ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数
出所：サンパウロ州立大Cepea、単位：ブラジルレアル/リットル

ドル/円：105.36、ユーロ/ドル：1.1140、ユーロ/円：117.38 （NY17:00）

為替は対円を中心にドル安が進行。中国が対米報復関税を発表、米国も対抗措置を打ち出す意向を示す中、米中貿易戦争の激化によって景気減速が更に進むとの懸念が高まる中、リスク回避の動きが加速した。FRBのパウエル議長がジャクソンホールの講演で、世界経済の更なる減速を指摘、追加利下げを示唆したこともドルには弱気に作用した。ドル/円は東京では買いが優勢、106円台半ばから後半のレンジまで値を切り上げての推移となった。ロンドンに入ってからも同水準でのもみ合い、NY朝に中国が報復関税を発表すると流れは一転、売り一色の展開となる中で昼前には105円台前半まで一気に値を崩した。その後は売りも一服となったものの、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

ユーロ/ドルは東京から売りが優勢、ロンドンでは1.10ドル台半ばまで値を切り下げての推移となった。NY朝には中国による報復関税発表を受け、1.10ドル台後半まで値を回復。その後米国が対抗措置を打ち出す意向を示すと買いが加速、1.11ドル台半ばまで上げ幅を拡大した。昼には買いも一服となったが、高値圏をしっかりと維持しての推移が続いた。ユーロ/円は東京からロンドンにかけて、118円の節目を挟んだレンジ内でのもみ合い。NYに入るとやや売りが優勢となり、117円台後半での値動きとなった。昼前からは株が下げ足を速めるのにつれて売り圧力が強まり、117円台前半まで値を切り下げた。

債券は反発。中国の対米報復関税、トランプ米大統領も対抗措置をとる意向を示すなど米中貿易摩擦の激化で安全資産の需要が高まり、債券に買いが集まった。夜間の時間帯に売りが膨らみ、10年債利回りは1.66%まで上昇したが、一巡して買いも入り始めた。朝方に中国の報復関税発表、トランプ大統領の不満を示すツイッターと続く中、買いに弾みが付き、10年債は前日の水準を下抜けた。また、パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の観測を受けて利下げ観測が強まったことも寄与して、1.5%台に下がり、午後には1.50%まで低下した。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

ダウ工業平均：25,628.90↓823.34
S&P500：2,847.11↓75.84
NASDAQ：7,751.77↓239.62

NY株式は大幅安。中国が米国製品に対する報復関税を発表、米国も対抗措置を打ち出す意向を示したことを受け、米中貿易戦争の激化に伴う世界的な景気減速に対する懸念が大きく売りを呼び込む展開となった。ダウ平均は寄り付きから売りが先行、一旦はパウエルFRB議長の講演を受けて追加利下げに対する期待が高まる中、プラス圏まで買い戻される格好となったものの、その後トランプ大統領が中国に対する対抗措置の検討を命じたと発言したことを受けて売りが加速、一気に値を崩した。午後に入っても売りの勢いは衰えず、最後は600ポイント以上値を下げて取引を終了した。

セクター別では、金鉱株が上昇した以外は軒並み下落。中でも半導体やエネルギー、運輸株の下落が大きくなったほか、コンピューター関連、銀行株、保険なども下げが目立った。ダウ銘柄では、ボーイング（BA）が0.45%の上昇となった以外、29銘柄が下落。中でもアップル（AAPL）は4.62%の大幅安、インテル（INTC）やアメリカン・エクスプレス（AXP）、ユナイテッド・テクノロジーズ（UTX）、IBM（IBM）も3%台後半の下げを記録した。

CBOT大豆：11月限終値：856-1/2↓12-1/4

シカゴ大豆は続落。中国政府が米国製品に報復関賦課を発表し、トランプ米大統領も対応措置をとる意向を示すなど米中貿易戦争がさらに深刻化する中、売りが優勢となった。夜間取引では買いが先行、11月限は870セント台に上昇したが、朝方に売りに押されて下落に転じた。急速に下げが進み、860セント割れ目前でいったん下げ止まり。しかし、売りの流れは続き、通常取引に入って860セントを下回り、一段と下げ幅拡大となった。取引終盤には855-0セントと5日以来の低水準を付けた。

CBOTコーン12月限終値：367-3/4↓3-1/4

シカゴコーンは反落。中国の対米報復関税の発表など米中貿易摩擦に気を揉む形で売りが出た。夜間取引には売り買いにもまれる展開だったが、朝方にかけて売りが優勢となり、12月限は360セント台に下落。通常取引開始時には365-1/2セントと5月13日以来の安値を付けた。ただ、安値更新の後はやや下げ渋り、360セント台後半でもみ合った。

CBOT小麦12月限終値：477-3/4↑6-0

シカゴ小麦は続伸。週末を控え、ポジション調整の買いが入った。12月限は夜間取引で上下に振れる展開となり、朝方には一時売りに弾みが付いて下落が進んだ。しかし、通常取引開始後に460セント台半ばまで下落したところで買いが集まり回復。しばらくもみ合った後強含み、引け近くには470セント台後半に値を伸ばした。

CFTC建玉報告
出所：米商品先物取引委員会（CFTC)、NY15:30発表

8月20日 現在、 先物 + オプション サマリー

プロファーマーは23日、2019年中西部クロップツアーにおける調査の結果、コーン収穫が133億5800万ブッシェル、イールドは163.3ブッシェルの見通しになったことを発表した。米農務省（USDA）の8月10日付けの需給報告での推定139億100万ブッシェル、169.5ブッシェルのイールドを下回る。なお、前年のツアーでは、177.3のイールドに基づいて145億100万ブッシェルの見通しだった。

