

NYMEX天然ガス2月限終値：3.084↑0.178

NY天然ガスは大幅反発。在庫統計で取り崩し量が過去最高を更新したことを受け、将来的な供給不足に対する懸念が改めて買いを呼び込んだ。2月限は夜間取引から買いが先行、朝方にかけては買い意欲が強まり、3ドルの節目を回復した。通常取引開始後しばらくは動きが見られなかったが、在庫統計発表後は改めて買いが加速、3.00ドル台半ばまで上げ幅を拡大。引け間際にまとまった買いが入ると、一段高となった。

財政収支
出所：米財務省、NY14:00発表、単位10億ドル、▲赤字、会計年度：10月-9月

RBOBガソリン2月限：1.8370↑0.0043
暖房油2月限：2.0767↓0.0040

NY石油製品はガソリンが小幅反発となる一方、暖房油は小幅反落。相場は夜間取引から原油の上昇につれて買いが先行、通常取引開始後は改めて騰勢を強める展開、直近の高値を上抜けるまで一気に上げ幅を拡大した。中盤には買いも一服、最後は原油が下げに転じる中で手仕舞い売りに押し戻される格好となり、暖房油はマイナス転落したが、ガソリンはプラス圏で踏みとどまった。

NYMEX原油2月限終値：63.80↑0.23

NY原油は続伸。トランプ大統領がイランの核合意を見直し、同国の供給に問題が生じるのではとの懸念が改めて下支えとなる中、しっかりと買いが集まった。2月限は夜間取引から買いが先行、64ドル近辺までレンジを切り上げてのもみ合いとなった。通常取引開始後は改めて買い意欲が強まり、64ドル台後半まで一気に上げ幅を拡大。その後は買いも一服となったものの、中盤にかけて64ドル台半ばの水準はしっかりと維持しての推移が続いた。引けにかけては手仕舞い売りが膨らみ、64ドルを割り込んで取引を終了した。

COMEX金2月限終値：1,322.5↑3.2

NY金は続伸。対ユーロを中心としたドル安の進行が支えとなる中、日中を通じてしっかりと買いが集まる展開となった。2月限は夜間取引では売りに押される場面も見られたものの、早朝には前日終値近辺まで値を回復。通常取引開始後は改めて買い意欲が強まり、1,320ドル台前半までレンジを切り上げての推移となった。中盤以降は動意も薄くなったが、最後までプラス圏は維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー3月限終値：122.80↓1.15

NYコーヒーは続落。需給面で新たな材料に欠ける中、これまでの流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間の時間帯から売りが優勢、NYに入っても売りの勢いは衰えず、早々に122セント台前半まで下げ幅を拡大した。中盤にかけては買い戻しが集まる場面も見られたが、プラス圏を回復することなく息切れ。その後は改めて売りが優勢となり、日中安値近辺まで値を下げて取引を終了した。

ICE-US砂糖3月限終値：14.18↓0.47

NY砂糖は大幅続落。需給面の材料に新たな変化が見られない中、これまでの流れを継いだ投機的な売りが加速した。3月限は夜間の時間帯から軟調に推移、ジリジリと下値を切り下げる展開となった。NYに入ると改めて売り圧力が強まり、14セント台前半まで下げ幅を拡大。中盤にはやや買いが優勢となる場面も見られたが、早々に息切れ。結局最後まで売りの勢いが衰えることはなく、日中安値を更新する形で取引を終了した。

30年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

ロシア中銀が11日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は1月5日時点で4,326億ドルと、前週から5億ドル増加した。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

米農務省（USDA）は11日、民間業者から仕向け先不明で13万2000トンの2017/18年度産大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

生産者物価指数（PPI）
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、1982年=100

ブラジル商品供給公社（CONAB)生産推定
出所：ブラジル農務省商品供給公社（CONAB)、単位1,000トン

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

オーストラリア統計局の暫定データによると、昨年6月に終わった2016/17年度の小麦生産は3036万3000トンと、前年から36%増加した。作付が前年比4%増の1172万ヘクタール。ほとんどの州で南半球の春の降雨が平均以上となり、また、気温も低かったことで、イールド改善につながったという。また、統計局の生産推定は過去最高でもある。ただ、農業資源経済科学局（ABARES）が昨年12月に発表した四半期ごとのレポートでの3500万9000トン、1283万2000ヘクタールは大きく下回った。

ブラジルIBGE農産物生産推定
出所：ブラジル地理統計局（IBGE) 、単位：1,000トン

ブラジルIBGE砂糖きび生産推定
出所：ブラジル地理統計局（IBGE) 、単位：1,000トン

ブラジルIBGEコーヒー生産推定
出所：ブラジル地理統計局（IBGE)、 単位：1,000袋（60kg）

南アフリカの穀物・油種需給推定委員会は、国内の2017/18年度（5-4月）コーン期末在庫が429万9445万トンになるとの見通しを示した。前年の4倍を超えるが、前回報告時の438万4445万トンから8万5000トン、1.9%の下方修正。食用となるホワイトコーンを284万2036トンから287万7036トン、主に飼料用のイエローコーンは154万2409トンから142万2409トンにそれぞれ引き下げた。いずれも前年比では大幅増加になる。

南アフリカの穀物・油種需給推定委員会は、国内の2017/18年度（10-9月）小麦期末在庫が50万3374トンになるとの見通しを発表し、前月時点での48万8974トンから1万4400トン、2.9%引き下げた。前年の推定34万1424トンから増加の見方には変わらない。

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・12月生産者物価指数（PPI) (08:30)
・30年債入札 （Re-Opening) (13:00)
・12月財政収支 (14:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・ブラジル農産物生産推定
・USDA輸出成約高 (08:30)

債券はほぼ横ばい。中国が米国債買い入れの減額あるいは停止を検討とのブルームバーグの報道を受けて急速に売りに押される場面があったが、午後に10年債入札結果が好調と受け止められたことから買いが進んだ。夜間取引から前日の売りの流れを引き継ぎ、やや軟調な相場展開となり、朝方に中国の米国債購入絡みの報道で売りのピッチが速まった。10年債利回りは2.59%と2017年3月15日以来の高水準を付けた。ここで売りも一服。午後には入札結果を手掛かりに買いが優勢となった。また、トランプ米大統領の北米自由貿易協定（NAFTA）脱退見通しを示すカナダ政府関係者の話が報じられたことも政治不安から買い材料視され、この結果、横ばい水準に持ち直した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ドル/円：111.42、ユーロ/ドル：1.1948、ユーロ/円：133.12 （NY17:00）

為替は対円を中心にドル安が進行。中国が将来的に米国債投資に関して消極的になるとの観測が浮上する中、ドルが大きく売られる展開となった。ドル/円は東京から売りが優勢、112円台前半までレンジを切り下げての推移となった。午後からは改めて売り圧力が強まる展開、ロンドンに入っても流れは止まらず、中国の米国債投資に関するほうどうが伝わると111円台前半まで一気に値を崩した。NYに入ると売りも一服、米金利の上昇につれて買い戻される場面も見られたが、中盤以降は111円前半から半ばの水準で上値の重い展開が続いた。

ユーロ/ドルは東京では1.19ドル台前半から半ばのレンジ内で、方向感なくもみ合う展開、ロンドンに入ってもしばらくは動きが見られなかったが、その後まとまった買いが入り、1.20ドル台前半まで一気に値を伸ばした。NYにはいると買いも一服、米金利が上昇する中でジリジリと売りに押し戻される格好となり、午後遅くには1.19ドル台半ばまで値を下げた。ユーロ/円は東京から売りが先行、134円近辺までレンジを切り下げての推移となった。午後からは改めて売り圧力が強まり、ロンドンでは133円台半ばまで下げ幅を拡大。NY朝には一旦買い戻しが集まったものの、中盤にかけて再び売りが加速、133円割れをうかがう水準まで値を崩した。