ツアーで回った州別に、オハイオ州のイールドはUSDAの推定に近いが、気温低下の前に熟成段階に到達するとは考えにくいとの見方を示した。インディアナ州では、ツアー中の降雨によりまだ改善余地があることを指摘。イリノイ州に例年並みの生産は見込めないとした。アイオワ州の作柄はいいが、最高というわけではないとコメント。農地で開きがあり、州全体の生産が抑えられるという。ミネソタ州ややサウスダコタ州のコーンは生育終了までより長い期間と日光が必要との見方を示した。ネブラスカ州コーンのは平均的で、土壌の水分過剰が続くと病害のリスクが高まるという。

プロファーマーは23日、2019年中西部クロップツアーでの調査の結果、大豆収穫が34億9700万ブッシェルになり、イールドは46.1ブッシェルになるとの見通しを発表した。米農務省（USDA）が8月12日付け需給報告で見越していた36億8000万ブッシェル、48.5ブッシェルのイールドを下回る。なお、前年のツアー終了時の収穫予想は46億8300万ブッシェル、イールドが53.0ブッシェルだった。

ツアーで回った州について、オハイオ州の大豆の一部はまだ開花の段階にあり、定義上改善余地があるということになるが、シーズンの延長とさらなる降雨が必要との見方を示した。インディアナ州も通常並みではないが、タイムリーな降雨と生育終了まで数週間伸びることにより、イールドがツアー推定を上回る可能性があるとした。イリノイ州ではさや数が平均以下であり、気温低下が情勢をより悪くし得るという。このほか、アイオワ州の作付の遅れ、土壌がさえないことを指摘し、ミネソタ州のさや数の増加が見込めないともコメント。ネブラスカ州の大豆はまだら模様だが、まずまず平均的と評価した。しかし、サウスダコタ州の大豆は今のところきれいだが、土壌水分が多く、病害を招きやすい状態にあるともいう。

NYMEX天然ガス9月限終値：2.152↓0.007

NY天然ガスは小幅続落。季節的な冷房需要の低下観測が重石となる中、商品市場全体にリスク回避の動きが強まるのにつれて売りが先行したものの、押し目ではポジション整理の買い意欲も強く、下げ幅は限定的なものにとどまった。9月限は夜間取引から売りが先行、朝方にかけては売り圧力が強まり、2.10ドル台前半まで一気に値を崩した。通常取引開始後は一転して買いが優勢となり、小幅ながらもプラス転換したものの、早々に息切れ。その後は再び上値が重くなり、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。

RBOBガソリン9月限：1.6428↓0.0247
暖房油9月限：1.8156↓0.0257

NY石油製品は続落、米中貿易戦争の激化による景気減速に対する懸念が高まる中、株や原油の下落につれて売りが膨らんだ。相場は夜間取引からやや軟調な展開。朝方には中国が対米報復関税を発表したことを受けて売りが加速、一気に下げ幅を拡大した。通常取引開始後は一旦買い戻しが集まったが、中盤には改めて売りが加速、午後からは日中安値近辺でのもみ合いが続いた。

NYMEX原油10月限終値：54.17↓1.18

NY原油は大幅続落。中国が原油輸入も含む対米報復関税を発表、世界的な景気減速に対する懸念が高まる中で大きく売りが膨らんだ。10月限は夜間取引から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方に中国が報復関税を発表すると売り一色の展開となり、53ドル台半ばまで急落。その後パウエルFRB議長の講演の草稿が発表されると、追加利下げに対する期待などから買い戻しが集まり54ドル台後半まで値を戻したものの、トランプ大統領が中国へ対抗策を打ち出す意向を示すと改めて売りが加速、午後には53ドル台前半まで下げ幅を拡大した。引け間際には買い戻しが集まり、54ドル台に戻して取引を終了した。

ブラジル砂糖きび生産者協会（Unica）が発表した国内中南部の2019/20年度砂糖きび収穫報告によると、8月前半の圧搾高は4253万9000トンと、前年同期から26.26%増加した。7月後半に続く増加で、プラス幅も4.25%から拡大。また8月前半の伸びにより、2019/20年度の圧搾高は8月16日時点で3億5030万8000トンとなり、前年同期を0.03%上回った。僅かながらも前年比プラスになったのは4月にシーズン入りして初めてである。

8月前半の砂糖生産は212万6000トンで、前年から24.27%増加した。6月と7月減少が続いたのが一服した格好になる。エタノールが20.63%増えて23億9200万リットルとなり、7月後半の3.10%に比べて大幅増。含水エタノールが23.00%増え、無水エタノールは15.58%の増加に転じた。2019/20年度の砂糖生産は8月16日時点で前年を6.34%下回る1545万7000トン、エタノールは178億7400万リットルで、1.39%の減少となった。

16日時点の砂糖きび1トンあたりの糖分含有量（ATR）は130.89キログラムと、前年同期の136.23キログラムから減少した。砂糖生産に35.38%の砂糖きびがあてられており、前年同期の36.30%から低下、エタノール生産向けは63.70%から64.62%に上昇した。

COMEX金12月限終値：1,537.6↑29.1

NY金は大幅反発。中国が対米報復関税を発表、米国も対抗措置を打ち出す意向を示したことを受けて貿易戦争の激化に伴う景気減速懸念が高まる中で安全資産としての買いが加速、終値ベースで直近の高値を更新した。パウエルFRB議長の講演を受け、追加利下げ観測が高まったことも強気に作用した。12月限は夜間取引では売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。朝方には中国の報復関税発表を受けて買いが集まり、通常取引開始後には1,510ドル台半ばまで反発。中盤にはトランプ大統領が更なる対抗策の検討を命じたことを明らかにしたことで買いが加速、1,540ドルの節目に迫るまで一気に上げ幅を拡大した。その後は買いも一服となったが、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