CBOT大豆3月限終値：955-0↓8-3/4

シカゴ大豆は続落。前日に続いて12日に発表のUSDA需給報告で米国期末在庫の上方修正など弱気の内容が予想されていることを背景に売りが膨らみ、また、アルゼンチンやブラジルの降雨予報も重石となった。3月限は夜間取引で売りが優勢となり、960セントを下回る下落。朝方に一時、960セント台に下げ渋ったが、売りの流れが切れず、通常取引で再び節目を割り込んだ。年初来安値を更新した後いったんもみ合ってから、売りに弾みが付いて下げ幅拡大。取引終盤に956-0セントと2017年12月29日以来の安値を付けて一服となった。

CBOTコーン3月限終値：349-0→0

シカゴコーンは横ばい。12日にUSDA需給報告を控えて様子見の空気が強く、売り買い交錯で方向感の定まらない値動きとなった。3月限は夜間取引でまず売りから買いにシフトし、朝方には上昇が進んだ。前日の高値である350セントちょうどまで上がって一服。通常取引が始まりいったん値を消し、持ち直しても上値の重い展開を続けた。しかし、取引終盤に下落すると売りも続かず、最後は前日終値と同水準で引けた。

CBOT小麦3月限終値：434-1/4↑2-0

シカゴ小麦は続伸。12日に発表のUSDA需給報告を前にポジション調整の買いが集まった。3月限は夜間取引で小高く推移。買いが一巡して下げに転じる場面があったが、すぐに買いの流れを再開してプラス圏に回復した。通常取引でも小じっかりの値動きとなり、435-0セントと4日以来の高値を付けた。その後は買いのペースが鈍り、取引終盤に前日比マイナスまで戻しながらも、引けにかけて上昇となった。

ダウ工業平均：25,369.13↓16.67
S&P500：2,748.23↓3.06
NASDAQ：7,153.57↓10.01

NY株式は小幅反落。S&P500種とナスダック総合指数は、2018年に入って初めての下落となった。カナダの当局者の発言によって、米国のNAFTA離脱に対する懸念が改めて高まったことや、長期金利が上昇基調を強めてきたことが嫌気された。ダウ平均は寄り付きから大きく売りが先行、下げ幅は早々に100ポイントを超えるまでに拡大した。その後は流れが一転、しっかりと買いが集まる中で下げ幅を縮小する展開となり、昼過ぎには一時プラス圏を回復する場面も見られたが、午後には改めて売りに押し戻された。

セクター別では、金利の上昇によって収益が改善するとの期待から銀行株が買われたほか、保険や金鉱株も上昇、バイオテクノロジーもしっかりの展開となった。一方半導体は下落、公益株や通信関連も下げが目立った。ダウ銘柄では、ゼネラル･エレクトリック（GE）が1.99%の上昇となったほか、JPモルガン・チェース（JPM）やメルク（MRK）、アメリカン･エクスプレス（AXP）、シェブロン（CVX）もしっかりと値を伸ばした。一方インテル（INTC）は2.57%の下落、ダウデュポン（DWDP）は1.51%の下落となったほか、エクソン･モービル（XOM）、ユナイテッド・ヘルス（UNH）、ウォルマート（WMT）も下げが目立った。

天然ガス在庫統計市場予想
11日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

NYMEX天然ガス2月限終値：2.906↓0.017

NY天然ガスは反落。朝方までは買いが集まったものの、その後は今月後半に気温が上昇するとの予報が重石となる中で売りに押し戻される展開となった。2月限は夜間取引では前日の流れを継いだ買いが先行、2.90ドル台後半まで値を伸ばす場面も見られた。早朝からは売りに押される展開、通常取引開始後は再び騰勢を強めたものの、中盤にかけてまとまった売りが出ると、2.80ドル台後半まで一気に値を崩した。昼からは売りも一服となったが、最後まで日中安値近辺で上値の重い展開が続いた。