ICE-USコーヒー12月限終値：96.05↓1.25

NYコーヒーは反落。米中貿易戦争激化に伴う世界的な景気減速に対する懸念が高まる中、対ドルでのブラジルレアル安の進行につれて投機的な売りが膨らんだ。12月限は夜間の時間帯から売りが優勢、ややマイナス圏に入ったあたりでの推移となった。朝方にかけては買い意欲が強まり、小幅ながらプラス圏を回復したものの、NYに入ると一転して売りが加速、96セントを割り込むまで一気に値を崩した。中盤には再び買いが集まり下げ幅を縮小したが、プラス転換目前で息切れ。引けにかけては改めて値を下げた。

ICE-US砂糖10月限終値：11.47↓0.11

NY砂糖は反落。中国が米国製品に対する報復関税を発表、貿易戦争が激化するとの懸念が高まる中、ブラジルレアル安の進行や原油の急落を嫌気する形で投機的な売りが膨らんだ。10月限は夜間の時間帯は前日終値を中心としたレンジ内でのもみ合い、朝方には買い意欲が強まり、11.60セント台半ばまで値を伸ばした。NYに入ると一転して売りに押し戻される格好となり、11.50セントを割り込むまで反落。その後一旦買いが優勢となる場面も見られたが、中盤以降は改めて売り圧力が強まり、11.40セント台半ばまで下げ幅を拡大した。

北米稼動リグ(掘削機)数
出所：ベーカーヒューズ社

米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は23日に米ワイオミング州ジャクソンホールでの経済シンポジウムで講演し、さらなる世界景気の減速を認識した。特に中国とドイツのスローダウンを指摘。また、米連邦公開市場委員会（FOMC）が7月31日の前回会合で利下げを行って以降、米国が新たな対中関税を発表したことや、不安定な株価、世界的な長期金利の低下が進んだことなどに言及し、また香港の緊張の高まりや英国の合意なき欧州連合（（EU）離脱の可能性といった気掛かり要素を挙げた。

米景気については、個人消費を反映して全般に良好との見方を示した。雇用の伸び悩みでも、労働力人口以上の増加基調を続けているとコメント。インフレ率も2%の目標に近付いているとし、雇用と物価の目標達成に向けて情勢を注視し、適切な措置を講じると述べた。

ロシア農務省によると、2019年砂糖ビートの収穫は20日時点で4万7400へクタールになり、事前予想の4.1%を終了した。作付の遅れや干ばつに見舞われた前年同期の2万2400ヘクタールの2倍以上である。また、ロシア砂糖生産者組合は、21日のテストでビートのサイズと糖分比率が長期平均に近付いたと指摘。平均以上の生産見通しを支えるとの見方を示した。

新築住宅販売
出所：米国勢調査局、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

インドで4週間連続して降雨量が長期平均を上回った。気象局（IMD）によると、15日から21日の降雨量は63.8ミリメートルになり、同期間の長期平均（LPA）の58.1ミリメートルと比べて10%増加。北西部ではLPAを63%、南半島で23%上回った。ただ、東部および北東部と中部はそれぞれ21%、11%ダウン。インドが6月にモンスーン入りしてから8月21日までの降雨量は646.5ミリメートルで、この時点での長期平均（LPA）を2%上回った。IMDは、向こう2週間に一部地域でさらなる降雨の見通しを示した。

給水所の水位も一段と上がった。水資源省のデータで、107ヶ所ある主要給水所の貯水量は22日時点で最大能力の71%となり、前週の64%から上昇。前年同期の61%や過去10年平均の58%を上回った。

インドで灌漑農地は約半分しかなく、大豆やコーン、砂糖きびなどの作付や生育にモンスーンの降雨がかぎとなる。

プロファーマーが主催する2019年の中西部クロップツアーによると、アイオワ州のコーンイールドは1エーカー182.83ブッシェルの推定となり、前年のツアーでの188.20ブッシェルから下がり、過去3年平均の183.13ブッシェルも僅かに下回った。イヤー数は99.45本と、前年の100.66本からややダウン、過去3年平均の100.78本からも減少になる。

大豆のさや数推定は1106.91個で、前年の1208.99個から減った。過去3年平均の1175.40個と比べても振るわない。ツアーに参加したプラッツ・アナリティクスのアナリストは、数自体がひどいというわけではないが、平年に比べて振るわないことにも間違いないとコメント。地域によっては前年を20０個以上下回ったという。

プロファーマーが主催する2019年の中西部クロップツアーで、ミネソタ州のコーンイールド推定が170.37ブッシェルとなった前年のツアーで178.67ブッシェルだったのや、過去3年平均の184.18ブッシェルを下回った。ツアー参加者は、ミネソタのコーンをよく見ても平均的とコメント。調査対象となった農地で200ブッシェルを超えたところはなかったという。イヤー数は93.64本で、これも前年の101.92本、101.73本と比較して減少。

ミネソタ州のさや数推定は965.31個で、前年の1090.47個から減少、またや過去3年平均の1072.68個を下回った。ツアーによると、大豆の生育は遅れており、多くのさやが平らなまま。病害も若干みられたという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所はクロップレポートで、2019/20年度小麦の92.5%の生育状態が通常並みあるいは良好との見方を示した。ただ、ここ数週間の雨不足による影響が出始めていることも認識。反面、北部では水分過剰で病害報告もあるという。

アルゼンチンのブエノスアイレス穀物取引所のクロップレポートによると、2018/19年度コーン収穫は8月21日時点で94.5%終了した。前週から4.3ポイントアップ。前年同期の97%はやや下回るが、好天気で作業が順調に進んだという。生産見通しも4800トンで据え置いた。

住宅建築許可件数修正値
出所：米国勢調査局、NY8:00発表、季節調整値、単位1,000戸

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・7月住宅建築許可件数修正値
・7月新築住宅販売 (10:00)

エネルギー
・北米稼動リグ(掘削機)数 (13:00)

農産物
・ブラジルサンパウロ州アルコール価格指数

・CFTC建玉報告 (15:30)

納会日
・穀物・大豆・大豆製品 9月限OP 納会

債券は続落。23日にパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の講演を控えて様子見の空気が強かったが、その中で利下げに消極的な地区連銀総裁の発言が相次ぎ、売り圧力が強まった。夜間取引では買いの展開になり、10年債利回りは1.5%台半ばまで低下。しかし、買いが一巡して売りが膨らみ、朝方に前日の水準まで戻した。上下に振れながら、午後には連銀総裁の初右舷を消化しながら売りが進み、1.6%台前半に上昇した。

ドル/円：106.43、ユーロ/ドル：1.1080、ユーロ/円：117.90 （NY17:00）

為替は円高が進行。景気減速に対する懸念が改めて高まる中、安全資産としての円に対する買いが集まった。ドル/円は東京から売りが優勢、ロンドンでは106円台前半まで値を切り下げての推移となった。NY朝にかけては買い意欲が強まり、106円台半ばまで値を戻したが、それ以上の動きは見られず。その後は改めて売りに押される格好となり、午後からは106円台前半でのもみ合いが続いた。

ユーロ/ドルは東京では1.10ドル台後半のレンジ内で、やや上値の重い展開。ロンドン朝にかけては買い意欲が強まり、1.11ドル台前半まで一気に値を伸ばしたものの、直後には売りに押され1.10ドル台後半まで反落。NYに入ってからは1.10ドル後半を中心としたやや広いレンジ内で、方向感なく上下を繰り返す展開となった。ユーロ/円は東京では売りが優勢、午後には117円台後半まで値を切り下げた。ロンドンでは一転して買いが集まり118円台前半まで値を戻したものの、その後再び117円台後半まで売りに押されるなど、不安定な展開。NYに入ってからは徐々に値動きも落ち着き、118円の節目を挟んだレンジ内でのもみ合いが続いた。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

CBOT大豆：11月限終値：868-3/4↓4-1/4

シカゴ大豆は反落。米主要生産地で生育に適した天候予報が出ているのを背景に売り圧力が強まった。11月限は夜間取引で小動きだったのから、買いが集まり小じっかりとした。また、週間輸出成約高が寄与して通常取引開始時には買いに弾みが付き、880セント台に上がったが、上値ですぐに買いもスローダウン。上げ幅を縮め、前日終値を割り込んでさらに値を下げ、取引終盤に860セント台に下落した。

CBOTコーン9月限終値：363-1/4↑0-3/4

シカゴコーンは小幅高。動意が薄い中でややテクニカルな買いが入った。夜間取引に買いが先行し、9月限は小じっかりと推移。通常取引が始まるとまず売りに押されて360セントを割り込む下落となり、下値ですぐに買いが集まり360セント台後半に上昇と荒い値動きにシフトした。その後ペースこそ落ち着きながらも上下に振れる展開となり、取引終盤に小高くなった。

CBOT小麦9月限終値：467-1/4↑4-3/4

シカゴ小麦は続伸。テクニカルに着目した買いが値を押し上げた。9月限は夜間取引にやや買いが集まり小幅高。朝方に売りもみられ、前日終値を挟んでもみ合う場面があったが、通常取引が始まると改めて買いが進み、値を伸ばした。470セントを上抜けて買いも一服、取引終盤にやや伸び悩んだ。

ダウ工業平均：26,252.24↑49.51
S&P500：2,922.95↓1.48
NASDAQ：7,991.39↓28.82

NY株式はダウ工業平均が小幅続伸となる一方、S&P500種とナスダック総合指数は反落。午前中には景気減速に対する懸念が高まる中で大きく売りに押される場面も見られたが、その後はしっかりと値を回復した。ダウ平均は寄り付きから買いが先行、早々に100ポイント台後半まで上げ幅を拡大した。その後は一転して売り一色の展開となりあっさりとマイナス転落、下げ幅も100ポイント以上に広がった。売り一巡後は再び買いが優勢となり、しっかりとプラス転換。午後からは値動きも落ち着き、ややプラス圏に入ったあたりを中心としたもみ合いが続いた。

セクター別では、銀行株がしっかりと値を伸ばしたほか、保険や生活必需品も上昇。一方でバイオテクノロジーは大きく下落、素材やエネルギー、金鉱株も値を下げた。ダウ銘柄では、ボーイング（BA）が4.24%の大幅高となり、指数全体を押し上げたほか、JPモルガン・チェース（JPM）やゴールドマン・サックス（GS）、コカコーラ（KO）、ナイキ（NKE）もしっかりと値を伸ばした。一方でユナイテッド・ヘルス（UNH）は3.08%の下落、ダウ（DOW）も2%を超える値下がりとなった。シスコ・システムズ（CSCO）、インテル（INTC）、マイクロソフト（MSFT）も下げが目立った。

NYMEX天然ガス9月限終値：2.159↓0.011

NY天然ガスは小幅続落。目先中西部を中心に平年以下の気温が続くとの予報が出る中、季節的な冷房需要の減少観測が改めて相場の重石となった。在庫統計が平年を上回る大幅な積み増しとなったことも、弱気に作用した。9月限は夜間取引では前日終値近辺でのもみ合い、早朝にかけては売りが優勢となり、2.10ドル台半ばまで値を切り下げた。通常取引開始後は買い意欲が強まり、プラス圏を回復。在庫統計発表後はしばらくポジション整理の動きを中心に、上下に不安定に振れる展開となったが、その後は足元の供給の潤沢さが改めて重石となる中で売りが優勢となり、マイナス転落して取引を終了した。