RBOBガソリン2月限：1.8327↓0.0035
暖房油2月限：22.0807↑0.0145

NY石油製品はガソリンが反落となる一方、暖房油は続伸。相場は夜間取引では買いが先行、原油の上昇につれる形でしっかりと値を伸ばした。通常取引開始後は一転して売りに押し戻される格好となり、あっさりとマイナス転落。EIAの在庫統計発表後は暖房油には買いが集まり、プラス圏を回復したものの、ガソリンは最後まで上値の重い展開が続いた。

ダラス連銀のカプラン総裁は10日にダラスで行われたイベントで講演し、減税による景気過熱のリスクを警戒するべきだとの見方を示した。昨年暮れに成立した税制改革で企業投資が拡大する可能性がある一方、すでに持続が難しい水準にある財政赤字を一段と膨らませる可能性もあると指摘。後で急速な対応を余儀なくされるような状況を避けたいとコメントした。

講演では具体的な金融政策について触れなかったが、質疑応答で2018年に3回金利を引き上げることに支持を示した。このほか、中国の米国債購入縮小の可能性が報じられていることについて、米連邦準備理事会（FRB）の資産売却に支障をもたらすことはないだろうと述べた。

カプラン総裁は2017年に米連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーを務めた。

シカゴ連銀のエバンス総裁は11日に記者団に対し、昨年12月12−13日の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合で向こう6ヶ月間ほど利上げを見送るのを提案していたことを明らかにした。物価が速いペースどころか十分に上昇しているサインすらみられないとコメント。物価上昇を確認するまで今年半ばまでの金利据え置きを主張したという。また、2019年末または2020年までインフレ率が2%の目標に到達するとは思えないと述べた。

エバンス総裁は2017年にFOMCメンバーを務め、昨年最後となった12月の会合でカシュカリ・ミネアポリス連銀総裁とともに利上げに反対票を投じた。

NYMEX原油2月限終値：63.57↑0.61

NY原油は続伸。原油在庫の大幅取り崩しが続く中、足元の需給逼迫見通しが改めて買いを呼び込む展開となった。2月限は夜間取引から買いが先行、前日引け後に発表されたAPI在庫統計で原油の大幅取り崩しが確認されたことが下支えとなる中、朝方には63.60ドルまで値を伸ばす展開となった。その後は買いも一服となり、通常取引開始後は63ドル台前半から半ばを中心としたレンジ内でもみ合う展開。EIAの在庫統計でも原油が取り崩しとなったことが下支えとなる中、引けにかけては改めて買い意欲が強まった。

COMEX金2月限終値：1,319.3↑5.6

NY金は反発。対円を中心にドル安が進む中、投機的な買いが相場を押し上げる展開となった。2月限は夜間取引では前日終値近辺でもみ合う展開。早朝にかけてはドルが値を崩す中で買いが加速、1,328.6ドルの高値まで一気に値を伸ばす展開となった。買い一巡後はジリジリと売りに押される格好となり、通常取引開始後には1,320ドルを割り込んだものの、マイナス転落することなく下げ止まり。中盤以降は値動きも落ち着き、1,310ドル台後半のレンジ内での推移となった。

ICE-USコーヒー3月限終値：123.95↓1.20

NYコーヒーは下落、ICOが生産見通しを上方修正、足元の需給の弱さが改めて材料視されるな中、これまでの流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間の時間帯は買いが優勢、朝方には126セントに迫るまで値を伸ばす場面も見られた。その後は一転して売りに押し戻される展開となり、NYに入ると123セントまで反落。中盤にかけては再び買いが優勢となったものの、反発は限定的。ややマイナス圏に入ったあたりで上値の重い展開が続いた。