RBOBガソリン9月限：1.6675↓0.0263
暖房油9月限：1.8413↓0.0160

NY石油製品は反落、原油の下落につれて投機的な売りが膨らんだ。相場は夜間取引では買いが先行、株や原油が堅調に推移したこともあり、朝方にかけてしっかｒと値を切り上げる展開となった。その後は一転して売りに押される展開となり、昼にかけて大きく下げ幅を拡大。午後からは再び買いが集まり下げ幅を縮小したが、流れを強気に変えるには至らず。最後は再び売りに押し戻された。

NYMEX原油10月限終値：55.35↓0.33

NY原油は続落。市場に景気減速懸念が改めて高まる中、株価の下落につれて投機的な売りが相場を押し下げる展開となった。10月限は夜間取引では買いが優勢、株価指数先物が堅調に推移する中、朝方には56ドル台前半まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始後には一転して売りに押される展開、株価の下落につれて昼前には55ドルを割り込むまで一気に下げ幅を拡大した。昼からは流れが一転、プラス圏を回復するまで買い戻しが集まったものの、それ以上の動きは見られず。引け間際には改めて売り圧力が強まり、55ドル台前半まで値を下げた。

COMEX金12月限終値：1,508.5↓7.2

NY金は下落。FRB高官から追加利下げに対してやや否定的な発言が相次ぐ中、ポジション整理の売りが相場を主導する展開となった。12月限は夜間取引から売りが先行、朝方には1,502.1ドルの安値まで値を切り下げた。その後は一転して買い意欲が強まり、通常取引開始後には1,510ドル台半ばまで値を戻したものの、プラス転換することなく息切れ。中盤にかけては改めて売りが優勢となり、1,510ドルをやや割り込んだあたりを中心としたレンジ内で、方向感なくもみ合う展開が続いた。

ICE-USコーヒー12月限終値：97.30↑0.65

NYコーヒーは続伸。需給面で新たな材料が見当たらない中、前日の流れを継いだポジション整理の買い戻しが相場を主導した。12月限は夜間の時間帯は売りが優勢、早朝には95セント台後半まで値を切り下げての推移が続いた。朝方にまとまった買いが入ると、あっさりとプラス圏を回復。NYに入ると一旦売りに押し戻されたものの、押し目では買い意欲も強く、中盤には97セント台後半まで一気に上げ幅を拡大した。その後は買いも一服となったが、最後まで高値圏を維持したまま取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：11.58↑0.19

NY砂糖は反発。朝方発表されたブラジルCONABのレポートがそれほど弱気の内容ではなかったこともあり、日中を通じてポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。10月限は夜間の時間帯から買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりを中心としたもみ合いが続いた。NYに入ると改めて買い意欲が強まり、11.50セント台まで値を回復。中盤には売りに押し戻される場面も見られたものの、その後商いの薄い中でまとまった買いが入ると、11.60セント台まで一気に上げ幅を拡大した。引けにかけては買いも一服となったが、11.50セント台はしっかりと維持したまま取引を終了した。

30年TIPS入札
出所：米財務省、単位100万ドル （Re-Opening)

米財務省は22日、27日に実施の2年債入札予定額を400億ドルで据え置いた。また、5年債を410億ドル、7年債は320億ドルとし、いずれも前月と同額。あわせて1130億ドルになる。5年債入札は28日、7年債は29日に行う。

財務省はこのほか、28日に7月に発効した2年変動金利債（FRN）の銘柄統合入札（リ・オープン）を予定しており、発行額を従来と同じ180億ドルに決めた。

ウクライナの農務省によると、7月に始まった2019/20年度穀物輸出は22日時点で698トンとなった。前年同期の473万トンを上回る。このうち小麦が370万トン、コーンは168万トンという。現時点で農務省は2019/20年度の輸出見通しを明らかにしていない。なお、2018/19年度は5000万トン近くになり、過去最高を更新した。

ウクライナ農務省によると、国内の2019年穀物・豆類収穫は8月21日時点で990ヘクタールと事前予想の99%終了となった。規模にして3890万トン。

天然ガス在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位10億立方フィート

カナダ農務省（AAFC）は、同国の2019/20年度小麦生産見通しを2740万トンと、従来の2700万トンから僅かに引き上げた。前年比にして5.3%の増加。作付推定を814万1000ヘクタールで据え置き、イールドは3.44トンから3.49トンに上方修正した。

デュラム小麦の生産予想を500万トンから510万トンに修正し、この結果全小麦生産は3250万トンの見通しで、従来の3200万トンから上方修正になる。前年との比較で2.3%増加。全小麦輸出は前年比0.4%減の2360万トンの従来見通しを維持した。デュラムを除いて1890万トン、デュラム小麦が470万トンの見通し。全小麦の期末在庫予想を510万トンから550万トンに引き上げた。上方修正により、前年の520万トンから積み増しの見方に転じた。

農務省はこのほか、コーンの生産が1426万4000トンになるとの従来予想を維持した。前年に比べると2.7%増加する。カノーラの生産は1857万5000トン、大豆が667万5000トンで、いずれも修正なし。

米景気先行指数
出所：カンファレンスボード、NY10:00発表、2016年=100

ロシア中銀が22日に発表した週次データによると、同国の金及び外貨準備高は8月16日時点で5,284億ドルと、前週から13億ドル増加した。年初の4,685億ドルからは、599億ドルの増加となる。

プロファーマーによると、2019年中西部クロップツアー3日目でイリノイ州のコーンのイールドは171.17ブッシェルと、前年のツアーで192.63ブッシェルだったのから下がり、過去3年平均の192.63ブッシェルも下回った。イヤー数が101.48本で、やはり前年の105.39本から減少になるが、過去3年平均の102.44本に比べると改善。

大豆のさや数は997.68個になり、前年の1328.91個や過去3年平均の1292.59個に比べて振るわない。ただ、ツアー参加者から、まだ花が残っている大豆がみられ、時間的に余裕はないものの今後の状態次第でイールドが上向く可能性があるとの声も聞かれた。

ブルーミントンから北に向かったツアー参加者は、作柄、生育ともに初日や2日目のツアーより良好との見方を示した。それでも、イールド、さや数はさえないとコメント。オハイオやインディアナのように広範囲にわたって生育に問題がみられたのではないが、リスクがあることも指摘。イリノイ州のコーンとい大豆ともに平均以下になるのは間違いないとし、どれだけ平均と開くかが注目されるという。

プロファーマー主催の2019年中西部クロップツアーは、3日目になる21日にアイオワ州西部の3地区を回り、いずれのイールドも過去3年平均を上回ったと報告した。北西部の第1地区のコーンイールドが184.88ブッシェルで、前年のツアーでの186.87ブッシェルから下がったが、過去3年平均の184.12ブッシェルと比べて改善。中西部の第4地区は192.71ブッシェル、南西部にある第7地区が186.28ブッシェルで、それぞれ前年の186.77ブッシェル、179.82ブッシェルからアップ、過去3年平均の182.93ブッシェル、185.78ブッシェルも上回った。イヤー数にしても第1地区だけ前年や過去3年平均からダウンで、第4地区と第7地区は増加となった。

大豆のさや数に関すると、第4地区が1196.06個、第7地区は1221.13個になり、いずれも前年の1260.09個、、1445.07個から減少した。また、過去3年平均の1227.85個、1319.03個からも落ちた。第1地区は1095.93個で、前年の1081.82個から増加だが、過去3年平均の1098.17個は下回る。

USDA輸出成約高
出所：米農務省、NY8:30発表、単位1,000トン

失業保険新規申請件数
出所：米労働省、NY8:30発表、季節調整値、単位1,000件

ブラジル商品供給公社（CONAB)生産推定
出所：ブラジル農務省商品供給公社（CONAB)、単位1,000トン

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・失業保険新規申請件数 (08:30)
・7月景気先行指数 (10:00)
・30年インフレ連動債（TIPS)入札 （Re-Opening) (13:00)

エネルギー
・EIA天然ガス在庫統計 (10:30)

農産物
・ブラジル商品供給公社（CONAB)砂糖きび生産推定
・USDA輸出成約高 (08:30)

納会日
・コーヒー 9月限第一通知日

債券は反落。午後に発表された7月の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録が追加利下げ期待を高める内容でもなかったことから、売りが台頭した。夜間取引で売りが優勢となり、10年債利回りは上昇。1.6%を超えて売りにブレーキがかかり、通常取引ではさらに買いが進んだ。議事録の発表に続いてまず買いが入り、10年債は前日の水準を下回った。1.54%まで下がり、長短金利逆転の場面もあったが、すぐに売り圧力が強まり、再び上昇した。

ドル/円：106.60、ユーロ/ドル：1.1084、ユーロ/円：118.17 （NY17:00）

為替は円が小幅安。小売業の好決算などを手掛かりに株がしっかりと上昇、投資家のリスク志向が強まる中で安全資産としての円には売りが膨らんだ。ドル/円は東京から買いが優勢、106円台半ばまで値を切り上げての推移となった。ロンドンに入っても新たな動きは見られず、NYに入るとやや売りが優勢となり、106円台前半まで値を下げる場面も見られたが、午後からは改めて買いが集まり、106円台半ばの水準を回復した。

ユーロ/ドルは東京では1.11ドルをやや割り込んだあたりを中心としたレンジ内で、方向感なく上下を繰り返す展開。ロンドンに入ると買いが優勢となり、1.11ドル台を回復しての推移となった。NYに入っても同水準でのもみ合いが継続、午後からは一転して売りに押される展開となり、1.10ドル台後半まで値を切り下げた。ユーロ/円は東京では買いが優勢、118円台前半まで値を切り上げての推移となった、ロンドンに入っても新たな動きは見られず、NYに入っても同水準でのもみ合いが続いた。

CBOT大豆：11月限終値：873-0↑4-3/4

シカゴ大豆は続伸。前日の買いの流れを継続し、クロップツアーからの報告が低調なことも下支えになった。夜間取引に買いが進み、11月限は870セント台に上昇。通常取引開始後に870セント台後半に上がったところで買いにブレーキがかかったが、860セント台後半まで値を消すと買いに弾みが付き、再び870セント台に値を伸ばした。

CBOTコーン9月限終値：362-1/2↑3-0

シカゴコーンは反発。テクニカルな買いに加え、USDAがメキシコ向けで輸出成約報告を受けたことなども買いを支援した。夜間取引でやや買いが優勢となり、9月限は360セント台に上昇。朝方にペースが鈍り、通常取引に入ると売りが膨らみ下げに転じた。しかし、357-0セントと5月13日以来の安値を付けたところですぐに買いが集まり反発。取引終盤に360セント台半ばまで上がった。

CBOT小麦9月限終値：462-1/22↑2-1/2

シカゴ小麦は反発。材料難で方向感の定まらない値動きとなったの後小じっかりとした。夜間取引にまず売りに押されてからの買いにシフトし、9月限は下げから回復。しかし小高く推移しても朝方に改めて売りが膨らみ下落した。通常取引開始後に456-0セントと5月16日以来の安値を更新し、間もなくして売りのペースも落ちて下げ幅縮小。取引終盤にプラス転換した。