ICE-US砂糖3月限終値：14.65↓0.08

NY砂糖は続落。需給面で新たな買い材料が見当たらない中、これまでの流れを継いだポジション整理の売りが相場を主導した。3月限は夜間の時間帯は買いが優勢、早朝には14.80セント台までレンジを切り上げての推移となった。NYに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、14セント台半ばまで反落。中盤にかけては対ドルでのブラジルレアルの上昇が下支えとなる中で再び買いが優勢となったが、プラス圏まで値を戻すにはいたらなかった。

10年債入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

ウクライナの砂糖生産者協会Ukrsugarによると、国内の砂糖生産は9日時点で201万8000トンになり、前年の最終的な200万8000トンをすでに上回った。また、製糖所は稼働を続けているとコメントし、さらに膨らむ可能性を示唆。9日までに46件の製糖所によって1407万トンの砂糖ビートを加工したという。

ウクライナ政府によると、2017/18年度穀物輸出（7−6月）は1月10日時点で2130万トンとなった。このうち小麦が1140万トン、コーンは600万トンという。

世界コーヒー機関（ICO）は月次市場レポートで、世界の2017/18年（10-9月）のコーヒー生産を1億5878万袋と推定、前月に発表した初回予測の1億5868万6000袋から9万4000袋と小幅ながら引き上げた。前年からは0.7%の増加、伸び率は従来の0.8%よりやや小さくなったが、2016/17年度の推定も1億5743万7000袋から1億5769万4000袋に上方修正したのが背景にある。

卸売在庫・在庫率
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、単位100万ドル

米農務省（USDA）は10日、民間業者から仕向け先不明で26万トンの大豆輸出成約報告を受けたことを発表した。6万5000トンが2017/18年度産、19万5000トンが2018/19年度産という。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

輸入・輸出物価指数
出所：米労働省、NY8:30発表、2000年=100

フランス政府機関FranceAgriMerは10日付けの月次レポートで、同国の2017/18年度軟質小麦生産推定を3701万トンで据え置いた。前年比にして34.3%の増加。イールドも7.35トンで修正なし。前年の5.37トンから大幅上昇になる。

2017/18年度の軟質小麦輸出見通しは1768万7000トンから1801万7000トンに引き上げた。それでも、前年との比較で58.9%の増加になる。欧州連合（EU）向けを867万7000トンとし、60万トン上方修正。しかし、域外向けは950万トンから930万トンに引き下げた。期末在庫を287万9000トンとみており、従来の324万4000トンから下方修正。この結果、前年の294万4000トンを下回る見方に転じ、しかも2014/15年度以来の低水準の見通しになった。

FranceAgriMerはこのほか、2017/18年度のコーン生産を1323万3000トンと従来推定を維持した。前年との比較で26.8%の増加。イールドは前年の7.63トンから9.74トンに上昇見通しで修正なし。輸出見通しは502万3000トンから512万8000トンに引き上げた。前年比15.5%の増加になる。EU向けを475万3000トンから485万8000トンに上方修正、域外向けは15万トンで据え置いた。期末在庫は262万3000トンの見通しから251万3000トンに下方修正。しかし、前年と比べると28.9%の増加になる。

国連食糧農業機関（FAO）によると、中国の2017/18年度穀物輸入は2409万トンと、前年から4.7%減少の見通しとなった。2014/15年度に過去最高を記録してから3年連続ダウンで、過去5年平均の2450万4000トンもやや下回る。このうち小麦が350万トンで、20%近く落ち込む見通し。豊作が続いた後で在庫が潤沢なことが背景にあるという。

2017年の穀物生産は5億6430万7000トンとみられ、前年から0.1%減と、ほぼ横ばいになる。過去5年平均は上回る。コーンの生産推定が2億1589万1000トンで、前年から1.7%減少。小麦は1億2977万4000トン、前年から0.7%と小幅にも増加し、過去最高に近い水準となった。また、2018年の小麦作付はマージンが依然高いことを反映して前年に近い水準が予想されるという。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・12月輸入・輸出物価指数 (08:30)
・11月卸売在庫・在庫率 (10:00)
・10年債入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)