ダウ工業平均：26,202.73↑240.29
S&P500：2,924.43↑23.92
NASDAQ：8,020.21↑71.65

NY株式は反発。小売業の好決算が相次いだことが好感される中、前日の下落の反動もあってしっかりと買いが先行する展開となった。金曜にジャクソンホールでのパウエルFRB議長講演を控え、追加利下げに対する期待も改めて買いを呼び込んだ。ダウ平均は寄り付きから大きく買いが先行、昼前には上げ幅も300ポイントを超えるまでに拡大した。その後は買いも一服となったものの、高値圏はしっかりと維持。午後には売りに押される場面も見られたが、下げは限定的なものにとどまった。労働省が非農業雇用数の大幅下方修正の見通しを発表したことや、午後遅くに2年債と10年債の利回りが小幅ながら再び逆転したことも、大きく弱気材料視されることはなかった。

セクター別では、一般消費財の上昇が目立ったほか、運輸株、バイオテクノロジー、薬品株などもしっかりと上昇。一方で金鉱株は値を下げた。ダウ銘柄では、ナイキ（NKE）が2.74%の上昇となったほか、ボーイング（BA）も2%を超える上昇を記録。シスコ・システムズ（CSCO）やホーム・デポ（HD）、シェブロン（CVX）、メルク（MRK）もしっかりと値を伸ばした。一方値を下げたのはウォルマート（WMT）の1銘柄のみ、下落も0.03%の小幅なものにとどまった。

ブラジルコーヒー生豆輸出
出所：ブラジルコーヒー生豆輸出協会（CECAFE)、単位1,000袋(60kg)

NYMEX天然ガス9月限終値：2.170↓0.048

NY天然ガスは反落。明日の在庫統計で平年を上回る大幅積み増しが予想されていることが嫌気される中、ポジション整理の売りに押される展開となった。9月限は夜間取引から買いが先行、足元で厳しい暑さが続いていることも下支えとなる中、朝方には2.20ドル台半ばまで値を伸ばす場面藻見られた。その後は一転して売りに押し戻される展開、通常取引開始後も売りの勢いは衰えず、昼には2.10ドル台後半まで一気に下げ幅を拡大。その後は売りも一服となったものの、最後まで安値近辺で上値の重い展開が続いた。

RBOBガソリン9月限：1.6938↑0.0127
暖房油9月限：1.8573↑0.0030

NY石油製品は続伸、株高の進行が下支えとなる中、日中を通じてしっかりの展開となった。相場は夜間取引から買いが先行、株価指数先物の上昇も支えとなる中で、朝方にかけて大きく値を伸ばす展開となった。在庫統計発表後は売りに押し戻される格好となったものの、マイナス転落することなく下げ止まり。午後から動意も薄くなり、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いが続いた。

NYMEX原油10月限終値：55.68↓0.45

NY原油は続落。朝方までは株高の進行につれて買いが先行する展開となったが、その後は世界的な景気減速に伴う需要の低迷に対する懸念が改めて売りを呼び込む格好となった。在庫統計で原油が予想ほどの大幅取り崩しとならなかったことも弱気に作用した。10月限は夜間取引から買いが優勢、前日遅くに発表されたAPIの在庫統計で原油が大幅取り崩しとなったことなどを支えに、56ドル台後半まで値を切り上げての推移となった。通常取引開始後には改めて買い意欲が強まり、57ドル台まで一気に上げ幅を拡大。その後は買いも一服、EIAの在庫統計発後は一転して売り圧力が強まりマイナス転落、昼過ぎには56ドルを割り込むまで値を下げた。その後一旦は買い戻されたものの、引けにかけては改めて売りが加速、日中安値を更新する形で取引を終了した。

米連邦準備理事会（FRB）が21日に発表した7月30-31日の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録によると、FOMCメンバー以外の会合参加者の間で利下げを巡り見方が交錯した。FOMCは賛成多数で政策金利の目標レンジを0.25ポイント引き下げることを決定したが、利下げ支持の理由に景気減速のサインやインフレ見通しが挙がった。また、リスク管理の面でも利下げが適切とされた。一方、2人の参加者は0.5ポイントの利下げを支持。ここ数年間続いている低インフレに積極的な取り組みが好ましいとの見方だった。

COMEX金12月限終値：1,515.7→0.0

NY金は前日から変わらず。夜間取引では株価指数の上昇を嫌気する形で売りが先行したものの、朝方からはFRBの利下げ観測や米長期金利の低下が改めて下支えとなる中で買い意欲が強まり、値を回復した。12月限は夜間取引では売りが先行 1,510ドルを割り込むまで値を切り下げての推移となった。早朝には買い戻しが集まり1,510ドル台を回復。その後再び売りに押される格好となったものの、通常取引開始後は改めて買いが加速。労働省が非農業雇用数の大幅下方修正を明らかにしたこともFRBの利下げ期待を高め、最後は僅かながらプラス転換する場面も見られた。

ICE-USコーヒー12月限終値：96.65↑1.40

NYコーヒーは続伸。対ドルでのブラジルレアル高の進行が下支えとなる中、日中を通じてポジション整理の買い戻しが相場を主導する展開となった。12月限は夜間の時間帯から買いが先行、NYに入ると97セント台後半まで一気に上げ幅を拡大した。その後は買いも一服となったものの、高値圏はしっかりと維持しての推移。引けにかけてはやや上値が重くなり、96セント台まで値を切り下げて取引を終了した。

ICE-US砂糖10月限終値：11.39↓0.05

NY砂糖は小幅続落。朝方には対ドルでのブラジルレアル高の進行につれる買いが先行する場面も見られたが、その後はこれまでの流れを継いだ投機的な売りに押される展開となった。10月限は夜間の時間帯は買いが優勢、ややプラス圏に入ったあたりでのもみ合いとなった。朝方にかけては改めて騰勢を強める格好となり、11.50セント台まで値を伸ばしたものの、早々に息切れ。その後しばらくは高値圏を維持しての推移が続いたが、中盤にまとまった売りが出るとあっさりとマイナス転落、最後は11.40セントを割り込むまでに下げ幅を拡大する場面も見られた。

米労働省は21日、非農業部門雇用数の算出基準の年次修正に伴い、今年3月時点での雇用数が当初推定を50万1000人下回ることを明らかにした。政府雇用が従来以上になるため、民間だけで51万4000人縮小するという。

業種別にはレジャー・ホスピタリティーが17万5000人と最も大きな下方修正になり、次いでプロフェッショナル・ビジネスサービスの16万3000人、小売りの14万6400人となる。一方、政府とともに輸送・倉庫、情報、金融は従来推定を上回った。

最終的な修正は、2020年2月の1月雇用統計発表時になるという。

天然ガス在庫統計市場予想
22日 NY10:30発表、単位10億立方フィート、ダウジョーンズ社集計

米議会予算局（CBO）は21日、2019会計年度の財政赤字見通しを9600億ドルと、従来の8960億ドルから引き上げたことを発表した。米実質国内総生産（GDP）比で4.5%。また、2020年度に1兆80億ドルと1兆ドルを超え、2029年までの10年間で約12兆ドル、平均して1兆2000億ドルの赤字見通しも示し、8000億ドル以上の上方修正になる。

CBOは上方修正について、今月初めに成立した連邦政府予算が背景にあることを指摘した。また、2029年以降も高齢化、医療支出や金利コストの増加を背景に赤字は一段と膨らむとの見方も示した。

米農務省（USDA）は21日、民間業者からメキシコ向けで32万8000トンの2019/20年度産コーン輸出成約報告を受けたことを発表した。USDAは輸出業者に対し、10万トン以上の成約について翌日までの報告を義務付けている。

EIA石油在庫統計
出所：米エネルギー省情報局（EIA)、NY10:30発表、単位1,000バレル

ウクライナ統計局によると、8月1日時点の国内穀物在庫は2182万トンと、前年同期比ほぼ横ばいになった。このうち、小麦が1596万トン、コーンが162万9000トン。

中古住宅販売
出所：全米不動産協会、NY10:00発表、季節調整値、年率、単位1,000戸

プロファーマー主催の2019年中西部クロップツアー2日目で、インディアナ州のコーンのイールド推定は161.46ブッシェルとなり、前年のツアーでの182.33ブッシェルから低下した。過去3年平均の175.66ブッシェルと比べてもダウン。イヤー数が93.68本になり、前年の102.24本、過去3年平均の98.47本を下回った。ただ、ツアー参加者は、地域によってイールドがより高いことを指摘し、また生育の進行度合いが前日のオハイオに比べて良好とコメント。病害は収穫に先駆けて注視する必要があるという。

大豆のさや数は932.94個と、前年の1311.87個、過去平均の1219.69個を下回った。ツアー参加者によると、ホワイト郡の農地ではアブラムシの被害がみられ、引き続き注意したい点とのことである。

プロファーマー主催の2019年中西部クロップツアー2日目で、ネブラスカ州のコーンのイールド推定が172.55ブッシェルとなり、前年のツアーでの179.17ブッシェルから下がった。しかし、過去3年平均の167.73ブッシェルは上回る。イヤー数が88.63本で、前年の89.48本からダウンだが、やはり過去3年平均の88.35本に比べても僅かに改善。

ツアー参加者は作柄を平均的と評価した。また、通常なら灌漑農地とそうでないところで開きが切れるものの、今年は降雨で多くの農家が灌漑を理由することがほとんどなかったという。一方で、通常よりやや生育は遅れており、日光が必要との見方も示した。

大豆のさや数は1210.83個とみられ、前年の1299.08個から減少、過去3年平均の1217.72個にも届かない。農地の管理は行き届いており、雑草もごく一部に限られていたという。ネブラスカ・シティーに向かうルートで病害もより多く見られたが、全般に問題でないという。ネブラスカの大豆は良くも悪くもパッとしないと評価した。

オーストラリアの砂糖製造業者協議会（ASMC）によると、国内の2019年砂糖きび圧搾は8月18日時点で1124万8664トンと、事前予想の36.1%が終了した。圧搾は18日までの一週間で153万7399トン。ASMCは2019年の砂糖きび圧搾見通しを3116万3480トンで据え置いた。当初予想は3165万9480トンだった。

米農務省（USDA）アタシェによると、ブラジルの2019年エタノール生産は344億4500万リットルと前年から3.9%増加、2年連続アップの見通しになった。このうち燃料用が前年比3.5%増の313億8700万リットル。国内需要が堅調なことを指摘。また2019/20年度の世界砂糖供給不足が予想されているにもかかわらず価格が大きく上がることもないことから、砂糖生産にシフトが限定的という。

コーン由来のエタノールに関すると、2019年の生産見通しは14億リットルとなった。前年から6億900万リットル増え、エタノール全体の4%に相当。現時点でコーンからの生産工場が10件、4件か建設中であり、1-2年内に稼働開始の計画となっている。バイオディーゼルの生産は58憶リットルの予想で、前年から8.4%増加する。

住宅ローン申請指数
出所：米モーゲージ・バンカーズ協会（MBA)、NY7:00発表、季節調整値

OPECバスケット価格
出所：石油輸出国機構（OPEC)、単位：ドル/バレル

経済指標
・住宅ローン申請指数 (07:00)
・7月中古住宅販売 (10:00)
・7月30-31日FOMC議事録 (14:00)

エネルギー
・EIA石油在庫統計 (10:30)